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发表于 13-1-2012 05:23 PM
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发表于 13-1-2012 07:47 PM
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10億紅包提早入袋‧國能全年淨利上看42億
大馬 2012-01-13 18:00
（吉隆坡13日訊）國家能源（TENAGA，5347，主板貿服組）獲國家石油公司（Petronas）提前派發10億令吉“紅包”，分析員相信有利於提高現金盈餘，舒緩其沉重債務負擔，並預見若全數賠償在現財政年入賬，其淨利有望倍增至42億令吉。
自政府派紅包的消息公佈後，國能漲勢始終不衰，今日更進一步上揚，全天最多曾漲17仙，站上6令吉40仙。該股收盤掛6令吉23仙，無起落，共714萬9千股易手。
現金盈餘或增至20億
聯昌研究表示，國能接獲國油總值10億令吉賠償，將有利於提高其現金盈餘，從現有的6億令吉增至16億至20億令吉，但提前付款不會對國能盈利帶來影響，更不會用來回退股東。
“不過，直到國能完成核實和接獲所有賠償後，國能將把該筆款項納入盈利/虧損中，有望納入非核心營業額和抵銷成本，若集團在2012財政年接獲全數賠償，預見現財政年淨利目標將倍增至42億令吉。”
國能在2011年12月31日宣佈，國油及政府將各別均勻分擔從2010年1月1日至2011年10月31日，因輸送替代燃料及進口燃料導致國能所負擔的不同成本，涉及的總額約30億6千900萬令吉，但整體賠償時限仍不明朗，國能料在2012財政年收獲該筆款額。
提供額外現金流抵債
大馬研究指出，有關消息正面，將可為國油提供額外現金流，並部份抵銷其沉重債務負擔，因集團截至2011年8月31日止淨負債已上漲17%或20億令吉至150億令吉。
“我們預期煤炭價格下跌將是額外催化因素，預計2012至2014財政年每公噸煤炭價格下跌10美元將提昇國能目標價至8令吉17仙，但維持2012至2014財政年盈利預測不變。”
首季天然氣供應仍不足
另一方面，肯納格研究認為，2012年首季國能仍面對天然氣供應不足問題，僅獲得1千標准立方英尺（mmscfd）天然氣，低於1千250mmscfd擔保水平，預計現財政年首半年天然氣供應將達1千零50mmscfd。
“2012年首季煤炭成本仍高於每公噸85美元的賠償水平，但與第四季的每公噸107美元相去不遠，可惜燃油/柴油發電仍是國能心中最痛的環節，所幸隨著雨季的到來，水力發電遞增有望緩和燃油/柴油發電壓力。”
肯納格研究指出，國能經過連續兩季虧損後，有望在2012財政年首季錄得1億2千700萬令吉核心淨利，營運盈利賺益料改善至16.9%，但首季盈利料受4億5千500萬令季外匯虧損拖累，蒙受3億3千600萬令吉虧損。
“但是，基於多數負面因素已反映在股價上，相信投資者將開始忽略國能2012財政年首半年盈利表現，反而期待上半年大選後潛在浮現的電費上調、燃料成本轉嫁機制落實等因素，有利推動下半年表現變得更精彩。”
肯納格研究補充，國能現有外資持股低見10.6%，一旦成本轉嫁機制落實，將為股價上漲創造更大的空間。
天然氣供應改善
電費重估IPO支撐
電力業今年利好多
天然氣短缺拖累2011年電力領域表現，分析員看好天然氣供應將隨再氣化工廠投入運作增加，有利解決領域的種種問題，加上國能電費機制重新評估，以及多項首次公開售股（IPO）等利多因素支撐，2012年將是領域標誌之年。
聯昌研究指出，2011年公用事業領域表現遭國能和楊忠禮電力（YTLPOWR，6742，主板基建計劃組）拖累，其中國能從電費上調7.2%到天然氣供應短缺導致集團虧損等消息，幾乎佔據領域全年頭版版位。
“2012年將是電力領域的標誌之年，大馬身為傳統淨石油和天然氣出口國，將在7月開始進口液化天然氣，而第一代購電協議將重新檢討，而國能電費機制重新評估，以及多項首次公開售股都將成為市場焦點。”
再氣化廠將改善天然氣供應
聯昌表示，隨著國油氣體（PETGAS，6033，主板工業產品組）馬六甲再氣化（Regasification）工廠將在今年6月/7月竣工，相信2013年天然氣供應將增長48%至1千475mmscfd，有望改善國內天然氣短缺問題，但取決於再氣化廠成功運作、Bekok C天然氣田全面復產等因素。
“基於岸外勘探活動增加，和再氣化工廠進口天然氣，大馬正積極維持國內25%電力儲備目標，而政府也計劃釋出6.75千兆瓦（GW）發電廠工程，相信馬拉科夫、楊忠禮電力等第一代獨立發電廠將參與競標，其中楊忠禮電力放眼奪得最少750兆瓦天然氣發電廠，而馬拉科夫已獲頒1千兆瓦煤炭發電廠，競標重心可能放在天然氣發電廠身上。”
料不更新第一代購電協議
不過，報導指出，國能可能不會更新第一代獨立發電廠的購電協議，聯昌相信政府別無選擇，因有關產能缺口若未能填補，國內電力儲備可能下挫至低於25%的危險水平。
