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俄烏動亂‧油價走高‧大馬或受惠

2014-03-05 17:25      
（吉隆坡5日訊）歐美擬對俄羅斯經濟制裁，導致緊張局勢再升級，由於俄羅斯只佔大馬貿易總額的區區0.4%，料不致於對大馬經濟造成衝擊，惟烏克蘭的緊張局勢卻促使油價彈升，反倒讓我國從中受惠。

達證券表示，大馬出口無疑可受惠於石油相關產品的需求走高，特別是來自歐盟區的需求；同時，市場憂慮油氣供應可能受到衝擊，因此大馬也可能從油氣價格走高中獲利。

油價每漲10%
經濟增長0.8%

根據達證券粗略估計，油價每漲10%，可望帶動我國經濟增長0.8%。

達證券指市場情緒受打擊而紛紛避險，商品如原油和黃金成為主要受惠資產，原油和黃金分別上揚2.6%和2.5%，至去年9月以來的最高水平，但相信能源價格上揚反映市場預期戰爭的可能性大於俄羅斯終止供應的可能性。

惟油價走高是一把雙面刃，因為這會加重大馬政府的油價津貼負擔，同時先進經濟體的消費者支出復甦也會受到打擊，為這原本已斷斷續續的經濟復甦增添風險。

至於衝突事件對馬幣的影響，達證券表示，新興經濟體貨幣如馬幣將受到較負面的影響，馬幣兌美元一度滑落至3.284；同時俄羅斯的主要貿易夥伴如歐洲也受害，歐元兌美元一度跌至1.3728。

該行表示，即使美國對俄羅斯在貿易、投資和商業活動上作出制裁，對大馬的經濟影響仍非常有限，因俄羅斯僅佔大馬總貿易額0.4%，即佔總出口0.3%以及總進口的0.6%。



半導體、手套、油氣得益

另一方面，達證券指出，出口為主的企業將是烏克蘭事件的主要受惠者，這包括半導體、手套和油氣領域，因為相關業者普遍使用美元作交易。

達證券認為，若衝突事件只是短期現象，則不會對新油田開發資本開銷有任何影響，業內只會專注在現有油田增產而已，因此專門以成熟油田提供服務的企業將會獲益。

“這些企業包括柏達納石油（PERDANA,7108,主板貿服組）、必達能源（PENERGY,5133,主板貿服組）、環境海事資源（ALAM,5115,主板貿服組）、史格米能源（SCOMIES,7045,主板貿服組）和貝利賽（PERISAI,0047,主板貿服組）等。”

儘管如此，達證券也表示，若最終演變成長期戰爭並採取更嚴格的經濟制裁，歐洲國家唯有從其他較為靠近的國家如中東國家、美國和挪威採購能源。

“這將促進該區域的油氣開採和生產活動，並惠及在該區已有業務的大馬企業如國家石油（Petronas）、沙肯石油（SKPETRO,5218,主板貿服組）以及史格米集團（SCOMI,7158,主板貿服組）。”

危機若升級
歐最傷、俄得不償失

值得一提的是，達證券稱，歐洲國家將會是烏克蘭危機的最大受害者，因為根據歐盟委員會2012年的數據顯示，歐洲佔俄羅斯總貿易高達40.9%，其中佔俄羅斯的出口45%和進口34.1%。

“另一方面，俄羅斯也貢獻歐洲總貿易9.7%，即出口佔7.3%和進口佔11.9%，促使俄羅斯成為歐洲第三大貿易夥伴。”

達證券也披露，若俄烏衝突升級至戰爭或經濟制裁，俄羅斯將得不償失，因該國的收入來源高度依賴原油收入。

鑑於原油收入為俄羅斯的核心財富及總理普汀繼續掌權關鍵，達證券相信俄羅斯最終將妥協於國際壓力並回到圓桌上商議解決方案。（星洲日報／財經‧報道：劉國通）

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油氣業前景唱好

2014-03-05 17:26      
（吉隆坡5日訊）國家石油去年的資本開銷低於預期，分析員認為，國油若要達到2011年至2015年間資本開銷3千億令吉目標，需要在未來2年資本開銷持續增長24%才能達標，因此看好整體油氣領域前景及保持“加碼”評級。

同時，達證券指出，柔佛州邊佳蘭綜合煉油及石油化工中心（RAPID）計劃料將持續進行，不過，由於可行性及經濟效益因素，規模可能削減至600億令吉以下水平。

據國油總裁兼首席執行員丹斯里三蘇阿查哈在業績匯會上證實，RAPID計劃的最終投資決定（FID）將在今年3月杪或4月敲定。

達證券指出，國油在2013年第四季資本開銷增加13%至180億令吉，帶動全年增長24%至566億令吉，創下自2007年以來最高水平，這符合國油加速資本開銷，以便推動油氣產量及增加國家油氣儲備的努力。

國油2013年資本開銷低於該行預測的600億令吉，惟仍有希望在2012年至2016年間達到3千億令吉目標，主要是延遲推行的計劃較後可加速增加所致。

沙肯石油、貝利賽、鵬達受看好

達證券仍然對油氣領域給於“加碼”評級，預料頒發新工程合約將陸續出爐，看好的油氣股包括沙肯石油（SKPETRO，5218，主板貿服組）、貝利賽（PERISAI，0047，主板貿服組），以及鵬達集團（PANTECH，5125，主板貿服組）。

達證券預料國油在2014年上半年將頒發第三回合執照，以發展10個邊際油田，每個價值介於5億美元至10億美元之間。

據三蘇阿查哈透露，國油將在近期內頒發2項邊緣油田的風險服務合約。大馬研究指出，較早時市場預測，相信沙肯石油與Vestigo石油的聯營公司將有望取得布布邊際油田的合約。

