【基金专题讨论】大众中华精选基金 Public China Select Fund (PCSF) - Part II

福气又安康

分享新闻：

---

內地經濟好 國指突破萬二阻力 單周11億美元流入中國基金 4個月次勁

【明報專訊】中國去年第4季經濟增長高過市場預期，投資者續看好內地今年復蘇，資金流入之勢未減，中國基金連續19個星期吸資，為這段時間流入第二高的一周。港股在外圍及A股帶動下，恒指升穿23,600點的關口，國指亦明顯升破12,000點阻力位。有市場人士認為，國指升至這水平後已不算很便宜，再大幅「爆上」的機會不大，短期大市需要整固。

歐美股市早段向好，歐洲3大指數升不足1%，截至昨晚11時15分為止，道指報13600點，升4點。港股ADR（美國買賣預託證券）個別發展，重磅股匯控（0005）的ADR上升，較港收市價升0.43元。

道指早段企穩 匯控紐約升0.43元

港股受惠美日兩地股市上升，恒指高開170點後反覆向上，全日升262點，收報23,601點，是自2011年6月1日以來最高。中資金融股獲投資者追捧，其中重農行（3618）及民行（1988）分別升6.4%及5%，帶動國指突破12,000點的關口，昨收市升247點至12,105點（見圖），大市成交額增加1.6%至795.3億元。

內銀股帶動國指破關

資金持續流入中國，根據野村證券的報告顯示，截至周三（1月16日）有11億美元流入中國基金，已是連續19個星期淨入，亦自去年12月12日以來的最高，也是這波資金流入的次高（見圖）。上證綜合指數升1.4%至2317點，X安碩A50中國ETF（2823）昨日成交額有24.75億元，而截至1月17日為止，本周已增發1億個基金單位，反映示資金繼續追入A股ETF。

除了中資金融股獲熱捧外，其他中資板塊的2、3線股亦有追落後，如醫療保健、煤炭及農業水務等。例如微創醫療（0853）升9.1%、恒鼎實業（1393）升6%（見表）。

瑞士寶盛亞洲區研究部主管馬修斯（Mark Mattews）表示，港股在流動性充裕下仍可做好，其中受惠於內地經濟谷底回升，可考慮買入估值仍算吸引的消費相關股。他又認為美國就業數據仍然疲弱，低息環境仍會持續，建議持有高收益債券。

彭偉新：恒指有望上試24000點

京華山一研究部主管彭偉新認為，恒指、國指及上證綜指突破關鍵水平後，相信恒指有機會再升一輪至24,000點。他認為，持續有資金流入，可以推動股市向上，但難望有「爆升」的機會。至於，港股升至現水平，在短期內可能會整固，而市場亦傾向炒短線。

有歐資行基金經理指出，日本央行下周二開會，市場預期會把通脹目標定於2％，令環球資金更充裕，港股升勢得以持續。不過，他認為愈接近農曆新年，大市會變得淡靜，而國指升至12,000點後，已貼近2011年8月份以來高位。「H股已不算很便宜，之後要看企業盈利表現，而下半年則要留意通脹及歐債發展如何。」他表示，施政報告乏打壓樓市措施，故香港地產股仍屬便宜，並會繼續買入。

明報記者 岑梽豪

来源:http://hk.finance.yahoo.com/news ... ZWN0aW9ucw--;_ylv=3

---

tboontan

　“寻找2013年投资机会高峰论坛”于今日在北京举办。独立财经观察家侯宁演讲时发表了一些见解独特观点，兹转帖一二如下：

中国股市是全球最特殊的市场，有80%都是散户，这在全球任何市场都是不可想象的，美国这样的成熟市场充其量50%，而且这50%还有一大半是交给基金来操作，德国16%，作为全球最理性的日尔曼民族，他们通过股灾已经认识到这个市场不是一般人能把握的，所以大多数人都对股市敬而远之。中国股市经历了几次股灾，到现在还是80%，八成的人在股市里折腾。除了越南，别的国家和中国真的无法相比。前两天印尼贸易部副部长说了一句，我们印尼的股市，散户股民的比例是0，七成是外国投资者在印尼股市投入，剩下有三成是本国的机构投资者在印尼股市投入，没有散户。中国股市为什么会有这种情况呢？大家都归结于中国人的赌性强，全世界所有的赌场你进去一看，三块牌子，英文一块，中文一块，越南文一块，三大赌徒都在这儿聚集。你去美国赌场，荷兰赌场，外面看没中国人，街上没中国人，一进赌场，满眼都是中国人的面孔。

