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楼主: tuition99

【油气股交流区】

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发表于 6-8-2017 04:20 AM | 显示全部楼层
国油加拿大银弹未必回流
油气上游勿期望过高


2017年8月5日
(吉隆坡4日讯)市场认为,国家石油公司取消加拿大液化天然气项目,并不意味着国油会把“银弹”转投国内,因此,本地上游业务资本开销仍然处于低迷状态。

由于国际油价疲软,国油在上个月26日宣布,不再继续总值360亿加元(约1243亿令吉)的加拿大Pacific Northwest液化天然气项目。

大华显继指出,虽然取消了该项目,但这不意味着相关资金将回流于国内领域,因为一切还为时过早。

“我们认为,国油已经对国内行业有了长期计划的安排,国油正调整现有商业模式,降低对长期液化天然气合约的依赖。”

“资金开销仍需支持国油其他区域的多元化活动,以及提升液化天然气价值链。”

该投行认为,国油在国外的多元化活动将持续,重点关注新的液化天然气建设。

国内油气业者都看国油脸色“吃饭”,而取消加拿大项目后,本地业者的“饭”是否会变得更大碗?

大华显继认为,国油此次的决定,对国内油气上游业者不会有任何的激励,因此,对油气领域维持“符合大市”的投资评级。

大华显继补充,唯有在国外拥有液化天然气业务记录的油气业者,才能长期获得国油的关照。

“我们相信国油的市场策略,对本地上游企业只是‘中和’而已。”

“只有在国际项目中,拥有提供天然气或液化天然气上下游基础设备经验的服务供应商,才能够从国油的发展中受惠。”



油船展望正面

不过分析员认为,在众多业务表现中,浮式液化天然气设备船(FLNG)和浮式生产储油及卸油船(FPSO)业务,仍在今年有正面展望。

大华显继评点出马国际船务(MISC,3816,主板贸服股)、戴乐集团(DIALOG,7277,主板贸服股)和布米阿马达(ARMADA,5210,主板贸服股)。

该投行认为,作为国油子公司,并且拥有国外运输液化天然气和浮式储油及卸油业务记录,马国际船务是最大的受益者。

“马国际船务正扩大数个业务范围,包括液化天然气散装货运、燃料库存,以及‘液化天然气至电力’(LNG-to-power)领域。”

同时,该分析员也点出液化天然气领域的潜在风险,包括出口至日本的部分合约,将在2018年到期,可能冲击相关业者。

相较于液化天然气业者,大华显继负面看待原油领域的展望。

“我们认为,原油领域未来短期的收益表现仍面对风险,因此维持‘卖出’的投资评级。”【e南洋】
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发表于 29-8-2017 05:19 AM | 显示全部楼层
国油次季开销减37.4%.油气业寒冬未过

(吉隆坡28日讯)国家石油(PETRONAS)2017年次季及首半年业绩表现良好,惟分析员认为,国油今年资本支出依然谨慎,国际原油价格也仍受利空笼罩而波动不靖,油气业今年恐怕难展欢颜。

丰隆研究指出,虽然国油取得较佳次季及首6月业绩表现,但仍不愿投资上游业,次季资本开销仅为94亿令吉,按年大减37.4%,其中大部份投在柔佛州的石油提炼及石化综合中心(RAPID)。

丰隆研究认为,由于国油谨慎投资,预料下半年资本开销不会显著增长,相信上游业将保持低迷。

大华继显研究认为,虽然市场预测2018年原油价格平均落在每桶58美元,但国油还是把未来3至4年预测定在每桶45至55美元之间。

“预料本地油气业的上游资本开销仅比去年轻微回升,去年为120亿令吉,5年平均则为200亿令吉。”

首半年净利增长12%

肯纳格研究指出,国油2017年首半年核心净利按年增长12%,受到上游及下游领域更佳表现支持。营运现金流兑资本开销比例进步扩大推高其营运现金流,营运盈利改善也加强其净现金至639亿令吉。

肯纳格补充,美国飓风“哈维”只会为石油提炼、钻油台及油气终站等行业造成短期干扰,不太可能促使油气价格上扬。

马银行研究指出,全球原油市场重新平衡活动加速,预料将刺激油气业的资本开销。该行对2017年原油平均价格维持在每桶50美元。

马银行研究认为,国油2017年全年资本开销达600亿令吉,这可望提振油气业发展,预料油气上游业领域有望扭转劣势,工程竞标活动也将有增无减。

达证券对整体油气业维持“减码”评级,主要是考虑到包括国油在内的跨国油气开采商,将继续审慎处理资本开销及营运开销,毕竟原油价格上升空间有限,特别是偏高的库存水平、美国页岩油产量有增无减,整体行业也依然供应过剩等。

达证券表示,目前经济合作发展组织(OCED)及美国的库存达到35天库存量,比较2014年则仅为32天。

“同时,美国页岩油产量每月都在增长中,使目前达到每日940万桶水平。”

达证券补充,沙地阿拉伯的原油产量今年为止也已增加22万桶。



合约庞大.国际优势
特定股项受看好

分析员认为,在油气业疲弱之际,拥有庞大合约及国际竞争优势的油气股依然是值得留意的投资对象。

大华继显研究认为,国油保守谨慎态度,预料大部份油气上游业者料不会从中受惠,惟不靠本地油气合约及拥有国际竞争力的油气股料最可能取得盈利重估潜能,这使该行首推阿玛达(ARMADA,5210,主板贸服组)及戴乐集团(DIALOG,7277,主板贸服组)。该行对整体油气业保持“大市一致”评级。

肯纳格研究较为看好拥有庞大合约后盾的油气股,并把整体油气业评级维持在“中和”。该行首选油气股为华商机构(WASEONG,5142,主板工业产品组),给予“超越大市”评级,目标价为1令吉10仙。

马银行研究指出,随着国油取得较佳次季及首半年业绩,今年全年派息率也增加至160亿令吉,预料本地油气业领域己经见底,该行建议“买进”云升控股(YINSON,7293,主板贸服组)、戴乐集团及华商机构。

油气股周一起落参半,戴乐集团涨4仙至2令吉零3仙、华商机构升4仙至1令吉零3仙,云升控股和阿玛达皆平盘收市,收报3令吉64仙和75仙。

文章来源:
星洲日报‧财经‧报道:李文龙‧2017.08.28
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发表于 6-9-2017 05:06 AM | 显示全部楼层
国油续减颁合约.气油股苦等甘霖

前言

国家石油(PETRONAS)日前宣布显著好转的2017年次季及首半年业绩,马上激励本地油气及相关行业士气,股价略有斩获回应即可见一斑。

国油作为油气公司主要盈利贡献支柱,有望重启更多采油活动及下游领域发展,颁发出更多各领域的油气工程及服务合约,以脱离目前的油气业劣势,开始步上复苏之路,备受关注;而油气股分析员对此,又有什么话说?

国油为行业指标

国油为本地油气相关公司的工程或服务合约主要来源,所以,国油的业绩表现,特别是其每年拨出的资本开销多寡,直接影响本地油气业发展与兴衰。

国油甫于今年8月25日宣布其截至2017年6月30日为止,第二季及首6个月业绩表现,总的来说,国油业绩按年已取得良好成绩与成长,肯定对整体油气业是好消息。

不过,由于国油对未来前景仍持谨慎态度,所以,预期在中短期里,大部份本地油气相关公司业务前景,仍然充满严峻挑战。

RAM:大选到来 政府债务加重
今年6月30日为止第二季,国油的税后盈利达到70亿令吉,比前期的17亿令吉猛涨311.76%。首半年税后盈利为173亿令吉,比前期的64亿令吉涨170.31%。

国油次季营业额增长10.0%至516亿令吉(前期为469亿令吉),及首半年营业额则增长15.4%至1081亿令吉(前期为937亿令吉)。

不过,国油今年次季及首半年业绩标青,除了油价比前期来得高,其中主要原因是它的净资产减记大幅度减少、以及持续节省收效所致。

资本开销不起反跌

虽然国油业绩表现好转,不过,它在今年次季及首半年的资本投资/开销不但没有增加,反而出现下跌情况,这对整体本地油气业者绝对不是好消息。

本地油气业分析员指出,国内次季的资本投资大跌32.4%至94亿令吉,较去年同期为139亿令吉。

就算是今年首半年,它的资本投资也仅为213亿令吉,比去年同期的252亿令吉大减15.5%。

达证券油气股分析员陈思灿受询时指出,国油在资本投资瘦身,国内油气公司,特别是主要依赖国油合约的公司将首当其冲,被逼也要进行瘦身,及缩紧腰带迎战持续中的逆势。这也可从一些油气股──如巴拉卡的同期业绩转盈重亏主因。

