信托基金集中区---------制定长远目标

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欧洲全线上涨

至这时刻，美国涨1.20%

kkgan

投资金额数据

Last Week
Local Institution
-520.3m

Local Retail
-164.7m

Foreign
+685.0m

Last Month (August)
Local Institution
+4025.1m

Local Retail
+45.0m

Foreign
-4070.1m


This Year Total Until Now (18/09/2015)
Local Institution
+18136.6m

Local Retail
-1669.5m

Foreign
-16467.1m

Year 2014
Local Institution
+9152.5m

Local Retail
-1317.1m

Foreign
-7835.4m

tboontan

可以解读为，

上周外资开始买进，

或本地机构卖压更大，-------参考到股市上周下跌

tboontan

麦嘉华投资理论



麦嘉华的投资理论，可参考他最喜欢引用的轶事。

想象一下，投资就像一个人走在结冰的湖泊上，一开始，小心翼翼，左顾右盼，不断怀疑到底应否继续在结冰的湖面上步行，还是应该绕回去桥上？

走着走着，这个人看到有人陆续安然走过。后来，湖面上还来了一群小孩溜冰。最后，全村人甚至都到湖面上开派对。

但这时，这个人发现不对劲，转身离开，即刻听到冰块裂开，还有人们的惨叫声。

难道湖面上的人多越，就越安全吗？

事实是，结冰的湖面人多越多，冰块裂开下沉的风险就越大。

麦嘉华的投资理论，就是要像这个轶事的主人公，要反向思考，不要人云亦云，才能发现危机，提早抽身。

(转帖)

tboontan

继今天上扬的亚洲股市，欧美股市今晚全线上涨，

alexsuen

tboontan 发表于 29-9-2015 01:22 AM
麦嘉华投资理论

真好，这故事告诉我们要转身离开
不要冰块裂开时还加冰块以为可以把裂缝粘回

tboontan

港股三季度跌20%


新浪财经讯 10月2日消息，据香港东网报道， 第3季全球股市哀鸿遍野，截至本周二为止，全球股市市值蒸发约11万亿美元 ，与中国2014年国内生产总值相若，港股A股更是全球“最伤”，当中第3季恒指累挫20.59%，港股市值蒸发5.8904万亿元，相当于平均每名股民帐面损失逾261万元(港元，下同)。

　　虽然券商预期10月“股灾月”港股恒指可能跌穿两万关。仍有基金经理认为，港股已呈超卖，并制造吸纳良机，年底前最少有10%反弹空间。

　　
　　不过，总结第3季，沪综指累挫28.62%；深成指累挫4,349点或30.33%，跑输全球主要股市。紧随其后为港股，9月恒指累跌3.8%，为连续第5个月下跌，第3季累挫5,403点或20.59%；9月国指下跌3.45%，第3季累泻3,575点或27.55%。

　　其他重灾区还有泰国、台湾、印尼、日本及新加坡，跌幅介乎10至15%。虽然今日MSCI新兴市场指数涨逾1%，惟第3季累挫近两成，势是四年最伤。国际金融协会(IIF)数据显示，新兴市场上季录得400亿美元资金流出，为2009年首季来首见，以及2008年末季来最伤。

　尽管券商普遍看淡10月“股灾月”港股走势，惟过去10年恒指10月升多跌少，升市比率达八成，港股估值更跌至2003年“沙士”后最低。百达资产管理大中华证券部主管但启贤认为，许多坏消息已在股市中反映，恒指技术上已超卖，故很大机会年底前最少有10%反弹空间，又指股市急泻已制造吸纳良机，尤其不少香港企业资产负债表依然健康，派息高于平均数。

　　瑞银H股策略师陆文杰表示，现时市场对宏观经济增长的忧虑，掩盖近月楼市、水泥价格、消费及企业盈利有“回春”的迹象，而且自2008年后，H股每年10月都录得正回报，主要是中央于夏季结束后，往往推出积极的刺激政策，以争取经济增长达标，故预期未来数月H股或反弹。

　　不过，信诚证券联席董事张智威认为，传统10月为股灾月，投资者一定有戒心，入市意欲低，买盘不强，大市自然易跌难升，加上近期中港经济数据差，外围环境疲弱，恒指有机会下试19,200点，月底以19,500点“埋单”。投资者宜抱观望态度。