tboontan

渣打：港股有10%上升空间
　香港文汇报讯　(记者 方楚茵) 美国市场复苏，中国成功软着陆，经济增长仍持续，各投行均预期港股A股今年胜旧年。渣打预料今年恒指上升空间达10%，而苏格兰皇家银行集团财富管理部(Coutts)则认为恒指可上望25,000点。渣打认为A股因国内政策不明朗，资金将转投H股市场，H股将跑赢恒指，看好内房、内银、内险股及消费类股份。而Coutts则认为A股继续跑赢H股，因为A股估值偏低，潜在回报较H股高。
H股将跑赢 内房股仍看好
　渣打银行财富管理投资策略主管梁振辉表示，现时恒指市盈率约13倍，估值仍然吸引，有机会去到16倍市盈率，主要因为A股在3月前仍受不明朗的政策困扰，即使政策出台番身仍需时，加上港股受惠中国概念，吸引资金，预期将有10%上升空间。而H股方面，H股将跑赢恒指，看好内房、内银、内险及消费类股份。近期内房股频频集资，他认为内房资金需求较高以作长远发展，故集资属正常活动，对股价影响不大。他又指，内房虽受政策左右，但楼价及交易量在去年底回暖，今年仍会向好。 苏皇：通胀升 内地或加息
　Coutts大中华区高级投资策略师蔡建国认为今年恒指可达25,000点，国企上望14,000点。他指A股估值偏低，将可跑赢H股。今年AH股回报都会较港股好，因港股去年回报已达20%，估值已在合理水平，难再高估，但因资金会继续流入，对港股亦抱正面看法。 　蔡建国又指，今年上半年市场将聚焦中国经济持续复苏，及外围经济如美国债务协调情况，港股在过去2至3个月已升近15%，故未来1个月将会调整3%至5%，但在美国问题解决后，港股仍会上升。今年内地GDP可达8%，而平均通胀率将有3%，通胀压力下半年会浮现，可能达4%。若通胀反映于楼价，将可能令国家再收紧房策或加息，但他认为中央可接受楼价3%至5%的升幅，加息可能在明年才出现。 　梁振辉则认为，今天公布的内地第四季GDP达7.8%，今年预计亦处7.8%水平，通胀回弹至4%，年底前或会加息25点，有可能明年再加息3至4次。
港楼价料升5% 地产股看俏

　被问及施政报告对本港楼市的影响时，梁振辉认为施政报告主要针对长远的楼市供应，无助短期市况，故今年楼价仍靠稳，而地产股因去年升幅强劲，今年将踏入整固期，加上现时港府随时出台房策，令相关股份增加政策风险，但市场仍属供不应求，故地产股仍然偏强。蔡建国亦认为，因现时利率低水，供不应求，故本港楼价可再升5%，而施政报告主要解决长远供应问题，短期不影响楼市，故对地产股仍有一定支持，所以上半年续看俏本港地产股。

alexsuen

alexsuen 发表于 18-1-2013 10:59 PM
也不一定的
“找對好的基金公司。。。適時的轉換最重要。。。”

回自己的帖
什么叫适时转换呢？
早有帖子在“适时”提醒了
看明白的人就逃过一劫啦


來看看中國的股市。。。
http://cforum4.cari.com.my/forum ... 7&fromuid=14412

福气又安康

alexsuen 发表于 20-1-2013 10:54 PM
回自己的帖
什么叫适时转换呢？
早有帖子在“适时”提醒了

这要看比较长的时间哦。江百虎大大的帖也是我以前曾经参考的帖。就是参考了，所以我才开始收集每一天的信托基金价格，学会了画graph，去了解什么sma和ema。

在股市波动很大的时候，这个方法真的是很好用。但是……如果股市的上下差别不多，几乎平线，那么就难用了。

alexsuen

福气又安康 发表于 20-1-2013 11:01 PM
这要看比较长的时间哦。江百虎大大的帖也是我以前曾经参考的帖。就是参考了，所以我才开始收集每一天的信 ...

