【PANAMY 3719 交流专区】Panasonic制造

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松下電器表現可期

2016-05-03 12:27      

讀者日本友問：松下電器（PANAMY,3719,主板消費品組）（1）過去盈利表現如何？
（2）聽說其股息豐厚，過去派發多少股息？
（3）最新業績表現及未來前景如何，目前股值如何？
（4）財務情況如何？

答：：
（1）在過去10年裡（2006年至2015年），松下電器的平均每股淨利為107.8仙，即每年介於59仙至133.0仙之間。

（2）同期間，該公司每股股息介於15仙（2015年）至188仙（2013年）之間，即過去10年的每股股息平均為111.1仙。

（3）截至2015年12月31日為止第三季，該公司淨利為3千859萬6千令吉（每股淨利63仙）。第三季的營業額為2億8千913萬3千令吉，前期為2億5千117萬5千令吉。

該公司首9個月的淨利為1億1千零69萬令吉（每股淨利為182仙）。該公司首9個月的營業額為8億3千700萬5千令吉。

該公司的每股資產值為12令吉38仙。

談到該公司首9個月的業績表現及前景時，雖然經濟情況不确定，惟該公司依然取得正面成績，這主要是貨幣匯率對公司業務有利所致。

同時，該公司的創新能力以達到市場的品味及優先選擇，以及持續努力改善生產效率以減低整體生產成本，也是推動正面業績表現的主要因素。

整體來說，公司董事部認為，預料本財政年將作出令人滿意的業績表現。

至於該公司股票估值方面，若以截至2016年4月14日為止的市價29令吉8仙水平為准，及最新首9個月的每股淨利182仙年度化至242仙為准，該公司的全年預測本益比為29令吉8仙除以2令吉42仙，則為12.01倍，或是以此類推（隨著市價的變動而定），以作為投資參考。

（4）截至2015年12月31日為止，該公司的總資產為9億4千575萬5千令吉，包括存進相關公司的資金為5億7千396萬8千令吉、貿易及其他應收款項1億1千644萬6千令吉、庫存為3千491萬3千令吉。至於非流動資產下在聯號公司的利益達1億5千235萬4千令吉。

該公司總負債為1億9千354萬5千令吉，貿易及其他應付款項為1億5千433萬6千令吉。（星洲日報／投資致富‧投資問診‧文：李文龍）

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松下電器末季淨利漲52%

2016-05-31 09:10      
（吉隆坡30日訊）歸功於外匯利多和國內銷售走揚，帶動松下電器（PANAMY，3719，主板消費品組）截至2016年3月31日第四季淨利擴大51.73%至3千621萬令吉，全年淨利也隨之上揚47.58%至1億4千690萬令吉。

末季營業額上揚38.6%至2億4千973萬令吉，推高全年營業額16.73%至10億8千673萬5千令吉。

每股派息1.24令吉

董事部建議派發每股1令吉24仙股息，除權與享有日分別落在9月6日與8日。

松下電器發文告表示，今年全球經濟與金融環境持續挑戰，可能對大馬經濟帶來影響，同時強勁馬幣也恐影響美元主導的出口營收表現。

“同時，近期政府調整外勞政策將不利於產量穩定性，預見商業環境將日趨挑戰，但公司對前景仍審慎樂觀，將繼續專注為策略市場開發新擦，並槓桿化營運效率來降低總體生產成本。”（星洲日報／財經）

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 31 Mar 2016

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31 Mar 2016	31 Mar 2015	31 Mar 2016	31 Mar 2015
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	249,730	180,182	1,086,735	931,020
2	Profit/(loss) before tax	38,308	31,812	185,172	129,833
3	Profit/(loss) for the period	36,210	23,865	146,900	99,538
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	36,210	23,865	146,900	99,538
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	60.00	40.00	242.00	164.00
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	124.00	127.00	139.00	142.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	12.8300		11.8300

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EX-date	06 Sep 2016
Entitlement date	08 Sep 2016
Entitlement time	04:00 PM
Entitlement subject	Final Dividend
Entitlement description	Proposed final single tier dividend of 124 sen per ordinary share of RM1.00 for the financial year ended 31 March 2016, subject to shareholders' approval at the forthcoming Annual General Meeting
Period of interest payment	to
Financial Year End	31 Mar 2016
Share transfer book & register of members will be	to   closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlement
Registrar or Service Provider name, address, telephone no	SYMPHONY SHARE REGISTRARS SDN BHDLevel 6, Symphony HousePusat Dagangan Dana 1Jalan PJU 1A/4647301Petaling JayaTel:0378490777Fax:0378418151
Payment date	23 Sep 2016
a.Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	08 Sep 2016
b.Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)
Entitlement indicator	Currency
Currency	Malaysian Ringgit (MYR)
Entitlement in Currency	1.24
Par Value	Malaysian Ringgit (MYR) 1.000

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挑戰嚴峻‧松下電器仍唱好

2016-06-01 09:09      
（吉隆坡31日訊）松下電器（PANAMY，3719，主板消費品組）2016財政年表現良好，雖然管理層認為今年業務前景嚴峻，但分析員仍普遍唱好業務前景。

