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新利率取代基貸率 Muamalat銀行：差別料不大

財經23 Jan 2014 20:41
（莎阿南23日訊）Muamalat銀行（Bank Muamalat）預計，即使落實新的參考利率架框，相信不會和現有基本借貸率（BLR）有重大落差。

Muamalat銀行總執行長拿督莫哈未立查阿都華合指出“基貸率向來都對所有銀行有利，我不認為，基貸率無關緊要。”

他今日出席Muamalat銀行，以及雪隆印度商會和馬來商會協議簽署儀式后，接受“馬新社”訪問時，如是指出。

“基貸率為我們提供重要的基準。如果落實新的參考利率架框，相信不會和現有基貸率有太大差距。”

早前國家銀行針對取代基貸率的新參考利率架框，向金融領域發放領域咨詢文件（Consultation Paper），金融機構需要在2月14日前，向國行提供回應。

國行指出，獨立金融機構在設定基貸率方面缺乏透明度，降低更換機構的融資成本和可比性的靈敏度。

莫哈未立查阿都華合透露，該銀行將根據融資成本，以及風險定價率（risk pricing rate），以計算出該銀行的執行率（implementation rate）。

他說：“與其很大程度上依據市場的利率，我們更關注于客戶。”[中国报财经]

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新基本利率架构　加剧银行业竞爭

财经 2014年1月24日
（八打灵再也24日讯）大马银行集团（AmBank Group）主席丹斯里阿兹曼哈欣表示，国家银行建议的新基本利率架构，將会使到银行领域的竞爭加剧。

他在今天出席大马银行集团的一项活动时，向媒体指出，新基本利率架构將会使到银行业的竞爭加剧，因为消费者將接触到更透明的定价。

国行在1月16日针对建议中的新基本利率架构，向金融业者发出諮询文件，要求业者在2月14日之前，提出对新架构的意见。

在国行建议的新基本利率架构之下，新基本利率將取决于个別金融机构的融资成本，这些融资成本反映了它们具体的融资结构和策略，以及法定存款准备金的需求。其他的定价因素，包括借贷人的信用风险、流动性的风险溢价、经营成本和盈利赚幅。

一旦新基本利率架构正式推行，在更具透明度的定价机制下，新与旧的借贷者將更容易地比较个別金融机构所提供的借贷利率。

在如此透明的情况之下，银行必须提供附加价值的贷款配套，以吸引消费者。所以，消费者將会是最大的受惠者。

阿兹曼不否认在竞爭环境加剧的情况下，银行领域或將促成另一轮併购活动，以进一步巩固。

目前，国內银行业共有8家本地商业银行，以及19家由外资持有的银行。

展望今年国內银行业，阿兹曼打趣地说，「由于今年是马年，（银行）业者將会继续「慢跑（cantering）」，所以经济也会继续成长，儘管成长步伐没那么快。」

阿兹曼预测国內的银行在今年的盈利將会持稳，儘管贷款成长预计会持平，以及国行可能升息。

「大马银行（AmBank）將维持强稳，並会在日益激烈的环境中继续成长，因为我们不断地为產品增值。」

他补充说，「我们的下一个成长重点將会是保险业务。」[东方网财经]

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2新发展短期衝击微　银行业长期存隱忧

财经 2014年1月24日
（吉隆坡24日讯）分析员称，近期一些有趣的发展，如国行建议推行新的基本利率架构，以取代目前的基贷率（Base Lending Rate，简称BLR），以及新出炉的国家汽车政策（NAP），或將改变银行领域的长期版图，但短期的影响预料中和，而且该领域面临不少隱忧。       

肯纳格研究分析员维持银行领域「中和」投资评级，儘管银行股的估值，与富时大马综指比较，相对处在偏低水平。目前，银行股的本益比是11.8倍，显著低于富时大马综指的约16倍。

该分析员表示，国行已经向业者发出新基本利率架构諮询文件，以取代BLR。他认为，新基本利率对银行短期的影响中和，但长期相信会有更显著的影响，因为新基本利率预料將为风险利率定价（risk-based interest pricing，简称RBIP）拉开序幕。

他补充说，儘管风险利率定价在行內並不陌生，但银行並没有广泛地採纳。

举例说，较短偿还期和贷款对估值比例（LTV）较低的房贷者，与偿还期较长和LTV较高的房贷者，所支付的利息並没有太大的差別。换句话说，信贷风险较低的借贷者，正在「辅助」信贷风险较高的借贷者。

新建议的基本利率架构，相信会让信贷风险较低的借贷者受惠，因为信贷背景较好的借贷者料將享有较低的借贷利率。

分析员称，一旦新基本利率架构落实，对银行的影响好坏参半，因为要视乎相关银行借贷者的信贷风险。

「我们认为，作风比较严谨，拥有较多低信贷风险客户的银行，其净利息赚幅將进一步受压。」

除了新基本利率架构，会对银行长期发展带来影响的另一项因素，则是近日出炉的NAP。

在NAP的5年计划下，汽车价格將会逐步降低至少20至30%，分析员认为该政策对银行短期影响不大，但长期而言或许是一个隱忧。

分析员透露，过去两个月，因市场等待NAP出炉，汽车贷款申请显著下跌。

不过，隨著NAP显示车价將以循序渐进的步伐下跌，相信汽车贷款將逐渐重拾动力。

担忧汽车贷款前景

然而，他对汽车贷款长期前景感到担忧，因为车价將在未来5年逐步下跌，这意味著：第一、二手车价格的调整速度將快于预期；第二、较长偿还期的汽车贷款，即超过5年的车贷，作为抵押的汽车价值可能加速下跌。

分析员说，在以上情况下，配合新基本利率架构，预料汽车贷款定价（利率）將会定在更高水平，这將会衝击未来的信贷需求和成长。

除此之外，银行领域目前也面临不少潜在风险，包括贷款或温和成长；净利息赚幅持续受压；非利息收入或偏软，因为资本市场的不確定性提升；信贷成本或提高。

基于以上种种因素，分析员维持银行领域「中和」投资评级。

在个股方面，肯纳格研究维持「与大市同步」投资评级的银行股，包括艾芬控股（AFFIN，5185，主板金融股）、大马银行（AMBANK，1015，主板金融股）、伊斯兰银行（BIMB，5258，主板金融股）、联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）、丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融股）及大眾银行（PBBANK，1295，主板金融股）。

分析员给予「跑贏大市」投资评级的银行股，则是安联金融集团（AFG，2488，主板金融股）、兴业资本（RHBCAP，1066，主板金融股）与马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）。[东方网财经]

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12月成长10.6%　银行贷款料维持强势

财经 2014年2月4日
（吉隆坡4日讯）去年12月份的贷款成长达到10.6%的水平，为2013年划下漂亮的句点。        

展望2014年，儘管受贷款紧缩政策和隔夜政策利率（OPR）潜在上调的因素，將限制银行领域的表现，但分析员普遍相信，外围环境改善，將支撑银行业的获利，因而维持该领域的评级。

国家银行在1月底公佈2013年12月的贷款指標强劲增长，其中贷款申请、贷款审批和贷款发放分別按年上升10.1%、20.4%和24.7%。

安联研究分析员对此表示，虽然借贷活动在2013年下半年有所改善，但贷款指標的大幅增长主要是因为2012年12月的低基数效应所致。

成长介于9%-11%

无论如何，大部份的分析员预测2014年的贷款成长將介于9%至11%之间。

MIDF研究分析员表示，高通胀加上更严格的监管措施，预计將减缓今年零售贷款的成长，不过出口增加將带动企业贷款成长，並把国內生產总值（GDP）抬升至5.0%。

贷款发放强劲

「我们预期较强的企业贷款增长，可抵消零售贷款放缓的势头，支撑银行业2014年的整体贷款增长企于10%至11%左右。」

另外，艾芬投行分析员则指出，国行近期的宏观审慎措施將遏制家庭贷款增长，经济转型计划和私人投资的溢出效应，却將使企业贷款成为今年贷款增长的主要驱动力，並预计2014年的贷款將按年上升9.5%。

安联研究分析员亦持同样看法，並维持2014年贷款成长预测在9%。

「我们乐观地认为，今年的按揭贷款发放將保持强劲，因为银行通常需要大约2至3年才能完成支出房地產贷款。同时，我们看好一些大型的经济转型计划项目，包括地铁、西海岸高速公路和双轨项目將继续支撑2014年企业贷款的成长。」

除此之外，MIDF研究分析员指出，2014年对于亚洲国家的新兴市场来说颇具挑战性，这些国家因为QE退场，將需要管理外资流出、货幣稳定性以及通货膨胀的问题。

4因素看涨银行股

整体而言，安联研究分析员基于
（一）本地银行的基本面普遍强稳；
（二）外资持股率处于歷史低端；
（三）持续的併购活动对银行领域带来刺激；以及
（四）部份银行股的估值处于合理水平，所以看涨银行领域，並维持该领域「增持」的投资评级。

