【IJM 3336 交流专区】怡保工程

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子公司獲3.9億工程 怡保工程為匯豐建總部

2017年11月08日
（吉隆坡8日訊）怡保工程（IJM，3336，主要板建築）旗下怡保工程建築私人有限公司獲匯豐銀行頒發價值3億9200萬令吉合約，為后者在敦拉薩國際貿易中心（TRX）設計和建立一個新的大馬總部。

這項建築工程預計耗時37.5個月完成，預計可在2020年12月交付匯豐銀行。

怡保工程董事經理兼總執行長拿督孫興存發布文告指出：“我們很榮幸能和全球銀行領域知名業者合作，尤其是在敦拉薩國際貿易中心的地標性地點為匯豐銀行建立大馬總公司，令人引以為傲。同時，這證明我們在市中心打造高樓發展的經驗和專才。”

匯豐銀行委任怡保工程為夥伴，為實現在敦拉薩國際貿易中心設立新總部邁向一大步。匯豐銀行是全球最大銀行之一，將顯著貢獻敦拉薩國際貿易中心成為全球金融區。

TRX City總執行長拿督阿茲馬達立指出：“我們對怡保工程有信心，該公司的強勁紀錄，將交付優質辦公空間，惠及匯豐銀行的全球影響力和業務需求。”【中国报财经】

Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	DESIGN, CONSTRUCTION AND COMPLETION OF AN OFFICE BUILDING OF HSBC BANK MALAYSIA BERHAD AT TUN RAZAK EXCHANGE, JALAN TUN RAZAK, KUALA LUMPUR, WILAYAH PERSEKUTUAN
IJM Construction Sdn Bhd (“IJMC”), a wholly-owned subsidiary of the Company, had on 6 November 2017 signed an Agreement with HSBC Bank Malaysia Berhad (“HSBC”) for the appointment of IJMC as the contractor to undertake the design, construction and completion of an office building of HSBC at Jalan Tun Razak, Kuala Lumpur, Wilayah Persekutuan (“the Project”) for a contract sum of approximately RM392 million.  The contract sum is not inclusive of the lifts and facade works which will be procured directly by HSBC.  The completion period of the Project is 37.5 months, which is anticipated to be handed over to HSBC by December 2020. Other than Tan Sri Dato’ Tan Boon Seng @ Krishnan, being the common director of HSBC and the Company, none of the Directors or major shareholders of the Company, or persons connected with them, has any interest, direct or indirect, in the Project.

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获汇丰3.92亿工程．怡保工程30亿新合约可达标

（吉隆坡7日讯）怡保工程（IJM,3336,主板建筑组）接获汇丰银行颁发3亿9200万令吉合约，累积2018财政年新合约至12亿令吉，分析员看好潜在攫取更多基建及大型新合约，向获得30亿令吉新合约目标更迈进一步。

新合约累积至12亿

怡保工程宣布接获汇丰银行颁发总值3亿9200万令吉合约，负责后者位于敦拉萨国际贸易中心（TRX）的汇丰银行大厦建筑工程，预计可在2020年杪完成。

艾毕斯研究指出，纳入新合约，推高怡保工程2018财政年攫取的合约至12亿令吉，占了该公司全年新合约目标30亿令吉的39.5%。

马银行研究也指出，新合约成功推高怡保工程手握订单至新高纪录的90亿9000万令吉，料可加强中期盈利可见度。

“假设税前赚幅达8%，预计在工程进行期间，可在2021财政年贡献2400万令吉净利。”

丰隆研究表示，怡保工程认为基建项目及大型项目包括轻快铁第三线（LRT3，90亿令吉）、泛婆罗洲大道（Pan Borneo，130亿令吉）及东海岸衔接铁道（ECRL，550亿令吉）依然存有满满的机会。

国行也嫌复杂 4点看透保险
“该公司也潜在获得关联企业的项目，包括关丹深水码头第二期工程（NDWT，10亿令吉）及The Light第二期工程（15亿至20亿令吉）。

至于工业领域，也可以从建筑合约中受惠，主要是因为旋转桩获得高度的需求。”

金马士新山双轨火车
为潜在合约

马银行也表示，怡保工程放眼在2018财政年可以攫取30亿令吉合约，预计金马士新山双轨火车也是潜在获取的合约。

该行也预计，轻快铁第三线的剩余合约将在今年杪颁发。

肯纳格研究相信，怡保工程在攫取更多基建及大型项目下，可以达到30亿令吉的新合约目标。

不过，肯纳格认为，怡保工程面对的风险包括比预期更低的赚幅及建筑工程延期。

肯纳格认为，怡保工程产业业务未入账销售达17亿令吉，可供未来3至4年盈利可见度。

大马投行指出，怡保工程多元化业务至包括产业、种植、建材、大道及码头领域，能够限制周期性下跌的冲击，并可带来更好的盈利稳定度。



文章来源：
星洲日报·财经·报道：刘玉萍·2017.11.07

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IJM获3.78亿工程
白沙罗上城建商业大楼

2017年11月13日
（吉隆坡13日讯）IJM（IJM，3336，主板建筑股）获颁总值3亿7800万令吉合约，负责为四海栈有限公司，兴建白沙罗上城（Damansara Uptown）的新商业办公楼。