须设法攫海外合约

她指出,虽然业绩好转,不过,国油认为,目前甚至未来1、2年,全球油气业料也不会大力复苏,所以在资本投资方面仍然持谨慎策略,若不是进一步减少的话,最多是保持原有水平,油气业者不要对国油的工程合约持过于乐观态度,还得设法攫取海外合约、削减成本或加强效率等面对困境。

达证券对整体油气业仍然维持“减码”评级,特别是预期包括国油在内的国际采油集团,对资本开销或投资及营运开销,持续采取谨慎态度,特别是目前原油价格的上升空间有限,因国际原油库存量持续高企、美国页岩油产量反弹及有增无减、以及整体行业供应过剩。

油价短期难大涨

若以目前市况为准,预料未来1、2年的国际原油价格将在45美元至55美元之间波幅游走,仍然在低迷水平波动不靖。预料近期原油价格走高的机会不高。

达证券分析员陈思灿向《投资致富》指出,影响原油价格的诸多因素中,在供应层面首推石油输出国组织(OPEC)及非石油输出国组织的减产协议的进一步发展、美国页岩油的产量与供应有增无减(目前已达每天生产940万桶)、全球原油库存仍然偏高,即从2014年的库存量可充当32天使用,反观目前达延长至35天、以及主要国际油商的资本开销等,都是左右油价起落的主要导因。

她认为,在需求方面,目前中国及印度为全球进口原油最多的两大市场,也是推动原油价格的主要“引擎”,惟近年来中国经济成长走软,预料对原油需求下降,使中短期的原油价格难以大幅度扬升。

预测明年每桶58美元

江浩铭认为,虽然市场一般预测2018年的原油价格落在平均每桶58美元水平,不过,国油在预算其未来3至4年的原油价格,却谨慎保守地定在每桶45美元至55美元之间,所以,预料国油在本地油气上游领域,即主要是勘探及开采石油、及相关服务领域的资本开销,仅从2016年的120亿令吉稍为增加而已,也比过去5年平均200亿令吉来得低,特别是它持续较为注重执行主要的本地下游领域的投资。

油气公司难分一杯羹

国油的节约措施料在短期内不会放松,将使大马油气上游承包商首当其冲,旗下油气资产(如钻油台装置)的出租收费率走低,特别是高度依然国油合约的油气商。

陈思灿认为,从国油甫宣布最新次季业绩显示,它仍然坚持推行其成本削减活动,这包括继续推行CORAL-2.0及内部成本尽大化计划,至今为止,这两项计划分别为国油省下10亿及6亿令吉的成本。

她指出,国油管理层仍然悲观地看待原油价格前景,主要是它认为油气业仍然波动及充满变数。国油总裁兼首席员拿督祖基菲里在业绩汇报会上就坦言,国油预测2017年及2018年的平均油价每桶落在偏低的49美元左右水平。

国油今年首半年对上游开拓及生产石油领域的资本开销并没有放松,即在减少16%至213亿令吉之际,其上游油气活动依然蓬勃,即其原油生产并没有减少太多,仍然达到每日生产230万桶的产量,仅是微减2%。在开销减少惟产量照旧的情况,很可能是反映出油气上游领域承包商的收费率降低了。

降低租金收费维持基本开销

她指出,更何况其大部份的资本开销是投在下游领域的新山石油提炼及石化综合中心(RAPID)计划,显示在上游油气领域投入更少投资,这可是形势比人强,由于油气工程合约大减,为了避免旗下油气资产没有合约被逼闲置无收入,使油气承包商唯有牺牲赚幅或是降低租金收费,尽量少赚攫取合约度难关,以维持基本开销甚至亏少当赢也照做不误。

陈思灿分析,国油管理层表示短期的资本开销,将主要守注投入下游油气领域以及美洲地区,包括投资在拿加大的独资子公司──前进能源有限公司、扩大大马的润滑油,及大马、越南及印度的石油化学领域(国油化学将受惠)。

由于大马油气及相关公司主要在本土水域营运,国油这项向外新投资策略,对它们更是雪上加霜,预期减少工程合约流量,或是在“僧多粥少”情况下,需面对更激烈的竞争。

陈思灿指出,国油宣布今年将派发更多的股息给政府或是其股东,即从原本的130亿令吉,追加额外30亿令吉,使全年达到160亿令吉。

随着国油更多的股息现金外流,而钱从那里来,这符合该行较早时的预测,即为了进一步整顿其资产负债表,使它更为健全及稳固,惟有从削减资本开销及成本管理下手,从而减少工程合约的颁发,粉碎油气公司争取更多油气合约进行翻身战的期昐。

赢家与输家

国油2017年次季净利保持稳定,不过,它的营造的自由现金流却傲视其他同侪,这使它拥有派发更多股息给股东的能力。

惟国油采取的保守稳健的投资策略,料不太可能使大部份本地油气股从中受惠。

大华继显研究油气业分析员江浩铭向《投资致富》指出,自2016年以来,本地油气股的估值,已经与原油价格走势关联脱勾,这主要是本地油气公司,并没有从盈利透明度因素中而惠。

他指出,由于缺乏上游领域的工程服务订单,加上本地油气上游业者数量过剩,使许多本地油气上游业者,仍然受到差劲业绩表现的干扰。

根据蚬壳(SHELL)的首席财务员曾公开发表意见,透露其油气上游业务领域达无盈无亏的成本价低于每桶40美元水平,而液化天然气的技术成本则是每单位(MMBtu)为5美元。若是以国油设定的45美元至55美元为准,上游业务的赚幅实是落在具竞争及挑战性水平。

对于油气股,该行还是选择投资在盈利升级具透明度,以及不依靠国油工程或服务订单的股项,例如浮式生产储油卸油装置(FPSO)经营者则是2017年油气股领域的主要盈利推动者。

阿玛达 戴乐 重新估值机会高

江浩铭表示,该行将整体油气业保持“大市一致”等级,惟看好拥有国际竞争力及没有仅依靠国油合约的油气股,它们估值重新评估的机会较高,包括阿玛达(ARMADA,5210,主板贸服组)及戴乐集团(DIALOG,7277,主板贸服组)。

他指出,阿玛达开始重获盈利,市场对其盈利预测的比较基础偏低料可能带来估值上升惊喜。至于该行看好戴乐集团,主要是它较长期的盈利重估,它与Vopak进行的边佳兰第一阶段扩充计划(增加33%至170万立方公尺),将带来更大信心进行系列进一步的储存量扩张计划。

肯纳格研究的首选油气股为华商机构(WASEONG,5142,主板工业产品组),给它“超越大市”评级,合理目标价为1令吉10仙。

江浩铭指出,截至今年次季为止,主要油气股-如沙布拉能源(SENERGY,5218,主板贸服组)、海事重工(MHB,5186,主板贸服组)、乌兹马(U Z M A,7250,主板贸服组)、巴拉卡(BARAKAH,7251,主板贸服组)以及达洋企业(DAYANG,5141,主板贸服组)的盈利表现还是令市场感到失望。

沙布拉能源因其钻油台装置使用率创下历史新低而受到盈利评级下调,以及国际船务(MISC,3816,主板贸服组)则受到预期原油油轮收费率走低而拉低第三季盈利的干扰,而双双获得“沽售”评级,成为本地油气业的最大输家。

产能过剩须合并求存

目前原油价格仍属偏低时刻,高负债及没有取得足够工程合约、或资产使用租约的油气公司,很可能需要进行业务重组,甚至是进行合并求存。

英特太平洋证券研究主管冯廷秀受询时指出,油气业是资本密集的行业,特别是后来者新进油气公司,投资大量资金或贷款进入盈利可观的油气业,如今整业行业出现危机,重创一些油气公司及被逼需要进行重组,如近期的合顺油气(UMWOG,5243,主板贸服组)、史格米集团(SCOMI,7158,主板贸服组)及旗下两间上市公司、甚至是另一家规模庞大及高负债的全方位油气公司也陷入困境窘境,即可见一斑。

近年来,国际原油价格从高峰水平腰斩,使油气业者陷入非常严峻的挑战,同时也是考验油气及相关业者的能力与能耐的时刻,例如在国内外市场都拥有强大竞争力的阿玛达,最近已开始取得良好业绩表现,似乎最坏时已成过去及开始露出一线曙光,不过,离以往标青表现尚有一段距离。