　　兴业侨丰证券董事郑家华认为，9月经已是股灾，10月由20,800点再跌三成的机会很微，但由于市场大部分人都看得很淡，恒指有机会下试19,400点，月底或略回升至19,600点。“其实市场并唔系无钱，只是基金经理无借口去买货”。



2015年10月02日 08:36 新浪财经http://finance.sina.com.cn/stock/hkstock/hkstocknews/20151002/083623398755.shtml

tboontan

颠覆刻板“华尔街风格”
末日博士麦嘉华不跟风


末日博士麦嘉华（Marc Faber）并非因为观点悲观而得名，事实上，他没有一项投资理论是属于悲观的。

被冠名“末日博士”，是因为他总是在大家过度乐观的环境里，保持冷静并看到阴暗面，因此，经常比其他人先察觉到危机并提早离场。

不盲目跟随大市，是麦嘉华投资理论的精髓，就如同他的造型，留有一撮小马尾，颠覆了金融领域刻板的“华尔街风格”！

累积财富回归基本

不跟随大市，以逆向投资手法着称的麦嘉华，总是会察觉事情的阴暗面，所以被冠以“末日博士”的称号。

但他并没有预知能力，累积财富的不二法门，就是回归基本面及多元化投资，通过长期分散风险，达到投资的目的。

全球未来1年内，会否再陷金融危机，目前不得而知。但末日博士麦嘉华强调，如果大家想要全球经济忽然增长，且增长率会像2001至2007年那样，那简直是做白日梦！

他接受《南洋商报》独家访问时说：“未来1年内，全球金融风暴会否再现，没有人知道。”

但他认为：“全球经济不可能短期内恢复增长，尤其中国。中国曾是全球经济增长引擎，但现要再取得8%至12%的经济增长率，不可能。最高是4%至5%。”

麦嘉华强调，高速经济增长时代已过，短期内，全球经济都不会有高速增长。

末日博士一语道破，敲了许多憧憬全球经济即将复苏的人的后脑袋，让大家不得不省思，尤其在目前市况，要如何调整本身投资策略，及部署未来！

本报唯一受邀媒体

今年9月初，麦嘉华受邀在2015年世界资本市场峰会（World Capital MarketsSymposium2015）上演讲。事后他接受本地媒体访问，《南洋商报》是唯一受邀进行访问的中文媒体。

他针对“全球会否在未来一年内再陷入危机？”的提问，做出上述回答。

麦嘉华向来都以逆向市场论调着名。

他的投资策略，从来不追着“牛市”跑，也不在“熊市”中停止投资。以个人独特的方式，渡过大小国际金融风暴，还从中获利。

“末日博士”的封号，来自于1998年出版的《末日博士：驾驭千禧风暴———麦嘉华从金融危机获利的路径》（Dr Doom Riding The Millennial Storm）。

当然，在更早前，麦嘉华就多次准确预测金融危机，甚至帮助客户套现退场。

反向思考 忌人云亦云

虽然被冠上“末日博士”的称号，但实际上，麦嘉华的投资理论并不悲观。

投资时，他强调反面思考，尤其在大家都过分乐观时，退一步观察思考，就可以看到危机，提早离场。

要了解麦嘉华的投资理论，可参考他最喜欢引用的轶事。

想象一下，投资就像一个人走在结冰的湖泊上，一开始，小心翼翼，左顾右盼，不断怀疑到底应否继续在结冰的湖面上步行，还是应该绕回去桥上？

走着走着，这个人看到有人陆续安然走过。后来，湖面上还来了一群小孩溜冰。最后，全村人甚至都到湖面上开派对。

但这时，这个人发现不对劲，转身离开，即刻听到冰块裂开，还有人们的惨叫声。

难道湖面上的人多越，就越安全吗？

事实是，结冰的湖面人多越多，冰块裂开下沉的风险就越大。

麦嘉华的投资理论，就是要像这个轶事的主人公，要反向思考，不要人云亦云，才能发现危机，提早抽身。

屋价家债太高 消费能力萎缩

回到访谈内容上，麦嘉华说，全球政府和决策者，可能成功展延金融危机的发生，但系统内，确实出现很多裂缝。

这意味着全球金融危机一触即发。

他解释，现在，全球包括大马都面对两大问题，将打击消费者的任意消费能力，进而拖累经济增长。

所以，短期内，经济增长恢复高速无望。

“第一，各国家债水平高。第二，屋价等资产价格太昂贵，年轻人无力承担。”

