【IQGROUP 5107交流专区】春迅集团

紅凌

之前糊涂大大在投机Shell的帖曾经有说过，
如果有时间的话可以研究一家平凡兼每人注意的公司-IQGroup,
这个Case Study我也满感兴趣的，
我也希望自己可以从Case Study里学点东西，
所以自己也做了一番调查，
但是无奈小弟功力不足，糊涂版主所提出的几个问题，我几乎都还调查不出正确答案，
所以特地冒昧来请教糊涂版主与各位大大了，希望大家可以指教小弟一番

1. 为什么它的营业额增长，盈利却不见进步?
2. 为何它的大股东打从上市后就一直买进自家股票,Direct Interest从0%至最近的14%++呢?
3. 为何股价从上市IPO RM1.80跌至RM1.11才出现扶盘呢?
4. 既然它的产品需求那么高，为何profit margin却无法提高呢? 究竟谁是它的主要竞争者呢?
5. 净现金高达每股40分++，每年9分免税股息。既然公司不需要额外资本来广充事业，那上市来干嘛?

用了你的格式作参考，不好意思。

IQ GROUP HOLDINGS BHD (IQGHB)
No of Share	85,000
Price	1.16
Year	2007	2006
Revenue	153,844	134,581
PBT	15,476	16,671
Net Profit	12,549	14,502
Profit Margin	10.06%	12.39%
Net Profit Margin	8.16%	10.78%
Current Asset	113,771	112,260
Current Liability	-33,096	-33,931
Long term liability	-2,128	-2,124
Total Liability	-35,224	-36,055
Cash on hand	36,638	49,237
Cash Per Share(Sen)	0.43	0.58
Shareholders' Equity	110,229	102,659
EPS	14.76	18.7
NTA	1.30	1.26
NTA Growth %	3.17%	0.00%
Dividend	0.09	0
DY	0.07	0
ROE	11.35	14.84
PE	7	6

IQGroup的资料真的很不容易找，

IQGroup在2005年10月10号上市，
IQGroup主要从事infrared sensor lighting的设计和制造，
工厂在马来西亚和中国，产品都是外销到日本与英国，马来西亚的生产sensor lighting市场，其中约有76%是IQgroup控制的，
99.8%的产品都外销到欧洲和亚洲，
英国 54%
欧洲 21.8%
亚洲 18.1%
美国 6.1%

股权方面，
公司主席是Chen，wen-chin（Kent chen） 持有56%的股份
Graham arthur clancy 持有7.96%
Ultra Top International Co.Ltd 持有4.99%

1. 为什么它的营业额增长，盈利却不见进步?
比起去年，
今年的营业额上升了1千9百万 （14%）
但是盈利却下跌了1百90万 （-15%）

因为IQGroup 99.8%的产品都外销到欧洲和亚洲，
所以我相信国际货币的变动将会对IQGroup的盈利有很大的影响。


英镑兑马币   1年走势（IQGroup 54%的顾客群）

基本上，
英国如果下1亿的订单给IQGroup，
要IQGroup制造某些机械，
IQGroup的制造成本应该是以马币计算的，

以1英镑兑6.7马币来算，1亿英镑兑换成马币，IQGroup可得6.7亿马币
以1英镑兑7马币来算，1亿英镑兑换成马币，IQGroup可得7亿马币
照理来说，
马币走势强劲应该是对IQGroup有利才对，

欧元兑马币   1年走势  （IQGroup  21.8%的顾客群）


日元兑马币  1年走势 （IQGroup 约18.1%的顾客群）


除了日元的走势是令IQGroup亏损的，
其他的欧元和英镑都对IQGroup有利，

看来IQGroup的营业额上升，盈利下降的问题，
似乎不是因为货币问题而引起的。

关于财报中的声明，
在31-3-06的财报，有一笔4百60万的盈利将会被撤销，
好像是因为“负商誉”的问题，
可是我听说“负商誉”好像是发生在企业并购时才发生的，对吗？

2. 为何它的大股东打从上市后就一直买进自家股票,Direct Interest从0%至最近的14%++呢?
公司发行股票为 85，000，000
公司主席Kent Chen从26-jan-06开始不断买入自家的股票，
他的股权已经从46%的变成56%了，

26-jan-06 39,674,041 （46%）
14-Jun-07 48,005,341 （56%）

也就是说，
Kent Chen在短短的一年半里就买入公司10%的股权，
但奇怪的就是，
他在26-jan-06 第一次买入时，股价RM1.78
在14-Jun-07 最后一次的买入时，股价竟然只剩RM1.17 （-35%)

公司主席Kent Chen 从一年半以前就开始买入股份，
而且还是10%的巨额股权，
公司股价竟然在有心人士持续买入10%的股份之下，
竟然还下跌了35%股价?



