【ORIENT 4006 交流专区】东方实业

yjk1984

这是我的投资功课，因为投资经验尚浅，股票分析能力不足，加上英文实在不行，阅读年报有一定的难度，希望可以借这个简单的分析达到抛砖引玉的目的，一方面也尽一点小小的力量作为回馈，因为在佳礼学了不少新知识。也期望各位前辈和大大指点指点一番，谢谢，谢谢！

看了东方实业的资产负债表年报后，马上可以感觉到这是一家稳重的企业，以下我个人的一些分析，请多多指教。东方实业大致上涉及的业务为分销本田电单车，生产零件，产业发展，种植和酒店业。旗下有很多的子公司。
先从东方实业的账面价值开始吧，[ 总资产 — （无形资产 + 总负债）— 所发行股数 /  在外流通股数 ]

年份     资产价值（RM，000）每股账面价值
1999        1，097，246               2.12
2000        1，154，262               2.23
2001        1，088，258               2.10 ↓
2002        1，107，915               2.14
2003        1，172，673               2.26
2004        1，379，607               2.66
2005        1，548，703               2.99
2006        2，520，745               4.87
2007        2，766，302               5.35

通过每股账面价值，可以看出除了2001年之外，企业的价值每年都在成长。2006年更从RM 2.99 增长至 RM 4.87，增加了63% 。

接着，通过负债比率（总负债 /  总资产），了解东方实业的体质好不好，资产结构到底有多稳固，

年份      比率
1999     0.29
2000     0.27
2001     0.25
2002     0.25
2003     0.27
2004     0.26
2005     0.23
2006     0.19
2007     0.21

可以看出负债不会对公司造成很大的威胁，负债长期保持在2 至3 成之间，而且有逐渐下降的趋向。接着，进一步了解负债的成分，流动负债占总负债比率 （流动负债 /  总负债）

年份  比率  
1999   0.96
2000   0.96
2001   0.96
2002   0.97
2003   0.97
2004   0.97
2005   0.97
2006   0.95
2007   0.95

大部分的负债由流动负债所组成，长期负债不过占总负债大概3 至 5 % 左右。

了解负债的成分之后，接着看看东方实业的流动资产到底是怎样的。流动资产是很好的避震仪器，尤其是在这轮的金融风暴之中，能够检视企业是否有足够的能力安然度过难关。这里使用流动比率（流动资产 /  流动负债）检视企业的能力：

年份   流动比率
1999       2.52
2000       2.63
2001       2.74
2002       2.45
2003       2.23
2004       2.33
2005       2.69
2006       2.84
2007       2.91

从上述的这组数据可以看出，东方实业的流动比率还不错，每一元的负债有两块半左右的流动资产可以支付流动负债，足以应付短期的偿债压力。由于存货的关系（可能无法短期兑现成现金偿还债务），因此进行更加严格的检视，

速动比率 ：（ 流动资产 — 存货 / 除于流动负债 ）
年份    速动比率
1999       1.98
2000       1.92
2001       2.20
2002       1.94
2003       1.75
2004       1.70
2005       2.17
2006       2.31
2007       2.41

以上的数据解释了东方实业即使停止运作，也有一定的资源偿还债务。例如2007年，一元的债务，有2.41元的资产偿还债务。因此，可以说是相当安全，稳重。

接下来，谈谈东方实业这些年带给股东的回酬。这里以资产报酬率计算 （ 净利 / 除于 期末资产 ）：
年份     资产报酬率
1999     0.07   
2000     0.05
2001     0.04
2002     0.06
2003     0.06
2004     0.08
2005     0.07
2006     0.08
2007     0.08

回酬相当之低沉，介于5 到 8% 之间，也许是企业本身庞大，所以会有这样的结果吧！？就看管理层的能力，未来是否能够提高股东的回酬了。东方实业有这样的回酬，与资产周转率（ 营收 / 除于总资产 ）有一定的关系，资产周转率能够检视企业的营收效率：

年份   资产周转率
1999     0.85
2000     1.08
2001     1.04
2002     1.15
2003     1.15
2004     1.37
2005     1.34
2006     0.94
2007     0.96