MIDF研究指出，在家電與風扇與其他產品兩大環節盈利走揚下，松下電器2016財政年第四季盈利年增51.7%至3千620萬令吉，表現符合預期。

展望未來，松下電器管理層預期今年依舊嚴峻，歸咎於出口和內需前景挑戰。

儘管如此，MIDF研究仍看好松下電器成器增長前景，維持其“買進”評級和35令吉26仙目標價不變。

股價：29令吉88仙
總股本：6千零75萬股
市值：18億1千521萬令吉
30天日均成交量：2萬股
最新季度營業額：2億4千973萬令吉
最新季度盈虧：淨利3千621萬令吉
每股淨資產：12令吉83仙
本益比：12.21倍
週息率：4.80%
大股東：大馬松下電器管理公司（47.45%）（星洲日報／財經）

哭哭鸟

PANAMY首季赚3830万
2016年8月26日
http://www.enanyang.my/news/20160826/panamy首季赚3830万/

（吉隆坡25日讯）家电及电风扇销售强劲，PANAMY（PANAMY，3719，主板消费产品股）截至6月杪首季，净利按年涨20.46%，录得3830万3000令吉，或每股净利63仙，优于上财年同季的3179万8000令吉。

同季营业额也按年起11.45%，从2亿6720万7000令吉上扬至2亿9778万9000令吉。

关于未来展望，董事会表示，将继续于策略地点开发新产品；同时，也将精简公司业务流程，以将整体的生产成本降至最低。

3719                                                            

Quarterly rpt on consolidated results for the financial period ended 30/06/2016

Quarter: 1st Quarter Financial Year End: 31/03/2017 Report Status: Unaudited Submitted By: Current Year Quarter Preceding Year Corresponding Quarter Current Year to Date Preceding Year Corresponding Period 30/06/2016 30/06/2015 30/06/2016 30/06/2015 RM '000 RM '000 RM '000 RM '000 1 Revenue 297,789 267,207 297,789 267,207 2 Profit/Loss Before Tax 49,840 41,255 49,840 41,255 3 Profit/Loss After Tax and Minority Interest 38,303 31,798 38,303 31,798 4 Net Profit/Loss For The Period 38,303 31,798 38,303 31,798 5 Basic Earnings/Loss Per Shares (sen) 63.00 52.00 63.00 52.00 6 Dividend Per Share (sen) 0.00 0.00 0.00 0.00 As At End of Current Quarter As At Preceding Financial Year End 7 Net Assets Per Share (RM) 13.4600 12.8300

哭哭鸟

PANAMY(3719)盈利YOY上涨20%，手持596.461 mil巨额现金！！
Wednesday, August 24, 2016
http://harryteo.blogspot.my/2016/08/1132-panamy3719yoy20596461-mil.html

投资界的朋友都喜欢把手持大笔现金以及大方派息的公司称之为【奶牛股】。而当中鼎鼎有名的的PANAMY(3719)再次交出亮眼的业绩，盈利YOY进步20%！这已经是PANAMY连续10个季度盈利YOY上涨，也难怪今年股价的涨幅如此之夸张。

PANAMY现在手握596.461 mil的现金，而且完全没有借贷，因此每股净现金是RM9.81. 而且RM1.24的股息将会在9月6日除权，在股息的诱惑以及出色的盈利推动下，不知道PANAMY是否有望冲击RM40的新高呢？就让我们拭目以待吧。

PANAMY的营业额突破历史新高的297.789 mil，不过Profit Margin跟之前几个季度相比却有所下跌，主要原因是因为美金走低拉低盈利。

上半年由于天气过于炎热，不少投资者在猜测PANAMY是否会因此获益。因为很多人会跑去买风扇，而且TENAGA最新季度的盈利也创出佳绩。结果PANAMY真的因为El Nino的热浪影响导致东南亚的销售激增，同时也拉高了公司的盈利。

PANAMY本身也是一家出口公司，FY2016的盈利可以大幅度走高也有一部分是外汇盈利的功劳。大家可以看到PANAMY去年全年的外汇盈利一共有 = 9169 - 300 = 8.869 mil，这大约占了总盈利的5 -6%左右。

不过最新季度PANAMY的外汇亏损1.592 mil，外汇亏损比去年同期增加了。原因是4-6月的美金平均汇率 = 4.01,比Q1的4.22低了不少。

公司提到FY2017将会是充满挑战的一年，美金的起伏以及中东地区不稳定的政治将会影响公司的营业额。因此今年公司将会透过研发新的产品以打开新市场，同时也积极减低公司的营运+生产成本。

只要公司可以保持每个季度60 - 65仙之间，全年的盈利是有可能成长5 - 10%的。此外，只要公司大方派息，时不时像2013年派发RM1.38的特别股息。笔者相信长期投资者还是继续守护着PANAMY这家老牌电器消费股。

**PANAMY今年的涨幅以及超过58%，因此大家买进前也必须要三思。毕竟再好的股买在高点，风险就会无限增加。共勉之。

以上纯属分享，买卖请自负。

Harryt30

20.00p.m.

