【CARLSBG 2836交流专区】皇帽

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若以消費能力計算 大馬啤酒稅全球最高

2016年4月21日
（吉隆坡21日訊）我國啤酒稅也高踞全球第2，排在挪威之后，但政府在民眾沒有能力承擔更高消費之際調高啤酒稅，就國人消費能力來計，大馬遠比不上挪威，因此大馬啤酒稅可謂全球最高。”

大馬Carlsberg（CARLSBG ，2836，主要板消費）董事經理皇德生說，儘管認同以酒精濃度來計稅的新架構，但他認為，漲稅的時間點不對，因為目前大馬消費能力減弱。

政府于今年3月起已大幅度調漲國內稅（excise duty），針對本地生產的各類白啤、黑啤及蘋果酒，稅務調漲高達10%至90%。

徵稅率全球第二高

大馬Carlsberg也于今年3月2日調漲國內生產酒精飲料批發價介于3%至5%。但皇德生強調，大馬Carlsberg只轉嫁約三分之二的稅務成本，其余則由該公司承擔，為的是不希望進一步打擊市場信心及加重消費者負擔。

“而且此次稅率調漲對本地製酒商而言也不公平，所征稅率要比酒精飲料進口商還高，因進口啤酒及其他酒精飲料稅率並沒有調漲。”

皇德生今日出席大馬Carlsberg股東大會后，發表上述談話，列席者尚有大馬Carlsberg主席拿督林世宗及企業事務董事劉榮華。

我國距離上一次調高啤酒國內稅是10年前，當局從2004至2006年連續3年宣佈調漲啤酒國內稅，目前我國啤酒稅也高踞全球第2。

皇德生指出：“若以酒精濃度計算，大馬啤酒的征稅率是全球第二高，排在挪威之后，可是就消費能力來計，大馬人卻遠比不及挪威，因此大馬的啤酒稅其實是全球最高。”

至于接下來會否預見國內稅再度調漲，皇德生則表示這難以預測，但他希望政府在未來調整稅務架構時應考量當前市場消費能力。

“我們將持續和當局對話，讓他們了解我們及市場狀況。”

不排除推出低酒精產品

正所謂“上有政策，下有對策”，大馬Carlsberg又會否在未來新產品酒精度上動腦筋，透過推出低酒精成份飲料，減輕成本壓力之余，維持可負擔的酒精飲料售價？

針對此，皇德生不置可否，僅表示皇帽集團向來認為革新很重要，因此從不排除會推出創新產品。

隨著財政部從3月1日起宣佈調整國內稅稅務架構，在新架構下，稅率將按照酒精濃度及種類做調整，酒精飲料售價估計將因此調漲介于5%至10%。

未調漲酒稅前，啤酒每公升的國內稅是7.40令吉加15%從價稅（ad varolem tax），在新稅制下，100%酒精每公升的國內稅將漲至175令吉，惟從價稅將取消。

另外，皇帽在3週前剛推出了滑順生啤（Carlsberg Smooth Draught），這款新啤酒將是2016年歐聯賽的官方啤酒。大馬Carlsberg將在5月份推出競賽，得獎者將獲得送往歐聯賽現場觀看半決賽， 甚至還可和傳奇球員在球場踢球。

今年持續挑戰重重

展望2016年，皇德生表示，除了啤酒稅增加，整體市況及消費信心都保持低迷，國內經濟也在走緩，今年將持續是挑戰的一年。

皇德生表示，2015年儘管挑戰重重，但皇帽集團透過有效的商業策略及嚴控成本，也緩和實施消費稅后及馬幣貶值所帶來的低靡消費情緒衝擊，成功交出令人滿意的成績單，並維持將所有淨利用于派息回饋股東。

股東大會上，股東們通過每股67仙終期特別單層股息派息建議。

截至2015年12月31日，大馬Carlsberg全年營業額按年增加1.5%至16.6億令吉，淨利則按年揚2%至2.2億令吉，全年總派息每股72仙。

推行啟航22戰略應戰

皇帽集團在大馬及新加坡推介‘啟航22’戰略，制定集團未來7年，即至2022年的戰略路線，除了會鞏固核心業務、也將掌握成長機遇、及創造更高股東價值。”

