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楼主: tuition99

【油气股交流区】

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发表于 9-3-2012 10:21 PM | 显示全部楼层
打击比08年严重 油价147美元触顶逆转

财经新闻 财经  2012-03-09 19:16
(吉隆坡9日讯)国际油价近期大起,分析员料,油价若达每桶147美元的高价后,或逆转下挫,届时可能引发领域并购。

侨丰投资研究在报告指出,伊朗政治局势亮红灯,导致油价近期攀升至每桶100美元(约300令吉)以上。

根据最新资料,由于希腊还债乐观,3月8日油价再走高,纽约商品期货交易所(Nymex)4月期油收涨42美分,每桶报106.58美元,今年来计涨7.8%。

侨丰投资银行分析员以目前趋势推测,油价或再探2008年每桶147美元(约441令吉)的最高水平,不过之后走势可能逆转。

分析员表示:“我们相信,若油价登峰后真的滑落,支援服务供应商的冲击会比2008年严重。主要的原因是业者尚未从2008年的冲击完全恢复,手中的合约也不多。”

如果延迟发放合约的情况真的发生,一些公司可能面对手中无订单的窘境。

“在此情况下,很可能引发合并或收购活动,潜在收购者,是盈利强稳,且能应对高油价营运环境的公司。”

分析员指出,稳健的油气公司包括:肯油企业(Kencana,5122,主板贸服股)、沙布拉石油(Sapcres,8575,主板贸服股)、戴乐集团(Dialog,7277,主板贸服股)、海事重工(MHB,5186,主板贸服股)和布米阿马达(Armada,5210,主板贸服股)。

或引发价格战
另外,分析员认为,如果油价出现逆转,业者可能会保留部分资本开销,等待情况更明朗后才投入资金,继而延后产出计划,同时油价走低,也意味他们的营业额会减少。

2013情况回稳
上述情况也会影响供应颁布新合约的时间,一旦延宕情况发生,很可能引发供应商之间发生“价格战”。

不过,在油价飙涨期间,将带动国油(Petronas)及获得产量共享合约(Production Sharing Contract)业者的营业额,油气支援服务供应商也会抓住机会,扩大本身的产量。

但渡过了“波动期后”,分析员预料油价将在2013年回稳,而且本地领域频传出好消息,将刺激领域发展。

侨丰统计过去油价波动,对各公司造成的影响后发现,油价波动将对油船营运业者、造船者及设备制造商带来冲击。

不过,旧油田业者、中央油槽设备(CTF)供应商及组装业者则可安然渡过难关。

受打击支援业
■油船营运业者
根据过去情况,油价逆转期间,业者虽还能拿到租船合约,但租金已不能跟往日相比,约下滑10%至20%,目前的使用率也相当低。

根据2008年的情况,当油价在2008年上半攀升至每桶147美元时,多数油船营运业者皆极力看好该领域的前景。

可是当油价在当年下半年滑落时,该租金却减少。

至今,很多租船的合约已倾向采取短期租船方式,但是船只的平均使用率只有50%至70%,在这时期接收新船,也是导致领域船只过剩的原因之一。

■造船业者:
分析员指出,要不是有过去强稳的订单支撑, 这个领域将受到严重的打击。

以从事造船的沿海工程(Coastal,5071,主板工业产品股)来说,业绩表现依然亮眼,归功于2008年中期截取强劲订单。

由于该订单预期需时2至4年完成,因此该公司主要依赖现存订单,苟延残喘下来,该公司在2008年以后所获得的新订单,也明显减少。

不受影响支援业
■旧油田(brownfield)服务供应商:
根据过去记录,油价大起大落,虽会对公司带来创伤,但能快速恢复。

这主要是因为多数旧油田服务供应合约都是长期的,介于3至5年;再来,新油田开发需要时间,这段期间仍需旧油田供应。

因此,虽然旧油田的开采活动在2008年底以后放缓,但很快在2010年恢复,以便维持国油的储备替换率(reserve replacement ratio)。

■中央油槽设备(CTF)供应商
由于多数客户的合约期都长达10至20年,所以该业务模式无论在景气好坏之时皆可运作的很好。

受到长期合约及业务模式的护航,为供应商带来稳定收入和现金流。

■组装业者:
分析员指出,组装业者的强劲工程订单,将抵消轻度冲击。

不过,并非所有业者都能安然闯关,此获得国油颁发的7个组装执照中,只有拥有良好交付记录的肯油企业与海事重工,可在冲击情况下获得“庇护”。[Nanyang]

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发表于 16-3-2012 12:20 AM | 显示全部楼层
國油600億石化計劃‧海事重工有望攫取龐大合約

行業走勢  2012-03-15 19:14
(吉隆坡15日訊)國家石油(Petronas)宣佈將柔佛600億令吉提煉及石油化學綜合發展計劃(RAPID)的前線工程設計合約頒給於法國Technip公司,大馬研究認為Technip持股8%的海事重工(MHB,5186,主板貿服組)可收獲連帶利益,有望在RAPID發展過程中攫取龐大合約。

大馬研究指出,其他潛在受益公司包括戴樂集團(DIALOG,7277,主板貿服組)、國油化學(PCHEM,5183,主板工業產品組)、肯油企業(KENCANA,5122,主板貿服組)、丹絨岸外(TGOFFS,7228,主板貿服組)、睦興旺工程(MUHIBAH,5703,主板建筑組)和科恩馬集團(KNM,7164,主板工業產品組)。

RAPID提煉廠每日產能達30萬桶
RAPID提煉廠每日產能達30萬桶,規模更勝國油吉底石油化學中心,替RAPID石化中心提供電力、石腦油和液態石油氣,這項計劃是政府經濟轉型計劃下項目之一。

大馬研究相信,由於Technip持有海事重工8%股權,而且海事重工現任董事經理兼首席執行員多米尼克,正是前Technip執行委員會會員,海事重工料能自掌握前線工程設計權限的Technip手中攬下龐大RAPID計劃工作。

“前線工程設計供應商握有石化中心專門程序、工廠、機械和器材決定權,Technip與海事重工的親密關係,讓後者間接擁有獲益潛能,預計有關消息將替海事重工營造新推動力。”

