【SIME 4197 交流专区】森那美

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森那美1341万买Indo Sukses 95%

财经新闻 财经  2012-01-26 11:12
（吉隆坡25日讯）森那美（Sime，4197，主板贸服股）宣布，斥资435万6000美元（1341万6480令吉）收购印尼PT Indo Sukses Lestari Makmur的95%股权。

森那美发布文告指出，间接持有的印尼独资子公司PT Minamas Gemilang，本月21日与SL T资本私人有限公司及PT Entete Mining签署股权买卖协议，以每股100万印尼盾的价格，收购PT Indo Sukses的3800股普通股。

森那美表示，这项收购价是根据市值计算，将通过内部融资完成这项交易。

PT Indo Sukses成立于2008年，从事林业工作，包括工业厂房森林发展和割胶等。

这家公司正在为印尼一块占地1万公顷的橡胶地，向林业部申请木材与森林产品的开发营业执照，并筹备相关工作区域地图。[NanYang]

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購印尼公司動機不明‧森那美財測不變

熱股評析  2012-01-27 10:57
（吉隆坡26日訊）森那美（SIME，4197，主板貿服組）以約1千354萬令吉，收購印尼PT Indo Sukses Lestari Makmur的95%股權。

該印尼公司主要涉及森林業務，包括工業種植林與割膠，該公司雖正爭取木材產品業務執照，涵蓋約1萬公頃地庫，但已獲准開發相關範疇。

分析：
興業研究對該收購感到困惑，主要是管理層未強調拓展業務至木材與橡膠工業的動機，同時基於發展成本料分散至15年且投資額不顯著，因此保持對該公司的盈利預測。

興業坦言，這項收購的價格標準難定，若以每公頃1千350令吉計收購估值或合理，卻缺乏細節，如專利權的期限、用作經營木材或橡膠業的地段面積。

興業表示，印尼近期的木材地段交易不多，若與大馬木材地段相比，這項交易顯得較昂貴，主要是大馬的地段交易為每公頃介於380至520令吉，但這些交易早在2007年進行，所以地段價可能已節節上升。

然而，若與近期的橡膠種植地段比較，該估值便宜，主要是大馬與泰國近期的橡膠地段交易價為每公頃介於2萬至2萬5千令吉。

興業維持森那美“超越大市”評級與目標價10令吉40仙。（星洲日報／財經）

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環境維護建設獲肯定 森那美房地產獲2獎

企業02/02/2012 23:30
（吉隆坡2日訊）森那美（SIME，4197，主要板貿易）旗下森那美房地產在東南亞和大馬房地產市場表現標青，在蟬連獲得BCI亞洲建築獎后，更獲頒2012年首相大紅花卓越環境獎。

BCI亞洲建築獎著重業者對永續和環境保護的房產計劃建設，森那美房地產今年已連續第二年獲得此獎項，獎項評估範圍涵蓋大馬、香港、印尼、菲律賓、新加坡、泰國和越南。

首相大紅花獎也是著重于評估發展商在計劃發展中的環境維護和建設活動，該公司的武吉日落洞（Bukit Jelutong）鄉鎮計劃備受青睞，獲頒此獎。

董事經理拿督阿都瓦哈指出，兩項大獎是社會大眾和顧客給予公司的肯定，公司未來將繼續朝低環境影響和發展永續社區目標邁進。

森那美房地產設定目標在2020年前將工業碳足跡（Carbon Footprint）減少40%，和我國政府目標一致。

作為國內最大房地產發展商，該公司目前擁有3萬2000英畝地庫，已發展鄉鎮項目多達10項，顧客人數多達8萬戶家庭或超過40萬居民。[ChinaPress]

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調整策略為業務增值‧森那美前景可期

投資致富  2012-02-05 19:47

問：CHENG問：森那美（SIME,4197,主板貿服組）還值得持有嗎？業務前景如何？分析員怎麼評估？

答：分析員一般認為，森那美的進一步調整策略尚未反映在估價中，或為盈利或股價上揚帶來催化劑，令森那美前景更可期。

此外，該股現僅以2012財政年本益比13.7倍交易，顯著落後歷史平均比23.9倍，以該水平計，意味股價潛在上探空間達10%、淨週息率為3.7%，潛在回酬達14%。

