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呆賬攀升‧銀行資產素質或影響

大馬 行業走勢  2012-11-02 19:02
（吉隆坡2日訊）9月數據顯示，雖然銀行業者面對同儕的競爭而導致賺幅受壓，不過更大的盈利風險卻來自於資產素質，其中淨呆賬率上升6基點至1.54%，而總呆賬率則從2.17%走高至2.22%，相等於8億1千500萬令吉，為8個月以來首度攀升。

同時，銀行業貸款虧損覆蓋率從101.7%走跌至97.1%，惟風險加權資本率及核心資本率分別企於14.8%及13%健康水平。

豐隆研究指出，銀行的資產素質敗退將導致第三季的信貸收費微揚，惟相信不會令信貸收費大幅攀升。

“除非接下來的數據顯示資產素質走疲，否則商業及家庭財務狀況料持穩，加上就業市場趨穩。＂

豐隆指出，銀行業處於良好資本水平，且預計10月數據將持續捎來好消息，受近期馬來亞銀行（MAYBANK，1155，主板金融組）私下配售股票計劃而進一步走高。

“風險規避將暫時性抑制非利息收益成長，不過經濟成長及外匯護盤活動將讓收費收益受惠。我們相信國內銀行業有能力應對外圍的潛在衝擊，並可採取更為積極的資本管理措施，只要貸款及利息收益持續成長，我們對淨利息賺幅受壓不會過於擔憂。＂

總存款額成長
首次低於貸款增長
馬銀行研究臆測銀行業今年平均淨利息賺幅將滑落13基點，明年則料再微跌3基點。

銀行體系的總存款額僅起11.5%，今年以來成長幅度首次低於貸款增長，不過僑豐指出，貸款與存款比並沒有顯現惡化現象，反而起20基點至82%，惟若此趨勢延續下去，則將面對挺升壓力。

無論如何，豐隆指出，市場的過剩游資連續第四個月擴大，至寫下2千988億令吉。9月M3廣義貨幣供應則走跌12.5%，因為定存及存款下滑，但貨幣基數快速增長10%，馬銀行研究相信與經濟轉型方案相關的貸款將在末季彈升，為銀行業捎來利好。（星洲日報／財經）

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贷款增长难撑展望 银行股或遭外资抛售

财经新闻 财经  2012-11-07 21:28
（吉隆坡7日讯）9月份贷款活动指标都比8月份优异，但分析员认为，银行领域仍可能受外围因素不稳定的负面影响，且蕴含外资抛售的威胁，故维持下调评级至“中和”。

贷款活动指标9月份扭转上个月跌势，其中贷款申请、核批与发放分别按月上升12.9%、0.4%和1.6%。按年比较，贷款申请和发放都扬升10.1%及12.7%，反观贷款批核是持平。

贷款活动增长
年初迄今，9月份贷款增长表现从上个月的11.4%，稍微缓和至11.3%。呆账率在9月份增加1.54%，而呆账覆盖率下滑至97.1%。

产业贷款依然是主要动力，购买住宅和非住宅产业占9月份贷款增长约49.2%。此外，其他用途贷款、营运资本和融资赚幅都逐步扩大，分别为贷款增长贡献18.4%、16.8%及10.5%。

虽然过去数月的贷款增长动力稍微缓和，安联投资研究分析员仍维持2012年国内贷款增长11%预测，主要预期启动计划（EPP）相关商业贷款发放将在第四季增加。

首选兴业资本
尽管分析员相信大马银行领域短期盈利展望仍强劲，但领域评级仍维持10初旬下调的“中和”。

他指，外围因素不稳定可能影响业务分布区域的银行盈利走低，而且贷款损失拨备明年或因此而攀升；加上外资持股居高不下，蕴藏外资抛售的威胁，特别是国内公司风险溢价扬升之际。

分析员首推的银行股为兴业资本（RHBCap，1066，主板金融股），其中催化剂包括侨丰投资银行收购行动完成后的增值、股价幅度解除限制以及收购创造更大动力。

另外，分析员亦推荐丰隆银行（HLbank，5819，主板金融股）为稳定投资选择，中资银行股则推荐艾芬控股（Affin，5185，主板金融股）。[Nanyang]




报道： 翁慧琪

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大馬投銀合併緩慢‧三方面著手提高盈利

大馬  2012-11-19 17:43
（吉隆坡19日訊）雖然全球投資銀行業務邁向整合及展開重組，不過羅蘭貝格策略諮詢公司（Roland Berger）認為大馬的合併進程會稍微緩慢，因為銀行業者未決定未來的發展策略是通過內部成長或以併購方式進行。

該公司東南亞區高級業務夥伴馬庫斯博梅在一項匯報會上指出，目前投銀合併主要仍集中在先進市場，特別是那些國際性業者，未預見大馬的投銀領域會掀起龐大的整合活動。

“對於大馬市場而言，投銀合併將是長期性的演化，業者未來的發展方向取決於他們本身的營運模式，更專注經營某項業務，又或者是尋求攫取併購契機。＂

面對成本風險
他補充，無論作出怎樣的業務決定，投銀業者都會面對一定的成本風險，惟相信不會導致整個企業陷入不健康的財務水平。

他指出，投銀業的發展之路將仰賴各業者的營運偏好，像最近大馬成為區域首次招股（IPO）計劃的重大據點，超越香港及新加坡，不表示投銀規模小就無法攫取機會，最重要是業者的抱負有多大。

“若是要追趕上聯昌集團（CIMB，1023，主板金融組）及馬來亞銀行（MAYBANK，1155，主板金融組）的區域化步伐，那併購將是主要的選擇。＂

東盟銀行整合活動不顯著
儘管東盟經濟共同體即將從2015年起落實，不過馬庫斯博梅不預見東盟之間的銀行會紛紛加入整合行列，因為一家銀行很難在各個市場都能取得強穩表現。

“譬如在歐洲，只有意大利聯合信貸銀行（UniCredit）能在歐洲多個主要市場打穩根基，所以我們認為東盟內的整合活動不會顯著，加上東盟沒有實施單一貨幣政策。＂

他預期全球市場未來經歷龐大整合活動後，全球性業者可能會少過10家，甚至低至5家，但中期展望仍深具挑戰，尤其是先進市場須再裁退4萬人，才能促使業務更為強穩，而自去年中起，全球投銀業已裁退了約1萬5千人。

為了促成更高的盈利水平，他認為業者須從三方面著手，即解決結構性成本問題、重新專注在某一項業務或適時撤出某些業務，甚至從新興市場成長中受惠。

全球投銀業務料成長10%
股本回酬或續遜預期
馬庫斯博梅看好全球投銀業務的成長，預計可寫下10%營業額，不過受到成本因素影響，股本回酬料持續遜預期，而且若市場再捎來不利的主權債務問題，投銀領域或將受衝擊。

他指出，全球投銀營業額從2009年從高峰期滑落至今，不過2012年料可取得改善，逐漸回彈並寫下約2千500億歐元營業額，歸功於固定收益業務持續錄得成長，惟股票領域卻持續下滑。

“固定收益業務的交易量及賺幅已趨穩，加上獲各主要先進市場祭出寬鬆政策支撐，但股市卻受市場疲態衝擊而表現欠佳。＂

次級市場交易地位
逐漸吃重
他補充，次級市場如固定收益及上柜交易的地位已逐漸吃重，成為投銀業務增長的重大推手。

馬庫斯博梅預計今年全球投銀業的股本回酬僅有約11%，雖低於市場預期的12%至15%，但仍處於良好水平，受惠於員工成本顯著下跌及營業額強韌。

“若將巴塞爾III資本需求考量在內，股本回酬更將跌至8%，因此業者須積極收窄此差距，包括實施7有效的風險管理及進一步削減成本等。＂

他說，新興市場提供龐大成長機會，未來4至5年料超過300億歐元，主要的成長推動力相信來自於業者在成長中市場的涉足率加深，如大馬及印尼。

亞洲為新興市場最大貢獻者
“新興市場佔全球投銀營業額的30%，良好的經濟成長注入更大成長動力，而亞洲更是新興市場營業額的最大貢獻者，估計未來4年內，新興市場的營業可寫下11%年增長。＂

他補充，東南亞也是其中一個成長熱點，本地及外資銀行相互競爭，以攫取當地市場的市佔率。（星洲日報／財經）

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貸款需求放緩‧利息收入平平‧銀行賺益續承壓

大馬  2012-11-20 17:45
（吉隆坡20日訊）國家銀行負責任貸款條例的衝擊日趨明顯，銀行業者因貸款需求放緩的賺幅壓力，利息收入成長平平，第三季業績無法一鳴驚人，分析員認為，即使升息號角未響，貸款已流露疲軟訊號，在市場競爭激烈下末季的銀行賺幅恐續面臨阻力。

根據肯納格研究，銀行整體的季度盈利成長適中，歸功於借貸成本費用提高，但事實上，大部份銀行表現只符合預期，除因銀行資本市場的營收自上半年的高點惡化，也因貸款需求放緩稀釋賺幅，令利息收入成長平平。

“顯然，國行的負責任貸款條例已動搖銀行盈利，打擊貸款需求並侵蝕淨利息賺幅，消費者次領域，如房貸、車貸和信用卡業務，皆無法強勁成長。＂

企業貸款異軍突起
肯納格認為，銀行業的賺幅料續面臨阻力，主要是銀行將續為搶市佔率而掀起激烈的資產標價戰；存款市場的競爭可能持續；融資成本也料隨次債增加而走高。

肯納格指出，國內貸款成長雖大致符合預期，但負責任貸款卻成了左右家庭貸款的關鍵因素，隨零售領域的成長動力走疲，企業貸款反而異軍突起。

“在銀行業可能適度重新平衡國內貸款組合的同時，國行負責任貸款條例對銀行業影響更加明顯，業者貸款重心更已從消費者貸款，轉向企業和商業貸款。＂

肯納格認為，這主要是當局干預消費者借貸要求，令受經濟轉型計劃支撐企業貸款，因未面臨直接壓力而抬頭，銀行也把支持力轉向經濟轉型相關的基建計劃。

非利息收入料續疲弱
另外，銀行非利息收入也面對實質萎縮，在全球經濟不穩下，肯納格預見，非利息收入領域料在短期間持續疲弱。

所有銀行皆在第三季面臨營收大幅萎縮的挑戰，馬來亞銀行（MAYBANK，1155，主板金融組）和大馬銀行（AMBANK，1015，主板金融組）的資金市場收入已受顯著動搖，儘管如此，兩家銀行的表現仍符合預期。

