【PCHEM 5183 交流专区】马石油化工

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產品售價低迷‧國油化學盈利受壓

2015-09-11 17:45      
（吉隆坡11日訊）國油化學（PCHEM,5183,主板工業產品組）近年積極提昇廠房設施，分析員認為其效果正逐漸浮現，加上沙巴尿素廠（Samur）竣工在即，長期展望持續改善中，惟短期表現料繼續受產品售價低迷所限制。

積極提昇廠房設施

安聯星展研究在報告中指出，國油化學近年努力提昇廠房設施，使旗下廠房的產能使用率有所改善，如其烯烴與衍生品（O&D）產能使用率就直逼90%，肥料與甲醇（F&M）產能使用率則預計可突破85%。

“另一項正面發展，在於國油化學的甲醇原料供應穩定性將從2016年起改善，因該公司正在銜接Dalak導管，這將讓該公司位於納敏的大型廠房運作解決過去兩年所面對的原料供應問題，並推高整體的產能使用率。”

新廠70%產能獲預定

與此同時，安聯星展表示國油化學位於沙巴的Samur目前已完成90%的工程，預定能如期在2016年首季完成，該公司管理層透露新廠有70%產能已獲客戶預定，預料能推動2016財政年盈利取得11%成長率。

“至於在更長期的未來，我們所覬覦的是邊佳蘭綜合提煉與石化中心（RAPID）所帶來的成長機會，因有關設施可能讓國油化學的總產能增加30至50%，該公司目前正和母公司國家石油（Petronas）討論相關投資，預計明年作出最後投資決定。”

自2010年上市至今，國油化學就一直處於淨現金狀態，該公司目前掌握93億令吉現金在手，但若決定參與投資RAPID項目，估計國油化學得開始舉債，因相關投資額可能超越200億令吉，惟安聯星展直言尚未把這項投資納入財測計算。

整體來說，由於短期內料無驚喜，安聯星展保持國油化學目標價在6令吉，給予“守住”評級。（ 星洲日報／財經‧報道：李三宇）

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第3季净利涨39%　国油化学净赚9.1亿

财经  2015年11月03日
（吉隆坡3日讯）国油化学（PCHEM，5183，主板工业股）2015財政年第3季（截至9月30日止）净利按年上涨38.6%，至9亿1600万令吉，去年同期为6亿6100万令吉；营业额则按年增加2.6%，至36亿4200万令吉，去年同期为35亿4900万令吉。

该公司首9个月净利按年上升5.8%，至20亿7800万令吉，去年同期为19亿6400万令吉；营业额则按年微跌5.7%，至100亿8700万令吉，去年同期为106亿9600万令吉。

该股今日收报6.50令吉，全天上涨19仙或3.01%，是全场第14大上升股，成交量达537万3700股。

收购3公司

另外，该公司在另一则文告中宣布，將通过向国家石油子公司--PRPC私人有限公司收购3家子公司，以参与石油提炼和石化综合发展（RAPID）项目。

这3家公司的收购价为1万3000令吉，国油化学还需要承担3家公司的资產和债务，约1亿1000万美元（约4亿7065万令吉）。

上述3家公司分別是PRPC Glycols私人有限公司、PRPC Polymers私人有限公司和PRPC Elastomers私人有限公司，均获得承办石油提炼和石化综合发展项目的石化相关合约。

在完成上述收购后，这3家项目公司將成为国油化学的独资子公司。

不过，基于PRPC公司与现有伙伴间的安排，国油化学在这些项目公司的股权隨后或被稀释。

文告指出，这3家公司目前正在发展的项目，以及未来投资成本额达约39亿美元，总產能高达每年270万公吨。上述项目预计將对公司未来的盈利带来正面的贡献。

上述交易即日完成，並不会对国油化学缴足资本带来任何影响，也不会对公司盈利和净资產带来实质影响。

文告也透露，上述收购旨在加强国油化学实现愿景的机会，以及加强其在东南亚石化市场领导位置，並提高股东价值；同时，这將提高现有產品组合的產能和扩大容量，以加强公司现有的市场地位；其次为进一步多样化產品组合和特殊化学用品。【东方网财经】

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 30 Sep 2015

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		30 Sep 2015	30 Sep 2014	30 Sep 2015	30 Sep 2014
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	3,642,000	3,549,000	10,087,000	10,696,000
2	Profit/(loss) before tax	1,225,000	899,000	2,921,000	2,772,000
3	Profit/(loss) for the period	990,000	732,000	2,300,000	2,155,000
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	916,000	661,000	2,078,000	1,964,000
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	11.00	8.00	26.00	25.00
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	8.00	8.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	3.0200		2.8400