IJM今日向马交所报备，旗下的IJM建筑私人有限公司，获得四海栈子公司白沙罗上城零售中心颁发合约，兴建31层楼高的“上城8”商业大楼。

这座大厦的净楼层面积将达48万平方米，将从今月起开始动工，为期39个月。

IJM董事经理兼总执行长拿督孙兴存通过文告表示，公司与四海栈在改造白沙罗上城计划上已合作了三年，而上城8将会是公司的另一杰作。

“早前，IJM已成功打造了星椋广场（Starling Mall）和Somerset服务式公寓，如今加上‘上城8’，将可让白沙罗上城如虎添翼。”【e南洋】

Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	LETTER OF ACCEPTANCE OF THE DESIGN, CONSTRUCTION, COMPLETION AND COMMISSIONING OF THE PROPOSED 31-STOREY OFFICE TOWER WITH THREE (3) LEVELS BASEMENT CAR PARK ON LOT PT 207, JALAN SS 21/60, DAMANSARA UTAMA, MUKIM SUNGAI BULOH, DAERAH PETALING, PETALING JAYA, SELANGOR DARUL EHSAN
IJM Construction Sdn Bhd, a wholly-owned subsidiary of the Company, has on 13 November 2017 accepted the Letter of Acceptance from Damansara Uptown Retail Centre Sdn Bhd for the design, construction, completion and commissioning of the proposed 31-storey office tower with three (3) levels basement car park (Uptown 8 corporate office tower) on Lot PT 207, Jalan SS 21/60, Damansara Utama, Mukim Sungai Buloh, Daerah Petaling, Petaling Jaya, Selangor Darul Ehsan (“the Project”) for a contract sum of RM378.23 million. The completion period of the Project is 39 months. The Project includes three (3) levels of basement car park, one (1) level of ground floor, eight (8) levels of podium (consist of one (1) level of commercial space and seven (7) levels of car park) and 22 levels of office space including mechanical floors. None of the Directors or major shareholders of the Company, or persons connected with them, has any interest, direct or indirect, in the Project.

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全年可抢下30亿新订单．怡保工程财测不变

（吉隆坡14日讯）怡保工程（IJM，3336，主板建筑组）获得白沙罗上城零售中心的3亿7823万令吉建筑工程，将负责设计和建造雪兰莪八打灵再也的31层办公楼，预期2021年初完工。

同时，该公司属下关丹港口也与香港上市公司新海能源集团达成协议，将开发51亿令吉的炼油厂。

分析

上述新建筑合约是怡保工程2018财政年夺下的第四项大型工程，接下来有望争取轻快铁三线（LRT3）等更多合约，展望备受看好。

肯纳格研究预计该公司全年可抢下30亿令吉新订单。包括上述新工程，该公司至今已获颁18亿令吉合约，达该行全年预期的41%。

新合约每年可贡献870万盈利

肯纳格以10%税前盈利赚幅推算，新合约每年可贡献870万令吉盈利。

该行认为，该公司待建工程达95亿令吉，产业待进账销售也高挂17亿令吉，决定保持盈利预测不变。

丰隆研究表示，该行对怡保工程的新合约预测相对保守，未来考虑调高预测，目前该公司的风险包括房产业疲弱和铝土禁令延长等。

评级调高至“超越大市”

至于关丹炼油厂，艾毕斯研究也看好怡保工程可从中获得部份建筑工程，并可从后续发展中受益。

分析员认为，受捷运三线（MRT3）新经营模式拖累，怡保工程偕同其他大型建筑公司近期股价回落，是投资者考虑趁低吸纳的机会，肯纳格更为此调高怡保工程评级至“超越大市”。



文章来源：
星洲日报‧财经‧2017.11.14

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兴建及持有保诚大厦
IJM 5亿投资TRX赚租金

2017年11月22日
（吉隆坡21日讯）IJM（IJM，3336，主板建筑股）投资5亿令吉，在敦拉萨国际贸易中心（TRX）兴建和持有保诚大厦（Menara Prudential）。

今天，IJM与TRX City私人有限公司联合发布文告，IJM将在TRX兴建一座27层A级办公楼，这会是保诚的新大马总部，安置所有人寿及资产管理业务。

这项工程将会在明年12月竣工，且84%的净出租面积已有租客。

这座办公楼占地1.18英亩，总楼面面积达56万平方尺，毗邻TRX连接武吉免登地区的主要行人通道。

配合这项发展，IJM以100万令吉收购TRX City子公司Fairview Valley私人有限公司，后者是这座大厦发展计划的地主兼发展商；而IJM建筑则负责兴建这座大厦。

TRX City是TRX的主要发展商。

TRX City总执行长拿督阿兹马达立指出，作为我国首个国际金融中心，TRX将会成为一些著名国际银行及金融机构的基地。

“我们对具备良好纪录及专业知识的IJM有信心，相信他们将打造一个可永续发展及世界级办公楼，以符合保诚名声及业务需求。”