森那美早前公佈策略藍圖，包括合理化並強化業務，以最大化每個部門的價值，隨該公司未全面釋放各種資產的價值，黃氏唯高達研究認為，策略的進一步執行將為業務增值。

在該公司致力調整策略之下，作為盈利貢獻主力的種植部，生產力也有望改善，尤其印尼種植地的表現，估計在2012年杪自身生產高達60%的棕油。

森那美也積極拓展非洲與印尼的種植地段，同時計劃多元化農作物組合至利比利亞，包括橡膠。

收購比塞洛斯增額外盈利
另外，森那美收購比塞洛斯（Bucyrus）料帶來額外10至11%的稅前盈利，2012至2014財政年淨利預測獲上調1至2%。

管理層根據棕油平均價每公噸2千700至2千800令吉，同時不包括比塞洛斯的額外貢獻，放眼2014年前達到70億令吉，淨利破45億令吉。

黃氏唯高達認為，比塞洛斯已拓展森那美的市佔率，自23%提高到75%，若棕油價保持現有水平，盈利上漲空間或更高。”

森那美預計棕油價有望達每公噸3千至3千200令吉，惟大部份銷售仍以現貨價交易。

此外，該公司在收購東方（E&O，3417，主板產業組）股權後，計劃與東方聯手發展產業計劃，但始終未有提高股權的打算。

該公司強調，收購東方股權為發展地段，並強化競爭實力。

至於汽車領域，中國與非中國業務已平衡，因此儘管2012財政年中國業務可能放緩，中國以外的業務成長穩健或抵銷部份衝擊。

汽車業務貢獻平平
基於馬賽地致力收復在中國的失地，森那美的中國汽車業務賺幅因此受壓，該公司計劃拓展業務至二線城市，但迄今的營業額仍低過目標。該行因此預見汽車部的整體貢獻平平。

黃氏唯高達上調該公司的目標價至10令吉，同時基於該股估值具吸引力，予“買進”評級。（星洲日報／財經）

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工業種植業務受看好‧森那美財測調高24%

熱股評析  2012-02-08 19:04
（吉隆坡8日訊）森那美（SIME，4197，主板貿服組）旗下種植及工業部門業務盈利表現受看好，使市場分析員將其2012至2014年財政年的每股盈利預測調高17至24%之間。

惟由於目前股價已不低，使它維持在持有評級。

鮮果串回酬率料增8%

益資利研究指出，調高森那美的種植業務盈利預測，因預期它更高的鮮果串回酬率增加8%，原棕油平均銷售價格預測增加4%，以及每公吨成本減少8%等利好。

它旗下工業部門去年收購的Bucyrus分銷與資產將開始作出貢獻，預料後者的營業額貢獻可達20億令吉，而盈利則可達到1億5千萬令吉，或佔該業務營運盈利約12%水平。

該行預測，森那美2012年至2014年財政年的2年每股盈利的复數平均成長率，維持在保守的4%水平，因種植業務缺乏土地增長，而限制該領域的盈利成長，特別是森那美約58%盈利皆來自種植領域，佔總盈利顯著部份。至於利比里亞的種植業務預料最早在2016年財政年才開始作出貢獻。

森那美最近收購1萬公頃橡膠種植土地，主要配合它將種植業務多元化行動，即將棕油及樹橡達至80:20的比例。

該行預測森那美2012年財政年淨利為42億6千320萬令吉、2013年為44億5千150萬令吉，而2014年財政年則為46億1千340萬令吉。

該行將森那美的目標價從9令吉16仙調高至9令吉82仙，主要是它2012年財政年每股盈利預測，從之前的61.1仙調升至72.5仙，或是等於2013年財政年預測本益比的13.5倍，周息率為3.6%及股價/賬面值比為2.1倍水平。

資本增值空間有限
該行對森那美保持建議“持有”評級，因它資本增值空間有限，惟周息率達3.9%水平。

而該行上述建議的潛在風險，包括它收購東方（E&O，3417，主板產業組）30%股權可能要進行全面收購行動，以及原棕油價格大幅度下跌等利空。（星洲日報／財經）

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國能 森那美及楊忠禮電力‧呈北賴發電廠投標文件
大馬 2012-02-25 18:02

（吉隆坡25日訊）國家能源（TENAGA，5347，主板貿服組）、森那美（SIME,4197,主板貿服組）和楊忠禮電力（YTLPOWR,6742,主板基建計劃組）等公司，已向能源委員會提呈北賴複循環天然氣發電廠的預審投標資格文件。