此外,該行認為隨RAPID計劃再有新進展,戴樂集團和國油化學亦是潛在贏家;前者500萬立方米獨立深水石油終站計劃能見度上揚,後者則能在特殊化學產能擴張情況下受益。

至於RAPID計劃下工程、採購及建築(EPC)工作,潛在競標者包括肯油企業、丹絨岸外、睦興旺工程和科恩馬集團。(星洲日報/財經)

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发表于 29-3-2012 02:52 AM | 显示全部楼层
3利好支撑油气业 首选戴乐集团

财经新闻 财经  2012-03-27 19:53
(吉隆坡27日讯)虽然石油与天然气领域在2011年第四季的业绩令人失望,不过,分析员基于3大因素,对该领域充满信心。

肯嘉南投资研究指出,马来西亚油气领域的未来主题,分别是:1)颁发小型油田合约;2)沙布拉肯油(SapuraCrest Kencana)集团新上市;3)大型工程持续出炉。

该分析员指出,维持油气整体领域“加码”的评级,首选股是戴乐集团(Dialog,7277,主板贸服股),归功于长期的盈利能力素质。

至于海事重工(MHB,5186,主板贸服股)则是优先“脱售”的股项,因为对未来的合约以及盈利展望保持谨慎。

业绩表现逊色
在2011年第四季,在肯嘉南投资研究所检视的9家油气公司里,有多达5家公司的业绩低于预测,整体业绩令人失望。

其中,海事重工的工程执行速度比预期慢而拖累了业绩,科恩马(KNM,7164,主板工业产品股)则是因为剩余的合约赚幅低于预测。

此外,世界海事(Alam,5115,主板贸服股)是受到减值亏损以及拨备金的打击,而国油石化(PChem,5183,主板工业产品股)则因为产品价格疲弱,加上国内天然气供应短缺,导致业绩走低。

当季,只有两家公司的业绩超越预测,分别是沿海工程(Coastal,5071,主板工业产品股)以及华商控股(WaSeong,5142,主板工业产品股),至于乌兹马(UZMA,7250,主板贸服股)和戴乐集团,则是符合预测。

小油田合约续出炉
另外,分析员认为,小型油田的合约将在两个月内陆续出炉。

国家石油公司(Petronas)总裁兼总执行长拿督三苏阿兹哈曾经披露,下一轮的小型油田合约,目标是要在今年4至5月发放。

“这是正面的因素,因为颁发合约的计划已经有点延迟。”

国油原本是要在2011年颁发4张小型油田的风险服务合约(RSC),不过,截至目前只颁发了2张。

“据我所知,从去年底开始,外国的油气公司已经受邀,视察剩余的22个油田的蕴藏量数据,不过,目前还没有什么进展。”

加大规模出线高
分析员认为,最有资格的本地业者,就是即将上市的沙布拉肯油、戴乐集团,以及布米阿马达(Armada,5210,主板贸服股),主要是因为规模和能力条件。

据悉,本地许多小型业者也有意攫取商机,不过,分析员认为,它们必须合并或加大规模,才有出线的机会,而这可能是今年的趋势之一。

沙布拉肯油受期待
沙布拉肯油的合并及上市,估计将会成为投资者的另外一个最爱,因为该公司成为油气领域(与国油无关的)第二大公司。

目前,沙布拉肯油的合并计划,还在等待高庭批准有关资本回退的日期,因此,上市日期预测会延后到4月中。

此外,分析员也认为,沙布拉肯油一旦上市,可能会导致海事重工“失宠”而估值下滑,因为该公司近期缺乏有力的催化剂。

另一方面,油气领域大型计划陆续出炉,相信能够维持该领域的购兴。

然而,正式的合约颁发可能要到2012下半年至2013年初才会出现,不过,在这期间相信会不断流出相关的消息,例如北马来盘底油气工程以及柔佛精炼和石化综合发展计划(RAPID)。

“这些消息会让油气领域的购兴持续,此外,也能看出国油及其他大型油气公司在来年资本开销的承诺。”

油价上探104美元
纵观国际环境,分析员微幅调整国际油价的预测,即在2012年每桶达104美元(平均101美元)。

至于2013年底,分析员的预测仍然是110美元不变(平均107美元)。

此外,分析员认为,原油价格的涨势将会持续,因为市场上的游资充足,以及地缘政治紧张挥之不去,例如美国制裁伊朗事件。[Nanyang]

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发表于 10-5-2012 01:09 AM | 显示全部楼层
2油槽終站將完工‧國油帶動產能‧大馬放眼東盟汽油庫存中心

行業走勢  2012-05-09 17:44
(吉隆坡9日訊)大馬在完成兩項油槽終站計劃後總庫存產能料增至810萬立方米,在東南亞僅落後新加坡,基於新加坡缺乏油槽終站地段,加上國油帶動產能,大馬有望崛起為東南亞原油和石油產品庫存中心。

興業研究指出,一旦柔佛丹絨賓石油產品的石化和海運領域中心(ATB)和邊加蘭獨立終站(PIT)完成,柔佛的汽油庫存將達670萬立方米。

此外,吉底石油化學、巴西古當化學和浪沙終站的植物油將帶來額外140萬立方米的產能。戴樂集團(DIALOG,7277,主板貿服組)的邊加蘭計劃預定2014年首季開始,產能130萬立方米的80%確認了長期客戶,20%作為現貨交易商的儲備。

興業預見,大馬2017年總汽油產能達810萬立方米,緊接在新加坡產能950萬立方米之後,因新加坡經濟發展局無意開放更多地段發展油槽終站,大馬具超越新加坡,成為東南亞最大汽油庫存中心潛力。

值得一提的是,國家石油總值600億令吉的提煉及石油化學綜合發展計劃(RAPID)可能是產能成長推手。這項大計預計在2014年開跑並在2016年開始操作,煉油產能將達每日30萬桶。

發展商和建築公司已致力把握該顯著投資潛力,繼戴樂集團面積達500英畝的邊加蘭計劃後,宏洋控股(BENALEC,5190,主板建筑組)也建議開拓面積達1千760英畝的地段,再出售地段予油槽終站業者和其他油氣公司。

新加坡裕廊港口再開發計劃將帶來約400萬桶或64萬立方米庫存,使該國的產能,自目前的6千萬桶提高至約950萬桶。

“大馬在價格方面可能須和新加坡業者競爭,但因大馬庫存成長展望強勁,加上國內國油和其他下游需求穩健,大馬和新加坡的終站服務最終可能相輔相承。”