大馬研究預料，史格米能源（SCOMIES，7045，主板貿服組）-Octanet及烏茲馬（UZMA，7250，主板貿服組）將有望取得第二項油田合約。

三蘇阿查哈也在業績匯報會上指出，區域的岸外支援油船（OSV）出現供過於求現象，這將使出租率滑落，因最近競標價格就比市價低了約15%。惟根據大馬研究向一些油氣業者查詢，目前出租率落在平穩水平，同時，上市油氣公司也沒有積極購買5千馬力3用途工作駁船。

大馬研究指出，雖然2014年首季的油氣領域按季新合約可能暫時放緩，主要是油田發展的复雜性及推行時間表等因素影響，不過，大馬市場推出的多項加強勘探油田，將繼續推動整體油氣領域的揚升走勢。這使該行持續對油氣領域給於“加碼”評級，並建議“買進”沙肯石油及阿瑪達（ARMADA，5210，主板貿服組）。（星洲日報／財經‧報道：李文龍）

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去年业绩大失所望 国油投资为油气股保温

财经新闻 财经  2014-03-19 12:42
（吉隆坡18日讯）由于期望过高，以致大多分析员对油气股2013财年业绩大失所望，但相信国家石油（Petronas）会继续拨款投资，整个领域的“增持”评级才得以保住。

国油2011至2015年原本规划的资本开销达3000亿令吉，但至今才累积到1430亿令吉，兴业研究分析员因此相信未来投资活动会增加。

该行分析员预测，今年内，国油将颁发更多风险分散合约（RSC）和强化采油（EOR）项目合约。

首选中型股

“国油独资子公司Vestigo石油在强化采油领域会更加活跃，估计会有更多小型业者参与。”

分析员认为，中型油气股为投资者的宠儿，首选为沙肯石油（SKPETRO，5218，主板贸服股）、达洋企业（DAYANG，5141，主板贸服股）、沿海工程（COASTAL，5071，主板工业产品股）和华商控股（WASEONG，5142，主板工业产品股）。

另外，该分析员也认为，国油今年不会颁发数十亿令吉的大型工程合约。

但不排除去年无法标得次级工程的世界海事（ALAM，5115，主板贸服股）、柏利赛石油（PERISAI，0047，主板贸服股）、布米阿马达（ARMADA，5210，主板贸服股）等会间接受惠。

RAPID规模料缩小

国油主导的炼油与石化综合发展计划（RAPID）再一次展延，但分析员认为，市场过度担忧，估计项工程下个月就获得批开跑。

无论如何，分析员预测，整个工程的规模将下修20至30%。

他说，由于外资投资者需求不太热，所以该工程原本达600亿令吉的规模，下调至400亿令吉才算是实际的目标。

他估计，将从中受惠的公司包括戴乐集团（DIALOG，7277，主板贸服股）、科恩马（KNM，7164，主板工业产品股）、和睦兴旺（Muhibbah，5703，主板建筑股）。

并购活动升温

分析员估计，未来一年，油气业并购活动会升温。

本地市场渐渐饱和且再投资机会少，岸外船只业者应该拓展海外业务或展开并购活动，才能达到经济规模提升公司赚头。

兴业研究分析员举例，去年云升控股（YINSON，7293，主板贸服股）收购挪威Fred Olsen Production ASA（简称FOP）后，晋身为全球第六大浮式生产储油轮（FPSO）业者，市场地位急升。

他引述国际石油与天然气网站Upstream Online消费称，美国墨菲石油（Murphy）计划以30亿美元（约98.31亿令吉）脱售资产。

除了沙肯石油，大红花石油（HIBISCS，5199，主板工业产品股）、Sona石油（SONA，5241，主板特殊收购股）和CLIQ能源（CLIQ，5234，主板特殊收购股）都有可能是买家。



【南洋网财经】

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油田復甦項目發展潛能大‧國油帶動市場訂單強勁

2014-03-24 17:27      
（吉隆坡24日訊）國內邊際油田和油田復甦（EOR）項目仍隱藏龐大發展潛能，聯昌研究認為，國家石油（Petronas）未來數年撥出的上游資本開銷料繼續讓本地服務供應商雀躍，投資者可繼續投資油氣器材與特殊服務相關股項。

國油探勘及生產業務執行副總裁拿督黃耀興上週接受英文媒體訪問時，大談邊際油田和油田復甦課題，包括國油發現大馬50%油田具備復甦潛力，並且計劃撥出440億令吉資本開銷供10項油田復甦項目使用。

目標3.5%年產量增長

黃耀興透露已為其工作團隊訂下積極目標，包括在2020年前取得3.5%年產量增長和1.1倍儲藏代替率。

同時，他表示國油過去3年來已在砂拉越岸外尋獲大量氣田，帶動天然氣儲藏量從原本的60兆立方尺（tcf），猛漲至100兆立方尺，運作中鑽井平台也從原本的低於15台，倍增至目前的30台。

“我們認為，儘管國油潛在風險服務合約（RSC）頒發數量頂多只剩9項，惟在106項邊際油田計劃中，已有27項獲斷定具備商業價值，合計石油儲藏約5億8千萬桶，因此相信本地服務業者仍大有機會參與風險服務項目，只是可能得耗更多時間等待。”

聯昌說，風險服務合約模式被證明是成功的經營模式，至今有3項邊際油田已經投產，包括沙肯石油（SKPETRO,5218,主板貿服組）和英國Petrofac公司各佔50%股權的Berantai油田、戴樂集團（DIALOG,7277,主板貿服組）佔有32%股權的Balai油田和必達能源（PENERGY,5133,主板貿服組）持股30%的Kapal油田。

聯昌直言對國油籌備10項油田復甦項目消息令人鼓舞，國油龐大資本開銷料讓市場訂單保持強勁，保持油氣領域“超越大市”評級，大型油氣股首選為沙肯石油，小型股首選則為貝利賽（PERISAI,0047,主板貿服組）。（星洲日報／財經）

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Kasawari油氣合約 馬石油料5月公佈得標者

財經股市31 Mar 2014 23:00
（吉隆坡31日訊）分析員指出，馬石油（Petronas）子公司馬石油Carigali公司預計將在5月鑑定Kasawari油氣合約的3家候選公司，正式合約預計會在明年下半年頒發。