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Type	Announcement
Subject	TRANSACTIONS (CHAPTER 10 OF LISTING REQUIREMENTS) RELATED PARTY TRANSACTIONS
Description	PETRONAS CHEMICALS GROUP BERHAD'S ("PCG") EQUITY PARTICIPATION IN REFINERY AND PETROCHEMICAL INTEGRATED DEVELOPMENT ("RAPID")
The Board of Directors of PCG is pleased to announce its participation in the petrochemicals projects of the Refinery and Petrochemicals Integrated Development ("RAPID") Project, in Johor, Malaysia. Please refer to the enclosed attachments for the full announcement and press release. This announcment is dated 3rd November 2015.

http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/4910177

Attachments Announcement - RAPID Project.pdf Press Release - RAPID Project.pdf

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廠房使用率正常化‧國油化學盈利上修

2015-11-04 17:08      
（吉隆坡4日訊）國油化學（PCHEM，5183，主板工業產品組）廠房使用率恢復正常，第三季交出超越市場預期的業績，分析員紛紛上修盈利預測，部份漲幅高達28%。

第三季業績勝預期

受產能運用提昇、產品賺幅改善和外匯賺益帶動，國油化學第三季核心盈利按年上揚39%至9億1千500萬令吉。即使排除馬幣兌美元貶值帶來的外匯賺益2億4千900萬令吉，核心業務盈利仍比市場預期高21%。

主要廠房如常營運，原料供應也持續改善，該公司廠房使用率從第二季的78%提高到88%。雖然以美元計算的產品平均售價下跌，但受馬幣兌美元急瀉影響，換為馬幣的產品平均售價不跌反起。

達證券表示，第三季業績公佈後，該行雖調低產品平均售價，但卻調高使用率預測，加上看好其他收入將增加，決定大幅調高2015至2017財政年盈利預測28%。

該行認為，該公司的賺幅強穩，而且其他證券行普遍未納進邊佳蘭石油石化提煉綜合發展計劃（RAPID）等項目，因此即使其估值高於同業，仍顯得物有所值。

該行補充，美元升值潛能、原料供應穩定、廠房完成轉型和產品需求穩定等，都有機會帶動該公司盈利成長。

“美元兌馬幣升值10仙，該公司營運盈利將跟著提高5%。”

MIDF研究表示，管理層有信心，第四季使用率回升後，2016財政年可進一步提高到90%，該行為此調高2015和2016財政年盈利預測6.5%和8.9%。

聯昌研究指出，國油化學的沙巴氨尿素化肥廠（SAMUR）、邊佳蘭計劃和香精廠項目進度符合預期，將陸續在2016年、2020年和2016年下半年投運，相信可以成為2015財政年以後的主要貢獻來源。

明年資本開銷
料倍增至50億

國油化學2016年資本開銷將增加一倍至50億令吉，主要用於規模達39億令吉的邊佳蘭項目。聯昌認為，該公司擁有95億令吉現金和32億至33億令吉常年現金流量，潛在集資額也達65億令吉，相信不會面對融資問題。

相比下，艾芬黃氏研究的看法最為悲觀。該行說，雖然調高該公司的盈利預測，但基於石油和相關產品價格弱勢不減，股票估值也升至2016財政年的18倍本益比水平，因此決定保持“賣出”評級。



（星洲日報／財經‧報導：王寶欽）


全年料可赚33亿 国油石化增长势头强劲
财经新闻 财经  2015-11-12 12:23
http://www.nanyang.com/node/733564?tid=462

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國油化學發放20.7億邊佳蘭合約

2015-11-23 17:01      
（吉隆坡23日訊）國油化學（PCHEM，5183，主板工業產品組）頒發總值高達4億8千200萬美元（約20億7千萬令吉）的邊佳蘭煉油及石化中心聚丙烯廠（PP）建築合約，予4家國內外公司組成的財團。

