佳礼资讯网

 找回密码
 注册

ADVERTISEMENT

楼主: 汉王

【大马金融股交流区】

  [复制链接]
发表于 7-6-2012 01:02 AM | 显示全部楼层
信贷成本料走低 银行业净利预测上修8.5%

财经新闻 财经  2012-06-06 11:25
(吉隆坡5日讯)由于预计信贷成本会走低,分析员将整体银行领域的净利增幅从6.2%上修至8.5%,惟考量到净利息赚幅(NIM)会进一步收窄,而下调累计营运盈利的增幅。

马银行投资银行分析员指出,鉴于将2012年国内生产总值(GDP)增长预测定于4.0%,之前预计介于3.5%至4%,其银行领域的净利增长预测也调高至8.5%。

尽管如此,他也预测银行在今年的累积净利息赚幅会萎缩10基点(之前预测萎缩3基点),因而将营运盈利增幅从之前的8.3%,下修至6.1%。

利息赚幅萎缩
他解释,今年至今,本地银行的净利息赚幅收窄情况比预期的还要严重。

分析员披露,马银行(Maybank,1155,主板金融股)、大众银行(PbBank,1295,主板金融股)、大马投资银行(AMMB,1015,主板金融股)和丰隆银行(HLBank,5819,主板金融股),皆表明今年净利息赚幅会萎缩10至15基点。

此外,联昌国际(CIMB,1023,主板金融股)和兴业资本(RHBCap,1066,主板金融股)则期盼这赚幅会走稳。


借贷回酬受压
“借贷回酬依然受压,这情况更延伸至非住宅产业贷款和中小型企业贷款。由于市场贷款对存款比率处在80%,市场上的流动资金相当充足。”

“有鉴于此,我们预计净利息赚幅会收窄10基点,比原有的3基点预测更严重。”

同时,由于预测本地经济2013年将会增长5.1%,分析员相信,银行领域的净利明年有更优越的增长表现,即扬升9.3%,从而让2011至2014年的3年净利复合年增长率达致8.7%。

不过,他也预见明年的经济不确定情况会增加,因而将信贷成本增幅,从今年的24基点调高至27基点。

大众银行业绩有惊喜
整体上,银行领域现财年首季的业绩表现符合分析员的预测,只有大众银行带来更好的增长惊喜。

他预计银行股的股票回酬(ROE)今年会平均处在16.4%,低于2011年的17%。

他说:“无疑地,在现有市况下,大马银行提供更多韧力,而且是抵抗逆风的安全天堂。”

“不过,这领域的估值目前还未非常诱人。大马银行领域2012年的账面价值比例(PBV)为1.8倍(不包括大众银行),平均股票回酬为15%,相比之下,东协同业股票的账面价值比例平均为1.5倍,便能达致相近的回酬。”

分析员给予银行领域“中和”评级,首选股项为大众银行和BIMB控股(BIMB,5258,主板金融股),但建议“卖出”联昌国际和兴业资本。


贷款增长预测维持
贷款方面,分析员表示,虽然今年至今,年度贷款(包括外国贷款)增幅只达3.5%,落后预期中的走势,但大部分银行依然乐观认为,它们有能力达致所定下的年底目标。

“这从而能让本地6家主要银行的平均贷款增长达致13%。

因此,我们将累计贷款增长预测维持在11.7%,我们也相信企业贷款会于今年下半年扬升。”

分析员对今年的国内贷款增长预测为10.5%,2011年为13.6%。[Nanyang]

报道:沈素蕾
回复

使用道具 举报


ADVERTISEMENT

发表于 14-6-2012 01:03 AM | 显示全部楼层
弱者求存‧投行為主‧金融併購風欲罷不能

行業走勢  2012-06-13 19:03
(吉隆坡13日訊)儘管不少金融業者的婚事已有譜,惟金融領域的併購風可能欲罷不能,分析員預見,這一波整合後的競爭威脅或加劇其他孤軍作戰的業者被迫趕上併購之路,以鞏固市場地位。

全球金融業競爭愈演愈激烈、監管需求也隨金融風暴後更嚴謹,導致大馬歷經數年的金融整合風,料未因許多金融業者的婚事成定局而劃上句點,分析員普遍相信,市場不時將醞釀“各求所需”的併購動機。

金融領域須“包山包海”
肯納格研究副研究主管陳建堯直言,現在的金融領域就跟電訊領域一樣,必須“包山包海”,再藉本身最強的利基脫穎而出!

“雖然許多業者的婚事已有著落,但市面上仍有不少獨立的證券和保險等業者,若其他業者整合,這些業者勢必受到更大威脅,因此必須尋求新策略求存,而合併無疑是未來其中一條生路。”

他認為,接下來的併購焦點並不侷限於特定領域,反而是業者本身缺乏甚麼,就物色合適的另一方。

然而,英特太平洋證券研究主管馮廷秀卻預見,投資銀行仍將是併購主流,因許多投資銀行可能面對資本比有限問題,在不想注入更多資金下,合併是最好的出路。

黃氏唯高達證券
或成脫手目標
“金融領域的併購風難免綿綿不絕,主要是近年傭金和交易量減少已導致勢力單薄的投資銀行的營業額縮減。”

他估計,若星展銀行(DBS)順利購得安聯金融(AFG,2488,主板金融組),星展旗下的黃氏唯高達證券可能成為脫手的目標,因為一家公司不能擁有兩家投資銀行。

達投資管理公司投資經理林治彣也認同,小規模業者將來面對的困境,促使他們不得已趕上併購列車。

他以首次公開售股(IPO)的機會為例,直言:“以往,許多小型業者都能搶分一杯羹,但現在幾乎都被大型業者壟斷。”

儘管如此,他認為,目前所剩下的單一投資銀行不多,而很多保險業已獲銀行支撐,證券業反而可能是另一波焦點,畢竟網絡投資的便利已導致該行動不再是有利可圖的業務。

不過,他認為,在經濟低迷下,業者不太可能高價出擊,以致這些小規模證券公司的大股東即使對併購存熱情也不敢輕舉妄動,最終可能因收購價缺乏吸引力,選擇不賣。

小規模證券業者料整合
無論如何,馮廷秀認為,證券業的合併壓力其實不及投資銀行,除非證券業者想要大事拓展市佔率,惟不排除一些小規模的證券業者會整合,如達證券。

分析員認為,英特太平洋資本、達證券、Mercury證券、AA安東尼證券等,都可能在未來成為物色的對象。

早前市場傳言,馬化控股(MPHB,3859,主要板貿易)子公司AA安東尼證券(AA Anthony)向母公司洽全面獻購,脫售非核心資產將帶來1億7120萬令吉進賬。

年初迄今,大馬金融業的併購消息可謂此起彼落,除興業資本(RHBCAP,1066,主板金融組)落實以總值19億5千零70萬令吉收購僑豐控股(OSK,5053,主板金融組)的投資銀行、聯昌也在4月時宣佈,以約8億4千940萬令吉收購蘇格蘭皇家銀行(RBS)的亞太現金股票和聯合投資銀行業務,放眼崛起成為亞太(除日本)的最大投資銀行。

此外,新加坡星展銀行洽購安聯金融14.2%股權的計劃仍在有關當局批准;益資利金融(ECM,2143,主板金融組)也可能在本週內宣佈以8億9千萬令吉,脫售投資銀行予肯納格控股(KENANGA,6483,主板金融組)。

傳艾芬控股為下個併購對象
另一受矚目的是艾芬控股(AFFIN,5185,主板金融組),大股東香港東亞銀行近期頻頻脫售非核心及無利可圖的資產,引起市場盛傳艾芬可能會成為下一個併購對象。


外銀“減肥”現收購商機
大馬業者劍指海外
金融業的區域競爭力節節上升,交叉銷售又助於提高公司盈利,分析員相信,若機會浮現,大馬金融業者也將釋渾身解數,爭相在海外佔一席之地。

馮廷秀坦言,全球金融業的資本需求愈來愈嚴苛,導致許多銀行不惜一切削減資產,一些外國銀行可能無計可施下“減肥”,就像蘇格蘭皇家銀行,進而創造了收購商機。

“反觀大馬未面臨嚴重的資本適足率問題,無需減持資產,反而成為積極的收購方。”

馬銀行聯昌動作最頻密
大馬銀行業者近年走出區域的收購風同樣熱絡,尤以銀行一、二哥馬來亞銀行(MAYBANK,1155,主板金融組)和聯昌集團(CIMB,1023,主板金融組)的動作最頻密。

陳建堯以艾芬的情況分享,若東亞銀行選擇出走,最好是能夠像大馬銀行(AMBANK,1015,主板金融組),覓到像澳紐銀行(ANZ)般的策略夥伴,因為這樣的業務增值反而最明顯。

不過,馮廷秀認為,礙於艾芬是政府相關企業,最終可能只是大股東收購東亞銀行的股權,無法激起明顯的併購浪潮。

“即使艾芬對東亞銀行而言,缺乏增值的效益,但艾芬的業務仍然獲利,大股東的經濟實力也不容小胥。”

