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发表于 6-8-2009 02:21 AM
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回复 49# mac.tay 的帖子
我收到的是邮寄Check.. 如果近期没起色,打算买了..
雪水務合併“水到渠成”‧商業高峰或回退65仙
(吉隆坡)雪州水務資產合併計劃可望水到渠成,在雪州政府釋放善意下,預料商業高峰(PUNCAK,6807,主板基建計劃組)將點頭接受,並有望派發每股27至55仙的特別股息,加上原有的10仙股息,股東有望獲得回退65仙資本回退。 聯昌推測,雪州政府收購商業高峰旗下的商業高峰私人有限公司和雪州水供(SYABAS)的可能性有兩種,一是維持股權獻購價12億令吉,收購水務資產並承擔負債,繼續提供子公司特許經營權;另外則是提高股權獻購價至21億令吉,以一併收購經營維修權。 料可擁有更好籌碼 雪河公司(SPLASH)已經接受雪州政府第3度獻議,暗示商業高峰也可擁有更好的籌碼,旗下商業高峰私人有限公司與雪州水供可能將會依照水務資產管理公司(PAAB)收購柔佛水務控股公司(SAJ)方式,獲保留營運與維修權外,相關合約內容也修改為擁有永久固定收入。 PAAB收購SAJ控股水務資產的成交價為1倍價格賬面值或40億3000萬令吉,其中包括31億8000萬令吉的負債。之後SAJ控股向PAAB租賃資產為期30年,稅後平均盈利賺幅的頂限在首3年為9%,接下來任何盈利若超過9%,將轉交給PAAB。 雪州政府近期也效仿上述方式收購雪河,讓金務大水供及SG.HARMONI公司的兩項維修與保養合約在內,使股東雪州柏朗桑(KPS,5843,主板貿服組)和金務大(GAMUDA,5398,主板建築組)接受有關獻議。 獻購價着重營運業務賠償 “最大問題是商業高峰私人有限公司的污水處理權與雪州水供的水供權問題,前者合約在2020年屆滿,後者則為2030年,預料這次獻購價重點將放在未來營運業務如何賠償。” 聯昌推測收購可能性有種,第一個是僅收購水務資產與負債,然後讓雙方子公司保持特許經營權,這種結構將可讓商業高峰維持上市,而子公司將與州政府簽署新的營運與維修合約。這對商業高峰來說合理,未來尚可透過兩家子公司維持穩定收入。 另外,則是連經營權也一併收購,這讓商業高峰成為空殼公司,僅剩下持有中國水務業80%股權。不過後者貼現現金流價值只有4億令吉,而該投資仍是初期階段。 |
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