【大马金融股交流区】

icy97

野村：净息差贷款成本受压 大马银行业前景谨慎

经济新闻
19/01/201619:16
（吉隆坡19日讯）野村证券研究表示，东南亚银行今年可能持续面对贷款增长放缓和借贷成本走高的问题。

不过，基于估值的吸引力和利率条件有利，印尼和新加坡银行股价表现有望转强。

然而，该研究机构谨慎看待大马银行的前景，因相信大马银行将持续面对净息差受压和高贷款成本的压力。

“尽管大马银行的资产负债表强劲，估值也具吸引力，我们对大马银行的看法中和，主要是贷款增长放缓和净息差收窄，导致营收增长走疲，令人担忧。”

“大马银行今年的盈利料受到多重因素压制，这些问题包括贷款增长趋缓、净息差受压和拨备提高等。同时，由于银行争取存款以达到流动性覆盖率的要求，银行的净息差料继续承压。”

野村也提到，大马国内生产总值增长放缓，恐导致贷款增长短期内走低到6%至7%。

“贷款增长走低和净息差收窄，料导致2016年的盈利增长放缓到约5%，该增长恐难以提振市场。”

众大马银行股中，野村的首选股为马来亚银行有限公司（MAYBANK，1155，金融组），归功于该公司的来往账户和存款账户强稳，且资产多元化，而这些因素对该公司在逆市中的前景有利。

“我们最看淡联昌集团控股有限公司（CIMB，1023，金融组），因为该行在印尼的业务可能导致拨备继续高企，而资本率降低也可能限制其派息率。”【光华日报财经】

icy97

SRR调低　市场意外　银行领域影响不大

财经  2016年01月22日
（吉隆坡22日讯）国家银行（BNM）昨天宣布从2月1日起下调法定储备金率（SRR）50个基点，至3.5%的举措，出乎市场预料；不过，分析员普遍认为，SRR调低0.5%的幅度，对银行领域的影响甚微，因此预计仍有下调的空间。

与此同时，国行將隔夜政策利率（OPR）维持在3.25%水平，符合市场预期，分析员维持银行领域「中和」投资评级。

无论如何，银行股今天领涨马股，带动富时大马综合指数全天劲扬24.29点或1.52%，至1625.21点。领涨马股的3大银行股，分別是联昌国际（CIMB，1023）、大眾银行（PBBANK，1295）和马银行（MAYBANK，1155）。

以上3只银行股，分別上扬18仙、34仙和13仙，至4.12令吉、18.20令吉和8.31令吉，它们为综指贡献了6.9915点。其他银行股也受到带动而走涨。

基于外资不断外流，导致国內资金流动率吃紧。为了解决市场流通性紧缩，国行21日决定下调SRR0.5%，至3.5%，以確保国內金融系统拥有充足的游资，並支撑国內金融市场有序的运作。同时，国行將OPR维持在3.25%。

部份分析员认为，国行调低SRR的举动令人惊讶，但合时。

肯纳格研究分析员表示，国行调低SRR幅度为50个基点，流入银行体系的资金预计50亿令吉。相比银行系统高达1兆令吉的存款，该笔流入市场的资金对改善银行贷款对存款比例（LDR）的影响不大。

马投行分析员也认同地说，国行调低SRR將解决市场资金流动紧缩的问题，但下调幅度过于谨慎。

「国行下调SRR將有50亿令吉的游资流入市场，仅佔整个银行体系存款总额的0.3%。」

联昌国际投行分析员也指出，虽然是2011年来7月以来国行首次调低SRR，但调幅不大。不过，有鉴于在过往国行下调SRR幅度更为大胆的记录，不排除国行將再度调低SRR，以解决市场资金紧缩的问题。

国行今年第2场货幣政策会议（MPC）將落在3月9日。分析员普遍认为，SRR经过此次下调0.5%后，还有下调空间，因此不排除国行將进一步调低SRR。

在OPR维持3.25%方面，经济学家都认为符合预期，並预计国行今年將按兵不动，OPR將保留在3.25%，仅马银行投行经济学家认为，国行今年或將调低OPR25个基点，至3%。