皇德生稱：“集團將會持續進行品牌宣傳投資，但卻會更謹慎，無論是平面或電子媒體，舉例此前推介的‘If Carlsberg Did’宣傳片就取得超過350萬次的觀賞率，比起大馬向來的商業廣告只取得100萬的觀看率，屬非常好的成績。”

皇帽集團目前也執行一項稱為“注資之旅”（Funding the Journey）的計劃，即便是在高挑戰的環境下仍能釋放資源及善用資金來進行投資，以提高供應鏈及營運開銷的效率，以從中創造價值。

7月新董事經理接手

現年49歲的皇德生將於今年7月1日轉往寮國，接替即將退休的Kissana Vongsay，出任寮國啤酒有限公司（Lao Brewery Company Ltd）董事經理一職。

因此這次將是皇德生最后一次以大馬Carlsberg董事經理身份出席年度股東大會。

目前，寮國政府及皇帽分別持有寮國啤酒有限公司50%股權。

至于現年同樣49歲的皇帽西歐市場區域總執行長拉斯雷曼（Lars Lehmann），則會接手皇德生，成為大馬Carlsberg的新任董事經理。【中国报财经】

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营业额攀6% 皇帽首季净利扬33%
By Supriya Surendran / theedgemarkets.com   | May 17, 2016 : 6:49 PM MYT

（吉隆坡17日讯）皇帽（Carlsberg Brewery Malaysia Bhd）首季净利按年扬升33.3%，归功于大马和新加坡的销量和贡献增加。

截至3月杪首季净利为6294万令吉，相比上财年同期的4723万令吉；营业额增6.1%至4亿5572万令吉，同期为4亿2945万令吉。

其中，新加坡的收入按年升24%，因农历新年活动成功。同时，大马收入保持同一水平，因脱售 Luen Heng F&B私人有限公司损失收入。

新加坡业务的营运盈利大增100.03%至2000万令吉，这是由于农历新年期间销售增加、子公司 MayBev Pte Ltd贡献提高、新元兑令吉走强，以及大马和新加坡之间的业务协作增强。

大马的营运盈利起22.7%，尽管营业额持平增长，因产品组合良好及有效的成本控制。

皇帽董事经理皇德生（Henrik Juel Andersen）表示，该集团今年的农历新年活动取得巨大成功。

“我们的产品有很高的需求，且我们通过强大的价值管理，优化我们在营销投资的回报。”

他补充，“注资之旅”（Funding the Journey）计划下的盈利改善措施和成本效率举措也得到回报，因开始在市占率、赚幅和盈利取得更好的平衡。

不过，他表示，自3月1日调涨的国产税已打压集团今年的展望。

“但是，我们很高兴不断加强大马和新加坡营运效率的努力，以及持续投资于品牌，已取得相当的成功。”

“这有助于公司多年来提供更高的盈利和股东回酬，并渡过消费者情绪低迷和不利的宏观经济环境。”

（编译：陈慧珊）

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 31 Mar 2016

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31 Mar 2016	31 Mar 2015	31 Mar 2016	31 Mar 2015
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	455,721	429,454	455,721	429,454
2	Profit/(loss) before tax	78,060	62,987	78,060	62,987
3	Profit/(loss) for the period	64,041	48,739	64,041	48,739
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	62,941	47,228	62,941	47,228
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	20.59	15.45	20.59	15.45
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	0.00	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	1.2900		1.1200

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皇帽今年可能再涨价
By Chester Tay / theedgemarkets.com   | May 17, 2016 : 8:59 PM MYT

（吉隆坡17日讯）鉴于经商环境因国产税在3月调涨而更具挑战，皇帽（Carlsberg Brewery Malaysia Bhd）可能在今年提高产品价格。

董事经理皇德生指出，该集团目前正在评估今年涨价的可能。

他今日在首季业绩汇报会上说：“我们还在评估仅两个月前的增税，我们并没有完全将之转嫁予消费者。（但）我们必须平衡收入和成本。”

他补充：“我们必须向股东交代，但同时须确保我们的啤酒在市场被选上。所以，我现在不能说一定会或不会，我会说，年内调整售价不是不可能。”