“購電協議更新將可為政府提供穩定發電組合的時間，但相信第一代購電協議更新可能不會出現20至25年期限的情況，合約期限恐縮短至10年，回酬也相對減少，主要是相關基建已全面折舊，而有關天然氣發電廠升級所需的資金也遠比新發電廠為低。”
大馬氣體、馬拉科夫、丹絨電力
或上市
另一方面，MMC機構（MMCCORP，2194，主板貿服組）可能在今年將大馬氣體（Gas Malaysia）和馬拉科夫（Malakoff）上市，而隨著丹絨脫售博彩業務，集團也可能將丹絨電力（Tanjong Power）上市以籌措未來發展資金，勢必令明年電力領域熱鬧非常。
有鑑於此，聯昌維持電力領域“加碼”評級不變，以反映領域對抗風暴的能力，主要歸功於國油氣體超抗跌模式、楊忠禮電力在市場動震時期併購良好資產的紀錄，而扣除天然氣短缺衝擊，國能盈利在電費持平情況下仍有穩定的表現。
“國油氣體已經確定截至2014財政年的67%營業額，不會面對採購和盈利風險，而馬六甲再氣化廠竣工將為公司創造獨自擁有再氣化廠的未來，每座工廠有望增加2億令吉或13%。”
此外，聯昌補充，儘管國油氣體營運賺益高達70%，但其現股本回酬僅16%，仍處於顯著低負債水平，料淨負債比每增加1%將釋放1億令吉或每股5現現金，名列領域投資首選。（星洲日報／財經）
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发表于 17-1-2012 01:17 AM
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天然氣供應短缺‧外匯虧損增加‧國能恐續虧逾3億
大馬 2012-01-16 18:23
（吉隆坡16日訊）國家石油公司液化天然氣廠進行維修，加上天然氣供應短缺，可能造成國家能源（TENAGA,5347,主板貿服組）即將於明日（17日）公佈的2012財政年首季業績再一次蒙受虧損，料凈虧介於3億至3億8千萬令吉之間，比2011年第四季的4億5千390萬令吉凈虧少。
分析員預料國能業績蒙虧，主要是營運成本繼續保持偏高，加上外匯虧損，估計凈虧達3億9千500萬令吉，按年增長276.2%、按季增升18.0%，主因是日圓與美元兌馬幣匯率強穩。
由於天然氣供應量嚴緊，促使國能必須以較高代價購買替代燃料（不包括煤），不過，最近政府一次過預付10億令吉給國能，料有助於舒緩國能面對的燃油開支壓力，至少短期內可改善國能的現金流量；其餘的11億令吉，仍在國油公司審核階段，國能希望可在2012財政年收到其餘款項。
2011年12月，政府批准設立一個燃油成本機制，以正視國能面對天然氣供應短缺成本升高的問題，在燃油成本共同承擔機制下，政府、國能及國油公司將共同承擔2011年1月至10月之間，購買替代燃油面對31億令吉的額外開銷。
2012財政年首季的首兩個月，電氣需求按年成長7.2%，原因是與開齋節期間低基准效應相比，對能源需求強大的主要是商業領域，佔國能電氣銷售的34.7%，該公司預期首季的能源需求至少成長4.0%。
另外，煤的價格放緩至每公噸低於100美元的水平，比之前預測的110美元稍低，假如煤的價格持續保持偏低水平，國能將可節省大筆開銷，只要煤的價格平均每公噸少10美元，國能將可節省大約5億令吉的燃料成本。
興業研究認為，即使燃油成本共同分擔機制在2011年10月之後啟用，國能仍有少許上揚空間，預估合理價每股6令吉90仙，是以2012曆年每股盈利預測46仙，以及目標本益比15倍，而且是假設天然氣在2012財政年供應嚴緊，到了2013財政年正常化為基礎。（星洲互動） |
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发表于 18-1-2012 01:05 AM
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成本增國能首季虧2.2億 次季20億入賬料轉盈
財經17/01/2012 23:19
（吉隆坡17日訊）由于持續使用燃油及蒸餾油發電，導致營運成本增29.8%至84億9180萬令吉，國家能源（TENAGA，5347，主要板貿易）首季蒙受2億2470萬令吉淨虧，但隨著共享成本賠償的20億令吉悉數到位后，次季料可重獲盈利。
國能主席丹斯里廖莫宜透露，截至去年11月底首季，儘管營業額按年成長12.5%，到86億9440萬令吉，但高達84億9180萬令吉的營運成本，造成首季蒙虧，每股虧損4.12仙。
他指出，發電成本高企卻是營運成本走高的罪魁禍首，尤其首季用來發電的耗油量按年暴漲26倍到27萬1949公噸，使燃油成本從上財年同期的1640萬令吉，飆漲到首季的5億9330萬令吉。
燃油成本漲84%
“蒸餾油消耗量也勁揚28倍到首季的1億6890萬公升，相關成本從上財年同期的1760萬令吉，激增至首季的4億1380萬令吉，使首季的燃油成本總額大漲83.5%到23億8000萬令吉。”
他今天在國能首季媒體匯報會，發表上述談話；出席者有總執行長兼總裁拿督斯里仄卡立及總財務長莫哈末拉菲奇。