与此同时，艾芬投行分析员也指出，在5.4%GDP成长预测的前提下，將维持银行业「增持」的评级。

另外，马银行金英投行、MIDF研究和达证券的分析员则鉴于更艰难的营运状况，纷纷保持该领域「中和」评级。

至于银行股当中的首选，分析员普遍投以马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）一票，主要因为其在国內的强厚实力和在区域內广泛分佈的足跡。[东方网财经]




今年貸款成長難破10％

2014-02-05 11:06      
（吉隆坡4日訊）銀行業去年12月寫下10.6%亮眼貸款成長，不過受到通膨上漲衝擊，分析員相信今年消費者貸款成長將放緩，顯得後繼無力，難以突破10%關口。

馬銀行研究表示，今年最大的疑慮是隨著通膨升溫，消費者貸款需求將潛在放緩。

不過，以家庭及非家庭貸款分別增長10.2%及9.3%為考量，該行將今年貸款成長預估從9.6%上調至9.8%；而明年則從9.2%調高至9.4%。

至於聯昌研究預計今年貸款成長將放緩到9.5至10.5%，反映消費者開銷趨軟，主要受到生活成本高企衝擊。

“政府上調產業盈利稅及取消發展商承擔利息計劃，料短期內會衝擊買家的情緒。”

12月貸款成長增10.6%

去年12月貸款成長表現捎來驚喜，按年增長10.6%，家庭及非家庭貸款分別上升12%及8.9%，當中住宅產業貸款也攫取動力，錄得13.5%成長，相信是因為民眾趕在今年落實更嚴苛的條例前置業。

馬銀行研究指出，個人貸款成長迅速回落，甚至從2011年20%高峰期，下滑至目前的4.6%。

同時，車貸成長也開始觸礁，從2013年4月的9%高峰期，走跌至目前的6.6%，而信用卡貸款則從去年5月的0.8%，回揚至5.4%。

消費者領域依然強韌，住宅及商業產業均寫下強勁成長。不過，馬銀行研究提醒，由於最新房市落實多項新措施，因而相信今年房貸需求將走跌。

商業貸款成長維持上升動力

馬銀行研究指出，商業貸款成長維持上升動力，去年12月成長8.5%，超越11月的7.8%，而且過去3個月商業貸款交出令人感到鼓舞的戰績，扭轉之前8個月的下滑困境。

聯昌表示，經濟轉型計劃持續進行，有助於支撐商業貸款走勢。

貸款申請連續第五個月處於正面成長格局，去年12月走高11%。不過，聯昌指出，政府縮減個人貸款及房貸攤還期限，已導致貸款申請及批准率大幅滑落。

同時，車貸申請也下跌，馬銀行研究相信此趨勢將延續，因為通膨走高並打擊消費者需求。

資產素質方面，雖然呆賬額持續上升，不過銀行業12月呆賬率下滑至1.85%，低於之前的2%左右水平。

貸款虧損覆蓋率從11月的97.1%，上升至12月杪的107.6%。

銀行業資本率維持強韌，第一梯級普通股權率企於12%，而核心資本率及風險加權資本率則分別為12.8%及14.3%。（星洲日報／財經）

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美擴大收水‧銀行海外業務挑戰重重

2014-02-06 11:27      
（吉隆坡5日訊）美國逐步擴大退場規模，新興市場的波動性相對跟著上升，分析員坦言，今年國內銀行業將面對更大的考驗，特別是擁有海外業務的業者，惟相信隨著歐美經濟持續改善，下半年盈利能有所回揚。

Areca資本首席執行員黃德明表示，美國加大收水規模，資金紛紛逃離新興市場，導致新興市場貨幣大幅貶值，在兌換至馬幣後，銀行業者的盈利頓時少了一截。

“換句話說，銀行業者須攫取更高的盈利，才能抵銷外匯虧損。”

聯昌影響最顯著

他指出，在國內銀行中，馬來亞銀行（MAYBANK,1155,主板金融組）及聯昌集團（CIMB,1023,主板金融組）的海外業務涉足率最高，但又以聯昌集團最為敏感，因為印尼聯昌商業銀行（CIMB Niaga）佔集團總盈利的三分一，面對的影響最大。

不過，他說，這只不過短暫性現象，畢竟以中長期而言，美國遲早會從經濟復甦中受惠，並將這股利好散播至全球市場。

“縮減量化寬鬆政策不是長期性舉動，相信區域市場隨後能展翅高飛。”

MIDF研究指出，今年亞洲新興市場將接受更大的挑戰，因為這些國家須處理資金流出課題，並確保貨幣及通膨的穩定性，特別是在印尼及泰國市場。

“這是基於亞洲貨幣趨軟、通膨高企及選舉結果的不確定性，都潛在導致這些國家的經濟增速放緩。”

儘管如此，黃德明認為，走向海外市場，多元化盈利基礎是平衡業務風險重要步伐，只要具備良好風險管理，加上確保資產及盈利的穩定增長，即能安然度過。

“以美國的銀行業為例，即使過去幾年走勢波動，但銀行業仍企穩，主要歸功於海外市場的盈利貢獻。”

他提到，若短期內馬銀行或其他銀行股股價下調至誘人水平，投資者無須感到過分擔憂，因為長期來說，美國退場是件好事，而且銀行股仍是經濟成長的最大受惠者。

“隨著人均財富擴大，整體經濟將持續擴張，並帶動銀行業的發展。”

自去年8月升任馬銀行總裁兼首席執行員，阿都法立即面對如何將馬銀行海外業務的盈利貢獻提高到40%的問題，而聯昌集團更放眼在未來數年，將海外業務貢獻比重從目前的40%增至60%，包括致力擴張泰國和新加坡的業務。

興業資本雙管齊下晉升為全方位銀行

同時，興業資本（RHBCAP,1066,主板金融組）也將雙管齊下採取內部成長及外部擴張策略晉升為全方位銀行，並將全力推展海外業務，放眼在2020年佔總營業額的40%比重。

黃德明不諱言，今年銀行業將承受貸款成長放緩壓力，不過若全球市場的投資及消費情緒轉晴，企業盈利將隨之回揚，進而激勵貸款成長重新攫取動力。

“無論如何，若今年可取得8至9%貸款增長，已算是不錯的表現。”

泰動亂或引發骨牌效應

談到泰國政治動亂，黃德明表示並不擔心個別事件或課題，但卻憂心引發骨牌效應影響投資情緒，並形成體系性風險。

“擴散效益最可怕，因為這將引發市場瘋狂的拋售情緒，並打擊各類投資項目。”

儘管馬股的外資持股水平逐漸回落，不過外資手持的大馬政府債券仍相當高，可能會引起強大賣壓。

“一旦面對巨大衝力，我們相信區域各國政府可攜手應對，龐大外匯儲備將成為重大後盾。”

至於中國市場，黃德明指出，金融體系的不穩定性雖令人感到擔憂，但只要中國政府加強落實設定的措施，即可解決錢荒問題。

“之前中國成長過快，中小企業迅速擴張，推高壞賬水平，如今軟著陸有助於紓緩市場的緊繃情緒。”

Mercury證券研究主管譚明子則說，中國銀行業的營運並不容易，因為當地市場競爭激勵，一旦經濟成長趨緩，也將拖累貸款增長。

黃德明基於中國市場規模龐大，相信短期內中國銀行不會是國內銀行業者的主要併購目標，除非是一些小型銀行。

基本面強韌無須注資

雖然資金流出新興市場，不過份析員認為銀行業者沒有籌資的迫切性，因為整體金融體系基本面強韌。

黃德明指出，與1997年亞洲金融風暴相比，目前區域市場的金融體系已顯得更為穩固，暫時不預見銀行業者須積極籌資。

“亞洲銀行業表現良好，而且壞賬處於良好水平，業者無須急於注入資金。

譚明子也認為銀行業者在掌握情勢後，包括各監管措施，才決定是否有必要籌措資金，未雨綢繆應對外圍不穩定局勢引發的資金流向。

無論如何，近期聯昌集團通過私下配售股權展開籌資計劃，主要是因為印尼盾貶值影響資本累積進度，非作為併購用途。

興業資本准發債50億

興業資本旗下興業銀行獲得證監會批准發售高達至多50億令吉（或其它貨幣等值）的高級債券（Senior Notes）和次級債券（Subordinated Notes）。

興業資本在文告中表示，這項多幣種中期票據計劃（MCMTN）發售的次級債券符合巴塞爾資本協議III規定（Basel III-compliant），同時，國行已在去年12月20日批准此計劃。

發售債券得來的資金將充作興業銀行的一般營運資本以及其他企業用途，包括提供預支給子公司和償還債務。（星洲日報／財經）

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MARC主理银行排行榜 联昌 马银行保住冠亚

财经新闻 财经  2014-02-07 10:55
（吉隆坡6日讯）大马评级公司（MARC）宣布，联昌国际投行和马银行投行，成功保住“2013年度MARC主理银行排行榜”的首两名。