能源委員會表示，共有38家公司購買資格預審（RFQ）文件，且收穫其中33家公司的預審投標資格文件，而所有投標將經過評估程序，並在3月19日公佈圈定名單的潛在競標者。

33家參與者由18個財團和獨立競標者組成，其中包括一個大馬發展公司（1Malaysia Development）財團、合成實業（CIHLDG,2828,主板消費品組）、馬拉科夫（Malakoff）財團、森那美、國能和楊忠禮電力。（星洲日報）

http://biz.sinchew-i.com/node/57345

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森那美次季賺11億‧上半年淨利揚42%

大馬 業績出爐  2012-02-29 17:44
（吉隆坡29日訊）森那美（SIME，4197，主板貿服組）在多元核心業務表現強勁下，截至2011年12月31日止，次季淨利自前期8億7千705萬8千上揚25.58%到11億零138萬令吉，帶動上半年淨利由前期15億3千180萬走高41.99%到21億7千506萬2千令吉。

該公司上半年營業額自前期99億9千365萬1千起13.97%到113億8千929萬7千令吉；全年營業額由前期186億6千887萬上升20.27%到224億5千290萬7千令吉。

派息10仙

該公司建議派發10仙中期股息。

森那美總裁兼首席執行員拿督巴克沙烈在文告中表示，現財政年的表現不俗，歸功於公司致力改善營運效率，所有部門也專注內部與外部成長機會。

“上半年所有部門皆取得雙位數成長，這顯示儘管全球經濟依然不明朗，公司過去6個月表現依然穩健。”

在原棕油價與營運效率改善下，上半年種植部營運盈利楊升38%至18億令吉。該部的平均棕油價增至每公噸2千872令吉，比較前期是2千692令吉；棕油產量也隨棕油汲取率加強0.5%至21.9%，而走高10%。

鮮果串產量因大馬產量提高，增5%到540萬公噸，鮮果串回酬則提高4%。然而，中游與下游業務卻蒙損3千700萬令吉，歸咎於印尼業者競爭激烈，加上歐洲產品需求降低、原料成本走高。

工業部持續獲澳洲與大馬採礦和建築活動支撐，上半年營運盈利走強38%到6億2千800萬令吉。

外國車需求強穩
半年營運盈利起11%
大馬與中國繼續是汽車部主力，在外國汽車需求強穩下，上半年營運盈利起11%至3億零800萬令吉。

上半年產業部營運盈利也成長46%至1億9千300萬令吉，歸功於旗下產業計劃的完成與銷量。

能源和公用事業部表現營運盈利飆升高達127%，因大馬電力廠房銷售額9千900萬令吉的延遲反映。

鑒於病人人數提高，抵銷阿拉白沙羅森那美醫療中心的經常費用，保健領域營運盈利也略改善7%到1千400萬令吉。

續合理化棕油下游業務
巴克沙烈表示，部門將繼續合理化並強化棕油下游業務，謹慎的成本管理、廠房效率與生產力加強，將依然是集團專注的策略。

延伸領航地位至澳洲
他提到，旗下工業部在去年12月完成比塞洛斯（Bucyrus）分銷部的收購計劃後，標示森那美在區域的成長機會，公司也能夠延伸領航地位至澳洲。

“比塞洛斯的原有產品線將創造新盈利機會，我們也預見這項交易為末季的盈利增值。”

他也重申，脫售旗下森那美工程加工場依然在進行中，估計在今財政年杪完成。

針對大馬棕油下游業者近期的憂慮，他表示，公司也有一些投資計劃，以多元化產品組合至更高賺幅的特制產品。（星洲日報／財經）

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SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION

31/12/2011

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31/12/2011	31/12/2010	31/12/2011	31/12/2010
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000
1	Revenue	11,389,297	9,993,651	22,452,907	18,668,870
2	Profit/(loss) before tax	1,623,523	1,248,015	3,089,182	2,207,734
3	Profit/(loss) for the period	1,160,906	922,942	2,255,156	1,610,842
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	1,101,380	877,058	2,175,062	1,531,800
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	18.32	14.60	36.19	25.49
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	10.00	8.00	10.00	8.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	4.1300		4.0000

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Company Name	:	SIME DARBY BERHAD
Stock Name	:	SIME
Date Announced	:	29/02/2012