3. 为何股价从上市IPO RM1.80跌至RM1.11才出现扶盘呢?
这个我真的不知道了。

4. 既然它的产品需求那么高，为何profit margin却无法提高呢? 究竟谁是它的主要竞争者呢?
IQGroup的竞争对手有3个，
最主要的竞争对手应该是RL Manufacturing Sdn Bhd
(对不起，我只查到这家公司，另外两个公司的名字是需要用钱买才能知道的）
不过我在另一个网站得知 IQGroup 和 RL Manufacturing Sdn Bhd 都是YACHI Enterprise Sdn. Bhd.的主要客户，
我相信另外2个竞争对手也有可能会在这个名单里面。
http://yachipcb.com/cprof.htm

下列是IQGROUP的前10大的客户，
虽然是05年的纪录，不过也是有参考的价值。

Customers      Lengths（Years)   % of FY05
B & O plc,UK   8Years  21.3%
Novar Ed & S.UK  13Years  16.3%
Wickes Building Sippliers Ltd. UK  4Years  8.3%
Massive Lighting Products NV .Europe   15Years   6.9%
Homebase Ltd. uk    4Years   6.6%
Hager Electro S.A.  France   6Years  6.2%
Optec Co. Ltd . Japan  11Years   6.1%
RAB Electric Manufacturing Inc.US   15Years  5.6%
Musashi Co,Ltd Japan    4Years 3.6%
Timeguard Ltd. UK 4Years   2.7%

5. 净现金高达每股40分++，每年9分免税股息。既然公司不需要额外资本来广充事业，那上市来干嘛?
公司的现金从2006年的4千9百万变成现在3千6百万,
但每股现金Cash Per Share(sen)也只是从RM0.58下跌到RM0.43而已，
无论出现什么情况，这些现金还是能绰绰有余的去应付任何危机，

公司上市的目的就是为了募集资金来让公司得以继续发展下去，
但是这家公司从上市以来就已经有非常大量的现金了，
竟然资金对这家公司来说完全不是问题，
哪为什么这家公司还要上市呢？

总结起来说，
我有一个想法，
会不会是这位有心人士打算不停的在低价一直买入IQGroup的股票，
所以就特地把财务报表做比较不好看？

因为从营业额来看，公司业务的确是上涨的，
所以这位有心人士故意把盈利弄低一点，
让公司不这么引人注意，也好让自己能在很低的价钱不断的去购入股份？

在收购足够的股权后，
这位有心人士究竟会有什么计划呢？

这个问题我就真无法算出来了，
不过，这真是一个很好的Case Study。





[ 本帖最后由 Mr.Business 于 7-12-2007 10:53 AM 编辑 ]

chengyk

谢谢你的分享!!!!!

rabbit8

谢谢分享
fundamental 强但 volume 低.....???

kenneth_island

大大,我也有兴趣.
对于第4点,在大马他有两个对手, 但在国外呢?如果国外的ISL公司业绩越来越好.成本底, 会给他带来影响吗?

hawk123

原帖由  紅凌 于 7-8-2007 03:31 AM 发表
基本上，
英国如果下1亿的订单给IQGroup，
要IQGroup制造某些机械，
IQGroup的制造成本应该是以马币计算的，

以1英镑兑6.7马币来算，1亿英镑兑换成马币，IQGroup可得6.7亿马币
以1英镑兑7马币来算，1亿英镑兑换成马币，IQGroup可得7亿马币
照理来说，
马币走势强劲应该是对IQGroup有利才对，

红绫兄，谢谢你的分享

红绫兄谈的是以马币结算的成本，
以1英镑兑6.7马币来算，1马币可以换取0.1492英镑价值的东西。
以1英镑兑7.0马币来算，1马币可以换取0.1428英镑价值的东西。
马币走势强劲对IQ Group有利。

可是，红绫兄却没有谈到它的收入是以何结算。
如果也是以英镑结算它的收入，
以1英镑兑6.7马币来算，1英镑兑换成马币，IQ Group可得6.7马币
以1英镑兑7.0马币来算，1英镑兑换成马币，IQ Group可得7.0马币
马币走势强劲显然对IQ Group不利。

如果单纯以这观之，马币走势强劲，肯定对IQ Group弊多于利。

可是，它的收入和成本是不是以英镑结算？

根据 IQ Group 的 2006年财报，
由于它的收入和各种成本都是以马币结算，在它的项目（Note）里也没有它的各种纸币的收入细节。
我们只有权充以它的应收款项（Trade Receivables）和应付款项（Trade Payables）来为准。