在3月1日，政府修订国产税架构，麦酿啤酒的国产税从每公升7.40令吉和15%的从价税（ad valorem tax），调整至每公升每100%酒精含量175令吉。

在皇德生所说的“积极”增税后，皇帽上调一些产品价格3至5%。

（编译：陈慧珊）

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賽事衝買氣‧漲價增賺益‧皇帽前景光明

2016-05-18 17:11      
（吉隆坡18日訊）皇帽釀酒廠（CARLSBG，2836，主板消費品組）2016財政年首季財報喜人，分析員相信重大體育賽事陸續登場有望刺激買氣，加上管理層醞釀下半年漲價和強化高檔品牌形象等措施將強化賺益，投資前景依舊光明。

高漲16仙

受到財報利好帶動，皇帽釀酒廠週三直線上漲，開盤即起4仙至12令吉88仙，最高見13令吉，漲16仙或1.25%，閉市收在12令吉84仙，無起落。

農曆新年買氣強，推動皇帽釀酒廠首季淨利大起33.3%至6千290萬令吉，整體表現符合市場預期，其中艾芬黃氏研究對新加坡業務表現最為讚賞，因當地業務營運盈利在營業額走揚、成本控制奏效和新元走強下，錄得按年翻倍的好成績。

但大馬投行說，皇帽釀酒廠按季淨利卻走跌16%，主要受農曆新年商業開銷走揚，以及斯里蘭卡聯號公司Lion Brewery蒙虧拖累。

展望未來，豐隆研究認為，儘管消費者情緒出現改善跡象，但預見今年國內營運環境依舊挑戰重重。

下半年或漲價18%

“雖然我們相信皇帽釀酒廠賺益將改善，但投資者需注意的是，一旦啤酒銷售未隨消費者信心復甦，馬幣走揚可能抵銷相關利多。”

達證券表示，儘管消費者信心低迷，但相信其贊助的歐洲杯賽事將可支撐未來銷售，同時政府大力促銷旅遊業也將激勵銷售。

“受到國內稅上調影響，管理層透露可能在下半年漲價來捍衛賺益，我們預估漲幅將達到18%。”

肯納格研究說，皇帽釀酒廠在4月推出新產品獲得熱烈迴響，管理層有信心創新的產品推介將可繼續拉動銷售，預見未來更好的產品組合投資，以及塑造高檔品牌形象活動將推動盈利增長，抵銷遭低迷消費情緒拖累的銷售增長表現。

綜合意見，各大證券行普遍維持皇帽釀酒廠2016至2018財政年盈利目標不變，但紛紛看好其誘人週息率和低廉估值將強化投資前景。

大馬投行指出，皇帽釀酒廠股價持續呈現漲勢，股價今年來已走揚10%，表現超越富時綜合指數，但現仍於5年平均的15.5倍本益比水平進行交易，相信憑藉其抗跌特質值得享有溢價。



（星洲日報／財經）


多项利好烘托 皇帽3年财测上修
财经新闻 财经  2016-05-22 11:49
http://www.nanyang.com/node/762436?tid=462

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皇德生即将卸任董事经理
皇帽下月起由雷盟领军

2016年6月21日
（八打灵再也21日讯）马来西亚皇帽集团（Carlsberg）“主帅送旧迎新”，随着董事经理皇德生即将卸任，皇帽将在7月1日由雷盟（Lars Lehmann）领军。

新董事经理雷盟将领导公司在马来西亚、新加坡和斯里兰卡的投资，并兼顾出口至香港、泰国和台湾的区域覆盖范围。

大马皇帽集团今午举行鸡尾酒会欢送即将卸任的董事经理皇德生，同时欢迎新领导雷盟接班。

“主帅接班”酒会

作为2016年欧洲杯比赛的官方啤酒，酒会“主帅接班”主题迎合比赛氛围。对一家酿酒企业，董事经理犹如足球俱乐部的领队，承担优化业务前景的大任，负责全局运筹帷幄， 更尤其重要的是，能够顺应业务责任的需要，推动可持续经营。

皇德生于2013年7月受委为大马皇帽董事经理，在他管理下，成功在大马通过强化成本管理、高效利润优化、精品化战略和收购MayBev有限公司，使皇帽连续3年成功取得高收益及高盈利。