扩展经常收入资产

IJM董事经理兼总执行长拿督孙兴存则说，这将成为IJM投资及发展一项优质投资产业的重大里程碑，符合公司扩展经常性收入资产组合的策略。

早前，该公司在11月7日宣布，获得3.92亿令吉合约，在TRX设计与兴建汇丰银行新大马总部。

孙兴存说：“在世界级发展计划如TRX，兴建保诚大厦及汇丰银行大楼，巩固了IJM建筑作为在市中心兴建商业高楼的首选建筑商地位。”【e南洋】

Type	Announcement
Subject	TRANSACTIONS (CHAPTER 10 OF LISTING REQUIREMENTS) NON RELATED PARTY TRANSACTIONS
Description	Acquisition of 100% Equity Interest in Fairview Valley Sdn Bhd
IJM RE Commercial Sdn Bhd (“IJMREC”) has on 21 November 2017 entered into a share sale and purchase agreement with KLIFD Sdn Bhd (“KLIFD”) to acquire from KLIFD a total of 1,000,000 ordinary shares in Fairview Valley Sdn Bhd (“FVSB”), representing 100% equity interest in FVSB, for a total purchase consideration of RM1,000,000 (“the Acquisition”). IJMREC is a wholly-owned subsidiary of IJM RE Sdn Bhd, which in turn is a wholly-owned subsidiary of the Company. KLIFD is a wholly-owned subsidiary of TRX City Sdn Bhd, which in turn is wholly-owned by the Ministry of Finance of Malaysia. Details of the Acquisition are contained in the attached file.

http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/5609449

Attachments Acquisition of FVSB.pdf

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IJM获15亿印度大道合约
特许经营20年

2017年11月23日
（吉隆坡22日讯）IJM（IJM，3336，主板建筑股）获颁总值232.5亿卢比（约15亿令吉）合约，负责为印度国家公路管理局（NHAI），兴建一条109公里长的高速大道。

IJM向马交所报备，将为NHAI在马哈拉施特拉邦（Maharashtra）和卡纳塔克邦（Karnataka）州之间，为国家公路52号兴建索拉普（Solapur）至比贾布尔（Bijapur）的路段。

公司将以“设计-建设-融资-经营-转让”的形式执行合约，而NHAI将提供36.7亿卢比（约2亿3586万令吉）的资金。

根据文告，IJM将享有20年的特许经营权。该项目工期将长达30个月，预计2018年中动工，计划在2021年竣工。

IJM董事经理兼总执行长拿督孙兴存称，非常荣幸再度得到NHAI的信任，发展该项极重要的基建工程。【e南洋】

Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	LETTER OF AWARD FOR THE PROJECT "FOUR - LANING OF SOLAPUR-BIJAPUR SECTION OF NATIONAL HIGHWAY, NH-13 (NEW NH-52) FROM KM 0.00 TO KM 110.542 (APPROXIMATE LENGTH 109.08 KM) IN THE STATE OF MAHARASHTRA AND KARNATAKA UNDER NATIONAL HIGHWAYS DEVELOPMENT PROJECT (NHDP) PHASE-III TO BE EXECUTED IN BUILD, OPERATE, TRANSFER (BOT) (TOLL) MODE ON DESIGN, BUILD, FINANCE, OPERATE AND TRANSFER (DBFOT) BASIS"
The Company has on 22 November 2017 accepted the Letter of Award from the National Highways Authority of India for the project “Four - laning of Solapur-Bijapur section of National Highway, NH-13 (New NH-52) from km 0.00 to km 110.542 (approximate length 109.08 km) in the State of Maharashtra and Karnataka under National Highways Development Project (NHDP) Phase-III to be executed in Build, Operate, Transfer (BOT) (Toll) Mode on Design, Build, Finance, Operate and Transfer (DBFOT) Basis” (“the Project”). Details of the Project are contained in the attached file.

http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/5611709

Attachments LOA Solapur-Bijapur.pdf

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IJM
投资TRX展望中和

2017年11月23日

分析:大马投资银行
目标价：3.76令吉

最新进展

IJM（IJM，3336，主板建筑股）投资5亿令吉，在敦拉萨国际贸易中心（TRX）兴建和持有保诚大厦（Menara Prudential）。

配合这项发展，IJM以100万令吉收购TRX City子公司Fairview Valley私人有限公司，后者是这座大厦发展计划的地主兼发展商。

而IJM建筑则负责兴建一座27层A级办公楼，这会是保诚的新大马总部。

行家建议

虽然这项投资将使IJM截至6月杪的净负债和资产负债表，分别从39亿令吉和0.42倍，增至44亿令吉和0.47倍，但仍处于可管控水平。

我们中和看待这项最新发展。比起投资建筑以获得经常收入，我们认为，IJM应专注在争取更多建筑工程，因为建筑工程是该公司的核心强项，会比投资建筑带来更高的资产回酬率及股本回酬率。

而唯一可取之处是，该大厦已取得84%租客，加上Fairview Valley是TRX奖掖批准的发展商，在未来5年的脱售和租金收益，可享有70%的免税。



【e南洋】



5亿发展保诚大楼．怡保工程拓租金收入

（吉隆坡22日讯）怡保工程（IJM，3336，主板建筑组）将投资5亿令吉发展敦拉萨国际贸易中心（TRX）的大马保诚保险（Prudential）总部大楼。

该公司与财政部属下敦拉萨国际贸易中心城市公司（TRX City）签署买卖协议，以100万令吉收购Fairview Valley公司的100%股权。

Fairview Valley公司目前在建造上述楼高27层的办公楼，预期投资成本为5亿令吉，预期可在明年12月完工。

上述办公楼占地1.18英亩，楼面面积为56万平方英尺，保诚保险与4家相关公司为主要租户，已签下15年租约。

分析

马银行研究看好此交易，认为怡保工程从中成为资产拥有者，在建筑完成后可取得经常性收入。

该行估计，以5亿令吉投资成本和租金回酬8%计算，每年租金收入约为4000万令吉。

每年租金收入约4千万

由于建筑工程将于2018年12月完成，因此预料从2020财年起贡献租金收入。

大马投行对此进展则持中和看法，认为怡保工程应专注于争取更多建筑工程，而非展开投资于建筑物以取得经常性收入。因为建筑业务是怡保工程的核心强项，可带来更高回酬。

此投资的好处是已取得84%租户，以及Fairview可获TRX发展商奖掖，在未来5年脱售收益和租金上可得到70%免税。

“此投资将令怡保工程的净债务和负债比从6月杪的39亿令吉和0.42倍，增加至44亿令吉和0.47倍。”

