【大马金融股交流区】

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哪个银行股还可以买？

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营运表现乏善可陈　银行下半年盈利料趋软

財经 最后更新 2018年09月5日 21时25分
（吉隆坡5日讯）儘管大马银行业今年次季业绩持续成长，但有分析员认为，本地银行的营运表现乏善可陈，下半年的盈利增长料放缓。

马股两大银行股--马银行（MAYBANK，1155）和联昌国际（CIMB，1023）股价在今天午盘突然挫跌，拖累综指在午盘失守1800点。

马银行盘中挫24仙或2.4%，至9.75令吉全天最低，该股最后以9.87令吉收市，跌12仙或1.2%；联昌国际以全天最低5.87令吉收市，挫23仙或3.77%，第7大下跌股。

丰隆金融集团（HLFG，1082）和丰隆银行分別22仙和20.46令吉，是第9大和第20大下跌股。

不过，大眾银行（PBBANK，1295）起12仙或0.48%，以24.98令吉掛收，为上升榜第14名。

马银行投行分析员指出，今年次季业绩，大马银行业整体表现无惊喜，除了联昌国际业绩低于预期外，其他银行的表现都符合该投行预测。

他补充道，联昌国际次季表现主要受累于净利息赚幅（NIM）受压，还有非利息收入（NOII）的跌幅大于预期。

该分析员表示，大马银行业次季核心营运盈利总和按年持平，按季则下滑2%，而贷款成长率稍有提升。

但是，他称，由于存款业务的竞爭加剧，年初升息对银行业的利好已迅速消散。

「更何况，银行业从成本节省措施得到的好处，亦被总和NOII的下降所抵消。」

无论如何，分析员指出，大马银行业次季的亮点在于，信用成本持续改善，推动次季和上半年核心净利分別按年走高7%与10%。

该分析员预测，大马银行业下半年净利將比上半年涨4%，不过，鉴于次季业绩缺乏亮点，2018全年核心营运盈利和净利的预估成长率，从原先的6%及7.7%，下修到3.7%及7%。

下修盈利预测

他补充道，大马银行业的NIM和NOII预料在下半年继续走低，这是他下修盈利预测的主因。

分析员称，银行业下半年盈利表现相比上半年，应可保持稳定，贷款成长预计可在企业贷款的带动下，稍微加速。

在客户存款方面，他表示，银行间的竞价应会放缓，减少各家银行的NIM压力。

「加上资本市场回温，应可支撑NOII回升，大马银行业下半年核心营运盈利和净利预测可比上半年高出5%与4%。」

此外，该分析员透露，马银行投行已將大马今年国內生產总值（GDP）成长预期从5.3%，下调到4.8%。

至于2019年，分析员相信，大马银行业可在相对稳定的NIM和NOII支撑下，按年涨5.7%。

综上所述，马银行投行维持对大马银行业「中和」评级。



【东方网财经】

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8月贷款成长5.4%　银行领域评级维持

財经 最后更新 2018年10月1日 21时26分
（吉隆坡1日讯）隨著银行领域8月贷款数据出炉，分析员普遍认为，整体贷款表现符合预期，因此，皆维持银行领域投资评级和后市预测。

根据国行数据，8月的贷款分別按年和按月成长5.4%和0.6%，至16亿4000万令吉。

马银行投行分析员表示，8月的贷款成长和贷款申请依然小幅上扬，虽然全年的贷款成长有望超越其4.5%成长预测，但除非贷款成长动力加速，否则他將维持现有的的4.5%成长预测。

他说， 8 月贷款成长为5.4%，较7月份的5.3%高出10个基点。其中，家庭贷款按年起6 . 1 %，非家庭贷款则成长4.4%。此外，住宅產业贷款稍微从7月份的8.3%，放缓至8.2%，而非住宅產业贷款则按年走高至2.5%，汽车贷款亦在连续3个季度的负成长后，首次取得正面成长，至0.3%。

另外， 被视为贷款成长领先指標的贷款申请数据，在8月份也稳步攀升，按年成长6.8%，相比7月份只有1.9%。

同时，房產贷款和非住宅產业贷款申请亦按年飆升6.2%和20.2%。此外，成长率在6和7月最为亮眼的汽车贷款申请也再下一城，8月按年大增28.7%，获批贷款也按年劲扬49.9%，平均批准率亦创下8年以来新高的63%。