比率越高，代表企业创造营收的能力越高，数据显示出东方实业的效率开始下降了。

接着，来到股东所关心的营业收入以及净利了。
（RM, 000)
年份     营业收入     
1999        2,204,330
2000        2,832,676(+ 28.0%)
2001        2,583,036(- 8.80%)
2002        2,946,280(+ 14. 0%)
2003        3,133,713(+ 6. 3%)
2004        4,111,743(+ 31.0%)
2005        4,207,081(+ 2.0%)
2006        3,959,654(-5.8%
2007        4,510,896(+13.9%

而净利（RM ，000)所得分别是：
年份   净利
1999     133，168
2000     190，202（+42.8%）
2001     116，013（- 39.0%）
2002     160，999（+ 38.7%）
2003     162，076（+ 0.66%）
2004     244，429（+ 50.8%）
2005     234，209（- 4.18%）
2006     334，082（+ 42.6%）
2007     389，636（+ 16.6%）

除了2001年以及2005年的净利下降之外，其他年份净利都保持上涨。如果以1999年的净利跟2007年的净利作比较，则上涨了192%

东方实业的成本非常高（成本/ 处于收入 ），请看以下数据：
年份     销货成本占销货收入比
1999     0.89
2000     0.92
2001     0.92
2002     0.92
2003     0.92
2004     0.91
2005     0.92
2006     0.81
2007     0.78

以2000年为例子，每做一元的买卖，成本占了92分，再扣除了管销费用，股东就得到最后的净利。（边际利润= 净利 / 除于总销售额）
年份  边际利润
1999     0.08
2000     0.04
2001     0.04
2002     0.05
2003     0.05
2004     0.06
2005     0.05
2006     0.08
2007     0.08

再以2000年为例，一元的买卖中，股东最后能够获取0.04仙的收入，换句话说，一百块的买卖能够赚到4元。接着，可以看看，到底这些微薄的每股盈利，有没有在这些年来使每股净资产增加：
（每股净资产= 流动资产 — （流动负债 +  长期负债） /  除于 流通股票数额）
年份   每股净资产（RM )
1999     2.10
2000     2.15
2001     1.94
2002     1.73
2003     1.67
2004     1.96
2005     2.33
2006     2.68
2007     3.38

必须指出，这个计算出来的价值，并不包括东方实业的长期资产（机器，厂房，土地等等）。可以看出自2003年的谷底RM 1.67以后，每年的每股净资产都在增加，因为管理层大部分时刻，都将每年的薄利保留在公司里面，对企业本身进行投资，增加企业的价值。

好了，到此为止，谢谢。

（纯粹是因为看了关于骆文秀的转帖文章，一时兴起兼觉得可以学习分析而写下这份作业，并非为了投资股票而作的，请不轻易相信本人的一派胡言！）

chengyk

我是很想回复你的，不过我没研究过这间公司，等我看了年报在回复你 !!!

chookf

ORIENT這間公司，我曾經在它身上賺到少少錢．．．
不過，我在股災後可以買進的２５間公司名單中，
之所以沒將它列入，不是因為它差，也不是它股價不會起！

實際上，這是間不錯的公司，股價也鐵定會起！
之所以不將它列入，那是因為我曾在網聚時，
對股民說過：
這是間大股東賺錢，卻不會公平分給小股東的公司，
所以，何必投資它呢？短暫交易就行了！


【黑＠證券說】http://ckfstock.blogspot.com

[ 本帖最后由 chookf 于 19-10-2008 10:43 AM 编辑 ]

khokhokho

原帖由 chookf 于 19-10-2008 10:40 AM 发表
這是間大股東賺錢，卻不會公平分給小股東的公司，
所以，何必投資它呢？短暫交易就行了！

亞航也是如此，沒利息，現在切要私有化，賺錢買進大量航空機，佣金就夠他用一世了。

yatlokfatt

终于睡醒了！
大家别走鸡。

yatlokfatt

yatlokfatt

Aberdeen nibbling at Oriental shares  
Written by Kamarul Azhar     
Tuesday, 06 December 2011 11:14  