仄卡立透露，在與馬石油及政府的額外發電成本共享機制下，去年12月30日已接獲10億令吉的預付款額，是由馬石油代政府付款。
“我們預計，2月或可收到余下約10億令吉賠償，屆時可納入截至2月底的次季賬目，到時相信次季可因此轉虧為盈。”
國能：未建議調整電費
雖然去年12月檢討電費的限期已過，但國能強調，未曾向政府建議調整電費。
詢及電費調整一事時，仄卡立說：“我們完全沒有這樣的建議。”
他重申，電費要否調整，還得胥視政府決定。
根據政府與國能的協議，國內電費應是每半年檢討一次，去年6月檢討后，我國電費從去年7月1日起調漲8.3%。
但去年12月的檢討期限已過，電費起價與否仍是未知數。
另外，提及首相拿督斯里納吉獻議賣電給新加坡時，仄卡立透露，國能未探討此事，因為這畢竟是馬石油主導的倡議，故不便置評。
冀盡早開放購天然氣
國能放眼今年9月前，完成向公開市場購買天然氣的洽商，同時希望政府盡快允許馬石油以外業者進口天然氣的政策，擬妥相關條例和守則。
仄卡立透露，配合在公開市場購買天然氣一事，已和包括馬石油、荷蘭皇家殼牌石油（Royal Dutch Shell）及法國道達爾（Total SA）洽商，但迄今未有任何定案。
他認為，政府允許馬石油以外的油氣業者進口天然氣乃是好事，但相關決策須有指南或條例配合，這樣國能才能確定購買天然氣的事宜。[ChinaPress] |
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发表于 19-1-2012 01:08 AM
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燃料成本及電力需求改善‧國能次季有望扭轉劣勢
熱股評析 2012-01-18 19:03
（吉隆坡18日訊）國家能源（TENAGA，5347，主板貿服組）首季雖虧損逾2億令吉，但燃料成本、需求等持續改善，分析員看好國能可在第二季強勢扭轉困境。
國能昨日揚升11仙後，今日面對賣壓，股價下滑13仙，收6令吉10仙。
按年比較，國能截至去年11月30日止首季營業額上揚12.5%，至87億令吉，歸功於電力銷售增加3.7%、電費5月起漲價2%。
首季由盈轉虧2.447億
由於國能總成本激增33.6%達74億令吉，其中燃料成本因天然氣短缺而提高16億令吉，加上外匯虧損等影響，國能首季由盈轉虧，淨虧達2億4千470萬令吉。
不過，國能的燃料開銷減少2億4千600萬令吉，將扣除外匯和一次過項目的核心淨利推至1億9千700萬令吉，遠勝馬銀行金英研究估計的8千萬令吉。
按年計，核心淨利仍劇挫76.1%。
次季再獲國油10億成本分擔
馬銀行金英研究表示，國能的天然氣供應增加1千零50標准立方英尺（mmscfd），季候風推高水位也提昇了水力發電量，加上先收取國家石油（Petronas）的10億令吉成本分擔紅包，第二季可望再收10億令吉，這些利好都將協助該公司的營運業務維持獲利。
雖然現財政年國家石油承諾在其餘3季為國能供應1千100單位天然氣，卻仍低於固打制規定的1千250單位，這成為左右國能業績的主要因素。馬六甲再氣化廠房預定今年9月營運，因此僅可在2013財政年提振全年盈利。
聯昌研究指出，國油的泰國聯營計劃可供應70單位天然氣，若這些燃料全數供應發電業，將為國能和獨立發電商提供穩定的天然氣供應。
然而，豐隆研究認為，2012年電力需求估計增長4%，即使納進泰國的供應，依然不足以應付這些需求，因此國能仍得依賴其他替代燃料。
該行估計，國能的燃料開銷料達25億令吉，問題雖然可在馬六甲再氣化廠房營運後減輕，但國能可能面對天然氣訂價問題，因為該公司無法將所有天然氣成本轉嫁消費者，而被迫吸納部分開銷。
首季電力需求按年增加3.9%，符合管理層估計的3至4%。分析員認為，需求主要來自工商業，這對國能有利，因商業機構的電費最高，佔國能銷售額的34%。
馬銀行金英指出，綜合分析，相信國能的困境已過，不僅成本分擔協議有助於提高獲利，而且煤炭過去3個月跌價20%、再氣化廠房進度良好，加上電費遲早漲價，國能的整體展望日益改善。
4月公佈新CEO
國能首席執行員拿督斯里仄卡立6月約滿，董事部去年11月委派獵頭公司尋找新首席執行員，在首相和財政部批准後，預期2月或3月委任人選，並在4月正式公佈。
馬銀行金英認為：“在仄卡立領導下，該集團表現異常出色，我們並不過分擔心他離開後可能造成管理真空，畢竟國能的管理體系強穩且能幹。”
仄卡立任CEO 7年半
仄卡立於2004年7月受委為國能首席執行員，期間率領這家政府相關公司經歷多項重要事件，包括3次電費漲價（2006年5月、2008年6月和2011年5月）、1次電費跌價（2009年2月）、接受政府20億令吉賠償等，他在位期間國能也平穩渡過2008年全國大選、2008年全球金融危機和去年歐債危機等引起的震盪。
政治因素
電費停漲
管理層明確表明，礙於政治因素，電費暫時不會調整。聯昌研究認為，除了全國大選，經濟展望審慎也是電費停漲的原因。
不過，肯納格研究指出，一旦全國大選在年中以前舉行，燃料成本分擔機制塵埃落定，政府可能在6月或7月調高電費。