2016.08.24

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Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	PANASONIC MANUFACTURING MALAYSIA BERHAD REPORTS RESULTS FOR FINANCIAL YEAR ENDED 31 MARCH 2016
A copy of the Press Release dated 26 August 2016 is enclosed. Please refer attachement below..

http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/5189333

Attachments PMMA_Press Release_Panasonic Manufacturing Malaysia Berhard Reports Results for Financial Year Ended 31 March 2016.pdf

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松下电器持续开发新品．精简生产程序压低成本

（吉隆坡26日讯）国内外营运环境深具挑战，松下电器（PANAMY,3719,主板消费品组）将持续挹注资本开销，专注于开发新产品和布局行销策略，同时改善营运效益，以在新财政年捎来满意业绩。

董事经理西村章说，松下将继续在策略市场开发新产品和布局行销策略，同时精简生产程序和压低生产成本。

他今日在松下51周年股东大会后指出，公司期许贯彻上述系列措施后，尽管营运环境挑战严峻，仍能在这个财政年捎来满意业绩。

半世纪来以品牌与高素质著称

松下电器半世纪以来，以其品牌与高素质产品著称。

西村章指出，松下电器将坚持其愿景，以便继续在电器消费品捍卫市场领导地位，同时亦为利益相关者创造长远价值。

他说，全球经济与金融持续挑战，这将继续冲击我国经济，预期我国经济走缓至4%和4.5%之间。

“全球环境方面，中东区域政治氛围动荡，这对这个出口市场营收达20%的区域会有冲击，马币兑美元波动亦将冲击出口营收。”

其出口大约占营收的60%，二成来自中东、三成北美洲、大马营收占逾40%。

西村章说，松下电器继续积极监控紧缩的劳力市场、通膨对成本压力和外汇波动，从而消减这些因素对全球业务的冲击。

该公司刚公布的截至6月30日首季业绩，受家电与风扇产品销售各增长15%与8%烘托，松下电器净利扬20.6%至3830万3000令吉。

截至2016年3月30日之财政年，配合在马营运50周年，松下电器销售创下在马史上新高，突破10亿以录得10亿8600万令吉销售，并从9亿3100万令吉按年增长17%。

尽管全球经济动荡、通膨压力和区域货币疲弱，而在大马去年实施消费税，上个财政年净利飙47.6%至1亿4690万令吉。松下宣布每股派息124仙，连同较早派发之15仙中期股息，该财政年总派息139仙。

松下主席丹斯里阿斯末过后受询时表示，松下将继续挹注资本开销，并侧重研发活动，以持续提升产品素质。

文章来源：
星洲日报／财经‧2016.08.26

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Date of change	30 Sep 2016
Name	MR AKIRA NISHIMURA
Age	54
Gender	Male
Nationality	Japan
Designation	Managing Director
Directorate	Executive
Type of change	Resignation
Reason	Mr Akira Nishimura has completed his contract of service and would be re-assigned to another company in Panasonic Corporation.

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Date of change	01 Oct 2016
Name	MR TOYOKATSU OKAMOTO
Age	58
Gender	Male
Nationality	Japan
Designation	Managing Director
Directorate	Executive
Type of change	Appointment
Qualifications	Graduated from Osaka City University (Faculty of Engineering), Osaka, Japan with Bachelor's Degree
Working experience and occupation	Mr Toyokatsu Okamoto ("Mr Okamoto") joined Matsushita Electric Works, Ltd ("MEW"), an affiliated company of Matsushita Electric Industrial Co., Ltd. ("MEI") and was assigned to System Engineering Section, Corporate Technology Research Laboratory as a technical staff in April 1981. In January 1984, he was assigned to Electrical Appliance Research Laboratory as a Coordinator and was assigned  to Engineering Development Department, Personal Care Product Division after 4 years.Mr Okamoto was appointed an Engineer in the Engineering Development Department, Device Product Division in January 1996 and was assigned to Engineering Development Department, Personal Care Product Division as the Manager on January 1998. Subsequent to that, he was appointed the Manager of the Quality Assurance Department, Beauty & Personal Care Product Division before being appointed as the Manager of the Manufacturing Department, Beauty & Personal Care Product Division in January 2002. In January 2004, Mr Okamoto was appointed as the General Manager of the Engineering Development Department, Beauty & Personal Care Product Division. Subsequently in year 2011, he was the General Manager of the Cooking Appliances Group, Beauty & Personal Care Product Division, Panasonic Electric Works Co., Ltd, ("PEW"), an affiliated company of Panasonic Corporation. Since January 2012, Mr Okamoto was appointed the General Manager of Cooking Appliances Department, Beauty & Living Product Division.