EX-date	:	23/04/2012
Entitlement date	:	25/04/2012
Entitlement time	:	04:00:00 PM
Entitlement subject	:	Interim Dividend
Entitlement description	:	Interim single tier dividend of 10 sen per ordinary share
Period of interest payment	:	to
Financial Year End	:	30/06/2012
Share transfer book & register of members will be	:	23/04/2012 to 25/04/2012 closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlements
Registrar's name ,address, telephone no	:	Tricor Investor Services Sdn Bhd Level 17, The Gardens North Tower Mid Valley City Lingkaran Syed Putra 59200 Kuala Lumpur
Payment date	:	11/05/2012
a. Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	:	25/04/2012
b. Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit	:	23/04/2012
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)	:
Entitlement indicator	:	Currency
Currency	:	Malaysian Ringgit (MYR)
Entitlement in Currency	:	0.1

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業績符預期‧原棕油價格趨軟‧森那美下半年財測下修

熱股評析  2012-03-01 19:05
（吉隆坡1日訊）雖然森那美（SIME，4197，主板貿服組）截至2011年12月31日止半年核心淨利符合市場預期，但下半年業績恐怕在原棕油價格趨軟下略為轉弱。

無論如何，森那美的出爐業績有改善，刺激投資者的購興，今日上揚24仙，報9令吉93仙，成交量達3千688萬6千600股，是第五大熱門股。

該集團的主要業務大有進展，將首半年營業額推高20%，核心淨利也跟著按年上揚41%。其中，棕油價格和鮮果串產量齊漲推升種植業務賺幅、重型設備業務的銷量增加和經濟規模改善、國內汽車業務獲利提高、房地產賺幅擴大、聯營業務盈利提昇、稅務降低等，這些利好都促使該集團交出更佳表現。

油氣業務喊停
能源公用賺幅降低
然而，油氣業務喊停讓該集團蒙受虧損，造成能源公用部門的賺幅降低，多少抵銷上述利好。

該集團第二季也獲得7千620萬令吉的特別項目收益，包括外匯盈餘630萬令吉、脫售重型設備業務所得的3千280萬令吉和國家能源（TENAGA，5347，主板貿服組）給予的延遲進賬營收9千940萬令吉，再扣除收購比塞洛斯（Bucyrus）資產花費的6千230萬令吉。

興業研究指出，森那美的展望取決於核心種植業務，目前來看，鮮果串產能向好料可推高營收，雖然印尼出口稅變化衝擊下游種植業務，但其他市場的賺幅改善，相信足以消化這些利空。

不過，該行認為，石油和其他植物油的價格和供應、天氣變化、全球生物燃油和轉化脂肪政策，以及全球經濟復甦等，都可能影響該集團的業績。
由於該行調高森那美的淨負債水平，因此將合理價從10令吉40仙略調至10令吉55仙。

黃氏唯高達表示，該集團迎來棕油漲價、能源公用業務貢獻強勁、產業銷售改善等正面因素，加上印尼的油棕產量提高和提煉廠竣工等潛在利好，有助於提昇整體營收。（星洲日報／財經）

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分拆上市释放价值 森那美整顿业务再出发

财经新闻 财经  2012-03-01 19:09
（吉隆坡1日讯）森那美（Sime，4197，主板贸服股）计划让旗下三大核心业务分拆上市，让旗下业务更具独立性，有利于释放业务价值。

森那美6年前从多家公司合并成全球最大种植公司后，由于业务众多，在业务整合和管理方面仍显得不足，森那美始终无法取得最高的效益和价值。

随着森那美总执行长巴基沙烈表示，会将集团三大核心业务——种植、产业和汽车业务分拆和分阶段上市后，获分析员一致唱好。

达证券行分析员表示：“森那美希望在明年让上述三大核心业务分拆上市，对森那美发展有利，我们相信这将有助于释放三大核心业务的价值。”

同时，他认为，森那美的产业业务（未来的城镇发展计划占地8747英亩），以及印尼种植业务——Minamas种植（园地逾28万英亩），将成为主要发展目标。

森那美预计将在明年将会是这些业务分阶段上市，的好时机。

管理不理想 合并后再分家
追溯2006年，森那美，以及金希望和牙直利集团，通过特别用途工具公司——协同作用（Synergy Drive），合并这三大种植公司，形成全球最大种植公司。