亞洲方面,韓國也致力發展油槽計劃,韓國國家石油公司建議在麗水和蔚山設油槽設備,產能分別達130萬和160萬立方米;中國放眼2015年前的產能達7千800萬立方米。

看好原油價長期漲勢
興業相信,油槽終站服務是油氣下游價值鏈關鍵,將強化大馬原油和天然氣供應價值。但油槽終站計劃若展延可能影響其他計劃,全球經濟低迷之際,原油價走疲和需求受挫也可能耽誤計劃、超支風險或也提高。

興業看好原油價長期漲勢,相信油價受挫只是短期問題,儘管油價近期回調,價格仍超越投資報酬率。

另外,合併後預計在月中上市的沙布拉浪峰-肯油企業和貝利賽(PERISAI,0047,主板工業產品組)等油氣公司持續攫獲合約,讓油氣業保持驚喜。

大馬研究予油氣領域“加碼”評級,相信計劃接踵而來。

興業也予油氣領域“加碼”評級,即使宏觀經濟復甦存疑和國內風險,難免打擊油氣股士氣,惟相信這是投資者趁低吸購的機會。

長期言,興業認為,RAPID計劃將令戴樂集團、國油化學(PCHEM,5183,主板工業產品組)、沙布拉-肯油受惠,但工程料不會提振盈利表現,最早可能需至2015年才能反映。(星洲日報/財經)

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发表于 27-6-2012 08:09 PM | 显示全部楼层
油價高峰回落26%‧新工程延頒‧黑金股抗跌招牌受損

原產品行情 行業走勢  2012-06-27 19:02
(吉隆坡27日訊)國際原油價格自今年初高峰重挫逾26%,油氣公司恐怕延遲頒發新工程,整體領域的長期盈利也受衝擊,影響“黑金股”的抗跌招牌。

興業研究指出,由於國際原油價格走低,他們也相應調低原油價格假設,即2012年及2013年平均價格為每桶95美元,比較之前預測為105美元。目前為止,綜合原油價格平均每桶為106美元,預料2012年下半年的原油價格平均為85美元(布蘭特為90美元及美國西得州中級原油為80美元)。

它指出,國際原油價格從今年2月、3月高峰,即布蘭特石油每桶124美元,及美國西得州中級原油110美元價位滑落26至27%,而主要催化因素包括歐元區債務危機、市場擔心中國經濟硬著陸、全球原油供應有增無減,以及中東緊張政治局勢緩和等。

短期內,國內石油相關工程合約持續支撐油氣股盈利表現,惟國際原油價格走軟,將負面衝擊油氣領域交投情緒及估值。若是原油價格進一步走低,預料油氣相關合約可能會延遲頒發,從而降低本地油氣股長期盈利的可見度。

油價短期料續偏軟
基於上述發展,該行將油氣股領域的目標本益比從15倍調降至14倍,同時相應地調低油氣股的合理價格,並且將整體油氣股領域評級調降至“中和”評級,比較之前為“加碼”等級。

隨著全球經濟成長緩和,預料短期國際原油價格依然偏軟。雖然伊朗石油受到制裁,惟全球石油供應仍然充裕,特別是來自沙地阿拉伯市場,所以,短期料不會有原油供應震盪。

今年6月21日,國家石油與赫斯公司(Hess)簽署3項生產共享合約,以推行總值150億至160億令吉的北馬盤地天然氣計劃,以期在2013年首季開始投產,這對本地油氣業有利。國油承諾在2012年至2016年間耗資3千億令吉的資本開支,也為本地油氣股領域提供支撐後盾。

該行認為,隨著國油簽署合約推動北馬計劃,預料會有更多相關油氣合約在今年下半年頒發。除此之外,國油在柔州推行的石油提煉與石化綜合發展計劃(RAPID)以及更多的邊際油田計劃等,預料使本地油氣及相關公司忙碌,支撐中短期的盈利表現。

戴樂、國化、國油氣體、沙肯石油唱好
油氣股方面,戴樂集團(DIALOG,7277,主板貿服組)、國油化學(PCHEM,5183,主板工業產品組)、國油氣體(PETGAS,6033,主板工業產品組)和沙肯石油(SKPETRO,5218,主板貿服組)都獲得該行點名看好。

戴樂擁2主要盈利來源
該行依然看好戴樂集團的長期盈利可見度,特別是獲得油槽儲存業務复合盈利的支撐。在未來4年裡,該公司擁有兩項主要盈利來源,包括泠剎第三終站及邊佳蘭獨立終站,從而厘清攫取新合約的不明朗因素。

該行沒有將戴樂集團的峇萊邊際油田的貢獻計算在內,因它僅在長期作出正面盈利貢獻。該行對它保持“超越大市”評級,合理價為2令吉85仙。

它指出,由於國油化學產品價格與原油價格息息相關,原油價走低對其產品價格不利,從而負面影響其營業額表現。這使該行保持“符合大市”評級,合理價調低至6令吉66仙。

該行指出,由於旗下馬六甲液化天然氣再氣化工廠料在今年9月投產,使國油氣體獲益不淺,使其合理價調升至18令吉33仙(之前為17令吉15仙),惟由於股價已走高,保持在“符合大市”評級。

沙肯石油能力爭取新合約
興業研究指出,沙肯石油為全球主要綜合油田服務財團,有能力競標國內外市場的油氣新工程合約。國家石油最近延長其運輸及裝置工程合約,顯示它在目前市況不明朗下仍有能力爭取到新合約。

該行對沙肯石油保持“超越大市”評級,合理價為2令吉52仙,或等於2013年財政年預測本益比17倍水平。(星洲日報/財經)
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发表于 31-7-2012 12:11 PM | 显示全部楼层
勘探开采增 颁新小油田 3利好推升油气业
财经新闻 财经  2012-07-31 11:51
(吉隆坡30日讯)随着油气活动持续增加,继而带动设备与服务需求,分析员基于3大因素,预测我国油气领域今年下半年将持续增长。

马银行投资银行分析员指出,大马油气领域的未来主题,分别为(1)岸外制造工程强劲增长;(2)浮式生产储油(FPSO)的合约推动;以及(3)未来将陆续颁发小型油田或油田重启计划。