他坦言，这是个全球问题。即便是美国，年轻人大学毕业出来社会工作，产业价格与收入差距太远，打击了他们的购屋能力。

“美国已有数据显示，因为房屋购买力下跌，许多年轻人选择继续与父母同住，拥屋数据已下滑。这是不健康的征兆，因为他们不是自愿与父母同住，而是情势所逼。”

他续说，人总要自立门户，结果即便成功置产，年轻轻轻，20几岁就要背负庞大的房屋贷款，这些都将打压他们的消费能力。

“如大马，一些家庭，孩子甚至还要为父母背负房贷。”

熊市也该多元化投资

对于未来，末日博士的言论，让人顿时觉得前途一片黯淡，似乎看不见光明。

但不跟随大市的麦嘉华，秉持不在熊市中停止投资的原则，他建议投资者，要采取多元化投资策略，且投资期限要放长期！

他笑说，对一些人来说，10分钟就是长期。但他长期的定义是5至10年。

他也说：“我相信，一个人无论有多聪明，都无法预测未来5年，甚至10年内将发生的事情。

这也是投资者（长期）必须明白的一点。”

因此，他指出，若要成功投资，必须分散投资，拥有房产、债券、现金、贵金属，包括黄金、银和铂金等。

他认为，买入黄金是作为灾难性金融风暴的保险。

可见，末日博士并不是有什么预知能力，累积财富的不二法门，也就是回归基本的多元化投资策略，通过长期分散风险来达到目的。

别碰科技社交媒体股

至于要避开的投资类别，麦嘉华直言是科技股，尤其是社交媒体股。

他举例：“我们无法预计未来5年内，大家是否还继续使用面子书（Facebook）。所以，很难估计该公司的增长率，及盈利表现等。”

他认为，科技无疑是推动社会发展的主要元素，但要在投资科技相关股项中获得回酬，非常困难。

麦嘉华24岁，就取得经济学博士学位。除了是著名的经济学家和企业家，也是著作等身，其中《TOMORROW'S GOLD》曾蝉联亚马逊（Amazon）最佳销售榜数周冠军，更被翻译成多国语言。

而定期出版的报告“Gloom、Boom&Doom Report”，也颇受投资者关注。这个报告为投资者“提供”全球非一般的投资机会，受到投资机构、公司或是高净值人士的订阅。

买银行股好过储蓄

在前景黯淡的情况下，有人曾说过要100%持有现金，但麦嘉华不认同这个策略。

他说：“我不赞同100%持有现金，这对许多人来说也不容易。如果你把所有资产包括房产都套现，万一决定错误，该怎么办？”

他指出，美国等的宽松政策可以不断持续，所以对经济的影响没有上限，也会造成通胀率。

因此，麦嘉华说，他不会将这些资产套现，而且还必须考虑到，套现涉及的交易成本至少要5%，过后再买入又要5%交易成本。

一来一回，得不偿失。

针对持有现金的策略，他解释，投资者可以持有现金如美元，比较股票如马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）的周息率来做决定。

他举例：“现在，若把美元存在美国，存款利息是零，而马银行的周息率是5%。这样拥有银行股，会比把钱放在银行获得更高的回酬。”

虽然在短期内，如1年，持有美元现金，可能会增值超过5%，表现好过马银行周息率5%。

但长期内，5至10年，马银行股票所累积的回酬，可能会好过持有现金。

不靠刷卡过活

全球经济动荡，生活水平日益上涨，年轻人苦叹生活逼人，活得比父母辈还穷！

麦嘉华坦言，因为现在年轻人的思维，和他那个年代的人很不一样。

“现在的年轻人思维已改变，他们并不关心未来。不像我们以前长大的环境，储蓄是非常重要的。”

出生于瑞士苏黎世的麦嘉华说，于50年代长大，那时候，先是经济大萧条，再来是第二次世界大战于1945年结束，是物资缺乏且食物供应严重短缺的年代。

他说，虽然瑞士没有战争，但食物也必须配给。

财务观念保守

“不骗你，当时的食物是定量供应，一家2周只有一个鸡蛋，所以就是说1周半个鸡蛋。”

所以，在艰苦的情况下，麦嘉华和家人的财务观念都非常保守，大家都培养存款的好习惯，而且是定期把钱存到银行。

“像我奶奶会在我每个生日前，为我存入一笔存款。”