該公司在文告表示，上述公司分別是意大利的TECNIMONT集團和屬下大馬公司，以及中國的寰球工程。

合約內容包括廠房的工程、採購、建築以及操作（EPCC）。該廠估計每年可以生產90萬公噸聚丙烯。

建築工程為期約3年半，從即日至2019年4月為止。（星洲日報／財經）

Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	Award of Contract
1.0          INTRODUCTION The Board of Directors of PETRONAS Chemicals Group Berhad (“PCG” or “the Company”) is pleased to announce that its wholly-owned subsidiary PRPC Polymers Sdn Bhd has awarded an Engineering, Procurement, Construction and Commissioning (EPCC) Contract for a 900,000 tonnes per annum (900 ktpa) Polypropylene (PP) plant within the RAPID petrochemical project (“the Contract”) to a consortium comprising the following companies based on competitive bidding:- a) TECNIMONT S.p.A, a company incorporated in Italy; b) Huanqiu Contracting & Eng. Corp, a company incorporated in the People’s Republic of China;    c) TECNIMONTHQC Sdn Bhd, a company incorporated in Malaysia; and d) TecnimontHQC S.c.a.r.l., a company incorporated in Italy. 2.0          THE CONTRACT VALUE The Total Bid Award Price is approximately USD 482 million on a lump sum basis. 3.0          DURATION OF THE PROJECT The Contract shall commence on 23 November 2015 and the completion date is expected to be on 15 April 2019.    4.0          FINANCIAL EFFECTS The transaction does not have any effect on the issued and paid up share capital of PCG and does not have any material effect on the earnings or the net assets of the Group at the transaction date. 5.0          DIRECTORS’ AND SUBSTANTIAL SHAREHOLDERS’ INTEREST None of the Directors or substantial shareholders of PCG or person connected with them have any interest, whether direct or indirect, in the transaction. 6.0          STATEMENT BY DIRECTORS PCG Board of Directors of the Company is of the opinion that the above award of contract is in the ordinary course of business and is in the best interest of the company. 7.0          APPROVALS REQUIRED The transaction is not subject to the approval of shareholders of PCG or any relevant authorities. This announcement is dated 23 November 2015.

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国油化学37亿工程颁三星

财经  2015年12月04日
（吉隆坡4日讯）国油化学（PCHEM，5183，主板工业股）宣布，旗下独资子公司--PRPCPolymers私人有限公司及PRPC Glycols私人有限公司，颁发总值8亿8200万美元（相等於37亿1322万令吉）的工程、採购、建筑及安装合约（EPCC），予三星（Samsung）工程有限公司、三星C&T机构及三星工程（大马）私人有限公司。

该公司指出，2项配套合约为直链状低密度聚乙烯（Linear Low Density Polyethylene，简称LLDPE）以及环氧乙烷乙二醇（Ethylene Oxide Ethylene Glycol，简称EOEG）建筑工程，合约价值分別为3亿零500万美元及5亿7700万美元，预测2项合约皆在2019年4月15日完成。【东方网财经】

Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	AWARD OF CONTRACT FOR LINEAR LOW DENSITY POLYETHYLENE (LLDPE) AND ETHYLENE OXIDE ETHYLENE GLYCOL (EOEG)
1.0         INTRODUCTION The Board of Directors of PETRONAS Chemicals Group Berhad (“PCG” or “the Company”) is pleased to announce that its wholly-owned subsidiaries have awarded an Engineering, Procurement, Construction and Commissioning (EPCC) of Petrochemical Packages contract based on competitive bidding as follows:- No. Name of Subsidiary Contract Bidder 1 PRPC Polymers Sdn Bhd Linear Low Density Polyethylene (LLDPE)  (“Contract 1”) Consortium of Samsung Engineering Co. Ltd., Samsung C&T Corporation and Samsung Engineering (M) Sdn Bhd. 2 PRPC Glycols Sdn Bhd Ethylene Oxide Ethylene Glycol (EOEG) (“Contract 2”) Consortium of Samsung Engineering Co. Ltd., Samsung C&T Corporation and Samsung Engineering (M) Sdn Bhd. 2.0         THE CONTRACT VALUE The Total Bid Award Prices are as follows:- No. Contract Amount (approximate USD) 1 Contract 1 305 million 2 Contract 2 577 million 3.0         DURATION OF THE CONTRACTS The duration of the contracts are as follows:- (a) Contract 1 shall commence on 23rd December 2015 (Commencement Date) and the completion date is expected to be on 15th April 2019 (Provisional Acceptance Date). (b) Contract 2 shall   commence on 23rd December 2015 (Commencement Date) and the completion date is expected to be on 15th April 2019 (Provisional Acceptance Date). 4.0         FINANCIAL EFFECTS The transaction does not have any effect on the issued and paid up share capital of PCG and does not have any material effect on the earnings or the net assets of the Group on the transaction date.   6.0         DIRECTORS’ AND SUBSTANTIAL SHAREHOLDERS’ INTEREST None of the Directors or substantial shareholders of PCG or person connected with them have any interest, whether direct or indirect, in the transaction. 7.0         STATEMENT BY DIRECTORS Board of Directors of “the Company” is of the opinion that the above award of contract is in the ordinary course of business and in the best interest of the company. 8.0         APPROVALS REQUIRED The transaction is not subject to the approval of shareholders of PCG or any relevant authorities. This announcement is dated 4 December 2015.

