基金投资者的心态与矛盾

artcreator

最近基金帖子不多，刚好小弟有些感触，所以上来开个帖和大家讨论及参考。

得益于过去5年的股市成长，很多人在基金都有赚钱。
也因为自08年的海啸后，本地基金涌现了很多新投资者。
单单我在论坛自2012年于金融板块活跃以来，在我管理下的很多投资者都实现了很不错的涨幅（一些更在不到3年时间内实现超过25%的总回酬率）。
这些看似美好的情景，其实存在着一个隐忧。

很多人在市场好的时候进入投资基金，老实说，要亏损的机率很低。
大部分使用EPF投资的投资者更可以在3%的服务费下，两个月后、甚至两个星期后就break-even且实现成长。
这样的美好事情，恰恰地会让投资者认为基金投资要赚钱不难，也让他们对基金有一定的信心，尤其是在股市一直涨的环境下。
如此一来，投资者渐渐地处于一种心理状态，即“基金可以短时间内赚钱”这种陷阱式的投资心态，也是我们身为基金代理的一个顾虑。
有和我接触过的网友、投资者都知道，我会时常挂着一句话：基金太快赚钱不见得是一件好事；基金越买越低也不见得是坏事，但也不是必然。

一位投资者在基金里以短时间内赚到钱，这主要是大趋所致。当整个股市环境都是牛市的时候，你要赚钱真的不难。难就难在，牛市过后，有多少投资者可以调整心态，看清事实？分分钟过去2、3年来所累计的投资在熊市一来就会打回原型。而这时候，投资者就会开始埋怨，为何过去表现得好的基金现在都开始横摆或下滑了。这就是我所指的：陷阱式的投资心态。

大部分的投资者认为投资基金赚钱是理所当然的事，所以大趋势良好的时候，大家都皆大欢喜；反之，来到熊市的时候，大家就会开始出现埋怨的声音。当然，我个人不排除基金的选择也很重要。就好象我以上的内容对于中国基金来说却是完全相反的东西。不过，这里所强调的是：基金投资者的心态以及对于利损的那你程度。

有时候，问问自己，你希望股市向上还是向下？
当股市一直向上，那么你的定期定额只会给你带来越来越贵的基金单位；
当股市一直向下，那我们分分钟血本无归。

那我们应该以怎样的心态看待基金投资？
- 平常心。

这就是为什么我一直强调：不要预测股市

股市起起落落是不变的定律。重要的是，横跨5年、10年的股市只要整体是向上的，那么这个投资的回报率一定不会差。

一般上，我本身归纳少于5年的基金投资为年轻投资者，因为5年可以有很大的变化。
在5年的时间里，你的赚幅有可能在第4、5年打回原型；
在5年的时间里，你原本亏损累累的投资可能在第4、5年突然实现很猛的成长；
在5年的时间里，你的定期定额可能给你不错的单位累积以至于得到不错的回酬率等等。

5年的时间可以有很多的变化，而5年的时间里也或许有几次在基金上的调整。
给投资一个5年的时间来打稳基础、调整投资策略，往后的投资路才走得更远。
太过于短视眼前的盈亏只会给自己带来烦恼，也为基金代理带来压力。

祝大家投资愉快！

artcreator

最近少发帖，感觉自己的文笔退步了……

tboontan

厉害一下， 2 PM  至现在 473 个浏览

alexsuen

tboontan 发表于 7-10-2014 11:37 PM
厉害一下， 2 PM  至现在 473 个浏览

sorry bos，
我开着这主题auto refresh了几百次
忘记关

福气又安康

set好自己目标，不要贪。只要达到了目标，见好就收，转去底风险基金歇一歇。再战明天。

artcreator

tboontan 发表于 7-10-2014 11:37 PM
厉害一下， 2 PM  至现在 473 个浏览

感谢编辑将帖子放在主页。
不过帖子没有以前活跃了~

你尝试去政经那里发一个说国阵好话的帖子看看，1小时内直接升上热门帖子排行榜。

artcreator

alexsuen 发表于 7-10-2014 11:43 PM
sorry bos，
我开着这主题auto refresh了几百次
忘记关

原来你在帮我“灌水”……

artcreator

福气又安康 发表于 8-10-2014 06:40 AM
set好自己目标，不要贪。只要达到了目标，见好就收，转去底风险基金歇一歇。再战明天。

这也是其中一个折衷的方法。

不过，转的时机不好，分分钟错过牛市，也可能分分钟刚进入牛市，也可能刚刚避开熊市。

福气又安康

artcreator 发表于 8-10-2014 08:04 AM
这也是其中一个折衷的方法。

不过，转的时机不好，分分钟错过牛市，也可能分分钟刚进入牛市，也可能刚 ...