馬銀行金英也認為，電費漲價只是時間問題，相信政府遲早會調高電費。
負債率44%
MIDF研究指出，國能發行49億令吉伊斯蘭債券後，債務增至238億令吉，負債率為44.2%。其中，國能的馬幣債務佔42.6%（152億令吉），美元和日圓債務各報30億7千萬令吉和54億7千萬令吉。
“日圓兌馬幣升值4.9%，國能的日圓債務比例從2011財政年的28.6%調低至23%，美元兌馬幣走高6.7%，也把美元債務的比例降至12.91%，前期是15.3%。”（星洲日報／財經）
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发表于 27-1-2012 02:14 PM
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请问你们觉得大选后tenaga会起吗？小弟目前拿着rm6。74的，很久了。。。。 |
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发表于 27-1-2012 06:05 PM
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请问你们觉得大选后tenaga会起吗？小弟目前拿着rm6。74的，很久了。。。。
garychlee88 发表于 27-1-2012 02:14 PM 
兄弟，你跟我一样。但我把它拉到rm6.32 了。只要煤炭和石油不要起，天然气恢复，公司肯定赚钱。不可能调低电费，只有提高的份吧。 |
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发表于 1-2-2012 05:35 PM
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国能 国油 政府 替代燃料赔偿未定案
财经新闻 财经 2012-02-01 11:02
（吉隆坡31日讯）国家能源（Tenaga，5347，主板贸服股）、国家石油和政府三方，仍未决定如何处理蒸馏液替代燃料的赔偿问题。
为了应对天然气短缺问题，国能从2011年11月至今年8月，使用蒸馏液作为替代燃料。
国能总执行长拿督斯里仄卡立表示，蒸馏液的成本是天然气的5倍，去年11月至12月间，国能已额外付出4亿至5亿令吉。
马六甲液化天然气终站投入运作前，每月需花费额外3亿至4亿令吉在蒸馏液替代燃料上。
政府应决定
国能、国油及政府三方是在去年10月达成共识，透过燃油成本分担机制（各别分担三分之一的成本），分担2010年1月1日至2011年10月31日期间的额外成本。
但11月开始的额外成本将如何处理，至今仍未定夺。他说，国能已上呈计划书予政府，以求获得额外成本的全额赔偿。
“政府应要决定哪一方需要负责。我们没办法承担，但不肯定政府会如何分配赔偿方式。”
目前，国能每日需1250百万标准立方英尺（mmscfd）的天然气发电，而国油目前仅能提供1100百万标准立方英尺，意味着国能尚需另外10%的天然气供应。
仄卡立表示，天然气短缺是整个领域所面对的问题，而非仅有国能，国油已设法从泰国和印尼纳吐纳取得天然气，惟仍无法满足需求。[Nanyang] |
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发表于 3-2-2012 06:20 PM
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或有更多天然氣發電‧拿篤發電廠料惠及國能
熱股評析 2012-02-03 11:06
（吉隆坡2日訊）傳言國家能源（TENAGA，5347，主板貿服組）與國家石油聯手投資20億令吉，以便在拿篤設立300兆瓦天然氣發電廠及重新天然氣化終站計劃，市場認為，此消息對國能略為正面，預料日後將使用更多天然氣發電，而以市價購入天然氣的成本，料將通過調高電費，政府或是國家石油來承擔。
或調高電費
大馬研究指出，拿篤發電廠計劃，國能將持有發電廠大部份股權，而國油則主要負責興建重新天然氣化終站的建築工程。假設建築成本為每兆瓦350萬令吉，上述發電廠料將耗資約10億令吉，其餘10億令吉則充當重新天然氣化終站計劃用途。
上述拿篤發電廠，將使用沙巴的液化天然氣及預料在2015峻工。國能已開始進行環境影響評估行動，以及工程設計也會在近期內完成。
據瞭解，其實國能在5年前有意在拿篤興建一座300兆瓦的煤碳發動的發電廠，惟較後因環境影響因素而作罷。
該行認為，上述拿篤計劃對國能略為正面，因為目前沙巴使用的柴油獲得政府津貼。
若是發電廠轉向天然氣發動，在長期里將可使用市場導向天然氣定價機制。
拿篤發電廠的液化天然氣可能以市場價格為主，它可通過調升電費，政府或國油來承擔。政府較早時已經表明，天然氣的津貼將會逐漸減少，即每6個月每單位減少3令吉至2015年12月為止。