另外，他还说，旧时代的人都不依赖信用卡生活，信用卡的功能完全只图个方便，甚至购买大型资产包括汽车和房屋时，也尽量不向银行贷款。

他说：“以前我的父母就算贷款买房，比率也不会占房价太高，至多占房价的30至40%，不像现在一般年轻人的高额贷款。”

投资房产 勿过度举债

麦嘉华持续看好产业投资，尤其东盟区域的产业投资还是有潜能。

但他强调，产业投资切忌过度举债，要分辨产业投资和投机。

他指出，香港、新加坡等地许多大亨都是投资产业致富，成功的秘诀就是低负债。

这些大亨经历香港多次产业价格崩盘，仍屹立不倒，原因就是低负债。

“高负债的产业投机分子，每次崩盘都会投资失败，但有实力的大亨却最爱崩盘，因为可以更低价买入该些产业。”

眼光独到 艺术品邮票免税易携带

就像他的形象，麦嘉华除了传统的投资工具，也鼓励投资替代投资品，而本身的分散投资策略中，也包括艺术品如画作和邮票等。

他的个人收藏品种类繁多，其中较经典的，还包括毛泽东有关的产品。

作为书本爱好者，还收藏了许多经济、股市等好书。

麦嘉华建议：“如果你喜欢艺术品，不妨考虑投资艺术品如画作。”

“实际上，不少人以投资艺术品致富。虽然目前许多画作被炒作，但不难想象，很多国家，还有很多艺术家等着被发掘，迟早会一夜会成名。”

他举例，一些艺术投资者会到柬埔寨、寮国、缅甸甚至大马这些文化丰富的国家，投资在10至15名画家身上，这些画家当中只要2至3人成名，就可获得高回酬。

他还说，所投资的画家并不需要每个都出名，更不需要全球著名，只在本地出名，也已值回票价。

说到艺术品投资，麦嘉华说还有一个好处，就是难以被征税，因为不像房地产等资产，人人都有，且有公价可以比较进而被征税。

此外，邮票和钻石也有异曲同工之妙！且这些收藏品容易隐藏，甚至可随身携带，轻易带走！

政府过度参与经济 不利大马长线向好

在苏黎世和纽约工作一段时间后，麦嘉华在1973年后定居香港。

因此，他与许多投资专家不同，对于亚洲和新兴市场颇有见地。

他在演讲时指出，全球料继续波动，且浮动很大，但东盟区域的未来经济前景乐观，因该区域人口年轻，加上基建设施等的发展，未来潜能庞大。

他预见，东盟地区产业和股市表现未来5至10年内将超越美国，尤其越南、柬埔寨和寮国等，有出口活动支撑，不过，先决条件是政治稳定。

麦嘉华也看好大马长期经济走势，不过短期内，缺乏经济动力。他指大马政府在经济的参与度太高，对经济增长没有帮助。

他说，大马经济增长表现正遭到2个因素冲击。一方面受到商品价格下滑的困扰，并同时遭受工业生产活动放缓冲击。

“工业生产活动尤其是电子产品的生产，对大马来说非常重要，但现在趋跌，对经济增长存有负面冲击。”

他劝请大马政府在经济方面“放手”，参与度太高无助对经济增长。

麦嘉华对市场其他观点

●全球经济动力和话语权不再是西方国家，而是在占了全球80%年轻人口的新兴国家

●美国经济影响力不如70/80年代，新兴市场将抬头

●中国经济影响力已经带到足以拖累全球经济放缓

●中国经济陷入低增速，拖累商品需求

●西方经济影响力转向新兴市场时，也引起地缘政治动荡

●全球宽松政策增加了许多游资，进而造成市场更加波动，波动将持续




麦嘉华档案

出生地：苏黎世

事业：1970-1978年：White Weld&Company Limited（纽约、苏黎士、香港）

1978-1990年：香港Drexel Burnham Lambert董事经理

1990年：创立麦嘉华公司（MARC FABER）担任投资顾问和基金激励

著名事迹：1987年，美国股市爆发“黑色星期一”大崩盘前一周，便呼吁投资人赶快退场。

1990年，准确预测日本泡沫破灭，赚到一些盈利，也证明他擅长利用市场泡沫行情获利。

1997/1998年的亚洲金融风暴也符合他预期。

2007年3月底，美国次级房贷危机爆发初期，麦嘉华也断言，美股多头走势必将受房市动荡所影响。





采访手记：留马尾的金融人

金融业属于传统领域，经济学家和基金经理一般都是西装笔挺，还有人曾说，在金融领域工作，必须以黑白灰冷色系色调为主。

但“末日博士”的形象，却颠覆该行业给人的刻板印象，麦嘉华还留有一条小马尾！

在2015年世界资本市场峰会演讲，麦嘉华衬衫配领带，加上蓝色卡其裤，轻松的装扮，虽然与出席者的“华尔街风格”成强烈对比，但也为严肃的金融届峰会添了一丝不一样的气氛。