他表示,一些油气公司没有从过去经验汲取教训,即在油价高企时候,没有忧患意识或是居安思危,过于乐观的大肆举债(特别是美元债)购油气资产,一旦危机爆发即没有能力应对,落入财困而需要股东注资或拯救的窘境。

分析员指出,由于在可预见的未来,国际油气价格料不会重返至高峰期的水平,即每桶超过100美元的美好时光,较低价格如50美元左右则已成为前的“常态”,所以,油气股投资者有必要调整对油气股的心态与思维,不要再想着中短期里的原油价格及油气股重返高峰时期,反而应该更实际地从目前价位或定位为基础,才不至于可能带来失望与投资估值失误。

国油总裁兼首席执行员拿督旺祖基菲里在最近业绩汇报会上坦言,目前国内各领域的油气相关公司皆是产能过剩,国油向来立场是鼓励油气业者进行合并整合,以加强效率、规模及能力应对挑战。

旺祖基菲里表示,国油会与本地油气公司保持联系及共享讯息,特别是预先公布国油的工程合约计划及投资等,有助油气公司及时作好准备及预先作好规划。

替代能源成竞争对手

目前全球诸多替代能源的崛起对油气业带竞争,也是遏止油价走高的个中因素。

冯廷秀指出,目前全球兴起替代能源,例如再生能源及新能源,太阳能、风力或水力发电,环保电力汽车、以及更为高效的核能源等,以便降低或减少依然油气能源的使用。这在欧洲先进国最为普遍。

他举例,中国为全球最大能源消耗国,为最大的油气进口国,目前它也在积极发展其他替代能源,以减少过于依赖原油与天然气,从而目前正在兴建20座的核电站设施,包括全球第一座抗溶性核能设施,以及建造许多水坝水力发电厂等。

目前中国运转中的核电站共有37座,20座在兴建中、40座在计划中,预计到2030年成为世界最大核电国。



结语

国家石油业绩表现好转,固然犹如油气业的一道曙光,惟这道乍现曙光,能否逐渐扩大普照整体行业,暂时还说不得准,就连国油本身还是非常谨慎地看待未来前景。特别是全球油气业仍充满诸多不明确因素、油价依然动荡不靖的干扰。相信本地油气公司,还得应对一段艰辛时期。

文章来源:
星洲日报/财经 ‧ 焦点策划 ‧ 文:李文龙‧2017.09.05
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发表于 8-9-2017 02:29 AM | 显示全部楼层
油气股.jpg
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发表于 8-9-2017 03:11 AM | 显示全部楼层
本帖最后由 icy97 于 8-9-2017 03:40 AM 编辑

哈维吹袭美国 全球供需失衡
大马石化股随风起舞


2017年9月7日
(吉隆坡7日讯)哈维飓风重创美国石油化学领域之际,分析员认为,我国的国油石化(PCHEM ,5183,主板工业产品股)以及乐天大腾化学(LCTITAN,5284,主板工业产品股)将从中受惠。

马银行研究分析员指出,美国石化业者在全球的乙烯(Ethylene)供应市场,市占率高达22%;根据“石化线”(PetroChemWire)的报道,在飓风吹袭期间,美国有61%的业者被迫关闭。

“这将冲击全球的供需平衡,而产品价格在近期内将会上涨,这支撑了我们对大马石化领域‘正面’的看法,以及我们给予国油石化和乐天大腾化学的‘买入’评级。”

乙烯是各类石化品的原料,同时也是该领域业务主干,占全球3.5兆美元(约14.77兆)总营业额40%。

采用乙烯做原料,可以生产各种塑料产品、溶剂、纺织纤维、防冻液、建材,以及各类家庭用品。

因此,乙烯供应一旦受到冲击,将影响供需平衡进而推动产品价格。

分析员也点出,业内仍无法估计飓风带来的损失,因为库存与产品的数据,向来滞后一到两周。

全球PMI向好支撑乙烯价格

根据“石化线”的数据显示,61%的美国乙烯厂房将会关闭两周,相等于损失120万吨或0.5%的全球需求量。

“这是在最佳情况下的预测,因为我们认为物流以及生产线的问题,将会进一步影响产量。”

因此,该分析员估计,乙烯产量的损失料介于120至240万吨,相等于0.5至1%的全球需求量。

值得注意的是,9月至11月向来是石化产品的旺季,因为大部分厂房都会赶在圣诞节前提高产量。

“因此,这让其他业者有能力提高售价,并且供应到美国市场。”

过去两周,东南亚区域的乙烯价格已经攀升了3.1%,目前处于每吨1150美元的价位。

至于墨西哥湾区域的乙烯价格,在过去两周已上涨19.4%,目前的价格为每吨644美元。

东南亚乙烯价格之所以会比较高,是因为包含物流及关税成本。

另外一个也会支撑乙烯价格的因素,是全球制造业采购经理人指数(PMI)向好,在7月份时,处于52.7的扩张趋势。

全球制造业PMI自2013年以来,都处于50荣枯线以上的扩展区间,显示持续按年增长。

“PMI正面的数据,利好石化领域,意味着市场需求殷切。”

国油石化自产乙烯利财测

分析员也说,美国飓风将为国油石化带来最大的好处。

国油石化的总产能,约有20%是生产乙烯,自哈维飓风吹袭以来,乙烯价格已大幅上涨。

“如果灾情持续,我们认为售价还会上涨,甚至会超越我们对2017年平均售价按年增长15%的预测,进而有上调净利预测的空间。”

目前,国油石化是透过登嘉楼吉利地综合石化大厦(IPC)的厂房,生产乙烯。

“国油石化有可能会提高IPC的产能,以便增加乙烯的产量供应给客户。”

分析员估计,国油石化2017财年的盈利和股息将会刷新纪录,而哈维更提供了另外一股助力。

乐天大腾购买现货激励微

分析员指出,美国飓风的问题,对乐天大腾化学激励不大。

分析员解释,虽然乐天大腾化学有34%的产能用来生产乙烯,然而,只能够满足集团内部56%的使用率,其余44%必须向第三方购买。

“因此,估计乙烯价格高涨,对乐天大腾化学激励不大。”

值得注意的是,乐天大腾化学印尼子公司,目前是向第三方以现货价购买乙烯,再加工为高密度聚乙烯(HDPE)和低密度聚乙烯(LDPE)赚取价差。

“根据我们计算,这项业务的赚幅自7月底以来显得非常单薄,若加上其他固定及变相成本,可能会蒙受亏损。”

因此,美国飓风对乐天大腾化学的激励,不足以令分析员上修盈利预测。【e南洋】
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发表于 9-9-2017 04:50 AM | 显示全部楼层
下半年更多合约释出
油气业明年盈利会更好


2017年9月8日
(吉隆坡8日讯)油气领域经历数个月的合约延误后,分析员认为,进入下半年合约颁发估计将会更活跃,为油气业者在2018年的盈利展望铺平道路。

肯纳格分析员在报告中指出,国家石油最近的投资组合重新洗牌,可能不会惠及本地业者,因为国油的焦点并非本地服务。

在第二季,由于油价波动,导致采油公司的资本支出和营运开销减少,进一步延迟颁发合约,包括维修、建筑以及修改(MCM)合约。

根据分析员调查,价值料介于40亿至60亿令吉的5年期MCM合约,已被延迟至10月。

此外,岸外支援船(OSV)业者也预测,综合物流合约(ILC)会在年杪颁发。

分析员认为,达洋企业(DAYANG,5141,主板贸服股)和必达能源(PENERGY,5133,主板贸服股),很大机会可赢得MCM合约,而世界海事(ALAM,5115,主板贸服股)和Icon岸外(ICON,5255,主板贸服股),则较有机会赢得ILC合同。

油价缺长期催化剂

因此,分析员相信,下半年合约流量更佳,为明年更好的净利前景铺平道路。

分析员也认为,哈维飓风造成美国炼油厂、钻油台和终站关闭的潜在影响只是暂时,且不能持续推动油价上涨。

鉴于上修评级的催化剂有限,也无法从根本上推高油价至每桶60美元,分析员因而维持今年每桶51美元的预测。

分析员维持“中和”评级,仍然偏好由稳固合约支撑盈利表现的股项,首选股是华商控股(WASEONG,5142,主板工业产品股)。

云升戴乐沿海鹏达最出色

另一方面,分析员总结油气公司次季业绩表现,其中超越大市的公司减半,从首季的9家,减少至4家。

表现出色的分别是沿海工程(COASTAL,5071,主板工业产品股)、戴乐集团(DIALOG,7277,主板贸服股)、鹏达集团(PANTECH,5125,主板贸服股)和云升控股(YINSON,7293,主板贸服股),这4家公司的净利,至少连续2个季度增长。

