【F＆N 3689 交流专区】星獅控股

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Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	News Release: F&N Embarks on Transformation of Nationwide Route-to-Market
Attached is a news release dated 19 January 2017 entitled "F&N Embarks on Transformation of Nationwide Route-to-Market" released by Fraser & Neave Holdings Bhd.

http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/5318853

Attachments FNHB 2017 AGM NewsRelease.pdf

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原料涨价．马币弱势．星狮2年财测下砍

（吉隆坡25日讯）星狮（F&N，3689，主板消费品组）遭原料涨价及马币弱化两大利空夹击，赚幅恐弱化，MIDF研究决定下砍2017和2018财政年盈利预测。

MIDF研究认为，原料成本走高，将对该公司的盈利造成明显的冲击，因此下砍星狮2017及2018财政年的盈利预测，分别下调18.3%及12.4%，至于2016财政年营运盈利按年上涨72%，MIDF表示，部份功劳归功于泰国制造厂营运效率提升之故。

白糖与奶粉最主要原料

MIDF预期，白糖与奶粉是该公司最主要的原材料，而此两者的价格在2016财政年以来已经上扬32%及46%，加上马币弱化、未来销售成本走高等潜在冲击，可能压挤公司赚幅。

MIDF说，星狮将陆续透过市场分销模式及下放外地制造营运模式降低成本。

目前，星狮整合汽水及牛奶饮品的业务营运方式，这些一站式及点对点销售方式可节省市场行销费，销售效率也会提高。该公司预期来年可从中取得3亿令吉营业额。

此外，星狮也致力降低库存费用。2016财政年，星狮分销份额因虽按年走高9.3%，不过第四季的库存周转已经降低。星狮在未来将持续提升产线及储存的产能，预期生产系统将大幅提升，并降低分销成本，MIDF预期该公司每天可节省100万令吉的仓库费。

针对出口业务，MIDF表示，该公司出口分为自有品牌及代工制造（OEM），未来将会加大自有品牌业务。2016财政年，星狮大马海外营业额的成长幅度达47%，而过往5年的成长介于11至35%，而大马的贡献则按年下跌6%，因此MIDF预期，星狮海外业务成长将比国内来得强。

MIDF调低两年盈利预测后，决定将星狮的目标价从25令吉33仙下调至20令吉69仙，本益比估值为17倍，评级则维持“中和”。

文章来源：
星洲日报‧财经‧报道：谢汪潮‧2017.01.25

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Date of change	01 Feb 2017
Name	MR TAN HOCK BENG
Age	57
Gender	Male
Nationality	Malaysia
Type of change	Appointment
Designation	Chief Financial Officer
Qualifications	Mr. Tan holds a Certified Public Accountant qualification from the Malaysian Institute of Certified Public Accountants and is also a Chartered Accountant of the Malaysian Institute of Accountants.
Working experience and occupation	Mr. Tan joined the Fraser & Neave Holdings Bhd ("F&NHB") Group in 2001 as Group Corporate Planning & Business Development Manager, and was seconded to F&N Dairies (Thailand) Limited as Deputy Country Head & Chief Financial Officer for 5 years before returning to Malaysia in July 2011 as the Managing Director of F&N Dairies (Malaysia) Sdn Bhd. He was re-designated on 16 August 2016 as Senior Vice President, Supply Chain, Business Control & Business Development following the integration of the beverages & dairies businesses in the Malaysian operations of F&NHB Group. Mr. Tan worked for 16 years in various finance and audit positions at the Malaysian operations of British American Tobacco Group, including a 3-year secondment at its headquarter in London. Prior to joining the F&NHB Group, he was the Group Financial Controller of a public listed conglomerate, Hong Leong Financial Services Bhd.
Directorships in public companies and listed issuers (if any)	Nil
Family relationship with any director and/or major shareholder of the listed issuer	Nil
Any conflict of interests that he/she has with the listed issuer	Nil
Details of any interest in the securities of the listed issuer or its subsidiaries	18,275 ordinary shares in F&NHB36,125 share awards pursuant to F&NHB Restricted Share Plan