国行今年或降息

该经济学家认为，国行发布的文告对经济抱持谨慎的看法，因此不排除该行会在今年降息。

马银行投行分析员指出，若国行降息，银行短期的赚幅將进一步受压。

「OPR每下调25个基点，我们对银行领域的盈利预测將下修2至3%。目前，我们预测盈利预测。」

此外，肯纳格研究分析员认为，银行领域將继续受到负面消息困扰，包括经济放缓、贷款成长疲软、紧缩的流动市场、净利息赚幅受压等。

该分析员给予马银行和兴业资本（RHBCAP，1066）「超越大市」投资评级，目標价分別是9.74令吉和7.26令吉。【东方网财经】


降SRR注入資金60億 銀行業料可釋放更多貸款
2016年1月22日
http://www.chinapress.com.my/20160122/降srr注入資金60億-銀行業料可釋放更多貸款/

國內銀行股表現
股項	評級	目標價（令吉）	每股盈利（仙）		本益比（倍）		股本回酬（%）		22日閉市（令吉）	起落（仙）
			2015財年	2016財年	2015財年	2016財年	2015財年	2016財年
艾芬	脫售	1.84	20.5	28.0	10.5	7.7	4.9	6.5	2.17	+2
安聯金融集團	守持	3.89	33.0	35.7	9.3	8.6	11.0	11.2	3.19	+12
大馬投銀控股	守持	4.36	48.3	52.0	8.9	8.3	9.8	9.9	4.32	+2
聯昌集團	短期買進	5.20	38.5	49.1	10.2	8.0	8.5	10.2	4.12	+18
馬銀行	買進	9.83	63.4	67.3	12.9	12.1	11.2	11.4	8.31	+13
大眾銀行	守持	18.95	124.1	135.4	14.4	13.2	16.4	16.4	18.20	+34
興業資本	買進	7.26	76.5	82.7	6.6	6.1	10.0	9.9	5.13	+5
資料來源：豐隆投資研究

法定储备降0.5%进账61亿 银行业净利看涨2.8%
财经新闻 财经  2016-01-23 08:57
http://www.nanyang.com/node/745134?tid=462

icy97

干擾、風險、契機‧銀行業如履薄冰

2016-01-24 19:28      
金融海嘯襲擊前後，一些國家的銀行有“大到不能倒”的權重，主要是其引起的骨牌效應和對社會經濟、就業等連鎖衝擊的考量。

時過境遷，銀行領域已在逐步修復之中，雖然過程是起伏跌宕和跌跌撞撞，整個法規與監管亦趨嚴密。金融海嘯多年後，海面看來平靜無波，然而，會不會因為“黑天鵝”的突現，而對全球銀行形成不可預測之干擾？銀行的文化、法規和風險管理，如何緩衝這些潛在風險？

去年7至8月，中國人民銀行在亳無預警下巨貶，也將人民幣兌美元匯率中間價報價調整，為亞洲市場帶來驚濤駭浪效應，即令亞幣追貶及股市重挫，算是小小的“黑天鵝”效應，巨貶人民幣超出一般預料之外。

吉隆坡最近舉行的全銶銀行大會，該大會以“干擾、風險和契機為主題，從全球波動、銀行專業乃至風險管理、風險文化或者科技的“黑天鵝”風險，宏微並重探討銀行業未來。該大會由亞洲特許銀行家協會（AICB）主辦，馬來亞銀行（MAYBANK，1155，主板金融組）為主要贊助商。

黑天鵝效應

《黑天鵝效應論》作者納西姆．尼可拉斯．塔雷伯（Nassim Taleb）說，黑天鵝效應的產生，總是在長年累積財富時候，而這些皆是不可預測的。

他在波動中金融的未來分享說，人們往往經年累月賺聚財富，可以從第一年到連賺12年，然而若遇上2008至2009年金融風暴來襲，之前所累積與賺取的，都在短暫的波動性中一股腦兒的“虧空”。