卸任后的皇德生即将前往寮国出任寮国酿酒厂有限公司董事经理一职，兼顾寮国和柬埔寨市场。

万能万字有限公司商务总执行长陈志辉（左起）、市场执行长兼总经理谢国樑向雷盟和皇德生献贺；右起为万能工程服务部经理王振宽和赖明珠。

雷盟盼学习亚洲经商之道

新任董事经理雷盟说，过去在皇帽集团的13年中，他很享受在东欧和西欧所担任的职务，在俄罗斯完成数项并购，并重新规划环球出口业务，让它成为企业成长动力，同时让西欧数项业务转亏为盈。

“虽然我对亚洲还很陌生，但我相信欧洲与亚洲之间经商差别在于与各方，无论是消费者、客户、股东、官方、社区或雇员，都须维持良好关系。我热切希望能够学习亚洲式的经商之道并认识在座的各位。”

这次鸡尾酒会共获得200名经贸伙伴，各饮食业协会代表和媒体共襄盛举，包括南洋报业集团总营运长及《中国报》总执行长廖深仁、《南洋商报》总执行长刘鸿辉、总编辑陈汉光、《中国报》执行编辑（体育）姚泰利、南洋报业集团西商广告总经理曾美珍、西商广告高级客户经理李成章等人。【e南洋】

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涨价转嫁成本·资本开销偏低·皇帽盈利看俏

（吉隆坡24日讯）皇帽酿酒厂（CARLSBG,2836,主板消费品组）预计从7月起涨价约2至5%以全面转嫁成本，分析员看好其盈利稳健和资本开销偏低，但基于该股走高而下调评级。

评级下调

丰隆研究在会晤皇帽酿酒厂财务主管后得悉，该公司在大马和新加坡的现代及传统即饮通路明显放缓，但此跌势影响有限，因马新两地的非即饮通路成长更为强劲。

同时，从7月起售价可能调涨，涨幅介于2至5%，因啤酒商自3月份部份吸纳新增国内税的成本后，有意全面转嫁有关成本。

该公司营运赚幅按年扩大3.69%，主要来自供应链和生产线的成本节约措施、缩减15%员工，以及将主要行政服务如会计从新加坡转移至大马。

皇帽酿酒厂放眼推动苹果酒成长，并开始在本地酿造Somersby酒，资本开销约1200万令吉。目前该公司主要从东欧进口Somersby酒。

Somersby品牌动力强大

丰隆指出，在该公司于即饮通路强打Somersby品牌下，此产品继续展现强大动力。

皇帽酿酒厂也在3月推出新的产品顺啤（Carlsberg Smooth），口味近似生啤酒。

联号公司在2016年的盈利贡献预料将降低，斯里兰卡的销售料下跌30%，再者，近期的水患对工厂造成破坏，预料需时数月才能解决和恢复全面生产。

丰隆表示，该公司主要风险在于5600万令吉的税务和罚金问题仍悬而未决，以及消费情绪低迷影响销量。正面因素是高周息率、行业由双寡头垄断、盈利稳健和低资本开销要求，负面因素则是行业受严管和国内税可能调高。

基于其股价已走高，丰隆将评级下调至“守住”，目标价保持在13令吉60仙。

文章来源：
星洲日报／财经‧报道：李勇坚‧2016.06.24

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Date of change	01 Jul 2016
Name	MR HENRIK JUEL ANDERSEN
Age	49
Gender	Male
Nationality	Denmark
Designation	Managing Director
Directorate	Executive
Type of change	Resignation
Reason	Mr. Andersen will be taking on the position of Managing Director of Lao Brewery Company Ltd (LBC), effective 1 July 2016
Details of any disagreement that he/she has with the Board of Directors	No
Whether there are any matters that need to be brought to the attention of shareholders	No
Qualifications	Mr Andersen holds a MBA and BBA from Copenhagen Business School.
Working experience and occupation	Mr Andersen has been with the Carlsberg Group since 1993 and has held General Management positions for Carlsberg in Vietnam, China and Taiwan. He has been the Regional CEO of Carlsberg Indochina Ltd. (Thailand) since 2007, responsible for Vietnam, Thailand, Laos, Cambodia & Myanmar and held this position before his appointment as Managing Director of Carlsberg Brewery Malaysia Berhad in July 2013.