哦，我知了
之所以难用是因为你switching要钱的
我的随便switch就是了
就算看到难掌握的时机，
也可以转一半去其他基金先，
明天喜欢可以再转一半的一半
后天又......

（补充：当然免费switching的公司的基金有限，尤其是没有所谓的旗舰基金）

对了，你知道哪里可以找到AM基金的历史价格吗？
我漏了去年五月到今年一月的
有个洞不好看
fundsupermart有，
可是不是全部基金

福气又安康

alexsuen 发表于 20-1-2013 11:17 PM
哦，我知了
之所以难用是因为你switching要钱的
我的随便switch就是了

Am基金我没有看、没有收集的哦。帮不到你了。

Edward_BC

福气又安康 发表于 20-1-2013 12:11 AM
分享新闻：

---

通膨高意味着股市向上概率提高吗？？

tboontan

外资抢着投入中国A股
RQFII额度频告急

2013年01月22日 05:30  上海证券报


海外投资者对中国A股的热情急剧升温。记者对在港外资机构及其他 RQFII基金管理人的调查显示，外资投资A股的意愿非常强烈，直通A股的RQFII（人民币合格外资）额度严重供不应求。　　
RQFII额度严重供不应求
　　

“我们的RQFII额度一直处于供不应求的状态，目前预约申购南方A50ETF的机构投资者已排起了长队，几乎每天都有数十家机构致电询问新额度是否批下来。”南方基金香港子公司南方东英资产管理有限公司总裁丁晨告诉记者，“预约申购的机构中既有大型基金、保险资金，也有对冲基金、投资银行。”
　　南方A50ETF是首批可直通A股的RQFII A股ETF之一，先后4次获国家外汇管理局批准RQFII投资额度，共计150亿元人民币，但是，4批额度基本是一批下来就被抢购一空，导致该ETF虽已上市近5个月，申购通道处于打开状态只有20个交易日，其余时间皆因额度供应不上被暂时关闭。
　　华夏(香港)、易方达(香港)也向记者反映类似问题。“排队的机构太多了，根本轮不上我们，希望外汇局未来单次批复的RQFII额度能更大一些，间隔时间能更短一些。”有正在排队的外资行表示。

tboontan

中国A股有望列为外资基金“必配”，从“选配”转为“必配”
　　综合各种意见，外资急切希望买入A股的原因主要有三点。

第一，中国经济走势稳健，支持A股中长期向上攀升。
第二，A股在过去三年跑输全球主要股市，估值处于低点。
第三，中国作为全球最大的经济体之一，很多外资机构对中国A股的配置远低于应有水平，随着未来中国大陆资本市场更加开放、公开、透明，外资对A股的配置将从“选配”转为“必配”，提前在低点布局才能占得先机。
　　根据报道，荷兰合作银行股票衍生部董事黄集恩认为，中国目前是全球第二大经济体，也是经济增长最快的国家或地区之一，出于全球风险配置的角度，海外的大型基金均有配置中国股票的需求。但是，由于投资A股受限，海外的指数公司在编制全球指数或区域指数时，“中国股票”一般用H股代替了，很少直接将A股纳入指数成份股。如果未来内地资本市场开放度提高，A股成为“中国股票”的真正代言人，则其成为海外各大指数基金的“必配”只是时间问题。
　　华夏基金(香港)董事总经理陈怡达也认为，内地资本市场对外资进一步开放的同时，必然会更加透明、规范，这将吸引很多以前对投资A股存在疑虑的外资机构加入到A股投资队伍中。

tboontan

摩根大通亚太区董事总经理龚方雄近日的主题演讲指出，这次中国A股的大底又是被老外抄走了，2005年，2006年A股大底是老外抄的，不是中国自己人抄的。中国的每次大底都是被老外抄的，这就是中国股民的悲哀。中国人往往是对自己很悲观，老外往往对中国更加乐观。（注：抄底是指在低点入场累积扫货）

