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楼主: 曼联小子

【YTLREIT 5109 交流专区】杨忠礼酒店产托(前名STAREIT)

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 楼主| 发表于 10-7-2008 10:12 AM | 显示全部楼层

REITs:房地产信托投资基金 投资理财新工具

关于房地产信托投资基金(Real Estate Investment Trusts,简称REITs)的讨论越来越多。从投资理财的角度来看REITs,有必要回答这样几个问题:REITs的核心理念以及设立动机是什么,REITs对于房地产金融的意义何在,REITs给投资者带来了什么。我们也有必要关注REITs在国内的发展。  

  REITs实际上是一种证券化的产业投资  基金,通过发行股票(基金单位),集合公众投资者资金,由专门机构经营管理,通过多元化的投资,选择不同地区、不同类型的房地产项目进行投资组合,在有效降低风险的同时通过将出租不动产所产生的收入以派息的方式分配给股东,从而使投资人获取长期稳定的投资收益。  

  REITs的基本运作模式如图1所示。REITs通过在股票市场发行股票募集资金后,持有和管理房地产资产,投资者通过购买REITs股票间接投资于房地产,并可以在股票市场进行交易,获得资本利得和流动性。  

  REITs设立的动机之一来自于房地产资本使用者想进入公共资本市场融资的需求。  

  房地产投资开发是一个资本密集的行业。房地产开发商的传统集资手段主要是两方面:自有资金和向银行申请抵押贷款。这使得房地产开发商的集资来源受到限制,特别是国家宏观调控收紧银根或是银行业陷入经营危机的时候,这种资金来源限制愈加明显。  

  REITs为房地产所有者提供了股权和债权两种融资渠道。第一,股权融资。REIT可以通过发行股票为经营性合伙企业融资。在REITs推出以前,房地产融资对象主要是机构投资者,而且房地产的种类也有限。但是REITs不同,它通过发行股票,具有集聚大量散户投资者资金的功能,有助于提高房地产市场的流动性和效率。第二,债权融资。例如美国对REITs进行债权融资就没有比例限制。  

  对于房地产所有者来说,REITs在融资方面提供了更大的灵活性和有效性。REITs使房地产开发商能够通过规范的REITs渠道及时回笼资金,投资于其他开发项目,促进了房地产业和房地产金融市场的发展。  

  投资者对一个流动的、可交易的房地产投资工具的需求使得他们对投资REITs产生偏好。  

  房地产业和稀缺资源土地紧密关联,历史数据已经表明,房地产业是容易积累财富的行业。房地产投资开发需要大量资金,一般大众投资者很难参与其中,REITs的出现,为一般大众投资者提供了投资于大型房地产开发的机会。  

  投资者购买REITs股票,能获得以下好处:  

  REITs股票收益率相对较高  

  REITs股票的高收益主要有以下三方面的原因:  

  第一,股利支付比例高。由于REITs必须要把90%的应税收入作为股利分配,因此,REITs的股东能够获得稳定的即期收入。从历史上来看,REITs的收益率比其他股票综合指数的回报率相对要高一些。  

  第二,REITs的收入以相对稳定的租金收入为主。由于股利源自REITs所持有房地产的定期租金收入,因此REITs的股利较为稳定,波动性小。而且,相对固定收益证券而言,REITs股票具有抗通货膨胀的保值功能。  

  第三,税收优惠。对于投资者来说,税收优惠包括两个方面。一方面,REITs具有避免双重征税的特征。由于REITs经营利润大部分转移给REITs股东,REITs在公司层面是免征公司所得税的。另一方面,REITs在支付股利时具有递延纳税功能,这也是许多投资者投资REITs股票的主要原因之一。  

  REITs股票的风险相对较低  

  REITs股票风险低的原因主要是:  

  1、专业化管理。REITs对房地产进行专业化管理,这是散户投资者所难以进行的。在这个意义上,REITs具有基金产品的特点。  

  2、投资风险分散化。REITs一般拥有一系列房地产构成的投资组合,比单个的房地产商或个人投资者拥有更为多样的房地产,从而投资风险更为分散。  

  3、独立的监督。大部分REITs是属于公募性质的投资机构,因此受到第三方监督的力度越来越大。另外,随着机构投资者越来越多地参与到REITs市场,公众获得的信息也越来越多,REITs运作的透明度越来越高。  

  REITs股票的流动性相对较强  

  公开上市的REITs可以在证券交易所自由交易。未上市的REITs的信托凭证一般情况下也可以在柜台市场进行交易流通。因此,相对于传统的房地产实业投资而言,REITs股票的流动性相对较强。  

  2005年9月26日,在“2005 REITs国际合作论坛”上,银监会法规部副主任李伏安作了“REITs在中国的市场需求和发展空间”的演讲,他表示,在房地产行业与银行高度依存、信托实际是银行贷款替代的现状下,银行和信托作为给房地产提供金融的企业,面临着信用、流动性、利率和法律政策等四大风险。对比贷款、发债、证券化和IPO等融资渠道,REITs作为稳定的、适当的、多元化的融资工具应该大力发展。  

  在这之前,国内的房地产开发企业、信托投资公司已经开始关注和探索借助REITs开发商业地产。从战略角度来说,REITs将很可能是国内商业地产乃至房地产金融的发展方向。
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发表于 11-7-2008 06:16 PM | 显示全部楼层
各位老细!收租啦!这次租金有0.034911!
STAREIT刚公布2008年的最后一季的业绩报告:
  • 营业额比去年增加了9.5%
  • 盈利比去年增加了11%
  • 股息比去年增加约3%.
  • 租金将会在7.8.2008除权;
  • 租金将会在28.8.2008派发!