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国油石化CFO换人

财经新闻 财经  2015-12-15 13:46
（吉隆坡14日讯）国油石化（PCHEM，5183，主板工业产品股）宣布，财务总监法丽娜以追求个人兴趣为由而递上辞呈，公司同时委任拉思达为新任财务总监。

根据文告，今年43岁的拉思达，在获委任为国油石化的财务总监前，曾是国家石油（Petronas）集团资金的高级总经理，主要负责管理资金运作。

随着出任国油石化财务总监，她将负责管理所有与公司相关的金融与财务事项，还包括风险管理、供应链管理、资讯系统与投资者关系。【南洋网财经】

Date of change	14 Dec 2015
Name	MADAM FARINA BINTI FARIKHULLAH KHAN
Age	43
Nationality	Malaysia
Type of change	Resignation
Designation	Chief Financial Officer
Reason	To pursue other personal interests.
Details of any disagreement that he/she has with the Board of Directors	No
Whether there are any matters that need to be brought to the attention of shareholders	No
Qualifications	(1) Bachelor of Commerce in Accounting (1993), University of New South Wales in Australia (2)Fellow of the Institute of Chartered Accountants in Australia and qualified as a Chartered Accountant in 1997
Working experience and occupation	She started her career in 1994 in Australia with Coopers & Lybrand, a firm of Chartered Accountants, where she was involved in the area of audit and business services. She joined PETRONAS in 1997 as an executive in Corporate Planning and Development Division, PETRONAS and has held several positions in the Corporate Planning and Development Division including, Manager, Business Performance Management and Senior Manager, Group Strategic Planning. At the end of 2005, she was transferred to the Finance Division of PETRONAS Carigali Sdn Bhd as a Senior Manager and in 2006 assumed the General Manager position. In July 2010, she was appointed the Chief Financial Officer, Exploration and Production Business, PETRONAS. She attended the Advanced Management Program at Harvard Business School in September 2013. She assumed her current position in December 2013 and is responsible for the  management of all financial and fiscal aspects of PETRONAS Chemicals Group, as well as risk management, supply chain management, information system and investor relations.

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Date of change	14 Dec 2015
Name	MADAM RASHIDAH BINTI ALIAS
Age	43
Nationality	Malaysia
Type of change	Appointment
Designation	Chief Financial Officer
Qualifications	(i) Bachelor of Commerce in Accounting from the University of New South Wales, Australia.(ii) Fellow of the Institute of Chartered Accountants in Australia (ICAA).(iii) Advanced Management Program from the Harvard Business School.
Working experience and occupation	She began her career in 1994 at Arthur Andersen, a firm of Chartered Accountants, where she was involved in audit and various advisory assignments. Since joining PETRONAS in 1998, she has held various positions within PETRONAS covering areas of corporate planning, corporate bonds issuance, initial public offerings, financial reporting, planning and budgeting, shared services and treasury.Prior to her appointment as Chief Financial Officer of PETRONAS Chemicals Group Berhad, she was the Senior General Manager of Group Treasury in PETRONAS, where she was responsible for managing the centralised treasury operations for the PETRONAS Group, covering aspects of liquidity and debt management, fund investment, foreign exchange and treasury advisory.  She is currently responsible for the management of all financial and fiscal aspects of PETRONAS Chemicals Group Berhad and its subsidiaries, as well as risk management, supply chain management, information system and investor relations.She also sits on the Board of several companies in PETRONAS.
Directorship of public companies (if any)	Nil
Family relationship with any director and/or major shareholder of the listed issuer	Nil
Any conflict of interests that he/she has with the listed issuer	Nil
Details of any interest in the securities of the listed issuer or its subsidiaries	She holds 6,000 units of ordinary shares of RM0.10 each in the Company.

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利好出盡‧評級遭砍‧國油化學一跌再跌

2016-01-14 17:16      
（吉隆坡14日訊）國油化學（PCHEM，5183，主板工業產品組）利好盡出，包括摩根士丹利在內的多家證券行不約而同調低評級，拖累該股近期“跌跌”不休，今日一度再猛跌46仙。
跌破7令吉

國油化學微挫4仙，以7令吉40仙掀開交易後，就節節敗退，7令吉關口失守。全天閉市，國油化學報6令吉98仙，共跌46仙或6.18%，成交量達2千172萬3千300股。

摩根士丹利將國油化學的評級從“加碼”降至“減碼”，目標價由7令吉13仙大砍至6令吉14仙；KAF西金研究的評級自“守住”降為“賣出”，目標價卻從6令吉30仙升至6令吉50仙。
股價估值逼近最高水平

KAF西金研究說，過去數月至今，國油化學的股價和化學品分歧明顯，加上其股價估值逼近歷來最高水平，促使該行轉為審慎。

興業研究指出，國油化學股價已升抵該行之前設定的7令吉56仙目標價，相信其股價已反映2016財年的21%盈利成長，有關出色成長是由更高使用率、新增產能和有利匯率所帶動。

該行表示，國油化學預期2016財年平均使用率達90%，因今年沒有重大保養維修計劃，這優於2013至2015年的使用率（分別為78%、80%和85%）。

另一項正面因素是該集團的沙巴氨尿素化肥廠（SAMUR）將於2016年下半年投產，令其產品組合每年增加194萬公噸。

該行指出，若SAMUR比預期早投產，財測將有望上調，惟一旦該廠未在2016財年啟動，財測將可能下調17%。

同時，國油化學也從美元走強中受惠，該集團的收入100%以美元計價，但成本僅60%以美元計價。

儘管使用率升高和產能增加，但是在目前全球經濟挑戰和油價走低之下，石化產品價格可能走下坡，從而打擊盈利。

“我們將國油化學2016年所有產品的價格預測下調3%-30%，我們看淡芳烴但預期聚合物和肥料價格持穩。”