当时，这项收购计划还包括旗下5家上市子公司，分别是森工程、森联合产业、文德甲、牙直利胶园，以及高原低原。

合并计划完成后，所有涉及的上市公司均已除牌，协同作用则在大马交易所上市，并易名为森那美，成为全球最大的棕油生产上市公司。

市值594.9亿
当时，森那美拥有的种植总面积约达60万公顷，棕油产量占全球供应量的5至6％。

截至目前，其市值高达594.9亿令吉。

然而，森那美在合并后的各业务管理和整合并不理想，2010年更爆出旗下能源与公共事业部门工程严重超支的问题，并导致当时的总裁兼集团总执行长拿督斯里阿末朱比黯然下。

一些分析员认为，森那美应专注在种植业务，过多业务会分散该集团的专注力，因此，该集团此番分拆上市的意愿获得不少分析员的认同。

产业首半年盈利扬46%
除了种植业务之外，森那美的产业业务表现也不遑多让，在现财年首半年获得1亿9300万令吉营运盈利，按年劲扬46%。

森那美将产业业务的出色表现，归功于已竣工的产业发展项目，以及各种城镇项目的销售，包括USJ Heights、武吉拉惹城以及Ara Damansara。

马兴业金融投资研究分析员预计，森那美的现财年表现将继续看俏，主要贡献将来自种植、工业以及产业业务。

他说：“该公司将会推出几个新产业项目，而且有1个即将完成。

“我们预计，目前的未入账销售高达12亿令吉，并将逐渐入账，这将有助于支撑其盈利增长。”

然而，国家银行缩紧贷款政策，让分析员谨慎看待森那美的产业业务前景。

种植业表现最标青
森那美在昨日公布截至2011年12月31日止首半年业绩，种植业务表现最标青，获得18亿令吉营运盈利，按年微涨0.38%，归功于原棕油价格高企以及营运效率改善。

同时，鲜果串（FFB）产量也上扬了5%，至540万吨，主要是我国的棕油产量提高所致。

首半年净赚21.7亿
肯南嘉投资研究分析员表示：“森那美在现财年首半年净赚21亿7506万2000令吉，已经占我们全年预测的66%。

“该公司有望达致2012财年关键绩效指标（KPI），种植业务居功至伟。”

但是，分析员点出，森那美的种植中游和下游业务表现较为逊色，拉低了按季表现。

森那美披露，种植中游和下游业务在现财年首半年蒙亏3700万令吉。

森那美说：“原料成本偏高、欧洲减少对成品的需求，加上需要面对来自印尼下游业者的竞争，都是导致蒙亏的关键因素。”

尽管如此，分析员仍然看好其种植业务走势，他说：“我们预计在今、明两年内，原棕油价格将走高至每吨3100令吉，因此，遂将2012财年及2013财年净利上修至44亿4000万令吉及44亿8000万令吉。”

汽车业受贷款严审影响
森那美建议让汽车业务独立上市，引起分析界的关注，而我国银行在审批贷款时加紧把关，让分析员不禁担忧森那美的汽车前景。

森那美的汽车业务在现财年首半年获得3亿800万令吉营运盈利，比上财年同期的2亿7700万令吉上扬11%，归功于大马和中国的贡献。

森那美指出，宝马（BMW）、现代（Hyundai）、保时捷（Porsche）及福特（Ford）型号，最受本地消费者欢迎，在现财年首半年为本地汽车业务带来1亿1700万令吉营运盈利，比上财年同期的5800万令吉接近倍增。

然而，中国、香港和澳门的汽车业务则走软，现财年首半年营运盈利按年下跌29%，但第二季的表现则按季上扬28%，主要推动力来自香港的宝马销售量以及中国的赚幅获得改善。[Nanyang]

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JP Morgan 说目标价 RM 11.60

KUALA LUMPUR (March 2): Shares of SIME DARBY BHD [] extended their gains on Friday on fund buying after it posted a strong set of results while JP Morgan Research upgraded the target price to RM11.60 from RM11.30.
At 11.14am, it was up 21 sen to RM10.14 with 6.47 million shares done.
The FBM KLCI rose 11.25 points to 1,584.70. Turnover was 619.10 million shares valued at RM549.67 million. Gainers beat losers 360 to 221 while 306 stocks were unchanged.
JP Morgan Research said Sime Darby remained its top large-cap Asean PLANTATION []s pick.
It said Sime's 2QFY12 core net profit of RM1.032 billion (up 18% on-year) came in 12% ahead of consensus expectations of RM922 million.
For 1HFY12, core profit of RM2.14 billion (up 40% on-year) represented 53% of its full-year forecast and 55% of consensus.
“Given the short-term cautiousness due to the global environment, we believe this will translate to more material forecast upgrades by the market mainly from FY13E on (Jun year-end), likely bringing consensus numbers closer to our above-market estimates.
“We have tweaked our forecast up by 3% per annum and are now ahead of consensus by 5% for FY12E and 14% for FY13E. Maintain overweight,” JP Morgan Research said.