安联星展研究表示，虽然办公楼供应过剩，但这项投资提供怡保工程机会以涉足A级办公楼，并已锁定主要租户。这也可补充现有来自过路费的经常性收入。此外，此大楼的回酬约9%也相当具吸引力。

该行相信怡保工程也意识到大马的建筑工程合约竞争激烈，大型项目颁给了外国承包商，以及认为此收购长期而言可更为正面。



文章来源：
星洲日报‧财经‧2017.11.22



IJM囊括最大的印度项目
Samantha Ho/The Edge Financial Daily
November 23, 2017 10:06 am +08

（吉隆坡23日讯）IJM Corp Bhd囊括一项总值15亿令吉的合约，在印度Maharashtra和Karnataka邦之间的国家公路52号，兴建Solapur-Bijapur路段。

这15亿令吉，全长109.08公里的四车道收费大道将是IJM承接的最大印度项目。

虽然分析员对IJM最新合约感到振奋，但目前仍维持盈利预测，因该项目将是长期增长推动力。这项大道工程料在2018年中动工，预计2021年完成。

安联星展研究分析员Chong Tjen San指出，他对此感到十分意外，并称尽管IJM之前表明有兴趣扩大印度业务，但这项合约的规模是前所未有的。

他昨日对《The Edge》财经日报说：“合约的规模和地点令我惊讶！”

IJM昨日向大马交易所报备指出，已接获印度国家公路管理局（NHAI）的决标信，以设计、建造、融资、营运和转移方式执行合约。

“NHAI将为该项目提供约2亿3586万令吉的拨款。这项特许经营权为期20年，包括30个月的建设期。”

根据IJM，该项目将修复、提升和扩大现有的双车道至四车道标准的绕道，兴建天桥、桥梁、路口、铁路天桥，以及营运和维护两座收费站。

连接印度南部和北部，这条大道将成为国家公路计划（NHDP）南北走廊的替代路线。

该大道项目有助于减少旅程时间和成本，并加速提升Maharashtra和Karnataka的基础设施。

IJM总执行长兼董事经理拿督孙兴存指出，该集团自1998年，在印度交付了总共1378公里的16个主要道路项目。

他表示：“该项目预计为集团未来收益作出贡献。”

分析员Chong说，新项目推高IJM现有的约86亿令吉订单，扩大后规模将符合管理层设下的2018财政年30亿令吉订单补充目标。

他目前维持IJM的盈利预测以及目标价3.50令吉不变，评级“守住”。当时，IJM收购Fairview Valley私人有限公司的100%股权，后者将在敦拉萨国际贸易中心（TRX）兴建5亿令吉的Prudential Tower。

艾芬黄氏资本研究分析员Leong Chee Wai表示，大道合约的即时影响不会很显著，即便该股的前景因收购Fairview Valley而保持良好。

他在本月15日将该股的评级从“守住”上修至“买入”，目标价3.75令吉，并指该股自当时收盘的3.03令吉稍涨。

“只有在大道项目完成，才会出现显著的收益。”他说，最新的项目是有利的投资，将为该集团带来长期收入。

他补充，赢得合约也反映IJM对印度业务的持续承诺。

自今年3月，IJM独资子公司Dewas Bypass Tollway私人有限公司参与了一项1亿9380万令吉的项目，扩大和提升印度Madhya Pradesh，全长19.8公里的Dewas绕道公路。

IJM的基础设施业务目前在印度经营两条大道，即246.8公里的Rewa Tollway，以及68.5公里的Chilakaluripet-Vijayawada Tollway，并拥有Swarna Tollway的30%股权。

（编译：陈慧珊）

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种植制造矿业逊色．怡保工程次季少赚32%

（吉隆坡28日讯）基于种植和制造与矿业表现低迷，怡保工程（IJM，3336，主板建筑组）截至2017年9月30日第二季净利倒退32.36%，从前期的1亿6389万5000令吉减至1亿1086万2000令吉，拉低上半年净利15.09%至2亿3725万7000令吉。

第二季营业额增长7.24%至15亿9380万9000令吉，推高上半年营业额突破30亿令吉大关，年增9.38%至30亿6212万令吉。

派息3仙

该公司董事部建议派发每股3仙中期股息，除权与享有日分别落在12月13日和15日。

怡保工程发文告指出，尽管商业环境骤变，集团预期现财政年表现将相对合理，其中建筑业务前景获现高达83亿令吉的订单，以及国内基础建设工程不断落实扶持。

本地产业市场虽持续严峻，但产业发展臂膀凭藉品牌溢价和策略地点仍有望持续扩展业务，加上19亿令吉未入账销售扶持，现财政年表现料令人满意。

工业和大道与港口业务表现有望持续向好，但种植臂膀前景依旧严峻，主要是大马鲜果串产量复苏不明朗，以及印尼业务高产量利多将遭外汇震荡抵销。

怡保种植次季净利挫79%

另一方面，受到低原棕油销售，以及850万令吉净外汇亏损影响，子公司怡保种植（IJMPLNT，2216，主板种植组）截至2017年9月30日第二季净利大跌78.8%，从前期的4420万8000令吉减至937万3000令吉，拖累上半年净利下滑62.15%至2627万1000令吉。