目前，有參與該計劃競標的本地公司包括馬重船舶工程（MHB，5186，主要板貿易）、沙布拉肯油（SKPETRO，5218，主要板貿易）和TH重工程（THHEAVY，7206，主要板貿易），另還有一家國際公司。

安聯證券研究相信，本地油氣業者將會與海外業者一起合作競標這項計劃。

“據我們所知，本地油氣業者在有涉及二氧化碳排除系統的大型工程上並沒有豐富經驗，這些公司會與海外公司合作競標都在預期之內。”

馬石油曾規定，凡參與這項總值30億令吉Kasawari油氣計劃的競標公司，在二氧化碳排除系統方面須擁有至少10年經驗，因該油田內含有大量二氧化碳。

安聯證券研究認為，馬重船舶工程、TH重工程和國際油氣公司McDermott將是上述3家候選公司。【中国报财经】

海事重工沙肯石油TH 重工 料参与砂天然气前端工程预审
财经新闻 财经  2014-04-01 12:54
http://www.nanyang.com/node/610826?tid=462

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获准投资边佳兰综合大厦 国油886亿发展RAPID

财经新闻 财经  2014-04-04 12:13
（吉隆坡3日讯）大马国家石油公司（Petronas）董事部，已经批准柔南边佳兰综合大厦（PIC）发展计划的最终投资决定（FID）。

此计划将包含炼油与石油化工综合发展计划（RAPID）和其他相关设备，总投资额是约270亿美元（约886亿令吉）。

国油周四发文告称，今日的批准是PIC计划的重要里程碑，它将包含RAPID和其他相关设备；其中，RAPID的成本估计约160亿美元（约525亿令吉），相关措施则将涉及约110亿美元（约361亿令吉）的投资额。

国油总裁兼总执行长丹斯里三苏阿兹哈说：“这FID是我们决策程序内的关键阶段。

国油对此计划进行了严格的审查，包括通过独立第三方评估，确保它符合我们长期取得盈收和永续增长的标准。”

“此决定正符合我们对资本纪律方面的承诺，而继董事部批准，我们期待能依计划来发展此项目。”

他补充道：“我们将继续与联邦和柔佛政府密切合作，以确保这计划顺利进行。在相当紧凑的时间内，我们已完成了许多工作，拥有良好的基础来前进和推行我们的计划。”

随着国油取得决议，与上述FID相关的伙伴将在获得各自董事部批准之后，做出相关宣布。

炼油厂料2019年启用

文告指出，一旦柔佛州政府将发展土地完全转手给国油，PIC的建筑工程也将随之启动。

根据现有进展，此计划的炼油厂料在2019年初启用。

这计划将进一步加强国油身为亚洲化学市场主要业者的地位，即专注于不同且特种化学的关键增长部分，以及吸取汽车、医药和消费产品领域增长所带来的好处。

在本地，PIC将在满足石油产品和Euro4M与Euro5燃油不断增长的需求方面做出贡献。

打造区域下游油气中心

位于占地6242英亩的土地，PIC将包含每日30万桶的炼油厂和一座综合产能达7.7百万吨（mtpa）的石化大楼，它将生产各等级的产品，包括不同且特种的合成橡胶和上等聚合物。

这计划也涵盖发展各种相关设备，包括原水供应设备、电力热电联产（power co-generation）厂、液化天然气（LNG）再气化终站，以及其他辅助设备。

在建筑峰期，PIC计划预计拥有大约7万名拥有不同技术和专业的员工；而在营运阶段，PIC则需要超过4000名员工。

PIC是边佳兰综合石油大厦（PIPC）计划的一部分，即柔佛政府所鼓吹的计划；它位于全球最忙碌航道之一的策略性地点，以及毗邻国际贸易中心，PIPC非常有潜能成为下个一区域下游油气工业中心。【南洋网财经】

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360億EOR計劃將開跑‧油氣股前景看俏

2014-04-03 17:39      
（吉隆坡3日訊）大馬油氣業活動蓬勃進行，國內即將推行13項總值值360億令吉的EOR計劃，分析員維持油氣領域“加碼”評級。

大馬研究和MIDF研究對油氣領域持續保持“正面”，陸續推出的多元強化鑽油（EOR）計劃，將鞏固重估週期。

MIDF研究預測，國內油氣活動今年仍保持蓬勃，一般估計國油2011年下半年推出的5年3千億令吉油氣計劃，未推展計劃仍達1千500億令吉，每季150億令吉或每年600億令吉。

以去年第四季180億油氣計劃看來，每年要達150億令吉是可行的。

“去年總共有400億令吉油氣計劃頒發，主要計劃為3至5年計劃，各油氣計劃皆有，預測今年的油氣服務營運仍保持忙碌。”

大馬研究建議“買進”環境海事資源（ALAM，5115，主板貿服組）、阿瑪達（ARMADA，5210，主板貿服組）、沙肯石油（SKPETRO，5218，主板貿服組）等股隻。

其他獲推荐“買進”股隻包括雲升控股（YINSON，7293，主板貿服組）；“持有”評級則有國油氣體（PETGAS，6033，主板工業產品組）、戴樂集團（DIALOG，7277，主板貿服組）等。

根據油氣期刊《Upstream》（上游）報導，埃索爾美孚已委法國德西尼布（Technip）對Guntong的水氣交替注射（WAG）生產設施，進行概念研究與前置工程與設計（FEED）研究。

大馬總共有13項水氣交替注射（WAG）平台的EOR計劃正研究中，其中8項在未來3年招標；這些計劃是環繞國油（Petronas）與生產分享商（PSC）如埃克森美孚（Exxon Mobil）、蜆殼（Shell）的計劃。

迄今，接近完成的為100億令吉Tapis的EOR計劃，另三項如Guntong,Dulang與Bakor計劃還在進行FEED研究。

MIDF認為，過去6個月（去年第四季至今年首季），很多油氣公司透過私下配售、發股與首次公開售股等企業活動籌資，估計從市場籌資210億令吉。
“股市活絡，對支援油氣服務業仍信心十足。