此外,次季业绩令人失望的有27%,尤其是上游领域的岸外服务业者,如海事重工(MHB,5186,主板贸服股)、乌兹马(UZMA,7250,主板贸服股)、华商控股和达洋企业,因工作订单比预期低及合约被延后。



油田服务业少赚67%

分析员点出,上游业务次季总收入虽然按季增16%,但按年却跌11%;首半年总收入减少26%。

至于油田服务业者,尽管总营业额按季提振16%,但总净利按季大跌67%,让分析员相当吃惊。

分析员举例,巴拉卡岸外(BARAKAH,7251,主板贸服股)次季营运亏损7700万令吉,归咎于项目成本超支。

由于下半年净利前景不乐观,分析员将两年净利预测,分别下调24%和3%。

不过,受到边佳兰炼油与石油化工综合发展(RAPID)工程及估值的提振,分析员仍看好鹏达集团和戴乐集团的净利前景,上调评级至“超越大市”。【e南洋】
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发表于 13-9-2017 06:44 AM | 显示全部楼层
油价虽稳资本开销未增 油气领域上下游两番景

財经 最后更新 2017年09月12日
(吉隆坡12日讯)儘管国际油价已经企稳,惟分析员认为,这仍不足以带动油气公司投入更多的资本开销。

因此,分析员继续看淡油气领域上游业者的前景,但唱好下游业者和公用事业相关业者。

MIDF研究分析员预测,2017年布伦特原油平均价,很大可能將超越他所预测的每桶50美元。

他说,「国际原油价格下半年的走势较为浮动,但倾向上扬,因为油价已长时间持稳在每桶50美元以上。」

4利好支撑下半年油价

他认为,下半年的油价有望受4大利好支撑,分別是:1、美国石油库存正面的数据;2、欧美当地的经济数据显强;3、石油输出国组织(OPEC)减產消息;4、恶劣的天气影响。

布伦特原油平均价格年初至今为每桶52美元,分析员预计,该价格能够维持在每桶50美元以上直到年杪,而全年平均价也將超出他的预测。

虽然目前原油价格已趋稳,但分析员表示,仍不能带动国际油气公司释出更多的资本开销。

因此,他建议投资者投资在下游油气股或公用事业相关股项。他补充说,「这与市场认为油价走高將带来更多岸外勘探活动以及更高价值的合约颁发的预期有差,我们相信所有大型油气公司在拨出资本开销预算时仍保守。」

根据分析员的统计,所有涉及勘探及生產领域的油气公司,它们的资本开销预计在2018年按年缩减2.2%。国油公司也表示,该公司的资本开销將注重在下游领域。

分析员指出,目前岸外勘探活动的活跃度还算正面,主要是资產的使用率开始提高,然而出租费还是相当低迷,而且此状况料將持续至2018年。

截至今年7月,东南亚的自升式钻井平台(Jackup Rig)使用率比起去年的40%,已经跃升至69%。惟,钻井平台的出租率(CharterRate)每日仅5万至6万美元。另外,东南亚岸外支援船(OSV)的每天每马力出租率更是进一步跌至70美分。

「这让我们更確信,目前的油气资產使用率和出租率在今明两年都难有大突破。」基于油价仍未强而有力地復甦,加上上游活动逐渐放缓,以及岸外重型资產的出租率受压,分析员给予上游领域「负面」评级。

然而,隨著国油重申將会投放更多的资本开销予下游业务,分析员看好下游领域,並给予「正面」评级。在个別股项方面,该分析员建议买进国油化学(PCHEM,5183,主板工业股),目標价是8.18令吉,主要是该公司產品的平均售价更高,以及需求提高和更好的赚幅。

他也补充,大马气体(GASMSIA,5209,主板贸服股)和国油贸易(PETDAG,5681,主板贸服股)是相对较为保险的选择之一。他给予两家公司的目標价分別为3.50令吉和28令吉。【东方网财经】
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发表于 17-9-2017 04:48 AM | 显示全部楼层
油气高久旱逢甘霖.国油近期颁60亿工程

(吉隆坡16日讯)消息指出,国家石油(PETRONAS)即将与油气业者举行一项合约颁发前会议,以颁发维修保养/建筑及改良(MCM)工程合约,涉及合约总值60亿令吉。

本地油气业者盼望已久的国油工程合约,终于“守得云开见月明”,预料每项工程合约达10亿令吉。

可靠消息向《The Edge》财经周刊透露,国油与油气基者的合约颁发前会议于一周前举行,预料工程合约会在近期内颁发。

据说,国油将油气钻油台的维修保养工程合约分成6个配套,合约期为5年。不过,它尚未作出最后决定,可能尚有变化。

消息指出,数家竞标公司已经落选,不过,一些向来热门的潜在油气公司,将获得大部份工程合约。

上述热门公司,包括达洋企业(DAYANG,5141,主板贸服组)、必达能源(PENERGY,5133,主板贸服组)、沙布拉能源(SENERGY,5218,主板贸服组)独资子公司-沙布拉肯查纳-Pinewell有限公司、佳利敏石油(CARIMIN,5257,主板贸服组)、迪联(DELEUM,5132,主板贸服组)、标志岸外(ICON,5255,主板贸服组)、以及私人持有的婆罗海岸外工程有限公司。

消息指出,国油即将颁发的维修保养/建筑及改良工程合约,这对本地油气公司可谓“久旱逢甘霖”,因在较早时一段颇长时期,它们在低原油价环境中,陷入难以获取新工程合约的困境。

文章来源:
星洲日报/财经‧2017.09.16
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发表于 20-9-2017 06:00 AM | 显示全部楼层
油气股触底宜买入
保守投资者可再等两季


2017年9月19日

独家报道:刘颖欣

(吉隆坡18日讯)随着油价趋稳,分析员相信,油气领域已经触底,目前是重新评估投资油气股的好时机;惟若投资者较为保守,则可等待一两个季度再入场。

丰隆投行分析员林勋杰接受《南洋商报》电访时指出,油气领域可说是已经触底,因相信油价不会再回到以往每桶35美元的低点。

大众投行分析员陈美宝也同意,如今油气领域的活动已经慢慢回到市场,因此现在是重新留意油气股的好时机。

“油气股已经暴跌30%,有者跌幅更重,我认为,现在是投资的机会,取决于涉及何种服务的油气股。”

陈美宝表示,早前暴跌的油气股,部分已经慢慢摆脱颓势,表现渐有改善。

她首选世霸动力(SERBADK,5279,主板贸服股),也看好布米阿马达(ARMADA,5210,主板贸服股)。

林勋杰则是首选达洋企业(DAYANG,5141,主板贸服股),因预计未来会获得更多维修方面的服务。

年初迄今,世霸动力已涨71仙,或47.33%;布米阿马达涨13仙,或21.49%;达洋企业的涨幅则有6仙,或6.12%。

短期业绩仍弱

无论如何,林勋杰认为,目前还不是真正可以投资的时候,至少还要等到一两个季度后,才比较保险,主要是因为他认为未来几个季度的业绩仍会疲弱。

不过,大马投行分析员今日在报告中,维持油气领域“中和”的评级,因预计油价长期内会下跌。

分析员的首选是拥有稳定及持续净利的公司,如戴乐集团(DIALOG,7277,主板贸服股)及云升控股(YINSON,7293,主板贸服股)。

其中,戴乐集团的净利能见度主要来自边佳兰深海终站项目,而云升控股旗下的加纳浮式生产储油及卸油船(FPSO)项目可在未来两年提供净利势头。



油价未反映好基本面

陈美宝称,国际油价的走势很大程度上都是取决于市场情绪,而非基本面。

“回顾以往油价暴跌之时,其实供需是相当平衡的。”

目前,她认为需求依旧殷切,估计油价可以企稳在每桶50美元之上。

“50美元的油价对许多油气业者的营运来说,已经是非常舒适的水平,除非业者十分没有效率。”

陈美宝解释,过去油价颓靡的两年半以来,许多业者都整顿成本结构,以更有效地营运,成功把成本削减20至30%。

林勋杰预期,下半年的油价会更强稳,至于明年的走势,则会取决于石油输出国组织(OPEC)会否延长减产协议。

国油将颁60亿合约

上周末,《The Edge》引述消息报道,国家石油将会颁发油气领域的维修、承建和修改(MCM)合约,总值达60亿令吉。

在早前油价低迷的环境,国油选择专注于重组上游组合,冲击了本地的油气服务领域。

目前,尚不确定国油会否将MCM项目分成为期5年的六个配套。

这些合约可以替补目前的服务合约,对领域来说,算是个缓解,因为这可以让租船使用率“喘口气”。

不过,若从价值方面来看,日租率料没有显著的涨幅,因为目前岸外市场依旧受压【e南洋】
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发表于 22-9-2017 09:33 AM | 显示全部楼层
本帖最后由 icy97 于 22-9-2017 10:57 PM 编辑

Problem malaysia oil gas company.
Author: muze   |    Publish date: Wed, 20 Sep 2017, 11:16 AM
https://klse.i3investor.com/blogs/muze/132809.jsp

Investing oilgas company becareful,most of them problem facing huge debt,financial losses , no new contract and low cashflow!

