【KIANJOO 3522 交流专区】建裕珍厂

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冠旺會否全購建裕成焦點‧“小併大”或難維持獲利

熱股評析  2012-01-26 19:03
（吉隆坡26日訊）冠旺（CANONE，5105，主板工業產品組）完成收購建裕珍廠（KIANJOO，3522，主板工業產品組）的32.9%股權，投資者焦點轉至冠旺會否提出全面獻購，分析員雖維持觀望態度，卻擔憂冠旺“小併大”可能無法維持建裕的獲利等能力，影響後者的強穩基本面。

肯納格研究指出，綜合市場傳言推測，最後可能出現兩個結果，即冠旺僅買進建裕的32.9%，或兩家公司最終合併。

分析員認為，由於合併的程序複雜，冠旺純粹購股的機率較高。

冠旺股東始終是贏家
“無論合併與否，冠旺的股東都是贏家。”

分析員認為，如果施氏家族最終無奈退出建裕，可能引來管理問題，畢竟建裕比冠旺的規模大得多，後者恐怕難以維持建裕的獲利和成功。

“不過，建裕的基礎強穩，公司也由專業團隊管理，這有助於降低上述風險。”

他補充，冠旺經驗豐富，也處於在相同行業，規模大小不會帶來嚴重問題。

法院裁決1月5日宣佈後，雖然購股計劃完成，但分析員認為，私有化消息料持續左右建裕和冠旺股價。

不過，購股計劃塵埃落定，兩股今日雙雙下滑，冠旺挫8仙，收2令吉零9仙，建裕也跌3仙至2令吉19仙。

■情況一：純購股
假設冠旺透過貸款以每股1令吉65仙或總額2億4千100萬收購建裕珍廠股權，債務可能倍增至4億6千700萬令吉，負債比也由1倍提高到2.2倍。

同時，冠旺淨利也料激增75%，從2千990萬令吉增至5千240萬令吉。分析員指出，這是他們看好冠旺自身的淨利提高5%，加上持有建裕珍廠32.9%所帶來的投資收益，再扣除貸款購股的利息等。

冠旺的貸款利息約為4至6%，在增加貸款後，常年利息開銷恐怕自900萬令吉大幅提高到2012財政年的2千800萬令吉，利率覆蓋比從5.8倍跌至3倍，仍處可控水平。

分析員表示，收購建裕珍廠可帶來4千360萬令吉收益，高於貸款購股的開銷，因建裕珍廠的淨利比冠旺多4.5倍。

而且，只要建裕珍廠脫售資產並派發特別股息，冠旺馬上可以降低負債。

■情況二：爭合併
若兩家公司合併，將躋身全國裝罐龍頭，市值擴至12億4千600萬令吉，2012財政年估值達7.7倍。

不過，合併成果仍胥視冠旺提出的條件。（星洲日報／財經）

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冠旺購建裕珍廠餘波未了‧施朝全不滿裁決要求重審

大馬  2012-02-16 11:43
（吉隆坡15日訊）儘管冠旺（CANONE，5105，主板工業產品組）上個月獲高庭批准以近2億4112萬令吉，或每股1令吉65仙收購建裕珍廠（KIANJOO，3522，主板工業產品組）的32.9%股權，但拿督施朝全及施氏家族的13名成員對判決感到不滿，要求聯邦法院重新審判此案。

無論如何，冠旺發表文告指出，將對施氏的要求提出抗議，並正尋求法律諮詢。

除了要求聯邦法院重新檢討審判結果，施氏家族也要求高庭諭令吳金德及黃文志（譯音）不得將脫售建裕珍廠取得的2億4千111萬7千令吉進行分配，而且必須保留在本地銀行的定存戶頭內，直到聆訊完成為止。

