【YSPSAH 7178 交流专区】永信东南亚

糊涂

消费股精选(2) - YSPSAH 永信东南亚(YSPSAH)在这一次的牛市被市场先生所遗弃，除了成交量偏低之外，其股价也一直徘徊在上市以来的最低点。永信东南亚是主板中最年轻的公司之一，同时亦是最低调的公司之一。我搜寻了数个财经网站，也没能找到多少的资料，于是唯有从它的年报与公司网站着手研究。它是在大马上市的药剂公司公司之一，若与其它上市的药剂公司如发马（PHARMA）、何人可（HOVID）及联合药业生化（DBIOTECH）比较的话，糊涂认为，它的价格可是被严重低估了。

永信东南亚生产的药品销售至东南亚各国，同时也为多家私人医院及政府医院提供药品。永信东南亚共销售约230种药品与注射剂，其中190药品生产于Bangi工厂，其中抗生素、止痛类别的药品占了公司药品比重的30%。

永信东南亚去年净盈利突破1千万零吉，增长了约10%(2005业务净盈利约950万，扣除Gain on voluntary winding up of a subsidiary company RM5,091,913)，管理层在文告中表示有信心在今年取得更好的成绩。糊涂认为，尚若永信东南亚能够在今年再次获得10%的盈利成长，其股票至少也值RM1.76或相等于今年的10倍本益比。

数据：


永信东南亚上市后的主要纪事
2004年1月 - 上市次版
2004年6月 - 派发6分免税股息
2005年7月 - 10股送1股红股
2006年6月 - 10股送1股红股
2006年6月 - 转版至主要交易版
2007年6月 - 派发6分免税股息（预期)

过去一年的股价表现


[ 本帖最后由 Mr.Business 于 5-12-2007 10:44 AM 编辑 ]

糊涂

永信東南亞203萬入股STPM
Updated : 05-02-2007
Media : 中國報
Story By : N/A
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（吉隆坡4日訊）永信東南亞（YSPSAH）向馬交所報備說，在1月31日以203萬5500令吉收購Sun Ten藥劑製造私人有限公司（簡稱STPM）60%股權。該公司說，這相等于203萬5500普通股。文告表示，已通過現金及內部資金融資上述收購。“因此從1月31日起，STPM成為永信東南亞旗下子公司。”

永信東南亞1300萬建廠今年營業額料增10%
Updated : 24-06-2006
Media : 星洲日報
Story By : N/A
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在多項利好因素下，永信東南亞（YSPSAH,7178）看好今年營業額拉高10%，並預計耗資1200至1300萬令吉蓋建新廠，以生產更多新藥品及注射劑。該公司總裁兼董事經理李芳信指出，由於國內人口及藥房數量增加，加上海外出口需求提昇，使他看好今年營業額上揚10%。“根據一項調查報告顯示，大馬人購買藥品總值達10億令吉，這數字將會持續增加，證明本a市場仍具有潛能。同時，17%藥品出口也促使公司營業額持續攀高。”

同時，該公司將投資1200至1300萬令吉增建第二家新廠，主要負責生產眼藥水及注射劑，並期望能於2008年杪或2009年初完成工程及投入營運。“新廠首年估計將提昇20至30%生產力，並冀望能在未來提昇至50%。”他在週五（23日）常年股東大會後指出，永信東南亞將透過子公司順天堂製藥廠私人有限公司的投資，引進傳統中國草藥產品銷售，近一步擴大產品類型，並預計該市場將貢獻3至5%營業額。截至去年12月止財政年，該公司淨利首次突破1000萬令吉，達1460萬1000令吉，比前期848萬3000令吉激挺72.16%。營業額則達到8638萬1000令吉。

867億製藥失專利權藥劑業者明年商機大
Updated : 27-10-2005
Media : 中國報
Story By : 何燕玲
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隨著全球將有近230億美元（約867億令吉）製藥失去專利權，包括大馬在內全亞洲副廠製藥公司（generic drug）明年將迎接商機，惟國內業者得先提升製藥程序及掌控成本，才有能力與歐美國家一爭高低。艾芬證券行（Affin Securities）分析員沙里詹表示，看好規模較大的藥劑公司，例如發馬（PHARMA）、永信東南亞（YSPSAH）、何人可（HOVID）及聯合藥業生化（DBIOTECH）。