所谓听君一席话，胜读十年书，大家或许冲着麦嘉华丰富的市场经验，独特的观点而来，但他的风趣幽默，更为演讲加分，绝对值回票价！

演讲时，他的开场白是：“我从来不会因为糟糕的市场睡不好，只是身旁选错对象而偶尔睡不好！”

此话一出，顿时引起哄堂大笑，让人印象深刻。

尽管现年69岁，“末日博士”不显老态，看起来比实际年龄年轻，且声音洪亮，中气十足。

根据资料，麦嘉华求学时期，还曾经是瑞士的国家滑雪队代表！



独家报道：伍咏敏


封面故事
财经周刊
   2015-09-28 15:16

tboontan

惊心一季4年最差
全球股市蒸发10兆美元

（香港2日讯）受商品价格大跌及中国经济增长前景忧虑拖累，全球股市在刚过去一季经历惊心动魄的大起大落。

无论是亚太区、欧洲抑或美国股市，均录得2011年以来最差季度表现，蒸发市值超过10兆美元（约44.3兆令吉）。

鉴于美联储升息时间尚未明朗、全球经济未见起色，分析员不看好后市，预计末季大市表现仍会相对疲弱，即使有反弹，相信也只会是暂时。

中国股市最差

《文汇报》综合报道，全球股市中，过去一季表现最差当数中国大陆股市，而其他地区亦不好过。

美股3大指数自7月以来都录得约9%跌幅，其中标准普尔500指数累跌约8.5%，是2011年以来最大单季跌幅；德国及法国股市分别跌15%和11%，日本及印尼股市跌近15%，MSCI亚太区指数亦跌逾15%。

包括大陆在内的新兴市场是跌市重灾区，MSCI新兴市场指数全季累跌19%。

国际金融协会（IIF）日前公布的数据显示，全球投资者在过去3个月内，一共从新兴市场撤走400亿美元资金（约1772亿令吉），是2008年金融海啸爆发以来最严重。

IIF指出，7月和8月资金撤出规模远超估计，虽然美联储9月议息后，资金一度回流新兴市场，但撤资潮很快恢复，并一直持续至9月底。

汇市方面，美元在过去一季几乎一枝独秀，反映美元兑10种主要货币走势的彭博美汇指数全季升2.8%，同样上升的还有积弱多时的日元，它因为避险效应升2.1%。

其余主要货币则一面倒下跌，澳元全季跌超过9%，是前年6月以来最差一季；政局不稳及油价下跌更令大马令吉跌15%。


国际新闻
头条
国际
   2015-10-03 08:02 http://www.nanyang.com/node/726452?tid=643

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本地信托投资者有转向投资他国基金的趋势

（吉隆坡2日讯）大马股汇双挫引起不少本地投资者感到担忧，瀚亚投资有限公司公布的一项调查显示，本地信托投资者有转向投资他国基金的趋势，投资者所持的大马信托基金比例，料从原先的70%降至59%。

根据这项《2015年马来西亚单位信托投资者行为调查报告》，尽管投资者预期手中的大马信托基金的配置比例下滑逾10%，但是当媒体追问这是否代表大马本土投资者对本地市场缺乏信心时，瀚亚投资有限公司销售与营销总执行长叶姝岎及区域营销副经理知立和美强调，占总配置的59%不是一个小数目。

叶姝岎说，大马的市场相对比香港、韩国、台湾等地稳定，所以进入大马的投资可能多为类似公积金的基金，而这些单位不会因为短期波动就选择撤走。

长期投资勿错过大马

“我不会说他们对大马没有信心，这可能是反射性的反应。”