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JP摩根唱好‧森那美股價飆升

大馬  2012-03-03 15:45
（吉隆坡2日訊）森那美（SIME，4197，主板貿服組）強勁淨利表現受到外資投行唱好，帶動其股價在週五節節升高，一度大漲29仙至最高10令吉22仙。

外資投行JP摩根研究列森那美為東盟大資本種植股首選，把其目標價由11令吉30仙調高至11令吉60仙，此消息激勵森那美行閉市時漲5仙，掛9令吉98仙森那美多元核心業務表現強勁，截至2011年12月31日止，次季核心淨利按年增長18%至10億3千200萬令吉，超越市場預期9億2千200萬令吉的12%。

上半年核心淨利也按年成長40%至21億4千萬令吉，約佔其預期的53%或市場全年預期的55%。

JP摩根表示，“全球環境短期謹慎，相信市場未來傾向上調2013財政年（6月杪截止）財測，預計拉近我們高於市場的財測與市場預期。”

該行調高2012財政年預測3%，高於市場預測5%；調高2013財政年預測14%。維持“加碼”評級。（星洲日報／財經）

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传收购宜唛发电厂 森那美投资券商观点不一

财经新闻 财经  2012-03-06 19:16
（吉隆坡6日讯）券商对森那美（Sime，4197，主板贸服股）计划收购宜唛（Jimah）发电厂股权一事看法不一，有者认为，这有助推高公司投资回酬，有的则看淡此计划对公司的贡献。

据《星报》援引不具名消息人士的话指出，森那美考虑以逾11亿令吉的价码收购宜唛发电厂，现阶段正与对方初步协商。

消息称，森那美冀望加强旗下的发电业务，不过，森那美却拒绝针对此事发表意见。

据悉，由森美兰州皇室掌控的宜唛能源投资控股私人有限公司（Jimah Energy Venture Holdings）是宜唛发电厂的大股东（持股70%），国家能源（Tenaga，5347，主板贸服股）和宜唛O&M私人有限公司，各持20%和10%股权。

目前，森那美正精密审核宜唛发电厂的获利能力、现金流和债务。

本地券商对这项投资计划观点不一，公司股价也未获得激励。

森那美今日以10令吉报开，股价一度走高至10.08令吉。

随后，该股却呈下滑走势，处于9.97令吉至9.99令吉的水平。

闭市时，森那美以9.99令吉作收，下跌1仙或0.1%，全日成交量为1092万5800股。

长期可推回酬
尽管森那美管理层仍未就上述事宜作出回应，但达证券行分析员不排除森那美收购宜唛发电厂的可能性，并认为长期来说，有助提高供公司股本回酬。

分析员说：“相较于丹绒宾发电厂，宜唛发电厂的举债处于高水平，而其盈利表现也未像前者般出色。若森那美收购宜唛发电厂，可能将推高集团的资本负债比率。”

不过，假设森那美成功扭转乾坤，改善该发电厂的举债水平，长远来看，此举将推高森那美的股本回酬率。

推动发电业
目前，森那美在大马和泰国的发电量仅为590兆瓦（MW），而能源与公共事业业务（包括中国的港口业务）仅占森那美2011财年总营运盈利的4.3%。

分析员指出，一旦落实上述收购事宜，有望可推动森那美旗下的发电业务。有鉴于此，分析员维持该股的盈利预测，并建议买进该股。

另一方面，拉昔胡申研究分析员却对上述收购计划持不同看法。

该行认为，森那美扩充国内能源业务之举，对推动集团盈利的帮助不大，因而对此持“中和”至“负面”的看法。

“尽管宜唛发电厂的负债水平不高，加上收购价合理，不过，能源与公共事业业务仅占森那美2012财年首半年税前盈利的3.87%。相比之下，我们更为关注的是发电厂内部回酬率（IRR）以及更新购电协议（PPA）的问题。”[Nanyang]