目前沙巴東海岸的200兆瓦發電廠是由昂貴的柴油推動，後者比天然氣或煤碳推動的發電廠較不可靠。有鋻於此，國能有意將浮羅交怡的70兆瓦天然氣/蒸溜液雙發動發電廠拆散，以便搬遷至斗湖。
3年財測不變
大馬研究對國能2012至2014年財政年的盈利預測保持不變，預料在全國大選後，國能調高電費的時機將較明朗化，以便支撐較高的燃油成本，包括以市價向馬六甲里卡斯重新天然氣化廠收購200百萬立方英尺的天然氣，後者料延至今年8月峻工，產能為500百萬立方英尺。
目前國油是在股價/賬面值約1.1倍交易，比較過去5年水平介於1倍至2.6倍。而它2012年財政年的本益比僅為11倍，比較過去3年平均波幅介於10倍至16倍之間。
大馬研究對國能保持“買進”評級，折扣現金流估值下合理價為6令吉95仙，或等於2012年財政年預測本益比12倍，及股價/賬面值的1.3倍水平。（星洲日報／財經） |
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发表于 15-2-2012 09:34 PM
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谈古纳今：国能的困境未除●古纳西卡兰
财经 评论 谈古纳今 2012-02-15 17:25
国家能源（Tenaga，5347，主板贸服股）总执行长挂冠求去，反映出他极度的挫折感，因为这家电力公司必须以低价出售电力，无法取得亮丽的业绩。
担任国能的总执行长，想必是非常困难的。国能是其中一家官联公司，可是却没有获得国家的眷顾，比起独立发电商（IPP），反而是有系统的遭到歧视。
怪不得国能总执行长拿督斯里仄卡立，在6月合约届满后，就表明不要续约了。
仄卡立根据权力，能够做任何事情，然而，当你无法把高涨的成本转嫁给消费者时，国能就无法取得与资产及营运规模相称的回酬。
国能的历史相当悲惨，在1990年企业化之前，它是非常成功的政府法定机构，当时称为国家电力局。
需求增长
国能曾经计划要拓展发电产能，主要是看到1980年代经济的快速增长，不过，居于各种因素而被政府拒绝了。
电力需求高度增长，而发电产能的脚步却没有跟上，爆发了1992年近乎全国的大停电事件，这为独立发电厂的建立铺路。
接着，当时的国能总执行长阿尼阿洛（Ani Arope）宣布辞职，他近期也责怪经济筹划局（EPU）在90年代不批准国能的产能拓展计划，甚至强迫国能与独立发电商签署一面倒的购电合约。
独立发电商，尤其是第一代的，获得极度有利的合约，不但拥有稳定的市场（把电力买给国能），也能够把高涨的成本转嫁给国能，不管国能之后能否也把这些成本转嫁出去。
当国能在1990年代上市时，政府同意了一项成本转嫁方程式，让国能可以转嫁一些特定的成本给用户，特别是燃料。不过，当国能要求调高电费时，政府却食言了。
这就令国能陷入一种困境，即国能是否可以获得出色的盈利，再回退给股东，完全取决于政府是否批准调涨电费；国能最大的股东是政府，当然也包括了许多小股东，例如国内外的投资机构。
涨价遭拒
经常如此，就算国能可以证明成本已经攀升，可是，政府都会拒绝电费调涨的要求，导致国能的盈利下滑甚至蒙受亏损，反观有成本转嫁机制保护的独立发电商，则继续交出亮丽且稳健的盈利。
虽然贵为全国最大的公用事业公司，国能却无法展现出大型公司应有的盈利表现——巨额及稳健的盈利，为股东派发理想的股息；很讽刺的是，独立发电商却可以。
国能最近再次陷入困境，因为国油公司（PETRONAS）无法以补贴的价格供应天然气，因为主要的厂房面对阻碍。因此，国能必须根据市价购买天然气，对的，国能必须承担这个成本。
我国大部分电力都是用天然气来生产，因为我国的天然气丰富，而政府也能够强迫国油公司以补贴的价格，把天然气供应给国能和独立发电商。
削减补贴
这导致我国的电力供应过分依赖天然气，当国油的天然气生产面对阻碍时，意味着一些天然气必须以市价购买，这导致成本直线上升。
而这些成本几乎都是由国能自己承担，因为独立发电商能够把成本转嫁给国能。
很明显的，我国的电力供应状况正处于水深火热当中，因为国能、国油、政府，正为消费者提供数十亿令吉的补贴。解决方法是逐渐削减补贴，然而，目前在政治上有很大的难度，因为大选展望还不明朗。
政府有一个办法能够让国能喘一口气——直接向国能提供成本上涨的补偿，如此，国能就可以交出持续性的盈利，市值也将会改善，或许也能够派发稳定和更高的股息。
当国能的市值改善，股息展望更理想后，届时，政府就可以脱售一些国能的股票，如此一来就能够取回它补偿给国能的金额。
在政府准备好全盘解决电费补贴的问题之前，这是一个权宜之计。[Nanyang]
古纳西卡兰 独立顾问及作家 |
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发表于 17-2-2012 11:28 PM
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发表于 24-2-2012 01:47 AM
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換總執行長屬過度期 國能業務前景仍明朗