她强调，若放眼中长期的稳定投资，其实大马市场不容错过。

叶姝岎解析这民调时说，大马投资者预料是增加于亚太地区（日本除外）、中国、日本、欧洲等地的信托基金投资。

她在会后分析整体情况时说，流出到其他国家的比重相对大马而言并不大。


详文见 http://www.enanyang.my/news/2015 ... %e6%88%98%e6%b5%b7/

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15年来逾7成几率走高
马股将掀预算案前涨潮


2015年10月6日


MIDF投行研究数据显示，经历过前两周的严重撤资后，外资在上周仅净卖5亿9870万令吉，净流出幅度比前一周的12亿7000万令吉大幅减少，看似已回归正常。

今年至今，外资共净流出183亿令吉，较去年全年净流出的69亿令吉多3倍。不过，这或也代表，未撤离马股的外资，可能在上周已跌至100亿令吉之下，也是自2007年全球金融风暴以来的最低。

除了外资的撤资风险减缓，根据过往记录，10月也是马股看俏的月份，从2000年开始，综指仅有4次在10月时走跌。

同时，政府即将在本月23日宣布一年一度的“重头戏”财政预算案，达证券研究主管卡拉德也在报告中指出，根据过去18年的综指数据，通常在预算案前两周，有77.8%的几率走高，平均涨

预算案后两月会走跌

不过，这股的涨势会在预算案公布后回跌，之后的两周有55.6%的机会走跌，平均跌幅约3.8%。

除非政府能“言行一致”，祭出遏制财政开支的诚意之际，也能针对高效益领域和活动，创造可持续发展的经济增长，届时，股市回调的幅度才有望收窄。

若从总回酬的角度来看，综指通常会在预算案公布的两个月内，表现低于大市，并在年底前回弹。


（吉隆坡5日讯）分析员指出，外资撤资的速度回归正常，综指在10月份料与往年般攀升，因为预算案前两周，马股有逾7成机会平均增长3%。

宜买入低估蓝筹股

卡拉德认为，本周综指将可维持有回弹迹象；MIDF投行研究则认为，虽然本月综指可看涨，但因上月的不利因素仍左右情绪，本月初还是会处于相当波动的格局。

估值方面，若根据明年财测来计算，上周五综指闭市时对长期本益比的标准差仅负0.13%，估值不算太贵，也不算太便宜，因此建议投资者采取“抄底”的选股策略，买入跌至或依旧处于可观估值范围的股项。

达证券则建议，买入被低估的蓝筹股，如马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）、国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）、数码网络（DIGI，6947，主板基建股）、马电讯（TM，4863，主板贸服股）、兴业资本（RHBCAP，1066，主板金融股）和联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）。



本地投资者撑场

虽然外资在上周持续流出，但马股仍有本地投资者支撑。

其中，本地机构积极净买入5亿3910万令吉，成交量高达20亿令吉。过去连续8周以来，平均成交量已经超越20亿令吉的大关。

而本地散户也净买入5960万令吉，不过，交投量放缓至6亿6400万令吉。

本周利好

●国家银行将在本周三宣布外汇储备金数据，连续两次该数据都有回升表现，相信本周的数据能进一步提振市场情绪。

●周三也将有外贸数据出炉，市场普遍预期，我国的外贸数据表现，将会继续超越区域国家。

本周不利

●美股缺乏主要增长动力，道琼斯工业指数和标普500指数每日波动大，自8月底以来陷入“死亡交叉”后，一直难脱离疲弱区域，且在短期支撑点之下交易，任何急剧的涨幅和跌幅都不令人意外。


http://www.enanyang.my/news/20151006/15%e5%b9%b4%e6%9d%a5%e9%80%be7%e6%88%90%e5%87%a0%e7%8e%87%e8%b5%b0%e9%ab%98br-%e9%a9%ac%e8%82%a1%e5%b0%86%e6%8e%80%e9%a2%84%e7%ae%97%e6%a1%88%e5%89%8d%e6%b6%a8%e6%bd%ae/

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富兰克林邓普顿： 被低估15%
新兴货币遇抄底良机

（吉隆坡7日讯）基金公司富兰克林邓普顿指出，新兴市场近期遭受卖压，已促使令吉、印尼盾和墨西哥比索，出现数十年以来的投资良机。

该公司全球债券投资总监迈克哈森泰（Michael Hasenstab）称，随着中国放缓、商品价格走跌和美联储升息预期的冲击下，拖累大马、巴西和墨西哥等市场货币表现。

“如今，很多新兴市场货币已贬值到历史新低，而且被低估了15%至20%。”