此外，在聆訊期間，冠旺同樣不得將所收購的建裕珍廠股權脫售出去，及行使任何的相關權力。（星洲日報／財經）

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指控法庭“剽窃”判决 施氏家族提出司法检讨

财经新闻 财经  2012-02-21 12:11
（吉隆坡20日讯）建裕珍厂（KianJoo，3522，主板工业产品股）与冠旺（Canone，5105，主板工业产品股）延宕已久的官司又有新发展——施氏家族要求联邦法院重新检讨判决，并指控法庭“剽窃”判决。

施氏家族在2月13日通过律师Messrs VK Lingam and Co提出上述申请，并在今日分派文件副本给记者。

上述申请获得建裕珍厂前董事经理拿督施朝全的法庭宣誓书的支持，他说，提出司法检讨是因为“联邦法院在1月5日的判决依据，很大部分都是复制，也没有引用答辩人的首次书面法庭文件。”

此外，施朝全也指控联邦法院没有针对证据或法律进行独立及公正的审查，也没有进行本身的分析。

今年2月15日，施朝全连同13人，向联邦法院申请重新检讨之前核准冠旺收购建裕珍厂的32.9%股权，包括1亿4613万股的裁决。

申请禁售股权
冠旺在文告中指出，在当天接获律师通知，指施朝全与13人针对联邦法院批准冠旺收购建裕珍厂的32.9%股权（收购价格为现金2亿4111万6975令吉）一事提出申请，寻求联邦法院重新检讨。

施朝全与其他13人也希望透过重新检讨，制止魏云志（译音）和黄锦德（译音）将建裕珍厂的1亿4613万股脱售予冠旺。

与此同时，他们也希望透过上述呈请制止冠旺脱售建裕珍厂的全数股权。[Nanyang]

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SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION

31/12/2011

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31/12/2011	31/12/2010	31/12/2011	31/12/2010
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000
1	Revenue	292,497	279,209	1,086,037	992,671
2	Profit/(loss) before tax	26,207	33,998	139,492	132,906
3	Profit/(loss) for the period	17,115	24,725	110,504	105,042
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	15,052	23,107	104,803	101,967
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	3.39	5.21	23.60	22.96
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	6.25	7.50	12.50	13.75
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	2.0500		1.9600

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SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION

31/03/2012

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31/03/2012	31/03/2011	31/03/2012	31/03/2011
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000
1	Revenue	266,771	255,306	266,771	255,306
2	Profit/(loss) before tax	33,584	38,556	33,584	38,556
3	Profit/(loss) for the period	28,366	31,336	28,366	31,336
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	27,172	30,697	27,172	30,697
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	6.12	6.91	6.12	6.91
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	0.00	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	2.1000		2.0100

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Company Name	:	KIAN JOO CAN FACTORY BERHAD
Stock Name	:	KIANJOO
Date Announced	:	25/05/2012

EX-date	:	22/06/2012
Entitlement date	:	26/06/2012
Entitlement time	:	04:00:00 PM
Entitlement subject	:	Special Dividend
Entitlement description	:	Special tax exempt (single-tier) dividend of 3.75 sen per share of RM0.25 each (15%)
Period of interest payment	:	to
Financial Year End	:	31/12/2011
Share transfer book & register of members will be	:	to closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlements
Registrar's name ,address, telephone no	:	Symphony Share Registrars Sdn. Bhd. Level 6, Symphony House Pusat Dagangan Dana 1 Jalan PJU 1A/46 47301 Petaling Jaya Tel.: 03-78418000
Payment date	:	12/07/2012
a. Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	:	26/06/2012
b. Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit	:
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)	:
Entitlement indicator	:	Currency
Currency	:	Malaysian Ringgit (MYR)
Entitlement in Currency	:	0.0375
Remarks :
With reference to the Notice of Annual General Meeting dated 25 May 2012, the payment of special dividend is subject to the shareholders' approval under Resolution 3 at the 54th AGM of Kian Joo Can Factory Berhad which is to be held on 18 June 2012.