他提到，人們往往邁入風險邊緣而不自知及不會罷手，因為當你賺取更多回酬時，人們便往你手上送上更大筆資金……

大馬不在黑天鵝效應雷達網

談到個別國家的脆弱性，他表示不擔憂中國經濟放緩，那肯定不會回到1985年的憂患歲月，反而要擔憂油價下跌聲中，被視為脆弱沙地阿拉伯，而大馬則不在其黑天鵝效應的雷達網內。

納西姆有國家越小、風險越低和最安全的論調，他說，有規模而集中的中國乃至德國，容易成為目標；新加坡沒有資源卻能自我創新，看來中國也透過香港，製造一個微型的新加坡。

他也說，全球金融海嘯後祭出的量化寬鬆（QE）政策，只有加劇貧富懸殊現象，而且在零利率下更製造更多資產泡沫。

接納兼容

中國進出口銀行首席風險師趙昌會認為，中國經濟的放緩不足以引起太大憂慮，中國經濟將不斷變革和演化，其中網購更推動了中國的需求。

龐大內需
支撐中國經濟

他說，即使中國經濟目前放慢步伐，不過以龐大內需，仍可支撐起經濟，全年獲得6.5至7.0%成長。

“未來幾年，北美與歐洲仍然波動和呈現風險，中國需要有強大內需創造需求和資本擴張。”

中國總理李克強說，十三五期間要加快基礎設施建設，其重點向中西部傾斜；積極承接產業轉移，在有條件的地方設立國家級產業轉移示範區，鼓勵東部產業園區在中西部開展共建、托管等連鎖經營，以“業”興“城”，做大做強中西部中小城市和縣城，提昇人口承載能力，促進約一億人在中西部就近城鎮化，逐步減少大規模人口“候鳥式”遷徙。

他說，中國投資於基建，是為經濟成長札根，投資者不能預期很快回酬，而需有耐心等待收穫期。

基建需有創意的回本

趙昌會認為，基建需有創意的回本，這包括如何融入當地社區，以便加速整個需要成長的區塊和過程。

“有了基建，這無疑為未來商業開創無限新的可能。”

他說，目前，亞洲和亞太是經濟活動的中樞，也是國際學生交匯之中心。領袖應思考如何扮演良好角色，以接納或兼容這種改變，並讓它在國際演化。中國目前只發展東部沿岸城市，西岸的很多發展正等候開發，潛能也將逐漸釋放出來。

他說，從宏觀永續來看，中國將拉開13個5年計劃；根據中國總理李克強指出，“十三五”時期是全面建成小康社會最後衝刺的5年，也是全面深化改革要取得決定性成果的5年。

道德專業

豐隆銀行（HLBANK，5819，主板金融組）前董事經理拿督謝依雯說，具備銀行的專業素養，道德兼具，才足以趨避長短期風險。

趨避長短期風險

即使當了首席執行員多年，她在其職業一欗中，並未填上“銀行家”（Banker）這個詞彙，很多時候只填寫為銀行長官。擔任副首席執行員期間的15年，她不以“銀行家”自居。

對她而言，“銀行家”需對社會有貢獻，不但幹練（competent）、知識淵博、問責而贏得敬重。她在贏取上述敬重，在道德與專業皆具，具有自信及心安理得，才以銀行家自許。

提到銀行高職是否需要有認證而獲得執照，進而減低銀行風險；她說，具備銀行的專業素養，道德兼具，才足以趨避長短期風險。

她舉個例子說，以一個剛畢業3年的劍橋科班高材生和一個馳騁銀行20年的實幹者，在經驗和實務上將會比僅有3年經驗者佳。

特許銀行家
道德操守要求甚高

英國特許銀行家協會教育組副首席執行員戈林摩里森說，銀行家具有幹練性和德高望重，專業素養自不在話下，而特許銀行家不僅符資格，對良好道德操守更要求甚高。

管制監測

安永（E&Y）大馬金融風險服務管理伙伴張漢輝（譯音）說，銀行業制定“風險文化”，是以更系統而有效管理風險。

談到銀行與管制洗黑錢活動之風險，他說，風險管理可分金融與非金融的，一些時候更需整合處理，一些個案還可能造成龐大信譽風險。

9歲開始就以“駭入”各組織網站為能事，目前已是道德駭客和網絡保安專家的哲米沃路夫（Jamie Woodruff）指出，可透過各種方式和遠距方式“駭入”任何網站和企業網站。