商业贷款微升

另一方面，达证券分析员表示，年初至今的贷款成长为3.6%，较去年的2.4%更高，主要得利於消费型贷款成长和商业贷款保持稳健。8月份的商业贷款按月微增0.6%，按年则成长4.1%，而中小型企业贷款比起大企业更为强劲。

「商业贷款下的个別领域方面，营运资本贷款按年增加2.9%，但运输，储存和通讯领域的贷款则按年萎缩7.2%、教育及保健领域也锐减9 %。

另外，电力和水务领域、建筑和房產领域贷款则按年大增21.7%、14.7%及6.3%。金融和製造领域贷款也保持稳健，分別上升2.5%和5%。」

该分析员续说， 金融机构的总存款（不包括回购协议）按年增加5.3%，来往户头和储蓄户头（CASA）贷款成长已连续22个月走高，成长率为3.5%，而CASA比例为26.5%。此外，银行业的流动性覆盖率（LCR）是144%，比7月份的142%进步，一级资本（CET1）比率和总资本比例也达到13.2%和17.4%。

除此之外， 对於今年贷款成长预测较为乐观的MIDF研究分析员表示，8月的贷款成长，无论是零售还是商业贷款领域，都取得不俗的成长，而车贷表现更是突飞猛进，主因是8月是免税期的最后一个月。

他也说，银行领域8月的总减值贷款（GIL）料大致保持在1.58%，说明该领域的资產素质仍然保持稳健。

整体而言，在7家投行皆维持银行领域的投资评级（参阅附表），MIDF研究和艾芬黄氏资本投行则看好银行领域的后市，分別给予「正面」和「超越大市」投资评级。



【东方网财经】

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不確定因素伤贷款成长　银行资產素质保持稳定

財经 最后更新 2018年10月7日 20时44分 • 报导：纪锋佑
虽然面对外围环境的不確定因素及国內经济放缓的挑战，但本地银行的资產素质相信不会受到太大影响。唯一值得注意的是，內外不確定因素引发市场的担忧，导致银行贷款成长放缓。

国家银行（BNM）上月26日公佈《2018年上半年金融稳定检討》，並强调上半年的金融市场虽然遭受內外因素的衝击，不过整体而言还是稳定的。

而且，金融机构在资本融资和盈利方面都非常强稳。银行领域的总资本比例和股本回酬率分別是17%和13.3%。与此同时，银行体系的流动率也相当充足，流动性覆盖率（LCR）是139.3%，高於最低要求的90%。

家庭债务在上半年成长5.2%，主要来自住宅房贷的增长。上半年的住宅房贷批准率为70%，不过之后已经下跌至65%。当中有70%的贷款申请者为首购族。

家庭领域而言，资產对贷款比例及流动资產对贷款比例分別达到2.1倍和1.4倍，高於1倍的舒適水平。商业领域的现金对债务以及贷款覆盖率也分別达到1.5倍和8.2倍。

值得注意的是，家庭债务的贷款减值增幅高於预期，並且这部份贷款也面临高成本的压力。住宅和非住宅產业贷款减值上涨，这些產业都是高於50万令吉的房產。

公务员的贷款也佔家庭贷款总额的20%。然而，公务员贷款的减值比率只有1.3%，而有风险债务佔总家庭债务的比率只有2.2%，整体风险並不高。

虽然贷款减值有升增的趋势，不过银行体系仍有能力做出缓衝，並拥有多达1385亿令吉的资本缓衝。

办公楼和商场贷款只佔银行体系总贷款的5%。

油气领域方面，上游业者的资本开销增长幅度不大，油气领域贷款佔银行银行体系贷款的6%。

大马投行维持银行领域「加码」评级。他预计，银行领域在2019財政年的盈利成长將达到6.2%。同时，他也认为在营运效率提升下，银行的拨备將获得控制，预计资產素质將持续稳定。

有能力抵御风暴

他表示，以估值来看，银行股股价仍有上涨空间，並给予兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融股）、大眾银行（PBBANK，1295，主板金融股）、马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）、安联银行（ABMB，2488，主板金融股）和马建屋（MBSB，1171，主板金融股）「买入」评级。