肯納格續預計交易情況疲軟，若未來情況改善，馬銀行和聯昌集團（CIMB，1023，主板金融組）非利息收入的盈利料取得最大復甦。

另一方面，資產減值的撥備已隨借貸費進一步改善而減少，該情景符合肯納格預期，肯納格相信，總減值資產和貸款成本有望隨採納FRS139會計準則後，在末季持續改善。

肯納格基於銀行系統有利，資產負債表強勁和盈利增強下，相信本地銀行的表現繼續強穩，保持“加碼＂評級，唯一隱憂是銀行淨利息賺幅萎縮對盈利的打擊，可能衝擊銀行股的信心。

FRS139效應及同行較勁
銀行紛提前出業績
另外，銀行業者最近不約而同地提早公佈業績，令市場驚訝，分析員認為，FRS139會計準則的採用和銀行業競爭激烈可能是業績提早出爐的推手，在避免和同行搶在月杪公佈業績下有助於分散股市風險。

英特太平洋證券研究主管馮廷秀認為，銀行業者最近紛紛提早公佈業績，主要是全面採用FRS139會計準則後，資產評估已簡化，加上銀行業者之間較勁，以搶先反映盈利穩健和內部效率。

他解釋，在未採用FRS139準則前，銀行資產合理價的評估都必須先獲得國家銀行的肯定，但現在，銀行只需內部評估即可。

他也提到，銀行業向來競爭激烈，而最早公佈業績的銀行，往往被視為表現最穩健的銀行，這也是為何大眾銀行（PBBANK，1295，主板金融組）往往“拔頭籌＂，可能令銀行老大-馬銀行倍感壓力。

無論如何，馬銀行最近已“快馬加鞭＂，趕在本月10日公佈次季業績。大眾銀行早在10月19日公佈第三季淨利；豐隆銀行（HLBANK，5819，主板金融組）的首季淨利在本月14日出爐。聯昌集團則在今天閉市後公佈業績。

馮廷秀認為，比起以往，許多銀行都集中在月杪公佈業績，此次提前公佈，無疑對市場有利，因為這將予投資者更多時間來評估相關股項，同時分散了股市風險，尤其在銀行股估值仍遭低估之際。

無論如何，他依然相信，相對其他電訊等領域的股項，銀行股估值仍遭低估，同樣予銀行股“加碼＂評級。


大眾銀行抗跌強
股價自6月已上揚14%，反映抗跌屬性、穩健的資本和合理的派息率。肯納格持續看好大眾銀行，也對該公司的短期表現感到樂觀，相信該股可能因抗跌魅力繼續迎頭趕上。

由於投資者對終期股息的期待，末季一般是該股表現最強勁的季度。股本回酬和盈利能見度高，將是重估的催化劑。

大馬銀行派息穩
該公司保持2013至2015財政年的中期淨利複合成長率介於9到12%；貸款成長目標介於8到9%；股本回酬目標為14到15%。

肯納格認為，核心資本比8.6%，將支撐該公司40至50%的派息率。根據肯納格的股息預測，該股目前的淨週息率超過4%。

馬銀行業務強穩
管理層對大馬和印尼的淨利表現具信心，儘管外圍放緩，肯納格持續看好馬銀行在馬銀行金英等業務支撐下，資產負債表和盈利成長續明朗。

豐隆銀行合併效益發酵
豐隆和國貿銀行合併的協力效益持續發酵，除營業額有望成長12%，淨利增幅也料因貸款成本走低，提高到16%。然而，因該股近期已強勁反彈，相信股價已反映了良好展望。（星洲日報／財經）

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银行股第三季　业绩中规中矩

財经 2012年11月20日
（吉隆坡20日讯）国內银行股至今已公佈的第三季业绩表现中规中矩，接下来银行领域的盈利动力將从个人放贷，转移至企业与商业借贷业务。

至于银行从资本市场交易赚得的非利息收入，將受到全球经济前景与投资情绪的影响。

由于国行落实的《尽责借贷指南》（RLG）压制国人举债消费，银行业者未来的放贷对象，將逐渐转向挑起经济转型计划（ETP）基建工程的私人界企业。

肯南嘉研究分析员指出，各银行新出炉第三季財政报告，仅仅达標，表现缺乏惊喜。

银行这一季度受赚幅压力与借贷需求放缓影响，利息收入只能持平。当中，《尽责借贷指南》冲击个人信贷需求，拖累本季的净利息赚幅（NIM）。

非利息收入方面，银行从资本市场获得的营收转差。全球经济近期內再掀不稳定性，削弱银行的股票交易收入，如马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）与大马证券银行（AMMB，1015，主板金融股）的股票交易收入皆蒙受沉重打击。

分析员估计，股市交投短期內仍会走软。如果市况转佳，分析员看好国內两大银行巨头—马银行与联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）的非利息收入將显著改善。

总结而言，肯南嘉研究续看好银行股，唯一的风险是，净利息赚幅若收窄，將冲击银行股的投资情绪。分析员给予银行领域「超越大市」的表现。

分析员乐观看待大眾银行（PBBANK，1295，主板金融股）近期走势，因看好该股的抗跌魅力。加上投资者对潜在的终期股息抱有期望。

至于近期股价强势回扬的丰隆银行，分析员则相信，即使前景再亮眼，已基本反映在该股的市价上。

从东方新闻转载....  
http://www.orientaldaily.com.my/index.php?option=com_k2&view=item&id=32008:&Itemid=198

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10月貸款成長11.8%‧銀行批准率重返50%以上

行業走勢  2012-12-04 08:45
（吉隆坡3日訊）大馬10月銀行貸款成長11.8%，與9月經上調後的11.9%相符，惟持續處於放緩局面，歸咎於商業貸款表現趨軟，分析員指出，隨著貸款申請額及獲批率向好，意味著借貸指標揚升，貸款獲批率更重回50%以上水平。

豐隆研究指出，儘管貸款成長放緩，加上比較基礎高企，但貸款指標不俗利好將起支撐作用，而且持續錄得的貸款成長，有助抵銷淨利息賺幅受侵蝕困境。

整體貸款成長按月跌0.4%家庭及商業領域10月份別交出11.8%及13.6%貸款成長，相比9月各揚升11.9%及13.5%。不過，按月計，整體貸款成長卻微跌0.4%。

貸款申請額從9月的626億令吉增至10月的640億令吉，主要是因為家庭貸款申請額攀升17.8%，比較商業貸款申請額下降2.3%。大馬研究指出，今年下半年企業貸款放緩之勢可能會延續至明年上半年。

家庭貸款持續表現穩定，平均3個月申請額均維持在600億令吉以上，主要用作購買住宅產業、非住宅產業及證券，各按年起13.2%、19.7%及23.5%，購買私人轎車的貸款則增7.3%，不過作為私人用途及信用卡的貸款成長卻有所放緩。

獲批貸款也按月成長8.3%至330億令吉，連續第8個月在300億令吉以上，這同樣獲家庭貸款帶動，攀升17.3%，相比獲批的商業貸款走跌2.3%。

商業貸款獲批率
回升至49.7%
豐隆表示，隨著貸款批准成長幅度超過貸款申請，促使貸款獲批准率從9月的48.8%走高至51.6%，重返50%水平。

“商業貸款獲批率雖然從44.3%，上升至49.7%，不過仍低於50%，而家庭貸款獲批率則從53.3%，略下跌至53.1%。＂

興業研究指出，以年度化計，銀行業10月貸款成長進一步放緩至10.7%，比較9月為11.2%，不過仍符合全年10%至11%貸款成長預估。

豐隆表示，今年首10個月的11.8%貸款成長超越全年預期的11%，而明年料放緩至9%；大馬研究則預計今明兩年分別寫下10.1%及8%貸款增長。

銀行業資產素質持續改善，總呆賬額按月下滑1.8%至228億令吉，而總呆賬率及淨呆賬率分別從2.13%及1.49%，進一步跌至2.08%及1.4%，至於貸款虧損覆蓋率則從101.7%改善至102.4%。

同時，銀行業核心資本率上升至13.6%，風險加權資本率也按月揚50基點至15.3%，主要是因為馬銀行展開總值37億令吉的私下配售活動。

隨著商業及家庭領域的財務狀況強穩，加上就業市場穩定，豐隆預期資產素質將能持穩，而2013年度財政預算案宣佈的派糖利好也能支撐整個體系的資產素質。

金融體系10月總存款額按年起12.3%，促使貸款存款比寫下81.6%，市場游資也突破3千億令吉。興業指出，M3廣義貨幣揚升，反映外資再度流入國內市場。


銀行有能力維持淨利息賺幅
雖然商業銀行平均借貸率處於新低水平，不過豐隆指出，最新出爐的第三季業績顯示，銀行業者有能力維持本身的淨利息賺幅，其中安聯金融（AFG，2488，主板金融組）展現亮眼增長。