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Date of change	01 Jul 2016
Name	MR LARS LEHMANN
Age	50
Gender	Male
Nationality	Denmark
Designation	Managing Director
Directorate	Executive
Type of change	Appointment
Qualifications	Mr. Lehmann holds a MBA and BBA from Copenhagen Business School
Working experience and occupation	Mr. Lehmann has been with the Carlsberg Group since 2003 and has undertaken various senior commercial and general management positions across the Carlsberg Group, most recently as regional CEO for Western Europe Challenger markets and Carlsberg Export, License & Duty Free Company since May 1, 2008.

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推广Le Moment法式人生
与Carlsberg畅饮Kronenbourg 1664

2016年8月12日
（吉隆坡11日讯）想像自己暂停急促的生活脚步，在餐厅优雅的旋律中享受着一杯Kronenbourg 1664 Blanc，空气中弥漫着一种舒适的宁静，世间美事不过如此。这就是Le Moment，Kronenbourg 1664“品味法式人生”推广项目的主旨。

马来西亚皇帽（Carlsberg）集团日前在Caffeinees餐厅举行Le Moment推介礼，邀请繁忙都市人放慢生活节奏，一齐畅饮Kronenbourg 1664，以享受生活中的每个简单小乐趣。

现场节目丰富，除了舞台上有歌舞表演，台下亦同时有魔术师周旋于来宾间随机助兴，还有按摩师为宾客进行手部按摩。为了让宾客们记载Le Moment的体验，现场也将照片以GIF格式保存，制成有趣的电影海报让宾客保存。

大马Carlsberg营销经理（精选品牌）锺潍镖说：“高压及高速的生活节奏之下，放慢脚步往往不太容易。因此，我们希望通过一系列的乐趣活动，营造一种舒适氛围，让消费者能够与Kronenbourg 1664一起放松，像法国人一样享受Le Moment。”

他说，从即起至10月初，全国将有逾40间伙伴餐厅陆续办Le Moment之夜。另外，Kronenbourg 1664也将把惊喜带到无法参与Le Moment活动的消费者办公室，举办12场以“Pause for Le Moment”为主题的办公室聚会。 【e南洋】

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净利飙62% 派息5仙
皇帽次季赚5136万

2016年8月23日
（吉隆坡23日讯）在脱售联兴（Luen Heng）及调整减值和营运亏损后，皇帽（CARLSBG，2836，主板消费产品股）截至6月30日次季净利按年增长61.99%。

集团次季净赚5136万1000令吉，相等于每股16.8仙，高于上财年同季的3170万7000令吉或10.37仙。

不过，营业额却从4亿233万令吉，按年下滑1.62%，至3亿9583万令吉。

累计首半年净利按年提高44.8%，至1亿1430万令吉或每股37.38仙，而营业额则上升2.38%，至8亿5155万令吉。

同时，该集团亦宣布派发每股5仙的中期单层股息，除权日落在9月21日。

皇帽董事经理雷盟表示，集团取得令人满意及稳定增长的税后盈利，特别是考虑到啤酒税显著调涨。

他说，大马和新加坡营运持续在营业额取得内部增长。

“啤酒税在3月1日调涨，已影响今年的展望。不过，我们将会继续加强大马及新加坡营运效率，及再投资我们的主要品牌。”

皇帽敦促政府不要在10月公布的大马财政预算案中调涨啤酒税，因为再次调高，将会使到走私进口啤酒进一步流入大马。【e南洋】

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 30 Jun 2016

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		30 Jun 2016	30 Jun 2015	30 Jun 2016	30 Jun 2015
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	395,825	402,327	851,546	831,781
2	Profit/(loss) before tax	66,612	44,562	144,672	107,549
3	Profit/(loss) for the period	52,868	32,077	116,908	80,816
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	51,361	31,707	114,301	78,935
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	16.80	10.37	37.38	25.82
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	5.00	5.00	5.00	5.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	0.7900		1.1200