他回應《中國報》時說，這是個很龐大的數額（230億美元），相信全亞洲的副廠製藥公司，都會競相生產以搶先機。“國內業者要突出重圍，必須提升製藥品質及有效控制生產成本，以提供更具競爭力的價格，才能佔據一定的市場，否則將被勞資成本較低的國家淘汰出局。”他指出，國內的製藥生產技術仍與歐美國家有段距離，若要跑贏對方，必需投資龐大在研發及生產機械上。

“已在印度和中國設有廠房的公司，會更加有優勢（減低生產成本）。”國際咨詢公司IMS Health高級副總裁艾特肯在紐越受訪時說，明年全球有近230億美元的製藥將失去專利權，副廠藥銷量有望為此增至4500億美元（約1兆6965億令吉）。他表示，明年是失去專利權最多的1年，包括膽固醇藥物Zocor、降血脂藥物Pravachol等；今年也僅有30億美元（約113億令吉）失去專利。本地業者永信東南亞總裁李芳信博士說，亞洲除了日本有1、2家廠房有能力研發專利藥物外，其他國家都是副廠製藥，在我國也擁有逾40家。

“若要長期在藥劑界立足，副廠者應該積極生產已失去專利的各種藥物，以搶攻其他市場，擴大收入來源。”“如果不爭取，就永遠無法生產專利藥品，發展空間也會因此受限。”他表示，愈多藥品失去專利，除了惠及副廠製藥公司外，消費者還可買到較廉宜的藥品。以涼茶起家的何人可總財務長吳天福說，大馬目前的藥劑市值達20億令吉，仍還有龐大的成長空間。


總公司洽談代工永信東南亞或受惠

Updated : 19-10-2005
Media : 中國報
Story By : N/A
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全球禽流感疫情風聲鶴唳，永信東南亞（YSPSAH）台灣總公司在與政府洽談羅氏藥廠克流感（Tamiflu）代工生產訂單。若台灣永信獲得訂單，市場人士不排除在效率及成本考量下，將交由大馬廠房生產。台灣永信經理兼發言人洪士立週二指出，該公司目前與當地政府爭取釋出禽流感用藥的代工訂單，並未直接與羅氏藥廠洽談。當地另一家藥廠神隆，也積極爭取克流感生產權。

洪士立表示，該公司主力的抗生素、止痛等類別的用藥，約占公司藥品比重的3成，另也有流行性感冒的用藥，但還沒來得及研發禽流感的用藥。“若政府願意釋出該藥品的技術與配方，永信將在旗下關係企業永日化工配合下，根據處方在幼獅廠生產抗禽流感病毒的錠劑。”針對若台灣永信獲得訂單會否在本地制藥的提問時，永信東南亞總裁李芳信只向《中國報》表示“目前尚在洽談中，還不清楚”。市場觀察人士表示，若禽流感進一步惡化，生產克流感即刻不容緩；在生產效率及成本考量下，大馬永信廠房更勝中國及台灣廠房，或成生產地首選。

永信東南亞計劃生產2新藥品
Updated : 29-06-2005
Media : 中國報
Story By : 林宏砡
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永信東南亞（YSPSAH）除了傳統藥劑及保健品生產外，計劃發展眼藥水及注射型藥品市場，創造更大利潤。該公司總裁兼董事經理李芳信博士表示，新生產線將在今年動工，2006年完成並投產，新產品將在2007年推出。他今日在股東大會后，向《中國報》說，此舉是配合公司邁向產品多元化策略。他說，單是新產線的水管及水供系?，就耗資約250萬令吉，而整個計劃需花費約5至600萬令吉。

另外，該公司目前也積極推出非處方藥劑產品（OTC），並極力打造自創品牌“SHINE”。“目前市面上已有10種SHINE產品，包括維他命、健腎及加強骨骼產品，今年預計再推出10種，達到20種產品。”他說，公司會繼續增加SHINE產品類型，以迎合市場對保健品及營養輔助品的需求。為了更有效的控制產品的運輸，永信東南亞也在今年開始處理物流，于萬津廠房設立中央倉庫，更快捷的運送產品到全國。李芳信說，統一的送貨服務將有助于開拓更大市場。