“鑒於平均借貸率連續4個月徘徊在歷史新低，我們相信銀行業淨利息賺幅將持續受壓。＂

不過，該行認為貸款持續錄得成長利好，將能協助抵銷淨利息賺幅走跌窘境。

“只要貸款及淨利息收益繼續攀升，我們對淨利息賺幅受壓不會感到過於擔憂，惟不能排除平均借貸率連續第2個月寫下歷史新低，可能會是預先警戒徵兆。＂

處於盈利上調週期初始階段
興業預見銀行業盈利維持韌力，因為其盈利來源主要以國內市場為主，加上資金市場活絡及資產素質看俏，相信正處於盈利上調週期的初步階段。

同時，該行指出，與馬股30大成份股整體估值相比，銀行業估值也頗為廉宜，並捎來良好的週息率。

興業首選國內3大銀行股，即馬來亞銀行（MAYBANK，1155，主板金融組）、聯昌集團（CIMB，1023，主板金融組）及大眾銀行（PBBANK，1295，主板金融組）。

“我們認為馬銀行及聯昌可從經濟轉型活動中受惠，而且貸款組合多元化，受政策變動影響的層面較低。＂

該行提到，聯昌面對的大選風險較大，而大眾銀行則維持國內零售銀行業領導地位，並採取成本效益措施及擁有不錯的資產素質。（星洲日報／財經）

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全球经济展望续弱 银行贷款明年缓至10.3%

财经新闻 财经  2012-12-11 11:23
（吉隆坡10日讯）分析员预计，全球经济展望依旧疲弱的情势下，我国银行领域明年将采取更保守的作风，降低风险的同时，贷款增长料继续从今年的11.3%放缓至10.3%。

有鉴于此，本地银行业者料也会从并购下手，透过国内外策略联盟加强非利息收入。

根据国行每月数据，10月份总贷款虽按年增长11.8%，但较9月的11.9%和去年同期的13.1%低，达证券将之视为贷款增长放缓的证明。

“我们预计2012年贷款增长为11.3%，2011年为13.6%，明年增长率则会放缓至10.3%。”

分析员称，全球经济展望不明确的情况下，银行业者还必须达到更严峻的巴塞尔3资本要求，因此会在新贷款申请上更谨慎，且会小心选择提高资产的方式留存资本与最大化回酬。

在此预期下，短期零售贷款将是冲击最大的业务，特定企业贷款、长期企业贷款、结构融资及无担保贷款，也会因风险较高而让银行业者选择减少运作。

银行业者的困境还包括业界竞争激烈导致成本无法通过转移而减少，领域平均贷款利率（ALR）已减少至介于4.7%和4.9%的水平。

“我们预计银行净利息赚幅（NIM）还可能再萎缩5至10个基点，各银行将相互竞争以提高存款业务。”

更多并购陆续有来
另一方面，分析员预期本地银行将寻求新的并购机会，以及在本地和海外展开策略联盟，借以提高非净利息收入的增长，同时拓展他们在区域的事业版图，借以多元化收益来源。

本地银行方面，规模较小的银行或显现并购契机，如安联金融（AFG，2488，主板金融股）和艾芬控股（Affin，5185，主板金融股），兴业资本（RHBCap，1066，主板金融股）的并购也有重启可能。

“同时，我们预计明年可激励收益的催化剂不多，我们所关注的银行股料可取得12.8%的盈利增长。今年，我们认为会有15.1%的净利按年增长，达189亿令吉。”

达证券分析员维持银行“中和”投资评级，特别推荐估值较低的兴业资本，以及较少受到外围环境影响的艾芬控股。[Nanyang]

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壯大規模迎挑戰‧小銀行受覬覦‧銀行併購2013年仍是主題

大馬  2012-12-21 17:45
（吉隆坡21日訊）“程咬金＂湧現和回教銀行（BIMB，5258，主板金融組）搶購伊斯蘭銀行（Bank Islam）股權，令銀行業併購風欲罷不能，分析員認為，本地銀行壯大規模應戰需求不斷，艾芬控股（AFFIN，5185，主板金融組）、安聯金融（AFG，2488，主板金融組）和馬屋業（MBSB，1171，主板金融組），皆可能在新年掀起併購話題。

伊斯蘭銀行51%股權搶手
大馬伊斯蘭銀行成長可期令迪拜金融集團（DFG）擬釋放的30.5%伊斯蘭銀行股權機會難逢，引起多方組織搶購，儘管搶婚者的身份仍未確認，但這可能令持有伊斯蘭銀行51%股權的回教銀行，難對洽購十拿九穩。

分析員異口同聲認為，伊斯蘭銀行的股權引起競標競賽，顯示銀行業的競爭依然激烈，所以，即使近年金融領域的合併消息此起彼落，相信該趨勢將蔓延至新一年。

達投資管理公司投資經理林治汶表示，金融業併購和整合步伐持續，意味銀行業併購在新一年仍將如火如荼，畢竟大馬的銀行壯大規模應對挑戰的需求無所不在。

他相信，大型銀行合併的可能性不大，因為首5大銀行的規模已相當龐大，再合併恐需更大“代價＂和難以消化，併購話題反而是圍繞在中小型銀行，如艾芬控股和安聯金融。

這兩家銀行的併購消息近年已頻頻浮現，艾芬控股大股東香港東亞銀行早前頻頻脫售非核心及無利可圖的資產，引起售股之嫌，惟大股東其後已否認；新加坡星展銀行（DBS）也曾向安聯金融的大股東淡馬錫（Temasek）洽購安聯金融的14.2%股權，惟或因估值問題，一直沒有下文。

分析員認為，這兩家銀行大股東若釋放股權，價值必然可觀，相信依舊是金融業的焦點。他以東亞銀行在艾芬的23.5%為例，持股權估計值逾10億令吉。

傳興業資本覬覦馬屋業
林治汶也提到，政府最近有意減少干涉私人企業，令業務和銀行相關的馬屋業仍可能捎來併購的機會，惟他相信，大銀行對馬屋業的興趣不大，反而是土著大亨丹斯里賽莫達旗下的Muamalat銀行，可能和馬屋業“情同意合＂，因賽莫達一直在重組業務，加上兩家公司的業務相關。

僱員公積金局（EPF）或私有化馬屋業的傳言之前已露出台面，興業資本（RHBCAP，1066，主板金融組）更被傳為覬覦者。

大型銀行仍具併購潛
另外，本地銀行的數量達9家，仍較區域多，不僅是金融業併購的推手，也是大型銀行合併仍具可能性的動力。

Areca資本首席執行員黃德明表示，新加坡的當地銀行僅3到4家，皆具相當的規模，所以，他相信，大型銀行之間的併購潛力還在。

他認為，業務重疊雖是大型銀行合併的問題，但銀行壯大規模，有時只為減少一個競爭對手，就像豐隆銀行（HLBANK，5819，主板金融組）收購國貿銀行，也證明了大吃大的可行性。

大眾和聯昌合併較可行
眾大型銀行中，他認為，之前傳出的大眾銀行（PBBANK，1295，主板金融組）和聯昌集團（CIMB，1023，主板金融組）的合併消息，比較可行，主要是大眾銀行是傳統的銀行，重視內部成長，零售業務強勁；聯昌集團以投資銀行業務為主，市場多由區域主導。

“聯昌集團在本地銀行地位或未達到它想要的規模，而大眾銀行或是最佳目標。＂

他也提到，國家銀行雖表示讓金融市場自由主導併購，但要和國際市場一較高下，本地銀行仍需不斷壯大規模，才能讓國行放心地開放外資銀行進來大馬市場搶一杯羹。

“只有當本地銀行的規模壯大，才無懼競爭，國行始終不希望看到，本地銀行被外資銀行併吞。＂

他說，各銀行不斷在轉型，以往大馬銀行走企業路線，但現也非常重視零售業務；以往豐隆銀行的車貸業務落後，惟收購具強勁車貸的國貿後，車貸業務異軍突起。

估值始終是併購阻力
另一名銀行分析員認為，估值始終是併購的阻力，只要價格合理，符合相關銀行策略，併購將持續燃燒。

不過，她相信，國內的併購目標有限，區域反而是大馬銀行放眼的目標。

國內併購，相信是以收購單一業務為主，以彌補本身不足，如大馬銀行（AMBANK，1015，主板金融組）早前收購天安保險（Kurnia Insurans）和馬婆金融卡（MBF Cards）。

伊斯蘭金融業務趁機抬頭
另一方面，大馬伊斯蘭地位漸受矚目，也令伊斯蘭金融業務趁機抬頭，並成為本地銀行的大方向。

黃德明提到，伊斯蘭金融是全球的新趨，大馬的伊斯蘭氛圍較中庸，伊斯蘭債券市場大，不僅能夠吸引中東等伊斯蘭國家的資金，也受到西方國家的重視，所以，各銀行可能放眼擴大伊斯蘭金融市場以攫取更大的融資市場。

併購“推波助瀾”
伊斯蘭銀行或尋求上市
另外，伊斯蘭銀行的“婚事＂可能帶動該行走向首次售股計劃（IPO）的道路，崛起成為大馬和區域交易所，唯一符合伊斯蘭教教義的銀行股。

一名銀行分析員表示，伊斯蘭銀行的股權引來更多競標者非壞事，因這可能為該銀行注入新血，如新股東可能希望伊斯蘭銀行進行IPO。

他認為，讓伊斯蘭銀行上市是個具吸引力的構思，因該股不僅是大馬股票交易所唯一符合伊斯蘭教義的銀行，也可能是區域的唯一。

“這也予伊斯蘭銀行一個籌資的管道，以擴張業務，同時強化一級資本和資本充足率，以符合巴塞爾III條例。＂
回教銀行不輕易言棄

然而，基於伊斯蘭銀行貢獻回教銀行盈利約80%，所以，該分析員相信，回教銀行不太可能輕易對這批股權放手。

之前市場也揣測，回教銀行可能尋求讓伊斯蘭銀行取代其上市地位。

“這想法可行，因投資者比較喜歡投資銀行，而不是一個擁有數業務的控股公司。＂

回教銀行洽購伊斯蘭銀行股權的計劃必須在明年3月31日前完成。

回教銀行10月時獲得國家銀行批准，以和DFG、朝聖基金局（LTH）展開初步洽談，以購買上述股權。

LTH不僅是伊斯蘭銀行持股18.5%的股東，也在回教銀行中持股51.5%。（星洲日報／財經）

icy97

自律融资限制增长 银行业瞄准企业贷款

财经新闻 财经  2012-12-26 11:31
（吉隆坡24日讯）分析员指出，随着自律融资指南限制了消费者的贷款增长，明年银行业者将会“寻求平衡”，进而把贷款业务瞄准企业贷款，料全年贷款增长有9至10%。