企業積極籌資，則看好油氣業將繼續頒發新計劃，另一方面也利用財力進行營運、收購新業務和增加資產或重組債務等。”

美國西德州（WTI）中級原油價由1月中的每桶91.7美元，上漲14%至104.9美元，最近徘徊於100美元之間。

MIDF說，只要原油價高於90美元，油氣業仍可維持蓬勃景象。（星洲日報／財經‧報道：張啟華）

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國油啟動邊佳蘭綜合中心計劃‧油氣、建築、產業贏家出列

2014-04-04 16:37      
（吉隆坡4日訊）拖延多時、甚至一度傳出可能遭取消的邊佳蘭綜合中心（PIC），終於獲國家石油（Petronas）下批最終投資決定，市場雀躍不已，預計這項總發展成本高達864億令吉的重量級項目，可讓油氣、建築和產業股深受其惠。

製造7萬個就業機會

根據國油的最終投資決定內容，煉油與石化中心（RAPID）擁有世界級提煉與石化綜合發展及其他相關設備，有關計劃佔地6千242英畝，預料在柔佛政府完成土地轉交後立即動工，首家提煉廠預料在2019年啟用，估計巔峰施工階段將製造7萬個就業機會，營運時期則將聘用4千名雇員。

戴樂、國油化學得益

馬銀行研究推測，戴樂集團（DIALOG,7277,主板貿服組）將是PIC計劃下的最大受惠公司，因該公司興建、擁有和經營儲油槽和再氣化工廠，其次則是可能獲推薦參與RAPID運作、在長期內受惠的國油化學（PCHEM,5183,主板工業產品組）。

邊佳蘭地庫大升值

馬銀行亦看好建築和產業股將分獲一些“肥肉”，如擁有完整土木工程設備和有份參與競標建築工程的WCT控股（WCT,9679,主板建筑組），馬化資本（MPHBCAP,5237,主板金融組）和怡保置地（IJMLAND,5215,主板產業組）在邊佳蘭的大批地庫，則可望因計劃開跑而大幅升值。

此外，在邊佳蘭迪沙魯持有679英畝地庫的UEM陽光（UEMS,5148,主板產業組），和在靠近邊佳蘭執行數項建築訂單的金輪企業（KIMLUN,5171,主板建筑組），亦是潛在受惠公司。

馬銀行解釋，馬化資本和怡保工程（IJM,3336,主板建筑組）分別在邊佳蘭擁有1千800英畝和1千188英畝土地，馬銀行認為，馬化資本在當地的1千800英畝地庫，目前僅以區區每平方英呎1令吉計算綜合估值，每當每平方英呎地庫漲價1令吉，馬化資本每股綜合估值將上揚11仙。

MIDF研究則認為，雖然PIC開跑無法令許多上市油氣公司直接受惠，主要因大多數油氣股涉審處上游領域，反而是那些涉足油氣土木工程的承包商和供應商，如戴樂集團、科恩馬集團（KNM,7164,主板工業產品組）、睦興旺工程（MUHIBAH,5703,主板建筑組）和依文仙台（SENDAI,5205,主板建筑組），將崛起成潛在贏家。

達證券說，RAPID最直接的贏家是國油化學，主要因RAPID將大幅提昇提煉和石化產能，惟強調這項利好效應得遲至2019年才開始發酵。

國油化學百億現金在手

“國油化學持有百億令吉現金在手，資產負債表強勁，融資料不是問題。”

此外，達證券認為，那些參與PIC建築時期的承包商，包括沙肯石油（SKPETRO,5218,主板貿服組）、海事重工（MHB,5186,主板貿服組）、科恩馬集團、TH重工（THHEAVY,7206,主板貿服組）、鵬達集團（PANTECH,5125,主板貿服組）等，則是第一批受惠股項，PIC釋放的大量合約料協助填補訂單。

興業研究則最看好戴樂集團和睦興旺工程，主要因前者將提供儲藏設備，後者則將憑著國油提供的岸外建築與岸內製造準證，直接參與競標岸內工作。

RAPID規模525億
大馬自行提煉生產石化產品

分析員認為，儘管PIC計劃中最為關鍵的RAPID，最終投資規模略遜早前預期的200億美元（約660億令吉），只有約160億美元（525億令吉），卻無阻這項計劃替油氣領域帶來重大利好，畢竟有關項目將營造重大倍數和外溢效應，能否獲得批准非常重要。

馬銀行研究直言：“RAPID開跑是非常重大的利好消息，相信將獲市場正面迴響，因為這是一項長期計劃，雖然投資額較最初預期低20%，卻可能在發展過程中有所改變。”

豐隆研究說，PIC項目獲得批准並不讓人意外，因有關項目早被認定是油氣業下游市場的關鍵解決方案，有必要推行。

“作為全球第29大原油生產國，大馬提煉石油進口與出口額卻幾乎持平，為此，大馬自行進行提煉原油，生產高增值石化產品，不僅符合邏輯，亦能協助更有效管理油氣領域，輔助各項上游開發措施。”

該行估計，在PIC項目完全開跑後，大馬提煉產能將從目前的每日63萬5千桶，增加至93萬5千300桶，石化相關產品產能則將大幅上漲至每年650萬公噸。

大眾研究補充，PIC是政府刺激油氣領域的其中一項重大項目，因此預見有關項目落實後，政府將繼續推出措施來促進油氣產能，同時擴大下游投資項目，協助大馬成為首要油氣服務樞紐。（星洲日報／財經‧報道：李三宇）




RAPID利好　油气业锦上添花
财经 2014年4月4日
http://www.orientaldaily.com.my/index.php?option=com_k2&view=item&id=109613:rapid&Itemid=198


多重效益前景唱好 RAPID带动油气建筑产业
财经新闻 财经  2014-04-05 09:03
http://www.nanyang.com/node/611738?tid=462