                                company
                                earning 31/8/17
                                market cap
                                cash
                                debt
                                armada                                -1.032 b                                4.399 b                                1.793 b                                12.351 b
                                alam                                -105.621m                                189.514 m                                37.52 m                                149.25 m
                                barakah                                -82.536 m                                400.453 m                                146.14 m                                204.43 m
                                carimin                                -5.403 m                                81.857 m                                10.43 m                                80.98 m
                                dayang                                -29.89 m                                1.013 b                                256.14 m                                1.484 b
                                daya                                -137.92 m                                143.221 m                                73.45 m                                645.43 m
                                deleum                                27.43 m                                360.175 m                                149.89 m                                93.5 m
                                dialog                                353.112 m                                11.283 b                                1.425 b                                1.423 b
                                eatech                                -112.498 m                                249.48 m                                19.17 m                                455.42 m
                                handal                                -4.295 m                                36.80 m                                16.42 m                                22.50 m
                                hibiscus                                54.526 m                                843.272 m                                54.50 m                                -
                                icon                                -135.885 m                                311.954 m                                40.45 m                                692.5 m
                                kub                                28.813 m                                281.014 m                                115.89 m                                61.11 m
                                knm                                -311.074 m                                571.375 m                                310.92 m                                488.82 m
                                mhb                                157.706 m                                12.00 b                                682.23 m                                20.0 m
                                m&g                                -177.425 m                                180.969 m                                363.55 m                                994.07
                                perisai                                -306.207 m                                75.652 m                                16.39 m                                1.317 b
                                penergy                                -80.03 m                                320.141 m                                173.45 m                                174.85 m
                                reach                                93.713 m                                400.19 m                                59.38 m                                -
                                scomi                                -118.155 m                                335.564 m                                118.38 m                                789.07 m
                                scomies                                -94.52 m                                351.266 m                                83.25 m                                262.26 m
                                senergy                                -20.89 m                                9.767 b                                2.146 b                                16.9698 b
                                sumatec                                -3.351 m                                231.966 m                                1.93 m                                22.53 m
                                thheavy                                -341.988 m                                106.502 m                                2.92 m                                350.62 m
                                t7global                                9.683 m                                150.710 m                                23.23 m                                -
                                uzma                                38.664 m                                451.240 m                                77.52 m                                466.68 m
                                umwog                                -1.074 b                                2.546 b                                413.34 m                                3.536 b
                                waseong                                -176.437 m                                763.264 m                                157.9 m                                1.104 b
                                yinson                                106.539 m                                3.890 b                                632.76 m                                3.366 b

m= millions
b=billions
PN17 : perisai , thheavy
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发表于 28-9-2017 05:27 AM | 显示全部楼层
油价朝60美元 领域重拾动力
油气股增持良机


2017年9月28日
(吉隆坡27日讯)供需层面的种种利好,激励布兰特原油价格朝向每桶60美元大关,分析员看好高油价鼓励油气业者恢复更多活动,建议趁此时增持油气股。

随着布兰特原油刷新自2015年7月的高点后,大众投行研究分析员今日在报告中点出,布兰特原油今年至今的平均价为每桶52.40美元,该行依旧维持全年平均50美元的价位。

分析员认为,目前的高油价还不知道能不能持续,但相信业者一旦看到价格开始稳定,会开始专注在恢复更多营运活动。

该行也点出六大表现超越大市的油气股,包括大红花石油(HIBISCS,5199,主板工业产品股)、世霸动力(SERBADK,5279,主板贸服股)、戴乐集团(DIALOG,7277,主板贸服股)、沙布拉能源(SENERGY,5218,主板贸服股)、布米阿马达(ARMADA,5210,主板贸服股)和乌兹马(UZMA,7250,主板贸服股)。

该行点出,油市仍充满不少利好因素,比如说土耳其威胁切断伊拉克对外的输油管,让后者断绝每日输送50万至60万桶的石油给其他国家,会对市场供需带来极大影响。

再者,先前美国炼油厂遭受飓风冲击,也让市场感到担忧,因此在近期推高油价。

“预计油价本周将会继续保持涨势,尽管石油输出国组织(OPEC)至今还没有决定延长减产协议。最新的会议显示,OPEC成员馆很大可能会等到1月才会达成协议。”

OPEC、俄罗斯和其他几个产油国,自今年初以来已经每日减产180万桶,激励过去3个月的油价提高15%。

首·选·油·气·股大红花石油

可买廉宜资产

目标价:1.06令吉

合理价值为每股58仙的Anasuria油田及沙巴北部生产共享合约(PSC)所带来的潜在增长,点亮大红花石油的前景。较低的油价环境,有机会获得廉宜资产,该公司有能力从大公司购得高价值的资产。

世霸动力拓展发电业务

目标价:2.85令吉

我们看好世霸动力核心营运与维护服务及工程、采购、建筑和测试(EPCC)业务,继续为油气和发电领域提供工程解决方案。

该公司可借助本身专才,以资产持有者、承包商和营运商角色,拓展至发电领域,进入国际市场如中东区域。目标价是根据2018财年12倍的本益比所设。

乌兹马手持26亿订单

目标价:2.03令吉

乌兹马今年至今获得一连串新合约,是恢复复苏动力的迹象。

该集团高达26亿令吉的订单,并正竞标约20亿令吉的合约,可助支撑公司忙碌至2019年。

沙布拉能源技术创新取胜

目标价:2.06令吉

作为全马最大的综合油田服务供应商,沙布拉能源为油气上游价值链提供服务,并以创新的科技和能力确保盈利增长。接下来将通过工程和建筑业务取得增长动力,目前有岸外和海底长期合约,以及建筑与启动(HUC)工程所支撑。

戴乐集团全方位供应商

目标价:2.20令吉

戴乐集团定位在上中下游油气和石化领域领先综合技术服务供应商,这种模式收入稳定。我们看好边佳兰深水码头可作为主要增长动力,先行回酬率预计会提高并持稳在15%以上,让该集团能更有效率,不必提高资本就能创造更多收入。

布米阿马达今年有望首产

目标价:90仙

我们预计,4艘主要的浮式生产储卸油轮(FPSO)和浮式天然气解决方案(FGS),今年产出第一批油或天然气,推高净利贡献。截至去年底,该集团订单达256亿令吉,有139亿令吉拥有延长选择权。

【e南洋】
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发表于 12-10-2017 06:42 AM | 显示全部楼层
油价靠稳.合约缓慢.油气上游业未见曙光

(吉隆坡11日讯)国际油价第三季大弹17%,至每桶60美元水平,马股石油与天然气股表现却落后大市,肯纳格研究认为油气业合约流缓慢是罪魁祸首,相信油价靠稳有望强化领域未来6至12个月合约流,但忧虑页岩油供应增加恐让油价短期涨势喊停,上游业务前景仍未见曙光。

页岩油供应增加
抑制油价涨势

肯纳格研究说,尽管第三季油价复苏17%,但本地油气股却只起1.4%,两者关联性甚弱,主要归咎于油气业工程流缓慢拖累今年第二季财报表现低迷。

“不过,随着第三季油价靠稳于每桶50美元关口,大型石油公司正缓步评估工程,可能在未来6至12个月释出更多工程。”

肯纳格研究补充,虽然上游领域仍遭忽视,但总值100亿令吉的不同程度的维修保养、建筑及改造(MCM)合约和跨范围合约(ILC)支撑下,将为特定服务供应商提供订单填补机会。

“但受到连年的成本优化影响,合约赚益已远不如前,承包商需要具备效率,从而避免合约超支。”