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联号贡献减．松下次季净利3078万

（吉隆坡29日讯）联号盈利贡献减少以及营运成本提高，松下电器（PANAMY，3719，主板消费品组）截至2016年9月30日止第二季净利按年下挫23.60%至3078万3000令吉，拖累上半年净利按年下挫4.17%至6908万6000令吉。

尽管该公司获利下挫，但第二季营业额却按年上涨4.18%至2亿9241万8000令吉，推高上半年营业额上涨7.72%至5亿9020万7000令吉。

派息15仙

松下电器也宣布派发每股15仙股息，12月23日除权。

该公司在文告中指出，风扇与其他产品部门净利按年成长了36.8%，但在家具产品部门却按年下挫了21%。

管理层认为，全球以及国内经济依然挑战，这将影响大马经济表现。此外，中东区域不稳定也对公司出口造成了压力，该公司对中东区域出口占了营业额的20%。同时，劳工市场、通膨压力以及马币波动，也对公司盈利造成了压力。

为了应对上述挑战，该公司将会密切留意相关领域，以减少松下电器在全球业务冲击。

文章来源：
星洲日报‧财经‧2016.11.30

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 30 Sep 2016

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		30 Sep 2016	30 Sep 2015	30 Sep 2016	30 Sep 2015
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	292,418	280,665	590,207	547,872
2	Profit/(loss) before tax	42,162	50,762	92,002	92,017
3	Profit/(loss) for the period	30,783	40,296	69,086	72,094
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	30,783	40,296	69,086	72,094
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	51.00	67.00	114.00	119.00
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	15.00	15.00	15.00	15.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	12.7200		12.8300

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EX-date	23 Dec 2016
Entitlement date	28 Dec 2016
Entitlement time	04:00 PM
Entitlement subject	Interim Dividend
Entitlement description	Interim Single Tier Dividend of 15 sen per ordinary share of RM1.00 for the financial year ending 31 March 2017
Period of interest payment	to
Financial Year End	31 Mar 2017
Share transfer book & register of members will be	to   closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlement
Registrar or Service Provider name, address, telephone no	SYMPHONY SHARE REGISTRARS SDN BHDLevel 6, Symphony HousePusat Dagangan Dana 1Jalan PJU 1A/4647301Petaling JayaTel:0378490777Fax:0378418151
Payment date	18 Jan 2017
a.Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	28 Dec 2016
b.Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)
Entitlement indicator	Currency
Currency	Malaysian Ringgit (MYR)
Entitlement in Currency	0.15
Par Value	Malaysian Ringgit (MYR) 1.000

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松下电器放眼下个40年

去年16.5亿营业额
马币走低，今年挑战大

曾智聪在2015年4月1日起担任该公司董事经理，之前职位则是副董事经理，主要负责公司的市场营销和销售业务，在松下电器服务长达27年之久。

松下电器是大马历史悠久外资公司，该集团在大马共有20家不同子公司，从进口、制造出口、销售各式公司都有。

消费税一度影响销售

曾智聪说：“松下电器进入大马市场已经有很长一段历史，该公司和大马经济息息相关，在2015年该公司贸易额就贡献了大马1.2%的国民生产总值，松下大马（集团）2016财年的营业额为16.5亿令吉，是大马经济最要贡献者之一。”

他坦言2017年对所有行业来说都是挑战重重一年，2015年消费税实施后公司销售大挫21%，直到去年才恢复3%。加上去年马币大挫，一些从国外进口商品和原料费用增加，公司只好选择自行吸收成本，不过若情况继续恶化下去，有可能也会转嫁至消费者身上。

他指出，2017年对该公司来说，同样是十分艰钜一年，因为公司目前被各式各样的问题困扰如：成本高企、油价低迷、美国升息导致令吉走疲和消费情绪低落等困扰。

“我认为消费情绪低迷情况，预料至少会维持1至2年。松下电器在大马的销售有60%是来自本地，剩余的40%则是出口，马币的大幅度走低，一些进口的产品成本提高了，为公司获利带来了很大压力。”

积极攫取市占率

不过他也提出公司的应对策略，他说，在市况不好的时候，若要维持甚至获得销售成长的方法，只能更积极争夺竞争对手的市占率。

“接下来，松下大马会更积极攫取竞争对手的市占率，主要是透过举办更多路演（Road Show）活动，让消费者更了解公司产品特质。我认为大马消费者不会向欧美人士那样，喜欢亲自动手，他们更倾向于让别人替他们服务。”

“就以电视机为例，大马消费者会选择可以替他们安装产品商家购买产品，从产品载送到电视频道的设定，消费者期待的是一站式服务。因此如果我们可以让消费者亲至感受亲切服务与产品优点，这将会刺激销售。”

暂不大举进军电子商务

由于大马客户不习惯自助式的服务，使到松下电器并不会在近期内大举进军电子商务。

曾智聪说，“现在每个人都在谈电子商务，市场有Lazada般大型销售平台，也有松下分销商自己架设电子平台，甚至一些媒体也进军电子商务。但我认为，大马电子商务的生态系统（Eco System）尚未形成，从支付安全、方便性到物流运输过程，每个环节都没有衔接得很好。”