所以，迈克哈森泰正加码增持这些货币，包括令吉、印尼盾和墨西哥，同时也非常看好这方面的投资回酬。

他补充，目前是近数十年以来的投资良机，可买入价值非常廉宜的资产，但并不是所有货币都可买入。

“我们也避开一些资产，比如俄罗斯卢布和南非兰特。”

另一方面，迈克哈森泰也正卖空美国国库债券，因为预期美联储终将升息，且该国债券目前殖利率表现不佳。

“我们认为，未来5年借助升息来获利，应该把投资策略转向卖空美国国库债券。”

根据国际金融协会（IIF），今年是自1998年以来，发展中国家首次出现净资金流出的情况，许多新兴市场货币因而陷入颓势。

在这当中，令吉兑美元走软20%，写下97、87年金融危机以来新低；墨西哥比索今年亦贬值了12%，写下历史新低。

截至6月杪，富兰克林邓普顿已把14%资金投资在韩国、9%在墨西哥及7%在大马。

根据资料，该公司是未来30个月到期令吉债券的最大持有者。



财经新闻
财经
   2015-10-08 07:59 http://www.nanyang.com/node/727372?tid=462

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宏利寿险：受股市波动影响
投资单位信托更殷切

（吉隆坡10日讯）宏利人寿保险（MANULFE，1058，主板金融股）表示，我国散户投资者对单位信托的投资需求日渐殷切，部分原因与股汇波动及多元化组合有关。

根据报告，还未投资单位信托的人，有65%计划在今年入市。

宏利投资者情绪指数报告显示，目前我国53%投资者有投资在单位信托，超越区域平均的44%水平。

宏利人寿保险总执行长马克奥德尔表示，市场对单位信托的兴趣，部分是因为今年本地股市的表现。

“仅持有以令吉为单位的现金或相关投资的投资者，今年将会是艰难的一年。”

另外，市场也开始意识到多元化组合的好处。

逾半投资国内

在单位信托持有者内，超过半数选择投资在没有涉及海外风险的单位信托，而选择投资海外的投资者，仅有45%。

报告指出，61%的投资者却步海外投资是因为担心投资风险；58%则表示是因为缺乏对外国市场的认识。

而我国投资者主要均以中长期投资为主，其中有88%的持有者的投资期超过一年。



全国
   2015-10-11 08:41 http://www.nanyang.com/node/727961?tid=460

tboontan

精彩图片见链接

（吉隆坡19日讯）大马产业领域蒙受内忧外患冲击，股价跌至7年来新低，瀚亚投资正以折价32%的价位购入这些产业股。

彭博社引述瀚亚投资投资总监陈帆辉（译音）谈话称，该基金公司看好大马产业领域，最终还是可摆脱颓势，因而开始购入该领域股票。

“产业领域面临市场放缓的冲击，拖累部分公司股价遭到打击，并跌破合理水平。”

在消费税、家庭债务攀升、银行贷款政策严谨和房屋供应过剩的冲击下，拖累马交所产业指数目前估值仅达8.9倍，相等于彭博社全球产业指数的折价32%。

同时，产业指数在过去12个月，下跌了12%，是表现最差的领域。

陈帆辉指出，产业股近期陷入跌势，促使有些股项变得相当廉宜。

“不过，市场现在也不是处处充满机会，我们购入的产业股，都是具备强稳基本面，且股价低企的股项。”

陈帆辉补充道，产业领域总会面临下滑周期，但最终还是会重新进入上升周期。

“虽然我们不期望这些产业股，可在未来数月交出良好表现，但是它们的估值已下滑到值得购买的水平。”

长持才能有回酬

大马宏利资产管理投资总监钟顺铭（译音）则认为，尽管产业股的股价开始攀升，但投资者可能要长期持有，才能获得投资回酬。

“根据目前市况，产业领域面临太多挑战，难以让人对此感到乐观，所以我们并不青睐该领域。”

经济放缓、内需低迷、外资撤出马股和政治丑闻带来沉重压力，拖累产业需求走软。

安联星展研究指出，上半年住宅产业交易量，按年减少了2.6%；首季房价增长率，也写下自2009年以来最差表现。

彭博社数据显示，产业公司未来12个月的净利，预期会萎缩46%，逊于富时隆综指11%的盈利增长率。

实达集团（SPSETIA，8664，主板产业股）、UEM阳光（UEMS，5148，主板产业股）与马星集团（MAHSING，8583，主板产业股）均认为，需求放缓趋势将延续至明年。