同时,该行不预见2018年财政预算案将出台任何利多消息,而下游业务将由料取得最终投资配额的边佳兰综合炼油中心(RAPID)扶持。

目前,边佳兰综合炼油中心已完成70%建设工作,正是对管道、阀门和连接件(PVF)需求最高的时候,有望造福鹏达集团(PANTECH,5125,主板贸服组),同时国家石油公司(Petronas)已发出维修合约的竞标邀约,相信戴乐集团(DIALOG,7277,主板贸服组)和世霸动力(SERBADK,5279,主板贸服组)将是潜在人选。

不过,肯纳格研究表示,尽管今年下半年油市基本面转好,油价也飙至每桶近60美元水平,但涨势却可能受页岩油产量增加抑制。

“此外,随着油市已趋向再平衡格局,可能意味着石油输出国组织(OPEC)和非油盟国家将在明年3月后暂停减产,将对油价涨势再添阻力。

一旦减产令喊停,全球石油库存将在2018年持续累积,并对价格带来压力。”

尽管如此,该行指出,地缘政治风险爆发可能成为油价再创高峰的“外卡”,因此维持2017至2018年布兰特原油每桶51至55美元目标价不变。

整体来看,肯纳格研究认为,油气业已反映油价自2014年大跌的多数利空,相信上游领域因短期油价前景单调料持续平淡,但油价起伏可能提供短期交易的机会。

首选戴乐华商

“我们相信油气业仍是合理的投资组合选项,维持其‘中和’评级,但需慎选和着重盈利能见度高的股项,其中戴乐集团和华商机构(WASEONG,5142,主板工业产品组)为领域投资首选。”

文章来源:
星洲日报/财经 ‧ 报道:洪建文‧2017.10.11
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发表于 30-11-2017 05:39 AM | 显示全部楼层
国油第三季探勘开销增41%‧石油上游业露曙光

(吉隆坡24日讯)国家石油公司(PETRONAS)2017财政年第三季业绩标青,分析员认为,在预期国际原油价格企稳,国油明年首季料重新颁发新工程合约,特定油气股将从中受惠,业务前景有望开始复苏。

肯纳格研究指出,国油第三季按季探勘及发展领域的资本开销增加41%,及第三季推行两项新采油计划,即Kumang-F12及B15计划,这可能是石油上游业开始复苏迹象。

虽然今年为止的每桶布兰特原油平均价落在54美元,超越该行全年预测的51美元水平,不过,在今年11月杪石油输出国组织(OPEC)会议成果出炉之前,肯纳格研究将其2018年预测保持在55美元。该行对整体油气业领域维持略呈正面的“中和”评级。

肯纳格认为,近期国际原油价格回扬至每桶逾60美元的两年新高,主要是市场预期OPEC将延长减产协约及中东地缘政治纠纷升温。惟该行认为,市场页岩油恢复加产、一些OPEC成员国因油价回升而不遵守减产协约等,则是原油价格进一步扬升阻力。

马银行研究指出,国油2017年第三季业绩与全球同业表现一致,按季盈利走强、成本管理及稳健开销等利好因素支持,此趋势料可延续至2018年。

该行认为,OPEC今年11月杪会议成果将备受注目,它将为2018年的油气业产生新的期望,包括原油价格方向、及资本开销计划等。预料原油减产协约将延续至2018年。

资本开销料不比去年高

大马投行表示,今年首9个月,国油资本开销按年下跌6%至338亿令吉,仅占国油今年较早时宣布的600亿令吉的56%,其预测油价为每桶45美元水平。预料国油今年资本开销,料不会显著比去年的500亿令吉高。

丰隆研究指出,国际原油价格改善,推动国油营运现金流增长,惟预料不会显著推高上游领域合约颁发,主要是国油料将向政府派发更多股息、以及柔佛石油提炼及石化综合发展计划(RAPID)投资将延续至2019年。

今年油气业领域表现料好转,惟丰隆研究认为,这项利好已全面反映在研究名单下油气股的股价内。该行也没预期国油今年内显著增加资本开销,特别是预期国际原油价格料不会进一步显著扬升。

达洋“买进”评级

达洋企业(DAYANG,5141,主板贸服组)为丰隆研究首选油气股,2017年第三季核心净利出现复苏,预料2018年盈利成长将更为显著,特别是其维修保养/建筑/安装(MCM)合约盈利入账,及海事业务的船只使用率走高利好支撑。该行给它“买进”评级及目标价为93仙。

马银行研究将2017年及2018年的每桶原油平均价,分别上调至54美元及60美元(之前预测分别为52.50美元及55美元)。该行认为,国油料在2018年首季恢复颁发新合约,受看好油气股包括云升控股(YINSON,7293,主板贸服组)、戴乐集团(DIALOG,7277,主板贸服组)、华商机构(WASEONG,5142,主板工业产品组)、沙布拉能源(SENERGY,5218,主板贸服组)。

大马投行对整体油气业持“中和”评级,首选油气股包括戴乐集团及云升控股,主要是这两家公司每年拥有稳定的经常收入。



文章来源:
星洲日报/财经·文:李文龙·2017.11.24
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发表于 11-12-2017 01:57 AM | 显示全部楼层
油价起但维持资本开销
国油倾向上缴更多股息


2017年12月2日
(吉隆坡2日讯)虽然油价趋扬提振国家石油的营运现金流,惟分析员相信,国油料倾向于上缴更多股息给政府,故不会增加资本开销。

国油集团核心净利按年扬升37.7%,达98亿令吉,归功于上下游业务的表现均亮眼。

其中,上游业务因油价走高而更强劲,而下游业务则因石化产品利差与赚幅更高而交出优秀的业绩。

尽管营运现金流激增69.8%,但国油的资本开销依旧持平。

这让国油有更高的灵活度,可以上缴更多股息给政府。

回顾2016财年,国油共上缴了160亿令吉的股息,比原先建议的130亿令吉多出30亿令吉。

虽然上缴更多的股息,但国油依旧能够维持现金平衡。

丰隆投行分析员认为,明年的资本开销也不会增加。

虽然油价复苏,让国油有更多的营运现金流,但这不意味着上游服务业者能够获得更多合约。

主要是因为:(一)国油很有可能要上缴更多股息给政府;以及(二)炼油与石油化工综合发展项目(RAPID)的投资仍在进行中。

油气领域在今年表现转佳已是预期之事,油气股的股价表现也已反映出市场预期。

上游明年回温

肯纳格研究分析员表示,从国油的业绩表现来看,国油在充满挑战的环境下仍能站得住脚,主要归功于削减成本举措奏效。

“虽然没有明确的指标认为国油会拨出更多资本开销给上游领域,但我们预计,该领域正缓步复苏。随着油价持稳在每桶50美元之上,相信明年的上游领域会有更多活动。”

这包括推出不同的营运开销相关合约,如综合连接、建筑与启动(HUC)合约,及潜在的40亿令吉综合物流合约(ILC)合约,能够为相关服务承包商提供新增订单的机会。

不过,经过数年的成本优化过程,分析员坦言,赚幅已不再像好景般诱人。因此,承包商做事必须有效率,以防成本过高。

整体而言,分析员仍“中和”看待领域表现。

青睐达洋强劲复苏势头

丰隆投行分析员首选达洋企业(DAYANG,5141,主板贸服股),因为净利看似正在复苏,明年复苏势头会更明显,因届时维修、承建以及改装(MCM)合约贡献将会流入,而海事业务也录得较高的船只使用率。

达洋企业以股代息的活动已在周四(23日)结束,而在派发柏达纳(PERDANA,7108,主板贸服股)的股票后,达洋企业的股价也已经除权。

“股价调整让达洋企业的估值看起来更具吸引力,因为柏达纳的隐含价值比合理价格更高。”

今年5月,达洋企业建议,派送高达2亿9222万9202股的柏达纳股票,除了“以股代息”回馈股东,也可提升后者的公众持股率。【e南洋】
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发表于 17-12-2017 03:56 AM | 显示全部楼层

延长减產派定心丸 本地油气领域续看好


財经 最后更新 2017年12月4日
(吉隆坡4日讯)隨著石油输出国组织(OPEC)和俄罗斯为首的非OPEC產油国,在11月30日如预期般达成协议,延长减產至2018年底,该决定就如定心丸,使分析员继续看好本地油气领域。

不过,国际油价在週一温和滑落,德州西部轻原油(WTI)微跌0.72%或0.42美元,在下午5时报每桶27.94美元;布伦特原油也跌0.55%或0.35美元,报每桶63.38美元。

马银行投行分析员表示,「11月30日在奥地利维也纳举行的OPEC会议,延长减產的决定符合市场预测。值得一提的是,大油国利比亚和奈及利亚亦加入减產协议,响应减產。」