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Company Name	:	KIAN JOO CAN FACTORY BERHAD
Stock Name	:	KIANJOO
Date Announced	:	25/05/2012

EX-date	:	22/06/2012
Entitlement date	:	26/06/2012
Entitlement time	:	04:00:00 PM
Entitlement subject	:	Final Dividend
Entitlement description	:	Final tax exempt (single-tier) dividend of 2.50 sen per share of RM0.25 each (10%)
Period of interest payment	:	to
Financial Year End	:	31/12/2011
Share transfer book & register of members will be	:	to closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlements
Registrar's name ,address, telephone no	:	Symphony Share Registrars Sdn. Bhd. Level 6, Symphony House Pusat Dagangan Dana 1 Jalan PJU 1A/46 47301 Petaling Jaya Tel.: 03-78418000
Payment date	:	12/07/2012
a. Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	:	26/06/2012
b. Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit	:
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)	:
Entitlement indicator	:	Currency
Currency	:	Malaysian Ringgit (MYR)
Entitlement in Currency	:	0.025
Remarks :
With reference to the Notice of Annual General Meeting dated 25 May 2012, the payment of final dividend is subject to the shareholders' approval under Resolution 2 at the 54th AGM of Kian Joo Can Factory Berhad which is to be held on 18 June 2012.

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建裕珍廠否認售大馬紙盒‧料冠旺不全購

大馬  2012-06-19 11:32
（吉隆坡18日訊）建裕珍廠（KIANJOO，3522，主板工業產品組）執行董事拿督施朝源不認為冠旺（CANONE，5105，主板工業產品組）將於成功崛起成公司主要大股東後，進一步提出全購，同時也否認即將脫售旗下大馬紙盒（BOXPAK，6297，主板工業產品組）股權。

他在出席長年股東大會後回答記者提問時表示，市場傳言指冠旺可能全購建裕珍廠，相信純粹是投機謠言，就冠旺財務面來看，提出全購的可能性非常渺茫。

“冠旺早前為收購公司32.9%股權，已背負沉重債務負擔，要在這樣的狀況下再度融資收購非常艱難，個人並不認為該公司將進一步提出全購。”

至於市場早前傳言指建裕珍廠可能脫售大馬紙盒55%持股，他則直指既然公司持有控制股權在手，若任何潛在買家提出收購，勢必先經過公司這關，但強調至今未接獲任何單位提出相關獻議。

不過，他補充既然商業向來以利益為首要考量，若有人提出誘人價格，公司也不排除選擇脫售的可能性。

紅股憑單計劃
交易所提出擔保要求
對於遭冠旺上函大馬股票交易所要求終止的紅股和憑單計劃，目前尚未獲交易所批准，施朝源透露說交易所已向公司提出擔保要求，但由於律師認為有關要求不合理，因此公司並沒有答應，目前仍等待進一步發展。

另外，他也否認發股計劃是為稀釋冠旺持股權，強調早在冠旺入股前，公司早就已在考慮這項計劃。

建裕珍廠早前建議以2送1比例派發紅股，以回饋股東並加強股票流通，之後進行4股配售1憑單計劃，惟這項建議引起冠旺抗議而持續展延。

營運方面，施朝源表示投資2千萬美元（約6千300萬令吉）的汝來新廠目前已進入測試運作階段，相信能在月杪投入投產，並於1個月後全面運作，年產能達12億至13億個錫罐鋁罐。

在新廠投產後，該公司計劃將現有舊廠大部份產能遷往印尼，同時將探討進軍緬甸的可能性。（星洲日報／財經）

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冠旺董经 COO入主 建裕珍厂委2执行董事

财经新闻 财经  2012-06-20 12:21
（吉隆坡19日讯）建裕珍厂（KianJoo，3522，主板工业产品股）宣布，委任冠旺（Canone，5105，主板工业产品股）董事经理杨锦和以及总营运长徐启良为建裕珍厂执行董事，从今年6月18日起生效。

文告显示，徐启良也是冠旺的执行董事。另外，年届71岁的拿督施朝全则宣布从6月18日起退休，不再担任建裕珍厂的非执行董事。
延宕官司落幕

随着杨锦和与徐启良加入建裕珍厂董事部，相信双方延宕已久的官司将会落幕。而建裕珍厂执行董事拿督施朝源也指出，冠旺已经暗示，只要该公司有代表进入董事部，或许会因而撤销诉讼。