MIDF分析员维持银行领域「正面」评级。他表示，虽然银行领域面对一些外围挑战，不过他相信银行领域能够挺过这些难题。与此同时，国行的压力测试也显示，本地银行有能力抵抗经济风暴。虽然银行领域的净利息赚幅有被压缩趋势，不过营运开销节约和较低的拨备，將会抵消这一利空。他给予马银行、联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）和大眾银行「买进」评级。

肯纳格研究分析员则说，目前国內外金融市场环境仍未明朗化，加上產业市场供需不平衡，及减值贷款升涨的担忧，因此认为未来的贷款成长將会放缓。他也维持银行领域「中和」评级。不过，他给予大马银行（AMBANK，1015，主板金融股）、伊斯兰银行（BIMB，5258，主板金融股）以及马建屋「跑贏大市」评级。【东方网财经】

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9月贷款成长5.7%　银行领域前景持续稳定

財经 最后更新 2018年11月1日 21时21分
（吉隆坡1日讯）9月贷款和透支总额按年成长5.7%，虽然数据显示银行领域的成长依然稳健，但基于对大环境前景预测不一，分析员对银行领域的展望介于「中和」至「正面」之间。

9月贷款和透支总额按年成长5.7%，高於8月的5.4%。消费者贷款按年成长6.3%，与8月的增幅持平，主要归功於房屋贷款和个人贷款各按年成长8%。

股票交易贷款则按年成长7.3%，而汽车贷款在8月按年成长0.3%后（25个月以来首度出现按年成长），9月再成长0.4%。

另外，信用卡透支按年成长3.7%，但按月下滑0.3%。

贷款成长加速

商业贷款方面，9月按年成长5%。达证券分析员说，消费税被取消后带动市场信心，令中小型企业贷款按年成长6.1%。其他商业贷款，包括大型企业贷款，按年成长4.6%。

年初至9月，贷款总额按年成长4.2%，比去年同期的2.6%成长快。信贷需求增加，主要受商业贷款和消费者贷款推动。

9月的贷款申请按年增加6.1%，但按季下滑10.9%。按年而言，贷款申请增加主要归功於商业贷款申请按年增加13.8%。

消费者贷款申请则按年微增0.6%。房屋贷款、个人贷款、信用卡和汽车贷款申请按年分別下滑2.6%、2.9%、2.4%和20.7%。

9月贷款批准率达50.3%，其中商业贷款和消费者贷款的批准率分別为52.9%和47.8%。

获批总贷款按年取得成长，是因为获批商业贷款按年增加41.2%，主要得益於中小心企业贷款。获批的消费者贷款则按年提高11.8%，但按月减少12.2%。

截至9月，银行业的呆账率为3.9%，比截至8月的3.9%稍微进步。总减值贷款（GIL）总8月的1.58%，减少至9月的1.53%。

商业活动將减少

达证券和丰隆投行分析员都维持银行领域的「中和」评级，原因包括：虽然商业贷款成长稍微加速，但投资者和企业在等待更明確的新政策和2019年財政预算案之际，商业活动和资本市场活动將减少。消费者贷款方面，虽然消费者情绪在废除消费税和油价回稳后有所好转，但相信销售税（SST）重新上路、市场波动和大环境不確定性提高，將使消费者情绪再度转向悲观。

达证券分析员维持2018年的贷款成长预测4.8%，其中消费者贷款和商业贷款分別成长5.3%和4.2%。

而MIDF和艾芬黄氏资本分析员则分別重申该领域「正面」和「加码」评级。

MIDF分析员认为，虽然银行的赚幅可能会受压，但强劲的贷款成长將抵消这项利空。

预计2019年也將取得贷款成长，虽然成长幅度將较小。

此外，营运开销撙节、更稳定的资產素质使拨备减少，也可能抵消一些凈利息赚幅收窄的影响。

艾芬黄氏资本分析员则相信，全球经济前景改善和商品价格走强，將有利於2018年银行领域的收益继续增加。

他预测，该领域2018年和2019年的核心收益將分別成长3.8%和3.5%。



【东方网财经】

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住宅建筑车市欠动力-今年银行贷款料缓增5.2%
http://www.enanyang.my/news/20181208/住宅建筑车市欠动力-今年银行贷款料缓增5-2/

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外围逆风-同行竞争‧银行业营收增长严峻
http://www.sinchew.com.my/node/1824115/

净利增长资產素质稳　银行股明年续受看好
財经 最后更新 2018年12月21日 20时47分
http://www.orientaldaily.com.my/s/272390