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Date of change	01 Feb 2017
Name	MR SOON WING CHONG
Age	54
Gender	Male
Nationality	Malaysia
Type of change	Cessation Of Office
Designation	Chief Financial Officer
Reason	Following a reorganisation of the businesses of the F&NHB Group under Project Blue Sky, Mr. Soon Wing Chong will be re-designated as Senior Vice President, Business & Partnership Development and Special Projects effective 1 February 2017.
Details of any disagreement that he/she has with the Board of Directors	No
Whether there are any matters that need to be brought to the attention of shareholders	No
Qualifications	N/A
Working experience and occupation	N/A
Family relationship with any director and/or major shareholder of the listed issuer	Nil
Any conflict of interests that he/she has with the listed issuer	Nil
Details of any interest in the securities of the listed issuer or its subsidiaries	15,075 ordinary shares in F&NHB22,325 share awards pursuant to F&NHB Restricted Share Plan

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星狮集团
成本增加必转嫁

2017年2月1日

分析：达证券
目标价：21.63令吉

最新进展：

星狮集团（F&N，3689，主板消费产品股）预料，今年会面临白糖价格上涨，及政府可能向含糖量高的饮料征收“罪恶税”的挑战。

为缓和“罪恶税”冲击，管理层一直都在降低集团饮料中的白糖含量。过去10年，旗下生产饮料中的白糖含量，每年平均降2.6%。

另外，星狮集团也宣布委任陈福明（译音）为财务总监，明日（1日） 开始生效。

行家建议：

据白糖市场专家，恶劣天气导致产量赶不上需求，我们预计，未来包括白糖，全球商品价格逐步上升。

不过，星狮集团料调涨汽水价格，把成本压力转嫁消费者，因此今年该集团的汽水盈利赚幅不会大幅减少。

自2012年，该集团乳制品业务，年均增6%，我们预计，今年营业额也会有同样趋势。下调该公司2017财年的净利预测1.1%；但上调2018财年的净利预测1.5%。

惟该公司估值超越了基本面，所以目标价从21.71令吉下调至21.63令吉。



【e南洋】

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重组成本拖累 星狮集团首季净利跌16%
By Samantha Ho / theedgemarkets.com   | February 7, 2017 : 7:53 PM MYT

（吉隆坡7日讯）星狮集团（Fraser & Neave Holdings Bhd）首季净利按年下跌16%，主要因为承担重组成本。

截至去年12月杪的2017财政年首季，净利为1亿2728万令吉，相较于上财年同期的1亿5166万令吉。

星狮集团今日向大马交易所报备说，净利下跌也因为上财年同期提前赎回泰国F&N Dairies Ltd的零息票债券，而实现1820万令吉的外汇收益。

尽管将继续面对竞争价格压力和消费者信心疲弱，首季营业额从10亿7000万令吉，微起2%至10亿9000万令吉，归功于大马和泰国业务。

然而，大马食品和饮料业务的营运盈利从8160万令吉，跌26%至6040万令吉，因原料成本，尤其是糖价走高、重组成本和更高的贸易和消费者促销支出。

“尽管销量持平，泰国食品与饮料业务的收入增3.6%至4亿4370万令吉，同期为4亿2820万令吉，得益于利好的令吉兑泰铢汇率。”

展望未来，该集团表示，大马和泰国的经济环境料保持疲软。

“大马的商业环境仍然具挑战，且消费者信心依然疲弱。必需品的价格通胀影响了购买力，特别是在可支配支出。这导致激烈的竞争价格压力。”

星狮集团说：“随着原产品价格上涨，加上令吉和泰铢趋软，随后季度的进口成本预计上升，因牛奶和乳清粉、铝和大豆等原产品价格以美元计价。”