以发行总值而言，这已是联昌国际投行第二次蝉联榜首，旗下主理的债券及回教债券发行总值高达149亿令吉。

而马银行投行则是以104亿令吉排在第二位，季军位置则由大马投行夺得，主理的债券及回债发行总值为22亿令吉。

另一方面，以主理的次数而言，马银行投行乃以7项主理活动排在首位，紧随在后的是联昌国际投行及拉昔胡申投行，主理次数分别是5项和3项。

MARC在2013年共为17个新债券给予评级，总规模达310亿令吉；2012年则是为11个总值375亿令吉的新债券。【南洋网财经】

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传国行要求CA比率至少1.2% 银行成本涨‧盈利恐受压

财经新闻 财经  2014-02-11 08:25
（吉隆坡10日讯）市场传国行可能推出新条例，要求银行业者把整体评估（collective assessment，CA）对贷款比率，至少维持在1.2%，分析员认为这将或导致银行信贷成本上涨，以及压缩盈利赚幅。

联昌国际投行研究分析员在报告中透露，基于国内银行资产品质过去数年持续改善，他对这项传言将从2015年12月杪起生效的新条例感到惊讶。

不过，他认为新条例或是以谨慎为前提的安全措施，要求银行提升储备，以应付未来减值贷款增加的风险。

由于国内银行已全面采用FRS139的会计标准则，加上减值贷款比率提升，银行领域的CA比率从2010年的1.93%，滑落至1.43%。

截至去年9月杪，马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）、大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）、艾芬控股（AFFIN，5185，主板金融股）及安联金融（AFG，2488，主板金融股）的CA比率都低于1.2%。

他相信，这不足以敲响警钟，因为上述银行都有强稳的资产品质。

至于CA比率高于1.2%的银行，他认为新措施将限制银行降低CA比率的空间。

受影响业者需提高拨备

配合新措施，银行将需要在2014年至2015年期间，推高本身的CA比率。

经过分析，分析员相信新条例将影响多家银行，促使他们需要提高拨备，就算减值贷款比率持稳，银行还得推高信贷成本。

整体上，银行今年赚幅萎缩程度或不如去年严重，但他建议，投资者还是勿增持银行股，因为贷款增长料逐步放缓。

“我们估计银行的资产品质将持稳，可是需要提高CA比率和符合新措施，将导致银行信贷成本走升。”

5银行料无法达标

分析员预测，有5家银行的CA比率，将无法在2015年杪达到标准；而2014至2015年的净利也会受影响，幅度介于0.5%至11%。

大众银行截至2013年杪的CA比率为0.7%，为国内银行最低。

他估计，大众银行将维持0.7%的比率至2015年杪，因为这是合适水平，银行的资产品质亦强稳。

若要推高比率至1.2%，他相信大众银行将需要额外14.7亿令吉的CA拨备，而净利预测也随之下调11%。

兴业资本（RHBCAP，1066，主板金融股）CA比率预测将微降至1.1%，需要额外2亿720万令吉拨备提升比率，相对净利将缩减1.5%。

丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融股）只需拨出3260万令吉，就符合1.2%的CA比率，但净利压低约0.5%。

安联银行CA比率料在2015年杪，降低至1%。因此，银行将需要7820万令吉拨备提高比率，降低净利约4.6%。

BIMB控股（BIMB，5258，主板金融股）的CA比率则受到贷款增长放缓，在2015年杪滑落至0.7%。

因此，BIMB控股需要拨出1亿6140万令吉推高CA比率，意味净利削减多达9.9%。




书到用时：整体评估
整体评估也称之为一般拨备（general provision），是银行依据内部评估，推算需要为整体贷款准备的拨备额，不会纳入提供贷款给重要客户的个别评估（individual assessment）。

整体评估过程需要系列预测和判断，计算所需拨备需要预测违约的可能性、曝险率和违约带来的亏损。

一旦违约的可能性提高，拨备额就得提高。

【南洋网财经】

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银行提高拨备　大眾首当其衝

财经 2014年2月12日
（吉隆坡12日）国家银行发出新指令，要求国內商业银行提高集体减值拨备及法定储备水平，分析员认为，这项措施对行业的影响不大，而当中大眾银行（PBBANK，1295，主板金融股）预期將需要做出最大的调整，以符合新指令。       

拉昔胡申研究分析员认为，在我国迈入更高通胀率和利率的时期，国家银行採取积极和谨慎的行动，以確保国內银行有充足的缓衝空间。

国家银行近期发函通知，要求各银行將集体减值拨备（collective impairment allowance，简称CA）和法定储备比例，维持在不低于已发出贷款总额的1.2%水平，並將从2015年12月杪生效。

分析员一致认为，此举是由于国家银行对短期內的资產素质提高警惕，所以要求银行腾出更多的缓衝空间。

拉昔胡申研究分析员表示，国家银行要求更高的法定储备水平並不是一项新条例，只不过之前没有被广泛报导。他更指出，联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）自2010年次季开始便一直维持著一定水平的法定储备。

马银行投行的分析员指出，国內8家银行集团当中，艾芬控股（AFFIN，5185，主板金融股）、安联金融集团（AFG，2488，主板金融股）和大眾银行的CA比率低于1.2%，分別只有0.93%、1.11%和0.72%。

拉昔胡申研究分析员也指出，大眾银行的CA比率距离1.2%要求还差11亿令吉，「我们估计该银行受到的影响最大，其他银行所受到的衝击则不太显著。」

不衝击盈利

儘管如此，马银行投行的分析员表示，这项条例將不会衝击盈利，只是对银行的资本状况带来负面的影响。

他解道，「对于未能达到1.2%要求的银行而言，他们將可能从保留盈余，也就是CET1资金，转移一部份作为法定储备（第2级资本），而这一举动则可能减低这些银行第一级核心资本適足率（CET1）。」

今日大部份银行股均处于下滑的趋势，而大眾银行闭市报19.10令吉，下滑14仙，成交量为139万5800股。

「我们估计大眾银行的第一级核心资本適足率（CET1）將从8.7%，下滑至8.2%。因此，我们相信该公司管理层或须重新检討股息派发政策，以及不排除近期將进行集资活动。」

无论如何，马银行投行的分析员对银行业维持「中和」的评级。

另外，他亦建议「买进」大马银行（AMBANK，1015，主板金融股）、伊斯兰银行（BIMB，5258，主板金融股）、丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融股）和丰隆资本（HLCAP，5274，主板金融股）；同时，建议「卖出」大眾银行。

拉昔胡申研究分析员则认为银行领域將获利于预期將转好的经济和经济转型计划，因而维持该领域「增持」的评级。

至于该领域的首选股则包括，马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）、丰隆银行和联昌国际。【东方网财经】

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銀行受冷風吹

2014-02-16 19:57      
國家銀行可能在2015年12月落實最低組合評估（Collective Assessment）率，令原本展望就不甚樂觀的銀行業，再遭遇一次打擊！

所謂最低組合評估率，即要求銀行在沒有任何證據顯示可能面對壞賬風險情況之下，提前為總貸款額撥出一筆撥備金，這不僅讓銀行以更謹慎方式計算其盈利，亦可降低潛在疑賬對銀行造成威脅。

換句話說，國行要求銀行將最低組合評估率設在1.2%，即銀行需提早為旗下貸款組合準備一筆佔總放貸額1.2%的撥備金，讓銀行提前為貸款素質惡化情況作準備。

國行今次出招，個人認為包含了2項重要的隱藏訊息；遺憾的是，這些隱藏訊息，幾乎均對銀行業不利。

首先，新政策暗示大馬家債高企問題依然是國行如今焦點所在，因在新措施下，許多組合評估率不足1.2%的銀行，將被迫動用更多資金填補相關缺口，加上銀行未來需為新貸款提供更多儲備金，新政策多少將影響銀行貸款成本和放貸能力，迫使銀行自動採取更嚴謹的放貸標準。

聯昌研究較早前報告顯示，那些現有組合評估率未達1.2%最低要求的本地銀行，合計料需耗資20億令吉來填補相關缺口，其中，大眾銀行（PBBANK，1295，主板金融組）受影響程度最大，預計需動用14億7千萬令吉才能滿足國行落實的新措施。

第二，是在升息週期即將重返大馬之際，銀行貸款素質可能面對惡化風險，因國家銀行選擇在銀行業壞賬率偏低之際落實上述新措施，而且選擇在2015年12月才生效，顯然非為應付眼前風險，更像是國行選擇以保守姿態應付未來資產素質可能惡化的風險。

綜合兩項訊息，正好應驗了目前環繞銀行業的數項主要風險，包括貸款成長動力受壓、成本走高和資產素質可能下滑，同時亦堅定分析員對銀行業盈利成長可能放緩的看法，影響銀行股投資情緒。

無論如何，新政策雖對市場情緒造成負面影響，卻也讓本地銀行業基礎更加穩固，畢竟在提前反映利空情況下，銀行業應變能力將進一步提昇，盈利亦將更加強韌。從保障銀行業長期成長角度出發，新措施，絕對利多於弊。（星洲日報／投資致富‧投資茶室：李三宇）

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本地銀行需時落實巴塞爾III

2014-02-26 16:55      
（吉隆坡26日訊）大馬銀行家協會（IBBM）和畢馬威（KPMG）聯手展開的“2013年大馬銀行業對巴塞爾III條例的準備程度”調查顯示，本地銀行目前尚未充份準備全面落實巴塞爾III政策，相信至少得再耗兩年時間才能開始行動。