林治彣認為,由於艾芬的大股東是武裝部隊基金局(LTAT),所以股權變動情況可能受限。

國行若放話
合併勢頭續燃
國家銀行依舊是大馬金融業併購舉足輕重的推手,若國行放話鼓勵業者進一步整合,大馬金融業的合併料更明顯。

林治彣認為,若國行鬆口希望大馬銀行業進一步整合以鞏固競爭規模,金融領域的合併風必然延續。

“若沒有國行的指引,金融業的併購勢頭可能放緩。”他表示,如果國行再度鼓勵金融業整合,像豐隆銀行(HLBANK,5819,主板金融組)和國貿資本(Eon Capital)之間的合併並非不可能,但需要較長的時間發酵。

他坦言,相對外國金融機構的規模,大馬的銀行依然是“小角色”,所以強化競爭能力,始終是未來銀行之間合併無可抵擋的趨勢。(星洲日報/財經)
回复

使用道具 举报

发表于 21-6-2012 12:24 AM | 显示全部楼层
證監會推新基準‧公司或須以伊債再融資‧銀行獲益不大

大馬  2012-06-20 17:31
(吉隆坡20日訊)證券監督委員會旗下伊斯蘭教義諮詢理事會修改企業伊斯蘭教義審查法,規定傳統債務及現金存款各不得超過公司總資產的33%,僑豐研究指出,由於目前大部份企業債券都是屬於伊斯蘭債券,因此料不會對國內伊斯蘭銀行起太大助益。

雖然這看似對國內銀行業者而言是項契機,可吸引更多企業以伊斯蘭債券方式進行融資或再融資,不過高達87%長期債券已是伊斯蘭債券,而短期則佔85%。

新基準不強制實行
這項新基準並不會強制性實行,僅針對欲維持伊斯蘭教義地位的公司。

目前,伊斯蘭融資資產約佔銀行業者總貸款基礎的16%,而且其成長也比傳統貸款高出一倍。不過,僑豐表示,為了確保更為穩健的長期性成長,銀行業者須持續改善及處理資產及債務期滿的不協調問題。

“有效的資金管理仍是一項挑戰,特別是超過一年期的長期債券,所以伊斯蘭融資成長也須仰賴更多元化的伊斯蘭存款及資金架構。”

一些伊斯蘭銀行已透過發售中期伊斯蘭債券及可轉讓存款證,來延長融資基礎,以期降低融資不協調風險。

6大銀行持較大份額伊斯蘭資產
在國內的6大銀行中,馬來亞銀行(MAYBANK,1155,主板金融組)、聯昌集團(CIMB,1023,主板金融組)及大馬銀行(AMBANK,1015,主板金融組)手持較大份額的伊斯蘭銀行融資資產。

興業資本(RHBCAP,1066,主板金融組)因積極擴展定存市場,而擁有最低的伊斯蘭融資與存款比,只有70.4%,接著是馬銀行寫下80.8%,至於其他銀行平均取得90%。

僑豐說,鑒於伊斯蘭銀行收益貢獻相對較低,因此其拓展空間將比傳統融資來得強勁。不過,隨傳統融資業務可能會遭到侵蝕,銀行業者的整體資產及收益成長才是最重要的指標,惟料今年的走勢將放緩。

該行提到,只有具AAA及AA-評級的債券在私人債券市場較具流通性,一年期回酬介於3.4%至4%,10年期則達4.3%至5%。為此,很多沒有具備強穩評級的企業難以攫取良好的認購率。

“我們相信很多持有AAA評級債券的企業已是伊斯蘭債券,無須為了符合新的伊斯蘭教義基準而即時展開再融資行動。”

大馬企業的負債率顯著下滑,意味著大部份企業已符合傳統債務佔總資產33%的需求,可持續維持伊斯蘭教義地位。

“此外,很多資本充裕的企業較傾向於透過債券或伊斯蘭債券市場籌資,而不選擇較昂貴的傳統企業貸款。”

銀行業維持“中和”評級
僑豐維持銀行業“中和”評級,雖然不預期資產素質大幅下滑或資金受抑制,但相信盈利成長已顯著放緩,特別是已反映在首季欠缺驚喜的貸款及淨利息收益成長中,各處於過去4年及5年的低位。

“儘管非利息收益上升,但受到不穩定的貿易及投資賺益拖累,營運盈利卻按季下跌2.4%。”

該行首選馬銀行及聯昌,目標價分別為9令吉85仙及8令吉53仙。(星洲網)
回复

使用道具 举报

发表于 27-6-2012 11:03 AM | 显示全部楼层
加速擴大區域版圖‧下半年銀行併購升溫

大馬  2012-06-27 09:58
(吉隆坡26日訊)本地金融機構加速進軍區域以擴大營運版圖,以及本地金融市場逐步開放令銀行價值重新浮現,分析員預見下半年銀行併購活動將繼續升溫。

達證券認為,更多銀行將在今年下半年公佈區域併購活動的詳情,例如馬來亞銀行(MAYBANK,1155,主板金融組)競標菲律賓Al Amanah投資銀行的詳情。

該行表示,其他海外併購計劃包括艾芬控股(AFFIN,5185,主板金融組)和興業資本(RHBCAP,1066,主板金融組)分別有意收購印尼的Ina Perdana銀行以及Mestika銀行。這兩項交易仍待印尼中行的批准。

此外,市場也盛傳艾芬控股將成為新一輪國內銀行併購風中的潛在被收購目標。

新加坡星展銀行有意收購安聯金融(AFG,2488,主板金融組)的14.2%計劃也受看好,若星展銀行收購更顯著股權,將可提供更強勁的資本和更大規模的客戶基礎,尤其是可在大型企業領域推介更廣泛的產品和服務,這符合安聯金融增強淨息差的策略。

大馬銀行領域在今年上半年迎來3項併購活動,包括聯昌集團收購菲律賓商業銀行(BOC)以及蘇格蘭皇家銀行(RBS)的亞太業務、興業資本收購僑豐投行以及肯納格控股(KENANGA,6483,主板金融組)併購益資利投行。

艾芬控股成焦點
艾芬控股成為國內少數具併購潛能的銀行股,繼早前再次傳出被收購消息後,該股馬上成為市場焦點。

黃氏唯高達指出,隨著香港東亞銀行(BEA)的策略轉向中國市場,可能意味著它不再有意通過艾芬控股的合作關係來擴展旗下業務。

它指出,東亞銀行最近撤出其美國及加拿大的海外市場,以便專注發展中國市場。東亞銀行原本是通過(持有23.5%股權)艾芬控股進軍東盟市場,隨著它改變策略,意味著東亞銀行可能會脫售艾芬控股的股權。

另一方面,東亞銀行大股東之一、丹斯里郭令燦持有的國浩集團(GUOCO),持續增購東亞銀行的股票,使市場臆測它可能企圖要控制東亞銀行。若是最大單一股東-西班牙的CAIXA銀行脫售東亞銀行的17%股權的話,國浩則解除最後一道障礙取得東亞銀行的控制權。

目前國浩持有東亞銀行的15.3%股權。

該行指出,CAIXA銀行、國浩及東亞銀行之間的微妙關係,可能會出現3種局面,包括東亞銀行脫售艾芬控股的股權、國浩向CAIXA銀行收購東亞銀行股權及觸動全面收購條例,以及CAIXA銀行將東亞銀行股權脫售給第三者。

該行指出,假設國浩最終控制了東亞銀行,將使豐隆銀行成為東亞銀行關係疏遠的姐妹公司,到時豐隆銀行會否與艾芬控股合併,或是脫售艾芬控股的股權?

該行指出,假設豐隆銀行考慮併購艾芬控股,雖然不太可能,預出價的賬面值不會超過1.1倍(艾芬控股2011年財政年的股本回酬率10%),因為之前它收購國貿資本時的賬面值為1.3倍及股本回酬率為12%。(星洲日報/財經)
回复

使用道具 举报

发表于 2-7-2012 06:14 PM | 显示全部楼层
商貸全力衝‧家貸重抬頭‧全年貸款成長13%可期

大馬  2012-07-02 17:45
(吉隆坡2日訊)經濟轉型計劃推動商貸、國行打債壓力消散令家貸抬頭,帶動5月貸款成長達12.5%,分析員雖預期下半年貸款動力可能放緩,但相信經濟轉型計劃續帶動商貸,全年貸款成長預測11至13%有望達標。

不過,一些分析員預見,國行或續緊縮貸款以進一步為高居的家債降溫,在緊縮條例陰影籠罩下,消費者貸款成長或續灰頭灰臉。

家貸帶動5月貸款成長12.5%
5月貸款成長自4月12.1%按月增2%至12.5%,歸功於經濟轉型計劃帶動商業貸款上揚13.5%,家庭貸款需求成長11.7%。

根據豐隆研究,各領先指標顯著改善,不是創下新高就是第二高點,家貸申請創紀錄;貸款批准率飆升至50%以上,批准額首次跨越400億令吉。

5月貸款申請自4月放緩至5.8%後,強勁反彈並重返雙位數成長,達15.1%,歸功於家貸成長擴張12.7%,相對4和3月,各萎縮2.3和4.4%;貸款批准同樣取得雙位數增長,自4月萎縮高達11.4%後,現增長18.2%,歸功於車貸申請和批准皆走高。