股市22/02/2012 23:30
（吉隆坡22日訊）國家能源（TENAGA，5347，主要板貿易）本財年面對天然氣短缺，加上即換總執行長，發展道路或崎嶇不平。
早前國能總執行長拿督斯里仄卡立接受《星報》專訪時指出，6月約滿后不續約，冀接班人可從內部遴選，分析員認為接班人或難尋。
肯納格證券研究指出，仄卡立掌管國能長達7年之久，雖然潛在候選名單很長，但承接此重要任務不簡單。
前總財務或成接班人
根據早前有媒體報導指出，國家能源前任總財務拿督莫哈末伊德里斯，或成為首選的接班人。
分析員認為，轉換總執行長會是國能面對的困境，但僅屬過度期，仄卡立已向政府求助，預計不久后政府會給予明確協助，進行潛在電費檢討，料有助抵銷此困境欠佳情緒。
國家能源今早平盤以6.07令吉報開，休市時小揚3仙至6.10令吉，成交量96萬6400股。
《星報》早前報導，能源委員會、馬石油（Petronas）和經濟策劃單位（EPU）已進行商討天然氣價格建議，並準備下月提交至內閣，雖然數量仍未知，但預計各方皆受惠，尤其是國能。
此外，能源、綠色工藝及水務部長拿督斯陳華貴也曾透露，本財年天然氣短缺的進一步賠償也正在進行中，加上政府提供的20億令吉，估計前景會有轉變。
同時，馬石油和國能也合資投資20億令吉予位于沙巴的液化天然氣（LNG）再氣化廠房，料在2015年建峻，雖然目前處于計劃階段，分析員認為該廠房成本為11億令吉，國能料掌控多數股權。
“一切尚未確定，但對于國能來說，這會是項長期利好的投資來提升收入。”
閉市時，國家能源起4，報6.11令吉，成交量270萬9200股。[ChinaPress] |
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发表于 26-2-2012 11:51 AM
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國能 森那美及楊忠禮電力‧呈北賴發電廠投標文件
大馬 2012-02-25 18:02
（吉隆坡25日訊）國家能源（TENAGA，5347，主板貿服組）、森那美（SIME,4197,主板貿服組）和楊忠禮電力（YTLPOWR,6742,主板基建計劃組）等公司，已向能源委員會提呈北賴複循環天然氣發電廠的預審投標資格文件。
能源委員會表示，共有38家公司購買資格預審（RFQ）文件，且收穫其中33家公司的預審投標資格文件，而所有投標將經過評估程序，並在3月19日公佈圈定名單的潛在競標者。
33家參與者由18個財團和獨立競標者組成，其中包括一個大馬發展公司（1Malaysia Development）財團、合成實業（CIHLDG,2828,主板消費品組）、馬拉科夫（Malakoff）財團、森那美、國能和楊忠禮電力。（星洲日報）
http://biz.sinchew-i.com/node/57345 |
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发表于 29-2-2012 01:02 AM
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獲20億賠償 國能次季財報料改善
財經28/02/2012 17:22
（吉隆坡28日訊）國家能源（TENAGA，5347，主要板貿易）將在燃油成本共享機制下，獲得馬石油（Petronas）與政府的20億令吉賠償，故預計現財年次季財報表現有望改善。
該公司總執行長兼總裁拿督斯里仄卡立透露，除了賠償，天然氣供應也較1年前改善。
他指出，這得歸功于馬石油，如今平均可獲得1100萬立方米（mmscfd）的天然氣供應，但同時仍得使用蒸餾油。
“從2010年1月到去年10月底，因為使用蒸餾油導致每月虧損4億令吉。”
他1月17日曾透露，在額外發電成本共享機制下，去年12月30日已接獲馬石油代政府付款的10億令吉預付款額賠償。
“我們預計，2月或可收到余下約10億令吉賠償，屆時可納入截至2月底的次季賬目，到時相信次季可因此轉虧為盈。”
截至去年11月底首季，國能蒙受2億2470萬令吉淨虧。[ChinaPress] |
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发表于 9-3-2012 01:43 AM
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券商買進心頭好．天然氣新機制推高成本 國能或起電費0.5%
股市08/03/2012 22:37
券商 ：大馬投資研究
合理價：7.35令吉
隨著天然氣新收費機制即將出爐，預計國家能源（TENAGA，5347，主要板貿易）或將轉嫁成本，稍微調高平均電費0.5%，有望推高2013至2014財年盈利4%。
馬六甲液化天然氣再氣化工廠即將在8月啟業，可供應200萬立方米（mmscfd）天然氣，假設再氣化過程，成本將較先前高出20%，按此估算，國能天然氣成本將增50%。