次季营业额略减2.46%至1亿9643万8000令吉，但6个月营业额仍起11.82%至3亿8103万2000令吉。

文章来源：
星洲日报‧财经‧2017.11.29

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 30 Sep 2017

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		30 Sep 2017	30 Sep 2016	30 Sep 2017	30 Sep 2016
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	1,593,809	1,486,245	3,062,120	2,799,474
2	Profit/(loss) before tax	181,972	259,313	379,477	433,882
3	Profit/(loss) for the period	124,365	190,583	268,193	320,483
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	110,862	163,895	237,257	279,411
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	3.06	4.55	6.55	7.77
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	3.00	3.00	3.00	3.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	2.6300		2.6300

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EX-date	13 Dec 2017
Entitlement date	15 Dec 2017
Entitlement time	05:00 PM
Entitlement subject	First Interim Dividend
Entitlement description	3 sen per share (Single Tier)
Period of interest payment	to
Financial Year End	31 Mar 2018
Share transfer book & register of members will be	to   closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlement
Registrar or Service Provider name, address, telephone no	Bursa Malaysia Depository Sdn Bhd2nd Floor,Exchange Square,Bukit Kewangan,50200 Kuala LumpurTel:603-20347751Fax:603-20263712
Payment date	28 Dec 2017
a.Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	15 Dec 2017
b.Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)
Entitlement indicator	Currency
Currency	Malaysian Ringgit (MYR)
Entitlement in Currency	0.03

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IJM
下半年业绩看俏
2017年11月30日

分析:联昌国际投行研究
目标价:3.73令吉

最新进展:

IJM（IJM，3336，主板建筑股）截至9月杪次季，净利按年跌32.36%至1亿1086万2000令吉；不过，仍建议派息3仙。

累计首半年，IJM净赚2亿3725万7000令吉，按年减15.09%；营业额则扬9.38%，写30亿6212万令吉。

行家建议:

IJM首半年的年化净利，达到我们和市场全年预测的75%和77%。我们认为，这仍属符合预期的表现，因下半财年公司的业绩料会更佳。

早前，IJM从印度国家公路管理局（NHAI）手上获颁总值232.5亿卢比（约15亿令吉）合约，负责兴建一条109公里长的高速大道。

公司透露，计划脱售印度Swarna大道的29%股权，来筹得上述项目的营运资金。

如今IJM手持的未执行合约总值达94亿令吉。年初至今，公司则是锁定了总值28亿令吉的新项目，是行内表现最佳之一。IJM放眼，今年底前可再获颁至少一张合约。

维持财测和“增持”评级不变，但在更新资产负债表的一些数据后，我们将目标价稍微下调至3.73令吉。



【e南洋】



94亿订单在握．怡保工程前景靠建筑

（吉隆坡29日讯）怡保工程（IJM，3336，主板建筑组）次季净利跌32.4%至约1亿1086万令吉，低于分析员预期；分析员预期这个财政年难挽颓势，纷调低财测，预期在多元业务中建筑业务将成驱动成长主轴。

达证券说，产业预期遇逆风，建筑业务因有94亿令吉订单在握，加上近期获庞大基建计划，可放光芒。

怡保工程周三闭市跌1仙，报3令吉06仙。

该行指出，上述订单包括印度的12亿5900万令吉高速大道建筑工程，使今年迄今所获新工程达28亿令吉，接近其今年30亿令吉新工程之预测。管理层预测从该大道获15%投资回酬。

达证券预期，东海岸衔接铁道（ECRL）2018财政年下半年后动工，预期从2020财政年起可促进炸石产品与打桩产品之需求。

达证券调低这个财政年财测32.2%，大马投行下修18%、艾毕斯亦调低9%。

大马投行说，怡保工程是国内蓬勃建筑业的代言，包括西海岸大道、捷运二线（MRT2）和关丹深水码头，并且预料从轻快铁三线（LRT3）获工程。

业务多元
长期可抵销下行风险

大马投行认为，调低财测主要是种植与建材业务逊于预期，至于产业已在上半年获7亿7000万令吉销售，将专注于可负担房产，产业未进账销售迄今达20亿令吉。

大马投行指出，怡保工程业务多元，包括产业、种植、建材、大道与港口，长远可抵销周期性下行风险，并稳住盈利。

在评论种植业务时，艾毕斯说，首两季种植营收按年增长9.9%，主要是印尼鲜果串提高56%，大马业务则挫19%，大马业务的高种植开销与员工成本乃至高折旧与利息开销，促使税前盈利按年走低40.6%。



文章来源：
星洲日报‧财经‧报道：张启华‧2017.11.29

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IJM联手双威建筑
竞标隆新高铁PDP

2017年12月5日
（吉隆坡4日讯）IJM（IJM，3336，主板建筑股）携手双威建筑（SUNCON，5263，主板建筑股）成立财团，以竞标隆新高铁工程交付伙伴（PDP）合约。

双方今天齐齐向马交所报备，已与另两家私人有限公司Jalinan Rejang和Maltimur Resources签署合约，四家公司将持有联营财团各25%的股权。