施朝源说：“这是冠旺的代表告诉我的。他们还表示将致函大马交易所，将红股以及附加股上市。”

另外，建裕珍厂计划斥资2000万美元（约6317万令吉）扩展越南河内的瓦楞纸箱厂，产能也将提高至每月3000吨。

身为建裕珍厂总经理的施朝源是在常年股东大会后表示，预计这项工厂过账活动将在明年4或5月完成。

“在这之后，我们的总产能将达每月9000吨。大马每月仅有2800吨。”

他说，随着越南盾的疲弱，越南营运去年面临严重亏损。

另一方面，施朝源也透露，位于森美兰汝来的新两件式高速铝罐生产线，原本计划在今年初用作商业生产活动，但却不克展延。

新生产前运作后，该公司每年将能生产7亿个铝罐。[Nanyang]

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杨锦和任建裕珍厂董事经理

财经新闻 财经  2012-07-11 10:36
（吉隆坡10日讯）建裕珍厂（KianJoo，3522，主板工业产品股）将执行董事杨锦和调任为董事经理，即日起生效。

根据该公司发出的文告，杨锦和是冠旺（Canone，5105，主板工业产品股）现任董事经理，他在建裕珍厂间接持有1亿4613万1500股。

杨锦和掌控Eller Axis私人有限公司，该公司在冠旺拥有超过15%的投票权股票。

冠旺独资子公司——冠旺国际私人有限公司，则是建裕珍厂的大股东。

同时，建裕珍厂也发布文告宣布，将另外一名执行董事徐启良，调任为新任总营运长，即时生效。

文告显示，51岁的徐启良是冠旺的现任总营运长兼执行董事。

此外，建裕珍厂还委任陈美琼（译音）为联合秘书，她于2004年加入冠旺。

随着冠旺收购建裕珍厂32.9%股权后，杨锦和以及徐启良便于6月18日正式受委担任建裕珍厂执行董事，并获得股东通过支持。

另外，年届71岁的拿督施朝全则宣布从6月18日起退休，不再担任建裕珍厂的非执行董事。

建裕珍厂执行董事拿督施朝源在早前披露，冠旺已经暗示，只要该公司有代表进入董事部，或许会撤销诉讼，解决两造延宕已久的官司。[Nanyang]

hello998877

回复 310# icy97

为什么起到将厉害的！！！又不是什么好消息。。。如果现在买还来的极吗？我个人觉的会去到RM3...

icy97

建裕珍廠2931萬售越南公司股權

財經30/07/2012 17:42
（吉隆坡30日訊）建裕珍廠（KIANJOO，3522，主要板工業）以930萬美元（約2931萬令吉）脫售越南子公司股權予日本公司。

該公司向馬證交所報備此事，公司在上週五和日本制罐（Nihon Canpack）簽署股權脫售和轉換協議，將越南建裕珍廠的60%股權脫售予日本制罐。

越南建裕珍廠為日本制罐和建裕珍廠聯營公司，日本制罐在該公司中持股40%，股權脫售與轉讓預計將在1個月內完成，之后該公司將改名為越南日本制罐。

報備文件指出，完成股權脫售后，兩家公司依然會延續之前的合作關係，建裕珍廠將繼續為越南建裕珍廠提供鋁罐供應。

位于平陽省（Binh Duong）的越南建裕珍廠主要業務為咖啡、茶類和果汁產品包裝。[ChinaPress]

售越南公司60%持股‧建裕減持資產掀序幕

熱股評析  2012-07-31 19:05
（吉隆坡31日訊）建裕珍廠（KIANJOO，3522，主板工業產品組）以930萬美元（約2千930萬令吉）現金價賣出建裕製罐（越南）有限公司的60%股權。建裕珍廠未來將繼續供應產品予建裕製罐。建裕製罐主要涉及咖啡、茶和果汁等產品的包裝業務。