大馬研究指出,家貸申請和批准較預期高是正面驚喜,意味即使歐元區不明朗,家庭情況審慎卻仍有能力借貸,這也顯示,國行1月落實的負責任貸款條例衝擊可能已減。

家貸成長不均受關注
不過,隨今年經濟活動料走疲,益資利研究認為,家庭貸款成長不均仍是關注的現象。

豐隆提到,家貸批准改善顯示高家庭債務問題在銀行控制範圍內,預見家貸和存款成長11.7和13.4%的動力保持。

此外,基於商業貸款主要來自房地產領域,興業認為,房地產貸款成長走強至42.4%,顯示房地產投資活動在貸款成本相對低和國行審慎政策下依舊穩健。

在迄今的貸款成長平均已達11.4%下,肯納格研究相信,全年11至13%的貸款成長可期,因企業貸款可能在下半年隨經濟轉型計劃的融資開跑而升高。

聯昌研究表示,所有貸款指標顯示貸款成長料續擴張,因而保持全年貸款成長預測10至11%;豐隆提及,貸款批准率復甦,顯示未來貸款需求仍強穩並對貸款成長有利,保持貸款成長預測9%,惟若領先指標保持高水平,或上調貸款成長預測。

然而,大馬研究和興業預測較悲觀,大馬研究保守估計全年貸款成長,自去年13.6%顯著放緩至6.4%;在經濟成長放緩、國行緊縮政策打擊下,興業也估計全年貸款成長挫至8到9%。

達證券持續預見下半年貸款成長放緩,估計全年貸款成長9.6%,其中,商業和消費者貸款是主力,料各增14和6.2%。

肯納格相信,目前的貸款動力是下半年資本市場發展樂觀的預兆,因突顯銀行體系足以應付國內貸款和資本活動。

貸款和存款比增至78%,未使用的定存達2千937億令吉,該過剩游資將足以支撐經濟轉型的基建計劃和資本市場活動,而流通率走強也可能帶動股市估值和總資產規模。

資本續穩健
可應付巴塞爾III
5月風險加權資本自4月14.5%微增至14.6%,分析員看好大馬銀行業的資本地位強穩,不僅有能力面對外圍衝擊,也足以應付巴塞爾III,促使資本管理或更活躍。

達證券相信,銀行資本續穩健,因該水平不僅大幅超越巴塞爾I I的要求,也看來在達成巴塞爾I I I條例資本需求的正軌上。

此外,除個人貸款的淨呆賬外,所有領域都有下滑現象。豐隆也提到,個人貸款淨呆賬雖在過去5個月節節上升,但現仍低,僅2.16%。’大馬研究指出,總貸款減值按月收窄1.8%,也突顯銀行的減值貸款穩定且未拉警報。

淨利息賺幅
或再挫15基點
5月貸款成本利差收窄約15基點至205基點,創下1999年以來最低水平,顯示銀行業依舊難逃賺幅萎縮夢魘,在貸款和存款壓力升溫下,淨利息賺幅可能再挫10至15基點。

5月基貸率雖保持6.53%,但平均借貸率卻自4月4.88%微挫至4.77%,分析員普遍認為,這雖助於刺激貸款,卻可能對領域盈利不利。

“該情況顯示銀行賺幅依然承壓,隨融資成本和競爭壓力走高,回酬和賺幅料續受壓。”

肯納格也提到,住宅貸款的價格戰顯示銀行賺幅料敗退,而可負責任融資條款出爐或也促使消費者貸款放緩、淨利息賺幅受壓。

儘管如此,豐隆相信,貸款成長強勁,領先指標和貸款批准率復甦,有望抵銷淨利息賺幅壓力的利空。

“淨利賺幅壓力續為領域現象,不過,只要貸款持續成長,無需過分擔憂。”(星洲日報/財經)


回复

使用道具 举报

发表于 10-7-2012 11:54 AM | 显示全部楼层
捷运首阶段融资启动 银行股下半年跑赢大市

财经新闻 财经  2012-07-10 10:13
(吉隆坡9日讯)分析员指出,捷运计划首阶段融资方案启动,预料将带动银行业的贷款增长及资本活动,银行股也有望在下半年超越大市。

财政部子公司基建基金有限公司(DanaInfra Nasional)近期公布了一项融资计划,透过80亿令吉的回教债券融资方案,为首阶段的捷运计划筹资。

肯南嘉投资研究分析员指出:“捷运计划接下来还有大约220亿令吉的融资活动,预料可拉抬银行业的贷款增长及资本活动。尤其是联合主理银行将明显受惠。”

分析员指出,经济转型执行方案预料会在下半年加快银行业的贷款活动,刚公布的80亿令吉融资活动,已经为贷款需求增温,相信银行业巨擘联昌国际(CIMB,1023,主板金融股)及马银行(MAYBANK,1155,主板金融股)可至少达到或超越2012年的贷款增长目标。

存款2937亿
同时,根据国家银行5月份的贷款报告,银行系统内的各项指标显示,银行游资有能力支撑本地的贷款及资本活动。

“5月份的贷款对存款率处在78%的较高水平,银行体系内存款有2937亿令吉。首阶段融资计划成本大约为300亿令吉,银行体系内游资有足能力为捷运计划全面融资,并不会对银行带来压力。”

另外,肯南嘉投银指出,虽然全球经济有许多不稳定因素,但大马富时综合指数仍相当强劲,银行股稳定的营业额、健全的资产素质、额外的储备金及良好的资本管理,都烘托健康资本率,同时让银行有能力派发股息。

“我们相信,在经济转型执行方案的护航下,本地银行可凭着高盈利及强劲的资产负债表在下半年取得超越大市的表现。”

大资本股如联昌国际及马银行,目前表现低于吉隆坡金融指数及富时隆综指12%及4%,相信银行股很快会追上他人。

传基建基金回债超购3倍
消息指出,基建基金发行的其中4批回债,已经获得3倍的超额认购。

路透社引援消息指出,基建基金先发行4批回教债券分为7年、10年、12年及15年,殖利率介于20至33个百分点,预计发债规模达24亿令吉。

彭博社也指出,这4批回债已经吸引超过150名投资者的兴趣,联邦政府将完全担保有关计划。

根据之前的报道,首阶段的融资计划将率先发行回教债券、回教循环信贷数额达80亿令吉。

不过,公司发言人尚未针对有关发展做出回应。[Nanyang]

回复

使用道具 举报

Follow Us
发表于 19-7-2012 08:32 PM | 显示全部楼层
印尼銀行持股頂限40%‧馬銀行和聯昌料豁免

熱股評析  2012-07-19 19:10
(吉隆坡19日訊)印尼中行正式宣佈將當地銀行單一股東的持股頂限定在40%,但也允許財務強穩的上市銀行掌握更多股權,分析員看好馬來亞銀行(MAYBANK,1155,主板金融組)和聯昌集團(CIMB,1023,主板金融組)可以繼續控制印尼子公司的超過40%股權。

僑豐研究指出,持股頂限固然符合市場預期,卻是此前預計40至60%的低水平,業者多少有點失望,新措施料為印尼當地和國外銀行帶來衝擊。

不過,該行強調,上述限制看來只針對新的收購計劃,若現有銀行達到中行的企業監管和財務要求,相信可以豁免40%持股頂限。

印尼中行列出3大豁免條件
分析員指出,印尼中行列出3大豁免條件,包括股東須為上市公司、旗下銀行的第一級資本超過6%、符合兩項最高企業監管條件等,由於踴躍參與印尼市場的馬銀行和聯昌集團都達到這些要求,相信可以申請持股超過40%。

“若條件不符,印尼金融機構的股東將獲准在5年內賣出至少20%股權。”

目前,馬銀行和聯昌集團分別握有印尼國際銀行(BII)和聯昌商銀(CIMB Niaga)的97%和97.9%股權。

分析員表示,雖然印尼中行的最新宣佈並未完全消除市場不確定因素,但馬銀行和聯昌銀行極有機會豁免大幅降低持股,相信股價不會面對顯著衝擊。

“最重要的是,目前看來,只要銀行符合最低豁免條件,就不會被翻舊賬,被迫賣出新措施出爐之前買下的股權。”

隨著印尼業務日益明朗,國內銀行股的買氣可望回籠。分析員認為,雖然預期銀行股表現持續遜色,特別是消費貸款成長放緩抑制淨利息業務的賺幅,卻也提供買進良機,給予銀行業“中和”評級。

“有鑑於此,我們繼續建議留意可直接從經濟轉型計劃的貸款和融資活動中受益的銀行股,包括聯昌集團、馬銀行和興業資本(RHBCAP,1066,主板金融組)。”(星洲日報/財經)