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馬石油探勘天然氣 3公司有望獲15億合約

企業財經7 Apr 2014 20:41
（吉隆坡7日訊）馬重船舶工程（MHB，5186，主要板貿易）、沙布拉肯油（SKPETRO，5218，主要板貿易）及TH重工程（THHEAVY，7206，主要板貿易），通過馬石油探勘旗下總值15億令吉Baronia初審，有望獲頒合約。

國際油氣媒體“Upstream Online”網站中指出，該項計劃共11家本地及外國油氣公司通過初審角逐主要承包商，負責中央處理平台工程、採購、建築及委外（EPCC）工作，上述公司為其中3家。

報導亦指出，競標最終結果將在6月前宣布，預計2017年初竣工。

安聯證券研究報告中指出，本地公司擁有足夠船塢產能，沙布拉肯油及馬重船舶工程船塢使用率分別為50%至60%，TH重工程最近剛擴充產能，使用率約40%或更低，競標此計劃擁有優勢。

另外，報導亦指出，該計劃下亦有2個小型衛星平台將公開競標，上述3家公司亦有份參與競標；分析師預計，倘若安裝水管及設備合約分開招標，Baronia天然氣整項計劃總值將升至20億令吉。【中国报财经】

合约估值15-20亿 国油2项目竞标者剩6名
财经新闻 财经  2014-04-08 09:11
http://www.nanyang.com/node/612421?tid=462

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壮大规模提高收益 油气业料掀并购热

财经新闻 财经  2014-04-11 08:14
（吉隆坡10日讯）随着本地市场逐渐饱和，而再投资机会趋减，券商预见油气业今年将吹起“并购风”。

业者将以此方式壮大，以更有效地提高收益能力。

兴业投资研究指出，部分股权在同业手上的必达能源（PENERGY，5133，主板贸服股）和柏达纳（PERDANA，7108，主板贸服股），或成潜在并购目标。

外企资产成目标

目前，华商控股（WASEONG，5142，主板工业产品股）在必达能源持27%，而柏达纳有25%股权在达洋企业（DAYANG，5141，主板贸服股）手中。

分析员指出，今年可见本地油气市场趋向饱和，为了晋入下个阶段的盈利增长期，并购资产成了做大做强的方式之一。

除了并购本地企业，业者目标可能也会放在外企的在马资产。

“墨菲石油（Murphy Oil Corp）有意脱售大马上游资产，已吸引多家本地业者的兴趣，我们估计这项交易可能高达20亿至30亿美元（64.66亿至96.99亿令吉）。”

由于收购价对单一公司来说负担太重，分析员不排除业者们将合作组成财团，共同分一杯羹。

据媒体过去报道，沙肯石油（SKPETRO，5218，主板贸服股）、大红花石油（HIBISCS，5199，主板工业产品股）、Sona石油（SONA，5241，主板特殊收购股）和CLIQ能源（CLIQ，5234，主板特殊收购股）都是其中角逐者。

宜售RSC概念股

炼与石化工业综合发展计划（RAPID）、强化采油（EOR）和风险分散合约（RSC）多项主题大热，激励油气股表现，但分析员认为RSC主题“太过火”，是时候趁高脱售。

RSC主题近来因两项新合约再度大热，惟分析员认为，相关业者如乌兹马（UZMA，7250，主板贸服股）、史格米能源服务（SCOMIES，7045，主板贸服股）股价已超越大市。

“当关于RSC的消息慢慢消失，这些业者的溢价也将逐渐没落，乌兹马近期股价回调就是证明，市场已将相关预期反映到价格上。”

因此，分析员认为应趁机套利部分小型股，等待工程执行后的催化剂开始发酵。

新回教股5月名单出炉
沙肯必达华商恐跌出榜

证监会（SC）将在5月宣布符合回教教义的股项，分析员预见油气业将“有进有出”，一些股项可能无法达到所要求的财务比率门槛，跌出榜外的油气股可能面临短期卖压。

根据该行分析，沙肯石油、必达能源和华商控股可能跌出榜外，而有意发行回教债券的布米阿马达则可能回到榜中。

股价跌速买入

“若是沙肯石油跌出榜外，股价疲弱将会是入场机会。目前该股举例我们的5.61令吉目标价，仍有约26%的上涨空间。”

除了选择沙肯石油为大型首选股，该行也将达洋企业和沿海工程（COASTAL，5071，主板工业产品股）择为中型首选股。

分析员点出，大洋企业拥有强稳的收益实力，且上游增长空间；沿海工程则是未来合约展望可期，今年也将迎来首个自升式钻井台，目前正积极洽谈租约中。

各油气主题潜在受益者

RAPID计划
更多合约待释出

国家石油（Petronas）上周批准边佳兰综合大厦（PIC），已在市场预料之中，如今的关注焦点是国油会否将工程规模，从原预计的600亿令吉降低。
接下来将会有更多RAPID工程待释出，包括土地清理工作、水供工程、发电厂、液化天然气终站等。

●主要赢家：睦兴旺（MUHIBAH，5703，主板建筑股）
●潜在赢家：戴乐集团（DIALOG，7277，主板贸服股）国油石化（PCHEM，5183，主板工业产品股）科恩马（KNM，7164，主板工业产品股）海事重工（MHB，5186，主板贸服股）巴拉卡岸外（BARAKAH，7251，主板贸服股）

强化采油（EOR）
5工程招标

生产共享承包商主要集中在强化采油工作上，国油目前有5项EOR工程在手，据了解已在招标。

●主要赢家：沙肯石油、海事重工TH重工（THHEAVY，7206，主板贸服股）
●潜在赢家：戴乐集团

小型风险分散合约（RSC）
仅颁2合约

RSC工程需要庞大资本开销，去年公开招标的10个油田中，只宣布了两项合约，相信第一代的RSC赢家依旧有意取得更多合约。

●主要赢家：沙肯石油、戴乐集团、必达能源
●潜在赢家：布米阿马达（ARMADA，5210，主板贸服股）、华商控股



【南洋网财经】

icy97

邊佳蘭油化發展綜合中心 明年7月迎270億新投資

財經11 Apr 2014 21:53
（吉隆坡11日訊）佔地2萬英畝的邊佳蘭石油與化學發展綜合中心（簡稱PIPC），料在明年7月迎來總投資額達270億令吉的國際投資者。