分析
分析員認為，建裕珍廠可能將脫售所得資金派給股東，以助大股東冠旺（CANONE,5105,主板工業產品組）降低債務，而且此項活動可能是一系列資產脫售計劃的起步。

或將脫售所得資金派股東
達證券指出，冠旺安排3位董事坐鎮建裕珍廠，達證券認為上述脫售所得將派給股東，若成事，持股32.9%的冠旺受益最多。

“這些資金可以降低冠旺為收購建裕珍廠股權而急速增加的債務。”

該行認為，上述計劃可能只是一系列資產脫售計劃的序幕，未來該公司可能繼續賣出合約包裝業務，以將資金集中在更有賺頭的業務，如鍍錫板、鋁製品和紙箱等。

該行補充，過去兩年建裕製罐的營運賺幅低於1%，而且建裕製罐等3家製罐廠的總賬面值報4千670萬令吉，此次建裕珍廠以近3千萬令吉脫售建裕製罐，價格算是不俗，而且建裕珍廠未來會繼續供應產品，有利於未來展望。

達證券看好該公司賺幅將持續改善，提高其估值，並將目標價從2令吉56仙提高到2令吉88仙，評級維持“買進”。

肯納格研究指出，建裕製罐等合約包裝業務在2011財政年貢獻60萬令吉稅前盈利，以此推算，建裕珍廠以62倍本益比的價格賣出建裕珍廠，溢價相當可觀。

該行認為，若建裕珍廠將脫售所得用以還債，其淨負債比可從0.11倍降至0.07倍。

該公司的內部成長和拓展計劃獲得肯納格研究的肯定，給予“超越大市”評級，目標價作3令吉。（星洲日報／財經）

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SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 30/06/2012

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		30/06/2012	30/06/2011	30/06/2012	30/06/2011
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	304,626	261,864	571,397	517,170
2	Profit/(loss) before tax	28,416	39,073	62,000	77,629
3	Profit/(loss) for the period	20,385	31,935	48,751	63,271
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	18,433	30,601	45,605	61,298
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	4.15	6.89	10.27	13.80
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	6.25	6.25	6.25	6.25
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	2.1600		2.0500

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KIAN JOO CAN FACTORY BERHAD

27/08/2012 06:23:11 PM

EX-date	10/09/2012
Entitlement date	12/09/2012
Entitlement time	05:00:00 PM
Entitlement subject	Interim Dividend
Entitlement description	Interim tax exempt (single-tier) dividend of 10% (or 2.5 sen) per ordinary share
Period of interest payment	to
Financial Year End	31/12/2012
Share transfer book & register of members will be	to closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlements
Registrar's name ,address, telephone no	Symphony Share Registrars Sdn Bhd Level 6, Symphony House Pusat Dagangan Dana 1 Jalan PJU 1A/46 47301 Petaling Jaya Selangor Darul Ehsan
Payment date	28/09/2012
a.Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	12/09/2012
b.Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)
Entitlement indicator	Percentage
Entitlement in percentage (%)	10

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KIAN JOO CAN FACTORY BERHAD

27/08/2012 06:23:11 PM

EX-date	10/09/2012
Entitlement date	12/09/2012
Entitlement time	05:00:00 PM
Entitlement subject	Special Dividend
Entitlement description	Special tax exempt (single-tier) dividend of 15% (or 3.75 sen) per ordinary share
Period of interest payment	to
Financial Year End	31/12/2012
Share transfer book & register of members will be	to closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlements
Registrar's name ,address, telephone no	Symphony Share Registrars Sdn Bhd Level 6, Symphony House Pusat Dagangan Dana 1 Jalan PJU 1A/46 47301 Petaling Jaya Selangor Darul Ehsan
Payment date	28/09/2012
a.Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	12/09/2012
b.Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)
Entitlement indicator	Percentage
Entitlement in percentage (%)	15

Remarks :

In line with the Group's improved performance and positive cashflow, the Group is in a position to reward its shareholders with surplus funds not earmarked for operational needs or for investment in the foreseeable future.