回复

使用道具 举报

发表于 20-7-2012 12:05 PM | 显示全部楼层
印尼银行持股顶限40% 马银行 联昌国际料可豁免

财经新闻 财经  2012-07-20 11:24
(吉隆坡19日讯)印尼央行终落实市场引颈期盼多时的外资或国内金融机构对当地银行持股上限条例,将顶限设在40%持股比例,但财务能力强稳者尚有申请豁免的机会。

分析员称此消息“有人欢喜有人愁”,对长驻印尼的马银行(MAYBANK,1155,主板金融股)和联昌国际(CIMB,1023,主板金融股)来说影响不大。

非金融最多30%
不过,对正在策划收购当地银行的兴业资本(RHBCap,1066,主板金融股),可说是一项打击。

在印尼央行的新规定下,不论是外国或印尼金融机构,最多只能持有国内商业银行的40%股权,非金融机构最多30%,若是家族或个人则最多20%。

不过,此股权上限并非绝对的,而是有协商余地,只要符合具体要求,则可向印尼央行申请持有40%以上股权。

所要符合的条件包括:必须是上市公司、一级资本充足率至少达6%、承诺持有股权“一定时间”,以及达到企业监管的两项最高标准。

据了解,虽然印尼央行还未在网站上做官方宣布,但这项新规定由7月13日生效,不符合上述条件的金融机构,必须在5年内在公开市场脱售至少20%股权。
截至5点闭市,马银行上扬1仙或0.11%,报8.78令吉;联昌国际以7.90令吉平盘挂收。

马银行冀长期发展
马银行今日较晚时发文告称,印尼国际银行将会尽力达到央行的所需标准,以期维持目前的持股权架构。

马银行总执行长拿督斯里阿都华希表示,印尼国际银行会继续维持高品质的风险管理、企业监管和稳健的银行业务,达到央行的认可标准。

“同时,我们将与监管单位紧密合作,以获得他们的指导。”

他也重申,马银行的目标是将印尼国际银行打造成印尼领先银行,不仅是提供最佳的品质和服务,同时也刺激贸易和投资流入。

“马银行承诺将长期在印尼发展,并在支撑经济、金融和服务领域的增长上继续扮演重要的角色。”

兴业资本难过关
艾芬投资研究今日在报告中指出,马银行和联昌国际的一级资本充足率分别为10.38%和11.3%,财务能力和资产品质都处于舒适水平,并不会受到太大的打击。

目前,联昌国际在联昌商业银行(CIMB Niaga)持有97.9%股权,而马银行则持有印尼国际银行(BII)97%股权。

分析员认为,新规定对未来新收购案的影响较大,潜在受害者包括有意收购Mestika Dharma银行80%股权的兴业资本,洽购案可能因此终止或需重新洽商。

“对我们来说,东协银行架构即将实行,旨在促进跨境贸易活动,而印尼的新银行规定是不切实际的。”

侨丰投资研究指出,相信马银行和联昌国际股价将会反应正面,建议买入两股,同时对银行领域维持“中和”投资评级。

兴业资本今天闭市时扬5仙或0.67%至7.53令吉。

星展收购或受影响
除了我国3家银行之外,新加坡星展银行收购印尼金融银行的计划,也或将受到影响。

星展银行在今年4月宣布,发出相等于62亿新元(155.62亿令吉)新股,向淡马锡控股买下印尼金融银行67.37%股权,并会在交易完成后再以29亿新元(72.79亿令吉)现金向少数股东买下其余股权。

星展银行发言人受询时回应:“由于规定刚颁布,我们会仔细地对其进行评估。我们会在印尼央行的指导下,进行下一步计划,并密切与印尼央行合作。”

印尼金融银行总裁亨利表示,新规定对收购计划是正面信号:“宣布并非让人惊讶,央行颁布新规定是好的,让大家能继续前进。”[Nanyang]

回复

使用道具 举报


ADVERTISEMENT

发表于 1-8-2012 07:24 PM | 显示全部楼层
6月貸款成長12.6%‧下半年料趨緩‧房貸萎縮12%

大馬  2012-08-01 17:45
(吉隆坡1日訊)大馬銀行業6月份錄得12.6%按年貸款成長,主要獲商業貸款帶動,由於受經濟成長放緩及信貸收緊影響,分析員不排除下半年貸款成長將滑落,但全年料能保住雙位數增長,最高可達逾11%升幅。

貸款批准率續下滑
分析員表示,儘管商業貸款維持健康,但卻不足以抵銷家庭貸款申請疲弱利空,其中6月房貸申請按年萎縮12.2%,顯示銀行業者依據國家銀行推行的責任放貸指南,轉而實施更嚴謹放貸活動。

達證券指出,與去年55.2%貸款獲批率比較,今年錄得的48.9%意味著銀行業已轉向風險規避心態。

聯昌研究也表示,受到消費貸款項目走低影響,特別是6月房貸按年挫跌12%,整體的貸款成長潛在放緩,加上賺幅受壓抵銷投資銀行收益強勁利好。

受到歐債危機懸而未決影響,中國及美國顯露疲態,MIDF研究預期下半年貸款增長將趨緩,不過在商業貸款激勵下,卻將全年貸款成長預估從之前的9%至10%,上調至10至11%。

聯昌研究估計今年的貸款成長將介於10至11%,主要考量商業貸款擴展11%至12%,加上消費者貸款走高9%至10%,但提醒住宅貸款面臨的下滑風險最大。

住宅貸款下滑風險最大
興業研究指出,6月強穩的貸款表現,促使年度化貸款成長錄得12.7%,高於預估中的8%至9%,有助於抵銷淨利利息賺幅受壓利空,並相信家庭貸款成長將下跌,或僅取得較平穩成長,歸功於家庭貸款需求強穩。

鑑於年初迄今貸款表現出色,達證券將今年貸款成長預估從9.6%調高至11.3%,惟不排除邁入2013年,貸款申請將趨軟,因此預計僅取得10.3%增長。

“平均而言,我們估計所追蹤的銀行貸款可寫下11.2%成長,而2013年則料趨緩至10.4%。”

貸款申請趨謹慎
豐隆則維持2012年9%貸款成長預估,而去年銀行業成功攫取13.6%貸款成長。

最新數據顯示,6月消費者及商業貸款各按年增長11.8%及13.6%,帶動整體貸款成長12.6%,不過貸款申請且從5月的15.1%按年增長,趨緩至6月的10.5%。

車貸增27%
而6月獲批貸款申請更按年挫跌2.1%至373億令吉,主要歸咎於房貸走勢不靖,惟獲批的汽車貸款卻寫下27%亮眼成長。

汽車貸款強穩表現抵銷營運資本貸款成長放緩困境,住宅貸款寫下13.6%按年增長,但營運資本貸款卻從5月的21.5%成長,大幅放緩至15.9%。

國內商業銀行平均基本借貸率(BLR)維持在6.53%,不過平均借貸率(ALR)卻改善8基點至4.88%,促使率差擴大至1.68%。

雖然存款率沒有太大變動,不過聯昌表示,平均借貸率按月下跌8基點,反映市場競爭激勵及侵蝕賺幅。

淨利息賺幅或受壓
由於資產回酬及融資成本競爭壓力提昇,MIDF研究預期銀行業者將持續面對淨利息賺幅受壓困境,而大馬研究則預計今年業者的淨利息賺幅將下跌10至15基點。

馬銀行研究說,平均借貸率及平均定存率的率差,改善至6月的1.84%,比較5月下滑11基點至1.73%,雖然是項正面消息,不過銀行業競爭壓力猶在,對賺幅造成影響。

截至6月杪,銀行業貸款及存款比高企於82.1%,比5月的81.3%增長了0.8%。

利好支撐
銀行盈利開始上調
聯昌指出,銀行業仍獲多項正面因素支撐,包括經濟轉型方案下的工程融資、信貸成本下跌及投資銀行收益強韌。

興業相信今年下半年經濟將有所改善,並料在2013年進一步攫取成長動力。同時,由於國內銀行以國內營運為主,加上內需、資金市場及資產素質強韌,銀行業的盈利風險已逐漸消退。

國內銀行續“前進”印尼
“值得注意的是,銀行業看來正處於盈利上調的初期,而且與區域同儕相比,估值已不像以往般偏高,並捎來優渥週息率。”

豐隆表示,良好的經濟活動將可捎來更多乘數效益,並推升非利息收益。

另外,隨本地銀行減持印尼銀行持股權的隱憂消散後,MIDF研究相信國內銀行可持續“前進”印尼,包括興業資本(RHBCAP,1066,主板金融組)及艾芬控股(AFFIN,5185,主板金融組)早前各建議收購的Mestika銀行及Ina Perdana銀行。

“至於馬來亞銀行(MAYBANK,1155,主板金融組)及聯昌集團(CIMB,1023,主板金融組)各料維持在印尼國際銀行(BII)及印尼聯昌(CIMB Niaga)的97.5%及97.9%持股權。”

M3續跌
業者放貸意願降
M3廣義貨幣供應持續穩步下跌,從5月的13.2%按年成長放緩至6月的12.8%,顯示銀行業放貸意願減低,加上消費者暫停購買行動,惟私人界需求強韌抵銷當中的利空。