他指出，機構或銀行要面對的不是會否“遭駭”，而是何時“遭駭”？

他說，考慮保安問題，購買網安保險是其中一個減損方式，平時也演練和測試其保安系統。

每月測試保安系統

“不是每年需測試，而是每個月測試，從各個方位和角度去測試其堅牢性。並測試多久可以復元，以減輕時間和生產力的損失。”

他說，公司若有類似他的道德駭客測試本身公司的“網安”，可保其系統更為安全。

馬來亞銀行首席風險員李興福說，環繞銀行的營運體系中，通常會有不可預測之風險，重要的是在風險來襲前，是否有緩衝區。

“即便銀行系統“遭駭”，遭駭那刻是否有應急大計？讓銀行上下和你本身，皆得以倖存？”

從操守管理中防範未然

他說，法規並非時時都能抑制任何不法活動，要如何從操守管理中防範未然，這並非易事。

他指出，要如何以法規規範人的行為，銀行家原是社會上可信賴、廉正之人，而人與環境都在不時轉變；一個原本清廉之人，在染缸中是否受污染？

他說，銀行要如何贏取信任，銀行業不包庇“害群之馬”至為關鍵；銀行業也應分享與交換資訊，讓“濫蘋果”無所遁形。

監測風險
取決於情報

香港德勤全球工業和金融服務主管克里斯多夫哈維，在網絡空間的“黑天鵝風險”論壇上說，在市場的保安上，不僅要築起“高牆”，也攸關如何嚴密監測。

“如何監測潛在風險，這很大程度上取決於情報，而且一旦有事故發生時，可以多快作出反應，這關乎內部文化和法規。”

他說，即使有很強的防禦系統，也只是能減少遭駭事故發生，並不能完全根除，因此如何作出反應，將形成很大的差別。

克里斯多夫哈維說，網安保險可在公司系統停擺時賠償損失。

他指出，“高牆”確能減少事故，而遇事如何處理和採取行動，也直接關係到企業的信譽。

資訊分享是關鍵

新加坡研究機構Complete Intelligence經濟師兼董事合伙人多尼納什（Tony Nash）認為，即便高牆很牢固，高牆中的一磚一瓦皆有其脆弱性，可伺機擊破。

“最重要的是，人們需省悟其脆弱性，並設法堵住弱點，防止未來受侵犯。”因此他認為網安監測至關重要。

他說，當特定國家受新的形式襲擊時，除了防範與靜加消除威脅，資訊的分享至為關鍵。（星洲日報／投資致富‧大師開講‧文：張啟華）

icy97

穆迪小降我国宏观面 反映银行业营运渐恶化

财经新闻 财经  2016-01-30 11:22
（新加坡29日讯）国际评级机构穆迪（Moody's）将大马的宏观概况（Macro Profile），从“强稳”下调至“强稳-”，以反映大马银行逐渐恶化的营运环境。

该机构称，这个调整主要是因为在资金流动荡的情况下，来往账项的盈余受到侵蚀，加剧我国的外部脆弱度。

“调整宏观概况，将促使穆迪重新评估大马所有金融机构的金融因素和独立基本信贷评估（Baseline Credit Assessment，BCA）评级。”

不过，穆迪表示，大马金融机构的独立基本信贷评估评级，都不会因为这一次调整宏观概况而受影响。

这些金融机构包括马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）、大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）、联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）、联昌回教银行、联昌银行、兴业银行、丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融股）、大马银行、大马汇丰银行、大马再抵押机构（Cagamas）、大马出入口银行（Exim Bank）和大马标准渣打银行。