畢馬威東盟區金融服務顧問主管安德魯表示，本地銀行需投入更多資源，才能順利地全面落實巴賽爾III，其中，大型銀行料需用上至少兩年時間，才能開始落實巴賽爾III，小型銀行則預計得動用3至4年時間。

調查結果顯示，本地銀行業者至今仍未積極籌備全面落實巴賽爾III，這可能是因為本地銀行資本緩衝空間充裕，因此並不急於調整內部運作架構，提早為巴塞爾III全面落實做準備。

無論如何，高達81%受訪銀行有信心能在限期內達成巴塞爾III規定的流動性要求，惟同時有29%受訪銀行擔憂，為符合法定要求而持有更多高品質流動資產，而非高回酬資產，可能蒙受機會成本損失，影響整體盈利表現，而高品質流動資產的來源，亦是20%銀行關注的課題。調查也發現，本地銀行認為政策重組對業務造成的其中兩個主要負面影響，包括未來股息可能下降、貸款數額及成長率可能放緩。

新條例或造成負面影響

畢馬威金融豐風險管理執行董事艾克柯納在發表調查報告時指出，本地金融機構普遍瞭解落實巴塞爾III的重要性，可由於考量全面落實相關新條例，或許將對銀行業造成負面影響，如導致守法成本走高、賺幅下滑和資本使用彈性降低等，因此大部份銀行寧可暫時觀望。

“目前，只有少於40%的本地銀行每年撥出超過50萬令吉供落實巴賽爾III，而且有31%完全未提供任何年度預算供落實政策重組，同時有接近半數受訪銀行更願意將這些責任轉讓外部單位接手，暗示領域目前面對經驗人才荒，加深銀行全面落實巴塞爾III的挑戰。”

應重新檢討撥供落實預算

艾克柯納也建議，銀行應該重新檢討撥供落實巴塞爾III的預算，雖然這可能導致短期成本上揚，但在數據和資訊科技設備問題獲得解決的情況下，卻可協助銀行降低長期的經常性成本。

此外，銀行也應該開始將巴賽爾III納入現有業務風險管理措施中，在人才短缺情況下，銀行可開始著手人力培訓項目或引進海外專才來協助落實巴塞爾III。

他指出，全球金融危機在2008年爆發後，執政者開始推出更嚴謹資本條例，如巴塞爾III條例，確保銀行業取得更高的承壓能力，當然這也加重銀行資本壓力。

慶幸的是，大馬銀行業資本水平處於良好水平，或許能舒適地抵禦市場壓力，歸功於本地銀行業早在2008年之前就落實更嚴謹的業務和資本條例，而大馬資本市場如今仍替金融機構提供友善的集資環境，能解決業者面對的中長期資金需求。

“無論如何，隨最低資本適足率可能從現有8%，逐漸調高至2019年的12%，銀行業者必須開始考慮這變化對內部緩衝資本的影響。”

此外，他指若國家銀行（BNM）未來遵從保守和穩健路線前進，則可能將推出比巴塞爾III更嚴謹的資本需求，迫使銀行重新評估現有業務模式，趕上潛在領域條例變化步伐。

探討巴塞爾VI
銀行業壓力更大

另一方面，畢馬威東盟區金融服務顧問主管安德魯相信，儘管巴塞爾III距離全面落實仍有一段時日，惟估計執政者可能在這期間開始探討巴塞爾IV條例，且相信巴塞爾IV將繼續加強領域資本要求，讓銀行業蒙受更巨大壓力。

安德魯認為，未來銀行業條例變化之迅速，將超過許多銀行的可承受範圍，預見只有那些未雨綢繆的銀行，能繼續在政策變化風暴中取得成功。

他相信，政策變化將讓銀行業者拋棄專注產品銷售的運作模式，變得更貼近客戶的實際需求；投資者則可能被迫接受更低的投資回酬率，而抗拒將更多資金投入銀行業；執政者則預料繼續調高資本要求，增加銀行營運壓力。

“毫無疑問，銀行業資本和流動性需求將繼續揚升，營運環境將越發艱澀，銀行業者必須能達成客戶、投資者和執政者等3方的預期，才能立於不敗之地。”（星洲日報／財經）

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家貸與商貸指標趨軟‧今年貸款成長路不平

2014-03-03 17:25      
（吉隆坡3日訊）大馬1月銀行業貸款增速加快，但分析員相信打擊家債和產業投機措施已澆熄消費者貸款熱情，料將持續抑制房屋抵押貸款等消費者信貸項目增長，未來銀行業信貸動能將來自商業貸款。

聯昌研究指出，1月銀行業貸款加速增長，按年增幅達到11%，其中商業貸款增速加快，而家庭貸款走勢企穩。

“但家庭和商業貸款指標雙雙呈現弱勢，顯示相關環節增長前景仍不平坦，我們相信國家銀行負責任放貸指南，甚至是打擊家債等宏觀政策都將繼續抑制消費者信貸。”

豐隆研究表示，1月家庭貸款穩定增長11.9%，存款則按年增長7.8%，其中住宅和非住宅產業貸款分別增長13.4%和17.3%，但貸款申請卻出現下跌，住宅產業貸款申請按年和按月下跌12.6%和18.8%，預期打房措施將對產業領域強勁貸款增長帶來部份冷卻效應。

商業貸款按年增長10%，其中私人債券（PDS）市場單月發債64億令吉，比去年12月的26億令吉淨發售規模膨脹不少，相信商業貸款增速加快顯示自全國大選後疲弱的資本創造增長日子已經過去。

但安聯研究對抵押貸款支付依舊感到樂觀，因銀行往往需要2至3年時間才會全面支付相關產業貸款，而捷運、西海岸大道和邊佳蘭煉油及石油化學綜合發展計劃（Rapid）等經濟轉型計劃（ETP）大型工程落實也將對今年商業貸款增長帶來良好扶持。

“近期指標顯示，散戶在股市的參與度走高推動股票按金融資（Margin Financing）環節增長，有望為銀行業貸款增長帶來扶持，因此維持領域貸款增長9%目標不變。”

安聯研究相信在貸款更新週期，以及ETP相關商業貸款利率競爭下，銀行業淨利息賺益將持續受抑，但料整體下行壓力不會比過去數年來得嚴重。

不過，達證券則維持銀行業全年貸款增長8.2%目標，主要考量政府釋出政策來抑制家庭開銷和產業投機活動，可能拉低整體貸款增長。

淨呆賬率從歷史低位攀升

資產品質方面，1月銀行業淨呆賬率從歷史低位的1.3%攀升3個基點至1.33%，但安聯研究相信儘管監管單位出台系列信貸抑制措施，可是在考量蓬勃經濟發展、低失業率和產業價格跌勢有限等因素後，並不預見家庭環節將出現顯著信貸成本攀升壓力，相信領域整體資產品質依舊強勁。

銀行系統資本依舊充裕，總資本率、一級資本和普通股權一級資本率（CET1）分別企於14%、12.5%和11.7%，顯示本地銀行系統足以應付任何意外衝擊。

銀行業“中和”評級

整體來看，聯昌研究指出，儘管今年銀行業賺益萎縮壓力將比過去數年來得低，但考量到貸款增速放緩，維持銀行業“中和”評級不變，主要是部份銀行可能面對信貸成本上漲壓力，今年恐難重現過去1至2年強勁復甦景象。

“目前，銀行股估值達14倍本益比，比印尼和泰國同儕的12.3倍和9.1倍為高，但考量兩國短期經濟和政府發展風險，整體溢價水平合理，其中興業資本（RHBCAP,1066,主板金融組）為投資首選，主要是其估值僅10倍，並潛存投資銀行擴展腳步加快、進軍印尼市場等重新評估催化因素。”

其他選股方面，馬來亞銀行（MAYBANK,1155,主板金融組）憑藉其龐大規模和多元化業務組合，將是ETP執行的最大受惠者，而回教銀行（BIMB,5258,主板金融組）則是投資者唯一直接進入快速增長的伊斯蘭銀行領域的渠道。（星洲日報／財經‧報道：洪建文）

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贷款成长仍可期　银行业前景谨慎乐观

财经 2014年3月5日
（吉隆坡5日讯）整体经济持稳，贷款继续成长，预计將支撑银行领域2014年的表现。

银行领域去年末季的盈利动力放缓，但是全年的盈利表现仍符合预期。         艾芬研究追踪的银行及非银行股，在2013年的核心净利按年成长6.6%，至221亿令吉，符合预测。7家银行及非银行股的盈利在预期之中，只有兴业资本（RHBCap，1066，主板金融股）的表现超越艾芬研究的预测。

整体而言，银行领域2013年的净利按年成长7.8%，若將马建屋（MBSB，1171，主板金融股）计算在內，净利按年增长8.3%。

从最新的业绩，艾芬投行分析员发现，金融领域的净利息赚幅有下滑的趋势，而同时，拨备则明显的增加。

分析员指出，2013年金融领域的净利息赚幅下滑8个基点，从2012年的2.48%跌至2.4%。

融资成本逐步走高

分析员认为，净利息赚幅在2014年预计將进一步下跌10个基点，主要是因为组合內的高收益项目减少，而融资成本则逐步走高。

此外，减值贷款拨备则按年增长50%，导致2013年的信贷成本从2012年的17个基点，增至23个基点，罪魁祸首是联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）及兴业资本。前者为其印尼及泰国银行作出更高的拨备额，而兴业银行则有大额的个人借贷拨备，这两家银行的拨备都有超过100%的增长。