至于海外業務，該公司最近已成功將觸角延伸至印尼、柬埔寨及緬甸，並開始為產品申請准證。“藥劑市場是需要較長的時間發展，因為必須經過許多程序，如申請產品准證等；不過，一切都在穩健成長中。”目前，海外市場佔營業額約10%，他預計，每年將達到3至5%的增長。永信東南亞在去年達到7500萬令吉營業額，較去年成長6.5%。另外，該公司第2大股東朝聖基金（Lembaga Tabung Haji）代表阿迪阿祖安表示，對永信東南亞未來發展深具信心，並表示會長期投資。“如果該公司推出附加股，將考慮繼續增持股權。”朝聖基金目前擁有永信東南亞10.40%股權。

永信東南亞漂亮出擊開市溢價62.93%
Updated : 12-01-2004
Media : 中國報
Story By : N/A
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永信東南亞（YSPSAH）以漂亮姿態迎猴年，首日上市即以2.33零吉作價開出，較1.43零吉發售價溢價90仙或62.93%，首宗成交量高達17萬7500宗。早盤休市時，該股持續走高以2.34零吉報收，上半日成交量為266萬6600宗。該公司主席拿督艾阿尼斯對股價表現非常滿意，並表示標青的開市價在董事局的意料之外。他是於永信東南亞上市儀式後，向媒體發表談話；連同出席者包括主席李天德，及總裁李芳信。詢及永信東南亞是否有意擴展現有客戶層時，李芳信指出，目前已積極參與政府醫療中心的招標行動；掛牌後有助進駐該領域。

「擁有上市地位後，我們已成為一家完全本土化的公司，而此身份有利於我們爭取政府的招標。」,另外，永信東南亞目前與西亞數國有著密切聯繫；相信上市後將使進軍西亞市場之舉將更為順暢。「這是因著大馬為回教國的有利因素，台灣總公司已授權我們以大馬為基地，開拓其他回教市場。」.針對進入西亞市場的確實時間，他表示，該公司已於2年前遞交申請書；但由於藥物發售申請費時，因此預計至少要待6個月至1年後方可接獲有關當局批准，開始在西亞市場銷售旗下產品。至於永信東南亞位於萬宜的「永信藥妝物流中心」發展進度，李芳信表示已向政府呈交建築申請書，相信於農曆新年後即可開始動工。

「該座新的物流中心耗資約5500萬零吉，估計可於10個月至1年內完工。」閉市時，永信東南亞報2.19零吉，揚升76仙，成交量為338萬600股。

kiaoka

Profit margin 和 profit 不见得有明显的进步。

北乔峰

糊涂兄,
我觉得, 若拿 PTARAS 与 YSPYAH 相比, 我比较偏向 PTARAS. 我相信业绩开番的股, 其股价是不会寂寞的.

糊涂

原帖由 北乔峰 于 14-4-2007 09:48 PM 发表
糊涂兄,
我觉得, 若拿 PTARAS 与 YSPYAH 相比, 我比较偏向 PTARAS. 我相信业绩开番的股, 其股价是不会寂寞的.

峰兄，
Ptaras的业绩/营业额绝大部分都是来自其工程部，获得工程订单与否将会影响接下来的业绩，所以它的业绩想要再次的开番可还真的不容易。我喜欢它超强的现金流，也喜欢它管理层一步一脚印的稳健作风，一直以来，它都不曾让我感到失望。只可惜它近来的股价已上扬了60%，我可无法说服自己在这个期间加码。

截至今日，我已成功累积了约40张的YSPSAH，只可惜它的卖盘太少，工作繁忙时又错过买入它的机会，想要把它成为我的主力可还真的不容易呢！

GP664

糊涂大大，

请教您一些问题，
1.为何在您的数据当中Deferred taxation 和financial creditors 不
  算是Long Term Liabilities?