在赚钱方面，赚少不用紧啦。反正股市不能预测的。
赚少一点，只要开心就可以了。钱是赚不完的。

在亏钱方面，只要不奋身把所以钱都丢进股票型基金，熊市再惨总会熬过去的。
但前提是要从经验/失败学习，不要对基金抱着感情。
基金是无情的，所以我们也无须死守某个基金。
人生没有多少个10年，适时就转。

mkquek

过程中得到经验
谢谢分享

caoyun

福气又安康 发表于 8-10-2014 08:34 AM
在赚钱方面，赚少不用紧啦。反正股市不能预测的。
赚少一点，只要开心就可以了。钱是赚不完的。 ...

想问大家一般上 FSM的 fund 转去哪里　parking 比较值得和方便？

福气又安康

caoyun 发表于 8-10-2014 10:57 AM
想问大家一般上 FSM的 fund 转去哪里　parking 比较值得和方便？

@alexsuen 大大，我特地tag你来回答。

artcreator

福气又安康 发表于 8-10-2014 08:34 AM
在赚钱方面，赚少不用紧啦。反正股市不能预测的。
赚少一点，只要开心就可以了。钱是赚不完的。 ...

你的回帖方式越来越有@alexsuen 的pattern……

artcreator

caoyun 发表于 8-10-2014 10:57 AM
想问大家一般上 FSM的 fund 转去哪里　parking 比较值得和方便？

FSM 应该有Bond的吧？
可以选他们的超级Bond饭～

alexsuen

说起FSM，
我其实从说跳槽到现在都还没真的实行
这是因为之前想跳槽时，
发现我有兴趣的那些饭，
转换时没有好的码头可以park
比如说他最低风险的基金是个balance fund来的
那些有很好的组合可以选择的公司，
要不是要收转换费的，
就是我在cimb里也可以买到的
结果我还是留在cimb

如果没有bond fund可以转换，
可以试下看可不可以转回去cash fund
或直接跳槽去其他公司，
或卖掉然后0机价买回manulife（MAAKL）的bond fund
以后又0机价回FSM，
依此类推

谁心脏好的，现在可以考验下metal fund，
它差不多又跌到史上最低点了
升的时候很快的
如果还会再跌就“平常心”对待吧...