黄氏星展唯高达研究也指出，银行领域的末季业绩在其预料之中。净利按季跌3%，主要是因为3家银行机构，即兴业资本，大马银行（AMBank，1015，主板金融股）及联昌国际更高的减值亏损拨备，不计算拨备的净利按季增长1%。净利息收入及非利息收入没有太大的增长。

艾芬研究分析员预期，2014年金融领域的盈利，將有10%的涨幅，这主要是获得营运盈利健康的7.8%成长所支撑，同时营运开销则取得適中的1.3%增长。而减值拨备则预期將缓和下来，按年成长51.7%。

分析员预期，2014年的国內贷款成长將达到9.5%，而特定银行的海外贷款成长则相信將超越国內贷款的成长表现。黄氏星展唯高达研究分析员则预期大马银行领域在2014年，贷款成长10.7%，相当于2013年的10.6%的涨幅。分析员也指出，过去3个月的商业贷款申请已经看到加速。

虽然如此，分析员认为，消费需求將会稍微疲软，同时，在贷款成长持平，净利息赚幅受压的情况下，股本回酬將减低。贷款成长每跌1%，银行的盈利也將下跌1%，而净利息赚幅每下跌10个基点，盈利则將下跌4至5%。在市场情绪转为谨慎之际，银行均降低2014年的股票回酬目標。

艾芬研究分析员继续看好银行领域2014年的前景，並给予银行领域「加码」的评级，分析员相信，2014年稳定的经济成长前景，调適的货幣政策，银行领域也有能力在利率走高之际，维持资產素质，这些都是支撑行业前景的因素。

艾芬的首选股是马银行，建议「买入」，目標价为12.00令吉。另外，艾芬投行也调高3家银行的评级，这分別是安联金融集团（AFG，2488，主板金融股），从「减持」调至「买入」，目標价从4.78令吉调高至5.40令吉；丰隆银行（HLBank，5819，主板金融股）投资评级则从「增持」提升至「买入」，目標价从15.10令吉，提高至17.00令吉；大马银行从「减持」，调至「增持」，目標价则从7.20令吉调高至8.20令吉。

首选大眾银行

黄氏星展唯高达研究则首选大眾银行（PBBannk，1295，主板金融股），主要是看好该公司在房贷，汽车贷款及中小企业贷款方面的领导地位。同时，大眾银行集团卓越的资產素质，也显示该公司强稳的基本面。此外，黄氏星展唯高达研究也看好仍落后大市却充满潜能的丰隆银行，至于可能通过重组及私有化活动收益的则是丰隆金融集团（HLFG，1082，主板金融股）及兴业资本。【东方网财经】

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台兆豐擬購本地銀行‧大眾豐隆艾芬安聯或成目標

2014-03-12 11:14      
（吉隆坡11日訊）台灣兆豐銀行有意洽購“華商投資”的大馬或印尼銀行股權，符合條件的國內銀行包括大眾銀行（PBBANK,1295,主板金融組）、豐隆銀行（HLBANK,5819,主板金融組）、艾芬控股（AFFIN,5185,主板金融組）和安聯金融（AFG,2488,主板金融組）等4家。

據《星洲日報》整理，兆豐銀行為台灣第二大銀行，截至2013年6月止總資產達2.48兆新台幣（約2千682億令吉），就此而言，欲打總資產規模近3千億令吉的大眾銀行主意，來個“蛇吞象”，似乎不太可能；至於總資產約1千654億令吉的豐隆銀行，則還得視丹斯里郭令燦是否願意點頭同意。

若志在控制權
大眾豐隆可能性不大

一般相信，若兆豐銀行志在策略性入股，大眾銀行和豐隆銀行或許可能是目標之一，惟若志在掌握控制權，則相信相中上述兩家銀行的可能性不大。

至於香港東亞銀行持有23.5%股權的艾芬控股，以及可能迎來新加坡星展銀行（DBS）入股的安聯金融，則是兩家較可能成為併購目標的銀行。

據瞭解，東亞銀行早年曾傳出可能脫售艾芬控股股權的消息，主要因東亞銀行當時不斷透過脫售非核心資產來提昇資本水平，市場預測艾芬控股很可能成為脫售目標之一，惟至今再無下文。

至於安聯金融，星展銀行雖已在去年獲國家銀行（BNM）批准洽購淡瑪錫控股（Tamasek）間接持有的14.5%安聯金融股權，但至今未有進一步消息，暗示若兆豐銀行有意，仍有機會成為有關股權交易案的“程咬金”。

此前台灣《經濟日報》報導，兆豐金控子公司——兆豐銀行預定在本月下旬的董事會，通過授權董事長、總經理處理併購事宜，以趕在6月常年股東大會前敲定併購案。

“最近，兆豐銀行在投資銀行與財顧牽線下，同時在大馬與印尼積極接洽當地華商投資的銀行，希望可以併購納為子行。”

兆豐銀行在亞洲佈局廣泛，共有16個分支據點，報導說，上述併購計劃規模可能超過新台幣百億元（超過10億令吉）。

由於全球監管局不斷要求銀行業強化資本架構，本地銀行面對的資本壓力也越來越重，許多銀行過去數年來不斷採取強化資本架構措施，如推行股息再投資計劃、展開私下配售、申請發行債券等，兆豐銀行選擇在此時探討併購機會，極具策略性。（星洲日報／財經‧報道：李三宇）

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營運成長帶領反彈 銀行合併幾率低

企業財經17 Mar 2014 23:00

報導：盧慧儀

（吉隆坡17日訊）雖然銀行領域尚未從谷底反彈，但隨著我國宏觀基本面續改善，及銀行潛在營運成長提振下，發展動力仍強，為此銀行間合併壯大業務的可能性甚低。

國內銀行在區域內具最高股息回酬率，預計今年平均達3.94%，由馬銀行（MAYBANK，1155，主要板金融）發揮強勁支撐，大眾銀行（PBBANK，1295，主要板金融）股息回酬料達4.15%稍高水平。

同時，國內銀行業者具高盈利可見度、高國內機構持股權及低波動風險，扶持業者有高股價淨值比（P/BV）。

其他國家業者包括印尼、香港、新加坡、泰國和菲律賓都跑輸大市。

在穩定經濟基本面和國內銀行有能力抵擋領域不利因素之下，分析師持續看好仍處于谷底的銀行領域，給予“增持”評級。

至于早前市場傳出外國銀行覬覦大眾銀行，受詢及國內銀行或會合併，一投銀分析師回應《中國報》指出，目前國內業者合併的可能性不大。現階段如果有兩家銀行合併，節省成本為主要達成互補效益。

傳外銀覬覦大眾

但以國內銀行業者規模而言，若兩家主要銀行合併，業務方面和各項設備會出現重疊情況，因此欲進行併購雙方需達成的互補作用將是關鍵。

過去2年，大馬銀行領域出現一些併購活動，包括聯昌集團（CIMB，1023，主要板金融）收購蘇格蘭皇家銀行集團（RBS）、艾芬（AFFIN，5185，主要板金融）收購黃氏星展投銀、大馬投銀控股（AMBANK，1015，主要板金融）收購大馬天安保險。

”這些併購活動都旨在收窄業者之間差距，並加強業務平台。”

外資持股最多15%
限制收購意願

早前有消息指台灣國營銀行集團兆豐金融控股，有意併購大馬和印尼華資銀行，其中大眾銀行因尚未有接班人計劃，估計將是收購的主要目標。

對此，分析師指國內銀行對外資持股率設有限制，最高只收購可15%的少數股權，而且還需要符合巴塞爾III（Basel III）條例。

“外資若有意購買國內銀行股權，想必會有其他原因，加上國內銀行市場成熟，如果旨在擴大市場甚為困難。”

針對兆豐金融控股收購大眾銀行傳言，分析師指，過去市場都曾傳出有中國銀行欲收購大眾銀行股權，但最后皆不了了之。

國內銀行業尚有一潛在合併案，即是擁有同一個大股東的馬建屋（MBSB，1171，主要板金融）和興業資本（RHBCAP，1066，主要板金融）。

儘管該傳言已傳出多時，並獲得分析界看好，然而至今卻未有任何進展。【中国报财经】


风险定价政策开跑　衝击银行贷款　提升赚幅

财经 2014年3月17日
bnm00（吉隆坡17日讯）国家银行在去年12月发布的风险指引定价（Risk-Informed Pricing）政策文件于週一开始生效。市场分析员认为，此政策有助于改善银行业者一再遭压缩的净利息赚幅（NIM），但不利业者的贷款成长。        