（编译：陈慧珊）

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 31 Dec 2016

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31 Dec 2016	31 Dec 2015	31 Dec 2016	31 Dec 2015
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	1,091,083	1,069,388	1,091,083	1,069,388
2	Profit/(loss) before tax	144,007	171,841	144,007	171,841
3	Profit/(loss) for the period	127,275	151,662	127,275	151,662
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	127,278	151,662	127,278	151,662
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	34.80	41.40	34.80	41.40
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	0.00	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	5.8500		5.4300

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星狮集团
估值超越基本面

2017年2月9日

分析：达证券
目标价：21.63令吉

最新进展：

星狮集团（F&N，3689，主板消费产品股）截至去年12月31日首季，净利按年跌16%至1亿2728万令吉。

净利按年下滑，归咎于必须承担一笔公司重组架构成本，及比较基础高。

同时，首季营业额则按年增长2%，达10亿9108万令吉。

旗下F&B大马与F&B泰国的营运盈利，分别按年跌26.1%和涨17.3%。

行家建议：

星狮集团2017财年首季净利与预期相符，占全年盈利预测的29%。

排除2490万令吉的外汇收入后，星狮集团2017财年首季净利减少49.6%，至1亿240万令吉。

整体上，星狮集团2017财年首季营运赚幅，也收窄2.89个基点至13%。

管理层指出，由于原产品价格（糖、奶、乳清粉、铝、大豆）攀升，加上令吉贬值，接下来的季度充满挑战。

尽管来自F&B泰国的净利上升，预计高营运成本（企业重组及营销活动）将拖累星狮集团2017财年的净利。

我们维持星狮集团的盈利预测。基于公司的估值已经超越基本面，因此维持“卖出”与21.63令吉目标价。



【e南洋】



3因素拖累业绩　星狮引卖压大跌
财经  2017年02月08日

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星獅控股斥3150萬 砂州設UHT生產線

2017年3月15日
（吉隆坡15日訊）星獅控股（F&N，3689，主要板消費）投資3150萬令吉，在砂拉越古晉廠房建設首個超高溫殺菌（UHT）生產線，看好該生產線可額外提高每年產能340萬個，也可供應當地市場。

星獅控股向馬證交所報備，上述投資是集團2年資本開銷3億令吉的一部分，以確保未來業務的可持續性。

星獅控股總執行長林友和指出，上述佔地7.4英畝的廠房擁有一條罐裝汽水生產線、一條罐裝汽水聚乙烯二甲脂（PET）生產線、甜香酒（Cordial）生產線、襯袋箱生產線，及如今全新的超高溫殺菌生產線。

上述超高溫殺菌生產線料可為集團在未來10年中，每年省下約280萬令吉的運輸費，而本土化生產向來是集團整體的目標，也使集團能夠融入社區，進而更好了解當地市場的需求。

“在古晉設立廠房可減少集團從半島運送製成品的船運費，這也可大幅降低我們的碳排放量。”【中国报财经】

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营运盈利扬 税务减
星狮第二季净利涨18%

2017年5月3日
（吉隆坡3日讯）因营运盈利增加和税务减少，星狮集团（F&N，3689，主板消费产品股）截至3月杪次季，摆脱净利连跌两个季度的颓势，按年扬18%，报1亿707万9000令吉或每股29.2仙，并宣布派息27仙。

该集团今日向交易所报备，同期营业额微跌2%，报9亿9273万9000令吉，主要是因为大马业务放缓，抵消了表现强劲的泰国业务。

大马业务的营业额按年挫14%，录得5亿4390万令吉，营运盈利也下跌26%，报4760万令吉，归咎于竞争激烈和成本上涨。

泰国业务营业额则走高17.5%，报至4亿4850万令吉；营运盈利强增62%，录得4120万令吉，归功于核心品牌需求高和成本控制。

派息27仙

累计上半年，星狮集团净利按年滑3%，写2亿3435万7000令吉；营业额持平，录得20亿8382万2000令吉。

星狮集团将在6月15日派发每股27仙中期股息，除权日和享有权益日分别落在5月19日及23日。

提高出口 加快转型

为了迎接挑战，星狮集团计划提高出口量和加快转型。

该公司向马交所报备，至今，大马和泰国业务的出口，占总营业额10%。

该集团总执行长林友和通过文告说：“因积极专注于投资出口，尤其是乳制品，至今上升30%。我们放眼出口到全球，利用我们的清真认证地位，更好地进军回教国家。”