2. 为何您所拥有的06年数据如current liabilities 和 Long Term
   Liabilities 与年报有所出入？

希望大大能指点一下。

先谢谢了。

糊涂

GP664，
很开心能够指出我数据中的错误，其实我的资料来源都是取自Bursa网站的季报，也就是未经审核的报告，而年报中的数据是经过审查后的数据，所以会有所偏差。Deferred taxation是个很复杂的东西，我不把它纳入我数据中最主要的原因是它不需要负担利息。

永信东南亚最新的成绩单出炉了，每股盈利为4.59分VS前期2.78分，净利爆增65%。 (The Group posted a profit before tax of RM3.881 million for the period under review compared to a profit before tax of RM2.579 million in the previous corresponding period. The increase of 50% was mainly as a result of the increased revenue registered, lower operating cost and  foreign exchange gain for the current financial period)

糊涂

原帖由 stereo 于 7-5-2007 09:29 PM 发表
糊涂版主可以分享下你对，永信东南亚(YSPSAH)发马（PHARMA）、何人可（HOVID）及联合药业生化（DBIOTECH）的各自未来前景与成长吗？？？

呵呵，你这可真的把我难倒了，我虽是看好药剂业的未来成长潜能，但却未曾深入研究发马（PHARMA）、何人可（HOVID）及联合药业生化（DBIOTECH），所以不敢妄下定论。

web

好像没人对我的 Apex Healthcare 有兴趣也。:@

糊涂

永信东南亚提前在5月23日宣布派发6分免税股息后，股价就一直徘徊在RM1.15-1.20之间，看来我想在低价累积它可是难上加难了。

我刚看了它最新的年报(我想有买入的朋友也该在上星期收到它的年报了吧！)，年报指出它过去十年都达到10%-12%的增长率。目前，大马约30%的药剂、保健药品都是依赖入口来满足本地市场的需求，这将提供YSPSAH极大的成长空间。这当然是归功于YSPSAH所生产的药剂比入口商的价格更具竞争力，糊涂也认为价格是将会左右消费者对于补助药品如维他命、矿物质等保健品的选择。

永信东南亚在业务上有着这样的优势必能够让它在接下来的数年持续成长。除此之外，它通过收购Sun Ten  Pharmaceutical manufacturing(M) Sdn. Bhd.进军中国草药市场绝对是产品多元化的最佳选择。

糊涂绝对相信它明年能够达到10%盈利增长，也相信它的股价总有天回到它的合理价格。

糊涂

APEX HEALTHCARE BERHAD (473108-T)
No of Share	74,974		Share Capital		74,974
Price	1.690		Treasury Share		0
Year	Q1'2007	2006	2005	2004	2003
Revenue	59,840	224,288	190,184	188,823	171,121
PBT	4,400	18,218	19,672	13,785	14,888
Net Profit	3,494	13,385	15,785	9,828	10,665
Profit Margin	7.35%	8.12%	10.34%	7.30%	8.70%
Net Profit Margin	5.84%	5.97%	8.30%	5.20%	6.23%
Current Asset	117,227	115,354	93,248	82,110	79,089
Current Liability	(54,413)	(54,220)	(43,720)	(34,605)	(28,894)
Long term liability	(5,196)	(5,501)	(3,134)	(2,334)	0
Total Liability	(59,609)	(59,721)	(46,854)	(36,939)	(28,894)
Cash on hand	12,164	14,182	7,116	8,903	11,472
Cash Per Share(Sen)	0.16	0.19	0.09	0.12	0.15
Shareholders' Equity	125,855	122,375	102,571	91,233	84,090
EPS	4.66	17.85	21.05	13.11	14.22
NTA	1.68	1.63	1.37	1.22	1.12
NTA Growth %	2.84%	19.31%	12.43%	8.49%	-
Current Ratio	2.2	2.1	2.1	2.4	2.7
Dividend	0.0	10.0	10.0	9.8	9.5
DY	0.00	5.92	5.92	5.77	5.62
ROE	2.78	10.94	15.39	10.77	12.68
PE	36.26	9.47	8.03	12.89	11.88
D/E	0.47	0.49	0.46	0.40	0.34

从以的图表可看出，Ahealth除了在DY方面比YSPSAH较好之外，其它的指标似乎都比不上YSPSAH。糊涂尤为担心它那微薄的赚幅将削弱它的竞争力，成为它继续成长的一大阻力。