PETALING JAYA: Aberdeen Asset Management plc has been slowly nibbling at shares of conglomerate Oriental Holdings Bhd and controls about 44.62 million shares or 7.19% equity interest in the company.
At end-March this year, the fund had about 38.1 million or 6.14% of Oriental shares. Aberdeen first surfaced as a substantial shareholder in September last year, with 31.08 million shares or 5.01% equity interest. At yesterday’s closing price of RM4.46, the block of shares it owns in Oriental is worth some RM198.99 million.
At the same time, the Employees Provident Fund (EPF) has been paring down its stake in the company.
In July 2010, EPF’s holdings in the company stood at 58.68 million shares or 9.46%, making the fund the company’s second-largest shareholder after Boon Siew Sdn Bhd, which has a 52.76% stake directly and indirectly.
As at Nov 30, EPF’s stake in Oriental stood at 44.25 million shares or a 7.13% stake.
“Oriental has about RM2.7 billion in cash and it only has loans and other short-term debts of around RM500 million. The group is basically sitting on a RM2.2 billion pile of cash, which makes it an attractive stock to buy,” an industry observer told The Edge Financial Daily.
The observer said the group’s net cash position could be the reason for investment funds to acquire its shares.
As at Sept 30, the group held cash and cash equivalents of RM2.8 billion while its total current liabilities amounted to RM896.48 million, of which RM540.45 million constituted loans and borrowings.
The group’s current assets stood at RM3.5 billion, out of RM6 billion of total assets. As at end-September, the company’s net tangible asset per share stood at RM6.98.
On top of its cash pile, the group has been consistently making profits. Profits for the past five financial years were well in excess of RM200 million, with the highest recorded at RM323.92 million in financial year 2007. The group registered RM249.59 million in net earnings for the financial year ended Dec 31, 2010.
For the nine-month period ended Sept 30, the group recorded RM179.73 million in net profit, up almost 44% from RM124.85 million in the same period last year.
According to Bharat Joshi, assistant investment manager at Aberdeen, as the group’s biggest value lies in its huge cash pile, Oriental’s assets are also undervalued.
He said some of these assets have not been revalued since the 1970s.
The group has diversified its earnings base from the traditional automotive distribution business under Boon Siew Honda company to oil palm plantation and property development.
“The group’s oil palm plantation business has been doing very well. It has close to 60,000ha in Indonesia and this segment has become the group’s anchor earnings contributor, overtaking the automotive distribution and autoparts manufacturing businesses,” said Joshi.
The plantation business contributed RM397.95 million or 16.5% of the group’s total revenue, lagging behind its automotive business with RM1.16 billion or 47.9% of the total.
However, in terms of profitability, the plantation division posted RM151.07 million or 47.8% of the group’s total profit before tax, outpacing the RM16.7 million recorded by its automotive business.
Oriental’s share price increased by 17 sen or 3.94% yesterday to end at RM4.48. Year-to-date, the stock has lost some 19.86% of its value.  
“I think investors have started to appreciate that the stock has been undervalued,” said Joshi. “In uncertain times like this, cash is king. Investors might be banking on Oriental pulling off some interesting manoeuvres in the near future.”

yatlokfatt

MA20开始越过MA50。

yatlokfatt

已经来到RM5.30了。
大家可有执到宝？

icy97

東方實業內部融資 2億購英國酒店

企業02/02/2012 23:30
（吉隆坡2日訊）東方實業（ORIENT，4006，主要板消費）子公司斥4271萬2000英鎊（約2億500萬令吉）現金，收購英國倫敦四星級的金絲利酒店（Kingsley Hotel）。

該公司向馬證交所報備，獨資子公司嘉摩哆（Kah Motor）的兩家獨資子公司已在本月1日，與賣家寇松酒店（Curzon Hotel）簽署買賣協議。

該公司指出，子公司將以4271萬2000英鎊現金，全面收購金絲利酒店業務及資產。

“嘉摩哆會以內部資金，融資上述收購計劃，預計可在首季完成。”

東方實業透露，擁有129間客房的金絲利酒店位于倫敦中城區，董事局相信此乃拓展酒店業務的良機，繼而有助增強長期價值和盈利。[ChinaPress]

icy97

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION

31/12/2011

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31/12/2011	31/12/2010	31/12/2011	31/12/2010
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000
1	Revenue	718,547	845,054	3,132,228	3,230,455
2	Profit/(loss) before tax	145,181	178,168	461,261	384,412
3	Profit/(loss) for the period	124,009	146,252	371,200	307,945
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	108,772	124,743	288,503	249,590
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	17.53	20.11	46.51	40.23
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	3.00	3.00	3.00	9.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	7.0923		6.6497

icy97

传东方实业被私有化飙17%

财经新闻 财经  2012-02-25 17:58
（吉隆坡25日讯）市场传出东方实业（Orient，4006，主板消费产品股）将成为下一家被私有化的公司，上周股价受刺激飙升了16.5%。