他称，以目前的进度来看，大马业务的出口，会在2020年前，超越5亿令吉销售目标。

成本料走高

展望未来，董事部预计，未来的季度内，成本会跟随包装、奶粉和糖价的脚步而增加。

同时，大马与泰国经济环境疲软，尤其是大马的商业环境和消费者情绪持续放缓，营运环境挑战。

“通胀率上升影响了购买能力。激烈的价格战进一步恶化这个情况。”【e南洋】

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 31 Mar 2017

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31 Mar 2017	31 Mar 2016	31 Mar 2017	31 Mar 2016
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	992,739	1,013,091	2,083,822	2,082,479
2	Profit/(loss) before tax	116,788	107,612	260,795	279,453
3	Profit/(loss) for the period	107,073	90,569	234,348	242,231
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	107,079	90,570	234,357	242,232
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	29.20	24.70	64.00	66.10
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	27.00	27.00	27.00	27.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	5.8800		5.4300

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Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	News Release: F&N to Ramp up Exports, Leveraging on Weaker Ringgit and Accelerate Transformation Program
We attach herewith a news release dated 3 May 2017 entitled "F&N to Ramp up Exports, Leveraging on Weaker Ringgit and Accelerate Transformation Program".

http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/5417289

Attachments News Release.pdf

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EX-date	19 May 2017
Entitlement date	23 May 2017
Entitlement time	04:00 PM
Entitlement subject	Interim Dividend
Entitlement description	An interim single tier dividend of 27 sen per share for the financial year ending 30 September 2017
Period of interest payment	to
Financial Year End	30 Sep 2017
Share transfer book & register of members will be	to   closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlement
Registrar or Service Provider name, address, telephone no	TRICOR INVESTOR SERVICES SDN BHDUnit 32-01, Level 32, Tower A, Vertical Business SuiteAvenue 3, Bangsar SouthNo. 8, Jalan Kerinchi59200 Kuala LumpurTel:03-27839299Fax:03-27839222
Payment date	15 Jun 2017
a.Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	23 May 2017
b.Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)
Entitlement indicator	Currency
Currency	Malaysian Ringgit (MYR)
Entitlement in Currency	0.27
Par Value	Malaysian Ringgit (MYR) 0.000

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Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	Presentation for Analyst Briefing held on 4 May 2017
We attach herewith the presentation for the analyst briefing held on 4 May 2017.

http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/5418109

Attachments Analyst Briefing 1HFY2017 4 May 2017.pdf

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控制成本抵御白糖涨价
星狮产品暂不起价

2017年5月4日
（吉隆坡4日讯）尽管白糖成本走高，但星狮集团（F&N，3689，主板消费产品股）旗下产品暂不起价；反之，公司将通过内部成本控制及提升效率，来抵御成本高涨，以维持竞争力。

星狮集团总执行长林友和，今天出席媒体与分析员业绩汇报会时表示，当成本走高，公司的第一步并不是调高售价，而是先自行吸纳及消化成本，因星狮集团并不是市场唯一的业者。

一同出席汇报会的财务总监陈福明也说，必须确保公司的价位具有竞争力，因此目前将“按兵不动”，维持现有售价。同时，也会紧密观察白糖的价格走势。

早前分析员一度推测，星狮集团将会酝酿涨价。白糖价格显著攀升，去年第三季，白糖价格企于每公吨2000令吉，今年最高曾触及每公吨3100令吉。

在成本高涨又适逢竞争激烈的环境下，业者无法随意调涨售价。林友和说，这导致今年农历新年期间的饮料价格相对滑落。

“这可说是最糟糕的农历新年，因消费者买少了，而市面上的饮料价格也比以往更低。”