[ 本帖最后由 糊涂 于 19-6-2007 01:32 PM 编辑 ]

scsiang82

帮糊涂兄加上一些我有的数据。。

	YSPSAH	AHEALTH	PHARMA	CCMDBIO
ROE	12.75	11.81	15.34	16.73
DY	5%	4.2%	4%	5.4%
PE	7.5	8.72	31.53	12.68
Profit margin	11.37	5.97	1.18	27.57
DE	0.27	0.08	0.3	0.02

PS: ROE 是过去几年的平均数据。DY, PE, Profit margin, DE 是去年的数据。。

[ 本帖最后由 糊涂 于 12-6-2007 05:29 PM 编辑 ]

糊涂

scsiang82兄，
谢谢你提供的资料，CCMBIO的数据看起来不错，绝对值得我们去探讨及多加留意。

scsiang82

原帖由 糊涂 于 12-6-2007 05:37 PM 发表
scsiang82兄，
谢谢你提供的资料，CCMBIO的数据看起来不错，绝对值得我们去探讨及多加留意。

对，CCMDBIO是所有药剂业里数据最好的。如果和YSPSAH比较的话，我回选CCMDBIO。。
两个的规模都差不多一样，RM100 million的营业额，可是CCMDBIO的PE差不多高过YSPSAH一倍。。
就等糊涂大大多分享啦。。。

糊涂

我刚把CCMBIO的2006年的年报看完，原来它拥有在大马生产SLN与SLN40的专利至2009年，难怪它的Profit Margin会比其它同行来得高。 除此之外，它也是一家现金充沛(零债务)公司，绝对有能力持续派发高股息。

无论如何，我还是想看看它接下来的业务表现与成长幅度再作打算。

(We are the only company in Malaysia permitted by the patent holder to produce SLN and SLN 40, and supplies of these 3-in-1 anti-retroviral drugs for the treatment of HIV/AIDS patients commenced in 2006.)

糊涂

永信东南亚建议两股送1股凭单权益(Warrant Right),凭单的售价为每股15分，建议销售36,602,500的凭单，凭单转换价为每股RM1.20。

也许有许多投资者都喜欢这样的消息，所以今日的YSPSAH上扬了8分至RM1.30。

Great. Start to unload it since the price is high now. Not worth to hold it since many good penny stock start to move now.

finfon

班主果然有料到
我在RM1.22排买，但是买不到。现在已是RM1.40
还可以追马？

[ 本帖最后由 finfon 于 16-6-2007 03:56 PM 编辑 ]

hdcyng

永信東南亞攻東南亞市場 冀海外業務貢獻40%營收

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updated:2007-06-16 12:08:04 MYT

■李芳信(放大)

（吉隆坡訊）永信東南亞（YSPSAH，7178）今年將把業務焦點放在擴展東南亞市場，並寄望海外市場能在2至4年內作出35至40%的營業額貢獻。

該公司總裁兼董事經理李芳信博士在股東大會後指出，該公司計劃透過併購或設立廠房等方式，擴大東南亞業務，而35%至40%海外營業額貢獻為公司設下的理想分額。


他補充，基於人口龐大，越南、印尼及菲律賓被視為具有發展潛能的海外市場，而東南亞市場上財政年貢獻27%營業額。

他說，在草藥及其他產品的銷售增長帶動下，截至2007年12月31日止財政年的營業額有望取得雙位數成長，而該公司也計劃維持穩定派息政策。

他透露，截至2006年12月31日止財政年，該公司宣佈派發6仙終期股息。

另外，李芳信透露，該公司有望在今年8月獲得有關當局批准設立投資額達1300萬令吉的第2家新廠房，而該廠房主要負責生產眼藥水及注射劑。

目前永信東南亞旗下只有1家廠房，擁有5條生產線，當中包括膠囊、藥片、糖漿、柔膏及栓劑。產品銷售予醫院、醫生、診所及正積極開拓的店頭交易（OTC）市場。

Harimau

原帖由 hdcyng 于 16-6-2007 10:58 PM 发表
另外，李芳信透露，該公司有望在今年8月獲得有關當局批准設立投資額達1300萬令吉的第2家新廠房，而該廠房主要負責生產眼藥水及注射劑。

难怪他们的 staff 说公司越来越孤寒，尤其是昨天 annual dinner 之后有很多一直 complain 到现在...