若成功赢得合约，IJM及双威建筑将签署相关的最终合约，以落实联营，并阐明各方在联营公司中的权利及义务。

若有显著进展，两方都会做出必要公布。【e南洋】

Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	PRE-BID AGREEMENT BETWEEN IJM CONSTRUCTION SDN BHD, JALINAN REJANG SDN BHD, MALTIMUR RESOURCES SDN BHD AND SUNWAY CONSTRUCTION SDN BHD FOR KUALA LUMPUR - SINGAPORE HIGH SPEED RAIL PROJECT
IJM Construction Sdn Bhd, a wholly-owned subsidiary of the Company, had on 29 November 2017 entered into a pre-bid agreement (“Agreement”) with Jalinan Rejang Sdn Bhd, Maltimur Resources Sdn Bhd and  Sunway Construction Sdn Bhd (collectively referred to as “Parties”) to work with each other on an exclusive basis to participate in the tender for the Project Delivery Partner for the Kuala Lumpur - Singapore High Speed Rail ("Project"). The Parties has set up a consortium on a 25:25:25:25 basis known as IJM Construction Sdn Bhd- Jalinan Rejang Sdn Bhd- Maltimur Resources Sdn Bhd- Sunway Construction Sdn Bhd Consortium for the submission of the tender and to undertake the Project in the event the bid is successful. The Company will make the necessary announcement to Bursa Malaysia Securities Berhad if the Consortium has successfully secured the Project. None of the Directors or major shareholders of the Company, or persons connected with them, has any interest, direct or indirect, in the Agreement and/or Project.

icy97

Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	INCORPORATION OF VIJAYAPURA TOLLWAY PRIVATE LIMITED
The Company is pleased to announce the incorporation of a wholly-owned subsidiary in India, namely Vijayapura Tollway Private Limited (“VTPL”) on 12 December 2017 with an initial share capital of 1,000,000 equity shares of INR10 each. VTPL is a special purpose vehicle to implement the project of “Four-laning of Solapur-Bijapur section of National Highway, NH-13 (New HH-52) from km 0.00 to km 110.542 (approximate length 109.08 km) in the State of Maharashtra and Karnataka under National Highways Development Project (NHDP) Phase-III to be executed in Build, Operate, Transfer (BOT) (Toll) Mode on Design, Build, Finance, Operate and Transfer basis. None of the Directors or major shareholders of the Company, or persons connected with them, has any interest, direct or indirect, in the incorporation.

icy97

怡保工程估值太高？

读者TAY问：

怡保工程（IJM，3336，主板建筑组）近几个月频获大型工程，股价不起反暴跌至一年多以来新低。最近报道又接获印度大道合约，股价才稍有起色。

以目前3令吉16仙价格买入，估值会太高吗？前景如何？

答：怡保工程的估值是否太高，在该公司宣布取得印度大道合约及第二季业绩出炉后，本地一些证券研究于9月29日加以剖析，给予未来12个月的目标价，相信可作为参考。

当时怡保工程的市价为3令吉零6仙；大众研究给的目标价为3令吉40仙、MIDF研究则给4令吉、肯纳格研究3令吉45仙、以及艾芬黄氏证券3令吉70仙。

4家证券行给予的平均目标价约为3令吉64仙，同时，皆给予买进建议。

这只是最新的一个参考建议，估值的计算需要更多参考因素，包括国内外大市表现与展望、旗下业务行业的兴衰、甚至是即将举行的第十四届全国大选等，都值得注意与追踪，从而调整投资组合，包括你所关注的怡保工程在内。

谈到怡保工程未来业务前景，艾芬黄氏证券在11月29日的报告可作参考。

长期展望仍良好

该行指出，怡保工程2018财政年首半年业绩比市场预测来得低，净利按年下跌15%至2亿3700万令吉，主要是缺乏上次一次过及未实现的外汇赚益及营运盈利较低。该行将其2018至2020财政年的净利预测下调11%，反映旗下种植及产业业务较低盈利。

不过，该公司长期展望依然良好，主要是手握建筑订单合约创下有史以来最高记录，达到94亿令吉水平，特别是受到基建特许经营权资产持续扩张的支持。

若以3令吉零6仙为准，是在2019财政年预测本益比15倍交易，对其2年盈利复合平均成长率19%来说是具有吸引力。虽然将目标价下调至3令吉70仙（之前为3令吉75仙），但维持买进评级。

该行指出，公司首半年按年税前盈利下跌，主要是种植业务税前盈利下跌58%，工业下跌25%，不过，建筑增加11%，产业增加12%及基建猛涨175%该行指出，该公司的建筑及基建业务是主要盈利推动力。产业首半年销售额为7亿7000万令吉，预料全年目标14亿令吉可达标。

该公司正在竞标轻快铁第三路线工程配套，预料2017年杪有结果。潜在内部工程计划，包括轻商业-第二期、新班底高速大道扩张工程。旗下关丹港口货柜吞吐量料有增无减，特别是联盟钢铁将于2018年3月开始营运。该行认为，该公司将是中国“一带一路”计划的主要受惠者之一。