改变通路扩大渗透率

这也拖累大马业务的营业额下跌6.4%，营运净利也挫26%。

反观泰国业务，则是录得标青业绩，其中，营业额增长10.1%，营运净利也涨34.4%。

为了进一步巩固大马业务，星狮集团认为有加速转型的必要，通过改变销售通路，深化及扩大市场渗透率，同时提升效率并减低服务成本。

通过商业调整，这可让大马乳制品业务和大马汽水业务取得协同效应。

林友和表示，简化销售通路的过程和精简结构，可减少重叠的情况，并提高效率。

出口业务成推手  冀3年达8亿

除了大马和泰国业务，出口业务也是不容忽视的主要推动力。

林友和冀望在2020年时，集团的出口销售可达8亿令吉，其中5亿令吉源自大马的出口贡献。

目前，集团的出口销售额为2亿令吉。

以目前的进度来看，大马业务的出口会在2020年前，超越目标。

“年初迄今，我们的乳制品出口增长了30%。”

星狮集团的出口业务，共为集团营业额贡献10%以上的比重。目前，该公司的产品出口至全球54个国家。

早前，星狮集团宣布投入3亿令吉的资本开销，提升产量和仓库处理能力；如今，再“加码”2亿令吉，将资本开销推高至5亿令吉，直至2020年。

为了达到降低成本和产品革新的目的，该公司评估了更多项目，并决定投资在莎阿南饮用水生产线、泰国洛加纳（Rojana）的管装及袋装炼乳灌装线、洛加纳山形盖顶纸盒灌装机器和莎阿南吹瓶机械。

今年3月，星狮集团耗资3150万令吉的古晋厂房的超高温杀菌（UHT）生产线启用，可额外增加340万箱产量，满足东马日益增长的需求。

新产线为公司省下从半岛运输到东马的成本，同时大幅减少排碳量。【e南洋】

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星狮集团
半年净利超预期

2017年5月5日

分析：MIDF投资研究
目标价：22.52令吉

最新进展：

营运盈利增加及税务减少，星狮集团（F&N，3689，主板消费产品股）截至3月杪次季，摆脱净利连跌两个季度的颓势，按年扬18%，报1亿707万9000令吉或每股29.2仙，同时宣布派息27仙。

次季营业额则微跌2%至9亿9273万9000令吉，主因是大马业务放缓，抵消了表现强劲的泰国业务。

行家建议：

星狮集团2017财年首半年净利取得2亿3435万7000令吉，高于预期，分别占我们和市场全年预测64.9%及63.2%。

F&B大马的表现仍呈下跌趋势，营业额按年挫14%，报5亿4390万令吉，归咎于竞争激烈和消费者情绪疲弱。

归功于核心品牌需求高，及令吉兑泰铢汇率，F&B泰国持续成为主要增长动力。

F&B泰国次季营业额按年走高17.5%，录得4亿4850万令吉；营运盈利强增62%至6680万令吉，受惠于牛奶商品、包装成本和贸易谨慎支出。

在等待星狮集团与分析员的汇报会之际，我们维持“中和”评级和22.52令吉目标价。



【e南洋】

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星狮多元化销售管道　麦当劳卖100號汽水

財经 最后更新 2017年07月4日
（吉隆坡4日讯）星狮控股（F&N，3689，主板消费股）今日正式与麦当劳牵手，將100號汽水销售到全国的261间麦当劳，并冀望未来將更多元化销售管道，如继续將旗下產品分销至其他品牌快餐店。