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EX-date	21 Sep 2016
Entitlement date	23 Sep 2016
Entitlement time	05:00 PM
Entitlement subject	Interim Dividend
Entitlement description	Single Tier Interim Dividend of 5 sen per RM0.50 share
Period of interest payment	to
Financial Year End	31 Dec 2016
Share transfer book & register of members will be	to   closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlement
Registrar or Service Provider name, address, telephone no	TRICOR INVESTOR & ISSUING HOUSE SERVICES SDN BHDUnit 32-01, Level 32, Tower A,Vertical Business Suite, Avenue 3, Bangsar South,No. 8, Jalan Kerinchi59200Kuala LumpurTel:0327839299Fax:0327839222
Payment date	07 Oct 2016
a.Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	23 Sep 2016
b.Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit	20 Sep 2016
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)
Entitlement indicator	Currency
Currency	Malaysian Ringgit (MYR)
Entitlement in Currency	0.05
Par Value	Malaysian Ringgit (MYR) 0.500

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皇帽
多元市场缓和冲击

2016年8月25日

分析：达证券
目标价：15.52令吉

最新进展

皇帽（CARLSBG，2836，主板消费产品股）截至6月30日次季，净利按年增长61.99%至5136万1000令吉，相等于每股净利16.8仙，高于上财年同季的3170万7000令吉或10.37仙。

不过，营业额却从4亿233万令吉，按年下滑1.62%至3亿9583万令吉。

行家建议

皇帽合计上半年净利，分别达到我们以及市场全年预期的51%和48%。

大马政府致力推广本地旅游业，对皇帽而言是个有利的催化剂，政府在2016财政预算案拨出12亿令吉发展旅游业，比2015预算案的3亿1600万令吉多出三倍。

此外，自从在2014年4月收购了新加坡MayBev后，新加坡业务贡献持续上升，多元化地缘市场的政策，有效抵消大马业务疲弱的影响。

我们维持15.52令吉的目标价，但把评级从“买入”下修至“卖出”，因股价已从今年初上涨了27%，在上升空间有限及下半年缺乏大型运动赛事之际，我们建议“卖出”。



【e南洋】


大馬Carlsberg 財測股息持續看俏
2016年8月24日
http://www.chinapress.com.my/20160824/大馬carlsberg-財測股息持續看俏/

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斯国联号公司资产减记
皇帽第三季净利跌30%

2016年11月28日
（吉隆坡28日讯）皇帽（CARLSBG，2836，主板消费产品股）截至9月30日第三季，净利按年大跌30.22%，报4360万9000令吉或每股净利14.26仙。

该集团向马交所报备，斯里兰卡联号公司Lion Brewery（Ceylon）有限公司（LBCL）在5月遭遇水灾，蒙受销售亏损和减记资产以及在去年8月脱售联兴（Luen Heng）私人有限公司，因而拖累集团本季表现。

皇帽董事经理雷盟说：“集团今季表现受斯里兰卡水灾影响。皇帽持股25%的LBCL，自5月起关闭生产线，在11月23日才恢复运作。

同时，第三季营业额按年微减3.04%，录得3亿9330万5000令吉，反映了啤酒税自3月开跑后，市场放缓和大马啤酒销售量走低。

虽然业绩不佳，但在营运资本管理下，来自营运活动的净现金流，从上财年同季1亿3762万1000令吉，激增1亿50万令吉，达2亿3814万2000令吉。

累计9个月，净利按年扬11.65%，达1亿5791万令吉；营业额则几乎持平，报12亿4485万1000令吉。【e南洋】

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 30 Sep 2016

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		30 Sep 2016	30 Sep 2015	30 Sep 2016	30 Sep 2015
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	393,305	405,656	1,244,851	1,237,437
2	Profit/(loss) before tax	57,942	80,334	202,614	187,883
3	Profit/(loss) for the period	45,071	63,718	161,979	144,534
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	43,609	62,494	157,910	141,429
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	14.26	20.44	51.65	46.26
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	5.00	5.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	0.9500		1.1200