分析员预测,未来18个月将有价值最高达70亿令吉的岸外制造结构合约释出,岸外制造工程料将继续主导大马油气领域的发展。

“这些岸外制造结构合约,包括Malikai TLP深海计划(10亿至20亿令吉)、国油勘探(Petronas Carigali)的3个主要重要处理平台计划(总值30亿至40亿令吉)和其他小型工程(总值5亿令吉)、蚬壳(Shell,4324,主板工业产品股)的4项中型制造工程、Carigali Hess的Cakerawala油田4万吨平台计划,以及Damar导管架(jacket)与油井合约。”

发展计划陆续出炉
分析员披露,为了达至政府定下的2013至2014年天然气生产目标,未来预计需要最多5艘浮式生产储油和1艘浮式储油轮(FSO),来应付几个国内油田浅滩区域勘探计划。

“今年将有一连串的油田发展计划陆续释出,其中包括油田重启计划和强化采油(EOR)计划、初期生产系统(EPS)和小型油田的风险服务合约(RSC)。”

海事重工 沙布拉肯油受益
在各项消息与合约流量走强的推动下,分析员预测,油气领域将持续走强,尤其是岸外制造工程领域。

“受本地和海外的勘探与生产计划推动,海事重工(MHB,5186,主板贸服股)和沙布拉肯油(Skpetro,5218,主板贸服股)料可从中受益。

“海事重工的订单水平强劲,加上其在深海、浅滩、已开发和未开发的油田均有不少发展计划。我们认为,海事重工极有机会标得Malikai TLP深海计划,而沙布拉肯油可能会与海事重工共享本地岸外结构合约。”

投资者购兴浓
目前,布米阿马达(Armada,5210,主板贸服股)正竞标5至6项工程。

分析员认为,该公司有可能标得不少浮式生产储油的合约。

“至于柏利赛石油(Perisai,0047,主板工业产品股),我们也不排除该公司可能与Emas岸外(马)私人有限公司形成策略伙伴关系,以在浮式生产储油市场分一杯羹。”

分析员也认为,布米阿马达、戴乐集团(Dialog,7277,主板贸服股)和沙布拉肯油,极有可能标得国家石油(Petronas)的小型油田风险服务合约和强化采油计划。

积极呈投标书
另一方面,报道指出,必达能源(Penergy,5133,主板贸服股)与TH重工(THHEAVY,7206,主板贸服股)是沿海能源风险服务合约财团(Coastal Energy RSC)的潜在合作伙伴,持股30%至40%。

“这项风险服务合约的工程内容,包括钻井、油井平台制造、移动岸外生产单位(MOPUs)和浮式储油轮,公司预定在2013年第三季开采首批石油,因此,我们认为,有意者将在未来数月积极上呈投标书。”

“尽管大马油气领域今年上半年的表现不尽理想,但基于上述种种因素,我们预测,这将激起投资者投资油气股的兴趣。”[Nanyang]
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发表于 7-8-2012 07:29 PM | 显示全部楼层
外資超越國油‧油氣業首7月發出64億合約

大馬 原產品行情  2012-08-07 17:43
(吉隆坡7日訊)從年初迄今,國家石油(Petronas)及旗下子公司頒發了20億令吉合約,但外資公司所頒發的合約卻高達44億令吉,MIDF研究認為這是好現象,本地業者無須過度仰賴國油,而形成合約風險。

雖然非國油公司的工程佔大多數,但在國油持續性的資本開銷帶動下,相信本地油氣業者會在未來數個月攫取更多合約。

國內掛牌油氣業者從年初至今共獲頒超過64億令吉合約,單單是7月已攫取3億5千萬至4億令吉新工程,受惠者包括沙肯石油(SKPETRO,5218,主板貿服組)、SILK控股(SILKHLD,5078,主板基建計劃組)及丹絨岸外(TGOFFS,7228,主板貿服組)。

下半年更佳
MIDF相信下半年已取得良好的開端,相信接下來會捎來更大的“驚喜",包括浮式生產儲油船艦(FPSO)及維修與裝配和營運(HUC)合約。

泛馬公司(Pan Malaysia)的維修與裝配和營運工程已在上個月展開招標活動,9項約值100億令吉的合約將令多個本地業者受惠,潛在獲益者包括達洋企業(DAYANG,5141,主板貿服組)、沙肯石油及必達能源(PENERGY,5133,主板貿服組)。有關工程料在今年末季或明年首季對外頒發。

此外,國油承諾在北馬盆地(North Malay Basin)油田區祭出164億令吉資本開銷,接著美國Hess機構將頒發一些合約,而泰國-大馬聯合發展區也會有多項工程待頒發。

不過,由於泰國-大馬聯合發展區工程開放予海外業者,因此競爭性絕對激烈,而國內潛在贏家包括海事重工(MHB,5186,主板貿服組)。

至於浮式生產儲油船艦領域的價值鏈料將帶來更多好消息,因為多個油田都需要這一類船艦,包括Belud、Kamelia、Balai、Dahlia、Teratai及蜆殼(Shell)的E6油田,潛在受惠者是阿瑪達(ARMADA,5210,主板貿服組)。

MIDF對油氣業表示樂觀,並首選阿瑪達及華商機構(WASEONG,5142,主板工業產品組)。阿瑪達受看好,主要歸功於強穩的70億令吉訂單,加上預期今年可攫取浮式生產儲油船艦合約;華商機構則料可從北馬盆地油田、墨西哥灣及Bredero Shaw方面取得工程。

今明2年油價
料維持90美元
西得州中級原油(WTI)和布蘭特期油(Brent)7月各揚升5.1%及7.7%,MIDF相信這主要歸功於各國祭出的經濟振興措施,今明兩年原油預估維持在每桶90美元。

該行指出,中國政府透過減息及注資來刺激經濟、歐洲中行矢言保護歐元區、美國振興經濟利好、挪威石油營運業者面臨停產威脅、伊朗緊張局勢升溫、北海面對停電問題及颶風季節導致開採中斷。