山芭佬的投资组合
山芭佬在语无伦次

P/S:YY!揾吃艰难.有怪莫怪!哈哈哈!
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发表于 11-7-2008 06:37 PM | 显示全部楼层
山芭佬, 酱快手...
原本还想放资料上来的...

原帖由 stenny 于 11-7-2008 06:16 PM 发表
各位老细!收租啦!这次租金有0.034911!
STAREIT刚公布2008年的最后一季的业绩报告:
营业额比去年增加了9.5%盈利比去年增加了11%股息比去年增加约3%.租金将会在7.8.2008除权;租金将会在28.8.2008派发 ...
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发表于 11-7-2008 07:21 PM | 显示全部楼层
消息好快
有租收了
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发表于 12-7-2008 01:45 AM | 显示全部楼层
riz charlton开始给于贡献了。。。。
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发表于 12-7-2008 10:24 AM | 显示全部楼层
恭喜各大大
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发表于 14-7-2008 12:36 AM | 显示全部楼层
全年淨利揚11.8%
升喜產託派息6.89仙


(吉隆坡13日訊)截至今年6月底財年,升喜產託(STAREIT,5109,主板產業投資)全年淨利揚11.8%至8126萬8000令吉,並派息6.89仙。

升喜產託全年淨利從7269萬令吉,成長11.8%至8126萬8000令吉;營業額則揚高9.5%,突破1億822萬8000令吉。

該公司全年派息6.89仙,高于上財年的6.70仙;全年每股盈利錄得6.89仙。

另一方面,升喜產託末季營業額按年躍進4.8%,從2602萬2000令吉揚至2727萬2000令吉;淨利則比去年同期的1929萬6000令吉,上升5.9%至2042萬5000令吉。

該公司末季派息每股3.49仙,上財年末季則派息2.15仙。
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 楼主| 发表于 16-7-2008 12:12 AM | 显示全部楼层
希望每半年都能够派高息,回馈我们这些小股东的支持!!!
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发表于 17-7-2008 10:44 PM | 显示全部楼层
我也买了STAREIT 4000股来收租。。。。
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 楼主| 发表于 18-7-2008 10:41 AM | 显示全部楼层
欢迎基金小子加入STAREIT的大家庭,让这一个大家庭实现每一个人的财务自主之路。

不知道你是以什么价格买入的呢?
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发表于 18-7-2008 11:09 AM | 显示全部楼层

回复 70# 曼联小子 的帖子

买入的价钱比你的贵啦。。。0.87。。
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发表于 18-7-2008 12:28 PM | 显示全部楼层
那里会贵? 歪歪第一次买入比这价格还高,只不过后来陆续买而拉低的平均买入价格.

歪歪还是喜欢慢慢等,慢慢买
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 楼主| 发表于 18-7-2008 01:03 PM | 显示全部楼层
87分应该还算也好价钱,我在考虑在这一个价钱加码
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发表于 18-7-2008 01:09 PM | 显示全部楼层

回复 72# 不正不正 的帖子

请问STAREIT有债务吗?是向本地银行借钱的吗?听说利息要起了,STAREIT的成本会增加吗?
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发表于 18-7-2008 04:11 PM | 显示全部楼层
原帖由 Mr.Business 于 18-7-2008 01:09 PM 发表
请问STAREIT有债务吗?是向本地银行借钱的吗?听说利息要起了,STAREIT的成本会增加吗?


没有研究, 歪歪一看数字就头痛
歪歪会买这公司, 除了因为YTL有份外, 就是喜欢收租的方式.

About Malaysia Property Market
Malaysia REITs Information -大马产业资讯
版主有意思研究的话, 可以把研究结果直接放上来分享

很少公司会没有债务的吧? 凡事投资都有风险的, 年报也只是可以做个参考而已, 因为看到的数字未必是事实的真相.

只要Bukit Bintang依然闪亮, 歪歪就放心了..
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发表于 18-7-2008 04:17 PM | 显示全部楼层
ABOUT Starhill Real Estate Investment Trust (Starhill REIT)


StarhillREIT” is currently Malaysia’s largest real estate investment trust,with a market capitalisation of approximately RM1.27 billion (as at 30June 2007), and comprises four prime properties situated in the heart of Kuala Lumpur’s Golden Triangle, namely, StarhillGallery and the adjoining JW Marriott Hotel Kuala Lumpur, 137 parcelsand 2 accessory parcels of retail, office, storage and other spaceswithin Lot 10 Shopping Centre (“Lot 10 Parcels”), and 60 units ofserviced apartments, 4 levels of commercial podium and 2 levels of carparks located within The Residences at The Ritz-Carlton, Kuala Lumpur(“The Residences Properties”) (collectively referred to as the“Properties”).