不具名消息来源向《The Star》指出，该公司近期做出好几项企业活动，这可能是重大企业活动的前奏。

消息透露，“这将会为市场带来‘惊喜’。以大约2亿200万令吉收购伦敦金丝利（Kingsley）酒店，肯定是大事将至的预兆。”

根据消息指出，东方实业的单一大股东文秀私人有限公司可能会决定将公司私有化，以强化把该公司迈向区域的计划。

骆文秀孙子接班
由丹斯里骆文秀创办的文秀私人有限公司，在东方实业占有43%的股权。时至今日，东方实业依然由骆家所控制；不过，很快又要有新的接班人了。

据悉，骆文秀孙子将在今年或明年接班。

此外，东方实业也积极在印尼买地，以扩大其在印尼的种植投资；同时也想在英国和美国买入一些地皮，以进行一些庞大的计划。

另外一个消息也透露，“他们要在西方释放光芒，不过他们必须先确保公司由骆家牢控着。”

东方实业在上周总共飙升了90仙，或相等于16.5%，在权利交替的计划确定后，或许会引来更多购兴。[Nanyang]

icy97

東方實業否認遭私有化

股市28/02/2012 22:36
（吉隆坡29日訊）東方實業（ORIENT，4006，主要板消費）否認市場傳言，遭私有化。

《星報》在25日報導指出，該公司將被私有化，及更換公司領導。

馬證交所就此質詢東方實業，該公司回應說，有關私有化和更換公司領導的傳言，都不屬實。

“本公司現時無意私有化或撤換領導者。”[ChinaPress]

icy97

Company Name	:	ORIENTAL HOLDINGS BERHAD
Stock Name	:	ORIENT
Date Announced	:	07/03/2012

EX-date	:	24/04/2012
Entitlement date	:	26/04/2012
Entitlement time	:	05:00:00 PM
Entitlement subject	:	Interim Dividend
Entitlement description	:	Single Tier Interim Dividend of 3%
Period of interest payment	:	to
Financial Year End	:	31/12/2011
Share transfer book & register of members will be	:	to closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlements
Registrar's name ,address, telephone no	:	AGRITEUM Share Registration Services Sdn. Bhd. 2nd Floor, Wisma Penang Garden 42 Jalan Sultan Ahmad Shah 10050 Penang Tel No:04-2282321
Payment date	:	11/05/2012
a. Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	:	26/04/2012
b. Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit	:
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)	:
Entitlement indicator	:	Percentage
Entitlement in percentage (%)	:	3

icy97

Company Name	:	ORIENTAL HOLDINGS BERHAD
Stock Name	:	ORIENT
Date Announced	:	26/04/2012

Type	:	Announcement
Subject	:	OTHERS
Description	:	FINAL DIVIDEND
Announcement Details/Table Section : Oriental Holdings Berhad wishes to announce that subject to members' approval at the forthcoming Annual General Meeting, a 6% Single Tier Final Dividend for the financial year ended 31 December 2011 has been recommended. The dividend would be paid to stockholders as at a date to be determined later.

icy97

20億現金在手 東方實業遭低估

財經股市22/05/2012 23:20
（吉隆坡22日訊）已故丹斯里駱文秀家族旗下上市公司東方實業（ORIENT，4006，主要板消費）遭低估，20億現金在手卻未作出投資升值計劃。

昨日馬星集團（MAHSING，8583，主要板房產）發布文告公佈，該集團以3億3076萬令吉向駱氏家族私人車輛公司文秀發展（BOON SIEW DEVELOPMENT）收購萬宜一片土地。

近幾個月，駱氏家族私下對旗下一些資產作出處理，但旗下公司東方實業卻未有動靜。

基金經理認為該公司若將旗下資產變現，將可釋出價值，並快速發展公司業務如種植項目。

安本資產管理總執行長阿都查里爾說：“東方實業遭低估，若旗下資產可以拿來套現或再估值，將對公司有所助益。”