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投資致富  2012-10-21 19:20

林先生問：
我是一位投資股票新手，想請教你以下投資問題：
2.建裕珍廠（KIANJOO，3522，主板工業產品組）的前景如何？幾個月前換了大股東冠旺（CANONE，5105，主板工業產品組），目前2令吉42仙是否可以進場？還是投資母公司較好？

答：

建裕珍廠有望派高息
2.大眾研究認為，儘管原料價走高，建裕珍廠將持續自亞洲消費力成長中受惠，估值有望上調。

此外，冠旺最近收購建裕珍廠的32.9%股權後，相信也希望建裕珍廠能夠帶來更高的盈利和現金流，令建裕珍廠很可能上調派息率，從而支撐股價表現並限制下挫風險。建裕珍廠的營運現金流強勁，過去數年的現金流超過1億令吉，強化該公司未來派發更高股息的能力。

大眾研究相信建裕珍廠很可能重估，依該公司2013財政年每股盈利25.7仙的12倍本益比，予該股“超越大市＂評級，目標價為3令吉零8仙，股價潛在漲幅達26.23%。（星洲日報／投資致富‧投資問診室）

http://biz.sinchew.com.my/node/66381

icy97

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 30/09/2012

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		30/09/2012	30/09/2011	30/09/2012	30/09/2011
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	279,795	276,230	850,609	792,865
2	Profit/(loss) before tax	28,803	36,602	92,915	115,984
3	Profit/(loss) for the period	30,724	30,118	79,475	93,389
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	28,159	28,453	73,764	89,751
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	6.23	6.41	16.03	20.21
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	0.00	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	2.0800		2.0500

Remarks :

The Directors do not recommend the payment of any interim dividend for the Third Quarter ended 30 September 2012

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首9月不濟‧全年盈利可達標‧建裕珍廠展望正面

熱股評析  2012-11-22 19:02
（吉隆坡22日訊）建裕珍廠（KIANJOO，3522，主板工業產品組）2012財政年首9個月盈利表現遜色，但無損分析員對未來前景樂觀看法，短期看好年終佳節有推動銷售走強，令全年盈利目標達成，長期則有罐裝和紙盒業務貢獻擴大加持，整體業務前景依舊正面。

年終佳節推動銷售
大眾投資銀行指出，建裕珍廠首9個月淨利遜預期，但整體情況並不叫人憂慮，主要是預見年終佳節有望推動銷售走強，從而提高營業額和盈利成長。

“我們也預期新業主將採取進一步措施來開發集團潛能，進而推動未來成長動力。＂

但達證券則相對悲觀，在考量紙盒銷售低於預期、罐裝業務賺益萎縮和包裝合約環節賺益增加等因素後，下調建裕珍廠2012至2014財政年盈利目標4%至15.5%，分別至9千460萬令吉、1億2千830萬令吉和1億4千280萬令吉。

不過，達證券對建裕珍廠則相對正面，預見其鋁製品產能有望隨新生產明年下半年投入營運增加，2013和2014財政年鋁製品產能將分別提高23%和48%。

罐裝紙盒業務貢獻續增
“我們預期紙盒（Carton）業務對集團盈利貢獻將隨越南紙盒產能和需求增加，但罐裝業務卻受原料價格飆升和激烈競爭影響，預見整體賺益將有所萎縮。＂

整體而論，達證券看好罐裝和紙盒業務貢獻將持續成長，令公司業務前景依舊正面，維持“買進＂評級，目標價為2令吉60仙。（星洲日報／財經）

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採新措施‧擴大冠旺協同效益‧建裕珍廠或提高派息

熱股評析  2012-12-10 19:02
（吉隆坡10日訊）建裕珍廠（KIANJOO，3522，主板工業產品組）新管理層將採取更多措施來開發集團潛能，並擴大冠旺（CANONE，5105，主板工業產品組）協同效益，令分析員看好其前景持續正面，並預見未來派息率可能因母公司需求和低資本開銷需求而走高。