同时，“主题式投资”或许是投资者对银行领域的最好投资考量，特别看好在内需推动、自律融资指南、放眼东协区域发展的股项。

肯纳格投资研究今日在报告中指出，国家银行在今年初推行的自律融资指南，威力仍发酵至今，预计消费贷款增长将会有所放缓。

“因此，本地银行将会在借贷组合中寻求平衡，自2005年以来，贷款增长一直是由消费者部分主导，但相信未来两年的主力，将转向企业贷款业务。”

这归功于经济转型执行方案（ETP）的带动，促使企业贷款业务的压力相对较小。

净利息赚幅续收窄
据最新数据，企业贷款增长达12.1%，而消费贷款增长则约11.9%。

“无论如何，当前的货币政策和国内金融系统仍有充裕资金，将会继续支撑投资和消费需求增长，2013全年贷款增长率，料可达我们所设下的9至10%目标，仅比今年低1至2%。”

此外，分析员亦认为“净利息赚幅（NIM）收窄”的趋势将延续至2013年，因过去12个月来，存款和家庭信贷业务出现激烈竞争。

若是如此趋势持久下去，较低的资产回酬将威胁净利息收入和每股盈利增长。

主题式探投资股
在银行股估值方面，分析员认为大部分股项的估值已接近平均历史估值范围，算是合理。

但这也意味着在缺乏股价激励催化剂的环境下，估值加倍提升的可能也变得更低。

也因如此，分析员建议从“主题式”的角度出发，借此探寻可投资的股项。

【落后者现魅力】
代表股项：●兴业资本（RHBCap，1066，主板金融股）
市场认为，收购侨丰投资银行的举动，将造成每股盈利稀释，拖累了兴业资本在今年的股价表现。

目前该股的股价对账面价值，较1.8倍的历史平均水平低33%，分析员预计，该股将在明年追赶上来，而与侨丰投资银行合并后将会创造协同效应，回酬率上涨可期。

【内需主导】
代表股项：●大众银行（PbBank，1295，主板金融股）
●BIMB控股（BIMB，5258，主板金融股）
内需的强劲增长，有助于隔离外围带来的不利因素，而大众银行分行网络强稳，营运效率可观，并一直坚守自身市占率，有“超越大市”的表现。而BIMB控股料能在2012财年，取得按年25%的较高融资增长，主要来自经济转型执行方案的贡献。

【东协区域发展】
代表股项：●马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）
●联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）
马银行和联昌国际除了维持本地巨头位置之外，也积极往东协市场发展，所带来的协同效益成果逐渐显现。分析员预计，区域经济增长将在未来2至3年维持强稳，这两家公司均可受益。

【自律融资指南亮点】
代表股项：●艾芬控股（Affin，5185，主板金融股）
自律融资指南有助降低系统风险，并提高银行资产品质，较低的信贷成本将在短期支撑银行收益增长。同时，艾芬控股较高的信贷风险已反映在股价上，分析员相信，目前0.8倍的价格对账面价值比例，显示估值不高，未来的并购消息也将提供更高的交易空间。[Nanyang]

icy97

商貸申請雖劇縮19%‧銀行貸款可保雙位成長

大馬  2013-01-03 11:36
（吉隆坡2日訊）2012年11月銀行業貸款持續減速，分析員相信家庭貸款需求疲弱，將抵銷商業貸款漲勢，令整體貸款成長放緩延續至2013年，但全年貸款仍有望持續取得雙位數成長。

聯昌研究表示，11月銀行領域貸款成長連續4個月呈現緩勢，從2012年7月的13%增幅放慢至11.2%，創下2010年4月來最慢增速，其中家庭信貸需求和商業貸款增速分別減緩至11.6%。

“多數貸款指標持續疲弱，其中受商業貸款轉弱影響，貸款申請顯著收縮19%，而貸款批准也處於負面區域；貸款分發增長16.2%，主要是製造業和批發與零售貿易領域有所增加。＂

通膨料2.5%抑制家貸成長
MIDF研究指出，今年下半年全球經濟活動改善將提振出口，ETP計劃料支撐企業貸款和融資需求家庭貸款也將緩步上漲，但通膨壓力從1.7%走高至2.5%將抑制家貸成長。

豐隆研究說，在缺乏利率變動下，預期家庭貸款和存款成長將企穩定在現有水平，而建築和石油與天然氣工程推介將繼續支撐商業資本成長。

肯納格研究認為，隨著大選將至，商業、家庭和經濟轉型計劃（ETP）下的工程可能傾向減少開支，展望未來局勢雖有望好轉，但大選和全球經濟不明朗因素干擾，市場可能需要一些時間才能重啟穩定成長趨勢。

2013年貸款成長將減至11%
整體而論，聯昌預期在負責任貸款指南效應揮之不去，以及高比較基礎影響下，2013年貸款成長將減緩至10%至11%，2012年貸款成長則為11%至12%。

其中，消費者貸款料成長9%至10%，而商業貸款則走揚11%至12%。

興業研究說，銀行系統總呆賬按月起0.5%至229億令吉，而淨呆賬則維持在2.08%不變，因此儘管呆賬些微走高，但整體資產品質依舊良好，相信宏觀經濟環境將為資產品質帶來扶持，對此並不感到憂慮。

“此外，銀行業貸款虧損覆蓋率也高居101.9%水平。＂

全年利率將保持3%
利率走勢方面，肯納格表示，國內情況仍在可管理水平，現有隔夜政策利率（OPR）仍足夠寬鬆，預見全年利率將多保持在3%水平不變，但若四大經濟體經濟局勢在首季持續惡化，不排除國行下調利率25個基點至2.75%可能。

聯昌預計則今年首半年OPR將維持在3%水平不變，主要是現有水平已相對寬鬆，足以支撐內需成長，而信貸在低息環境中仍持續增長。

“國家銀行僅可能在國內成長前景出現巨變時調整貨幣政策立場，其中國內生產總值成長2%至3%將是最大誘因。＂

短期利息賺益仍有壓力
聯昌研究認為，雖然整體貸款成長放緩，加上銀行業平均借貸率持續下滑，顯示短期賺益壓力依舊，但隨著銀行在定價上日益合理，下半年淨利息賺益有望企穩。

“更重要的是，銀行業資產品質持續向好，剔除信貸成本風險，因此維持銀行領域｀中和’評級。＂豐隆研究也相信銀行業資產品質將繼續完好，將使得銀行盈利趨向穩定，並抗衡外圍不明朗衝擊。

“我們對領域前景感到正面，因銀行業是本地經濟成長最佳代表，加上強勁資產品質、資本管理和併購等潛在利多，維持領域｀加碼’評級。＂另一方面，MIDF預見今年首半年經濟成長緩慢，將令市場陷入動盪局面，相信任何銀行股一旦跌至基本價值以下，將為投資者提供良好的累積機會，主要是下半年經濟放晴將有利於銀行類股發展。

聯昌說，銀行業現有ETP融資機會、12倍本益比和誘人4.4%週息率正面因素加持，其中大型銀行仍為投資首選投資選擇方面，達證券將馬來亞銀行（MAYBANK，1155，主板金融組）、大眾銀行（PBBANK，1295，主板金融組）、艾芬控股（AFFIN，5185，主板金融組）和興業資本（RHBCAP,1066,主板金融組）列為投資首選。（星洲日報／財經）

icy97

巴塞爾條例收緊‧料保留資本‧銀行業併購風將降溫

大馬  2013-01-04 18:08
（吉隆坡4日訊）本地銀行過去2年大展併購宏圖令潛在價值伺機待發，國家銀行收緊巴塞爾III條例也料促使資本保留成為銀行短期上策，因此，今年各銀行可能審慎看待併購，讓原本火熱的併購風悄悄降溫。

黃氏唯高達研究表示，本地銀行過去兩年忙於併購，而一般上，併購的“消化期＂介於18至24個月，意味今年將是涉及併購的銀行業者，開始創造併購價值的時刻。

迄今，豐隆銀行（HLB A N K，5819,主板金融組）和國貿銀行合併的交易值最大，也已釋放協同作用。興業資本（RHBCAP,1066,主板金融組）和僑豐控股（OSK,5053,主板金融組）；聯昌集團（CIMB,1023,主板金融組）和蘇格蘭皇家銀行（RBS）的亞洲投行業務、菲律賓商業銀行（BOC）；大馬銀行（AMBANK,1015,主板金融組）和天安保險、馬婆信用卡，協力效應或剛剛開始。

值得一提的是，國行於去年11月28日公佈巴塞爾III的資本充足率框架，最低需求比雖符合國際清算銀行（BIS）的要求，但需扣至核心第一資本，卻較新加坡和泰國的同儕嚴厲。

隨著大馬銀行需在2013至2015財政年達到這些條例的最低要求，黃氏唯高達相信，銀行短期內需保留資本，同時，儘管股息再投資計劃曾引起抨擊，惟現已證明，這是確保再投資資本固定的好工具。

另一方面，儘管銀行領域的淨利息賺幅在第三季趨穩，但分析員相信，此景可能短暫，在賺幅續面臨阻力和貸款成長料放緩下，今年銀行盈利成長潛力恐受壓，估計僅取得單位數到低雙位數成長。

此外，因銀行估值已處於中週期，肯納格研究認為，銀行股估值不太可能出現倍數擴張，因而建議投資者按主題投資“超越大市＂的股項，並給銀行領域“加碼＂評級。

黃氏唯高達表示，游資走高的新壓力可能再度推高存款成本，正面的是，零售貸款的貸款回酬已靠穩，但中小型領域的壓力依然。

“在淨利息賺幅受壓之下，銀行業者爭相調整收費收入以作為緩衝。＂

國行收緊貸款條例衝擊顯現
肯納格研究表示，國行收緊貸款條例的衝擊已顯現，2012年貸款成長雖料符合預期，介於11到13%，但2013年貸款成長，可能較2012年低1至2%，僅增長9至10%。