内外利淡笼罩

穆迪解释，大马一直面临多种外围和国内挑战。

原产品价格低迷、全球风险加剧、国内政治挑战，都重挫投资者对大马的投资信心，导致令吉贬值。

“去年首3个月，大马的来往账项盈余几乎只有2014年同期的一半。外汇储备也走低，令目前抵御资金流波动的缓冲变得薄弱。”

该机构称，令吉贬值，加上政局紧张、物价走高，均使消费者情绪受挫，这也成为未来数年经济走缓的因素。

降法定储备缓和融资成本

穆迪认为，国家银行调降法定储备率（SRR）的举动正面，因这能缓和融资成本。

国行是在上周四（21日）宣布，将SRR从4%，调低至3.5%，2月1日起生效。

穆迪称，此举能使早前走高的融资成本放缓，因业者之前为了争夺存款而相互厮杀。

“随着国行出手降低SRR，我们预计，存款的竞争会缓解，有助于稳定净利息赚幅和获利能力。”

该机构相信，大众银行和联昌国际将成为最大的受益者，因这两家银行去年的融资成本扬升最多。【南洋网财经】

icy97

銀行料降今年KPI

2016-01-31 09:16      
（吉隆坡30日訊）財報季節近了，由於強力逆風吹襲，行業傳言很多銀行集團難達關鍵績效指標（KPI）與內部目標。

基於今年營運環境愈加嚴峻，預期銀行業接下來也將調低未來目標。

一名銀行資深執行階層說，銀行業自去年便見嚴峻；儘管銀行業很快調整商業策略，然而暴風來得太過迅猛，很多銀行業恐難達今年目標。

“營運環境更嚴峻，我們須設定更低KPI，儘管可管控成本，然而營業額卻不可預期。”

《The Edge》曾嘗試聯繫上市銀行，銀行基於2月杪公佈截至去年杪之業績，目前處於“沉默期”而不便評論。

銀行業分析員說，銀行管理層曾會晤分析員，宣示前景黯淡，無法達致猶低於去年的2016年目標；一些銀行更坦誠表明：無法提供指引。

馬銀行去年兩度修改KPI

截至2015年9月30日首9個月，國內銀行盈利下跌。去年，最大銀行集團的馬來亞銀行（MAYBANK，1155，主板金融組），因逆風吹襲而兩度修改KPI。

馬銀行去年2月，把集團貸款與存款成長調低至9%與10%之間。6個月後，再調低到介於8%與9%之間，股本回酬也調低至約12%與13%之間；存款成長則調高至10%、11%之間，前期9%至10%。馬銀行的2015財政年股本回酬原為13%至14%。

艾芬控股（AFFIN，5185，主板金融組）2015年首9個月的股本回酬只達3.4%，相比全年目標是8%。

貸款註銷達2.21%，相比其目標是1.64%。艾芬上個財政年貸款註銷僅1.82%，股本回酬率8.4%。

分析員認為，銀行業波動不定、業績料平平，未見催化因素，投資者最好採防禦策略。

銀行股缺催化因素

“銀行股估值具吸引力，然而缺乏催化因素，因而放眼抗跌股大眾銀行（PBBANK，1295，主板金融組）、豐隆銀行（HLBANK，5819，主板金融組）。”

大眾銀行估值可能比其他銀行股高，然而其2.9倍股價對賬面值是5年來最低，豐隆銀行則為1.2倍，仍具吸引力。（星洲日報／財經‧The Edge專版）

icy97

去年贷款成长7.9%　今年料成长放缓

财经  2016年02月02日
（吉隆坡2日讯）大马2015年贷款成长持续放缓，按年增长7.9%，大致符合分析员预期；惟，在经济成长放缓和紧缩贷款下，大部份分析员预测，2016年的贷款成长將进一步走软。