风险指引定价政策，旨在確保银行业者的產品定价机制透明且一致，主要瞄准零售贷款如房屋抵押贷款、汽车贷款和个人贷款。达证券分析员点名多家零售贷款业务贡献显著的银行，包括丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融股）、艾芬控股（AFFIN，5185，主板金融股）、大眾银行（PBBANK，1295，主板金融股）、大马银行（AMBANK，1015，主板金融股）、兴业资本（RHBCAP，1066，主板金融股）和安联金融集团（AFG，2488，主板金融股），认为它们將遭受较大的衝击。

除了推介全新的基本借贷利率（BLR）框架，国行在去年12月亦发布一份规范银行產品定价的风险指引定价政策文件，並于週一（17日）开始生效。该监管政策规定，银行业者的產品定价，必须根据各別董事局批准的风险偏好政策，且须阐明定价过程、方法和所使用数据，主要涵盖融资、法律、流动性和信贷等各方面的成本。

亦即是说，银行业者往后的產品定价行为必须与企业政策保持一致，而不能因市场竞爭局势隨意更改。

6家银行受衝击

分析员从业界人士的反馈中得知，此政策预料不会对银行领域的平均贷款收益率带来显著衝击，惟长期而言，將对整个行业带来正面影响，以提升业者的定价纪律和舒缓净利息赚幅承压的情况。

不过，一旦银行业者无法再隨意给予诱人的產品定价，其需求则难免受影响。因此，分析员相信，风险指引定价政策或多或少不利于银行贷款成长，惟今年预料仍可取得8.2%的贷款成长。其中，零售贷款业务贡献较为显著的银行，则可能將遭受较大的衝击，包括房屋抵押贷款成长迅速的丰隆银行、大眾银行、艾芬控股和兴业资本，以及车贷成长快速或贡献较大的安联金融集团和大马银行。

另一方面，艾芬投行分析员认为，虽然基于贷款成长料將放缓，去年下半年以来，市场一直看淡银行领域的前景，但是，市场却仍没有把大马经济基本面料將出现回温的利好因素纳入考量，显然低估了该领域的重新估值潜能。

自去年下半年以来，由於美联储（Fed）启动量化宽鬆（QE）退场引发资產泡沫的隱忧、中国经济未企稳，以及国行加大对银行贷款的监管力度等因素，市场一直看淡银行领域的前景。

不过，分析员认为，市场显然仍未把4大重新估值因素纳入考量，即大马国內生產总值（GDP）料將取得比去年更高的成长率、国行保持適度宽鬆的货幣政策、稳定的信贷与资產素质，以及业者的转型政策。

相比区域银行，国內银行领域的週息率（DY）最高。不过，估值方面，即便在排除估值偏高的大眾银行后，大马银行领域的估值仍属偏高，以本益比（PE）和股价对资產价值（P/BV）计算，分別在区域同行中排名第一和第三。

儘管如此，分析员相信，估值偏高的现象是因为大马银行领域的盈利前景向好且稳定，並且有大量的国內投资机构持股所致，同时在国际资金进出马股时，面对较小的波动性。

艾芬投行和达证券分析员分別维持银行领域的「增持」和「中和」评级，前者首选马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）、安联金融集团（AFG，2488，主板金融股）和丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融股），目標价格分別为12令吉、5.40令吉和17令吉；后者则首选联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）和马银行，目標价格分別为8.40令吉和11.90令吉。【东方网财经】


風險指引訂價政策落實‧銀行信貸戰滅火

2014-03-18 11:28      
（吉隆坡17日訊）國內銀行業從今天起落實風險指引訂價政策，意味業者不可再降低貸款標準爭取客戶，而信貸紀錄較差的借貸者或得承擔更高的融資成本。

達證券預見銀行的淨利息賺幅收窄現象雖獲紓緩，不過相信貸款回酬高企將抑制信貸成長。

“此情況與我們的預估相符，即貸款成長料從去年的10.6%放緩至今年的8.2%，而這主要以商業貸款的8.8%及消費者的7.6%貸款為基準。”

達證券相信風險指引訂價政策是推行新參考利率的前奏，主要針對零售市場，如房貸、車貸及個人貸款。

國行於去年12月16日宣佈實施風險指引訂價政策，以要求銀行業者根據金融機構本身的風險胃納對金融產業進行訂價，並須獲得董事部的同意。

須衡量借貸者
可承受風險程度

同時，銀行須衡量借貸者可承受風險的程度，這也意味著信貸紀錄較差的借貸者或得承擔更高的融資成本。

國行強調金融產品訂價過程必須完善，提供必要的資料及數據，因此著銀行不能再以市場競爭為由訂價，反而得考量多項因素，包括融資成本、法定成本、流動性成本及信貸成本等。

一些市場業者表示，新政策不會對目前的貸款回酬造成顯著影響，不過長期而言對賺幅起正面作用，因為將鼓勵銀行業者在零售貸款的訂價方面更有紀律。

豐隆、大眾、安聯金融
大馬銀行受影響

達證券說，大量涉足消費者貸款的銀行將受影響，如豐隆銀行（HLBANK，5819，主板金融組）、大眾銀行（PBBANK，1295，主板金融組）、安聯金融（AFG，2488，主板金融組）及大馬銀行（AMBANK，1015，主板金融組）。

同時，房貸成長迅速的艾芬控股（AFFIN，5185，主板金融組）及興業資本（RHBCAP，1066，主板金融組）也將面對影響。達證券維持銀行業“中和”評級，建議“買進”

馬來亞銀行（MAYBANK，1155，主板金融組）及聯昌集團（CIMB，1023，主板金融組）；艾芬控股及大馬銀行獲“守住”評級。

至於興業資本、豐隆銀行、安聯金融及大眾銀行均獲“賣出”評級。（星洲日報／財經‧報道：李永權）

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國行新伊銀指南出爐‧金融機構銀行衝擊微

2014-03-18 17:28      
（吉隆坡18日訊）儲蓄？投資？傻傻分不清楚？國家銀行新投資戶頭指南，將盈利分享（Mudharabah）戶頭重新定義為投資戶頭，分析員相信這將提高伊斯蘭銀行營運成本，但相信對金融機構銀行衝擊不大。

國行早前已發出多項伊斯蘭銀行公開草案（Exposure Draft）和投資戶頭指南，其中關係最密切的一份將盈利分享戶頭視為“投資”而非“存款”。

馬銀行研究表示，通過國行釋義，盈利分享戶頭持有者應不再以存戶視之，但若他們是投資戶頭，他們應該出現在資產負債表的那處呢？

“銀行現潛在做法是將相關投資戶頭從資產負債表剔除，但相關戶頭應保留或剔除仍不明朗。我們認為這最終取決於其為｀受限投資戶頭’或｀非受限投資戶頭’。”

該證券行認為，銀行現擁有兩個選項，一是將相關投資戶頭從資產負債表中剔除，二是考慮替代伊斯蘭準則來處理相關戶頭。

若銀行選擇選項一來保留相關戶頭地位，屆時其資產規模不僅可能些微減少，相關戶頭也將不受大馬存款保險機構（PIDM）擔保，需要尋找第三方進行擔保，更甚的是銀行恐因管理程序成本增加，對巴塞爾III資本條款要求帶來影響。

目前，盈利擔保戶頭佔伊斯蘭銀行總資產的43%，但馬銀行研究相信若相關規範僅適用於佔資產負債表比重不大的受限投資戶頭，整體影響將不會太大。

至於透過替代伊斯蘭準則來處理相關戶頭，馬銀行研究指出，銀行可選擇保管存款（Wadiah deposit）或成本加利潤銷售（Murabahah）。

買賣雙方每轉換100萬產
將徵15令吉收費

“若銀行選擇將盈利分享戶頭轉換至保管存款，我們認為此舉可行，但在轉換儲蓄和定期存款將面對困難，主要是相關戶頭傳統上有一些回酬預期；轉換至成本加利潤銷售型存款是現有最可行措施，但卻是相對昂貴的選項，因買賣雙方每轉換100萬令吉資產將徵收15令吉收費，而銀行也需發出投資說明書或提昇資訊科技系統等。”

馬銀行研究補充，儘管相關措施仍屬初步階段，零售客戶對轉換盈利分享戶頭至成本加利潤銷售型存款將不再受PIDM保障等反應仍不得而知，而保管存款對促銷和廣告率有所限制，這將使伊斯蘭銀行在與傳統銀行競爭來往與儲蓄戶頭時處於劣勢。

“大馬採用並行銀行系統，意味著伊斯蘭銀行需更積極與商業銀行競爭來取得資金。”

因此，為瞭解新措施上路對銀行帶來的成本風險，馬銀行研究透過嚴格的顧客流失率等指標對各銀行進行壓力測試，假設平均交易成本為伊斯蘭銀行稅前盈利5%，屆時聯昌集團（CIMB，1023，主板金融組）和豐隆銀行（HLBANK，5819，主板金融組）旗下伊斯蘭銀行臂膀影響為2至9%。

“對於金融機構的盈利影響，這完全取決於伊斯蘭銀行對銀行集團的盈利貢獻比重。大眾銀行（PBBANK，1295，主板金融組）旗下伊斯蘭臂膀佔集團2013財政年稅前盈利的9%，而馬來亞銀行（MAYBANK，1155，主板金融組）比重則為17，但基於伊斯蘭銀行對整體銀行業平均盈利比重16%，相信對銀行集團盈利影響將少於1%。”