黃氏唯高達估計，2012年的貸款成長料自2011年的13.3%放緩至11%，今年料進一步收窄至10%，今年銀行領域的平均盈利成長也料自去年預測的15%，降低到10%。

國家銀行近期數據持續顯示，大馬貸款組合“再平衡＂，相信金融政策將持續促使家庭貸款成長放緩，反觀，未受直接壓力的企業貸款，料隨經濟轉型計劃持續抬頭。

馬來亞銀行（MAYBANK,1155,主板金融組）和興業資本（RHBCAP,1066,主板金融組）是黃氏唯高達銀行領域的首選股。

馬銀行未來12個月股息保吸引力
黃氏唯高達認為，馬銀行未來12個月的股息將保持吸引力，而股息再投資計劃已令該公司受惠，至於興業資本，隨興業和僑豐的合併計劃完成將釋放無型資產的利好，這意味市場未反映興業的深層價值。

然而，黃氏唯高達下調大眾銀行（PBBANK,1295,主板金融組）評級至“持有＂，因該股近期跑高，正面因素已反映其中。（星洲日報／財經）

williamnkk81

放寬流動資產定義‧巴塞爾Ⅲ全面落實延至2019年

國際  2013-01-07 17:19
（美國‧紐約7日訊）為避免過份限縮銀行放款能力，因而阻礙經濟復甦，巴塞爾銀行監管委員會無異議通過，放寬銀行最低流動性資產要求，並同時延展全面推行時程至2019年。

根據新規定，銀行於2015年起分階段實施銀行最低儲備金規定，屆時銀行現金緩衝要求為60%，然後逐年遞增1成，至2019年年初時達到100%。舊規定則要求銀行要在2015年前現金緩衝要求達100%。

有鑑於2008年金融風暴期間，銀行資產流動性不足，導致金融市場運作幾乎停滯，巴塞爾銀行監管委員會原在2010年作成決議，要求全球銀行以及金融機構，必須在2015年時，提高流動性資產比例，以符合最低流動涵蓋比率（Liquidity Coverage Ratio）規定，亦即所謂的《巴塞爾協議III》（BASELⅢ）。

雖然提高流動性資產比例可增加銀行應付危機的能力，但這也同時稀釋銀行獲利表現，因此銀行業竭力尋找機會遊說，希望放寬《巴塞爾協議III》相關規定。

監管委員會放寬條例

來自銀行界反對的聲音，巴塞爾銀行監管委員會顯然聽進去了，條文修正後，原定義甚嚴的高流動性資產將作更寬鬆解讀，藉以降低銀行持有資產成本，除了現金、政府公債，以及高質量公司債外，債信評級較低之公司債或證券資產，如不動產抵押證券，未來亦都可納入銀行高流動性資產的組合之內，但比例最多不超過15%。

除此之外，《巴塞爾協議III》原表定在2015年要全面上路，但新決議將之改為漸進式推展，自2015年起，也就是推行的第一年，銀行只須達成最低流動性資產要求規定的60%即可，往後達成比率逐年遞增10%，至2019年才全面落實。

巴塞爾銀行監管委員會主席，也是英國中總裁金恩表示，逐步落實《巴塞爾協議III》的目的，主要是在確保銀行在金融危機期間能保有一定的流動性，但又不至於降低銀行平時放款功能，以確保全球景氣復甦不受影響。

瑞典中行行長兼巴塞爾委員史蒂文指出，新規定會令全球200大銀行的平均緩衝水平，由105%升至125%。

銀行具更多時間建立現金緩衝

有分析指出，新規定中最引人注目的，是各銀行未來將首次可把企業債券、股票和按揭證券等可交易證券計入流動性資產。《金融時報》分析認為，新規定比舊規定更具靈活性，銀行將可把更多流動資產用作達致巴塞爾要求，並有更多時間建立現金緩衝，以防範市場巨大衝擊，協助財困國家獲得信貸資金。（星洲日報／財經）

http://biz.sinchew.com.my/node/68977&sa=U&ei=SeHqUIncBsm0igK6r4DIBw&ved=0CFEQFjAJ&usg=AFQjCNERmx_EHEBDWxdczkJp-EkVYXfqWg

icy97

盈利放緩‧估值走揚‧銀行業或失光芒

行業走勢  2013-01-15 17:32
（吉隆坡15日訊）2012年大馬銀行業表現跑贏大市，但分析員認為隨著淨利成長放緩，對領域前景感到憂慮，2013年領域要延續去年輝煌恐非易事。

聯昌研究表示，回顧去年，基於缺乏正面盈利消息，以及併購消息流消逝，令市場普遍看淡大馬銀行業前景，但市場強大流動性，以及對銀行類股購興令人吃驚，推動銀行類股全年普遍跑贏大盤。

當中，投資者因顧慮大選不明朗風險，購興轉向非政府相關銀行，其中豐隆銀行（HLBANK，5819，主板金融組）和大眾銀行（PBBANK，1295，主板金融組）表現名列前茅，而興業資本（RHBCAP，1066，主板金融組）和聯昌集團（CIMB，1023，主板金融組）等政府相關銀行表現卻墊底。
回教銀行（BIMB，5258，主板金融組）表現則為領域之冠。

不過，聯昌認為，基於盈利成長放緩，以及估值走揚，相信銀行業將難重演去年輝煌表現。

該證券行說，2013年銀行業淨利成長將放緩至11.7%，主要是去年盈利成長由投資收入成長、信貸成本回撥等非永續事項推動，更重要的是，受到國行收緊信貸措施影響，今年貸款成長將從去年的11%至12%走緩至10%至11%。

商貸有望成長12%
“但是商業貸款成長動能將獲得經濟轉型計劃（ETP）帶動，今年商業貸款和消費者貸款料分別成長11%至12%和9%至10%。＂

因此，聯昌預期2013年賺益壓縮幅度將較過去1至2年來得輕微，因住宅貸款借貸率企穩在負基準信貸率2.4%至2.5%水平。

“今年，聯昌集團收購蘇格蘭皇家銀行亞太投行業務、興業資本收購僑豐控股（OSK，5053，主板金融組）投資銀行業務，及大馬銀行（AMBANK，1015，主板金融組）收購天安保險（Kurnia Insurans）等併購案將帶來全年盈利貢獻。＂

此外，聯昌和興業放眼完成收購菲律賓商業銀行和印尼Mestika銀行等海外資產，相關併購活動將提昇今年銀行非利息收入和經常費用，當中併購僑豐投行將稀釋2013年每股盈利（EPS），而收購天安保險則有望提昇EPS表現。

因此，聯昌研究相信在投資銀行營業額和保險收入擴張，以及商業銀行業務收入將成長8%至9%帶動下，2013年銀行業非利息收入增速將從7.2%加快至14.3%。

至於貸款虧損撥備方面，基於多數銀行在去年回撥信貸成本，降低截至2012年首9個月信貸壞賬率至平均18個基點，但聯昌並不預見相關回撥趨勢將延續，認為儘管資產品質持續改善，今年貸款虧損撥備將成長13.2%。

“不過，我們認為在健康經濟環境，以及銀行嚴控貸款組合努力下，銀行資產品質惡化風險甚低，預期總呆賬率將從2012年杪的2%至2.1%改善至今年杪的1.8%至2%。＂

ETP為潛在利多
領域評級續中和
整體而言，聯昌認為，在低盈利成長陰霾籠罩下，大馬銀行業評級持續“中和＂，且選股策略傾向擁有強勁防禦品質的大型銀行。

馬銀行料成ETP最大受惠者
聯昌指出，馬來亞銀行（MAYBANK，1155，主板金融組）5%週息率是眾銀行之冠，並可能成為ETP的最大受惠者，加上印尼國際銀行（BII）快速擴充、區域擴張投資銀行業務，將幫助長期收費收入成長。

該行補充，大眾銀行穩固基礎是其他銀行難以比擬的，其擁有最高的23%至24%股本回酬（ROE）、低於1%呆賬率的領域最佳資產品質，以及成本收入率僅30%反映出的最強營運效率。

回教銀行則是伊斯蘭銀行首選，主要是唯一上市的純伊斯蘭銀行，亮眼成長前景反映出貸款動能快速，而高速成長的伊斯蘭保險收入將提供另一成長渠道。（星洲日報／財經）

williamnkk81

巴塞爾III放寬‧國行料不跟進‧存款爭奪戰續升溫

大馬  2013-01-16 17:40
（吉隆坡16日訊）巴塞爾銀行監管委員會放寬所謂巴塞爾III要求下的銀行流動性標準，或無法令大馬國家銀行尾隨以調整銀行資本條例，分析員相信，國行將對本地銀行保持較巴塞爾銀行監管委員會更嚴謹的流動覆蓋率（Liquidity Coverage Ratio）規定。

因此，為應對來勢洶洶的新資本條例，銀行存款爭奪戰料不會在短期內降溫，貸款壓力也可能進一步向今年銀行的淨利息賺幅施壓。

近期，巴塞爾委員會已調整銀行流動力的最低標準，尤其美國和歐洲銀行，以免條例限制銀行流動力，並允許銀行隨經濟復甦提供貸款。

國行料保持更嚴謹規定

然而迄今，大馬國行仍未對銀行流動覆蓋率要求作任何調整，MIDF研究認為，國行將持續保持之前更嚴謹的流動覆蓋率規定，即在2013年和2014年要求銀行按季向國行報流動覆蓋率，並自2015年起，流動覆蓋率必須達至少100%。