第三季通膨料徘徊1.8%
無論如何,分析員普遍認為國家銀行將維持3%隔夜利率政策(OPR),直到年杪。益資利研究指出,在通膨未成為嚴重隱憂前,國行擁有超過100基點的減息空間。

“目前實質利率為1.45%,低於1.6%通膨率。”

興業預期第三季通膨率將徘徊在1.8%,隨後末季料衝破2%至寫下2.1%。(星洲日報/財經)

回复

使用道具 举报

发表于 7-8-2012 11:01 AM | 显示全部楼层
銀行須平衡資本與回酬‧股息再投資回報高

大馬  2012-08-07 07:56
(吉隆坡6日訊)隨著銀行業的巴塞爾III準則將從2013年開始推行,這促使國內一些銀行選擇推行股息再投資計劃(DRP),以在不影響資本下續派高息,分析員認為,股息再投資雖沖淡每股盈利和股本回酬,但投資總回酬不會受到明顯打擊。

黃氏唯高達指出,市場普遍認為股息再投資將沖淡銀行的每股盈利及股本回酬率的觀點並不完全正確,一般上,這類計劃派發的新股會提供平均加權價的10%折價優惠。

該行指出,巴塞爾III將從明年開始推行,這使國內一些銀行傾向於選擇推行股息再投資,這不僅讓有關銀行可繼續派發高息,也不會影響資本,因為股息是以新股而不是現金派發。

至今為止,獲得股東授權實施股息再投資的銀行包括馬來亞銀行(MAYBANK,1155,主板金融組)、興業資本(RHBCAP,1066,主板金融組)、大馬銀行(AMBANK,1015,主板金融組),以及艾芬控股(AFFIN,5185,主板金融組)。

該行指出,以馬銀行為例,該公司在2009年財政年派發60%股息,而2011年財政年則增至80%,卻仍可保持強勁資本,主要歸功於成功實施股息再投資。

馬銀行平均接受率達89%
自從2010年財政年以來,馬銀行已推行4次的股息再投資,平均接受率達到89%。比較下,興業資本的平均接受率則較低,僅達到68%水平。而大馬投資及艾芬控股則尚未推行股息再投資。

分析員說,馬銀行在股息重新投資計劃中,總共派發7億6千400萬股新股,使其股本擴大約10.8%。擴大後股本基礎將2012年財政年預測每股淨利沖淡9.7%,以及股本回酬率則縮減0.3%。

黃氏唯高達的分析顯示,若是馬銀行股東選擇接受股息再投資,而不是全部現金的話,他們在過去2年包括資本增值和現金股息的總回酬率更高,主因可能是派發的股息新股定價比平均加權價低10%,這反映出投資回酬不會受到每股盈利及股本回酬率沖淡的影響,扭轉了市場普遍的看法。

不過,該行強調,不斷提高股本基礎將沖淡公司的每股淨利以及股本回酬率,仍可能會扭曲銀行合理價值的估計,所以銀行最好平衡資本及股東回酬。(星洲日報/財經)
回复

使用道具 举报

发表于 24-8-2012 10:44 AM | 显示全部楼层
银行业股息再投资 接受新股比现金好

财经新闻 财经  2012-08-24 08:12
(吉隆坡23日讯)最近,银行业相继献议股息再投资计划(DRP),分析员认为,投资者接受新股,会比接受现金更好。

黄氏星展唯高达研究分析员指出,尽管DRP会稀释银行每股盈利和股息回酬(ROE),但接受新股的投资者将享有更高的实际回酬,即包括资本增值和现金股息。

本地8家上市银行中一半提出DRP献议,包括马银行(Maybank,1155,主板金融股)、兴业资本(RHBCap,1066,主板金融股)、大马银行(Ambank,1015,主板金融股)和艾芬控股(Affin,5185,主板金融股)。

随着巴塞尔3(Basel III)明年生效,银行业者将受更严厉规定管制且需保留更多资金,使许多银行献议DRP。

稀释每股盈利
DRP允许银行在不削减资本的情况下派息,因为以新股派息而不是现金。

其中,马银行是首家推出DRP的业者,从2010财年至今已4度透过这方式派息,而且皆取得不错的反应,平均接受率为89%。

另外,兴业资本推出的DRP,接受率只有68%,大马银行和艾芬控股则还未正式推出DRP。

配合DRP,马银行至今已发行7亿6400万股新股,资本基础因而增加10.8%,从而稀释每股盈利和股票回酬。

黄氏星展预测,马银行2012财年每股盈利将被稀释9.7%,股票回酬则减0.3%。

“但我们的分析显示,如果股东接受DRP而不选择现金,这两年的总实际回酬其实比较高。因为,新股以比除息成交量加权平均价格(ex-dividend VWAP)低10%的价格发售。”

“因此,投资者不会面对每股盈利和股票回酬被稀释的冲击。”

但该券商指出,银行需要在管理资本和股东回酬方面取得平衡,因为持续提高股票量将冲淡预估每股盈利和股票回酬,从而影响合理价预测。

黄氏星展补充,首选银行股为马银行和丰隆银行(HLBank,5819,主板金融股)。[Nanyang]
回复

使用道具 举报

发表于 4-9-2012 11:11 AM | 显示全部楼层
转型计划推动 银行业贷款增长看俏

财经新闻 财经  2012-09-04 10:47
(吉隆坡3日讯)尽管7月贷款活动指标萎缩,贷款增长也比6月来得逊色,但分析员认为,在经济转型执行方案(ETP)的推动下,未来贷款活动将持续蓬勃,并乐观看待银行领域的展望。

安联投资研究分析员指出,大马7月贷款活动指标萎缩,贷款申请、贷款核批和贷款发放活动跌幅,分别为18.5%、12.2%及6.4%。

“我国7月的贷款活动指标萎缩,但却非自律贷款指南的不利影响,主要是商业贷款活动走缓所拖累。”

大马7月的商业贷款申请、商业贷款核批和商业贷款发放活动,各别按月下挫37.8%、25.9%和10.6%。

分析员说:“我们认为,与经济转型执行方案(ETP)有关的大部分贷款发放活动不平均,加上外围经济环境动荡,令商家和债权人提高警惕,导致7月商业贷款活动萎缩。”

另一方面,分析员预见,未来数月商业贷款活动将走高,而贷款活动指标连续两个月萎缩的情况并不令人担忧。

“ETP旗下启动计划(EPP)将推动我国未来数月的商业贷款活动。尽管外围经济情况动荡,但政府仍进行各项注资活动,外加强劲的消费模式及相当有利的货币环境,本地经济活动料保持韧力。”

利息收入萎缩
分析员预测,本地银行的净利息收入(NIM)将面临结构性下降的风险,未来将持续走跌。

“目前,我国的商业银行平均基本贷款利率(BLR)维持在6.53%的水平。”

随着过去数年的高收益贷款已悉数偿还,加上低收益贷款的发放近期已获批准,分析员认为,净利息收入未来或持续下跌。

基于上述理由,分析员维持银行领域“增持”评级。

丰隆银行(HLbank,5819,主板金融股)成为该行的首选银行股,主要是因为收购国贸银行(EonBank)后所产生的协同效益。

该公司诱人的估值也成为券商看好的原因。[Nanyang]
回复

使用道具 举报

发表于 4-9-2012 08:12 PM | 显示全部楼层
家貸續增長‧房貸仍謹慎‧全年貸款成長維持9%

行業走勢  2012-09-04 11:42
(吉隆坡3日訊)大馬今年7月銀行業貸款按年成長13%,超越6月寫下的12.6%增幅,雖然家庭貸款開始“蠢蠢欲動"並重新攫取動力,按月貸款申請揚升7.8%,不過房貸仍處於“謹慎"狀態,無論是貸款申請及獲批額都雙雙走跌。

以年度化計,今年首7個月錄得11.9%貸款成長,雖獲房貸款支撐,但仍低於去年同期的12.9%。豐隆研究維持全年9%貸款成長預估,若各項領先貸款指標可維持在現有水平,則有望獲上調;MIDF研究也預期今年可錄得10%至11%增長。

國行利率料不變
同時,以當前強韌的貸款形式來看,分析員相信國家銀行9月6日(本週四)召開的議息會議,會維持3%隔夜政策利率(OPR)。

7月住宅產業貸款申請按年走低1.7%,惟收窄6月的12.2%跌幅,相等按月揚升7.1%;非住宅貸款申請同樣開始“退潮",按年僅成長0.3%,部份原因是非住宅產業貸款申請的比較基礎低於住宅產業。

住宅及非住宅產業的獲批貸款各按年跌4.3%及2.8%,不過按月計,獲批的住宅產業貸款仍成長6.6%,促使住宅產業貸款獲批率維持在50%以上水平。

7月家庭貸款獲車貸強力扶持,按年增長7.3%,受惠於車貸申請寫下33%漲幅。僑豐研究相信此趨勢將能延續至下半年,因為國人仍擁有能力購買汽車。

房貸7月按年攀升13.6%,與6月不相上下,不過按月比較,獲批房貸及申請各成長6.6%及7.1%,惟僑豐並不預見此利好可獲延續,因為6月的比較基礎低企。

按年計,獲批房貸及申請分別下跌4.3%及1.7%。

信用卡貸款及個人用途貸款成長延續去年12月起面對的疲軟趨勢,僅各按年上升3.1%及13%。雖然信用卡貸款申請按月走高8.3%,但隨銀行業者持續嚴謹遵守國家銀行發出的“負責任放貸指南",信用卡貸款獲批率下跌3.4%。