“若沒有其他升值投資計劃，公司股東更希望東方實業可將20億現金充作股息派發股東。”安本集團擁有該公司7.8%股權。

截至12月底，東方實業現金項目總值達28億9000萬令吉。

東方實業今日以10仙漲勢開盤，報6.20令吉；該股午盤回跌至6.16令吉，交投2萬7800股。閉市揚6仙，報6.16令吉，成交量7萬7900股。[ChinaPress]

icy97

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION

31/03/2012

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31/03/2012	31/03/2011	31/03/2012	31/03/2011
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000
1	Revenue	614,994	798,027	614,994	798,027
2	Profit/(loss) before tax	105,011	111,407	105,011	111,407
3	Profit/(loss) for the period	84,072	82,413	84,072	82,413
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	52,973	46,193	52,973	46,193
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	8.54	7.45	8.54	7.45
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	0.00	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	7.1535		7.0902

icy97

Company Name	:	ORIENTAL HOLDINGS BERHAD
Stock Name	:	ORIENT
Date Announced	:	05/06/2012

EX-date	:	13/08/2012
Entitlement date	:	15/08/2012
Entitlement time	:	05:00:00 PM
Entitlement subject	:	Final Dividend
Entitlement description	:	A Final Single Tier Dividend of 6%
Period of interest payment	:	to
Financial Year End	:	31/12/2011
Share transfer book & register of members will be	:	to closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlements
Registrar's name ,address, telephone no	:	AGRITEUM Share Registration Services Sdn. Bhd. 2nd Floor, Wisma Penang Garden 42 Jalan Sultan Ahmad Shah 10050 Penang Tel:04-2282321
Payment date	:	14/09/2012
a. Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	:	15/08/2012
b. Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit	:
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)	:
Entitlement indicator	:	Percentage
Entitlement in percentage (%)	:	6
Remarks :
This Final Single Tier Dividend is subject to shareholders' approval at the forthcoming Annual General Meeting.

icy97

券商買進心頭好．持續多元化業務 東方實業現金流勁

財經股市17/07/2012 21:26  

券商：聯昌證券研究
目標價：9.10令吉

我們首次評估東方實業（ORIENT，4006，主要板消費），給于此股“跑贏大市”評級，旗下種植業務和本田汽車市佔率提高，皆可能刺激股價走勢。

該公司適時的多元化業務，很早之前即投資印尼種植業，皆為東方實業帶來強勁的現金流。

目前，該公司持有的現金相等于每股3.80令吉，持有的地庫和房地產資產換算后相等于每股3.30令吉。

汽車業務盈利將回到2011年以前水平，種植業務仍將是東方實業主要盈利來源，貢獻集團33%淨利，將近60%盈利來自種植及投資收入。

隨著該公司進一步拓展種植業並進軍醫療業，相信這兩者貢獻至集團盈利的比重將再提高。

再者，東方實業持有約29億令吉現金，相信將在2014年提高至37億令吉，該公司或展開併購，且極有可能將焦點擺在種植業務。

倘若該公司可以重組並劃一私有資產和東方實業旗下資產，對公司未來亦是正面發展。

東方實業今日股價走勢強穩，開市時揚5仙至6.94令吉；午盤開始勁揚，穩佔十大上升股榜之首，閉市漲30仙至7.19令吉，成交量388萬2400股。[ChinaPress]

icy97

手握29億現金‧東方實業寫5年新高

熱股評析  2012-07-20 10:17
（吉隆坡19日訊）東方實業（ORIENT，4006，主板消費品組）皇冠上的種植、車業、產業等“寶石”熠熠生光，手握29億令吉現金更受分析員唱好，股價繼續迎風起舞，週四最高一度上漲至7令吉47仙，寫下5年新高。

該股閉市揚9仙，掛7令吉43仙。

聯昌研究給予“超越大市”評級，目標價為9令吉10仙；這是依據其重估淨資產值（RNAV）每股11令吉40仙折價20%計算。

“重估其種植業務、本田車與電單車大馬市佔擴展為股價上漲催化劑。”

該行指出，東方實業適時轉化與趁早投資印尼種植業帶來強穩現金。“每股淨現金3令吉80仙，令3令吉30仙實參與地庫與產業投資，換言之是免費獲得參與種植業與車業。”

其車業盈利預期恢復至2011年前水平，種植業將持續是盈利支柱，佔淨利33%。約有60%盈利來自種植業與投資收入，未來增加種植面積與多元化至保健領域，有望擴大淨利幅度。目前持有29億令吉，2014財政年有望增至37億令吉現金，會加強併購種植資產步伐。（星洲日報／財經）