由於油價崩跌，去年石化產品價格下跌10至40%。

興業下調國油化學評級至“中和”，目標價降低2%至7令吉19仙，這是根據17.1倍本益比，此估值比其他業者溢價10%，相信這是合理的，因為該集團的原料成本低廉，令賺幅高達逾30%，同時正進軍有利可圖的特殊化學領域。



（星洲日報／財經‧報導：李勇堅）

APULA

5183    PCHEM    PETRONAS CHEMICALS GROUP BHD

2nd Interim Dividend 10 sen

Entitlement Details: Second Interim Dividend of 10 sen per ordinary share Entitlement Type: Second Interim Dividend Entitlement Date and Time: 09/03/2016  05:00 AM Year Ending/Period Ending/Ended Date: 31/12/2015 EX Date: 07/03/2016 To SCANS Date: Payment Date: 23/03/2016

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派息10仙‧國油化學末季淨利揚40%

2016-02-24 08:49      
（吉隆坡23日訊）由於前期業務蒙受減值虧損，讓國油化學（PCHEM，5183，主板工業產品組）截至2015年12月31日第四季，淨利飆40.8%至7億零400萬令吉，帶動全年淨利亦揚12.9%至27億8千200萬令吉。

如果不計前期的2億6千200萬令吉的減值虧損，第四季核心淨利其實是下跌5%。

該公司建議每股派息10仙。

全年賺27.8億

第四季營業額跌11.6%至34億4千900萬，全年營業額跌7.3%至135億3千600萬令吉。

國油化學旗下的烯烴（Olefin）和衍生產品市場受原油和石腦油（Naphtha）價格低迷影響，使營業額下跌9%至24億令吉，惟營運盈利卻因減值虧損比較而高83%至5億7千800萬令吉。”

至於肥料和甲醇業務，營收跌16%至11億令吉，因此這項業務盈利跌3%至2億4千6千萬，營運盈利挫33%至3億3千800萬令吉。烯烴和衍生產品業務全年營收跌10%至95億，丁烷業務因2億6千200萬令吉減值比較，而使全年盈利揚10%至20億令吉。

展望未來，基於油價低迷，各化學和衍生產品價格受全球經濟情況左右，前景仍充滿挑戰。（星洲日報／財經）

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 31 Dec 2015

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31 Dec 2015	31 Dec 2014	31 Dec 2015	31 Dec 2014
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	3,449,000	3,901,000	13,536,000	14,597,000
2	Profit/(loss) before tax	912,000	778,000	3,833,000	3,551,000
3	Profit/(loss) for the period	791,000	570,000	3,091,000	2,726,000
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	704,000	500,000	2,782,000	2,465,000
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	9.00	6.00	35.00	31.00
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	10.00	8.00	18.00	16.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	3.1000		2.8400

Remarks :

The Directors of the Company has declared a second interim single tier dividend of 10 sen per ordinary share, amounting to RM800 million to shareholders, payable on 23 March 2016.

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EX-date	07 Mar 2016
Entitlement date	09 Mar 2016
Entitlement time	05:00 PM
Entitlement subject	Second interim dividend
Entitlement description	Second Interim Dividend of 10 sen per ordinary share
Period of interest payment	to
Financial Year End	31 Dec 2015
Share transfer book & register of members will be	to   closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlement
Registrar or Service Provider name, address, telephone no	SYMPHONY SHARE REGISTRARS SDN BHDLevel 6, Symphony HousePusat Dagangan Dana 1Jalan PJU 1A/4647301Petaling JayaTel:0378490777Fax:0378418151
Payment date	23 Mar 2016
a.Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	09 Mar 2016
b.Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)
Entitlement indicator	Currency
Currency	Malaysian Ringgit (MYR)
Entitlement in Currency	0.1000
Par Value	Malaysian Ringgit (MYR) 0.100

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国油化学5年投资40亿　发展柔佛炼油石化中心

财经  2016年03月02日
（吉隆坡2日讯）国油化学（PCHEM，5183，主板工业股）宣布，未来5年內將投入近40亿令吉在其位于柔佛的炼油及石油化工中心。

国油化学首席执行员拿督沙扎里通过电邮答覆《彭博社》的询问时表示，受到原油价格下跌，及供应过剩压低產品价格的情况下，预测2016年將会是更加艰辛的一年。

他指出，国油化学通常会受惠於更高的油价，因为石油化工產品价格也会隨之水涨船高。此外，该领域今年的前景仍存在不確定因素，如原油市场剧烈的波动及中国需求放缓。

强劲现金流佔优势

沙扎里表示，许多公司有意暂缓投资活动，停止或搁置一些手上的项目。不过，国油化学有强劲资金流，这是公司的优势，可以继续进行现有的项目，及发展新项目。

其母公司--国家石油（Petronas）周初宣布，会进行270亿美元的综合炼油和石化中心，但会展延一些其他项目。国油在周一（2月29日）的业绩匯报会上宣布，2016年將削减资本及营运开销150至200亿令吉。