tboontan

玉楼金阙：如果准确预测下个股灾‧陈金阙

财经
评论
玉楼金阙http://www.nanyang.com/node/654380?tid=462
   2014-10-08 10:56


资本投资（ICAP）的基金经理陈鼎武最近频频露面，为将要到来的投资人日造势。

诚然，投资人日为期两天，诸多节目，不过，资本投资的股东们应该更注意公司的股东大会，因为，今年是资本投资的第10次股东会议。

一家公司上市十年，不是容易的事，执行长通常会带我们回顾过去十年，公司经历多少风雨；然后再瞻望未来十年，公司如何走下去。

资本投资虽是一项上市的封闭型基金，但走到了十年，似乎也该做过小结，叙述公司十年大事，以及未来十年（或者五年）如何奏效去。

跟据公司年报，基金的净资产成长了208%，或者是年均回酬14.2%，基金总资产从1.4亿令吉成长至目前的3.4亿令吉，是马股市中少见的上佳表现。

基金净值虽然增长，近期陈鼎武对市场的展望日趋保守，因此，基金的现金水平也日益增加。在撰写致股东信时，公司手持2.4亿现金，即70.6%的基金净值是现金。

马股估价过高

这代表了什么？这代表陈老认为大马股市的股票普遍上估价过高，找不到什么便宜货购买，因此逢（超）高卖出，等待低价再买进；手上的现金也随之越来越多。

这引来一些股东的诟病，认为资本投资没能好好善用公司资源，坐拥毫无表现的现金。

陈鼎武在信中隐喻老子的“无为而治”，说道“要什么都不做才是最难的”，一般小股民，大概不能理解他的弦外之音。

他很强调纪律和耐心，但是，市场太多没纪律和没耐心的投资者了（不然，也标榜不出陈氏投资师傅的风范）。

陈老对价值投资的理解已是一代宗师的境界，难免有些恃才傲物，但是对一些目光如豆的散户畅言基本投资法，宛如对牛弹琴，再被一些投机者出言刁难，想不动气也很困难。

毕竟，作为一家上市的基金，不可能限定股东们必须和基金经理同一见识，更不可能让股东大会变成一言堂。

有人的地方，就有江湖；有江湖的地方，就风波不断。

陈鼎武不看好全球股市

陈鼎武还管理另两项全球基金，一为i-资本环球基金（iCGF），于2007年7月推出，至今基金成长44%，或年平均率5.21%，目前持有现金约33.5%，基金规模约5000万美元。

另一是i-资本国际价值基金（iCIVF），于2009年7月推出，至今基金回酬46.4%，或年平均率7.65%，目前持有现金45.5%，基金规模约3000万澳元。

从三个基金看来，还是国内的资本投资规模最大，表现最好，投资者没甚么好埋怨的。

观察陈老的投资策略，似是很不看好全球股市，这点在他的一些专访中也清楚点出。

有好事之人就半褒半贬的评之为“投资最重要的，不是赚多少钱，而是如何不输钱”，语气蛮像股神巴菲特的。

针对这一点，陈老甚至在信中做了个股市大跌之后反弹的简单示范，但我们相信这番解说收效不大。

不同意陈老看法的人，在解析问题的起点根本不一样。

陈老是基于“万一市场跌”或“市场一定会跌”，而决定“那我要怎么应对？”；与他意见相左的人是基于“万一市场不跌”，“你会被抛离多远”来假设。两者是对平行线，不可能有交叉而激起火花。

如果陈鼎武准确预测下一个股灾在5年内发生及结束，那么，以资本投资2008年至2013年的表现（成长两倍），股东可以享受下一个丰收期。

但是，如果5年内股市的下挫机率并不如他所预料，那么资本投资在它首阶段（15年）结束时，年回酬率会按年下滑，市价对净值的折价可能持续扩大，结果引起投资者强烈赎回的意愿，届时要进入下一个周期，可能没那么容易。

陈金阙 专业财务规划师

caoyun

artcreator 发表于 8-10-2014 11:43 AM
FSM 应该有Bond的吧？
可以选他们的超级Bond饭～

这家转换的制度比较复杂. 不是同一家的 bond 要转好像似乎有特别费用. 复杂..
所以问问看.
所以我买的 equity 都不敢买多.. 怕转换和麻烦..可以干脆放着让他自动上下.
manulife 的 switching 就可以玩到很开心 但他 switching 的页面和 main investor page 的资料没有 sync. public mutual 的在这方面就比较好.

alexsuen

看了全文，
总结就是信托基金可以套你几年

到第五六年时想拿出来？可能价值才剩下总额的一半

要真的赚钱？可能要等十年以后才看到回酬，也不能确保是高还是低

亏了怎么办？“平常心对待”

“分分钟过去2、3年来所累计的投资在熊市一来就会打回原型”？
奇怪，做么要眼白白看着它打回原形？


真是看了都会有不想买信托基金的矛盾

Leekeehui

alexsuen 发表于 8-10-2014 01:39 PM
看了全文，
总结就是信托基金可以和储蓄保险一样，锁你几年

ALEX,这里是分享基金投资的心得，不要和储蓄保险比较。等下又要争论鸟。
最近代理们都很静很有耐心了。不要再害我们啊。。。。

alexsuen

Leekeehui 发表于 8-10-2014 01:41 PM
ALEX,这里是分享基金投资的心得，不要和储蓄保险比较。等下又要争论鸟。
最近代理们都很静很有耐心了。不 ...

原来是酱敏感的
我改掉了