【基金专题讨论】大众中华精选基金(Public China Select Fund)

约翰

表现强劲的汇丰中国12月制造业PMI预览指数给亚洲股市带来提振，但汇市反应温和。该数据大幅上升令市场风险偏好受到巨大提振。12月份该指数高于11月份的50.5，并推动上海股市大幅上涨，上证综合指数涨幅一度触及2.2%。该数据表现还推动亚洲其他股市走高，韩国综合指数从跌幅从0.8%收窄至0.5%，新加坡海峡时报指数回升至前收盘水平。

但由于近期股市和汇市的联动程度下降，亚洲汇市在数据公布后基本没有变化；人民币走低，因中国央行周五疑似入市进行干预。中国本地银行的强劲美元买盘推动美元/人民币从开盘时的人民币6.2370元升至人民币6.2475元。

华尔街日报
2012 年 12 月 14 日 星期五

Traveller

4.24％了，上海股市疯了吗？？？

Traveller

4.32％了，Huat啊、Huat啊！Huat啊！

阿Huat白咖啡，喝了一杯又一杯，阿Huat白咖啡，心想事成就看这一杯。。。

CANONMM

恭喜～恭喜～郭鹤年获得中国经济年度人物终身成就奖
股市大涨。。（不是啦，没关联）

tboontan

今日上海指数涨4.32%，深圳指数涨4.4%，香港H股还是相对落后，只涨1.48%

之前是热钱流入香港，港股、H股带动中国股市，接下来会不会是中国股市带动H 股？

大家不要太兴奋，要获的丰硕的回报，需守上3、5年。一个牛市的过程也一定有波折，不是一帆风顺

tboontan

http://finance.sina.com.cn/stock/jsy/20121214/150314007842.shtml

根据报道---　上海指数涨4.32%，创三年来单日最大涨幅，上海、深圳两市成交创7个月来最大单日成交量

市场人士表示，今日中国股指大涨的原因有九方面：
一是媒体普遍预计中国中央经济工作会议本周末召开，市场普遍乐观预期有利好政策出台
；二是今日汇丰银行发布的最新数据显示，12月中国制造业采购经理人指数(PMI)初值为50.9，较11月50.5的终值进一步上升，创下14个月以来新高；
三是美联储扩大第四轮量化宽松政策；
4---是中国证监会简化基金审核制，新基金或可随行就市推出，助推资金加速入场；
五是监管层疏导IPO"堰塞湖"思路明晰，鼓励排队企业向新三板、债券市场分流；
六是"空军"中国平安[微博](41.96,3.10,7.98%)"翻多"，加仓数十亿偏股基金；
七是QFII（合格境外投资机构）躁动继续抄底，狂开A股账户创7年新高；
八是产业资本首现净增持，近12日68公司股东增持4.4亿股，3.4倍于减持；
九是前期股指深度下调后，目前市场还处于超跌反弹阶段。

tboontan

930亿热钱流入
港股两月升千点


据香港文汇报报道，美联储局接力推QE4，新一轮热钱袭港，金管局14日再两度出手压港汇，先后向市场注入67.8亿港元及31亿港元，令香港银行体系总结余在下周二将增至2,419.15亿港元。统计金管局今年10月20日首度入市以来，已经承接了逾930亿港元热钱，不少资金已流入股债市场，港股期间已累升1,054点或4.89%。面对新一轮热钱杀到，金管局总裁陈德霖昨指出，热钱将会流到资产市场，对资产价格构成一定压力。

　　热钱涌港浪接浪，昨日傍晚港汇再度触及强方兑换保证水平，令金管局继在纽约交易时段沽出67.8亿港元后，再度出手注资31亿港元，令银行体系总结余在12月18日将增加至2,419.15亿港元。事实上，自10月20日起，金管局已累计向市场注入932.42亿港元。至昨晚10：00，港元兑美元报7.7501，仍贴近强方兑换保证水平。

　　陈德霖强调，金管局有能力无限量承接美元买盘，联系汇率制度目前仍然是最适合香港的汇率体制。他又重申，美国推出第三轮量化宽松措施后，资金流入规模将会低于2008及2009年的言论，认为全球不会再出现严重信贷紧缩问题。当局由10月底入市后，承接只有约100亿美元资金，与2008、2009年时的800多亿美元规模，仍有一段距离。