大眾投資銀行近期與建裕珍廠首席營運員徐啟良等高級管理層會晤，發現基於審慎和現有內部政策考量，集團通常為老舊庫存進行減記，但相關庫存往往在使用後出現回撥情況，從而令盈利表現出現波動，因此管理層現對此進行評估，可能視其必要性給予維持。

同時，儘管新生產線仍未投產，集團也已將營運成本納入賬面，但這只屬一次性開銷僅對現財政年帶來衝擊，符合市場對其未來盈利強勁成長的預期。

大眾投資銀行認為，以15%歷史賺益水平計，建裕珍廠新鋁罐生產線投產潛在帶來額外4億至5億令吉營業額，以及6千萬令吉稅前盈利。

紙盒包裝業務擴充順利
“在兩大業者主導的鋁罐市場中，建裕珍廠市佔率達70%，加上其8色印刷線將讓其更具備競爭優勢，預見相關領域將繼續出現健康成長。＂

至於合約包裝方面，大眾投資銀行說，建裕珍廠近期脫售不受歡迎的越南產品生產線，但卻未直接退出相關環節，主要是相關業務賺益和數量雖非最高，卻是管理層具前瞻性成長策略的一部份，藉此來創造對罐裝和紙盒產品的內部需求，從而提昇相關領域盈利表現。

“管理層視這為潛在成長市場，並將來積極探討相關環節發展。＂

此外，紙盒包裝業務擴充計劃進步展順利，越南河內新廠將在6個月內投入使用，將使大馬和越南現有每月1萬公噸產能提昇至1萬7千公噸，將繼續成為集團穩定的盈利貢獻者，未來複合成長率（CAGR）料達12%。

投資越南廠7500萬
另一方面，大眾投資銀行透露，建裕珍廠已為越南工廠投資7千500萬令吉，管理層未來2年將為補助機械與維修資本加碼7千500萬令吉資本開銷，相信憑藉其健康營運現金流，將可在無需外部舉債的情況下滿足整體資本需求。

“管理層透露，集團僅將與現有夥伴進軍新市場，並以東盟為優先考量，其中印尼為潛在市場，並可能與冠旺現有平台進行合作。＂

詢及股息前景，大眾投資銀行表示，市場經常對母公司舉債收購建裕珍廠32.9%有所意見，但管理層認為高派息並非不可能，但卻決於集團現金流需要，且不會犧牲業務和成長機會。

“在未來數年母公司需要和低現金和資本開銷需求基礎下，我們預見未來集團派息可能增加，週息率將介於6%水平，維持其｀超越大市’評級和3令吉零8仙目標價不變。＂（星洲日報／財經）

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股海宝藏：建裕珍厂 估值廉宜包装股

股海宝藏 财经周刊 投资观点  2012-12-31 13:05
建裕珍厂（KianJoo，3522，主板工业产品股）是由施氏家族于1956年成立，并于1984年9月于大马交易所上市，同年11月也在新加坡股票交易所上市。由于面对大马条例的限制，建裕珍厂1988年从新加坡除牌。

该集团的客户群遍布日本、澳洲、东协及中东国家，当然还包括国内市场。它生产各种的锡罐、铝罐、瓦楞纸箱等。它生产的罐适合于饮料、食品、漆类、食油等。

1+1>2？
随着拿督施朝全的退出，来自冠旺（Canone，5105，主板工业产品股）的两名董事加入建裕珍厂董事部，可能会为建裕珍厂带来潜在的价值，以及为两个集团创造协同作用。目前，冠旺持有建裕珍厂的32.9%股权。