今年來多只大型IPO登場,激勵以貸款作為購買證券的項目,按年取得雙位數增長。

貸款申請續下滑
整體而言,貸款申請持續下滑,7月按年挫跌6%,而按月更滑落18.5%,比較6月僅按月小跌0.5%,歸咎於商業貸款申請走低,按年減少了19.7%。

商貸申請減19.7%
不過,僑豐相信這主要是因為大部份大型基建工程的商業貸款,已在5月至7月這段期間獲批,因此相信此現象不會延續,特別是整體經濟仍獲政府大力推動大型計劃。

銀行業獲批貸款率從6月的48.9%,走挺至7月的52.7%。

商業貸款獲批率維持在52.7%健康水平,還超越6月的45.2%;以個別領域計,建築、營運資本及其他用途這3個項目的貸款申請分別跌19.8%、3.9%及62.9%。

至於銀行業的獲批貸款則按年微跌0.2%,但按月卻挫12.2%,導致獲批貸款額從6月的373億令吉,下跌至7月的327億令吉,主要歸咎於獲批的信用卡貸款大幅滑跌。

銀行業7月存款額按年上升13.5%,雖然聯邦政府的存款額走低,不過僑豐認為其影響力並不顯著,僅佔總存款額的1.2%。

目前存款成長率超越貸款成長率達60基點,屬於良好跡象,並促使貸款與存款比維持在82.1%。

銀行業表現料續落後
雖然銀行業資產素質持續獲增強,總呆賬率及淨呆賬率各改善5及4基點,至2.18%及1.48%,不過僑豐認為銀行業盈利成長料無法捎來驚喜,因為淨利息賺幅持續面對壓力,加上貸款成長趨緩。

淨利息賺幅續面對壓力
此外,該行預見銀行業仍將持續表現落後,尤其是若淨利息賺幅壓力一直無法消散,加上消費者貸款成長進一步趨緩,惟仍須取決於本月杪宣佈2013年度財政預算案的潛在措施。

銀行業撥備改善、組合評估低企及相對強韌的資產素質,也將能抵禦淨利息收益成長下滑風險。

M I D F研究說,儘管銀行業核心資本率及風險加權適足率各微跌至12.7%及14.4%,不過相信這是因為一些銀行的派息行動導致資本率走跌。

若貸款及存款競爭壓力升溫,大馬研究預計今年銀行業淨利息賺幅將下跌10至15基點。

另外,僑豐維持選擇性買進銀行股策略,以從資金市場成長及融資活動中直接受惠。

平均借貸率走低
第三季盈利存隱憂
豐隆表示,儘管貸款成長可抵銷淨利息賺幅遭侵蝕,不過平均借貸率(ALR)大幅挫跌,卻將衝擊銀行業的第三季盈利表現。

“若平均借貸率持續處於低水平,將導致銀行業盈利受損。"

國內商業銀行的平均借貸率下跌5基點至5.55%,由於房貸利率仍受壓,大馬研究指出,這將進一步加深市場對淨利息賺幅的隱憂,接下來的發展有待觀察。

僑豐相信這是持續性趨勢,目前房貸利率徘徊在基貸率(BLR)減2.45%上下水平。(星洲日報/財經)
回复

使用道具 举报

发表于 5-9-2012 07:45 PM | 显示全部楼层
次季業績漲13.5%‧寫12季新高‧銀行晉淨利上調週期

大馬 行業走勢  2012-09-05 17:44
(吉隆坡5日訊)大馬銀行業次季總淨利按年飆漲13.5%或按季增5.1%5至51億令吉,創下12個季度的新高,或帶動銀行股進入淨利上調的初步週期,惟在領域競爭依然激烈下,短期擺脫不了淨利息賺幅受壓的陰影。

根據興業研究,次季銀行總淨利略超越預期,歸功於減記前營運盈利按季增2.5%、呆賬費用按季走低高達26.9%。

6銀行淨利
雙位數成長
馬銀行研究也認為,次季銀行整體表現不俗,在貸款成本走低下,6家銀行的總營運盈利按年起8%,淨利更取得雙位數成長,達14%。

大馬研究指出,銀行業次季整體表現較之前三季優越,淨利按季增加3.9%,超越首季的1.4%。

興業研究負責的7家銀行中,5家符合預期,2家超越預期,大馬研究負責的7家銀行中,亦有4家超越預期。

儘管經濟風險仍在,但興業相信明年經濟情況將改善,以國內業務為主的大馬銀行業料穩如泰山,在內需強穩、資本市場活動強勁、資產素質穩健下,領域盈利風險已走低並可能開始獲盈利上調。

興業研究基於次季整體表現走強,上修領域2012至2014財政年淨利預測1至1.5%,國家銀行打擊家債的條例將續衝擊消費者貸款,略抵銷經濟轉型計劃的利好。

馬銀行研究也隨銀行業次季表現改善、全年經濟成長預測自4%上調到5%,上修銀行業全年營運盈利增長,自6.1%上調到7.7%,淨利成長預測由8.5%上調到9.9%。該行雖預見明年經濟成長5.1%、銀行營運盈利成長也料更迅速,增長10.5%,但礙於是貸款成本節節上升,淨利成長或放緩到8.6%。

重估潛力不大
“兩年淨利年複合成長率(CAGR)為8.9%,在銀行業今明年盈利成長適中下,相信領域的重估潛力不大。"

大馬研究也因次季淨利唱好上調2012年領域淨利成長,自4.6%增至6.5%。儘管非利息收入按季受挫,該行在首季投資和貿易收入支撐下,不預見領域有重大利空。

由於缺乏較大的投資和貿易收益,次季非利息收入按季挫3.6%,比較首季為按季起6.2%,儘管如此,次季收費走強卻抵銷了投資和貿易收入放緩的部份衝擊。

次季短暫回彈
下半年賺幅受壓
儘管次季總利息賺幅按季反彈3基點至2.59%,但分析員相信此景短暫,預見下半年淨利息賺幅在資產回酬和存款成本的競爭壓力下受壓,全年淨利息賺幅挫幅料自前期10基點擴大到13基點。

領域年初迄今的淨利息賺幅的受壓情況較預期顯著,馬來亞銀行(MAYBANK,1155,主板金融組)、大眾銀行(PBBANK,1295,主板金融組)、大馬銀行(AMBANK,1015,主板金融組)和豐隆銀行(HLBANK,5819,主板金融組)皆表示,今年淨利息賺幅將進一步挫10至15基點。

馬銀行研究估計2013年的淨利息跌幅為3基點。該行對6家銀行今年和明年淨利息賺幅預測,平均各為2.55和2.52%,比較2011年是2.68%。

“貸款競爭雖趨穩,但零售業新貸款取代舊貸款卻依然打擊回酬,競爭壓力料持續影響資金成本。"

興業研究也提到,在平均貸款率走低下,即使貸款成長持續,淨利息賺幅一般將被稀釋。

貸款成長達13%
另外,在企業貸款支撐下次季總貸款成長12.4%,促使累積的貸款成長已達13%,分析員因而估計,今明年總貸款成長為12.2和10.6%,比較去年是11.7%。

聯昌貸款成長目標不保
次季總銀行貸款按季增長步伐加快,達5%,相對首季僅0.9%,除聯昌,大部份銀行保持全年貸款成長目標。

馬銀行研究估計今明年國內貸款成長各增11.1和10.2%,比較去年為13.6%,當中,今年明年家庭貸款料各增10.2和9.4%;非家庭貸款料各起12.2和11.2%。

消費者貸款未危及系統
另外,消費者貸款雖在這數月受壓,但未危及系統,馬銀行研究預計今年淨呆賬比持續走低到平均約2.54%,2013年或稍微升溫到2.59%。(星洲日報/財經)
回复

使用道具 举报

发表于 5-9-2012 07:58 PM | 显示全部楼层
大馬銀行股表現遜區域同儕

行業走勢  2012-09-05 19:03
(吉隆坡5日訊)今年區域金融指數表現超越大市,大馬銀行股卻獨自憔悴,年初迄今表現落後區域同儕,和區域溢價差距大幅收窄。

此外,儘管大馬銀行業表現不俗,但本益比估值卻較今明年富時綜指本益比各15.6和16.4倍低,分析員認為該情況不合理,在經濟轉型計劃凝聚動力下預見估值差距收窄。

馬銀行研究指出,大馬銀行以往溢價較東盟同儕高,6月時,曾以2013年本益比多達11.2倍交易,大幅度超越東盟的9.4倍,但現僅以2013年本益比10.9倍交易,和不包括大馬的東盟同儕本益比10.6倍不相上下。