不過,從年初迄今,西得州中級原油及布蘭特期油卻分別下滑了14.5%及6.4%,並令兩者的價差較年初擴大78%至每桶16.86美元。

鑒於經濟前景趨軟,國際能源署(IEA)將今年全球石油需求預估從之前的每日8千991萬桶,下調至8千989萬桶,而2013年則為9千零90萬桶。

國際能源署也估計非經濟合作與發展組織(OECD)將在2013年次季,首次超越經濟合作與發展組織。2013年非OECD及OECD的原油需求各料寫下每日4千570萬及4千510萬桶。

另外,國際能源署將2012及2013年全球原油供應預估各下調0.01%及0.5%,至每日8千905萬及8千947萬桶。
(星洲日報/財經)
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发表于 10-9-2012 07:25 PM | 显示全部楼层
國油疲軟業績衝擊行業獲利‧油氣業前景“短空長好”

原產品行情 行業走勢  2012-09-10 19:02
(吉隆坡10日訊)儘管國家石油(PETRONAS)在今年下半年料將頒發更多新工程及服務合約,惟分析員指出,國油最新業績顯示該公司中短期業務表現持續放緩,打擊國內主要油氣公司明年盈利動力,整體油氣業領域前景落入“短空長好"格局。

大馬研究認為,由於預期油氣公司明年盈利動力放緩,因此將油氣領域評級從“增持"調降至“中和"評級,特別是要檢討擁有高溢價的戴樂集團(DIALOG,7277,主板貿服組)及阿瑪達(ARMADA,5210,主板貿服組)的評級。

國油5年資本開銷3千億
該行指出,國油2012年首季資本開銷按季增長35%,按年則增長22%至120億令吉,主要供勘探及生產領域。國油未來5年資本開銷為3千億令吉,或是每年平均600億令吉,惟它在2011年的資本開銷僅為400億令吉,2012年首半年僅為200億令吉,在在顯得較預期緩慢。

馬銀行研究指出,國油預期2012年下半年業績表現將比上半年差,主要是國內外市場疲弱拖累。這可能使它2012年財政年全年稅前盈利900億令吉,以及派發給政府300億令吉股息的目標未能達致。

國油總裁兼首席執行員丹斯里三蘇阿查哈披露,預料今年下半年盈利表現不樂觀,主要是蘇丹營運因政治危機而停產,土庫曼較低天然氣產量等利空所致

石油產量將深具挑戰
馬銀行研究表示,蘇丹業務向來每年為國油作出約30億令吉營收。同時,2012年及2013年石油產量將深具挑戰,惟有至2014年新油田開始操作後才有望改善。

由於今年下半年業績表現較差,國油可能未能向政府派發300億令吉股息。假設下半年核心淨利下跌5%,將使它的派發率達到51%,而國油計劃在2013年起派發30%淨利為股息,因為它需要重新投資及資本開銷需求,特別是它計劃在2011年至2015年的資本開銷將耗資3千億令吉。

該行指出,國油計劃從2013年起將股息派發定在盈利30%,以支持其長期資本開銷計劃及保持業務成長。該行看好油氣業服務公司前景,並對本地油氣領域給於“加碼"評級。

馬銀行金英建議“買進"阿瑪達,沙肯石油(SKPETRO,5218,主板貿服組),戴樂集團,海事重工(MHB,5186,主板貿服組),而首選小資本油氣股則包括貝利賽(PERISAI,0047,主板工業產品組)及雲升控股(YINSON,7293,主板貿服組)。

大馬研究指出,國油今年次季按季國內每日原油產量下跌9%,石油凝結液下跌8%及天然氣則下跌12%,主要是天然油田耗損,較低儲藏表現,民都魯其中一間工廠進行維修,以及海外業務營運挑戰等,使整體原油產量呈下跌趨勢。

該行首選油氣股為國油氣體(PETGAS,6033,主板工業產品組),主要是它旗下馬六甲液化天然氣再氣化工廠投入營運後,將推動其盈利進入另一個轉捩點。

油氣股跌多起少
隨著國油上週五宣佈較差的次季業績,使馬股主要油氣股今日跌多起少,包括阿瑪達下跌6仙至3令吉63仙,戴樂集團則下跌2仙至2令吉33仙,沙肯石油則跌1仙至2令吉33仙。

國油貿易(PETDAG,5681,主板貿服組)則挫跌28仙至21令吉46仙,以及國油化學(PCHEM,5183,主板工業產品組)則下跌21仙至6令吉28仙。貝利賽則全天微跌2仙至90仙,以及雲升控股則跌6仙至1令吉77仙。(星洲日報/財經)
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发表于 29-9-2012 08:43 PM | 显示全部楼层
2013年財政預算案迴響‧雙重扣稅深化債市‧油氣10年免稅最受惠

大馬  2012-09-29 12:19
(吉隆坡28日訊)分析員指出,政府給於零售債券及回教債券有4年的雙重扣稅,除了要推廣大馬債市,特別要鼓勵更多小投資者散戶參與債市,同時它也是要配合及鞏固大馬作為國際伊斯蘭金融中心地位。

他指出,隨著推出零售債券及給於稅務獎掖,預料將進一步深化大馬的債券市場,特別是大馬作為全球最大的伊斯蘭債券市場的優勢。

同時,液化天然氣公司稅首3年減稅,油氣領域公司獲得10年免稅的措施,分析員認為,這主要吸引更多國內外油公司投資及發展大馬的石油化學及相關領域,以將大馬發展為世界級的石油化學及相關領域的中心,特別是在東盟區域。

分析員指出,這使國內油氣業是2013年度財政預算案的最大受惠者之一,為馬股的油氣股加油,及吸引更多投資者買進油氣股,包括沙肯石油(SKPETRO,5218,主板貿服組),及戴樂集團(DIALOG,7277,主板貿服組)等。

油氣股後市看俏
輝立資產管理公司首席執行員洪國興受詢時指出,他看好油氣股的後市表現,因為該領域擁有長期發展計劃,不論是誰執政都會推行的主要關鍵發展領域。

分析員認為,政府對油氣領域給於的稅務獎掖,可說是對該行業實是錦上添花,因為國內油氣領域前景已是受看好,再給予新稅務獎掖,也顯示政府要更積極地將大馬發展為石油領域區域,甚至是國際中心的決心。(星洲日報/財經)
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发表于 3-10-2012 12:02 PM | 显示全部楼层
85 亿发展沙石油终站 传哈林沙艾重出江湖