星狮控股非酒精饮品行销副总裁卡里表示，与麦当劳达成协议后，该公司將尝试与其他快餐店业者沟通，探討將旗下汽水售卖至其他快餐店的可能性。

今日见证大马麦当劳正式推出100號汽水仪式的包括星狮控股首席执行员林友和、大马麦当劳董事经理兼营运伙伴阿兹密贾法和大马麦当劳行销和沟通部高级董事美菈迪。

林友和指出，100號作为更健康的饮料，该饮料早在2年前便在西马10家麦当劳试卖，並获得了非常热烈的反应，因此今日双方才签署正式的合作协议。

惟他不愿透露全国麦当劳正式售卖100號之后，对该公司业绩表现的影响。

他解释，「此项长期协议並非旨在盈利，而是提供了大马人一个更健康的选择，而只有在未来1至2年才能看到成果。」

卡里也表示，在麦当劳售卖100號汽水后，预计市场不会减低对该公司瓶罐装汽水的需求。

另外，卡里说，100號目前在运动饮料（Isotonic drink）市场拥有约90%的市占率。

另一方面，大马麦当劳承诺將再投入14亿令吉的投资，將全国快餐店数量在2025年前，从目前的261间提高至450间。【东方网财经】

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扩大麦当劳合作‧星狮省成本增盈利

（吉隆坡5日讯）星狮（F&N,3689,主板消费品组）与大马麦当劳合作扩大100号运动饮料销售管道，分析员认为这可长期贡献盈利及节约成本，上调2017及2018财政年盈利预测。

两年财测上调

大马麦当劳将开始在所有分行售卖100号运动饮料。根据星狮，此合作计划为期两年，已在各大城镇的10间麦当劳试卖。

与此同时，因同为东盟运动会赞助商，星狮与麦当劳也紧密合作，把100号纳入餐单及放眼东盟运动会。

目前麦当劳在大马有262间分店，计划投资14亿令吉增加分店数量至2025年的450间。在1亿6900万名顾客基础带动下，麦当劳预计此数据将在今年双位数成长。

达证券指出，星狮管理层看好沙亚南、古晋及亚庇生产中心将可应付麦当劳需求。

合作前，该行预计，星狮所有的软性饮料运作在2017财政年使用率为80%，整体产能为每年1亿6000万至1亿6500万公升。合作后，该行相信产能将在2017及2018财政年增加5%及10%。

另外，达证券也派遣职员研究消费者对该饮料的接受度，发现成为超值套餐选项后，50%的顾客愿意在健康考量因素下更换至运动饮料。

由于该集团采取竞争价格策略，该行微幅上调2017及2018财政年营业额预测0.9%及1.7%。

并对此合作展望正面，因这有助于该集团多元化销售管道，维持营业额来源，也可以从经济规模达到成本节约目标及在更大市场提升品牌认知度。

为反映合作带来的潜在盈利成长，该行上调星狮2017及2018财政年盈利预测0.4%及0.7%，维持“守住”评级及27令吉41仙目标价。

文章来源：
星洲日报／财经·文:郭晓芳·2017.07.05

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星狮9050万扩生产线

2017年7月18日
（莎阿南17日讯）星狮集团（F&N，3689，主板消费产品股）与日本涉谷公司（Shibuya Corporation）签署合作协议，投资9050万令吉，设立无菌冷灌装宝特瓶（PET）生产线，将莎阿南厂房宝特瓶产量，提高到650万箱（每箱有24个）。

该公司今日发表文告，该生产线将采用日本一家首要瓶子系统制造商涉谷的技术，生产无菌冷灌装宝特瓶。

新生产线采用最新技术，可使用较薄及轻盈容器，从而将聚酯包装材料减少40%。杀菌室也可持续维持无菌环境长达156个小时，意味着降低停机时间和消除细菌污染。

尖端的生产科技可让货品上架时间更长，味道流失减少，瓶子外观设计因冷灌装技术而更多样化。

星狮控股有限公司总执行长林友和指出，新设施可加强产品阵容及包装，同时尽量减少排碳对环境的污染，支持星狮达致长期业务，尤其是核心产品的增长。

这条独一无二生产线预料会在明年首季安装及投入操作，而所生产的产品将包括该集团的茶、果汁与亚洲饮料系列。 【e南洋】

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星狮集团第三季净利跌25.8% 因消费者信心疲弱和投入成本增加
Billy Toh/theedgemarkets.com
August 03, 2017 20:29 pm MYT