目前，我国有超过30家包装公司，而建裕珍厂和冠旺是最大型的两家，总共掌控了锡罐生产的70%市场。

该公司的下跌风险获得6%至7%净周息率的支撑。分析员给予建裕珍厂的目标价介于2.56令吉至3.08令吉，因此它具有上涨的潜能。

它拥有良好的基础以及扩张至海外市场的计划，所以大众投资银行相信建裕珍厂从12财年至14财年的期间，可以维持15%的复合平均年增长率。

由于它拥有能力提升产量以及营运效率，所以将可以取得内部增长，以及扩大至区域市场。它目前已经在越南营运，以及计划拓展至印尼和缅甸。

制罐业务最大财源
根据大众投银，建裕珍厂的普通罐的营收，为集团营业额贡献约40%。由于在大马和越南工厂每年估计产能分别为8万公吨和2万公吨，所以，这个业务产将继续是集团的主要营收来源。过去5年它的平均赚幅介于9%至10%。

汝来设立先进工厂
铝罐目前为集团营业额贡献约32%，不过，在未来5年这一业务的贡献可能会越过普通罐，因为该集团目前正积极扩大铝罐的产能。该集团已经在汝来设立生产铝罐的新先进工厂。为了实现区域拓展计划，该集团也计划将国内的两条生产线迁至印尼和越南，预料这项计划会在2014年落实。

瓦楞纸箱业务为集团营业额贡献22%，主要是来自持股55%的Box-Pak公司。由于市场自然增长，再加上冠旺的新订单，相信这个业务在未来几年将继续保持增长。

拥有活力的商业模式。建裕珍厂的素质、创新和具有伸缩性的商业模式，经常都做好准备应付市场需求，及市场变动冲击。

越南厂房占优势
它在越南的厂房于2008年4月启用，这是它首次提供合约罐庄饮料的服务。由于它本身没有自己的品牌，所以它可以为任何厂商合约生产罐庄饮料。

建裕珍厂也计划进军印尼市场，因为根据该公司表示，目前印尼只有一家大型的业者。印尼市场庞大，因为人口相等于大马人口的8倍。此外，建裕珍厂也可以善用冠旺在印尼的势力扩大业务。

稳定和“有保障”的收入增长。人口不断的增长、城市化、以及消费产品业者与工业生产业者之间的竞争日益激烈，这些因素都对建裕珍厂有利。建裕珍厂将可以为市场提供产品包装的服务，这方面的收入在未来几年料将保持稳健增长。

原料价格波动不会造成重大困扰。虽然自2009年以来，铝价一度上涨多达80%，而现在则在上涨40%的水平波动，但是该集团的赚幅在这期间并没有出现严重萎缩的迹象，这意味着它可以将成本转嫁给客户。

营运现金流强稳。在过去几年，该集团所取得的营运现金流动超过1亿令吉，拥有健全财务情况之际，可以在未来慷慨派息。

产能扩张提升获利
根据达证券行，建裕珍厂的正面展望来自：i）汝来新厂投入运作，使它的铝罐产能每年增加18亿个；ii）越南瓦楞纸箱工厂的每年将增加7千公吨。这些产能是在2012年8月正式投入运作。

虽然该集团预测瓦楞纸箱的额外产能，将会在2014财政以后才开始做出贡献，但是它的铝罐业务则会在2012和2013财年，使产量分别增加12.5%和45%。预计这两年的新生产线的产能使用率分别为20%和30%。

该集团在瓦楞纸箱业务方面的扩张计划，也正按部就班地进行，它在越南河内的工厂预料会在6个月内运作。这将为该集团提供额外每个7千公吨的产能。

目前它在越南和大马工厂的产能分别为每7000公吨和3000公吨。

BoxPak公司预料将为该集团提供稳定的贡献，因为前者的复合平均年增长率为12%附加股和红股建议仍在检讨当中。根据达证券行表示，自从去年初开始暂停执行的企业建议，目前还没有获得联邦法院的批准。


备注：
1.建裕珍厂目标价：3.08令吉（大众投资银行），2.79令吉（肯纳格），2.56令吉（达证券行）。
2.根据最新的每股账面价值，建裕珍厂是处于价格对账面价值1.1倍水平交易，与其他消费产品组餐饮公司，例如3A资源（2倍）、可口食食品（1.9倍）以及耐慕志（1.9倍）比较，建裕珍厂的估值是相当廉宜的。[Nanyang]

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