另一方面，肯纳格研究在谈到怡保工程的未来前景时，表示看好其目前手握94亿令吉的工程合约，产业领域未入账销售达19亿令吉或达到未来3、4年的盈利透明度。

每年料可获30亿新工程

该行看好其每年料可攫取30亿令吉的新工程合约订单，特别是本地工程计划前景正面，如泛婆罗洲高速大道、关丹港口基建计划、私人界的建筑工程以及东海岸铁道计划等。

肯纳格研究在该公司业绩公布后，将其2018及2019财政年核心净利预测下调11%及12%，因产业发展业务赚幅收窄，以及种植业务的成本假设调高。

与艾芬黄氏证券一样，稍为下调目标价至3令吉45仙（之前为3令吉48仙），不过，仍维持其超越大市评级。

这主要是看好其多元化的基础业务，如关丹港口业务动力日益升温，最近才与新海洋能源（马）有限公司签署合约，以发展一个新的石油提炼厂大厦，以及今年内料可攫取轻快铁第三路线工程合约。

肯纳格给予3令吉45仙目标价，等于2019财政年预测本益比21.5倍，或接近其5年平均本益比水平。


文章来源：
星洲日报‧投资致富‧投资问诊‧文：李文龙‧2017.12.17

icy97

IJM
今年可增10亿订单

2018年2月7日

分析:MIDF投资研究
目标价：4令吉

最新进展

自2013年以来，IJM（IJM，3336，主板建筑股）平均营运资本达53亿令吉，而目前未完成订单企于93亿令吉。

行家建议

我们认为，如果IJM目前的营运资本69亿令吉，可以增加20%至82.8亿令吉，将有能力执行目前未完成订单，这将使扣除利息、税务、折旧与摊销前盈利（EBITDA）反弹，并反映在2019财年次季净利。

营运资本的稳定增长，曾推动2014财年末季至2015财年次季的EBITDA提升，以及扶持股价表现。

因此，营运资本对IJM来说是个重要成分和指标，它反映出公司的盈利能力，且能助取得新项目，及维持建筑业务贡献份额。

过去4年，建筑业务占营业额比重的约30%。

虽然IJM的营运资本在过去三个季度增长停滞，但我们认为，这是管理层为提高营运资金而采取的一项固有战略。

我们看好IJM会在2018财年，再新增10亿令吉订单。

IJM在马中关丹产业园（MCKIP）和关丹杠头的重要位置，预计本财年末季能在彭亨甘孟市邻近区域，取得与东海岸铁路计划（ECRL）相关的土木工程合约。



【e南洋】

icy97

IJM第三季净利跌27%

2018年2月28日
（吉隆坡27日讯）IJM（IJM，3336，主板建筑股）和IJM种植（IJMPLNT，2216，主板种植股），在截至12月杪的2018财年第三季，净利双双下跌。

IJM今天向交易所报备，净利从去年同期的1亿3835万8000令吉或每股3.84仙，年减26.7%至1亿136万4000令吉或每股2.79仙。

营业额也从去年同期的15亿9654万3000令吉，年跌1.9%至15亿6619万8000令吉。

该公司在财报中解释，末季营收双双年减，归咎于产业业务和制造与矿业业务的贡献减少。

IJM种植第三季少赚56%

累计首9个月，净利按年下挫18.9%，至3亿3862万1000令吉或每股9.34仙；营业额报46亿2831万8000令吉，年增5.3%。

另外，旗下公司IJM种植的第三季净利也按年暴跌56.4%，至1029万4000令吉或每股1.17仙，去年同期为2362万7000令吉或每股2.68仙。

据财报，这是因为税务开销按年提高2.3倍，若排除这开销，税前盈利则按年增12.2%至3239万令吉，归功于产品销售量增加，利好营收提高。

该季营业额从去年的2亿2032万1000令吉，增2.1%至2亿2486万8000令吉。

累计首9个月，净利剧减60.7%，至3656万5000令吉或每股4.15仙；营业额录得6亿590万令吉，年升8%。【e南洋】

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 31 Dec 2017

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31 Dec 2017	31 Dec 2016	31 Dec 2017	31 Dec 2016
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	1,566,198	1,596,543	4,628,318	4,396,017
2	Profit/(loss) before tax	172,426	200,916	551,903	634,798
3	Profit/(loss) for the period	110,090	149,079	378,283	469,562
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	101,364	138,358	338,621	417,769
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	2.79	3.84	9.34	11.61
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	3.00	3.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	2.6200		2.6300

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净利逊预期‧怡保工程财测砍25%

（吉隆坡2日）怡保工程（IJM,3336,主板建筑组）首9个月核心净利未符合分析员预期，以致分析员纷纷下砍该公司盈利预测，砍幅高达25%。

艾毕斯研究表示，怡保工程首9个月核心净利跌10%至3亿5020万令吉，仅占全年盈利预测的62.9%，因此该行下调2018及2019财政年的盈利预测，分别下砍19%及25%，目标价一并下调。

联昌研究下砍2018至2020财政年的每股净利，幅度介于6%至14%，因制造及采石业务赚幅低及较高税务所致。不过，联昌研究依旧喜爱怡保工程，因旗下业务拥有基建设备及码头特许经营权，且有望成为主要铁路承包商。

合约目标已达90%

兴业研究亦下看2018至2020财政年的盈利预测，幅度介于11至12%，并看但种植、产业及制造业务表现，不过，怡保工程建筑业务手握93亿令吉合约，可驱动盈利成长。

值得一提的是，怡保工程攫取合约目标为30亿令吉，但目前已经攫取27亿令吉。

艾芬黄氏研究虽下调怡保工程2018至2020年盈利预测，分别下调6%、3%及3%，但看好中国一带一路发展计划下，将有不少重型企业入驻关丹码头，有利于怡保工程，此外，怡保工程伙同双威建筑（SUNCON,5263,主板建筑组）、Jalinan Rejang及Maltimur资源公司共组联营公司，以竞标隆新高铁。