傻人最有傻福

Announcement Details/Table Section :


Sime Darby Berhad ("Sime Darby") wishes to announce that its indirect wholly-owned subsidiary, Sime Engineering Sdn Bhd ("SESB") which in turn has an effective interest of 35.7% in the Malaysia-China Hydro Joint Venture ("MCH JV") in relation to the Bakun Hydroelectric Project, intends to fund approximately RM30 million progressively based on projected monthly requirement, to the MCH JV. The cash funding is required to meet overheads and third party sub-contractors payment requirements.

SESB will impose interest on the cash advance based on the prevailing market rate.

The cash advance of RM30 million will be set-off against future cash calls to be made by the MCH JV against the joint venture partners.

Further announcements on the status of the disbursement of the RM30 million cash advance to the MCH JV will be made not later than 2 months after the end of each quarter of Sime Darby’s financial year.

The abovementioned cash advance of RM30 million to the MCH JV will have no material financial impact on the Sime Darby Group for the financial year ending 30 June 2012.

None of the directors or substantial shareholders of Sime Darby or persons connected to them has any interest, direct or indirect, in the provision of the financial assistance.

This announcement is dated 7 March 2012.

icy97

規模盈利欠優勢‧森那美擴展電力看淡

熱股評析  2012-03-07 11:43
（吉隆坡6日訊）森那美（SIME，4197，主板貿服組）有意收購位於森州的波德申宜嘜發電廠（Jimah Power Plant），估計這項收購金額將超過11億令吉，並可為森那美電力領域帶來可觀的收入。

宜嘜發電廠發電量達1千400兆瓦（MW），是森美蘭州皇室和國家能源（TENAGA，5347，主板貿服組）聯營的發電廠；其中森美蘭州皇室擁有70%的股權，而國家能源擁有20%的股權，其餘10%則由嘜O&M私人有限公司擁有。

分析
分析員初步看淡森那美大事擴展電力領域，因為不管在規模與盈利上皆欠缺優勢。

興業研究擔憂上述發電廠內部報酬率（IRR）低的問題，這個第三代獨立發電廠（IPP）的IRR比第一與第二代低，另外也潛藏購電協議（PPA）更新的問題，儘管其合約於2034年屆滿。

“即使在價格合理、沒有高負債情況下，我們對森那美進一步在電力領域擴張保持中和至負面看法。”

森那美的電力與公用設施（E&U）只貢獻本財政年上半年營運盈利的3.87%，多數貢獻來自中國業務；在馬透過75%持股波德甲發電廠商，只有440兆瓦產能，另150兆瓦產能在泰國。

基於缺乏宜嘜發電廠詳情與其財務狀況，欲評論發電廠估值過早；按11億令吉計，每兆瓦產能收78萬令吉尚屬廉宜，最近丹絨（Tanjong）脫售資產每兆瓦售270萬令吉。

可帶來長期收益
不過，德意志銀行分析員認為，如果這項交易順利進行，將會為森那美提高在電力領域的發展，並帶來長期的收益。

德意志銀行分析員表示，森那美通過波德申電力，現階段在森美蘭州擁有約440兆瓦的發電量。這項由國家能源頒發的發電執照合將在2016年1月期滿。
森那美仍對該發電廠收購案進行精密審查。

根據達證券審查所獲，儘管是第三代較新發電廠，宜嘜發電廠營運問題叢生，不如同是第三代的丹絨賓發電廠獲利豐，且還負債多，可能導致森那美負債提高。

“至於好處是該發電廠相對新，首單位700兆瓦於2009年1月1日正式商業營運，意味購電協議2034年屆滿；倘若森那美能令它轉虧為盈，長遠對股本回酬具吸引力。”

淨利預測不變
興業、達證券與豐隆研究皆維持森那美淨利預測不變，豐隆認為這項收購可促成穩定盈利與現金流，不過發電廠出價是這項收購是否使森那美受惠的最大決定因素。

根據豐隆計，這項收購案可使森那美淨負債增由45億增至56億令吉，負債比由截至去年杪的0.18倍增至0.22倍。（星洲日報／財經）

icy97

峇貢水壩計劃 森那美貸款3000萬

財經07/03/2012 22:55
（吉隆坡7日訊）森那美（SIME，4197，主要板貿易）將為峇貢水壩水力發電計劃（Bakun Hydroelectric）提供3000萬令吉貸款。