大馬和區域的其他指標差不多,但平均週息率卻領先,2012年估計達3.8%,較東盟同儕的2.9%高。

興業也提到,大馬銀行股因週息率不俗,估值廉宜,在銀行股估值低、銀行前景受看好、市場游資蓬勃下,大馬銀行股不應被忽略。

大馬和區域的全年股本回酬皆為約15%;大馬銀行業2013年股價淨值比(P/BV)則為1.6倍,比較區域同儕是1.5倍。

大馬交易所金融指數年初迄今僅增7.9%,菲律賓、泰國和新加坡金融指數漲幅驚人,各達32.1、26.8和25.9%領先,印尼和大馬同樣步履蹣跚,僅躍升7.3%。

興業特看好馬銀行和聯昌,歸功於經濟轉型計劃動力、國內貸款多元、區域業務多元,令這兩大銀行受國內貸款政策變動的打擊較少,只是,大選風險可能令聯昌走勢較脆弱。

全年股本回酬可達標
馬銀行研究基於大部份銀行貸款成本走高,預見整體銀行業今年和明年的股本回酬(ROE)平均為16.7和16.3%,去年為16.4%。

大部份銀行保持全年股本回酬目標,馬銀行研究也相信,除聯昌集團外,大部份銀行達標。其中,大眾銀行今年估計以23.1%的股本回酬領先同儕。(星洲日報/財經)
回复

使用道具 举报

发表于 27-9-2012 09:10 PM | 显示全部楼层
車價若降5至10%‧銀行有能力吸納車貸撥備

大馬  2012-09-27 17:45
(吉隆坡27日訊)市場消息指政府可能調整汽車業的關稅和稅務架構,包括調降汽車國內稅,大馬研究指出,車價下降雖增加銀行業者的貸款虧損撥備,不過相信銀行領域良好的盈利水平可吸納此利空,料不會對股價造成影響。

惟敏感分析仍顯示,保守估計額外貸款虧損撥備可能導致銀行業盈利下滑4.5至11.2%。

大部份銀行暗示,汽車降價帶來的貸款虧損撥備並不顯著,因為車貸呆賬率頗低,而且汽車經銷商的貸款也沒有佔營運貸款顯著比重。

大馬研究認為,目前難以預計相關貸款對汽車經銷商的影響,惟頗多銀行業者指汽車經銷商取得的融資,不是營運資本貸款的重大部份。

該行相信當前銀行業盈利水平可吸納一次性的貸款虧損撥備調整,且預見車價的下調幅度將是循序漸進的,調幅料介於5至10%。

去年車貸組合的平均違約損失率為48%,意味著若10萬令吉車貸違約,將平均導致4萬8千令吉虧損。在最壞的情況下,大馬研究估計違約損失率將加重20%,從去年的48%走高至68%。

根據瞭解,車貸違約是大馬人破產的主要原因,而大馬破產局的數據也顯示,從2005年至2012年6月,25%破產案是由車貸違約造成的。

從正面來看,銀行業者相信車價降低後,將可刺激更高的汽車銷售,轉而貢獻更高的車貸額,加上長期能降低家債,促使大馬研究維持銀行業“加碼"評級,並預計車價下調不會導致銀行股股價作出強烈反應。

車價若跌20%
銀行撥備高達900萬
去年家庭貸款中的車貸平均組合評估率為1.54%,低於2010年的1.81%;若違約損失率上調20至68%(以車價調降20%計),潛在虧損將上升至2.18%,相等於額外承受0.64%虧損。

同時,以0.64%額外虧損計,大馬研究預計銀行面對的一次性額外組合評估調整,將介於350萬至1億8千940萬令吉,並反映違約損失率高企。

自從銀行業實施FRS139國際財報標準後,須以違約幾率及違約損失率估算組合撥備評估。

2010至2011年間,大部份銀行的組合評估企於1.5%;以1億令吉新貸款計,一般的撥備開銷將是150萬令吉。

由於現有的貸款組合須計算組合評估率,因此違約幾率的任何潛在變化,都將影響組合評估率,甚至貸款虧損撥備。

大馬研究也預期車貸呆賬的特別撥備將同樣獲調整,車價走跌20%將導致銀行業者須祭出110萬至898萬令吉特定撥備,進而影響組合評估開銷。

“不過,敏感分析指出,車貸價格若大幅滑跌20%,對車貸虧損撥備的影響並不顯著。"(星洲日報/財經)


回复

使用道具 举报


ADVERTISEMENT

发表于 4-10-2012 01:38 PM | 显示全部楼层
QE3 引进更多游资 银行业料跑出黑马

财经新闻 财经  2012-10-04 11:51
(吉隆坡3日讯)随着第三回合量化宽松政策(QE3)未来12个月将吸引更多游资流入新兴国家,而银行领域前几季业绩都取得不俗表现,券商预计会有数匹黑马出现,因而维持“增持”的投资评级。

肯南嘉投资研究分析员在第四季银行领域投资策略报告中、以“与廉价资金共舞”为第四季银行领域投资策略主题。

分析员指出,鉴于投资者争相投资不断升值的货币和回酬较高的资产,量化宽松政策推动下未来1年预计有更多游资流入新兴国家,特别是东协资本市场。

“我们相信,东协投资银行将是美国购债活动的主要受益者,归功套利交易增加、估值上修和市场资本化。”
ETP推高贷款

另一方面,随着国内两大官联银行--马银行(Maybank,1155,主板金融股)和联昌国际(CIMB,1023,主板金融股)推动批发与投资银行业务增长策略奏效,两家银行今年第二季业绩表现因而走好。

政府推行经济转型执行方案(ETP)加速贷款发放,也推高马银行6月企业贷款增长。

分析员指出,企业贷款、非利息收入贡献信贷成本将是推高该行盈利预测的主要关键。

“归功贷款增长及批发银行业务走好,联昌国际第二季盈利年增24.5%至11亿900万令吉,我们仍然给予该股‘超越大市’的投资评级,目标价定为9.40令吉。”

艾芬BIMB可突围
分析员指出,首选股项为马银行,而艾芬控股(Affin,5185,主板金融股)和BIMB控股(BIMB,5258,主板金融股)则是最有可能突围的黑马。

“马银行子公司马银行金英(MaybankKim Eng)在区域拥有庞大的股票经纪网络,未来数月将为该行贡献更高的经纪收入。因此,马银行仍然是我们的心头好和首选股项。”

他补充:“艾芬控股获国家银行批准与多元重工业(DRBHcom,1619,主板工业产品股)洽购Muamalat银行股权的发展,相信有助推动艾芬控股股价和业绩。”

“至于BIMB控股,资产负债表及加权资本适足率(RWCR)属合理水平,我们因而看好这只股将成为黑马。”[Nanyang]

报道: 倪嫣鴽
回复

使用道具 举报

发表于 5-10-2012 09:21 PM | 显示全部楼层
轉向推動企業貸款‧銀行貸款料續成長

行業走勢  2012-10-05 19:05
(吉隆坡5日訊)大馬銀行的信貸組合進行“重新平衡"調整,預料會在可衡量步伐中進行,使本地銀行業未來數年前景出現改變,從趨向謹慎的消費銀行領域成長,逐漸轉向企業及商業領域,特別是配合經濟轉型計劃(ETP)基建計劃的融資貸款。

肯納格研究指出,今年至今為止,銀行貸款成長總額10億7千950萬令吉,或是成長7.6%,若年度化計算則達11.4%,符合該行預測今年銀行貸款成長11至13%的目標。

今年首季雖有跡象顯示銀行減少消費貸款,不過,今年8月的家庭貸款(佔貸款總額54.9%)卻按年穩健成長11.7%,主要是分期供款貸款按年成長7.3%(比較今年7月成長7.28%)。

分析員說:“信用卡貸款卻持續疲弱,按年僅成長2.39%,較今年7月成長3.14%。房屋貸款及商業貸款按年成長17.5%(7月為18.0%)以及13.2%(比較7月為14.4%)。"

該行指出,監管當局已經干預消費貸款要求,不過,預料企業貸款成長將不能出現同樣情況及壓力,因為經濟轉型計劃相關工程需要持續成長。

負責任信貸指南料影響需求
該行指出,在缺乏消費次領域的蓬勃成長,如房屋、分期供款以及信用卡貸款的成長,本地銀行惟有轉向支持融資經濟轉型計劃基建工程,這可從最近企業貸款成長高達13.2%,反觀消費貸款成長則僅為11.7%。

國家銀行對銀行系統的整體信貸政策採取深謀遠慮行動,推行部份領域的貸款成長,而不是進行全面緊縮,使銀行系統獲得健全的信貸操守。隨著國行推出負責任信貸指南,特別是針對首期款項條例,預料將繼續影響貸款需求,使消費領域的貸款成長適度放緩。

該行指出,預料整體信貸成長仍有望達到11至13%目標,主要是獲得目前貨幣政策及市場游資充裕(貸款/定存比79%)的支持,足以支撐投資與消費需求成長。

該行指出,按月數據顯示,雖然銀行系統貸款成長持續,不過,非利息業務的幅賺卻逐漸收窄。過去8個月,家庭信貸領域的存款融資競爭日益激烈。

資產素質保持強勁
它指出,若這是暫時現象,預料非利息賺幅的下跌風險輕微。換句話說,若是此現象持續,偏高的融資成本將拉低淨利息收入及每股盈利成長。第二季業績已顯示出此領域的融資/信貸競爭。