“不过，电子商务绝对会是未来的趋势，只是大马现在还没准备好，起码不会这一两年的事。电子商务生态系统，就好像无人驾驶汽车一样，需要各造配合，如交通灯、规范等，必须一切都准备好了，电子商务才能走进人们的生活。”

实体店和商场仍有市场

“对比中国你会发现许多商场都经营不下去，一间接着一间倒闭，但是大马情况却相反，商场一家接着地开，这证明在大马实体店和商场仍十分很有市场。”

“我们销售管道高达90%是与经销商合作，虽然我们也有自己网络贩卖平台，但我们在做促销的时候，会十分注意网络的价格是否会对经销商造成压力，尽量不会让二者相差太远，以保持一个平衡的状态。”

他补充，“一些服务态度好的经销商，他们和社区建立了良好关系，在销售过程当中，为客户提供了许多附加价值，如：给予适当建议，这些服务线上销售无法提供的。”

重视社交媒体营销

虽然松下大马没有大举进军电商意愿，但近期该公司在社交媒体上十分活跃，并推出了多个广受网友欢迎广告短片。

针对这一点，曾智聪说，“公司十分重视社交媒体营销活动，因为这是接触年轻人重要平台。我们与专业的多媒体公司合作，制作出创意十足的幽默影片，目的是年轻化公司的品牌形象。”

“我们推出影片时候，公司会和合作伙伴定下一定关键绩效指标（KPI），比如说多少个赞或分享等。说实话，网络行销效果真的不错，我们能更精准掌握到观看短片的客户群。”

除了推出网络短片外，公司也为旗下的厨房电器产品，提供网上使用指南和食谱，让购买该公司产品用户可以轻轻松松使用公司烹饪器材及找到相关食谱。

大马消费者注重价格

曾智聪也坦言，大马是一个激烈竞争的电器市场，消费者十分精明，价格是他们最大的考量，只要竞争者稍微做点优惠，他们就会转向不同的品牌。

“有时我觉得很纳闷，大马消费者的时间好像十分充裕，为了省钱他们可以货比好几家，汽油和停车费好想并不在他们考虑范围之内。因此在大马松下的产品，对比泰国或新加坡，有时候会更便宜。

物联网技术仍不成熟

曾智聪认为，现在科技发展来说，理论上来说已经可以做到物联网要求，只不过物联网需求和整个环境是否能支持此项技术，依然言之过早。

“所谓的‘物联网’就是电子产品之间数据的输出和输入，基本上科技技术已经可以做到，但该技术的实际应用仍不算成熟。因为这项技术的开发，必须要整个环境的配合，并非一家公司可以单独推出市场的服务。”

“虽然公司尚未做到冰箱牛奶不足，自动向电商发出购买讯息地步。但是最新的冷气机设备，也设有根据空间人数自动调整冷气马力，感应人体热能，控制冷气风向的功能。”

由于大马生产成本日渐增高，许多制造业者纷纷选择将产业链外移，以节省生产成本。询及大马在松下电器的地位，该公司是否会考虑外移产业链，曾智聪说，在是一个重要的市场，大马是松下集团亚太区域制造和销售中心，在该集团2015年约2200亿的全球销售中，有55亿令吉是来自亚太销售，大马就贡献了16.5亿令吉营业额，其重要性可想而知。

另外，去年松下集团也在大马设立亚太总部，关于亚洲除中国以外的市场决策，并不需要回报总部，而直接由设在大马的亚太总部决定。

对大马市场具信心

谈到该公司为何对大马如此有信心，曾智聪说，“首先，我们和政府的关系十分良好，因此当我们在做重大投资的时候，没有太大的顾虑，因为我们知道自己在投资什么。”

“其次，多语人才是大马的一大吸引力，在大马可以找到通晓多语的人才，在公司打算进军印尼、中国或印度时，都能找到适当的人选开拓市场。”

松下集团认为亚洲是一个成长中的市场，因此松下也很注重大马产品研发部门。该公司相信同样属于亚洲文化区的大马可以开发出相应的适合本区域的产品。

未考虑减少大马投资

尽管大马劳工成本越来越高，但松下电器却没有考虑减少大马投资，将其生产线转去成本更低的国家。

“我们集团并不会把所有鸡蛋放在同一个篮子，毕竟很多事情你无法控制。比如说前一两年泰国发生大水灾，许多工厂停摆，但我们调动了大马的生产线补充该国停摆的产能。此外，大马基建设备和人才素质都是大马吸引外资的一大卖点。”

值得一提的是，该公司的研发部门，共有764位工程师，当中90%以上都是本地人，只有少数专才是外籍人。该公司在研发上的资金投入也不吝啬，在过去4年共投入了约5亿4000万令吉的资金。

推出更多高阶产品

曾智聪说，大马的高端电器产品是一个有待开发的市场，虽然大马高收入人士不多，但是大马高薪人士也在逐年增加。

“未来几年松下大马将会引进更多高阶产品。

这些产品的背后制造理念是拥有‘匠人’精神产品。这些高阶产品包括了机器人吸尘机以及多功能饭锅等。引进此类的产品目的是，为满足高收入士改善生活品质需求。对高收入人士来说，1000令吉买一个饭锅并不是一件稀有事情。”