　　虽然目前股票市场转趋活跃，但亦低于2009年下半年后。不过，陈德霖相信，资金流入会压低香港银行同业拆息，然而目前拆息近乎零的水平，资金再流入，对拆息影响都有限，反而将会转流到资产市场，对资产价格构成一定压力。他又指，最近进入香港的热钱目的不在于进入内地，主要投向香港股市和债市。

　　然而，美国超低息环境并非能长期持续，陈德霖断言会随时改变，届时环球市场变化很大，或会为资产价格带来波动。现时香港利率低，银行体系资金过剩，如果量化宽松的规模越大、时间越长，退市难度及风险将会更高。他认为，一旦美国真的在2015年退市，美国会步入加息周期，香港亦会跟随。加息压力及资产价格大幅下调的双重压力会相当大，建议投资者应谨慎留意投资风险。
。

　　

福气又安康

回顾一下2012年截至12月13日的NAV，今年最低点是7月26日的0.1381：

otori

不懂要HSI 上到多少，PCSF 才会回到。。。0.25？？？

福气又安康

otori 发表于 16-12-2012 11:47 PM
不懂要HSI 上到多少，PCSF 才会回到。。。0.25？？？

四万点呱……

tboontan

香港文匯報訊　(記者 方楚茵)
資金不斷流入，支持本港股市，大行相繼發表對明年股市的看法，並有越唱越高之勢。瑞銀昨日预料港股有7%至10%的上升空間，即以現水平計，將升至24,016至24,689點。建銀國際更料恒指可望上升至25,500-26,500點水平。


　瑞銀財富管理投資總監浦永灝昨指，目前H股估值合理，平均折讓24%，相信隨著內地經濟復甦，明年H股可有15%至20%上升空間。而明年港股的市盈率將有15倍，港股有7%至10%的上升空間，經濟增長料亦可由今年的1.6%增至4%。

明年投資者回復信心

　內地股市今年持續低迷，浦永灝指，內地投資者信心疲弱，雖然中證監已推出正面措施，但未能令股市回升。但A股估值仍被低估，十分吸引。內地經濟已見底回穩，相信待明年3月國務院會議結束後，政策會以平衡增長為主，方向將更透明及向正確方向發展，會令投資者回復信心。

otori

福气又安康 发表于 16-12-2012 11:55 PM
四万点呱……

哈哈。。。4万点啊。。。要等10年了

tboontan

福气又安康 发表于 16-12-2012 11:55 PM
四万点呱……

不要乱来，

PCSF ，H 股比重48%，台湾30%，香港13.3%
PCSF 要回去 25 分，  HSCEI 18000 点， 恒生30000点，台湾12000点 就可以了