根据国家银行公布的数据，去年12月份贷款成长按年放缓至7.9%，相比同年11月份的贷款成长为8.4%。

无论如何，艾芬黄氏资本分析员指出，去年12月份的贷款成长，按月强劲上扬1%（而11月份则按月微升0.2%），超出预期。

此外，肯纳格研究分析员表示，2015年总贷款申请按年微升0.6%（相比2014年按年增加0.2%），至8272亿令吉，主要由家庭贷款按年成长3.2%，至3914亿令吉带动。然而，商业贷款申请则按年下滑1.6%，至4358亿令吉，从而限制整体贷款申请的增长。

另一方面，总贷款批准按年下滑2%，至3932亿令吉；家庭贷款批准也按年跌6.5%，至1864亿令吉，但由商业贷款批准按年成长2.4%，至2068亿令吉。

此外，贷款亏损覆盖率仍低于100%大关（按月和按年分別跌1.08和4.21%），並进一步下降至96.2%，主要因为减值贷款增加4.25%，而拨备按年持平。

存款成长按年放缓至1.8%，银行体系的额外流动资金按年跌4.9%，至13.5%，因为2015年杪贷款对存款比率（LDR）增加4.9%，至86.5%。

来往与储蓄户口（CASA）存款持平在25.6%。肯纳格研究分析员预测存款的竞爭將持续至2016。

息差收窄10个基点，至1.43%，因为平均借贷率（ALR）下跌11个基点，至4.57%，而3个月定存则持平在3.13%，反映贷款和存款之间非常竞爭的定价基础。

展望2016年，肯纳格研究分析员认为，经济放缓和疲弱的购买情绪，预期贷款成长为5%至6%，並由商业领域带动贷款成长，因为消费领域预料將持续趋软。

艾芬黄氏资本分析员以国內经济增长持稳及较低的失业率，而维持2016年贷款成长7.5%的目標，惟存款竞爭在2016年將加剧，净利息赚幅料进一步受压。

肯纳格研究、丰隆投行、MIDF研究分析员皆维持银行领域「中和」评级，而艾芬黄氏资本和联昌国际分析员则维持「增持」评级。

肯纳格研究和丰隆投行的首选股是马银行（MAYBANK，1155）和兴业资本（RHBCAP，1066）；MIDF研究也首选马银行、艾芬黄氏资本则首选大眾银行（PBBANK，1295），而联昌国际的首选股是兴业资本。【东方网财经】

icy97

商业消费情绪趋弱 银行贷款恐缓增6.5%

财经新闻 财经  2016-02-11 12:36
（吉隆坡10日讯）随着经济低迷、商业和消费情绪趋弱，分析员估计今年的国内银行贷款增长率，将放缓至6.5%。

马银行投行研究分析员指出，去年的银行贷款增长达7.9%，低于2014年的9.3%，是2009年以来的最低表现，预计今年将进一步放缓。

该分析员预计，今年的家庭贷款将从去年的7.7%，下滑至6.1%；而商业贷款则从去年的8%，下滑至7%。

而联昌国际研究分析员则估计，今年的贷款增长会处于7至8%之间，因经济环境不佳，以及商业和消费者情绪均低迷。

占银行体系总贷款30%的住宅产业贷款，增长率在去年12月放缓至11.9%，是2010年6月来首次跌破12%。

非住宅产业贷款则下滑至10.6%，反映产业领域逐步陷入寒冬。

去年12月的贷款领先指标同样趋弱，贷款申请仅按年微增0.7%，而贷款批准更按年下跌0.6%。



不过，联昌国际研究维持银行领域的“增持”评级，主要基于估计今年的银行业每股盈利增长将复苏，以及具吸引力的估值和周息率马银行投行研究持续给予银行领域“中和”评级，并维持给予安联金融（AFG，2488，主板金融股）、丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融股），以及丰隆金融集团（HLFG，5274，主板金融股）“买进”评级。