一些发展商借助售价较低的产业，来抵御环境挑战；也有一些发展商进行更诱人的促销活动，来吸引买家目光。

http://www.enanyang.my/news/20151020/%e7%80%9a%e4%ba%9a%e6%8a%95%e8%b5%84%e8%b6%81%e4%bd%8e%e5%90%b8%e7%ba%b3br-%e4%ba%a7%e4%b8%9a%e8%82%a17%e5%b9%b4%e6%96%b0%e4%bd%8e-%e6%8a%98%e4%bb%b732/

tboontan

政治因素影响市场情绪
多数日本投资者减持马股




吉隆坡21日讯）大马政治因素影响市场情绪，拖累大部分日本投资者减持马股。

联昌国际投行研究主管黄大任指出，该投行在东京进行2天的市场巡回活动时，与来自日本10家投资公司的17名投资者会面。

当中除了一名基金经理之外，所有投资者都在减持马股，因为对我国政治局势蒙尘感到担忧。

“不过，当中还是有一些投资者有意增持马股，同时，也在寻找趁低买入的时机。”

黄大任续称，日本基金公司很关注我国的政治格局，想要知道一个马来西亚发展有限公司（1MDB）对大马的财政和令吉造成什么打击。

ValueCap稳定走势

“我们向这些投资者解释大马政府的政策，当中包括政府无意再实行资本管制，而是会通过ValueCap公司注资到马股，来稳定股市走势。”

如今，ValueCap即将获得20亿令吉的首批资金，来购入股价低企但估值诱人的股票。

综指明年目标1850点

黄大任表示，联昌国际投行研究今明年的富时隆综指年底预测，将分别维持在1700点和1850点。


财经新闻http://nanyang.com.my/node/730004?tid=462
财经
   2015-10-22 12:04

tboontan

国库国投KWAP平均拨出
ValueCap 60亿救市金下月才到


（吉隆坡20日讯）ValueCap私人有限公司将在下个月，从大股东国库控股（Khazanah）、国民投资机构（PNB）与公务员退休基金（KWAP）手中，获得60亿令吉的救市基金。

公务员退休基金总执行长万卡玛鲁扎曼，昨日在大马机构投资者条规签署仪式后指出，国库控股、PNB及KWAP，分别持有ValueCap公司的33.33%股权，所以，这次用来救市的60亿令吉，会由三者平均拨出。

“这是200亿令吉救市政策的首批资金，KWAP股东将在下周对此展开相关商讨和审议，我相信这项计划会获得批准，因为我们有足够资金来应付。”

若股市续涨不再注资

万卡玛鲁扎曼补充道，KWAP会动用本身的“弹药”来注资给ValueCap公司，且希望这笔60亿令吉，可在11月底或12月初就注入股市。

“在ValueCap公司购买的股票方面，我们需要根据一些特定的条件，这不一定是业绩，但有可能是根据公司管理层或流通率。”

作为政府救市政策的管道，ValueCap公司将拨出200亿令吉，用来收购基本面良好但价值被低估的马股，帮助股市抵御经济不景的冲击。

不过，假设股市获得首批资金注入后，未来可继续攀高，那么ValueCap公司就不会再继续注资。

万卡玛鲁扎曼说：“注入60亿令吉后，若股市不断上涨，我们就不必再额外注资；不过，若市场还是持续下滑，我们就要提供进一步的支撑。”



财经新闻
财经
   2015-10-21 11:http://nanyang.com.my/node/729805?tid=46255

XHunterOz

小弟买了这几个基金来试水温。。第一次买基金经验不足。。有大大可以帮忙分析吗 ？ 在maybank2u买的。。各放 rm3000 。。
AFFIN HWANG AIIMAN INCOME PLUS (Dana Fahim)
RHB Smart Income Fund        
AM DYNAMIC BOND
AM INCOME PLUS

而且小弟觉得maybank2u 的unit trust 很少基金可以选， 有好几个想买但都找不到。。是正常的吗 ？

tboontan

XHunterOz 发表于 23-10-2015 11:05 AM
小弟买了这几个基金来试水温。。第一次买基金经验不足。。有大大可以帮忙分析吗 ？ 在maybank2u买的。。各 ...

如果你是40 岁以下，以上投资确实太保守了

tboontan

昨晚美国、欧洲，今天亚太股市全线大涨