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皇帽
净利符预期

2016年11月30日

分析：达证券
目标价：15.52令吉

最新进展：

皇帽（CARLSBG，2836，主板消费产品股）截至9月30日第三季，净利按年大跌30.22%，报4360万9000令吉或每股净利14.26仙。

累计9个月，净利按年扬11.65%，达1亿5791万令吉；营业额则几乎持平，报12亿4485万1000令吉。

新加坡业务录得10.6%增长，达4亿2460万令吉，归功于销售量及子公司新加坡MayBev私人有限公司贡献走高。

行家建议：

皇帽累计9个月的净利达1亿5791万令吉，符合我们的预期，占全年预测的71%。

与上财年同季相符，该集团并没有宣布派息。

皇帽自2014年4月收购新加坡MayBev私人有限公司后，集团来自新加坡业务的贡献有所提升。

让我们感到欣慰的是，地域多元化抵消了大马业务的疲弱表现，并从令吉贬值中受益。

因此，我们维持皇帽的盈利预测和15.52令吉的目标价。

不过，基于近期股价大跌，我们上调皇帽的评级至“守住”。



【e南洋】

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末季盈利料增．联号亏损拖累．皇帽财测下调

（吉隆坡29日讯）皇帽酿酒厂（CARLSBG，2836，主板消费品组）9个月业绩低于预期，分析员看好第四季盈利将因节庆因素按季走强，不过短期内依然面对斯里兰卡联号公司亏损拖累的风险，财测被下调。

马银行研究表示，虽然第三季销售比预期低，但受节庆因素推动，该集团第四季业绩有望按季走强，料开始出现一些农历新年前夕囤货活动，因明年农历新年较早，落在1月杪。

新加坡业务方面，马银行研究看好第四季清货活动将带来更佳利润，不过，纳入低销售及高营运开销，该行各下调2016、2017及2018财政年盈利预测4%、3%及3%。

2016年5月，旗下斯里兰卡联号公司Lion Brewery因水灾而停产至11月，直到11月23日恢复运作。

丰隆研究指出，截至目前为止Lion Brewery带来190万令吉亏损，预计全年将继续蒙亏，因该业务刚于本周投运，短期内料蒙亏。

去年同期，Lion Brewery带来1090万令吉获利。

情绪低迷料限制销量成长

本地业务方面，丰隆认为2016年市场状况持续面临挑战，该集团可能因节庆需求而取得良好表现，但本地情绪低迷料限制销量成长。

不过，肯纳格研究认为斯里兰卡联号公司带来的影响不大，因该业务仅贡献2015财政年7%盈利，并不影响现金营造。

纳入斯里兰卡联号公司低于预期表现，肯纳格研究下调2016/2017财政年盈利预测7%及3%。

艾芬黄氏因营业额成长及联号公司贡献走低，下调2016至2018财政年盈利预测1至8%。



文章来源：
星洲日报‧财经‧报道：郭晓芳‧2016.11.29


短期盈利缺动力　皇帽业务仍稳健
财经  2016年11月29日
http://www.orientaldaily.com.my/business/cj200017954#

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Date of change	06 Feb 2017
Name	MR LEW YOONG FAH
Age	49
Gender	Male
Nationality	Malaysia
Type of change	Resignation
Designation	Chief Financial Officer
Reason	Re-designation to the position of Government Affairs and Duty Free Director
Details of any disagreement that he/she has with the Board of Directors	No
Whether there are any matters that need to be brought to the attention of shareholders	No
Qualifications	Mr Lew Yoong Fah holds a Master in Business Administration from University Malaya, Malaysia. He is a fellowship of Association of Chartered Certified Accountants (ACCA) and a member of Malaysian Institute of Accountants (MIA).
Working experience and occupation	Prior to his appointment as the Chief Financial Officer of Carlsberg Malaysia in January 2010, Mr. Lew Yoong Fah held senior financial positions in companies such as Danone Dumex Malaysia, Philips Electronics Singapore, SSMC (JV Philips) Singapore and Philips Malaysia.In 2012, he also assumed the role of Director of Corporate Affairs managing regulatory affairs in Malaysia.