回教銀行盈利影響較大

唯一例外的是回教銀行（BIMB，5258，主板金融組），伊斯蘭銀行現貢獻集團稅前盈利的81%，馬銀行研究相信高交易成本對其盈利影響較大，但仍處於集團稅前盈利4%的可管理水平。（星洲日報／財經）

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RAM重申银行业前景稳定

财经新闻 财经  2014-03-19 12:18
（吉隆坡18日讯）大马评估机构（RAM Ratings）重申，今年我国银行领域的前景稳定，主要是我国银行的资产质量指标仍比区域同行出色。

该机构指出，我国银行应该更加注重维护他们的信用质量。

该机构认为，今年银行系统的呆账应该不会超过2.1%，可说是仍处于健康水平。同时，银行还拥有非常健全的100%贷款亏损覆盖率。

根据国家银行的最新指令，银行需要制定一个1.2%的最低集体评估比率（包括监管储备），将可进一步加强银行的损失吸收能力。

同时，尽管本地通货膨胀压力提高，或让本地市场的发展受阻，但大马评估机构希望本地银行能够维持健康的信贷投资组合。

该机构指出，本地银行一直都取得不错的盈利，表现超越新加坡与泰国银行。

去年，8家本地银行获1.6%资产回酬，以及19%投资回酬。【南洋网财经】

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新利率措施　不冲击银行业

财经 2014年3月20日
（吉隆坡20日讯）国家银行週三出炉的《金融稳定及支付系统》报告显示，家庭贷款进一步走高，不过，市场普遍相信风险在可控制的范围，此外，对于新利率架构，市场人士则相信对银行领域將不会有影响。       

隨著物价走高，国家银行將全年通胀预期提高到3至4%，因此，市场也关注国家银行是否將会提前升息。

国行的报告显示，银行的借贷活动有所改善，银行也有足够的资金承担潜在的风险。

家债风险可控

虽然，家庭债务走高，不过，这是获得家庭收入同步成长的支撑，加上就业市场稳定，因此，国行对此並未感到太过担忧。

另外，国行也宣布在2015年开始实施新的利率架构，以基础利率（Base Rate）取代基本贷款利率。

拉昔胡申研究分析员指出，2013年的家庭贷款达到国內生產总值的86.8%，这比较2012年的81.3%及2011年的76.2%均来得更高。

不过，国家银行在过去几年採取的多项宏观审慎措施已经开始看到成效，家庭债务的增长幅度已经明显的缓和下来，在2013年家庭债务按年增长11.7%，比2012年的13.5%，势头已经放缓。

同时，非银行金融机构的家庭贷款成长幅度也从2012年的22%，缓和至2013年的9.6%成长。

国家银行也指出，虽然家庭贷款在未来几年將会继续成长，不过其风险则在可管理的范围內，因为家庭支付利息的能力仍稳健，而金融机构的信贷承担能力也仍完好。

达证券分析员则相信，国家银行將会继续紧密监督家庭债务水平，並可能採取进一步的紧缩措施，以压制產业价格的上涨。

马银行金英投行分析员则指出，若原有的打房措施均无法有效的抑制家庭债务，他们不认为国家银行有必要进一步採取紧缩措施。

针对新的利率架构，达证券分析员表示，这主要是提升银行为產品定价的透明度及效率，因此，他乐观的相信，新架构將可以更好的反映出货幣政策变动，对融资情况及资金成本带来的变化。

长期有利银行赚幅

他相信，这项措施长期內將有利银行的赚幅，因为它將促使银行更有纪律的为零售贷款定价。而拥有较大比例低利率零售存款的银行，在这项新措施实施时將会受惠更大。

国家银行也一再强调，新利率架构將不会影响零售贷款者的有效借贷利率。

整体而言，大部份分析员相信这项新架构，不会有明显的影响。

另外，马银行金英投行则关注国行的升息行动，是否比市场预期来得早。

分析员指出，在出席昨日的匯会之后，马银行金英投行研究小组相信，国家银行或许会在今年下半年调高利率。

该研究小组原本认为国行在2015年才会开始升息行动，並预期国行明

下半年可能升息

「为了平衡財政紧缩措施及生活成本上涨的趋势，国家银行可能会在今年下半年就开始升息。」

马银行金英投行预期，国行下半年將上调隔夜政策利率25至50个基点，目前的水平3%。

整体而言，分析员均维持对银行领域的评级，马银行金英投行、丰隆投行及达证券均给予银行领域中和的评级，而拉昔日胡申研究及安联投行则维持银行领域加码的评级。【东方网财经】

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未來依風險定貸款利率 基準率料更有利消費者

財經20 Mar 2014 23:45

報導：謝錦彬
　
（吉隆坡20日訊）銀行貸款明年啟用基準率，旨在讓銀行間出現良性競爭，分析師認為，這只是國家銀行譜下推出風險基礎定價措施的前奏，未來或讓銀行依據借貸者風險制定貸款利率，對消費者更有利。

豐隆投銀研究經濟分析師徐克宇接受《中國報》電訪時指出，這不但使低風險人士獲得更低的貸款利率，被認為高風險的低收入族群也較有機會借到錢因為銀行將依據風險徵收較高利率。

提高競爭力

他說，目前我國貸款制度仍有欠公平，銀行在決定貸款利率時所考量的項目並不多，貸款利率都相同。

“本地銀行會避免貸款給高風險的貸款者，會較著重高和中收入族群，因此許多低收入族群會借不到錢。在風險基礎定價下，銀行可依據貸款者風險來收費。”

他舉例，當有兩名月薪5000令吉的消費者到銀行貸款，銀行除了將收入作為考量之一外，也得將貸款者背景和風險等納入考量，再決定貸款利率。

“在一些發達國家，消費者在購買車險時，保險公司也會將汽車顏色、汽車類型等納入考量，再決定投保金額，如紅色車子發生車禍率較高，風險也較高，那保險公司會依照風險來決定投保金額。”

他說，國行落實基準率的用意在于讓銀行的營運策略和融資策略能更多元化，目前本地銀行是受保護的，各銀行融資策略都一樣，但在基準率架構下，各銀行會採取不同的融資策略以降低基準率。

他指出，國行也希望提高各銀行競爭力，讓銀行之間有良性競爭，製造一個透明化和良好的競爭環境，未來如有空間，可能會落實風險基礎定價措施，基準率是國行的第1步。

選擇低融資成本銀行

基準率在落實初期可能變化不大，各銀行提供的利率一般會大致相同，徐克宇認為，這可能需要好幾年的時間才能看到成效。

“國行希望各銀行融資策略更多元化，但這需時才會見效。”

消費者則可從中獲益，透過參考各家銀行的基準率，從中選擇融資成本較低的銀行。

對銀行影響不大

安聯證券研究分析師謝京榮指出，基準率的落實對貸款活動、貸款利率和借貸者並沒有太顯著影響，該行“中立”看待基準率對銀行業者的影響。

“基準率更能反映出銀行融資成本和法定儲備率，浮動零售貸款率對借貸者而言會更透明化，基準率會是一個很好的利率架構。”

他指出，基貸率已不再是最低的貸款利率，銀行都是以基貸率為基礎，再給予折扣；但基準率則是最低的貸款利率，銀行會以它為標準，再增加額外貸款利率。

基準率反映出銀行融資成本、淨利賺幅等，銀行不可能提供比基準率更低的貸款利率。

徐克宇指出，在基準率架構下，銀行不能任意展延分期付款期限，基準率能正確反映隔夜官方利率、市場游資和浮動參考利率等的變動。

“當市場游資缺乏時，基準率也會受影響而提高。”

基貸率與基准率差異
基貸率	基准率
以基貸率為準，再給予折扣 例子：BLR – 2.2%	為最低貸款利率，銀行會對借貸者進行評估，再額外提高貸款利率，銀行不能提供低于基準率的貸款利率
未能反映銀行融資成本	以融資成本為基礎，可清楚反映各銀行的融資成本
銀行可展延分期付款期限	銀行不能展延分期付款期限
不能正確反映隔夜官方利率 市場游資、浮動參考利率的變動	可反映隔夜官方利率、市場游資、浮動參考利率的變動
不透明化	透明度高

【中国报财经】


料不影响现有利率 借贷基准率定价更贴近市价

财经新闻 财经  2014-03-23 09:14
（吉隆坡22日讯）将于明年1月2日开跑，取代基贷率（BLR）的借贷基准率（Base Rate），料不会影响现有的零售贷款利率，大部分券商抱持“中和”看法。

这项新参阅利率，将成为零售贷款定价的基本利率，马银行投行对此举措抱持“中和”看法，因这项新参阅利率并不会影响货币政策，也不会影响利率制定。

艾芬投行研究认为，目前仍无法量化每一间银行的基准率，但可以确定是，未来消费者贷款定价，将在贴近市价的水平上浮动。

这也意味着，未来银行贷款，如房屋贷款将不会给予利率折扣，以往的房屋贷款，基贷率虽为6.6%，但银行一般上会给予2.4%左右的折扣率，因此，实质贷款利率仅为4.2%。