财经新闻 财经  2012-10-03 11:06
(吉隆坡2日讯)传土著企业家丹斯里哈林沙艾将透过特别用途公司Armada私人有限公司、建造估计成本达85亿令吉的沙巴石油终站。

《星报》引述消息报道,这项新石油与天然气储备和提炼设备,预计将建在沙巴实必丹油气工业园,占地1000英亩。

分两阶段发展
实必丹油气工业园占地3953英亩,沙巴石油终站占了工业园的四分之一用地。

消息指,由哈林沙艾成立的特别用途公司Armada获得政府批准,将在明年启动沙巴石油终站的发展计划。

哈林沙艾正在积极参与该项发展计划,并设法说服一些国际油气公司使用上述设备存放和提炼原油、以出口至区域国家。

消息指,实必丹油气计划将分两阶段发展,首阶段总成本达47亿令吉,包含油气储备、支援基础设施设备、房屋以及综合发展计划。

第二阶段发展包括提炼和其他支援设备,估计成本38亿令吉。

整个计划发展期预计4年至5年。

结合石化棕油工业
MIDF研究分析员指出,这项一项令人振奋的消息,并对沙巴油气领域充满信心。

随着政府在2013年财政预算案宣布为液化天然气(LNG)交易公司和提炼业者提供税务奖掖,这项消息的出现显得相当合时。

实必丹油气计划将结合石油化学和棕油衍生工业,且将作为出口全球码头。

完成这项发展计划后,实必丹油气计划预计可增加沙巴内部生产总值(GDP)106亿令吉,或相等于36.6%。
这项油气发展计划、预计可为沙巴工业发展创造更多商机及就业机会。[Nanyang]
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发表于 15-10-2012 09:10 PM | 显示全部楼层
2利好支撐‧油氣業前景看俏

行業走勢  2012-10-15 17:43
(吉隆坡15日訊)本地油氣業領域獲得國家石油龐大資本開銷,以及國際原油價格高企的兩大利好支撐,使該行業盈利前景看俏。惟市場分析員也認為,全球經濟成長逆轉為潛在隱憂,料將使油氣股的估值變得昂貴。

興業研究指出,國家石油規劃出3項策略行動,預料將為油氣股帶來商機與更多工程合約,包括加強現有油田的產量,發展邊際油田,以及為資源基礎領域增加更多資源等。

上述策略的有效性,將在原油價格落在每桶60美元至80美元水平,較目前市價為105至115美元。

而國油也承諾在未來5年(2012至2016年)的資本開銷為3千億令吉,特別是在石油探勘及生產領域。

第三季油價仍高企
全球宏觀經濟前景不明朗,不過,截至2012年財政年第三季國際原油價格仍高企,西德克薩斯中質原油(WTI)價格介於90至100美元間,而布倫特原油期貨合約(BRENT)則落在105至115美元之間。

預料國際原油價格將在上述價位獲支撐,主要是西方國家與伊朗之間在地理位置緊張局勢所致。

興業指出,國際原油價格在中期的基本因素將轉弱,而美國能源資訊行政署預料原油價格將走軟,因2013年的非油盟生產國將每天石油生產量將增加120萬桶,比較市場較早預測的100萬桶來得高。

同時歐元區經濟危機惡化,以及中國經濟成長放緩,也為原油價格產生下調壓力。

政府最近2013年財政預算案為油氣下游領域提供稅務獎掖,料將提供激勵,不過影響程度不顯著。

興業名單下的油氣股2013年財政年平均預測本益比介於14倍至15倍之間,符合該行預測的14倍水平。比較區域油氣股,小資本股預測本益比則為9倍至10倍,以及大資本股則平均為12倍至13倍水平。

大馬油氣股的預測本益比,比區域同儕略高1倍至2倍水平是合理的,因為國家石油龐大的資本開銷將持續支持本地的油氣股。

興業指出,由於目前全球經濟前景波動不靖,使油氣領域的盈利風險走高。

目前預測油氣業的2013年財政年的平均盈利成長為13.8%,不過,有關盈利成長幅度可能不能達致,特別是整體經濟情況可能轉,到時將使油氣股的估值變得昂貴。

興業認為,目前市場已將國油龐大工程合約計算在內,包括北馬盤地及邊佳蘭計劃等,使它們進一步推高油氣股價格動力有限。這使該行對油氣股領域的評級保持在“中和"等級。(星洲日報/財經)
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发表于 25-10-2012 11:33 AM | 显示全部楼层
國油資本開銷未如預期‧工程頒發料展延‧油氣領域評級下調

原產品行情 行業走勢  2012-10-25 10:01
(吉隆坡24日訊)由於國家石油公司(Petronas)的資本開銷速度放緩,分析員預期油氣工程合約頒發將進一步展延,這將衝擊本地油氣業者的盈利成長動力,該領域評級由“超越大市"下調低至“中和"。

國油上半年
資本開銷僅200億
大馬研究指出,儘管國油計劃從2011年起每年作出600億令吉資本開銷,但今年上半年資本開銷只達200億令吉,今明年油氣業料放緩成長勢頭。

目前資本開銷仍低,根據大馬研究查證,基於有關油氣藏於難以開採之處,需透過特別設計和尖端工程需求,更彰顯新油氣計劃的複雜性,這類工藝用在強化或改善復甦,包括高二氧化碳的油氣田裡。

國油每日原油、凝析產品、氣體的產出按季跌9%、8%與12%,主要受油氣田枯竭、低藏量和民都魯區維修護理,加上海外營運面臨營運挑戰等因素。

“無論如何,國油仍維持其生產成長目標,未來5年平均複合增長率為3.5%,在4個新區發現油氣藏,將有助提高產量。"

國油今年首季資本開銷按季增長35%、按年增長22%至120億令吉,主要用在探勘與開採用途。

儘管預定從2011年起5年內共砸3千億令吉為資本開銷,目前的資本開銷動力仍然緩慢。

基於需要維修護理國內天然氣生產,上游維修護理的工程可能延遲頒發。可能延遲頒發的還包括第二期北馬來佔盆地、波高(BOKOR)、魯郎(DULANG)與士馬郎(SEMARANG)中央處理平台的油氣鑄造工程,預料明年初頒發。