柔佛石油發展機構（JPDC）總執行長莫哈末亞茲透露，上述投資者為一家著名國際企業，潛在發展地段達2000英畝，主要從事煉油、石油產品和芳精類產品等業務。

“我們與這名投資者的洽商已接近最后階段，但因已簽署不能披露條款，故不能披露對方身分。”

他今日在PIPC中文媒體匯報會上，發表談話。

另一方面，莫哈末亞茲透露，由戴樂集團（DIALOG，7277，主要板貿易）主導發展的深水石油碼頭和儲存槽，將在明日（12日）接收第1批石油運輸。

深水石油終站啟用

上述深水石油終站計劃，是由戴樂集團、皇家孚寶公司（Royal Vopak）和柔州政府聯營與持有。

莫哈末亞茲也澄清，PIPC不屬于大馬依斯干達（Iskandar Malaysia）的一部分，該綜合中心是由柔佛石油發展機構主導發展的油氣樞紐。

PIPC總發展值高達1700億令吉，是我國最大的單一土地區域投資計劃，佔經濟轉型計劃（ETP）總投資額的三分之一。

上述中心將分4階段完成，首階段除了上述戴樂集團主導的深水石油碼頭計劃，還包括馬石油（Petronas）與國際伙伴聯營的石油提煉和石油化學綜合發展計劃（RAPID）。

原供國光石化地段
正物色新投資者

隨著台灣中油去年宣布，國光石化不會投資邊佳蘭。莫哈末亞茲說，原本保留供國光石化發展的地段將另外物色投資者。

“我們已和數家潛在投資者洽商，擬邀請他們前來發展，但目前仍處于初步洽商階段。”

中油董事長林聖忠是在去年8月證實，國光石化大馬投資計劃已喊停，投資損失的僅是已支付的研究費用。

據報導，中油高層前往勘查場址，認為投資條件不佳，高達新台幣4000億元（約400億令吉）的大馬投資案，早已于去年5月6日國光石化內部會議喊停。【中国报财经】

icy97

获准发展边佳兰综合设施 建议买入睦兴旺国油气体

二零一四年四月十八日 凌晨一时二十八分
（吉隆坡17日讯）黄氏星展唯高研究行一直维持睦兴旺工程（马）有限公司（MUHIBAH，5703，建筑组）和国油气体有限公司（PETGAS，6033，工业产品组）的‘买入’评级，并将目标价订分别在3.20令吉及28.60令吉。

上述建议是随着国家石油有限公司落实最后投资决定（FID），发展边佳兰综合设施（PIC），当中包括炼油和石化综合发展（RAPID）及其他相关设施后，而作出的。

该研究行在一份研究报告中说：“当FID获批准后，我们预计各项工程、采购和建筑合约将在不久后获得颁发，而一些关键的受益团体分别是睦兴旺工程、国油气体、国油化学集团有限公司（PCHEM，5183，工业产品组）与戴乐集团有限公司（DIALOG，7277，贸易服务组），最后两者的目标价分别是6.15令吉和2.90令吉。”

它估计，合约规模是庞大的，而睦兴旺工程所占的部分至少值10亿至20亿令吉。

黄氏星展唯高称：“在国油的计划下，国油气体很可能会锁定一家新的再气化厂以满足RAPID的需求，由于国油气体已涉及在马六甲的再气化厂，因此边佳兰的工厂会被连接到它的半岛气体管道（PGU）供应网络。”它补充，在新的再气化和发电厂中，国油气体具有美好前景和可观的上升空间。

与此同时，肯纳格研究行指出，获批准的FID将会出现两个直接受益者，分别是国油化学和戴乐集团，而它们的目标价分别是7.47令吉及3.92令吉。

该研究行补充：“国油化学是参与这个项目的一名主要业者。此外，根据安装成本及工作环境方面的经验来看，戴乐集团是被先发的优势所推动，因它已在边佳兰拥有设施。”

它还透露，这个PIC项目对于国油化学来说，将会是一个关键的催化剂。然而，至少要等到2019年，才会对盈利产生实质性影响。

PIC将会在一幅2526公顷的土地上兴建，当中的炼油厂每日可提炼30万桶石油，而石化综合设施每年可生产7万7000公吨的各种石化产品。

至于其他相关设施包括：原水供应设施、能源热电厂和液化天然气再气化终端设施。【光华日报财经】

icy97

同是油氣業‧阿瑪達和雲升控股股價大不同？

2014-04-20 19:14      

讀者Yip問：
阿瑪達（ARMADA，5210，主板貿服組）和雲升控股（YINSON，7293，主板貿服組）都是供應浮式生產儲油卸油船，為何股價大不同？

答：
相同行業而股價不同，從基本層面來看，可能性包括各別公司的股本數目有異，當然會出現股價不同的情況。舉個例子，阿瑪達的股本約為29億3千203萬3千股，而雲升控股的股本卻是約2億5千408萬7千股，若是其他一切條件一樣，它們的股價表現也會有異。

更何況它們的條件有所差異，同業間的股價不同的因素很多，除了上述的股本數目外，也可能包括管理層素質，使投資者對它們的評價也不一樣，管理層素質較好，投資者有信心，在投資該公司股價時，更願意給予較高的溢價。

其他因素則可能包括財務情況不同；它們的盈虧及業績表現、公司業務展望、投資成本、負債或是現金流情況，甚至是派息政策、以往記錄表現等，都可以造成同業間的股價出現不一樣表現。