结合产品
进军产业

除了推出高阶产品外，在未来松下大马也会进军产业界，结合该公司高端科技产品，为住户带来全方位智慧家居服务。

“我们松下集团在日本从事房地产PanaHome已经有50年历史，该公司将会和本地发展商合作推出各式的项目。

PanaHome和一般产业公司最大不同，在于公司所使用建筑材料和技术都是最新的，比如说：大马常常会面对霾害问题，公司在选择墙壁漆料到电器的设置都可以确保室内的空气清新，而且所使用的建材都会是亲近大自然的材料。”

“很多公司号称他们使用绿色科技，但是有时候有些发展商只是在社区内建一两个小型公园或小水池，就标榜他们的产业项目是绿色产业。但PanaHome的环保概念并不会只流于表面，而是从内到外的绿色项目。

据了解，该公司已经和本地产业公司美景控股（MKH，6114，主板产业组）合作联营一家产业建筑公司。美景控股已经颁发200间单层排屋的建筑工程给该联营公司。

美景控股的执行董事张永贤在另外一个访问中透露，该联营公司主要是采用了最新工业建筑（IBS）技术于公司有地产业项目中。该技术除了缩短工程时间外，长远来说也能节省成本。未来该技术除了应用于有地方产业，日后高楼房产也会应用IBS技术。

达高收入国目标不难

对于该公司在大马未来表现，曾智聪说，大马仍向2020年高收入国的目标前进，他认为大马要达到此目标并不会太难。

“大马人的收入其实每年都在攀升，2016年预料也能维持4%至4.5%的经济成长，若大马能维持目前经济成长动力，达到高收入国目标并不难。

他衷心希望大马能达成该目标，毕竟人民购买力增强了也有利于该公司的销售。”

做产品之前，先做人

“松下集团创办人的座右铭是‘做产品之前，先做人’，这也是公司商业策略。公司所生产的产品必须是对社会与环境有所助益。”

“我赞同‘滚石不生苔’这个说法，虽然松下是一家大公司，但我们必须在产品创新和客户服务上继续创新，研发出更好的产品，以为客户带来更好的生活品质。”

结语：

日资企业过去个人的印象就是公司生产的产品耐用，但对于争夺国际市场反应略显缓慢，同时市场行销手法也略显落伍。但在近几年，日本公司也开始变得更积极进取，有意在全球化市场中占一席位。

松下电器也顺应此潮流，也一改过往保守态度，近期透过成立亚洲分部，推出多功能产品，给予客户更好的产品消费体验以及更快速做出适合当地市场决策。看起来，大马松下电器已经装备好自己，准备迎接下一个四十年挑战。

文章来源：
星洲日报‧投资致富‧企业红人馆‧文：傅文耀‧2017.01.15

icy97

Date of change	14 Feb 2017
Name	MR YUJI KOGURE
Age	48
Gender	Male
Nationality	Japan
Designation	Executive Director
Directorate	Executive
Type of change	Appointment
Qualifications	Graduated from Waseda University (School of Education), Tokyo, Japan with a Bachelor's Degree.
Working experience and occupation	Mr Yuji Kogure ("Mr Kogure") joined Matsushita Electrical Industrial Co., Ltd. ("MEI") in April 1992. After an extensive corporate training programme to learn all aspects of the entire MEI organisation, as of 1 October 2008, MEI changed its trade name to Panasonic Corporation ("PC"), Mr Kogure was assigned to the Purchasing Section, Fuku Plant, Kitchen Appliances Division, Corporate Home Appliances as a Procurement Staff in which he was assigned to the Kitchen Appliances Division on July 1994.In April 1998, Mr Kogure was assigned to Materials Section, Kobe Plant, Kitchen Appliances Division, Home Appliance & Housing Electronics Company as a Coordinator. He was then assigned to the Materials Section, Kobe Plant, Cooking Systems Division, Home Appliance & Housing Electronics Company as a Senior Coordinator in April 2002.Mr Kogure held the position as a Manager to the Kobe Material Team, Cooking Systems Division, Matsushita Home Appliances Company in June 2005 and the Plant Control Team Kobe Plant, IH Cooking Heater Business Unit, Home Appliances Company, PC in October 2008. In May 2011, Mr Kogure was assigned to Manufacturing Group, Hyogo Plant, Kitchen Appliance Business Unit, Home Appliances Company, PC as the General Manager and subsequently the Plant Superintendent of the Kato Plant, Kitchen Appliances Business Division, Appliances Company, PC in April 2013.On September 2013, Mr Kogure was transferred to PC's Thai Subsidiary, Panasonic Appliances (Thailand) Co., Ltd. ("PAPTH") as a Director.