換言之，現今每百萬熱值單位（mmBtu）13.70令吉的天然氣成本，將增至20令吉。
目前，天然氣佔國能半島電費營業額的23%，據我們估計，平均電費需調漲11%，才能抵銷這項成本走高帶來的影響，看回2008年24%及去年5月7%電費調漲，這（11%漲價）倒也不是沒有可能。
自我們去年9月上修國能投資評級至“買進”后，該股股價已揚高20%，甚至還跑贏富馬隆綜指，目前股價淨值比（P/ BV）為1.1倍；過去5年則介于1倍至2.6倍，相形下更顯誘人。
閉市時，國能收在6.26令吉，起7仙，成交量300萬9200股。[ChinaPress] |
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发表于 9-3-2012 10:56 PM
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獨立發電商若半價售電 國能潛在大贏家
企業09/03/2012 20:57
（吉隆坡9日訊）第1代獨立發電商料減價換延長購電合約，券商預計，國家能源（TENAGA，5347，主要板貿易）將成最大贏家；不過一旦政府降低電費讓人民直接受益，國能等于回到原點。
聯昌證券研究分析師在報告指出，合約半價延長，國能將率先得利，但若政府因此減電費，情勢就會大逆轉。
“一旦政府決定將省下的資金換算回電費然后減價，國能就什么好處都得不到。”
分析師與能源業者會面后探悉，懸而未決的第1代購電合約料今年9月可達成協議，不排除發電商會以較低價格妥協，以持續供電。
“第1代發電廠若不延長合約供電，大馬電力儲備將減至低于25%，屆時本地電力或難抵需求增長。”
第1代發電商中，楊忠禮能源（YTLPWR，6742，主要板基建）將率先在2015年9月到期。
分析師指出，若獨立發商願意以半價出售電力，國能將省下大筆資金，前提是當時的政府和現在的持相同看法和決策。
但值得慶幸的是，天然氣供應將在2013年恢復40%，料舒緩國能壓力。
“但天然氣補貼對政府始終是一大負擔，價格遲早會提高，下一次檢討將落在5月。”
能源部曾在去年6月允諾，能源業的天然氣價格每6個月將起價一次，每次每單位起3仙，但最終沒有落實。
從1997年至2011年，馬石油受補貼影響，折損額高達1500億令吉，其中單單是去年，損失高達230億令吉。[ChinaPress] |
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发表于 30-3-2012 02:31 AM
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大選後將獲調高電費‧國能具重估潛能
熱股評析 2012-03-29 19:05
（吉隆坡29日訊）國家能源（TENAGA，5347，主板貿服組）短期挑戰將提供廉宜的進場門檻，因為深信股價能在大選後面獲得重估，包括潛在攫取檳城北賴發電廠。
不過，投資者仍須在未來6至9個月的時間觀察此股，預計能在2013財政年恢復正常的天然氣供應，進而促使燃料成本下滑。
一旦馬六甲再氣化廠房開始平穩供應天然氣後，該公司的盈利前景將顯著改善，預計2013財政年寫下29億9千萬令吉核心盈利，至於2012財政年則料為12億1千萬令吉。
分析員認為，在大選舉行後，政府將開始調高電費，以減輕津貼負擔。此舉將對國能起正面效益，因為煤炭的補償額跟著增長。不過，每公噸煤炭價補貼起10美元，電費則須調升超過2%，才能享有正面盈利貢獻。
該公司目前面對的風險除了是天然氣課題，電力需求激增同樣不利，因為需要更高的燃料成本。分析顯示，大馬半島電力需求若成長5%，其盈利則將下滑18%。（星洲日報／財經）
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发表于 6-4-2012 01:03 AM
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煤炭成本难转移 国能盈利前景淡
财经新闻 财经 2012-04-05 12:59
（吉隆坡4日讯）印尼政府宣布征收矿产出口税，或将会影响国家能源（Tenaga，5347，主板贸服股），因无法完全转移高煤炭成本。
国家能源是从澳洲、印尼和南非购入约2000万公吨的电煤
艾芬投行分析员指出，我国半岛65-70%煤炭需求是来自印尼，近年来，我国从印度购入的煤炭采购的比重不断增长，因相对廉价船运成本。
“有鉴于此，我们相信印尼征收电煤进口税，将会长期影响国家能源。”
该分析员指出，印尼政府上次推出原棕油出口税时，原棕油生产业者事实上已吸纳了部分出口税，才把税务纳入国际原产品买家。
近数个月，煤炭价格从2011财年第三季的每公吨120美元，下跌至100美元。
随着印尼将征收电煤出口税后，分析员相信这将不会有任何正面的短期催化剂。
艾芬投行分析员给予国家能源“减持”的评级，因股价已超越该投行的6.12令吉目标价格。
印尼征25%出口税 明年再增至50%