它的应收款项（收入）主要是以美元结算，占它的总收入77%，这还没有包括各子公司的欠款。
英镑是大约20%左右，日元是1.6%左右。（见2006年财报57和58页）

至于它的应付款项（制造成本），主要是以港币和美元结算，港币大约是31%，美元则为25%，
英镑只是8%左右，日元为5%左右。这已经包涵各种应付款项。（见2006年财报59和60页）

所以，我个人觉得，以英镑和日元的走势来衡量IQ Group的收入和成本，并不是很适合。

从去年九月到今天，马币走势强劲，美元已经贬值了大约5%，这或多或少对它的收入有影响。
这在它的每季财报里都有提到。
可是，我觉得纳闷，怎么它的管理层没有对它以各国纸币结算的收入进行护盘。



[ 本帖最后由 hawk123 于 7-8-2007 09:35 PM 编辑 ]

earthbunny

原帖由 hawk123 于 7-8-2007 09:30 PM 发表


红绫兄，谢谢你的分享

红绫兄谈的是以马币结算的成本，
以1英镑兑6.7马币来算，1马币可以换取0.1492英镑价值的东西。
以1英镑兑7.0马币来算，1马币可以换取0.1428英镑价值的东西。
马币走势强劲对IQ  ...

I know this company, bad. many leaving. high turn over rate

TeDDyBoY

我有持有这只股。因为其股价大概接近谷底（我的看法而已），而且几次股灾都没有多大变动。可见符合RULE １ －－保本为上。由于公司前景不错，而且有进行研发加强竞争力，技术相信应该不会被淘汰。

本人觉得它既然可以在欧洲及日本市场立足，产品应该可信赖。如有一天本地的市场也开发的话，其爆发力应该很强。

但是楼主的问题的确句句要点，究竟这公司在搞什么鬼？其实我买的另一只台湾老和新加玻老的股也是这样，不起也不跌，跟你他x的一年来停在那价位。可怜IQGROUP却一直跌。。。

所以我相信有可能是被后大老板的问题。各位大大觉得呢？

不凡

hi! 红凌兄，以我的一点点经验告诉我，走势不明朗的股票，不碰。megan 是一个很好的例子。

os

根据最新的 theedgeweekly,
- 股价下跌大概是因为 negative profit growth (-13%)
- 马币增值 （70% USD 交易，30% Pound）和 高油价影响 profit margin
- 由于中国竞争对手继续杀价，所以无法调高售价转移给客户，所以 margin 就跌一些。
- 新厂建竣后，却要关掉中国旧厂，（又要搬过机器等？），有些不 effisien.
- 2008 预测 capital expenditure RM10m, install IT system RM6m, R&D RM4m.
- Chee 老板说"FY2008 will be challenging because of the huge capex.
  We hope to be able to reap the benefits in FY2009.'

[ 本帖最后由 os 于 8-8-2007 12:36 AM 编辑 ]

紅凌

原帖由 hawk123 于 7-8-2007 09:30 PM 发表
红绫兄，谢谢你的分享
红绫兄谈的是以马币结算的成本，
以1英镑兑6.7马币来算，1马币可以换取0.1492英镑价值的东西。
以1英镑兑7.0马币来算，1马币可以换取0.1428英镑价值的东西。
马币走势强劲对IQ  ...

多谢hawk123兄，
你给的资料真的很详细，
对，以英镑和日元来算真的不对，

该公司的成本，也就是出钱给suplier的时候，都主要是以港币和美元来算
该公司的盈利，也就是收钱时，主要是以美元来算

Trade Receivables （应收款项） 属于 Credit Sales
主要是以美元结算，占它的总收入77%

美元兑马币 （一年走势图）


之前，USD $100 X 3.65 = 得RM365
现在，USD $100 X 3.45 = 得RM345

马币升值，美元贬值 对IQgroup不利，



Trade Payables  （应付款项）需要还给Supplier的债务，账期 5 to 90 days.
主要是以港币和美元结算，港币大约是31%，美元则为25%，

港币兑马币 一年走势图


之前，100港币  X 0.47 = 付RM47
现在，100港币 X  0.44 = 付RM44

从这里看来，
马币升值似乎又对IQgroup的出产成本有利，
用更少的钱来支付中国工厂所需要的费用。

原帖由 不凡 于 7-8-2007 11:22 PM 发表
hi! 红凌兄，以我的一点点经验告诉我，走势不明朗的股票，不碰。megan 是一个很好的例子。

我想起索罗斯的一句话，
正确的句子我忘记是什么了，不过大意是这样的，

进行任何投资以前，
千万不要一次过就把所有资金放进去，
记得先把手指放下去测温，
之后的走势如果和你所预测的结果完全相反，
就千万不要再投资该股下去了，
不管你先前是如何看好该股的。

现在看来，
这句话是很有道理的。

Mr.Business

原帖由 紅凌 于 7-8-2007 03:31 AM 发表
之前糊涂大大在投机Shell的帖曾经有说过，
如果有时间的话可以研究一家平凡兼每人注意的公司-IQGroup,
这个Case Study我也满感兴趣的，
我也希望自己可以从Case Study里学点东西，
所以自己也做了一番调查， ...