該公司今日向馬證交所報備此事，森那美獨資子公司森那美工程，將依據每月需求，為大馬-中國水力聯營公司提供該項貸款。

大馬-中國水力聯營公司峇貢水壩水力發電計劃負責公司，森那美工程在大馬-中國水力聯營公司持股35.7%。

該項貸款將用作管理費用和承包商付款，森那美工程將根據目前市場利率征收貸款利息，該公司將在兩個月內公佈貸款詳情。

森那美同時向馬證交所報備，獲中國淄博市商業局批准，解散間接子公司淄博森那美化學公司，整體程序預計耗時4至5個月。[ChinaPress]

icy97

兌現5年策略藍圖 森那美擴區域保健業務

企業20/03/2012 20:48
（吉隆坡20日訊）森那美（SIME，4197，主要板貿易）計劃擴大本地及東南亞的保健業務，以兌現為期5年的策略藍圖。

該公司總執行長拿督莫哈末巴基說，該公司目前集中印尼市場發展，與當地數名業者商談中。

“我們正探討東南亞的數個國家，興建新醫院或購入現有醫院的股權。根據去年推出的5年策略藍圖，森那美要在2016年增加醫院數量。”

暫沒計劃掛牌
他今日主持位于靈市Ara Damansara的森那美醫療中心后指出，持有醫院顯著股權的同時，扮演活躍夥伴也非常重要。

所謂顯著股權，也並非一定要擁有超過50%。

莫哈末巴基說：“該策略藍圖的進展順利，都走在進度上，明年需要增設兩家醫院。今日已有一家投入營運，明年初將再迎來新醫院。”

他坦言，森那美積極在巴生谷或國內其他地方，尋找適合興建下一家醫院的地點。

“雪州的保健業務成長快速，需求偏高。”

隨著新醫院的成立，他看好保健業務將為集團貢獻更多盈利。

他強調，森那美目前未有計劃將保健業務掛牌馬股市。[ChinaPress]

icy97

森那美與政府發展棕油生物燃油中心

大馬  2012-03-23 10:56
（吉隆坡22日訊）森那美（SIME，4197，主板貿服組）旗下子公司森那美種植公司，與大馬政府及18家企業組織簽署一項諒解備忘錄，以為發展棕油生物燃料中心鋪路。

該公司發表文告指出，森那美種植公司與大馬政府代表-大馬創新機構及其他18個企業機構或團體簽署上述諒解備忘錄，主要是計劃達致設立財團合約，以發展所需知識及科技，以使用油棕生物燃料，以供永續生物基礎產品及操作鋪路。

有關諒解備忘錄有效期為3個月，或可延長3個月，或進一步延長至簽署諒解備忘錄後的12個月。（星洲日報／財經）

icy97

各業務貢獻看漲 森那美目標價上調

股市26/03/2012 22:00
（吉隆坡26日訊）森那美（SIME，4197，主要板貿易）種植業務本益比看漲，加上工業貢獻料將隨著收購Bucyrus后提高，目標價獲大幅上調，從11.8至13.10令吉。

大馬投資研究分析報告指出，該公司60%的稅務與攤銷前盈利（EBIT）來自種植業務，隨著看好原棕油價每公吨，將從3100增至3300令吉，收益料看俏。

同時種植業務的本益比也料提高，從17倍增至18倍。

森那美是種植股內股票流通量最高的股項，並佔富馬隆綜指比重8.8%。

此外，收購Bucyrus將進一步鞏固森那美于澳大拉西亞的市場份額（目前市佔率已達70%），預計這將為工業部帶來平均每年1億令吉的稅務與攤銷前盈利。

隨著礦業活動活躍，大馬投資研究看好目前僅貢獻森那美15%收益的工業部，未來幾年將錄得強勁成長，成為旗下眾多部門表現最出色的業務。

儘管今年中國汽車銷售預期放緩，但森那美在當地高檔汽車市站穩腳料成長影響不大，達10%至15%。

整體而言，該公司資產負債表非常健康，負債率僅30%，該行持續買進投資評級，並上調目標價至13.10令。

森那美全日尾隨大勢窄幅波動，閉市平盤報9.73令吉，成交量1004萬3000股。[ChinaPress]