tboontan

中国知名财经评论家水皮近日的主题演讲称，大多数投资人的本性很贱，劝你买股票你不买，还斩仓，不该买的时候叫你别买，你拼命买，拼命抢货，像我们挡了你财路一样。所以散户两面挨耳光。
他说：我觉得从风险控制角度讲，中国股市是目前风险最小的投资品种，如果中国经济正常，中国社会正常，现在就是被严重低估的时刻。

tboontan

这不是价值，这是什么？

中国股市跌跌不休，5年来让大马很多中华基金投资者倍感煎熬。

2008年开始长达几年的中国熊市，让这些投资者建立了熊市思维。而熊市思维的核心就是不能持有，继续持有就要亏钱。所以对于这些跌怕了的投资者来说，解套乃是他们的终极目标。以这样的思路投资，岂能赚钱？

时至今日，仍然没有几个人相信中国牛市即将到来。大家为什么要看好后市，理由很简单，大家不应靠运气，而是应准确把握了中国经济周期转捩点，掌握了价值投资的方法。

根据统计，2012年12月3日上海深圳300指数 2108.85点的估值比2008年上海深圳300指数 1606点（近数年的最低点）的估值低估23％至29％。沪深300指数2108.85点的动态本益比为9.54倍，市价/NTA对比为1.4倍。只有2008年11月4日1606点的12.42倍的76.8%，市价/NTA对比为1.97倍的71%。

这不是价值，这是什么？

我个人认为这轮反弹是一次反转行情，新一轮牛市才刚刚开始。更大胆一点，我判断中国A股下轮牛市想象空间巨大。

现在中国股市在世界上是最便宜的，比所有的的收藏品都便宜。我想告诉大家，从这轮反弹开始，一轮长达数年的牛市已经开始，不管你是否相信大牛市已经开始，我坚信不疑。

牛市里面最重要的操作方法是什么？是坚决持有股票，紧抓不放，其他的什么都不做！

而在股票基金方面，同样的方法，就是紧抓基金不放。


以上文章内容纯属个人看法，仅供参考，任何人据此操作，风险自担。
欢迎转帖分享，唯请注明转帖自  http://gilbert-publicmutual.blogspot.com/

tboontan

花旗(CITIBANK)：上半年 H股 A股上涨 15-20%

2013年01月24日 03:05  上海证券报
　

“企业盈利增长潜力和估值修复，将提供H股和A股于今年上半年另外15-20%的上涨空间。”花旗中国个人金融银行财富管理部研究与投资分析主管邱思甥23日在上海表示。　　邱思甥说，A股已自去年低点反弹，符合花旗2012年下半年市场展望的预期。对进一步的上涨空间，将主要参考两项标准：一、盈利上升潜力；二、具有更多重新估值的空间。邱思甥又称，政策措施的影响亦至关重要。花旗继续看好今年上半年周期性行业的表现。
　　花旗认为，中国的经济成长步伐将会过渡到一条相对缓慢的道路上，预计2013年中国经济增长为7.8%、2014年为7.3%，2013年底CPI可能升至3.5%。预计2013年财政支出扩张小于2012年，预算赤字将降至GDP的2%。M2货币增长目标降至13%、人民币新增贷款目标8.5-9万亿元，下调存款准备金率3-5次。

福气又安康

哇……今天上海又再升天啦~

tboontan

福气又安康 发表于 24-1-2013 10:58 AM
哇……今天上海又再升天啦~

上海股市冲高1.8%再往下跌3%，最后是共跌0.8%

福气又安康

tboontan 发表于 24-1-2013 04:08 PM
上海股市冲高1.8%再往下跌3%，最后是共跌0.8%

对咯。空欢喜一场。

tboontan

  网友：你好，看了你的文章后，有些问题想请教你
请问投资在中国的大众基金里面，哪一个表现最好？因为你有提到中国的股票市场还不怎么开放，账目不清楚的问题也很多，如此混乱的市场，如何选择呢？
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
回答：基本上，大众信托投资的中国股票都是在香港挂牌的蓝筹股（H股），现在估值偏低，蛮吸引人，而在香港的金融监管是出名的认真严谨，去年也将一家胡乱来的公司除牌严惩，大股东被永远列入黑名单，还要掏腰包赔偿小股东的损失。