加入全球其他同业，削减开销以应对油价下跌的影响，面对石油领域本世纪最坏的局势，国际油气巨擎如荷兰皇家蜆壳公司（Royal Dutch Shell），也无法倖免，需通过减开销应对难关。

该公司今年將进行的其他关键发展项目，则有与BASF公司联营的巴斯夫国油化学私人有限公司，在彭亨东部建造乙基己酸特种化工厂房；及高反应性聚异丁烯厂房。沙扎里也透露，国油化学去年的资本开销为30亿令吉。【东方网财经】

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產品或跌價‧國油化學財測大砍

2016-03-07 17:08      
（吉隆坡7日訊）國油化學（PCHEM,5183,主板工業產品組）的高美元和高使用率利好消散，艾芬黃氏研究認為，在固定成本不變下，該公司產品售價可能下跌，決定將2016和2017年盈利預測下修23%和20%。

艾芬黃氏指出，除了盈利下跌，乙烷氣體可能漲價也提高該公司的風險，這讓目前以2016年每股盈利25倍交易的國油化學顯得昂貴，促使該行將目標價從5令吉30仙調至4令吉66仙，並維持“賣出”評級。

2015年，雖然該公司的產品平均售價因原料價格保持而下跌，但營運盈利仍增加2%，主要是獲得美元兌馬幣按年升值18%和工廠使用率按年增加6%的帶動。

艾芬黃氏表示，雖然乙烷氣體供應增加5%和Dalak管道竣工，可以減少氣體供應問題，提高2016年工廠使用率，但考慮到烯烴與衍生物恢復生產、沙巴氨氣及尿素工廠（SAMUR）即將竣工等變化，該公司的工廠總使用率反而可能降低1%，至85%。

石化產品料跌價19%

繼去年重挫後，亞洲現貨市場的石化產品價格今年首兩個月再跌12%，艾芬黃氏認為，石油價格依然疲弱，東亞市場需求也遲滯，估計石化產品今年可能跌價19%。

艾芬黃氏指出，雖然美元升值和工廠使用率平穩，但國油化學的原料成本不變，整體賺幅可能下跌。乙烷氣體供應合約今年到期，如果漲價的話，可能進一步壓縮國油化學的盈利。（星洲日報／財經‧報道：王寶欽）

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国油石化完成90%建设 沙巴尿素氨厂下半年投产

财经新闻 财经  2016-03-10 11:56
（实必丹9日讯）国油石化（PCHEM，5183，主板工业产品股）预计，旗下沙巴尿素氨厂房（SAMUR）将在今年下半年完成并投入生产。

国油石化总裁兼总执行长拿督沙查利汉查，在昨天的文告中指出，目前，该项目已完成90%建设，并在完工投入生产后，每年可贡献额外120万吨颗粒尿素的产量。

他是在巡视SAMUR厂房建设现场的活动后，发出这项文告。

出席该活动的贵宾，包括沙巴州首席部长拿督慕沙阿曼，以及副首席部长拿督雅耶胡欣。

推动经济转型

SAMUR项目位于沙巴实必丹（Sipitang）油气工业园区，在完成该厂房的建设后，国油石化放眼成为国内第一大尿素氨生产商。

沙查利汉查补充，国油石化也计划通过这项计划，成为本区域化肥领域的领先业者，也扶持推动大马经济转型计划。

沙查利汉查提到：“目前，国油石化每年生产140万吨颗粒尿素，随着新厂房的完成，料能够额外增加120万吨产量，每年总产量将达260万吨。”