明年资本开销增

年初开始的减產协议,目前可说是达到既定的效果。油价已经回升,並且显现更大的稳定性。同时,全球原油库存逐渐下跌。因此,分析员预测,全球油企的资本开销將会在2018年升增。

他预测,今明2年的布伦特原油平均价格,將是每桶54美元和60美元。同时,他维持油气领域「正面」评级。

达证券分析员表示,基于该会议结果符合市场预期,因此並未能推动油价大幅上涨。

「这次的结果意味OPEC和非OPEC產油国维持对减產的持续承诺。加上,利比亚和奈及利亚亦加入减產协议,將稳固沙地阿拉伯在执行和扩大政策上的权利。」

该分析员维持今明2年的平均油价在每桶55美元和60美元。他预测,2019年的油价平均价格有望上探每桶65美元。

此外,沙地阿美的上市计划预计將落在2018下半年,分析员相信,沙地阿拉伯將会在支撑油价上做出努力。他维持本地油气领域「中和」投资评级。

与此同时,大眾投行分析员预测,明年的布伦特平均油价將是每桶63美元。他继续维持对油气领域「加码」评级,並认为中东的地缘政治因素,將激励油价上涨,並且目前的油价已足以让油企斥出更多资本开销。

「然而,俄罗斯已经暗示,想要了解如何退出减產协议,以便对国內油企有个交代。同时,亦有报告指出,俄罗斯將不会参与明年3月以后的减產协议,因该国满足于每桶60至65美元的油价。而另一个隱忧便是美国页岩油生產,將会再次提高產量。」

另一方面,对于刚结束的业绩高峰期,马银行分析员表示,他所追踪的9只油气股中,有4只业绩符合预期。

他指出,华商控股(WASEONG,5142,主板工业股)因订单强劲,业绩超乎预期;至于环境海事资源(ALAM,5115,主板贸服股)和巴拉卡(BARAKAH,7251,主板贸服股),则是因岸外支援船(OSV)的使用率低靡和成本超支,导致业绩不如预期。云升控股和沙布拉能源则將在12月公佈业绩。

「与此同时,国油公司的业绩亦与全球大型油气业者的业绩同步。」

4油气股受看好

该分析员看好4只油气股,即云升控股(YINSON,7293,主板贸服股),主要是其估值以及成长潜能,並且该公司依然积极爭取新合约。戴乐集团(DIALOG,7277,主板贸服股)主要是受惠于国油公司的边佳兰炼油及综合石化发展计划(Rapid)工程。另外,凭著NS2总值6亿欧元的合约,华商控股未来3年的盈利能见度强劲。最后,他所看好的沙布拉能源(SENERGY,5218,主板贸服股)则是大马油气领域的风向標。【东方网财经】
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发表于 23-12-2017 03:04 AM | 显示全部楼层
国油报告:欲返高峰期‧油气业需“洪荒之力”

(吉隆坡15日讯)国家石油(PETRONAS)最近公布业务展望报告,为国内油气业勾勒出一幅前景较好画面,各次领域工程或服务将有增无减,惟分析员还是认为,若要重返2013/2014年高峰水平,油气业者尚需使出“洪荒之力”。

次领域工程或服务有增无减

联昌研究指出,国家石油最近公布业务未来展望报告,透露2018至2019财政年工程量比之前3月预测的数目还高,无疑对大马油气业正面,这可从业者2016或2017财政年盈利表现显现出来。

评级调至“加码”

联昌因此将整体油气业评级从“中和”调升至“加码”。

虽然目前布兰特原油现货价在10月杪突破每桶60美元价位,目前约为63美元。惟国际能源机构预估的基本需求-供应显示,预期石油价格在2018首半年回软,下半年才重拾升势。

联昌认为,这主要是非石油输出国组织(油盟)国家在2018年石油供应产量,足以应付全球预测的需求成长,使目前油盟持续响起减产的呼声。

国油在12月出炉的《国油业务活动展望2018至2020年》报告维持今年3月的预测,预料原油价格料游走在每桶50至60美元之间,不过对2018年及之后的资本开销更为乐观,包括可能把油价假设价位定在比2017年每桶45美元的假设价更高的水平。

工程与建筑前景改善

国内油气业的工程与建筑(E&C)领域前景稍有改善,因国油表示需要更多的油井平台组装工程服务,惟中央生产平台组装产量将持续偏低。

联昌也预期有更多的重型升降装置及岸外输送管装置工程。连接/启动/维修保养工程也改善,料需要更多的人力/小时,从而使沙布拉能源(SENERGY,5218,主板贸服组)及其他本地业者受惠。不过,仍然比2013/2014年的的高峰期低了整整50%。

国油调高钻油台需求
合顺油气贝利赛受惠

国油今年3至12月间调高升降式钻油台需求,这对合顺油气(UMWOG,5243,主板贸服组)及贝利赛(PERISAI,0047,PN17公司)有利,预料将使用这两家公司大部份甚至全部的升降式钻油台,惟预料国油持续在收费率讨价还价,甚至施压本地业者降低收费。

钻油台竞标未好转

联昌指出,钻油台竞标未见显著好转,特别是国油预测2018/2019财政年仅需2、3座的钻油台,反观单是沙布拉能源就有15座的钻油台,这意味着该公司需要攫取外国市场合约,以达到预期的50%使用率。

联昌预测沙布拉能源未来3年蒙受净亏损,因旗下竞标钻油台的亏损将抵销工程及建筑、能源臂膀所获的盈利。

今年12月,国油表示2018/2019年需要更多的3用工作船(AHTS)及快速交通艇,比今年3月预测更多,这对岸外支援船业者如阿玛达(ARMADA,5210,主板贸服组)及标志岸外(ICON,5225,主板贸服组)是好消息。目前有关船只使用率仅达到50%,远不及2013/2014年的80%。

联昌最近把戴乐集团(DIALOG,7277,主板贸服组)及云升控股(YINSON,7293,主板贸服组)列入研究名单,并成为油气业首选股,皆获得“加码”评级,因它们拥有良好执行纪录及低风险商业模式。

联昌把合顺油气调升至“持有”评级、沙布拉能源则上调至“加码”等级。联昌给予阿玛达“加码”评级,因旗下的Kraken及Olombendo浮式浮式生产储卸油系统将近接收。



文章来源:
星洲日报/财经·文:李文龙·2017.12.15
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发表于 26-12-2017 04:31 AM | 显示全部楼层
最糟已过•潜在并购‧油气业盈利渐复苏

(吉隆坡22日讯)油气领域在经过数年的低迷期后,近期出现复苏的迹象,艾芬黄氏研究相信,油气领域最糟情况已经过去,各项宏观数据皆显示,该领域已步上复苏之路;同时,为了支持国家石油巩固市场的想法,市场潜在出现并购活动。

油气合约已增34%至168亿

艾芬黄氏指出,截至12月8日止,本地油气合约已增长34%至168亿令吉,比2016年的125亿令吉多,排除任何负面因素,盈利将逐渐复苏。

“以宏观环境来看,我们相信市场将会持续关注供应-需求动力的生态系统,主要受到石油输出国组织(OPEC)和非石油输出国组织影响。”

艾芬黄氏预计,布兰特原油持续在每桶55至60美元(约224至244令吉)之间交易,而2018年平均油价为每桶58美元(约236令吉)。

艾芬黄氏指出,市场预测在2018年及2019年,油气领域盈利预计可录得16%和10%增长,而该行预计,2018年其中的6%核心增长将由大型油气公司,国油气体(PETGAS,6033,主板工业产品组)和阿玛达(ARMADA,5210,主板贸服组)所支撑。

仍面对马币走势影响

“不过,油气领域依然面对马币走势的影响,主要是因为大部份项目皆以美元计,因此,马币进一步走强,将对净利改善带来负面影响。”

艾芬黄氏指出,该行较倾向于业务涉及浮式生产储油船(FPSO)和维修的公司,主因是该些公司对于油价走低较具伸缩性。

“近期油价走扬,我们相信石油化学公司的盈利将受激励。”

艾芬黄氏认为,油气领域能否快速复原,主要胥视全球油价所定。一旦油价走扬,则能推高油气领域相关合约,反之,如果油价呈负面走势,则主要油气公司将会暂缓资本开支,并将因此影响大马油气领域服务业者的表现。

艾芬黄氏基于油气领域基本面及风险回报改善,上调油气领域评级,由“中和”调高至“增持”。

尽管如此,艾芬黄氏认为,投资者应该慎选油气股项,首选为国油化学(PCHEM,5183,主板工业产品组)、阿玛达及世霸动力(SERBADK,5279,主板贸服组)。

文章来源:
星洲日报/财经·文:刘玉萍·2017.12.22
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发表于 27-12-2017 03:51 AM | 显示全部楼层
油价VS股市
上下游业务看俏


2017年12月27日

独家报道:刘颖证

至于股民关注的话题:目前是进场累积油气股的良机吗?