“國行對巴塞爾III條例的最終資本規定可能依舊嚴格，銀行資本方面，國行也可能保持較巴塞爾III嚴格的條款。＂

巴塞爾III近期對銀行放寬的資本彈性包括，記錄在第一級共同股份（CET1）資本比的股權和債券的可脫售證券（AFS）儲備，獲得55%的削價；貸款收益的合理值不能辨識為第一級和第二級資本；子公司和未整合金融/保險/伊斯蘭業務的股票投資，無需自第一級共同股份資本比中扣除。

巴塞爾委員現也允許最低的流動覆蓋率逐步在2015年1月1日至2019年1月1日，四年期限中組部達到標準。

此外，削價後的總2B級資產，上限為銀行總高素質流動資產的15%，同時，2A和2B級資產的總和，不能超過銀行高素質流動資產的40%。

其他顯著變動，包括存款擠兌（現金外流）和未提取的流動資金融通（現金外流）佔流動覆蓋率的權重減少。同時，全面受保的零售存款外流權重，自5%減至3%；對非金融企業、主權、中央銀行和公共領域企業（PSE）的未提取流動資金權重，也自100%降低到30%。


淨利息賺幅或受抑

MIDF認為，本地銀行的存款爭奪戰可能隨各種存款活動持續緊繃，貸款和存款比（Loan-Deposit Ratio）接近90%的銀行，如大馬銀行（AMBANK，1015，主板金融組）和馬來亞銀行（MAYBANK，1155，主板金融組），可能更積極拓展存款業務以擴充資產，以達到巴塞爾III規定的流動力門檻。

大馬銀行馬銀行
料積極拓展存款業務

相對之下，淨貸款和存款比72.8%的豐隆銀行（HLBANK，5819，主板金融組），在攫取存款方面，積極性或較低，因該行在無需額外存款下，仍能夠壯大貸款業務。

另外，儘管部份銀行以較高的存款利率來吸引客戶存錢，惟MIDF相信，這不一定意味這些銀行的資金成本提高，因這可能胥視整體的債務管理。

MIDF認為，貸款壓力反而可能進一步向銀行淨利息賺幅施壓，融資和再融資週期持續的價格戰，導致較低回酬的再融資取代了高回報的融資，是銀行淨利息賺幅的最大壓力。

“再融資週期正是影響銀行的系統因素，因房貸利率現為每年基貸率（BLR）減1.5%至減1.8%之間，比較之前約-2.4%低。＂

因此，MIDF持續預見，銀行今年的淨利息賺幅較去年更具壓力，不過，一旦貸款利率持穩，相信再融資的衝擊將減少，淨利息賺幅也將靠穩。

MIDF研究對大馬銀行保持“中和＂評級，主要是領域今年的淨利成長，可能自去年的13.4%放緩至10.5%；呆賬收回率走低料促使貸款成本提高；儘管債務資本市場料隨伊斯蘭債券的發行穩健，但回酬平平可能意味證券的資本收報減少，令非利息收入成長面臨挑戰。


興業、馬銀行、大眾艾芬
維持買進
MIDF維持對興業資本（RHBCAP，1066，主板金融組）、馬銀行、大眾銀行（PBBANK，1295，主板金融組）和艾芬控股（AFFIN，5185，主板金融組）的“買進＂評級。

大眾銀行
目標價：RM17.10
具抗跌素質和穩健的業務動力，高股本回酬和強穩的資產素質。

興業資本
目標價：RM9.00
2013年財年的盈利可受全面納入僑豐投行的推動，未來3年的協同盈利可達3億2千400萬令吉。

馬銀行
目標價：RM10.20
預料會擴大在東盟的分行網絡，區域銀行規模料增強，從而增加盈利貢獻。

艾芬控股
目標價：RM4.20
改善伊斯蘭銀行業務的基本面和成長潛能，估值低廉。（星洲日報／財經）



银行谋策应对新资本要求

財经 2013年1月17日
（吉隆坡17日讯）国家银行（BNM）即將推出新金融服务法案（FSB）来强化国內银行系统，这包括对控股公司的资本要求，而分析员指出，国行已经和业者进行商討，並可能让这些涉及的公司採取其他的方式来符合有关要求。       

肯南嘉研究分析员表示，金融控股公司正准备迎接国行即將推出的新资本管制条例。国行已和国內银行商討此事。

新条例將改变国行对金融集团所实施的管制和监督方式，新监管框架正在擬定当中。国行將在未来数个月內公佈新框架的细节。

同时，该分析员指出，金融控股公司目前是採取「双重槓桿」的作业方式，也就是控股公司借钱之后把资金注入本身所控制的银行。

而受新框架影响的金融集团可能包括：兴业资本（RHBCAP，1066，主板金融股）、联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）和丰隆金融集团（HLFG，1082，主板金融股）。

分析员进一步指出，新资本监管条例旨在强化国內银行系统，相信国行不会取消双重槓桿作业方式，但將要求各集团公佈本身的资本比例。

股息再投资

儘管如此，分析员认为，国內银行可採用其他方法解决资本不足的问题，例如执行股息再投资计划或脱售非核心子公司。如此一来便可无须集资及避免净利被冲淡。

「一旦落实这两项措施，便能消除市场对银行资本不足的担忧。我们希望国行採取务实的方式，让受影响的金融控股有充裕时间来解决资本不足的问题。」

就兴业资本而言，由于该集团目前还未正式公佈控股公司的资本比例，投资者担忧该集团难以符合新监管条例。但在股息投资计划及併购侨丰投行提高资本之后，管理层表示该集团的主要资本比率（CCR）將达8.3%左右。

因此，分析员认为，假如兴业资本持续推出股息再投资计划，並维持30%派息率和60%认购率，其股本全年料增加13%，就拥有足够的资本符合新监管条例。

至于联昌国际，其双重槓桿比例为117%，说明其部份子公司的股本是由母公司通过发债来融资。管理层预测该集团截至去年6月的资本比率为8%，並考虑推出一次性的股息再投资计划。

联昌国际收购苏格兰皇家银行（RBS）和菲律宾商业银行（BoC）之后，资本比率料下跌30至40个基点；但脱售英杰华（Aviva）保险业务后，该比率料回升30至80个基点，最终的资本比例介后7.6%至8.4%。

整体而言，分析员依然乐观看待兴业资本和联昌国际的前景，並建议投资者应趁低买进这两只股票。分析员维持银行领域的「增持」评级，兴业资本和联昌国际均获「超越大市」评级，目標价分別是8.30令吉和8.20令吉。[东方财经]

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大马和越南最活跃 东南亚银行并购额料632亿

财经新闻 财经  2013-01-19 08:48
（吉隆坡18日讯）东南亚区域银行的并购活动频繁，而且大马市场估计有更多银行交易，整体区域市场的银行并购交易额料在今年创新高。

据汤森路透社数据，2013年内，东南亚区域的银行并购交易持续活跃，交易额估计超过210亿美元（约632亿令吉），超越2001年所创下的169亿美元（约509亿令吉）的最高纪录。

同时，大马和越南预计是今年内进行更多银行相关交易的市场。

不过，一旦3大不利情况出现，包括货币贬值、整体领域衰退或政府崩溃，有关预测将完全转变。

美国和欧元区股东兑现手中的高价值股票、亚洲买家探讨将业务扩展至海外，以及区域银行领域尚未全面发展（尽管经济迅速增长），皆是带动银行并购活动的原因。

过去数年来，这些因素更让东南亚的银行并购交易活动，从新加坡延伸至吉隆坡、雅加达和曼谷。

一名新加坡并购银行家说：“在东协银行领域，卖家有意兑现价值，而基于涉及基础，买家可轻易地辩解价码。”

金融机构Rothschild的联合主管詹姆斯安克尔斯则称：“这区域提供庞大的增长潜能，自然是日本、澳洲、韩国和中国旗下银行投资的目的地。对于它们，以这区为首选地点是非常合理的做法。”

瑞士的宝盛集团（Julius Baer）预测，在2015年，东南亚市场将有接近50万名百万富翁，拥有总值2.2兆美元（约6.63兆令吉）的财富，从而在西方市场增长空间有限之际，进一步扩展本区域的银行领域。

此外，在东南亚，拥有银行户头的工作年龄层人士，仍比先进国家低；其中，据美国国际开发署（USAID），印尼和越南的比率为20%、柬埔寨只有10%，大马和泰国则有超过60%，低于澳洲和纽西兰的近100%。

限制外资持股权

无论如何，大部分东南亚国家所实施的外资持股权限制，会是外资购买当地银行的挑战之一。

目前，大马仅允许外资持有当地银行最高30%股权，印尼去年也实施新指南，将外资的最高持股权限制于40%。

但安克尔斯说：“印尼的新持股权条例仍提供着控制权，只是需要时间来适应。

而且印尼的管制条例并不如大马或越南一般严格，实施也证明它未因此冲淡了市场需求。”

此外，这区域的波动走势，却可能导致今年银行交易活动看涨的观点一夜间转变，尤其一旦货币下跌、整体领域衰退，或者政府崩溃。

“坦白说，市场上有很多洽谈，但并非很多交易完成。持有权的管制架构和单一银行持有权政策相当复杂，导致这些交易难以达成。”

不过，另一名香港并购银行家则认为，即使有持股权限制或管制资金的问题，东南亚的银行并购交易量仍会大量增加。

“市况似乎开始趋稳，乐观度也逐渐返回市场，这主要受股市看涨所带动，总执行长信心也以恢复。”[南洋财经]

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新法案將影響控股公司資本規定‧金融業股東須集資

大馬  2013-01-22 07:34
（吉隆坡21日訊）金融服務法案（FSB）順利在國會獲得通過，一旦刊登憲報將取代現有1989年銀行及金融公司法令（BAFIA）等法律，馬銀行研究指國家銀行（BNM）將被新法案授權檢討金融控股公司（FHC）資本水平，或迫使金融集團未來數年展開集資活動，惟在實際細節出爐前保持銀行業“超越大市＂評級。