以此推算的话，在基准率开跑后，消费者贷款定价将折扣后的利率水平作为基础，未来利率调整将在此水平上浮动。

艾芬投行研究指出，消费者将面临短暂的阵痛期，但相信他们将能逐渐适应；对于银行业者来说，该项措施将有助于改善业界的净利息赚幅（NIM），改善银行业2015年的获利。

大马研究认为，基准率取代基贷率，将可有效反映出货币政策及市场资金状况，与成本变动的关联，同时提升金融机构的纪律以及效率。

达证券指出，基准率的实施有利于银行业长期发展，同时，对拥有许多消费存款组合的银行，将可因此受惠，因可避免赚幅因竞争遭压缩。

银行业基础面稳健

大部分券商对我国银行领域有信心，认为我国银行业基础面稳健，尽管家债水平偏高，但国人偿债能力佳，未影响银行业基础面。

达证券指出，我国金融体系依然稳健，且足以承受潜在的经济或金融冲击。

“根据一项分析结果显示，在最糟糕的情况下，家庭违约损失可达305亿令吉，若此情况发生，银行体系也有能力吸纳相关损失。”

国行假设在最坏的情况下，预计房价可能下挫40%，这将提高人们违约的几率，因此，规定银行资本缓冲区间至少为损失的5倍。

国行是以良好就业率与人们的薪资状况进行推断，目前有超过50%的贷款者月薪超越5000令吉，累计家庭金融资产按年增幅达11.2%，相当于国内生产总值的393.5%。

我国家债占国内生产总值比例，在2013年时达86.8%，相较2012年的81.3%。

趁低吸纳银行股

外资持续由马股市撤出，虽冲击银行股项价格增幅，但安联研究认为，外资抛售为本地投资机构与投资者提供趁低吸纳的时机。

报告指出，外资净流出自去年6月起开始至今年，银行股项与富时隆综指扬势也因此受限，外资持续套利，也让许多基金经理开始将焦点转向中小型股项，以加强投资组合表现。

随着外资在部分银行的持股日愈减少，并处于低水平，现阶段表现相对较弱的银行股项，该机构建议投资者趁此时机累积银行股。



【南洋网财经】

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銀行業今年淨利仍可增11.7%

2014-03-27 17:32      
（吉隆坡27日訊）銀行業貸款增長放緩，以及賺益持續萎縮令投資者憂心不已，分析員相信銀行業貸款增長不會顯著減速，銀行業今年淨利仍有望增長11.7%，整體資產水平也將持穩，但伊斯蘭存款重新定義等因素恐對銀行業帶來嚴峻挑戰，現不建議投資者增加銀行業的曝險程度。

投資者擔心盈利前景

聯昌研究在前兩週向13位機構的41位投資者分享銀行業最新發展與前景，發現投資者比去年7月時更憂慮銀行業的盈利前景，其中多數投資者都相信銀行業將面對低貸款增長和賺益萎縮窘境。

“我們預測銀行業今年貸款增幅將介於9.5%至10.5%，比去年的10.6%為低，但遠比多數銀行和分析員的9%至10%增長目標來得樂觀。”

該證券行解釋，2014年銀行業貸款增長並不會突然萎陷，主要是商業貸款正持續復甦，以及去年築起的龐大住宅抵押貸款籌備活動將確保相關環節今年動能延續。

“我們預測在淨利息收入強勁擴張，以及人力小幅增加下，銀行業今年淨利將增長11.7%，高於領域預期的9.1%。但是，非利息收入增長可能放緩至13.8%，而貸款損失撥備則料增加至31.6%。”

存款競爭將引發賺益大幅萎縮

聯昌研究認為，銀行業盈利目標潛在下行風險將來自於激烈存款競爭所引發大規模的賺益萎縮。

與此同時，投資者也對伊斯蘭存款重新定義的影響感到憂慮。之前，所有存放在伊斯蘭銀行的資金都視為存款，但2013年伊斯蘭金融服務法令卻將之劃分為兩大類產品，即伊斯蘭儲蓄與投資戶頭供客戶選擇，並給銀行2年過渡期（截至2015年6月30日）來全面落實。

聯昌銀行相信相關措施將稀釋銀行賺益，因為銀行可從投資戶頭賺取的利差（Spread）比伊斯蘭儲蓄戶頭低。

“不過，我們現仍難以評估整體衝擊，因為將被重新定義為投資戶頭的伊斯蘭儲蓄戶頭比重仍不得而知。”

另一方面，儘管通膨升溫，聯昌研究預期在經濟健康增長、失業率溫和、國家銀行先發制人的消費信貸收緊措施、大馬企業低槓桿比等因素支撐下，今年銀行業總呆賬率將企穩於1.8%。

“高通膨率將對低收入群帶來重大衝擊，因此口袋不深的他們在汽車貸款、個人貸款等將面對問題，但多數銀行已積極削減他們在此類借貸者的曝露程度，相信銀行業在此環節的風險料不會太過顯著。”

不過，儘管銀行業整體資產水平將持穩，但該證券行考量貸款放緩和賺益萎縮兩大因素，以及巴塞爾III的高資本要求恐抑制派息和股本回酬擴張，不建議投資者增加大馬銀行的曝險程度，維持領域“中和”評級。

銀行股剖析

興業資本（RHBCAP，1066，主板金融組）
銀行業投資首選

雖然多數投資者看好興業資本營業額將強勁增長，但仍對其潛在額外貸款虧損撥備感到憂慮，必將2013年上半年其貸款虧損撥備增長264.2%至2億9千940萬令吉舉動讓人印象深刻。

不過，興業資本貸款虧損撥備在去年下半年回歸正常，幫助拉高下半年淨利38.6%，而管理層也強調已為企業違約做好充足撥備，現並未發現需要做出顯著撥備的企業項目，相信若撥備在未來1至2個季度靠穩，投資者將恢復對該股信心。

回教銀行（BIMB，5258，主板金融組）
獨特定位

回教銀行因其馬股唯一純伊斯蘭銀行獨特地位，成功引起部份投資者興趣，而其貸款增長20%以上、收費收入快速增長、全購伊斯蘭銀行加速每股盈利增長等利多都令人青睞，唯憂伊斯蘭存款重新定義潛在負面衝擊。

馬來亞銀行（MAYBANK，1155，主板金融組）
依然正面

馬銀行區域化特質將讓其攫取印尼、菲律賓等新興市場長期快速增長機會，而促進跨國交叉銷售、改善效率等都讓人對其前景感到看好。同時，馬銀行憑藉本地多元化業務組合有望成為經濟轉型計劃（ETP）執行的最大受惠者。

維持減持：
1.豐隆銀行（HLBANK，5819，主板金融組）
原因：低於領域的貸款增長、賺益疲弱和信貸成本增長。

2.艾芬控股（AFFIN，5185，主板金融組）
原因：低迷貸款動能、賺益受益和貸款損失撥備增加。集團負面展望反映在2014財政年每股盈利料下跌3.1%上，而併購黃氏發展證券（HDBS，6688，主板金融組）旗下投資銀行業也恐拉低2015財政年每股盈利11%至13%。（星洲日報／財經‧報道：洪建文）

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可应付比2008更糟危机 大马银行业韧力够

财经新闻 财经  2014-03-28 09:53
（吉隆坡27日讯）我国银行韧力够，不只可抵卸严重信贷问题和亏损，还有能力应对比2008至2009年间全球金融风暴更糟糕的情况。

国际评级机构穆迪（Moody's）指出，国家银行（BNM）本月19日发出的压力测试（Stress Tess）结果正面，与穆迪的压力测试结果一致。

“大马银行体系一级普通股本比率（CET1Ratio）最低要求为7%，但国行测试结果显示，高达10%。”

该机构今日发表信贷展望报告时指出，维持我国银行业“稳定”的立场。

穆迪指出，为进行测试，国行假设国内贷款违约情况严重，呆账率从现水平增长6倍至11.6%、政府债券回酬上涨3.3%，及产业价格严重下挫30%。

该机构预计，若发生金融危机，大马银行总资本比率将从截至去年12月底的14.4%，跌至12.5%。

一级普通股本比率则从12.1%，下滑至10.3%。

该机构是假定大马未来6个季度内，平均违约率达8%、商业贷款违约率40%，及消费者贷款违约达100%，做出上述估算。

该机构认为，大马银行体系资本健全，因为呆账低，截至1月31日维持在1.8%稳定水平，且储备金覆盖充足。

此外，穆迪早前也已指出，大马商业银行一级普通股本比率平均为9.5%，远远超越大马2014年巴塞尔协议III（Basel III）下最低要求的4%。

升息打击偿债能力

穆迪指出，东协市场包括我国银行体系，资产素质面对利率上升风险显脆弱，尤其升息会打击贷款者偿债能力。

大马家债高达占国内生产总值87%，是东协家债最高国家。

穆迪认为，国行压力测试的风险，就是以3年来消化对银行领域的冲击。

穆迪认为，若糟糕情况来得更早，银行资产负债表的问题就更快显现，所以该机构一般以1.5年为测试基础。【南洋网财经】