Portfolio of the Trust
Real Estate
- Lot 10 Parcels
- Starhill Gallery
- JW Marriott Hotel Kuala Lumpur
- The Residences Properties

THE RESIDENCES PROPERTIES
Property description : 60units of serviced apartments, 4 levels of commercial podium, 1 level offacilities deck and 2 levels of basement car parks within TheResidences at The Ritz-Carlton, Kuala Lumpur

Address : Lot 1308, Jalan Yap Tai Chi, Seksyen 67, Off Jalan Imbi, 55100 Kuala Lumpur

Property type : Serviced apartments

Title : Freehold

Age of building : Approximately 2 years

Approved valuation : RM145,000,000

Tenancy details : The Residences Properties are presently leased to Star Hill Hotel Sdn Bhd, a wholly-owned subsidiary of YTL Corporation Berhad, for a term expiring on 30 June 2031.


STARHILL GALLERY
Property description : Part of a 7-level shopping centre with 5 basements and a 12-level annexe building with 3 basements

Address : 181 Jalan Bukit Bintang, 55100 Kuala Lumpur, Malaysia

Property type : Shopping centre

Title : Freehold

Age of building : Approximately 12 years

Net lettable area : 294,695 square feet

Approved valuation : RM480,000,000

Occupancy rate : 98.61%

Major tenants : Autodome Sdn Bhd, Cortina Watch Sdn Bhd, Louis Vuitton (M) Sdn Bhd


LOT 10 PARCELS
Propertydescription : 137 parcels and 2 accessory parcels of retail, office,storage and other spaces within Lot 10 Shopping Centre which consistsof an 8-storey block with a basement and a lower ground floor, togetherwith a 7-storey annexe building with a lower ground floor.

Address : 50 Jalan Sultan Ismail, 50250 Kuala Lumpur, Malaysia

Property type : Shopping centre

Title : 99-year leasehold interest expiring on 29 July 2076

Age of building : Approximately 17 years

Net lettable area : 181,259 square feet

Approved valuation : RM341,000,000

Occupancy rate : 97.06%

Major tenants : Autodome Sdn Bhd, Esprit De Corp (Malaysia) Sdn Bhd, F.J. Benjamin Fashions Sdn Bhd


JW MARRIOTT HOTEL KUALA LUMPUR

Propertydescription : A 5-star hotel with 561 rooms located on part of an8-level podium block and the entire 24-level tower block of StarhillGallery

Address : 183 Jalan Bukit Bintang, 55100 Kuala Lumpur, Malaysia

Property type : Hotel

Title : Freehold

Age of building : Approximately 10 years

Approved valuation : RM329,000,000

Tenancydetails : The JW Marriott Hotel Kuala Lumpur is presently leased toStar Hill Hotel Sdn Bhd, a wholly-owned subsidiary of YTL Corporation Berhad and the operator of the hotel, for a term expiring on 31 December 2023.
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发表于 18-7-2008 04:21 PM | 显示全部楼层
还有一点, 歪歪每次驾车下KL, 都很讨厌要给停车费用, 但又不能不给.

从过去还能找到RM1一天外, 到现在的几乎都是最少RM5.00了.

也因此, 歪歪告诉自己, 有钱一定要买一片地在KL收PARKING 钱...然而, 歪歪知道这梦想不可能实现. 而当歪歪发现了REITS后, 就知道自己可以愿自己梦想了.

至少买入REIT, 就知道自己有份在某广场赚取别人的停车费用..好过每次都是给人赚自己的钱...

虽然道理有点歪曲...但歪歪是真的这么想的...
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发表于 18-7-2008 04:27 PM | 显示全部楼层

回复 77# 不正不正 的帖子

果然歪得有點道理......................
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发表于 18-7-2008 07:19 PM | 显示全部楼层
山芭佬又说说为什么我投资在STAREIT:
1.他是REIT里的龙头股.
2.对他的管理层有信心.
3.管理层有野心!会往外发展!
4.不错的派息率.(按照今天0.87的股价来计算,GDY有7.92%)
5.因为山芭佬没钱投资产业.REIT是一个对我来说门槛比较低的投资产业的另一个途径.
6.STAREIT还是被低估中.按照最新她的估价:NAV为1.188.
7.STARHILL在金三角是个属于金字塔顶端的人去花钱的消费广场.
8.REIT在我组合是个防守队员.抗跌,租金高和稳.
9.投资STAREIT,没有想过要赚取她的差价(事实上也难!).买她只希望她能为我带来稳定的被动收入.常年有租收.
10.最重要的是我喜欢


山芭佬的投资组合
山芭佬在语无伦次

[ 本帖最后由 stenny 于 18-7-2008 07:22 PM 编辑 ]
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发表于 18-7-2008 07:42 PM | 显示全部楼层
8.REIT在我组合是个防守队员.抗跌,租金高和稳.

这是我买STAREIT 4000股的原因啦。。。。。
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