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Date of change	06 Feb 2017
Name	MR YEE CHIN BENG
Age	42
Gender	Male
Nationality	Malaysia
Type of change	Appointment
Designation	Chief Financial Officer
Qualifications	He is a fellowship of Association of Chartered Certified Accountants (ACCA) and a member of Malaysian Institute of Accountants (MIA)
Working experience and occupation	Prior to joining the Company, Mr. Yee Chin Beng was the Group Financial Controller of PureCircle Limited, a company listed on London Stock Exchange that is principally engaged in the business of manufacturing and sales of stevia ingredient.He started his career with PricewaterhouseCoopers before joining Advance Synergy Capital Berhad as financial accountant. He subsequently joined Cabot Corporation and held various regional/country roles in its Asia Pacific headquarters before moving to Lafarge Aggregates Sdn Bhd as Financial Controller.

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派息67仙
皇帽全年赚2亿

2017年2月21日
（吉隆坡21日讯）皇帽（CARLSBG，2836，主板消费产品股）截至去年12月杪末季，净利从上财年同季7448万4000令吉，跌36.81%，报4706万8000令吉。

不过，该公司仍宣布派发每股67仙终期股息。

该公司今日向马交所报备指，受之前的单次税收调整，及税务开销走高影响，冲击当季净利表现。

不过，由于出口量走高，加上去年大马价格调涨，抵消了新加坡较低售量，末季营业额按年微扬2.87%，至4亿3464万3000令吉。

合计全年，净利微跌5.06%，报2亿497万8000令吉；营业额增1.18%，录得16亿7949万4000令吉。

皇帽董事经理雷盟说：“在充满挑战环境中，我们很高兴公司能取得温和增长，并继续为股东带来回酬。同时，去年派息达每股72仙。”

皇帽董事部认为，今年市况料继续充满挑战。尽管如此，有信心交出令人满意的业绩。【e南洋】

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 31 Dec 2016

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31 Dec 2016	31 Dec 2015	31 Dec 2016	31 Dec 2015
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	434,643	422,508	1,679,494	1,659,945
2	Profit/(loss) before tax	81,229	95,749	283,843	283,632
3	Profit/(loss) for the period	48,686	75,704	210,665	220,238
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	47,068	74,484	204,978	215,913
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	15.39	24.36	67.04	70.62
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	67.00	67.00	72.00	72.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	1.0800		1.1200

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EX-date	03 May 2017
Entitlement date	05 May 2017
Entitlement time	05:00 PM
Entitlement subject	Final Dividend
Entitlement description	Final and Special Single Tier Dividend of 67.0 sen per ordinary share
Period of interest payment	to
Financial Year End	31 Dec 2016
Share transfer book & register of members will be	to   closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlement
Registrar or Service Provider name, address, telephone no	TRICOR INVESTOR & ISSUING HOUSE SERVICES SDN BHDUnit 32-01, Level 32, Tower A,Vertical Business Suite, Avenue 3, Bangsar South,No. 8, Jalan Kerinchi59200 Kuala LumpurTel:0327839299Fax:0327839222
Payment date	19 May 2017
a.Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	05 May 2017
b.Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit	02 May 2017
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)
Entitlement indicator	Currency
Currency	Malaysian Ringgit (MYR)
Entitlement in Currency	0.67
Par Value	Malaysian Ringgit (MYR) 0.000

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皇帽
联号公司拖累财测

2017年2月23日

分析：马银行投行
目标价：15.60令吉

最新进展：

皇帽（CARLSBG，2836，主板消费产品股）截至去年12月杪财年末季，净利按年跌36.81%至4706万8000令吉。

全年，净利微跌5.06%，报2亿497万8000令吉。

行家建议：

税务走高，加上斯里兰卡联号公司Lion Brewery在5月遭遇水灾，蒙受亏损及关闭生产线，皇帽全年核心净利仅录得2亿500万令吉，低于预期。

不过，Lion Brewery已在今年初恢复运作。

新加坡方面，尽管全年销量扬7%，扣除利息税前盈利（EBIT）却按年跌9%，归咎于较高的广告与促销开销，及商品折扣。

至于大马，由于脱售联兴（Luen Heng）私人有限公司，拖累全年营业额按年跌2%。但成本管理和产品组合奏效，推动EBIT按年走高18%。

我们因而预测，2017和2018财年的国内销量，将分别增长0.5%和2.4%。至于啤酒市场，市占率估计稳守在39%。

考虑到Lion Brewery贡献减少，我们将2017财年净利预测下调2%，同时维持“守住”评级，但上调目标价至15.60令吉。



【e南洋】