（吉隆坡3日讯）星狮集团（Fraser & Neave Holdings Bhd）截至2017年6月30日止的财政年第三季（2017财年第三季）净利按年跌挫25.8%至6940万令吉，或每股18.9仙，同期净赚9360万令吉，或每股25.5仙，归因于消费者信心疲软及大马的投入成本增加。

第三季营业额也按年下滑6.1%至10亿4000万令吉，2016财年同季报11亿1000万令吉。

星狮集团大马的食品与饮料（F&B）业务营运盈利暴跌61.3%至2420万令吉，同期多达6260万令吉；营业额也萎缩14%至5亿9250万令吉，同期报6亿8870万令吉。

该集团向大马交易所发布文告指出，营收疲软归咎于开斋佳节期间的消费意欲疲弱，外加来自竞争对手激烈的定价压力。

星狮集团补充，F&B Malaysia的出口增长减缓国内销量下滑的影响。随着营收缩减，投入成本增加，尤其是白糖与重组成本，营运盈利因而大幅下跌。

同样的，泰国F&B业务2017财年第三季营运盈利下滑2.4%至5150万令吉，同期报5280万令吉。尽管如此，营收却年增6.8%至4亿5120万令吉，2016财年第三季则为4亿2230万令吉。

该集团指出，原料成本增加导致营运盈利下降，部分影响则为谨慎的贸易支出所抵消。

总结2017财年首9个月的业绩，星狮集团净赚3亿370万令吉，或每股82.9仙，同期录得3亿3580万令吉，或每股91.7仙，跌幅为9.5%。

合共3季营业额报31亿3000万令吉，同期累计31亿9000万令吉，跌幅2.1%。

展望未来，星狮集团表示，基于消费者信心持续走疲，外加价格竞争激烈，大马的经商环境料继续充满挑战。

同时，管理层也对泰国的消费者信心情况抱持谨慎态度。

“随着包装成本、奶粉和白糖价格上涨，F&B Thailand和F&B Malaysia短期至中期的投入成本料随之增加。”

（编译：倪嫣鴽）

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 30 Jun 2017

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		30 Jun 2017	30 Jun 2016	30 Jun 2017	30 Jun 2016
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	1,041,277	1,108,588	3,125,099	3,191,067
2	Profit/(loss) before tax	73,528	111,777	334,323	391,230
3	Profit/(loss) for the period	69,364	93,551	303,712	335,782
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	69,372	93,551	303,729	335,783
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	18.90	25.50	82.90	91.70
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	27.00	27.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	5.7600		5.4300

icy97

星狮集团
末季净利料疲弱

2017年8月5日

分析:大华继显研究
目标价：22.50令吉

最新进展

星狮集团（F&N，3689，主板消费产品股）截至6月30日第三季，净利按年减少25.85%，至6937万令吉或每股18.9仙，上财年同季达9355万令吉或每股25.5仙。

第三季营业额按年下跌6.07%，至10亿4100万令吉。

合计首九个月，净利按年减少9.55%，至3.04亿令吉，或每股82.9仙；营业额则下滑2.07%，至31.25亿令吉。

行家建议

星狮集团第三季业绩，略低于预期。尽管首9个月核心净利3亿710万令吉，占全年预估的81%，但预计消费情绪依旧疲弱、白糖价格走高及重组成本，将会冲击末季净利表现。末季向来也是最疲弱的季度。