馬銀行說，在新法案下，持有金融機構超過50%股權的股東，將強制性向國行註冊成為FHC，今後將同樣受限於各種銀行條例，如資本水平、風險管理和流動率等。

多數銀行
具持股逾50%控股公司股東

由於國內多數銀行皆擁有持股超過50%的控股公司股東，馬銀行相信一旦新條例開跑，這些持股超過50%的控股公司皆將觸及FHC條件，而被迫向國行註冊成FHC。

“據估計，國內上市FHC資本率處於8%適當水平，足以應付巴塞爾III最低7%資本率，但若反週期緩衝資本比例全面落實，將最低資本率設在9.5%，相信FHC未來數年或被迫在資金市場籌資提昇第一級資本。＂

新法案下，所有金融控股公司在國家銀行管轄範圍內，國行授權確保持有金融機構超過50%股權的金融集團或公司註冊成金融控股公司，並且決定自本需求率。

此外，馬銀行指FSB第212條文賦予財政部權力，讓該部可以危害金融穩定性為名，指定那些不在國行監督下的金融仲介商為不合法的金融機構，這可能導致馬屋業（MBSB，1171，主板金融組）和發展金融機構（DFI）落入國行管轄範圍內。

股東持股方面，新法案將保持10%個人持股上限，但沒替現有股東設下降低持股限期，同時沒提及BAFIA s46條文下20%非個人持股上限，可能意味新法案不再為非個人持股制定上限。

金融服務法案條例與影響

◎第89條文：脫售金融機構股權
若持有金融機構超過50%股權，或持股低於50%但掌握控制權的人士有意脫售持股，導致持股跌破50%或喪失控制權，有關脫售計劃必須事先取得國家銀行批准。

◎第110條文：註冊成金融控股公司（FHC）
持有合法金融公司超過50%股權的控股公司，必須向國家銀行申請註冊成為FHC，控股公司可建議以其他直接持有該金融公司的子公司名義註冊成FHC，這項條例同樣適用於持有金融公司超過50%股權的個人股東身上。

這項條例的目的在於，讓控股公司背負與金融公司相同的法律要求，如資本率、風險管理和流動率。


上述列表顯示，國內多數銀行都擁有持股超過50%、能註冊成金融控股公司的大股東，只有馬屋業和Muamalat銀行除外。

雖然Muamalat銀行母公司--多元資源工業（DRBHCOM，1619，主板工業產品組）將在新法案下被迫成為FHC，惟鑒於該公司目前正嘗試把持股降低至40%，因此新法案料不構成問題。

此外，馬銀行認為持有馬屋業64.2%股權的公積金局可能被豁免註冊成FHC，惟目前未能確認這項假設，也不排除公積金局降低馬屋業持股的可能性。

◎第92條文：持股上限
個人不能持有金融公司超過10%股權，這項指南與前期無異，但馬股實際上仍有許多金融機構創辦人股東持有超過10%股權，而且金融服務法案未設下強制這些股東售股的限期，因此預計不會營造顯著影響。


◎第108條文：金融集團監督
新法案擴大國行權限，允許國行監督金融集團（或控股公司）。

目前，金融公司法令管制層面僅侷限在單一金融業者，並沒有直接針對控股公司，因此在新法案下，所有金融控股公司將在國家銀行管轄範圍內，本質上而言，金融控股公司將同樣受銀行法令限制，其中一項則為資本率。


◎第116條文：國行指示FHC和子公司的權力
這項條例下，國家銀行能制定FHC的資本需求，根據一般指南，馬銀行估計國內金融集團第1級資本率約為8%，比較2019年巴塞爾III最低7%資本率處於合理水平，但若反週期緩衝資本比例全面落實，2019年最低資本需求可能達9.5%，意味FHC可能被迫展開集資。

◎第212條文：財政部否決金融機構權力
在這項條文下，財政部有權指定那些不受國行管制的金融仲介為不合法金融機構，前提是這些金融仲介被認定對金融穩定性帶來風險。

馬銀行認為，若馬屋業被圈定成不合法金融機構，勢必成為該公司短期利空，首先，馬屋業呆賬（NPL）重新分類間隔或從目前6個月縮短至3個月，可能導致呆賬增加。

第二，由於馬屋業第1級資本只有6.6%，很可能被迫以遠勝預期的速度提昇股本，無論如何，馬屋業管理層早已察覺這些問題，而且尋求解決方法。（星洲日報／財經）

williamnkk81

投资者重新看好银行业

財经 2013年1月27日
全球政界、经济界和金融界的重要人物本周齐聚达沃斯世界经济论坛（World Economic Forum）。

对出席此次会议的银行而言，会议主题《弹性与活力》（Resilient Dynamism）洋溢出的乐观情绪似乎有些过头了。        

过去一年里，很多西方市场的银行继续收缩自己在危机前过度膨胀的资產负债表；从伦敦银行间同业拆借利率（Libor）操纵案、破坏对伊朗製裁、到墨西哥洗钱案，这一系列丑闻的曝光让它们在这一整年里备受谴责。

另一方面，政策制定者一直在草擬法律增强银行业结构的安全性，在既有措施外又增加了新的资本金及流动性监管规定。

最终结果是，世界很多国家的银行业体系都有望变得更具弹性，但与此同时肯定也会丧失活力。

不过，態度更为乐观的达沃斯与会代表可能会选择关註市场信心转变的新跡象。

处强劲上涨行情

自从去年秋季以来，银行股就处於一轮强劲的上涨行情，尤其是欧洲的银行股——这是因为，欧元区危机趋於缓和，而且有跡象表明，监管人士务实地软化了论调，这两个因素提振了投资者的信心。

特別要说的是，监管人士已不再坚持就流动性资產缓冲制定严苛的规定。

摩根史丹利（Morgan Stanley）银行业分析师范斯蒂尼斯（Huw van Steenis）表示：「欧洲银行仿佛是在百慕大三角中漂流，被主权债务危机、去杠桿化和金融抑制等三股力道强劲的洋流冲来冲去。」

「波涛依旧汹涌，但我们也看到，威胁正在消退，全球投资者正在重新考虑投资欧洲银行。」

银行业可能正在恢復正常，对这一观点形成支持的事实是，前几年缺席达沃斯会议的一些知名银行家，从高盛（Goldman Sachs）老板贝兰克梵（Lloyd Blankfein），到法国兴业银行（Societe generale）首席执行员乌戴尔（Frederic Oudea），將出席今年的会议。

专家们认为，政策制定者肯定想抓住一切信心走强的跡象，並將之转化为对增长的建设性思考。

范斯蒂尼斯表示，「主要话题將是：如何振兴欧洲的增长，银行如何適应这一情况？政策制定者开始意识到，如果信贷、尤其是面向基础设施和中小企业的信贷不反弹，就很难看到令人满意的经济增长。」

然而，很多人仍认为欧洲市场信心回升的初步跡象会在进一步的冲击之下烟消云散，而且美国的经济形势也远不能让人安心。

奥纬咨询（Mercer Oliver Wyman）首席执行员德理（John Drzik）表示，考虑到利率仍保持在低位、即將实施的《巴塞尔协议III》（Basel III）的更严厉资本金规定开始发挥效力，银行业不得不面对一个新的现实。

他表示：「我认为银行业將进入一个利润率更低、增速更慢的新时期，（因此）它们將重新关註成本和风险管理。未来几年，银行业將出现结构性缩减。」

让投资银行家大为懊恼的是，这种缩减註定会蔓延到薪酬上。

德理表示：「银行业从未竭尽全力地使薪酬水平与潜在风险或实现回报的时间跨度相符。」

对这一著眼於成本的审慎观点形成支持的，是一种更为务实的观点：银行会不顾一切地防止所谓的「股东之春」（shareholder spring）重演。

股东之春是指股东们投抗议票反对董事连任，以此来表达对公司內部人士多占利益、股东少占利益的不满。

上周公佈的一些美国银行財报显示，一些银行制定了明確的举措来削减投资银行家的薪酬。

不过，就连那些相信对银行业结构进行重大调整至关重要的专家也认为，未来不乏增长机会，尽管这样的机会在发达市场少之又少（至少就目前而言是如此）。

德理表示：「对优秀的银行来说，是有机会实现增长的，这样的机会就在新兴市场；办法是抓住竞爭对手的弱点。此外，强大的非银行金融机构，例如保险公司，也不缺少这样的机会。」

亚洲银行表现积极

专业服务机构毕马威（KPMG）的主席安德鲁（Michael Andrew）则持不同的观点。

他表示，危机相关问题给西方银行带来的后遗症，將为它们的新兴市场竞爭对手提供机会。

安德鲁预言：「今年，亚洲银行--中国、韩国、日本和新加坡的银行，在全球的表现將会积极得多。亚洲和拉美的银行將夺取市场份额。」

不过，他补充，老牌的跨国银行「拥有强大的先发优势」。然而，考虑到很多银行在过去一年里遭受重挫，银行业一直有必要重建自身声誉，这將为此次会议的积极议程蒙上阴影。

安德鲁表示，「达沃斯以及2013年的关键议题將是如何在银行业內重建道德声誉，这件事关乎监管、治理，也关乎文化。这是一个挑战，尤其是对伦敦、美国和欧洲的银行而言。」

http://www.orientaldaily.com.my/index.php?option=com_k2&view=item&id=40528:&Itemid=198

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連5月放緩‧下半年或回揚‧貸款增長料跌破10%

行業走勢  2013-02-04 17:31
（吉隆坡4日訊）大馬2012年12月貸款成長連續第五個月放緩，迫使全年僅能寫下低於市場預期的10.4%貸款增長，分析員認為過去兩三年11至13%亮眼成長或已“風光不在＂，預計2013年貸款增長將低於10%。

肯納格研究預期2013年貸款成長幅度將進一步偏軟，不過興業研究認為在大選因素及宏觀經濟情況明朗化後，下半年將能攫取貸款成長動力。

聯昌研究估計2013年銀行業貸款成長為10至11%，與2012年相符，主要考量消費者貸款增長9至10%，商業貸款也揚11至12%，惟目前貸款指標並未發出未來幾個月將強勢回彈的訊號。