丰隆研究基于看淡种植业务盈利预测，因此下砍8至9%的盈利预测。

肯纳格研究表示，怡保工程虽手握15亿令吉未入账销售，可支撑产业未来3至4年的产业业绩表现，但依旧无情下砍未来2年核心净利预测，下砍12%。

大众研究下砍未来3年盈利预测，分别下调11%、15%及15%。

达证券与MIDF研究则力排众议，维持盈利预测不变，并认为怡保工程凭借93亿令吉的建筑合约，可取得强劲表现。

印尼成本影响
怡保种植财测下修

种植业务方面，肯纳格考量怡保种植（IJMPLNT,2216,主板种植组）印尼成本因素后，预期2018及2019财政年的鲜果串成本份别为0%及12%，因此调低核心净利预测，下砍16%及14%，分别为7150万及8130万令吉。

丰隆预期，2018财政年的鲜果串可走高7%至92万3000吨，惟更高的生产成本因素，下调未来3年核心净利预测，分别调低21.7%、18.2%及10.1%。

达证券认为，2018年的鲜果串产量为92万吨，盈利预测则调低26%及14%。不过，怡保种植依旧有意拓增印尼种植地库。

艾毕斯说，怡保种植印尼更多种植地库趋向成熟，可提供产量，不过，基于成本走高，仍下砍2018财政年的盈利预测，下砍13.1%，但“评级”从卖出改为“守住”。

艾芬黄氏与MIDF下调盈利预测幅度最多，分别下调37%及48%，目标价一并下砍。

MIDF预期，怡保种植2018年的核心收入只有6400万令吉。

文章来源：
星洲日报／财经·文：谢汪潮·2018.03.02

icy97

IJM获LRT3总值11.2亿合约

2018年3月14日
（吉隆坡13日讯）IJM（IJM，3336，主板建筑股）获国家基建公司（Prasarana）颁发轻快铁第三路线合约，总值11亿1568万8160令吉；手上订单创纪录，达97亿令吉。

IJM今日向马交所报备，独资子公司IJM建筑收到了得标信函，将负责在雪州万达镇（Bandar Utama）至佐汉瑟迪亚（Johan Setia）的轻快铁路线的地底配套工程。

IJM的工作内容将包括设计、建筑和完成地底隧道、轻快铁站、辅助建筑物和相关工程。

按照合约，IJM需挖掘一条长2.1公里，外径6.35米长的地底隧道，是一个大型的地底隧道项目，且涉及高技术基建活动。

该工程本月动工，为期31个月，料能为IJM在2019至2021财年期间贡献净利。

董事经理兼总执行长拿督孙兴存在文告中指出，IJM在工程管理、设计和建筑拥有高素质和表现，获颁轻快铁合约，象征着该公司在巴生谷参与大型公共交通基建项目的势头得以延续。

获得该合约后，公司现有的未完成订单也写下历史新高，达97亿令吉。【e南洋】

Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	LETTER OF ACCEPTANCE FOR THE UNDERGROUND PACKAGE FOR LIGHT RAIL TRANSIT LINE 3 (LRT3) FROM BANDAR UTAMA TO JOHAN SETIA
IJM Construction Sdn Bhd (“IJMC”), a wholly-owned subsidiary of the Company, has today accepted the Letter of Acceptance from Prasarana Malaysia Berhad for the underground package of the Light Rail Transit Line 3 (LRT 3) from Bandar Utama to Johan Setia (“the Project”) for a contract sum of RM1,115,688,160 (inclusive of 6% GST).  The completion period of the Project is 31 months. The Project involves design, construction and completion of underground tunnel, stations, ancillary buildings and other associated works. The Project is expected to contribute positively to the earnings of the Group from the financial years ending 31 March 2019 to 2021. The risk factors affecting the Project include materials price fluctuation and the availability of skilled manpower. However, drawing upon the experiences and know-how of the project team of IJMC in undertaking construction projects, these risks could be mitigated. None of the Directors or major shareholders of the Company, or persons connected with them, has any interest, direct or indirect, in the Project.

icy97

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Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	INCORPORATION OF IJM IBS SDN BHD
Industrial Concrete Products Sdn Bhd, a wholly-owned subsidiary of the Company, has on 23 May 2018 incorporated a wholly-owned subsidiary known as IJM IBS Sdn Bhd (“IJMIBS”). The share capital and number of issued shares of IJMIBS is RM1.00 comprising one (1) ordinary share. The intended principal activity of IJMIBS is to manufacture industrialised building system and/or other related products. None of the Directors or major shareholders of the Company, or persons connected with them, has any direct or indirect interest in the incorporation.

Tony-Pua

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 31 Mar 2018

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31 Mar 2018	31 Mar 2017	31 Mar 2018	31 Mar 2017
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	1,398,630	1,669,318	6,026,948	6,065,335
2	Profit/(loss) before tax	77,656	375,212	629,559	1,010,010
3	Profit/(loss) for the period	12,406	297,242	390,689	766,804
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	11,188	236,004	349,809	653,773
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	0.31	6.54	9.65	18.16
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	3.00	4.50	6.00	7.50
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	2.6200		2.6300

哪天最低rm1.60。。。。等了等，看了看。。。出手买到rm1.70