大马业务方面，若非贸易开支走跌和较高的出口贡献缓冲，税前盈利的跌势可能更糟。

我们也发现，虽然近期国际白糖价格下跌，但饮食生产商依然被迫以高于国际白糖的价格，向本地供应商购买白糖。

同时，看淡沙巴汽水厂房的扩展计划，因当前使用率仍未达到最佳水平。

因此，将2017及2018财年的净利预测，分别下调5%及2.9%。不过，2019财年的净利预测，上调2.3%。

目标价也跟着从23令吉，下调至22.50令吉，并维持“守住”评级。



【e南洋】




业绩拖累　股价跌　星狮短期雄风难振

財经 最后更新 2017年08月4日
（吉隆坡4日讯）星狮控股（F&N，3689，主板消费股）公布不尽如人意的2017財政年第3季（截至6月30日止）业绩后，大多投行表示，该公司表现稍微落后预期，短期內亦缺乏重振雄风的潜在利好。

根据週四（3日）公布的最新业绩，星狮控股净利按年下挫25.85%，营业额同时按年下滑6.07%；首3季而言，该公司净利和营业额也分別滑落9.53%与2.07%。

受此利空拖累，星狮控股盘中一度挫跌50仙或2.01%，至24.32令吉；不过，之后收復大部份失地，全日跌8仙或0.32%，以24.74令吉掛收，是全场第8大下跌股，全天成交量为65万1400股。

大华继显分析员指出，虽然星狮控股首9个月核心净利为3亿零710万令吉，占全年预测的81%，但根据过往的数据，末季是该公司表现最弱的一季，加上消费者情绪依旧疲软、白糖价格上涨和公司重组成本提升等因素，其末季业绩並不乐观。

「星狮大马仍未恢復元气，第3季销量按年下滑14%，而星狮泰国的表现依旧低迷，销量同样按年降低。」

不过，他补充道，由于泰銖兑令吉走强，因此星狮泰国的第3季营业额反而按年起6.90%。

此外，该分析员表示，儘管国际糖价近期已下跌，但本地饮食產品製造商仍被迫以高于国际水平的价格，向国內供应商买糖。

「白糖和椰奶分別佔星狮控股销售成本（COGS）的25%和45%，高糖价將继续对赚幅带来压力，尤其是在当前消费情绪不振、软性饮料市场竞爭激烈的局势中。」

无论如何，分析员指出，软性饮料市场已出现竞爭放缓的转机，同时奶价自今年初开始下滑，对星狮控股而言，可说是及时雨。

「据了解，星狮控股在软性饮料的主要竞爭对手们，可能即將终止削价战，把旗下饮品的零售价提高20%。」

同时，分析员称，星狮控股去年宣布投入2亿1000万令吉的產能扩充计划，应可自今年杪开始为该公司作出贡献。

长期乐观

MIDF研究分析员同样看淡星狮控股的短期前景，並將2017与2018財政年盈利预测，分別下调3.09%及2.88%，主因是星狮大马表现低于预期，同时星狮泰国成长放缓。

「无论如何，我们认为，星狮控股成长减速只是短期问题，长期来说，星狮大马內部进行的提升营运效率计划应可奏效，稳定赚幅，而出口额预计將持续成长。」

达证券分析员则对星狮控股前景较为乐观，並指星狮泰国的稳定成长表现，將可抵消星狮大马业绩疲软的衝击。

「星狮泰国在现財政年首9个月营业额按年增长9%，而息税前盈利（EBIT）更按年扬升22.30%。同时，星狮控股逐步扩大在印支半岛市场的影响力，这將推动其出口额进一步提升。」

他补充道，目前星狮大马和星狮泰国的息税前盈利贡献比例为40：60。

此外，该分析员表示，星狮控股近期宣布和大马麦当劳合作，在国內的262家麦当劳分店提供100號运动汽水（100Plus），將为公司带来可持续营收、扩大品牌知名度和节省成本等正面效应。

因此，达证券维持星狮控股「守住」评级和目標价27.41令吉。大华继显与MIDF研究亦保持星狮控股「守住」评级，但分別將目標价从23令吉和26.23令吉，下修至22.50令吉和25.47令吉。【东方网财经】

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