福气又安康

tboontan 发表于 17-12-2012 12:06 AM
不要乱来，

PCSF ，H 股比重48%，台湾30%，香港13.3%

HSCEI 18000 点， 恒生30000点，台湾12000点

想知道一下以上的数目如何推算出来的？

目前HSCEI 11,307.42、HSI 22,605.98、TWII 7,698.77。

tboontan

福气又安康 发表于 17-12-2012 12:17 AM
想知道一下以上的数目如何推算出来的？

目前HSCEI 11,307.42、HSI 22,605.98、TWII 7,698.77。

靠灵感啊

不是啦，胡乱猜

OK ，认真一点

H股，18000-11307=6693，6693/11307*48%=28.41%

港股，30000-22605=7395， 7395/22605*13.3=4.35%

台湾，12000-7398=4301， 4301/7698*30%=16.76%

这三者相加=49.52%
PCSF 25分-16分=9分 ，9/16=56.25%
还差一点，收三，五年的股息补足吧

福气又安康

上星期五升了那么多，今天上海股市还能升，真是让我意想不到。我还以为会有套利活动。

福气又安康

更让我意想不到的是：



14/12/2012        PUBLIC CHINA SELECT FUND        PCSF        0.1567        0.0005        0.32%

就这样罢了？！

tboontan

来一个负面消息中和一下

惠誉拟下调中国评级
外交部称应更全面扎实准确

12月14日，惠誉发布报告称，中国本币发行人违约评级为AA-，评级展望为负面。　　东方早报记者 是冬冬
　　就国际评级机构惠誉对中国主权评级展望为负面一事，昨日，中国外交部发言人华春莹在例行记者会上回应表示，中方希望有关评级机构对中国经济有更全面、更扎实、更准确的判断。
　　此前的12月14日，惠誉发布报告称，中国本币发行人违约评级为AA-，评级展望为负面。
　　上述惠誉评级结果意味着，中国本币发行人违约评级可能遭下调，届时中国企业发债成本将上升。据此，有评论称这显示国际社会对中国经济前景信心下降。
　　惠誉在报告中认为，随着2009-2010年大规模信贷扩张的后果逐步显现，到2012年底中国信贷总规模占国内生产总值(GDP)的比例将从2008年末的128%攀升至190%，所以中国的评级很可能会被下调。该报告中作出的11个亚洲新兴经济体的主权评级展望，除中国和印度(该国发行人违约评级为BBB-，评级展望亦为负面)以外，其余9个都是基本为稳定。
　　不过，受中国持有的巨大外汇储备支撑，中国外币发行人违约评级为A+，评级展望为稳定。
　　值得注意的是，惠誉早在今年4月就确认中国本币发行人违约评级为AA-，评级展望为负面，与14日报告中的评级结果并无不同。
　　在惠誉主权评级体系中，AA-依然是处于“投资级别”，还债能力强，违约风险较低。
　　华春莹昨日以刚闭幕的中央经济工作会议回应称，“中国经济社会发展基本面长期趋好，国内市场潜力巨大，社会生产力基础雄厚，科技创新能力强，人力资源丰富，生产要素综合优势明显，社会主义市场经济体制机制不断完善。……国际社会关注这次会议，不少报道和专家都给予积极评价……一些国际大银行、跨国公司和知名智库最近发布的报告都认为，全球投资者看好中国经济。”

tboontan

人民日报：外资看好中国股市

本报驻泰国记者 李 宁　　《 人民日报 》( 2012年12月13日 22 版)
　　亚太地区股市今年以来呈现出“冰火两重天”的景象。截至12月12日，上证指数今年跌幅达5.67%，而被普遍认为是亚太股市“标尺”的MSCI亚太地区(除日本外)指数12日报收于460.74点，自年初以来已经上涨了17.3%。东南亚国家股市今年的良好表现是拉动这一指数上升的重要力量。未来投资者是否会将资本从已经处于高位的东南亚股市撤出，转向中国，是此间投资分析人士关注的一个话题。
　　“国际投资者目前有把资金从东南亚股市转向中国的趋势。”新加坡大华银行经济分析师全德健在接受记者采访时表示。他认为，东南亚股市今年涨幅较大，但中国股市持续低迷，股市表现与经济基本面表现不符。最近新加坡中国A50股指期货交投活跃说明很多机构投资者看好中国大陆股市。日本投资者也十分重视中国股市，以出版日本上市公司四季报(上市公司财务数据及股价预测)闻名的日本东洋经济新报社与上海万得资讯今年9月联手出版了2013年中国公司四季报。该书内容覆盖中国在上交所和深交所以及在海外市场上市的3100家公司，以指导日本投资者投资中国股市。
　　市场分析人士认为，东南亚国家股市近一两年连续的亮丽表现已经使股价达到了较高水平，投资者未来可能会更多地持观望态度，这可能意味着将一部分资金转向正处于低潮的中国股市。
　　全德健认为，泰国、印尼提高最低工资标准带来的劳动力成本上涨等因素会影响企业盈利。相比之下，中国政局稳定，政府调控经济及时得力，投资者可能会更看好中国股市的前景。汇丰银行中国区经济学家屈宏斌也对本报记者表示，从近期中国公布的经济数据看，中国经济企稳回升态势明显。中国经济触底反弹受益于以基建主导的内需回升，与东南亚股市相比，中国股市尤其是国内A股估值偏低，对投资者更有吸引力。
　　从多家境外亚太地区公募基金的未来投资方向看，它们进入中国股市的意愿相当强烈。“中国股市持续低迷，外资基金普遍认为目前投资中国股市安全系数高，因此外资基金都积极申请QFII额度。”理柏亚洲区研究总监冯志源分析认为，随着中国经济结构转型的加速，金融领域的改革开放也必将向前推进，中国将会在未来几年逐步加大额度，外资将会更大规模地进入中国股市。
　　澳新银行经济学家刘利刚不认为中国股市对东南亚股市有挤出效应。他的理由是，经济基本面好，政府债务负担低，货币有升值空间是中国和东南亚股市的共同特点，因此明年国际投资者将继续投资中国和东南亚股市，中国股市不会分流投资于东南亚股市的资金。

FernandoSor

19/12/2012

PUBLIC CHINA SELECT FUND

PCSF

0.1561

0.0006

0.39%