【TOPGLOV 7113 交流专区】顶级手套

chengyk

保守计算

Profit
2007 = 102.9 million
2008 =  123.48 million

Shares = 300 million shares

EPS
2007 = 102.9 / 300 = RM 0.343
2008 = 123.48 / 300 = RM 0.412

PE (Price 03-12-2007 = RM 5.65)
2007 =  16.47
2008 = 13.7

2008 年以 20% 成长做计算

Topglove 是曾经到过 PE 25 的股

PE = 25
Price 2008 = 25 * 0.412
                    = RM 10.30

[ 本帖最后由 chengyk 于 3-12-2007 01:44 PM 编辑 ]

8years

为何有此一说？
“PE是16，实在是蛮低廉的估值”

chengyk

我曾经在 RM 8.50 时买进 Topglove RM 13.90 卖了。过后她分红股 5 送 3，变成 RM 8.60。我时常在想，如果当时我坚持长期投资，不卖。现在会不会后悔呢???

Mr.Business

Top Glove的净利增长率还有每年23%。我认为以Top Glove是行业的首领，拥有优秀的管理层，很漂亮的balance sheet，并且是每年净利以23%的速度成长的公司来说，PE16是蛮低廉的估值。

invest_klse

原帖由 8years 于 3-12-2007 01:46 PM 发表
为何有此一说？
“PE是16，实在是蛮低廉的估值”

hahaha.....真听不出来?

那是反话...

invest_klse

当股价太高, 远高于其应有的价值时,
价格的波动将高度依赖于市场的 mood, 而不是基本因素.

8years

如果根据冷眼的算法，pe16只是中等，不可以算是低廉。

另外，topglove是否能够接下来的三年也继续23%的成长率呢？？有谁能保证呢？？
所以现在还不能算便宜。

要算便宜的，evergreen就真的便宜，高过30%的成长，低过10的pe，这些就真的非常便宜

可惜真正便宜的东西没有人敢买的

8years

很不错的观点，可以解释更清楚吗？有列子吗？？
好像很有用的方法

invest_klse

原帖由 Mr.Business 于 3-12-2007 01:33 PM 发表
提Top Glove算算PE。。。
Top Glove的FY2007净利是RM102.9 million，票数是300 million股，所以EPS是RM0.343。...

如果明年 ESOS成功,
EPS 会倒扣 15%.  
so, adjusted EPS for FY2007 约30sen,
PE近20. too high...

[ 本帖最后由 invest_klse 于 3-12-2007 02:37 PM 编辑 ]

Mr.Business

那是各人评价不同。。。

Top Glove本身的预测：
2008财政年的总盈利增加23％,达到RM125 million, 营收增加27％,达到RM1.56 billion。Net Profit Margin是8％。
EPS是41.6sen。

2009财政年的总盈利增加24％,达到RM155 million, 营收增加22％,达到RM1.9 billion。Net Profit Margin是8.2％。
EPS是51.58sen。


Evergreen都是好公司来的，有优秀的管理层，不过我对她的行业有保留，我始终认为美国屋业退热会对MDF有影响。

8years

如果Top Glove本身的预测是对的话，那么rm5的价钱就是便宜的了。

Mr.Business

原帖由 invest_klse 于 3-12-2007 02:33 PM 发表
如果明年 ESOS成功,
EPS 会倒扣 15%.  
so, adjusted EPS for FY2007 约30sen.

Top Glove从2003年开始给ESOS，已经给了4961.8K股，但是只有1078.9K股的ESOS被exercise。你包括ESOS来计算EPS，好象。。。

员工没有很高的差额应该是不会行使ESOS的，因为他们通常是立刻卖出，所以他们赚的是行使价和市价之间的差价，市价如果没有高出行使价几块钱似乎就没多大赚头，要知道他们这次的ESOS有10年寿命的哦 (可以慢慢等)，而且也不是一次过发出15%的ESOS。

有趣的是Top Glove于05/06/2007才发出1.36 million股的ESOS，行使价是RM8.74, expiry date是28/04/2008。这批ESOS在28/04/2008之前有没有机会被行使呢？



[ 本帖最后由 Mr.Business 于 3-12-2007 02:49 PM 编辑 ]

invest_klse

原帖由 8years 于 3-12-2007 02:23 PM 发表  
很不错的观点，可以解释更清楚吗？有列子吗？？

Topglov 就是最好的例子.
去年,大家寄太大的希望在她的高成长, 所以股价大起, PE曾经达30以上.
当他不能达到人们的期望 ,尽管仅是一点点,(像今年), 投资者或 analysts 就抛弃她了, 股价便大跌.
(其实她的基本因素没什么变...  Balance Sheet 还改善很多.)

股价远高于基本面的股, 价格依市场的 mood 波动, 是很不理性的.

Mr.Business

Top Glove市价RM5.60，一年来新底点！

TOPGLOV

(7113)  15:29:01

Last Done	5.600
Change	-0.250
Day High	5.900
Day Low	5.600
Best Buy	5.550
Best Sell	5.600
Volume(Lot)	4582

invest_klse

原帖由 Mr.Business 于 3-12-2007 02:43 PM 发表
Top Glove从2003年开始给ESOS，已经给了4961.8K股，但是只有1078.9K股的ESOS被exercise。你包括ESOS来计算EPS，好象。。。

还是保守一点好.... 在这泡沫处处的时代....  
安全第一
安全第一
安全第一.

8years

“价格依市场的 mood 波动”
那么我们如何可以知道市场的 mood是过高还是过低？？有没有什么症状可以看到？

invest_klse

原帖由 8years 于 3-12-2007 02:22 PM 发表
如果根据冷眼的算法，pe16只是中等，不可以算是低廉。
……

对于高成长公司，有时PE高些也可算是便宜的。

原帖由 Mr.Business 于 3-12-2007 02:34 PM 发表
那是各人评价不同。。。

对于高成长公司, 我用的是 Peter Lynch 的 valuation 方法, (请看 442 楼).

thomas2

原帖由 Mr.Business 于 3-12-2007 01:12 PM 发表
希望Top Glove尽快买下rubber plantation,如此latex价钱的波动对Top Glove就不会有太大影响，也不怕投机者抄作rubber或latex的价钱了。




Top Glove现在最大的问题就是我不知道她有什么问题。这问题够严 ...

看来市场先生对top glove还是没什么看好。。。

invest_klse

原帖由 8years 于 3-12-2007 03:40 PM 发表
“价格依市场的 mood 波动”
那么我们如何可以知道市场的 mood是过高还是过低？？有没有什么症状可以看到？

市场波动是不可预知的
不理性的行为,你如何预测?

vampire2000

P／E １６ 还是很高，底过P/E10的话还可以考虑。。。是考虑而已。。