恭喜【IQGroup 交流专区】 成立，请Cari网友继续热烈讨论／分享！

紅凌

原帖由 Mr.Business 于 5-12-2007 10:33 AM 发表


恭喜【IQGroup 交流专区】 成立，请Cari网友继续热烈讨论／分享！

生意人版主，外面那些标题注解都是你放的？
真是用心呀

顺便放一下最新的图，



看来并没有扶盘，
从上市以来就跌跌不休，
真有点Megan的影子。

hancom

很遗憾的，股价还是不被看好。

ajijakoko

现在好像剩下 0.3x 罢了。
这公司还有希望吗？

icy97

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION

31/12/2011

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31/12/2011	31/12/2010	31/12/2011	31/12/2011
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000
1	Revenue	36,499	32,714	113,945	105,090
2	Profit/(loss) before tax	-1,935	-1,287	3,253	-7,480
3	Profit/(loss) for the period	-1,131	-1,630	3,498	-7,458
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	-1,131	-1,630	3,498	-7,458
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	-1.33	-1.92	4.12	-8.77
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	0.00	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	1.0100		0.9700

icy97

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION

31/03/2012

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31/03/2012	31/03/2011	31/03/2012	31/03/2011
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000
1	Revenue	35,301	29,175	149,246	134,265
2	Profit/(loss) before tax	4,442	-5,417	7,695	-12,897
3	Profit/(loss) for the period	3,418	-5,981	6,916	-13,439
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	3,418	-5,981	6,916	-13,439
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	4.02	-7.04	8.14	-15.81
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	0.00	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	0.9800		0.9700

icy97

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 30/06/2012

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		30/06/2012	30/06/2011	30/06/2012	30/06/2011
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	33,038	36,387	33,038	36,387
2	Profit/(loss) before tax	821	240	821	240
3	Profit/(loss) for the period	388	437	388	437
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	388	437	388	437
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	0.46	0.51	0.46	0.51
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	0.00	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	1.0100		0.9800

icy97

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 30/09/2012

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		30/09/2012	30/09/2011	30/09/2012	30/09/2011
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	37,093	41,059	70,131	77,446
2	Profit/(loss) before tax	-188	4,948	633	5,188
3	Profit/(loss) for the period	-226	4,192	162	4,629
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	-226	4,192	162	4,629
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	-0.27	4.93	0.19	5.45
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	0.00	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	1.0000		0.9800

icy97

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 31/12/2012

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31/12/2012	31/12/2011	31/12/2012	31/12/2011
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	33,504	36,499	103,635	113,945
2	Profit/(loss) before tax	-304	-1,935	329	3,253
3	Profit/(loss) for the period	-306	-1,131	-144	3,498
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	-306	-1,131	-144	3,498
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	-0.36	-1.33	-0.17	4.12
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	0.00	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	0.9900		0.9800

icy97

疑回購股權 IQ集團近漲停板

財經股市29 Mar 2013 17:29
（吉隆坡29日訊）IQ集團（IQGROUP ，5107，主要板消費）疑似啟動股權回購計劃，早盤股價波動大，幾近漲停板水平后急遽下滑。

今早開市時，IQ集團股價正常波動，微跌0.5仙，掛35仙，不過隨后走勢突然高漲，僅僅35.5仙的股項勁漲29.5仙，幾近仙股漲停板的30仙水平，但是高潮迅速消逝，休市時漲幅收窄至5.5仙，掛41仙，成交量4萬2600股；午盤無交易，閉市維持休市水平。

《The Edge財經日報》報導，該公司2005年10月10日以每股1.80令吉上市，最高僅企1.83令吉，最低水平為去年12月14日的21仙水平。

報導指出，該公司股東曾在去年9月年度股東大會上通過回購股權提議；該公司股權亦數度以1宗交易高漲。

截至去年6月底，IQ集團本財年首季營業額按年下滑約9.2%，淨利則按年下跌約11%；業務主要是設計、製造和銷售安全性和便利性的商品，銷售市場包括英國與日本，部分銷售與生產則集中在大馬與中國。[中国报财经]