MIDF研究在最新的分析报告中,将油气领域上游业务的投资评级,上调至“中和”,同时对下游业务重申“正面”评级。

该投行解释,看好在2018年内,原油价格、海上勘探资本开销、岸外活动和全球需求量提高之际,因而提高上游业务的评级。

此外,MIDF研究更乐观看待,明年布兰特原油平均价格,因而将之前提出的每桶55美元的预测,上调至60美元。

看好沙布拉和国油系股

MIDF研究也提到,原油价格上涨,对国内油气领域来说,犹如久旱逢甘露。

在上游业务方面,该投行看好沙布拉能源(SAPNRG,5218,主板贸服股),因为料受益于原油和天然气价格上涨的利好因素、增加在浅海和深海的活动,以及岸外重工业项目数量增加。

在下游领域方面,该投行看好国油贸易(PETDAG,5681,主板贸服股)、国油石化(PCHEM ,5183,主板工业产品股)、国油气体(PETGAS,6033,主板工业产品股)和大马天然气(GASMSIA,5209,主板贸服股)。

美欧货币紧缩成常态

MIDF研究指出,全球宏观经济未来普遍转好;而美国和欧元区的货币紧缩政策举动,在明年将成为常态。该投行认为,这将对明年的风险资产评估产生一定程度的下行压力。

不过,在上述背景下,该投行仍重申富时隆综指在明年杪的目标水平为1900点,相等于16.7倍本益比。

(续完)

【e南洋】
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发表于 8-1-2018 04:42 AM | 显示全部楼层
恒源、PETRON大马疯涨……

长期读者L问:

最近两只油气股(一)恒源(HENGYUAN,4324,主板工业产品组)和(二)PETRON大马(PETRONM,3042,主板工业产品组)疯狂上涨,虽说油价上涨带动,但它们的基本面可以支撑这个高价吗?

刚好持有这两只股,赚幅已逾100%,想脱售又舍不得,但又担心会崩下来,请问它们的合理价是多少?是不是有什么更好的计划在手?

答1:恒源短期提炼赚幅承压

恒源基本面,让我们从其最新业绩寻找一些线索以供参考。

该公司截至2017年11月30日第三季转亏为盈,取得净利3亿6177万6000令吉(每股净利为120.59仙),前期则净亏损8085万9000令吉(每股净亏26.95仙)。

第三季的营业额为29亿6182万4000令吉,前期为19亿6213万3000令吉。

首9个月的净利为7亿2566万8000令吉(每股净利241.89仙),前期净利为1亿2746万3000令吉(每股净利42.49仙)。

首9个月的营业额为84亿9136万2000令吉,前期则为58亿3350万4000令吉。

该公司的每股资产值增加至5令吉52仙,前期为3令吉36仙。

总资产41.8亿

截至2017年9月30日,该公司的总资产为41亿8449万1000令吉,包括库存占12亿6325万4000令吉、贸易应收款项为11亿3085万9000令吉、银行存款为4亿令吉、银行余款为4亿9776万8000令吉。

负债方面,包括贸易及其他应付款项为12亿零645万9000令吉、流动借贷为9699万8000令吉。非流动负债的借贷为12亿1328万5000令吉。

该公司股本为3亿令吉,保留盈利为14亿3610万7000令吉。

未来业务前景方面,该公司在宣布业绩时表示,若以市场未来价格与提炼赚幅为准,预料短期内的提炼赚幅将较低。公司现有财政年业务表现尽大化的主要关键,将专注在营运效率、产品素质、汽油及财务风险管理领域。

专注营运效率
财务风险管理

当时,该公司也宣布其Euro4M Mogas计划的进展。Euro4M Mogas计划已做出最终投资决定,预计会在2018下半年完成。

惟该公司预期完成日期将会延迟,主要是器材组装料需要花费更多时间。

目前公司正在评估选项以便把影响降到最低,并会在近期里宣布进一步讯息。

近期没有本地证券行给予合理目标价。

若以最新季度或首9个月业绩净利为准,目前该公司的本益比低于10倍水平。

不过,值得关注的事,最近标青的业绩及利好(如高赚幅及原油价格等)能否持续,实是估计其未来估值,或值不值得投资/持有的关键。一般而言,马币兑美元走高及石油价格走低,将负面影响其盈利表现。

该公司将在今年2月杪之前宣布其第四季业绩,到时将进一步确认该公司的前景与估值。

中国国有企业——山东恒源石化集团是在2016年12月透过大马恒源国际,完成收购恒源(前身为蚬壳石油(SHELL))的51%控制性股权。大股东内部的最新产品科技及专业,料可为恒源提共协同效益。

另一方面,中国公司持有恒源的51%股权,可说是家中国股,市场有传言,指出它吸引诸多中国投资者、资金、基金投资/投机此股项,相信也是导致股价涨升的其中一项动力。

答2:PETRON大马3利好催化钱景

关于PETRON大马的基本面及合理价,该公司第三季业绩出炉后,大众研究的剖析可供参考。

该公司第三季净利倍增至1亿零600万令吉;首9个月净利则按年增加145%,至3亿零600万令吉,占全年预测的71%,符合该行预测。该公司业绩标青,主要催化因素包括原油价格走高、提炼及销售量增加及赚幅改善等。

当时,该行维持“超越大市”评级及目标价保持在14令吉46仙,或等于折扣现金流估值法下的加权平均资本成本(WACC)的7.71%。

该行看好该公司,主要是:一、攫取坚稳市场、充裕产能、低负债率、急速增长的现金流有助进行良好的策略或营运行动;二、国际原油价格前景稳健推动市场对油公司的交投情绪;三、获得母公司及姐妹公司San Miguel机构及Petron机构的强稳支持等的强劲基本因素。

当时(2017年11月杪),大众研究谈到其未来展望时指出,该公司管理层预期多项不明朗因素,因全球原油价格仍对供应与需求情况非常的敏感。为应付不明朗因素,该公司管理层表示,将会继续实行营运改善措施,除了准备应对不可预见风险,也将致力增加它的市场份额。

油价动荡退逝

该行认为,原油价格走势的最坏时期已经过去,目前正是浮现可持续扬升的时刻。特别是油价动荡已退逝,这对油公司有利。

文章来源:
星洲日报‧投资致富‧投资问诊‧文:李文龙‧2018.01.07
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发表于 12-1-2018 04:47 AM | 显示全部楼层
本帖最后由 icy97 于 12-1-2018 05:52 AM 编辑

国际油价创三年新高
布油每桶69.20美元
大马油气股料喘定气

11/01/2018
https://9shares.my/国际油价创三年新高-布油每桶69-20美元-大马油气股料/

受到套利活动影响,大马股市的油气股周三出现喘气回调,昨晚国际石油价格又创三年新高,预料油气股喘定後可能再现另一轮涨势。

在过去三个交易日,大马股市十大热门股里,油气股至少占了六,七只,沙布拉能源(SAPNRG),合顺油气(UMWOG),大红花石油9 HIBISCUSS)REACH能源(REACH),幸马泰资源(SUMATEC)等油气股成为散户追买对象。

可以影响油气股走势的就是国际石油价格,美国原油库存连续八周下降,减幅较预期高,以及美国产量回落,外围油价周三扳升,再创三年新高。

纽约2月期油最高见63.67美元,是2014年12月9日以来最高,收市升0.61美元或1%,报每桶63.57美元。

布兰特3月期油收市升0.38美元或0.6%,报每桶69.20美元,同样是三年高位。

较早时,美国能源资讯局(EIA)公布,上周原油库存减少490万桶,较预期的350万桶高;期内的汽油与蒸馏油库存分别增410万桶与430万桶,同样较预期的230万桶与210万桶高;期内石油产量减少29万桶至949.2万桶。

Tyche Capital Advisors分析员John Macaluso表示,虽然美国产量减少了,属於健康讯息,但仍接近1000万桶,只是技术走势而言,油价不是处於强升势头。

U.S. Bank Wealth Management高级策略师Rob Haworth指出,如果页岩油生产商在目前油价水平增产,油价恐怕会借势回落。
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