不過此區塊的鬆弛情況或為油氣裝配,啟用與維修護理工程取代,國油與其開採分享承包商正招標80億至100億令吉油氣裝配、鑄造等工程,有意競標者包括沙肯石油(SKPETRO,5218,主板貿服組)、達洋企業(DAYANG,5141,主板貿服組)、必達能源(PENERGY,5133,主板貿服組)等。

評級調降至“中和"
預見油氣業的成長動力明年放緩,大馬研究調低油氣業評級至“中和",首選股仍為國油氣體(PETGAS,6033,主板工業產品組),主要催化因素是Lekas的再氣化計劃開動。同時也檢討戴樂集團(DIALOG,7277,主板貿服組)與華商機構(WASEONG,5142,主板工業產品組)評級,主要是看到它們在此領域優勢。

國油上半年淨利按年增長4%,主要是受高原油價、液化天然氣、石油化學產品所推動與大馬氣體上市(GASMSIA,5209,主板貿服組)上市獲利;惟第二季淨利則按季挫30%,低產品價與營業額低是主因。(星洲日報/財經)
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发表于 26-10-2012 02:16 PM | 显示全部楼层
本地业者不涉页岩气业务 国油加国遇阻无损油气业

财经新闻 财经  2012-10-26 12:45
(吉隆坡25日讯)尽管国油(Petronas)收购加拿大天然气生产公司Progress Energy Resources(简称Progress)遇阻,但分析员认为,不会为大马油气领域带来任何影响。

国油早前,建议以52亿加元(约161.9亿令吉),收购油气公司Progress。

不过,加拿大政府在本月20日宣布,不批准国油收购Progress的计划,理由为无法对该国带来太大利益。

MIDF研究分析员表示:“事实上,大马油气领域几乎甚至完全没有涉足页岩气发展,所以,这项收购案告吹不会为大马领域带来影响。”

尽管如此,他认为这或会导致马国际船务(MISC,3816,主板贸服股)失去潜在的物流运送合约。

“若上述收购案成功,或可为马国际船务带来加拿大-亚洲的液化天然气运送业务的商机。”

本周再展开新洽谈
据了解,国油收购活动受阻,主要是中国海洋石油总公司(CNOOC)献议以151亿美元(约460.5亿令吉)收购加拿大Nexen公司的计划,引起加拿大的主要反对党以及加拿大总理哈珀政府的一些保守派成员的争论。

无论如何,国家石油可在30天内派代表或补充资料,以期获得加拿大政府同意。

Progress随后也向投资者表示,仍未放弃国油献购该公司的计划,双方将在本周再展开新洽谈,以解决加拿大政府所提出的担忧。

分析员总结,认为上述消息不会为本地油气领域带来威胁,对领域前景保持“正面”看法,首选戴乐集团(Dialog,7277,主板贸服股)、沙布拉肯油(Skpetro,5218,主板贸服股)和大马天然气(Gasmsia,5209,主板贸服股)。[Nanyang]
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发表于 1-11-2012 12:07 PM | 显示全部楼层
彭亨新油田推高產量‧油氣業淨利可創新高

原產品行情 行業走勢  2012-11-01 10:52
(吉隆坡31日訊)彭亨州發現首個油田,分析員估計這將提高國家石油每年產量2.7至3.2%,在國油致力推動油氣生產下,看好眾油氣業者2012至2014財政年的淨利創新高,領域3年每股盈利的複合成長率料達21.7%。

3年每股盈利成長率
料達21.7%
國油探斟和倫丁石油(Lundin)在彭亨峇登發現新油田,預料於2014年第三季開採,每日產量估計介於1萬7千500至2萬桶。

聯昌研究表示,儘管該新油田的產量不顯著,但隨國內石油產量節節敗退,這仍是正面發展,相信新油田的發現將為本地油氣公司創造新機會。

聯昌認為,開採計劃的潛在奪標者可能是海事支援的供應商,如柏達納石油(PERDANA,7108,主板貿服組)和環境海事資源(ALAM,5115,主板貿服組)。

大馬研究則預見,倫丁石油將需浮式生產儲卸浮船來開採油田,預見競標的本地公司包括國際船務(MISC,3816,主板貿服組)、阿瑪達(ARMADA,5210,主板貿服組)、TH重工(THHEAVY,7206,主板貿服組)和莫實得重工(BHIC,8133,主板工業產品組)。

大馬研究也預見,組裝合約在明年中前頒發,一般參與者是沙肯石油(SKPETRO,5218,主板貿服組)、海事重工(MHB,5186,主板貿服組),但其他國內業者,如TH重工和莫實得重工也可能加入戰圍。

聯昌持續正面看待油氣領域,在國油致力推動生產下預見更多國內的油氣活動,國油5年的資本開銷3億令吉,也料續支撐油氣領域並令本地服務供應商受惠。

因此,聯昌看好阿瑪達、戴樂集團(DIALOG,7277,主板貿服組)、貝利賽(PERISAI,0047,主板工業產品組)、國油貿易(PETDAG,5681,主板貿服組)、沙肯石油和華商機構(WASEONG,5142,主板工業產品組)2012至2014年的淨利皆有望創新高。

大馬研究也提到,上述發展對領域長期正面,惟油氣資本開銷雖在短期內走高,但礙於計劃的複雜性、重新投標、重組工程和延期,新岸外平台計劃的製造合約已暫時放緩。

根據大馬研究,北馬盆地第二階段、Bokor、Dulang和Semalang的大型中央加工平台計劃可能延至明年初才頒發,因此,未來6個月的新約方向料自純組裝工程轉向安裝工程。

大馬研究指出,裝配、建築和運作(HUCC)合約則可能在今年杪落實,國油和生產分享的承包商目前持有Pan-Malaysian的HUCC競標工程,潛在值介於80億至100億令吉,有意競標者包括沙肯石油、達洋企業、必達能源和Shapadu。(星洲日報/財經)
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发表于 17-11-2012 10:17 AM | 显示全部楼层
请问 !!!希望借助大家的力量了解一个疑问 。。。

听我的交易员说的就不知道真实性 ?
在 skpetro 收购 seadril  的业务中勘探和钻油台一天的租金达 70万 美金 ,是这样的价位吗 ?