印尼工业部周二正作出官方宣布，印尼计划在今年为煤炭和基本金属收取25%的出口税，并在2013年增至50%。
根据《The Edge财经日报》报道，若印尼征收这项进口税，或将会引起印尼矿业领域的混淆，以及外资的担忧。这将冲击国内和外资持有的矿业公司盈利，并提高进口业者的成本。
印尼煤炭的主要购买国印度，已表示对印尼征收煤炭出口税的关注。[Nanyang] |
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发表于 6-4-2012 08:44 PM
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仄卡立和財務主管先後呈辭影響微‧國能將照常運作
熱股評析 2012-04-06 19:09
（吉隆坡6日訊）在國家能源（TENAGA，5347，主板貿服組）首腦拿督斯里仄卡立即將於6月離開之際，該公司財務主管突然宣佈呈辭，引起市場議論紛紛。
國能是在文告中宣佈，現年47歲的財務主管莫哈末拉菲基馬力肯辭職，任期即時生效。
馬銀行金英認為，這將帶來負面影響。該行對此進展感到驚訝，因國能未作任何預防措施。
該行說，仄卡立將於6月呈辭，隨著財務主管離辭，接下來國能將有全新的管理層。
該行表示，拉菲基在國能工作多年，表現稱職，如果他是加入其它政府關連公司，將不會令人感到意外，這是在過去的國能理層常出現的情形。
財測維持
雖然對最新進展感到意外和負面，但馬銀行金英仍看好國能，因該公司的不利因素已經消除，天然氣供應自2012年起改善，燃煤價格已走低和電力需求取得4%-5%。
僑豐研究則認為，據瞭解拉菲基的離職並未涉負面的發展，管理層也已開始尋找接替人選。由於國能所有的標準營運程序應已到位，因此這次人事變動帶來的破壞微乎其微。
僑豐相信國能將保持照常運作，該股任何的短期跌勢將是進場累積的好時機。
分析員保持盈利預測和評級不變，將在國能於4月12日舉行的業績匯報會上尋求進一步澄清。
股價揚1仙
國家能源今日股價閉市時揚1仙至6令吉49仙。
另一方面，近期傳言印尼將對煤炭出口征收25%出口稅，令市場擔心煤炭價格將飆升，略為打擊了投資者對國能的購興。
僑豐認為，征收出口稅的傳言不合理，因為印尼缺乏在出口前自行將煤炭升級和增值的能力。
“我們相信印尼礦商和出口商將積極遊說，以將其稅率降低或展延。”
在現階段，僑豐保持2012和13財政年煤炭成本為每公噸110美元的假設。
豐隆研究則透露，國能在2月份已收到20億令吉的燃油賠償，這筆由國油和政府所作的付款將納入2012年賬目中，由於需扣稅25%，因此淨盈利貢獻為15億令吉。
同時，國能也將在2月杪的財報中納入6億6千萬美元的外匯轉換收益。
“我們預料國能公佈第二季淨利27億令吉及核心利5億5萬令吉（不括燃油賠償、外匯收益和延後稅項）。”
豐隆研究表示，自2011年12月杪起，天然氣供應已改善，加上電力需求在2月份因節慶假日而走低，以及依賴替代能源，導致國能在2月份的燃油成本顯著降低。
氣體課題只在2012年9月當馬六甲再氣化廠啟用後才能徹底解決，但是訂價問題仍是一大隱憂，到時國能可能需要吸納更高的氣體價格，以及無法轉嫁給消費者。（星洲日報／財經）
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发表于 10-4-2012 10:06 PM
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20億賠償入袋國能或派息 全年股息可望16仙
財經10/04/2012 17:24
（吉隆坡10日訊）國家能源（TENAGA，5347，主要板貿易）獲得政府和馬石油（Petronas）賠償20億令吉后料恢復派息，本財年股息或達16仙。
國能將在週四（12日）公佈第2季業績；興業證券研究指出，國能將在第2季內註銷這筆賠償，不排除國能將用作派息。
由于天然氣供應課題未全面解決，進口液化天然氣（LNG）價格仍不定，該行相信管理層派息政策將趨保守，任何派息或低于過去40%至60%的派息率。
假設40%的派息率，該行預計，2012財年的每股股息將達16仙。
興業證券研究指出，次季天然氣供應明顯改善，預期國能獲利將在更低燃料成本下，按季大幅增長。次季核心淨利料介于5億至6億令吉。
“估計次季電力單位銷售將按年增長5%，首半年增長4.6%。”
由于獲利前景可見度隨著天然氣供應改善轉佳，該行把合理價從6.50令吉上修至7.60令吉，評級也從“符合大市”提高到“跑贏大市”。
該行也相信，天然氣價格一旦上揚，電費也將隨之起價。
另一方面，業績宣佈在即，國能股價未見顯著波動，今日窄幅遊走在正負區間。
該股今早跌3仙，以6.41令吉開市，盤中一度止跌揚升2仙至6.46令吉。
休市時，國能平盤報6.44令吉，成交量121萬5900股；至閉市收在6.37令吉，跌7仙，成交量655萬1300股。[ChinaPress] |
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