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股本回酬虽跌·银行股盈赚力未减
https://www.sinchew.com.my/content/content_2093086.html

（吉隆坡31日讯）尽管银行领域股本回酬（ROE）渐走低，惟MIDF研究认为在新常态下，属于正常现象，虽然银行回酬有些许走低，但风险也一并降低，大马主要银行股处于被低估现象，可择优而取。

银行股可择优而取

MIDF表示，近期银行业者的股本回酬浮现了调整，虽可能会出现下跌趋势，但并不会对盈利造成显著的冲击。

MIDF补充，股本回酬除了反映盈利外，亦反映了效率。股本回酬增加代表了银行盈利增强却没有增加成本。

近期大马银行业的股本回酬走低，虽造成了市场情绪不安，但MIDF认为该现象并非局限在大马，美国、日本、欧洲及区域同侪，也有同样的现象。

MIDF表示，自2008全球金融海啸以后，银行业便提高了资本要求，以避免下一次的金融海啸。在一级缴足资本（CET1）增加后，银行股的每股回酬也有所放缓。

理论上，银行股获利能力下滑，股价也会出现同样的走势，MIDF以该理论为基础，比较了数项银行股后，并未出现股价走低的现象，这显示ROE与股价表现呈现了背离现象，MIDF相信还有其他因素影响了股价走势。

虽然股本回酬估值属于较好的方式，但MIDF强调，股本回酬走低未必是坏事，且其他估值因素如资产素质、流通、资产成长应该也列入评估方式。

MIDF相信，银行股股本回酬虽走低，但没有必要与过去的走势做比较，最好的证明就是当下银行股股价并未如同金融海啸般的惨淡表现。

MIDF说，不管银行是自愿还是尽管机构的要求下，银行业必须提高股本进行营运，这也是银行业的新常态营运。此举，虽会导致回酬走低，但也降低了风险，而低风险下，自然会造成回酬也走低。

在新常态下，MIDF认为，过去评估的方式应该也有所转变，并相信风险降低已经是一重保障了。

M I D F也相信，大马银行业者有能力降低开销，以减缓较低收入，对银行业仍非常乐观，并认为国内数家主要的银行皆处于被低估现象，并把相关股项列为首选，包括马来亚银行（MAYBANK,1155,主板金融服务组）、联昌集团（CIMB,1023,主板金融服务组）及大众银行（PBBANK,1295,主板金融服务组）。



作者 ： 谢汪潮
文章来源 ： 星洲日报 2019-08-01

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贷款放缓 赚益承压‧银行次季不乐观
https://www.sinchew.com.my/content/content_2104581.html

（吉隆坡22日讯）银行业迈入第二季财报高峰期，兴业研究相信在贷款增长放缓，以及赚益承压下，银行业第二季财报料不容乐观，并迫使多数银行下修全年财测。

兴业研究表示，银行业将在8月22日起迈入财报高峰期，预计多数银行第二季财报在营运收入低迷拖累下，将按季走低，但按年则料温和走高。

该行解释，银行系统贷款增长缓慢，加上国家银行5月减息料对净利息赚益带来压力，预见今年第二季多数银行净利息收入将减少，而在2018年第二季显著下跌的非利息收入则有望在次季些微回扬。

“随著国行降息，次季净利息赚益料有所收窄，加上存款利率下调出现时差，净利息赚益跌势可能延续至第三季。更重要的是，今年以来存款增长放缓至1.3%，我们预见存款市场竞争可能持续激烈，意味著赚益可能录得高个位数跌幅，而非市场预期的中个位数。”

兴业研究相信来往储蓄户头比重较高的安联银行（ABMB,2488,主板金融服务组）将面对最沉重的净利息赚益萎缩冲击，但若银行按风险调整利率来为贷款定价，则有望缓冲国行减息影响。

贷款增长仅大众银行联昌达标

与此同时，截至今年6月银行业贷款增长仅按年增长1.3%，多数银行贷款增速普遍低于贷款增长目标，只有大众银行（PBBANK,1295,主板金融服务组）和联昌集团（CIMB,1023,主板金融服务组）例外。

该行相信多数银行将下修全年贷款增长目标，主要是上半年增长疲弱势头将延续至下半年。

另一方面，兴业研究说，经过多年的成本合理化努力后，多数银行现积极投资数码活动，进一步削减营运开销的空间不多，仅有处于转型计划中期的大马银行（AMBANK,1015,主板金融服务组）例外。