該行指出,本地銀行的資產素質保持強勁,整體呆賬率偏低及貸款素質及貸款成長強勁,使過去1年的呆賬比例下降35個基點,信貸成本展望也良好。這使該行對整體銀行業給予“加碼"評級。(星洲日報/財經)
回复

使用道具 举报

发表于 12-10-2012 09:42 PM | 显示全部楼层
大型基建支撐成長‧利空消散‧銀行股蓄勢待發

行業走勢  2012-10-12 17:43
(吉隆坡12日訊)國內大型建設計劃增加經濟成長能見度,加上經濟利空逐漸消散,興業研究相信盈利強穩但估值落後富時綜指的大型銀行股蓄勢待發,股價有望後來居上。

興業表示,銀行股第三季至今整體股價表現平緩,相信主要原因是全球經濟基本面仍脆弱,無論如何,部份銀行股表現依然超越大市,如盈利令人驚喜的馬來亞銀行(MAYBANK,1155,主板金融組),以及相對較抗跌的豐隆銀行(HLBANK,5819,主板金融組)和大眾銀行(PBBANK,1295,主板金融組)。

“宏觀經濟改善將促進銀行盈利成長,預見領域未來盈利保持強穩,帶動特定銀行股繼續超越大市,我們認為,那些直接受益於經濟或資金市場發展的銀行將持續領先同儕,選股策略是目前投資銀行股的主要關鍵。"

興業解釋,銀行股展望備受看好,主要因預見經濟狀況逐漸好轉,本地需求、健康資金市場活動和資產素質支持銀行盈利成長,穩定週息率和估值不昂貴為成為股價的良好支持點。

該行說,大馬經濟今年至今表現良好,預計能於明年進一步復甦,公共領域開支及經濟轉型計劃將繼續支撐下半年成長,出口表現則料隨經濟好轉而復甦,預見大馬下半年經濟錄取4.9%成長,並在明年進一步揚升至5.4%。

經濟轉型計劃帶動商業貸款需求,商業和家庭貸款至今分別成長13.2%和11.7%。

展望未來,興業認為商業貸款需求保持強勁,輕快鐵延伸計劃、捷運計劃和邊佳蘭油氣計劃等大型計劃,將直接帶動貸款需求,令大型銀行受惠。

家庭貸款可保健康成長
家庭貸款需求雖可能因國家銀行收緊放貸條件影響,但預計能保持健康成長,國民趨向年輕、高儲蓄、消費文化提昇、就業率向好及低利率環境等優勢能繼續支持家庭開銷。

“整體貸款成長料在今年減速至10%-11%,經濟放緩及國行出招降低家債削弱貸款成長力道,截至目前,年化貸款成長為11.6%,暫時符合預期。"

興業也說,大馬資金市場保持強勁,今年至今宣佈的數項重量級上市計劃,如聯土全球(FGV,5222,主板種植組)和綜合保健控股(IHH,5225,主板貿服組),對投資銀行造成正面影響,相信擁有強大投資銀行業務的銀行,如聯昌集團及馬來亞銀行將從中受惠。

銀行業1年前遭市場分析員大砍財測,但截至上半年,銀行盈利普遍超越預期,令興業相信市場財測正逐步回揚,同時,銀行業強穩盈利表現增加週息率能見度,預見2012和2013年週息率介於3.8%至4.2%之間,有助在市場波動時支持銀行股價表現。

下半年淨利息賺幅或再受壓
“銀行業目前最大顧慮來自淨利息賺幅(NIM)萎縮幅度超越預期、資本市場疲弱和貸款成本因經濟惡化而上揚。雖然次季淨利息賺幅平均上揚3基點,但考量資產回酬和存款面對市場競爭壓力,且貸存比率沒有太大上揚空間,下半年淨利息賺幅或再受壓。"

該行補充,雖然上調利率能暫時緩和銀行業壓力,但相信國行將把目前3%隔夜利率維持至2013年。

興業補充,銀行股目前以2012年12.8倍本益比交易,綜指則為15.8倍,加上銀行股盈利成長或於明年超越綜指,因此相信銀行股現有估值極具吸引力,估值可望後來居上。

興業保持銀行領域“超越大市"評級,特別看好聯昌集團(CIMB,1023,主板金融組)、馬來亞銀行和大眾銀行等三大銀行股前景。(星洲日報/財經)

回复

使用道具 举报

发表于 2-11-2012 12:49 PM | 显示全部楼层
商貸拖累9月成長‧領先指標改善‧貸款料否極泰來

大馬 行業走勢  2012-11-02 11:13
(吉隆坡1日訊)大馬銀行業2012年9月貸款成長持續放緩,按年僅揚升12%,主要受商業貸款成長趨緩拖累,惟樂觀派分析員指出,領先貸款指標顯著改善,如貸款申請挺升10.1%,或意味著貸款成長放緩現象已觸底。

9月貸款成長僅揚12%
然而,鑒於獲批貸款持續下滑,看淡派認為貸款成長將趨軟,並對資產素質感到謹慎。貸款獲批率仍處於下滑格局,甚至低於50%以下水平,連續3個月處於歷史新低。

僑豐研究指出,受投機活動影響的非住宅產業貸款能否持穩也備受關注,因為非住宅產業不受第三間房子70%貸款上限約束。

“這將對銀行業的資產素質及貸款組合帶來較高風險。"

該行指出,儘管貸款成長趨軟,不過貸款需求仍維持強韌,尤其是貸款申請回揚9.1%,重返600億令吉關口至625億令吉,主要獲商業貸款支撐,而家庭貸款申請則較低,惟住宅及非住宅產業各起6.5%及7.3%,意味著個別成長額約介於2億至2億5千萬令吉。

車貸申請也強力揚升25.2%,不過私人轎車僅起6.3%。

明年貸款成長可維持10至11%
興業研究表示,貸款數據雖顯示經濟活動疲弱,但維持韌力,相信明年貸款成長可維持在10至11%增速。

豐隆研究將2012年貸款成長預估從9%上調至11%,並表示儘管持續性的貸款成長將抵銷淨利息賺幅遭侵蝕利空,不過貸款獲批率低企卻料導致銀行業者第三季的淨利息賺幅及盈利承受壓力。

同時,商業銀行的基貸率(BLR)雖維持在6.53%,但借貸率卻微跌2基點至5.55%,豐隆認為銀行業第三季淨利息賺幅將嚴重受壓。

由於產業及金融服務業需求走低,因此導致商業貸款成長走疲至12%,為今年初以來的最低成長,雖然家庭貸款微幅上升0.2%至11.9%,惟仍不足以抵銷整體貸款走跌困境。

貸款領先指標起落參半
整體而言,9月獲批貸款按年下跌1.1%,但按月起0.4%,歸功於非住宅產業大增41.4%,惟商業貸款獲批率走弱抵銷當中的利好,當眾建築、營運資本及其他用途的獲批貸款分別滑落64.4%、6.8%及19.4%。

與8月的54.8%貸款獲批率比較,9月走低至48.8%,家庭貸款獲批率只有47.3%,當中車貸42.6%、住宅及非住宅產業分別為47.5%及67.5%、信用卡則為60%。

豐隆指出,貸款領先指標雖起落參半,但維持在健康水平,並支撐持續性的貸款增長。

“儘管貸款獲批率下跌,不過依然高於歷史低點,且將近50%水平。除非獲批率連續數個月大幅滑跌,否則仍被視為健康。"

非住宅及住宅產業各錄得20.3%及13.3%貸款成長,購買證券、建築領域、作為其他用途的貸款及信用卡貸款分別寫下24%、25.7%、13%及3.1%增長。

非住宅產業走勢亮眼,以貸款額計,其獲批率攀升41.4%,而整體更寫下67.5%獲批率,超越平均水平。

興業提到,商業領域的產業貸款成長趨緩,或意味著投資者及買家對產業市場前景感到謹慎,尤其是政府再度出手嚴厲打房,抑制過熱的房市。

“至於車貸強力成長料只是暫時性現象,因為在汽車零件正常化後,汽車銷售已有所回落。"

以年度化計,今年首9個月取得11.3%貸款成長,低於去年同期的13.4%。(星洲日報/財經)
回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 注册

本版积分规则

 

ADVERTISEMENT



ADVERTISEMENT



ADVERTISEMENT

ADVERTISEMENT


版权所有 © 1996-2023 Cari Internet Sdn Bhd (483575-W)|IPSERVERONE 提供云主机|广告刊登|关于我们|私隐权|免控|投诉|联络|脸书|佳礼资讯网

GMT+8, 29-3-2024 04:44 PM , Processed in 0.091821 second(s), 22 queries , Gzip On.

Powered by Discuz! X3.4

Copyright © 2001-2021, Tencent Cloud.

快速回复 返回顶部 返回列表