在中国大陆方面，证劵监管会去年开始加大力度整治该国股市，一年里出台大约70项政策或行政指令，平均每数天就推出一项。这一切，该国股市都是向着良好的方向发展。

中国领导人已经意识到股市的失衡发展　，在十八大之后，已经把金融改革列为未来十年的工作重点之一。人民币汇率改革及其国际化，将是一个重点方向，中国金融早晚要与国际全面接轨。只要市场开放，资金蜂拥入场，股市就会回到合理甚至疯狂的价格。

现在投资者需要判断的是这类中国蓝筹股（H股）值得投资吗？如是，那就投资高H股比重的中华基金，至于如何选择挂牌公司及避开烂苹果，那是基金经理的分内事。

福气又安康

PCSF又跌穿0.1600。

tboontan

中国IPO今年上半年或不审不发
专家称将迎真实牛市

2013年01月29日 01:33  经济参考报
　　此间业内有消息传出，IPO在今年6月份之前都不会开闸。“IPO目前已经基本定调，今年上半年不审不发，只收材料。”北京一位接近监管层的人士对《经济参考报》记者表示，这意味着，此前关于IPO将在两会后放行的市场猜测或将进一步延期。此外，更有传闻称，目前中小银行的IPO事实上已经被无限期延后。分析人士认为，监管部门此举旨在实现市场的供求平衡，或将引领A股走出“真实牛市”。
　　上述人士表示，根据证监会的要求，凡是在2013年3月31日也就是此次券商自查截止日期之前上报材料的，都将纳入此次IPO在审企业的财务专项检查的范围。“这实际上就是告诉大家，在3月31日之前就不要往上报材料了。”他表示，对于3月31日之后上报材料的，是否还要进行此类的专项检查尚未有定论，不过以后凡是企业进行IPO，此类的财务自查文件将成为必备文件。
　　就在稍早之前的1月22日，证监会在京召开了2013年全国证券期货监管工作会议，也显示出证监会对于此次IPO财务大检查的决心。在此次会议上，证监会主席郭树清部署了2013年十大重点工作，其中包括，进一步深化发行和退市制度改革。郭树清强调，将开展对首发在审公司财务专项检查工作，推动中介机构切实履职尽责。坚决打击粉饰业绩、包装上市、虚假披露等行为，依法严惩虚假记载、误导性陈述和重大遗漏以及帮助发行人过度包装、合谋造假等违法违规行为。

　　证监会最新公布的数据显示，自2012年底启动IPO在审企业专项财务检查以来，已经先后9家企业被终止审查退出IPO排队行列，其中5家为拟于创业板上市企业。与此同时，1月11日到17日期间更是出现了罕见的“零提交”情况。业内人士普遍认为，在目前高达近900家的IPO排队企业中，最后将至少有300家以上的企业被踢出IPO队伍。

　　对于券商投行部门、会计师事务所等中介机构来说，此次财务专项检查意味着更多的工作量，但对于A股市场来说，却多少算得上一个利好。数据显示，尽管目前市场对于IPO的发行节奏和股市的表现是否具有负向相关仍存在争议，但自去年11月2日最近一只新股浙江世宝上市以来，再未有新股上市，与此同时，长期低迷的A股却出现了一轮大涨，截至1月22日收盘，上证综指自去年12月份以来的38个交易日中，已经累计上涨了18.50%，一改此前的疲弱局面。
　　“监管部门进行适当的市场干预是必要的。”英大证券研究所所长李大霄对《经济参考报》记者表示，之前市场供求失衡，因此监管部门去年以来推出了包括暂停IPO，引进长期资金，鼓励国企增持等多种手段来纠正这种情况。李大霄认为，只要能够实现融资者与投资者利益、引进资金速度和融资速度的平衡，市场就能健康发展。
　　李大霄判断，如果未来一段时间内IPO处于暂停状态的话，A股将有望实现“真实牛市”，即反映上市公司基本面的牛市，而非“疯牛”和“快牛”。“从目前的情况来看，整个市场重心上移的趋势是确定的，整个市场还面临结构上的调整