哭哭鸟

松下电器（PANAMY）Q3业绩看点
2017年2月28日星期二
http://andersonleee0590.blogspot.my/2017/02/panamyq3.html

松下电器（PANAMY）在昨晚总算业绩出炉，千呼万唤终于出来，只是出来的业绩不甚满意，皆因为业绩下滑了，EPS只有51sen，比去年同季下滑19%，但是QoQ是至少持平了。

当看到业绩下滑，我们就要翻开季报，翻找业绩下滑的主因。原来，业绩下滑是基于以下原因：

1）成本增加。以三个季度总和计算，松下的Operating Expenses从往年724M，增加至764M。增加幅度5%。

松下是制造和销售电器产品，涉及出口和本地业务。根据文告写说，成本高涨的原因是油价、劳工成本、汇率波动等因素。

但以松下这种典型kiam siap的日本公司，成本控制一向是强项和擅长的才对，怎么现在变成劣势了。其实并不是，在Q3的季报里头，公司的成本控管基本上是与去年同季持平了，只是上个季度则比较明显。所以蛤蜊相信下个季度可以看到公司的努力。

2）Derivative Losses。经蛤蜊google查看，原来这是一种外汇对冲。去年公司依靠外汇对冲赚取7.7M的利润，今年则回吐了去年部分的盈利，亏损3.2M

3）中东和亚洲需求量下滑。先说中东经济，以个人逻辑思考，中东多数是产油国，依靠石油吃饭。因此相信中东国家的经济会随着油价稳定而逐步回升。

4）家电销售量下滑，从去年77M，下滑至61M，下滑幅度20%。

至于较正面的看点是，公司营业额是持续增加的，三个季度加总875M，比起去年的837M，增加5%。

再来就是风扇的销售量持续增长，从去年62M，成长至76M，成长幅度22%。

综合以上因素，松下如果扣除外汇对冲形成的亏损（非战之罪），三个季度的总和净利是110134，对比去年110690，相差不到0.5%。算是中规中矩吧。但基于公司的拓展计划，个人还是会继续持守下去，一边收取股息，一边与公司一起成长。（希望最后不要去荷兰）

如果下个季度能够稍微复苏，赚取至少EPS 60sen以上，总和整年EPS 225sen，PE15（蓝筹股一般PE15或以上），合理价是33.75，以目前32的价位，还有5%的增长幅度。股息预测139sen，股息率是4.34%。

icy97

松下电器第三季少赚19%

（吉隆坡28日讯）由于衍生产品工具由盈转亏，使松下电器（PANAMY，3719，主板消费品组）截至2016年12月31日第三季净利下跌18.98%，至3126万7000令吉，首9个月净利滑落9.33%，为1亿零35万3000令吉。

该公司第三季营业额为2亿8544万3000令吉，微跌1.27%；首9个月的营业额为8亿7565万令吉，微增4.61%。

该公司在初步报告中指出，第三季盈利下跌，主要是衍生产品工具蒙受320万令吉亏损，比较前期则是盈余770万令吉。

此外，该公司风扇及其他产品税前盈利挫8.8%，也是盈利下跌个中主因。

文章来源：
星洲日报‧财经‧2017.03.01

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 31 Dec 2016

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31 Dec 2016	31 Dec 2015	31 Dec 2016	31 Dec 2015
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	285,443	289,133	875,650	837,005
2	Profit/(loss) before tax	39,737	54,847	131,739	146,864
3	Profit/(loss) for the period	31,267	38,596	100,353	110,690
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	31,267	38,596	100,353	110,690
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	51.00	63.00	165.00	182.00
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	15.00	15.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	13.2400		12.8300

icy97

Date of change	27 Mar 2017
Name	MR TAKAO UCHIYAMA
Age	49
Gender	Male
Nationality	Japan
Designation	Executive Director
Directorate	Executive
Type of change	Resignation
Reason	Mr Takao Uchiyama has completed his contract of service and would be re-assigned to another company in Panasonic Corporation.

icy97

Panasonic末季净利跌26% 原料成本增加 拟派息1.02令吉
Ahmad Naqib Idris/theedgemarkets.com
May 30, 2017 20:31 pm MYT

（吉隆坡30日讯）Panasonic Manufacturing Malaysia Bhd 2017财政年末季净利按年下跌26%至2677万令吉，相比上财年同季的3621万令吉，归咎于原料成本增加。

2017财年末季（截至2017年3月31日止）营业额按年下滑1%至2亿4731万令吉，同期营收报2亿4973万令吉。

此外，该集团也献议派发每股1.02令吉的终期股息，惟必须先获得股东的批准，而去年同期则派发1.24令吉的股息。

Panasonic表示，由于中东区域的销量下降，从而令集团2017财年末季的家用电器营业额减低，但国内和其他亚洲市场的销量却增加。

该集团指出，原料成本上涨持续冲击家电业务，这些原料包括钢铁、铜、树脂等主要零件，因而推高营运成本。

与此同时，鉴于南美等区域的主要房屋发展项目带动销量，Panasonic的风扇产品销量略微走升。

总结2017财年的业绩表现，Panasonic全年净赚1亿2712万令吉，同期报1亿4690万令吉，跌幅为13%。

合共4季营业额报11亿2000万令吉，高于同期录得的10亿9000万令吉，增幅为3%。

“劳动力市场紧张、原料价格上涨和外汇兑换率波动皆影响本集团的业务运作。尽管如此，集团仍对经济前景抱持谨慎乐观的态度，并正面看待集团的未来前景。”