肯納格反而指出，貸款獲批額下降，反映貸款成長動力將進一步放緩，2013年料僅走挺9至10%。

“若加上利息賺幅受壓風險及估值擴展空間受限，銀行業盈利更將難以超過我們的8至15%成長預估。＂

豐隆研究維持9%貸款成長預測，相信經濟轉型計劃將激勵貸款成長，而過去兩個月商業貸款走勢欠佳主要受時機因素影響。

國內貸款成長從11月的11.2%，持續趨軟至12月的10.4%，歸咎於商業貸款成長走低至9%，主要擔心大選因素不明朗而減低投資活動，而消費者貸款則企穩於11.6%。

兩大貸款指標下滑

去年12月的兩大貸款指標均下滑，貸款申請及批准各按年挫14.6%及21.1%，幾乎所有貸款項目都表現遜色，除了車貸展現良好走勢。

由於貸款申請下跌，連續第二個月處於600億令吉以下水平，這導致貸款獲批率跟著走低，從11月的65.3%，直線降至12月的51.3%，且9個月以來首次跌破300億令吉關口。

雖然家庭貸款獲批率平穩，但商業貸款獲批率卻從11月的84.8%，暴跌至12月的48.3%。不過，豐隆並不對此感到擔憂，除非貸款申請及批准持續大幅挫跌。

“我們預期今年信貸需求將維持健康，加上商業開銷強韌將為貸款成長保溫，至於國內年輕人口結構、高儲蓄率、消費型態提昇及良好的勞動市場，將促使家庭貸款穩健成長。＂

以全年的表現來看，仍以消費者貸款取勝，錄得11.6%成長，但商業貸款卻僅起9%。

12月呆賬率續獲改善

銀行業12月呆賬率持續獲得改善，走跌10基點至2%，雖然貸款虧損覆蓋率從11月的101.9%，滑落至12月的100.9%，惟仍處於舒適水平。

銀行業全年呆賬率下降69基點，聯昌預計今年將進一步改善到1.8至2%，而達證券也認為資產素質維持在健康水平，其中房貸呆賬率只有1.9%，車貸及信用卡則分別為1.1%及1.3%。

“我們相信國內銀行已作好準備應對巴塞爾III資本需求及全球經濟不穩定性的衝擊。＂

銀行業12月核心資本率及風險加權資本率分別為13.4%及15.2%。

淨利息賺幅料企穩

聯昌預期今年淨利息賺幅的受壓程度將較小，因為銀行會更為“理智＂，以防價格戰影響盈利水平，但豐隆預計淨利息賺幅將面對競爭壓力，尤其是平均借貸率連續第二個月走低或將是先兆。

肯納格預計今年銀行業賺幅降將下跌10至20基點，惟豐隆認為持續性貸款成長，將能抵銷淨利息賺幅遭侵蝕利空。

“儘管平均借貸率低企，但大部份銀行在2012年第三季業績仍可穩住淨利息賺幅。＂

同時，聯昌表示，銀行業存款率趨穩，目前企於1兆4千零83億令吉，將可促使下半年的賺幅強穩。

去年12月貸款與存款比寫下78.7%，雖然兩者的差距從11月的3千零23億令吉，下滑至12月的3千零4億令吉，不過豐隆認為仍有充裕資金融資國內經濟成長。

興業認為存款市場將維持競爭性，但隨著借貸率趨穩，因此預計接下來淨利息賺幅下滑幅度將放緩。

銀行業展望續正面

聯昌認為銀行業前景將持續釋放正面利好，主要受惠於經濟轉型計劃，且僅寫下11.5倍本益比及捎來誘人的4.5%淨週息率。

不過，豐隆說，資產素質惡化卻是銀行業面對的最大盈利風險，但以目前強穩財務狀況來看，當中的風險並不大，而且交易收費收益也能部份抵銷因風險規避，而引發的非利息收益成長放緩困境。

分析員普遍將馬來亞銀行（MAYBANK，1155，主板金融組）、聯昌集團（CIMB，1023，主板金融組）及大眾銀行（PBBANK，1295，主板金融組）為首選股。

馬來亞銀行的週息率為銀行業之最，未來的催化劑是在印尼迅速的擴展計劃；大眾銀行的基本面及資產素質最強韌；而聯昌則對大選因素頗為敏感，建議投資者趁低買進。（星洲日報／財經）

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話說巴塞爾

評論  2013-02-06 11:10
坐落在瑞士的巴塞爾，是瑞士的第三大城市，在雷曼兄弟破產的兩週年，巴塞爾III終於在這個優美的小鎮中出爐。

顯然，巴塞爾III的誕辰，是因為巴塞爾銀行監管委員會在金融風暴爆發後，發現了巴塞爾II的不足，企圖藉提高銀行的資本適足率來避免金融危機重演。

然而，當市場都在擔心嚴苛的巴塞爾III條例將顯著衝擊銀行時，巴塞爾銀行監管委員會於1月6日公佈《巴塞爾協議III》的“流動性覆蓋率＂規則卻未如預期般嚴苛，除資產條例放寬，巴塞爾III的實施期限也延長了4年到2019年。

巴塞爾III條例允許各銀行把更大範圍的流動資產納入緩衝的範疇，其中包括一些股票和优質抵押貸款支持債券，顯著降低了金融機構必須持有的流動性緩衝資產規模。

在經濟復甦時好時壞時，巴塞爾銀行監管委員會捎來的佳音，確實足以讓世界各地的銀行略鬆一口氣，更重要的是，能夠適度為經濟注入活水。

不過，即使巴塞爾銀行監管委員會放寬巴塞爾III的限制，迄今，大馬國家銀行並未倉促尾隨，這符合國行向來謹慎行事的作風，畢竟銀行是國家舉足輕重的領域，撐起了資金市場的大片天，任何“頭暈身興＂，都可能牽一發而動全身。

這也是為何大馬各銀行今年也在為來勢洶洶的巴塞爾III條例“熱身＂，除不時聽聞銀行可能藉發售附加股來籌資或推行股息再投資計劃，也不難發現不少銀行正在大搶定存戶頭，以鞏固銀行的資本實力。

其實，國行是否應尾隨全球巴塞爾III條例的標準，關鍵在於當初擬推行巴塞爾III的目標，若只是基於經濟復甦欲振乏力而放鬆巴塞爾III條例，巴塞爾III的出台又是否回到了原點？（星洲日報／財經小品：陳曉雯）

icy97

大选将至消费谨慎 银行业首季借贷放缓

财经新闻 财经  2013-02-07 11:48
（吉隆坡6日讯）等待全国大选来临之际，企业贷款发放将放缓，消费者也会维持谨慎态度，分析员因而预见银行领域在2013年首季的借贷活动会减少。

在2012年12月，银行领域内的借贷指标皆表现疲弱；其中，贷款申请按月表现平坦，处于5360万令吉，贷款批准和发放则分别按月滑落20.8%和6.5%，分别达致275亿令吉和771亿令吉。

若按年比较，这3项指标也分别下滑14.6%、21.1%和7.9%。

安联投资研究分析员说：“这些指标滑落支撑这我们的看法，即借贷方和放贷方会在全国大选来临前转为更谨慎。”

因此，他预见2013年首季内，国内的借贷活动会减少，因企业贷款发放将放缓，而且消费者会持续谨慎。

至于整体2013年，分析员则预计贷款全年仅会增长7%至9%，低于2012年的10.4%增长率。

家庭贷款再吃重

“虽然我们乐观认为经济转型执行方案（ETP）相关工程会持续推行，但我们相信去年已经发放了有大批的ETP相关贷款，从而会拖累商业贷款在今年的增长动力。”

所以，他认为家庭贷款今年将重新成为主要的贷款增长推动力，去年则主要受ETP相关的企业贷款所带动。

无论如何，分析员强调以下两个因素，可能会导致他下修上述贷款增长预测：1.大选前，企业贷款发放放缓和投资者较为谨慎，导致贷款活动在首季内减少。

2.大选后，一旦联邦政府实施消费税（GST）、重新启动削减补贴计划，以及调高电费来应付财政赤字，皆会冲击2013年后期的消费者开支和消费者贷款。

外资持股高恐遭卖压

尽管深信大马银行近期的盈利展望会维持强劲，分析员仅给予银行领域“中和”

评级，因该领域去年已表现超越大市，也已反映对今年的乐观看法。

“此外，贷款亏损拨备或许会增加之际，外资在本地银行领域的持股权也相当高。一旦本地股市的风险溢价升高，银行领域可能会面对来自外资的卖压。”

分析员的首选银行股为兴业资本（RHBCap，1066，主板金融股），因他相信该股目前作价已被低估。

中型银行股方面，他则看好艾芬控股（Affin，5185，主板金融股），因该银行拥有良好的转亏为盈记录，也是并购主题的代表之一，惟一直被投资者忽略。

穆迪下调评级影响微

至于穆迪（Moody's）下调本地银行领域短期信贷评级的消息，马银行投资银行分析员认为，这仅是穆迪整顿整体评估的部分举措，不会对相关的银行造成影响。

他说：“更重要的是，长期A3评级已被重申，说明这本地银行领域的依然强稳。”

穆迪近期重申本地8家银行的长期A3评级，但将短期评级从P1下修至P2；相关的银行包括，联昌国际银行、联昌国际投资银行、丰隆银行（HLbank，5819，主板金融股）、马银行（Maybank，1155，主板金融股）、大众银行（PbBank，1295，主板金融股）、兴业银行、大马汇丰银行和大马渣打银行。

分析员补充，穆迪调整评级，似乎意味着相关的银行拥有长期A3评级，惟短期内呈现P2，即“具备高债还能力”，而非P1，即“具备最佳偿债能力”。
因此，他维持对银行领域的“增持”评级。[南洋商报财经]