這裡講的阿瑪達，在油氣行業的時間較久，反觀雲升控股涉足此領域的時間較短，或是經驗也較少，使投資者在投資股票時，也可能是考慮的因素，並造成股價不一的情況。

一般來說，若是屬於同一個行業，證券研究分析員都是給予一個評估標准，惟同時也會因2家公司的基本因素不同，而給予溢價或折價。（星洲日報／投資致富‧投資問診‧文：李文龍）

icy97

市場復甦‧油氣股魅力不減

2014-04-25 16:44      
（吉隆坡25日訊）近期簽署的兩項邊際油田項目帶動投資氣氛，尤其是小型油氣股，興業研究認為，風險服務合約（RSC）投資主題似已過熱，一旦未來合約流放緩，現有高溢價可能無以為繼，惟同時預測在領域逐漸成熟情況下，併購活動可能趁機升溫。

不過，興業研究仍看好其他油氣相關投資主題，如上週剛獲國家石油（Petronas）批准的柔佛邊佳蘭綜合中心（PIC），以及油氣復甦項目，可望在長期展望明朗支持下延續強勁表現。

興業解釋，邊際油田發展計劃下的風險服務合約，去年消息流相對平淡，惟隨烏茲馬（UZMA,7250,主板貿服組）與EQ石油聯營公司近期取得砂拉越丹絨巴冉油田開發權，以及國油子公司Vestigo石油獲頒登嘉樓Tembikai油田合約，投資者目光似乎重新回到邊際油田身上。

合約流下滑
溢價將消失

“無論如何，由於許多涉足風險服務合約的小型股去年表現突出，我們相信一旦市場合約流下滑，相關股項擁有的溢價將會消失，烏茲馬股價近期出現調整正是一例。”

興業補充，去年開放給業者競標的邊際油田項目，至少高達10項，惟至今公佈結果的項目只佔半數，預期那些早前攫獲邊際油田合約、並開始執行的業者，如沙肯石油（SKPETRO,5218,主板貿服組）、戴樂集團（DIALOG,7277,主板貿服組）和必達能源（PENERGY,5133,主板貿服組），可能再參與競標未來新合約，而且是獨立參與。

阿瑪達（ARMADA,5210,主板貿服組）和華商機構（WASEONG,5142,主板工業產品組），是另外兩家獲興業看好有能力取得邊際油田合約的業者。
至於上週公佈的PIC發展計劃，興業則看好睦興旺工程（MUHIBAH,5703,主板建筑組）將是其中1個主要受惠業者，因該公司在建築液化天然氣設備方面紀錄良好，戴樂集團亦因坐擁儲藏設備而備受看好。

興業也估計，併購活動可能崛起成2014年投資主題，因市場逐漸成熟讓再投資項目減少，併購因而將崛起推動盈利成長的其中1個渠道，估計那些已經持有其他油股股權的公司，如持有必達能源27%股權的華商機構，以及持有柏達納石油（PERDANA,7108,主板貿服組）25%股權的達洋企業（DAYANG,5141,主板貿服組），最可能浮現併購消息。

最後，興業認為證券監督委員會（SC）將在今年5月公佈的符合伊斯蘭教義股項名單，可能導致一些股項跌出榜外，如沙肯石油、柏達納石油、華商機構、阿瑪達和雲升控股（YINSON,7293,主板貿服組），均可能因美元主導債務接近或超過總資產的33%，而面臨遭證監會除名風險。

整體而言，興業認為油氣領域特定主題展望依然強勁，包括油氣復甦、PIC和潛在併購風等，足以支持領域投資溫度，所以保持領域“超越大市”

評級不變，首選股包括沙肯石油、達洋和沿海工程（COASTAL,5071,主板工業產品組）。

合約頒佈勁揚

MIDF研究指出，截至本月16日，馬股上市油氣服務公司合計獲頒總值130億令吉的合約，較去年同期增長19%，且國油合約僅佔6.2%，這顯示本地油氣業並非純粹依賴國油，看好今年油氣合約頒佈量保持強勁。

“強勁全球石油價格和國油著重於探測與生產工作，讓領域情緒保持正面，我們研究的大型油氣股，工作訂單仍不斷上升中，執行這些訂單料讓油氣業保持活躍。”

MIDF補充，西德州原油今年至今上揚4.7%，目前以每桶103美元價格交易，各種地緣事件，如俄羅斯與烏克蘭糾紛、利比里亞油供顧慮等，是油價上揚的主要催化劑。

MIDF補充，油價高漲將鼓勵業者進行更多深水開發活動，而這相信將帶動鑽井、岸外支援船、油田服務、設備與零件供應等需求，而這些服務幾乎均由馬股上市油氣服務公司提供。

“《彭博社》調查顯示市場仍預期西德州原油價格繼續上漲，儘管我們僅預測2014年原油價為每桶94美元，但若預估出現偏差，則一定是向上發展。”（ 星洲日報／財經）

icy97

遴选标准：共同股东协同价值 郭令灿掀油气并购潮

财经新闻 财经  2014-04-26 10:50
（吉隆坡25日讯）为了达到成本控制且消除竞争，投行预计油气领域将掀起并购风，近期在油气界相当活跃的丹斯里郭令灿，料引领这股并购风潮。

市场观察者表示，我国今年油气领域料将出现总值80亿令吉的并购活动。

在不到1年时间，郭令灿已与其他关联者，收购两家上市油气公司的显著股权，分别为TH重工（THHEAVY，7206，主板贸服股）以及世界海事（ALAM，5115，主板贸服股）。

6公司成潜在目标

根据MIDF投资研究的马赛克理论（Mosaic Theory），相信郭令灿和联营公司已露出将引发更多并购活动的倪端，该投行以2大标准为出发点，整理出可能被郭令灿相中的目标（参考图表）。



“第一个标准是，需要有共同的股东。”

MIDF投资研究以TH重工和世界海事为例，两方大股东皆为朝圣基金局（Lembaga Tabung Haji），分别持两家公司29.29%和9.01%。

该研究因而相信，郭令灿未来的献购目标，将以具朝圣基金局这个共同大股东的公司为目标。

另一大标准，则是协同效应价值。

这符合政府和国家石油公司欲通过并购创造具全球竞争力的石油和天然气服务供应商目标，MIDF投资研究相信，在寻找更多并购机会的郭令灿，下个目标的业务性质需与TH重工和世界海事能产生互补。