谢谢
@williamnkk81 本帖最后由 icy97 于 17-11-2012 01:09 PM 编辑

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发表于 17-11-2012 01:09 PM | 显示全部楼层
油价虽回退合约续支撑 油气领域勇态不减

财经新闻 财经  2012-11-17 12:49
(吉隆坡16日讯)全球经济前景看淡拖累10月份国际原油价格走势,但本地油气领域在券商眼里可是朝阳行业,接连不断的合约和企业活动,让此领域得以保持活跃,丝毫不受外围影响。

作为两个重要的国际油价定价标杆,西德克萨斯中质原油(WTI)和布伦特期货合约(Brent)双双走低,10月分别跌5.5%和3.1%,也是自今年5月急挫18%以来,最大的单月跌幅。

MIDF投资研究在油气领域报告分析中指出,除了严峻的全球经济环境,国际货币基金(IMF)和世界银行不约而同调低经济增长预估,更是雪上加霜,市场预期东亚的原油需求将放缓,促使国家油价走低。

“不过,本地油气领域依旧看俏。今年至今,本地上市油气公司共获颁80亿令吉以上合约。”

虽然10月的合约颁发按月跌50%,至3亿6300万令吉,但数量而言则是今年最多的月份,因大部分的合约都是起锚支援拖船(AHTS)和驳船租赁合约,金额较小。

年底前更多合约涌现
无论如何,分析员看好年底前将会涌现更多新合约颁发,以及良好的企业活动,例如沙布拉肯油(Skpetro,5218,主板贸服股)收购大股东Seadrill旗下所有钻井平台业务。

“泛马公司(Pan Malaysia)的维修、装配与营运(HUC)工程也逐步揭晓,此工程总值100亿令吉,包含9项合约,相信本地许多维修、装配与营运商将能分一杯羹。”

预期中的受益者将是达洋企业(Dayang,5141,主板贸服股)、沙布拉肯油和必达能源(Penergy,5133,主板贸服股)。

此外,North Malay Basin油田和马泰联合发展区北部区域,都将陆续颁发合约。

其中,沙布拉肯油近期便赢得了Kamelia-A井口平台合约,以及为国油勘探提供价值7亿令吉的岸外油气田检查、修理与维修之海底服务。

国油已颁逾20亿合约
今年至今,我国上市油气公司共获得国家石油(Petronas)子公司总值20亿令吉的合约,其他外资公司也颁发了近60亿令吉的工程。

“新合约陆续有来,我们特别看好沙布拉肯油、戴乐集团(Dialog,7277,主板贸服股)、华商控股(WaSeong,5142,主板工业产品股)和大马天然气(Gasmsia,5209,主板贸服股)。”

同时,分析员也将2013年的西德克萨斯中质原油目标,从每桶90美元(276.48令吉)上修至96.50美元(291.43令吉)。[Nanyang]
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发表于 3-12-2012 10:27 AM | 显示全部楼层
现在还不是动油气股的时候。 本帖最后由 kong9408 于 3-12-2012 01:08 PM 编辑

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发表于 3-12-2012 11:14 AM | 显示全部楼层
kong9408 发表于 3-12-2012 10:27 AM
alam不错,dayang也行
dialog的PE太高太贵了,要有信心每年高成长才行。
但是,现在还不是动油气股的时候 ...

现在动十么最好
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发表于 3-12-2012 11:45 AM | 显示全部楼层
blackburn89 发表于 3-12-2012 11:14 AM
现在动十么最好

不动最好,维持现状
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发表于 8-12-2012 04:37 PM | 显示全部楼层
11月新合约19亿 油气业回春蓄势待发

财经新闻 财经  2012-12-08 12:19
(吉隆坡7日讯)本地上市油气公司11月份共获颁总值19亿令吉新合约,分析员认为,油气领域回春,新合约颁发热潮将延续至明年,照亮油气领域展望。

MIDF投资研究指出,今年至今,本地上市油气公司获颁合约总值高达100亿令吉。

“10月间仅有总值3亿6300万令吉的合约颁出,但11月却有高达11项合约,是今年最多数量的月份,总值19亿令吉。”

分析员称,今年第四季可见高达22亿令吉的合约,预计年底前会有更多合约释出,此热潮也将延续至2013年。

除了新合约陆续出台,撑托领域利好展望的现象还可从钻井机使用率看出。

明年更多合约
11月平均使用率从前月的78.5%提高至79.3%,分析员认为这是下半年勘探活动复苏迹象,支撑原油价格稳健走扬。

国际油价定价标杆———西德克萨斯中质原油(WTI)11月按月回弹3.1%,分析员对今明两年预估维持在94美元和96.50美元。

“2013年,我们可见更多合约颁发、更多油田勘探活动,有可能也会出现许多并购,借此拓展企业收入源。”

柏利赛沙布拉肯油获最大合约
11月中两项最大金额的合约是柏利赛石油(Perisai,0047,主板贸服股)总值8亿4300万令吉的North Malay Basin油田合约,以及油勘探颁发予沙布拉肯油(Skpetro,5218,主板贸服股)的海底服务合约,总值7亿令吉。

North Malay Basin油田方面,国家石油(Petronas)承诺祭出164亿令吉的资本开销。

此外,马泰联合发展区已开始颁发部分合约,沙布拉肯油才刚获得工程、采购、建筑和测试工程。

“另有泛马公司(Pan Malaysia)的维修、装配与营运(HUC)尚有许多工程未颁,预期受益者将是达洋企业(Dayang,5141,主板贸服股)、沙布拉肯油和必达能源(Penergy,5133,主板贸服股)。”

合约延释影响收益
虽然尚有许多油气合约待释,但肯南嘉投资研究担心,若这些已延迟的合约明上半年仍迟迟未颁发,将影响油气企业收益。

“我们普遍维持乐观展望,仅担心合约延迟释出将导致企业收益展望疲弱。若全球经济持续放缓,也会造成原油价格下滑,投资计划进而搁置。”

此外,分析员也指出,追踪的12只油气股中,5家企业首9个月业绩表现低于预期,特别是海事重工(MHB,5186,主板贸服股)和华商控股(WaSeong,5142,主板工业产品股)。

“我们不认为油气企业第四季业绩会显著扬升,末季通常会受到季候风影响而疲弱。”[Nanyang]
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