该集团将继续致力于削减生产成本，以提高生产力及2018财年的盈利水平。

（编译：倪嫣鴽）

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 31 Mar 2017

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31 Mar 2017	31 Mar 2016	31 Mar 2017	31 Mar 2016
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	247,314	249,730	1,122,964	1,086,735
2	Profit/(loss) before tax	26,360	38,308	158,099	185,172
3	Profit/(loss) for the period	26,765	36,210	127,118	146,900
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	26,765	36,210	127,118	146,900
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	44.00	60.00	209.00	242.00
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	102.00	124.00	15.00	139.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	13.5300		12.8300

icy97

PANAMY
电饭锅吸尘机撑业绩

2017年6月20日

分析：丰隆投行
目标价：43.2令吉

最新进展

PANAMY（PANAMY，3719，主板消费产品股）电饭锅业务在2017财年亏损800万令吉，主要是为了提高生产效率的开支。管理层表示，生产活动已经改善，该业务将会在2018财年达到收支平衡。

吸尘机在中东销售，因为区域政治而大跌，但公司看好2018财年首季将会强势恢反弹，远超预期。

据《日经亚洲评论》年初曾报道，松下集团已停止在北美的吸尘机制造业务，因此接下来的北美区域将由PANAMY负责。

行家建议

由于成本走高，PANAMY在今年4月调高售价约5%。

此外，公司的拓展计划是为了提高当前产品的产量，有可能会将海外的产品转到大马生产。

因此，随着电饭锅业务能在2018财年转盈为亏，加上吸尘机销售的重拾活力，以及售价调高，我们预计能抵消成本上涨的不利。

不过，令吉走强可能会拖慢出口销售的增长。

无论如何，PANAMY拥有稳健的盈利纪录、产能扩大后的增长空间庞大、每股9.92令吉的舒适净现金，以及可观周息率。

我们认为，目前股价处于被低估的状态，17倍的本益比与区域其他同行相距不远。

维持“买入”的投资评级，和43.20令吉的目标价格。



【e南洋】



电饭煲业务转盈．松下电器前景有看头

（吉隆坡19日讯）松下电器（PANAMY，3719，主板消费品组）电饭煲业务有望转亏为盈，加上吸尘机销售触底反弹，分析员对集团2018财政年前景更有憧憬，但忧虑强势马币恐稀释出口赚益。

丰隆研究与松下电器管理层会晤，并对集团前景感到正面，主要是电饭煲业务有望转亏为盈，同时吸尘机销售也出现反弹，带动集团进一步扩大国内家庭电器市场占有率。

“虽然原料价格显著增长，推高松下电器生产成本，但为应对高生产成本压力，集团管理层透露已从今年4月起调高售价约5%。”

该行指出，松下电器产能扩充计划意在拉高现有产品产量，但不排除母公司可能将其他海外产线转移至大马的可能性。

MIDF研究指出，基于高营运成本，松下电器2017财政年家电业务盈利表现落后，但相信随着电饭煲业务转亏为盈，以及吸尘机销售反弹，2018财政年财务表现将有所改善。

“不过，政府电风扇组装工程减少，可能导致今年电风扇销售趋缓。”

海外销售占60%

值得一提的是，松下电器现高达60%销售来自海外市场，因此强势马币将削弱其外汇盈余，但铝和铜价近期上扬，将减少对马币升值减低原料采购成本的利多，因此MIDF研究对集团前景持“中和”态度，维持其财测不变。

与此同时，截至2017财政年第四季，松下电器现金达到6亿零243万令吉，相等于总资产的60%，而子公司也处于净现金状态，意味着内部借贷可能性不大，但MIDF研究认为，就算松下电器现金储备不断膨胀，其派息率仍会维持在60%不变。



文章来源：
星洲日报‧财经‧报道：洪建文‧2017.06.19

icy97

PANASONIC MANUFACTURING MALAYSIA BERHAD

EX-date	06 Sep 2017
Entitlement date	08 Sep 2017
Entitlement time	04:00 PM
Entitlement subject	Final Dividend
Entitlement description	Proposed final single tier dividend of 102 sen per ordinary share for the financial year ended 31 March 2017, subject to shareholders' approval at the forthcoming Annual General Meeting
Period of interest payment	to
Financial Year End	31 Mar 2017
Share transfer book & register of members will be	to   closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlement
Registrar or Service Provider name, address, telephone no	BOARDROOM CORPORATE SERVICES (KL) SDN BHDLot 6.05, Level 6, KPMG Tower8, First AvenueBandar Utama47800 Petaling JayaSelangorTel:0377201188Fax:0377201111
Payment date	25 Sep 2017
a.Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	08 Sep 2017
b.Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)
Entitlement indicator	Currency
Currency	Malaysian Ringgit (MYR)
Entitlement in Currency	1.02