SAMUR的建设项目于2012年开始，内包括一座合成氨厂房、尿素厂房和造粒厂房，同时，也有公共设施以及码头。【南洋网财经】

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国油石化 新厂房支撑业务

财经 行家论股  2016-03-11 12:58

目标价：6.73令吉

最新进展
市场对国油石化（PCHEM，5183，主板工业产品股）的产品需求量强稳，加上产品销售价格也没有出现如原油价格的巨大跌幅，因此让炼油的赚幅扩大。

年头至今的平均销售价格（ASP）按年上涨了5.2%，来到每公吨2790令吉，若以美元计算，则按年下跌10%，与国际原油价格的跌幅一致。

另外，国油石化预计，旗下沙巴尿素氨厂房（SAMUR）将在今年下半年完成并投入生产。

行家建议
我们认为，美元走强的利好因素，能够抵消来自原油价格跌势所带来的影响。

我们预测，令吉兑美元将会在今年保持在在目前的水平，全年平均水平则在4.15令吉，高于去年的3.19令吉。

目前，该公司没有项目推迟以及削减资本开销（CAPEX）的打算。我们看好国油石化业务具抗跌性，并且生产成本低廉，以及拥有强稳的资产负债表。

国油石化的数座厂房，将在未来至2019年内陆续完成，能够为公司提供增长动力，因此，被视为增长型企业。

我们保持“买入”投资评级和6.73令吉目标价。



马银行投行

【南洋网财经】

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国油石化中止RAPID合成胶项目

财经新闻 财经  2016-04-15 11:14
（吉隆坡14日讯）国油石化（PCHEM，5183，主板工业产品股）宣布，中止早前建议在炼油与石油化工综合发展计划（RAPID）当中展开的合成橡胶（elastomer）项目。

国油石化在文告中指出，对合成橡胶产品市场前景和项目投资回酬等数个关键层面，进行检讨后，决定中止该项目。

同时，国油石化承诺，原定和合成橡胶项目共同展开的聚合物（polymer）及乙二醇（glycol）项目，将照常开跑。

公司预期，该项目取消后，有助提高公司的整体投资回酬，且不会影响聚合物和乙二醇项目在2019年的预定营运日期。

整体成本减50.7亿

合成橡胶项目中止后，国油石化旗下负责有关项目的子公司，对整体项目拨出的初始成本，将减少13亿美元（50.7亿令吉），年产能也会走低35万公吨。

早前，国油石化以1万3000令吉，向国家石油（Petronas）旗下国油石化机构私人有限公司（PRPC），收购3家分别在RAPID负责聚合物、乙二醇和合成橡胶项目的公司，从而能够参与RAPID。

当时，这3家公司在RAPID展开的有关项目，初始投资成本为39亿美元，年产能达350万公吨。【南洋网财经】

Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	Cancellation of Elastomers Project
Subsequent to the Bursa Malaysia announcement made on 3  November 2015 on the acquisition from PETRONAS Refinery and Petrochemical Corporation Sdn Bhd (PRPC), a wholly owned subsidiary of Petroliam Nasional Berhad (PETRONAS), the entire equity in three (3) companies, namely PRPC Glycols Sdn Bhd, PRPC Polymers Sdn Bhd and PRPC Elastomers Sdn Bhd (“Project Companies”), which are part of the Refinery and Petrochemicals Integrated Development (RAPID) project in Johor Malaysia , PCG wishes to announce that it will not proceed with the proposed elastomers project in RAPID. The decision was based on a review which was conducted on various key aspects of the elastomers project, including the product’s market outlook and project return on investment. The project cancellation is expected to improve the overall returns of PCG’s investments. As per the 3 November 2015 announcement, the initial total projected investment cost for the polymers, glycols and elastomers segments was approximately USD3.9 billion with a combined capacity of 3.5 million metric tons per annum (mtpa). The cancellation of the elastomers project will result in capacity reduction of 0.35 million mtpa and projected investment cost by USD1.3 billion. PCG remains committed to the rest of the petrochemical projects that it had undertaken, namely the polymers and glycols projects. The cancellation of the elastomers project is not expected to have any impact on the commencement date for PRPC Polymers and PRPC Glycols which is scheduled to start in 2019. This announcement is dated 14 April 2016.

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取消50億人造膠投資‧國油化學另尋出路

2016-04-15 17:48      
（吉隆坡15日訊）國油化學（PCHEM,5183,主板工業產品組）取消逾50億令吉人造膠投資計劃，分析員普遍正面看待，並預測該公司將會在未來尋找適合的投資計劃作為取代。

國油化學宣佈放棄投資額達13億美元（約50億5千446萬令吉），位於柔佛邊佳蘭綜合石化中心（RAPID）的人造膠投資計劃，惟另兩項聚合物和糖醇投資計劃則如期進行，並預計將於2019年開始生產。