“未来并购目标将以在开发范围营运的公司为主。”

由于潜在的并购活动将激发投资者对油气公司兴趣，该研究重申对该领域“正面”看法。

助填补职务空缺

MIDF投资研究表示，许多本地油气服务供应商也表明对劳工短缺和薪资走高的关注。

业界人士也表示，整个领域倾在填补职务空缺上，倾向“买入”专才，而不是从原有“塑造”，成为推动并购活动的一大原因。

Destini（DESTINI，7212，主板贸服股）在3月就完成收购东洋工程（SAMUDRA，7185，主板贸服股）石油和天然气管道处理业务，主要员工和地勤人员都和前者签下2年留才合约。

除了成本和人力资源，协同效应价值也是推动并购活动的因素，MIDF投资研究表示，最为显著的例子就是肯油企业（Kencana）与沙布拉石油（Sapcres）120亿令吉的合并活动。

“未来，我们将可看到更多已上市的小型油气服务供应商合并的消息，或私人服务供应商被上市共公司并购。”【南洋网财经】

icy97

沿海工程聯營 爭取馬石油合約

財經27 Apr 2014 16:53
（吉隆坡27日訊）消息指出，由沿海工程（COASTAL，5071，主要板工業）子公司、必達能源（PENERGY，5133，主要板貿易）和Vestigo Petroleum公司組成的聯營公司，料將獲得馬石油頒發的風險服務合約。

《The Edge財經日報》引述消息報導，上述3家公司正評估一處油田區塊，一旦評估數據正面，才決定聯營公司的股權架構，之后馬石油才會頒發這項合約。

倘若一切順利的話，該風險服務合約會在7月或8月頒發，預計將積極貢獻這3家公司收益。【中国报财经】

snoopy^O^

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icy97

EOR計劃帶動‧油氣股加碼

2014-05-19 17:28      
（吉隆坡19日訊）因成本或技術考量而延宕5年的強化增產石油（EOR）計劃即將開跑，國油未來3至5年將頒發3至5項EOR計劃，預計驅動蓬勃油氣相關服務活動，達證券給予油氣股“加碼”評級。

達證券預計EOR計劃帶動各項鑄造工程、岸外支援服務、油氣配備供應和工程、採購、建築、裝置及使用（EPCIC）合約，油氣業必熱火朝天。

達證券說，2014至2015年間開跑的計劃包括昂西化學強化增產油（CEOR）計劃、昆桐、杜郎、臥哥、峇力斯2與聖佐瑟計劃。

國油已鑑定了國內14個已成熟油田實施EOR計劃，這些油田未來20至40年可產油達7億5千萬至10億桶原油。經濟轉型計劃（ETP）鑑定EOR計劃國油總共將投入3千億令吉資本開銷。

國油是從達碧斯（Tapis）計劃的成功，增強貫徹EOR計劃的信心，這項與埃克森美孚聯營的32億令吉計劃預計今年第三季起步。

達碧斯自1978年採油，80年代最高每天達7萬至8萬桶原油，迄今已採4億桶原油，目前每日產量已降到4千至6千桶。

“為拉抬達碧斯產量，國油將利用水氣注射工法（WAG）工藝深度開採，並在30至40年開採期中另增1億4千萬桶原油產量。”

達證券預計所涉工程、採購、建築、裝置及使用（EPCIC）工程有1萬8千公噸中央處理平台的上部模塊與導管架鑄造，這項工程已於2011年頒發予海事重工（MHB，5186，主板貿服組），而鑄造5千500公噸上部模塊則頒予沙肯石油（SKPETRO，5218，主板貿服組）。

至於昂西（Angsi）、昆桐（Guntong）、杜郎（Dulang）與臥哥（Bokor）油田，預計今年將達最終投資決定，昆桐目前正在決策中。

根據油氣期刊《上游》報導，德希尼布公司（Technip）目前正進行水下系統的前端工程設計（FEED）測試。

至於臥哥計劃，國油目前鑽幾個油井測試，昂西計劃經測試正面已決定推展EOR，杜郎計劃在克服高碳技術複雜難題後便可推進。北沙巴EOR也正進行試驗。

砂州岸外峇力斯（Bardegg 2）二第二期計劃，在巴羅尼亞、杜高東區開採過程所分化出的“非伴生（石油）移棲氣”（NAG）將受採集，而由民都魯液化天然氣大廈出口。這項由國油探勘與蜆殼合營計劃，預計2017年10月起採集天然氣。

據《上游》，峇力斯（Bardegg 2）總值47億令吉鑄造工程，已吸引6名競標者，包括海事重工與德希尼布合營、TH重工（THHEAVY，7206，主板貿服組）―McDermott、沙肯石油與大宇或現代重工聯營、中國石油工程派特法（Petrofac）聯營公司等。

“上述CPP等鑄造工程預測2017年初完成，因此預計最遲今年杪頒發工程。”

《上游》說，英國派特法（Petrofac）公司獲昂西化學強化增產油（CEOR）計劃前端工程設計（FEED）機會高。至於鑄造工程獲標呼聲高者包括海事重工、沙肯石油與TH重工，那是估計派特法（Petrofac）獲FEED工程。

“登州岸外昂西計劃預計今年上半年投產，預計FEED計劃頒發在即。”

至於沙巴岸外聖佐瑟計劃，目前由德希尼布進行概念研究，而FEED計劃也很大可能會頒發予德希尼布。（星洲日報／財經‧報道：張啟華）

williamnkk81

snoopy^O^ 发表于 18-5-2014 12:36 AM
请问有人懂那些公司supply oil & gas 给shell or petronas吗？

這個問題。。有些奇怪。。。

SHELL。。 PETRONAS自己都是產 OIL & GAS 的咯。。。還要supply???