“鉴于收入增长挑战重重，我们相信银行收入增长与支出增长差（JAWS）将趋于中和。”

今年首季，我国银行业成本收入比企于48.9%。

不过，兴业研究认为，银行业的总呆率和信贷成本趋势更值得关注，其中农业和产业呆账显著增长已使得投资者忧虑银行可能需要作出更多减记。

“考量到营运环境严峻，我们相信总呆账攀升无法避免，但基于银行已开始清理贷款账册，预见资产素质仍持续处于可管理水平。”

该行补充，随著总呆账攀升，第二季信贷成本也将随之走高，但料仍在可管理范畴内。

“尽管如此，市场仍忧虑马来亚银行（MAYBANK,1155,主板金融服务组）可能带来潜在负面冲击。”

维持“中和”评级

整体来看，兴业研究表示，银行股今年以来走跌9%，跌幅比富时综合指数的5%来得深，预见在经济前景疲弱下，领域短期缺乏正面重估催化因素，维持银行业“中和”

评级不变，联昌集团、大马银行和回教银行（BIMB,5258,主板金融服务组）为投资首选。



作者 ： 洪建文
文章来源 ： 星洲日报 2019-08-22

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贷款增长放缓至3.9%　银行业前景挑战重重
财经 发布于 2019年09月03日
https://www.orientaldaily.com.my/news/business/2019/09/03/304988

（吉隆坡3日讯）银行领域7月的贷款按年增长放缓至3.9%，低于6月的4.2%增幅，分析员普遍认为，受外围不利因素影响，贷款成长动力持续疲弱，加上国行进一步降息的机率提高，料进一步压缩赚幅，银行业前景充满挑战。

国家银行最新数据显示，我国银行领域7月的贷款按年放缓3.9%。首7个月的贷款成长为1.4%，显著低于去年同期的1.8%。

这主要是因为企业贷款按年大幅减少2.5%，尤其是作为营运资本和购买非住宅产业用途贷款，分别仅按年增长1.6%和2.5%。家庭贷款亦放缓至按年成长4.7%，汽车融资收窄0.8%是主要阻力。

零售贷款按年扩张4.9%至8792亿令吉，略低于6月按年成长5%；住宅贷款按年略走低7%至5852亿令吉；而信用卡贷款按年增加3.2%，至392亿令吉。

同时， 银行体系存款成长放缓至4.9%，主因是定期存款放缓至6.6%，丰隆投行分析员预期银行业正降低此产品类别，以防止另一次潜在下调隔夜政策利率的影响。

7月贷款对存款比率（LDR）为88%，可见银行业存款竞争正逐步复苏。

由于总减值贷款（GIL）比率连续数月上升，减弱资产质量。获益于企业贷款受制造和建筑领域带动，按季增加5个基点；家庭贷款的个人融资业务也按季增加2个基点，带动整体银行领域的总减值贷款仍处在较低的健康水平。

贷款申请方面，7月贷款申请按年上涨11.2%，而6月则按年跌3%。家庭和企业贷款申请按年成长5.5%及19.3%。

此外， 银行领域的流动性覆盖率（LCR）为155%，而贷款与资金比则在82.3%。

银行领域的资本缓冲仍然充裕，一级资本适足率（CET1）和总资本比率为13.9%和17.9%，高于监管需求。

下调全年贷款成长目标

有鉴于此，分析员普遍将全年贷款成长目标下调到4%至5%。除了MIDF研究和大马投行分析员给予银行业“正面”及“增持”投资评级外，其他分析员均维持“中和”投资评级。

其中，银河联昌证券分析员认为，尽管银行业周息率深具吸引力，但由于担心赚幅收缩和信贷成本走高，他对整体领域保持“中和”投资评级。

MIDF研究分析员也基于不确定性增加，而谨慎看待银行领域。

受外围不利因素，如美中贸易紧张局势升级，引起全球增长方向的担忧，企业亦变得更加谨慎，同时，对国内成长也有一定的影响，并间接冲击银行领域。惟国内需求尤其是私人消费仍然强劲，将继续支撑贷款成长。

目前银行业基本面仍良好，银行股普遍被低估。

因此大部份分析员喊买马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）和兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融股）。