國油化學指出，隨著該計劃被取消，RAPID每年350萬公噸產能將減少35萬公噸。

強化投資回酬

該公司是在評估展望和潛在回酬後，取消此計劃，並相信此舉將能強化整體的投資回酬。



MIDF研究認為目前油氣市場持續疲弱，加上國際原油價格不穩定，國油化學此決定可謂大膽而謹慎，不過，卻認為是該公司一個好的開始。

該行相信國油化學的前景、基本面及股價表現將有顯著的增長。

肯納格研究則對於國油化學此舉表示震驚，因該行沒有預測該公司會放棄此重大計劃。此外，下游業務並沒有因為原油價格下挫，而受到過大的衝擊。

該行相信國油化學在未來，將增加符合該公司投資準則的生產線。

肯納格研究說，取消該計劃並不會對公司盈利帶來影響，因為RAPID預計將於2019年完成。

該行指出，國油化學的沙巴氨氣及尿素工廠（SAMUR）將於今年下半年開始運作，將可帶來盈利增幅，並每年增加120萬公噸尿素及74萬公噸的氨氣。

惟達證券卻對於此消息不感意外，因為該公司在早些時候曾經表示人造膠計劃仍處於起步階段，加上生產苯酚及高密度聚乙烯（HDPE）產品並不符合公司的投資準則。

該行不排除國油化學將把彈性聚乙烯或其他計劃取代被取消的人造膠投資計劃。

艾芬黃氏研究表示，國油化學此舉無可避免的將影響該公司的增長前景，惟相信影響幅度不大。

該行認為，取消該計劃並不影響該行對於國油化學的財測。

艾芬黃氏研究表示，受石化價格低迷影響，導致該公司賺幅被拉低，此外，馬幣強勢對於該公司也帶來不利，因為其石化價格是以美元計算。（ 星洲日報／財經‧報道：劉玉萍）


国油石化 终止合成胶项目无损盈利
财经 行家论股  2016-04-16 12:54
http://www.nanyang.com/node/757399?tid=462

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新廠下半年投產‧國油化學長期盈利強勁

2016-04-19 16:47      
（吉隆坡19日訊）國油化學（PCHEM，5183，主板工業產品組）旗下嶄新沙巴氨氣及尿素廠（SAMUR）預計下半年投產，惟分析員認為新廠無法立刻帶來正面貢獻，盈利效果最早還得從2017年起才能彰顯。

達證券研究在報告中說，SAMUR在投運首年，預計使國油化學面對5千300萬令吉虧損，但會在2017和2018年期間，為國油化學淨利做出7%貢獻。

“預計SAMUR將在今年取得介於50至70%的廠房使用率，一般上，新廠得在投產一年後才能達成高產能使用率，若SAMUR未來取得90%使用率，管理層相信盈利貢獻將非常強勁。”

SAMUR是國油化學耗資15億美元（約59億令吉）打造的肥料廠，坐落在沙巴，年產能達120萬公噸尿素和74萬公噸氨氣。

達證券相信，90%產能使用率是可達成的目標，畢竟SAMUR的大部份產能已獲預定，約70%產品已經透過合約方式被客戶鎖訂，期長介於一至3年之間，這降低了需求和價格疲弱方面的風險。

不過，雖然投產初期將面臨虧損，國油化學管理層不預見SAMUR將明顯稀釋集團營運賺幅，該公司目前也在替新廠申請稅務獎掖，成功的話將直接對淨利做出貢獻。

在把今年馬幣兌美元上調至4.05令吉及2017和2018年匯率預估上調至4令吉後，達證券下調國油化學未來兩年財測4%和3%。

達證券看好國油化學長期盈利成長展望保持強勁，尤其在邊佳蘭綜合石化廠（RAPID）計劃在2019年啟動後，因此保持國油化學“買進”評級不變，目標價為8令吉零1仙。（星洲日報／財經‧報導：李三宇）

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國油化學沙巴尿素氨下半年投運

2016-04-29 10:55      
（吉隆坡28日訊）國油化學（PCHEM,5183,主板工業產品組）旗下的沙巴尿素氨（SAMUR）計劃料在今年下半年投入商業營運，並從今年開始為公司作出盈利貢獻。

今年起作出貢獻

國油化學主席莫哈末阿力夫指出，沙巴尿素氨工廠開始投產時，在第四季的氨氣產量為15萬公吨，或是季度產能30萬公吨的50%。

他指出，該工廠每年的產能為120萬公吨。它在明年投產70至75%。莫哈末阿力夫今日出席股東常年大會後作上述披露。

他表示，該工廠將在今年杪開始作出盈利貢獻。不過開始時的貢獻有限，因為產量有限及價格走軟所致。

目前該工廠已經完成了98%。

一旦完成，該工廠每年增加120萬公吨的尿素，目前該公司的尿素產量為140萬公吨，成東盟第二大尿素生產商。

他表示，國油化學在彭亨格賓的綜合香味原料大廈計劃，料會在2016年10月份完成，不過，要到明年才開始為公司作出盈利貢獻。

該公司資本開銷為10億美元（約39億令吉），大部份撥給柔佛州邊佳蘭的石油提煉及石化綜合中心（RAPID）計劃。

去年11月，國油化學以1萬3千令吉收購3家公司，包括PRPC聚合物有限公司、PRPC乙二醇有限公司、及PRPC彈性體有限公司，並承接3家公司的1億1千萬美元的債務。

目前，該3家公司進行石化工程計劃，在石油提煉及石化綜合中心，未來投資額達到39億美元，總產能達到270萬公吨。預料2019年才開始營運投產。（星洲日報／財經）