不过，消费情绪持续低迷，该行分析员谨慎看待BIMB控股（BIMB，5258，主板金融股）旗下回教银行（Bank Islam）的个人融资业务。

该分析员下修BIMB控股未来两个财年的盈利预测，分别达6%和7%，以及目标价从原本的4.50令吉，下调至3.80令吉，投资评级则从“买进”下修至“守住”。

呆账企稳1.6%

根据国家银行的最新数据，截至去年12月的银行业呆账率，趋稳于1.6%，低于2014年同期的1.7%。

然而，贷款亏损覆盖率则从2014年12月的100.4%，降低至去年12月的96.2%。

联昌国际研究分析员因此估计，即使银行业呆账率出现任何增长，料也不会过于显著。

马银行投行研究预计，今年的呆账率和信贷成本会趋高，不过，整体的信贷环境会持续处于相当趋稳的水平，除非经济放缓比预期更严重和失业率快速上升。【南洋网财经】

icy97

大马印尼银行同等待遇 将签约放宽营运条件

财经新闻 财经  2016-02-13 13:33
（吉隆坡12日讯）印尼金融服务管理局（OJK）即将与大马国家银行签署协议，以放宽印尼银行在我国的营运条件。

根据《雅加达邮报》（The Jakarta Post）报道，这项双边协议，预计会在首季签署，届时，印尼银行和大马本地银行，将享有相同的待遇。

印尼银行业者曾投诉，在大马全面营运面临诸多挑战。

OJK主席慕里阿曼哈达特表示，平等待遇将包括装置自动提款机（ATM）和支付服务费。

“在接下来的协议内，印尼银行业务的许多元素，将与大马银行相同。”

他说，在完成东盟经济共同体（AEC）银行与金融服务自由化执照和营运的洽谈后，双方料很快就会签署协议。

印尼银行业者曾投诉，大马目前的条例，难以让印尼银行在大马营运，因为要成为持有执照的银行，包括在大马成立的外国银行，最低资本需求得达3亿令吉。

门槛料降至3亿

为了配合东盟的金融整合，大马已同意放宽印尼银行在大马营运的条例。

目前，印尼Mandiri银行是唯一一家在大马营运的印尼业者，但却遭到许多限制。由于无法达至国行的资本要求，因此，Mandiri银行仍无法以全方位分行在大马营运。

未来，若Mandiri银行得到“合格东盟银行”（简称QAB）的地位，预计最低资本需求将降至3亿令吉以下。

QAB仅适用于由东盟持有的“本土”东盟银行，在这概念下，QAB将有能力在区域运作，且享有与当地银行的同等待遇。

不过，慕里阿曼表示，OJK还未收到任何印尼银行业者要成为QAB的建议。目前，该机构也正积极与泰国及新加坡展开洽谈。【南洋网财经】

icy97

油气债务威胁银行业 呆账压力测试： 兴业资本最危险

财经新闻 财经  2016-02-16 09:45
（吉隆坡15日讯）油价暴跌，油气客户的偿债能力也受威胁，银行领域的呆账和净利岌岌可危，根据压力测试，兴业资本（RHBCAP，1066，主板金融股）就是这情况中最危险的业者。

相反的，马银行投行研究的测试也显示，大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）、安联金融（AFG，2488，主板金融股）和丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融股），则是最安全的业者。

最高占5%

该行所追踪的的银行股中，贷款给油气公司的比重，共占总贷款额的0%至5%。

根据压力测试，即使最糟糕的情况发生，即所有油气客户的贷款转为呆账，大众银行、安联金融和丰隆银行，也有能力获利。

这三家银行所涉及在油气客户的贷款，少于总贷款组合的1%；相较之下，兴业资本高达5%。

假设兴业资本40%的油气贷款变成呆账，就有可能会蒙亏，被视为是情况最危险的银行业者。

资产品质未显著浮现

而大马银行（AMBANK，1015，主板金融股）、联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）和马银行（MAYBANK，1155，主板金融股），如果有60%的油气客户贷款变成呆账后，就会陷入亏损。

无论如何，分析员认为，本地银行领域的耐受能力已相当高。

目前而言，资产品质的问题还未显著浮现在油气领域上；但不排除会出现违约的个案，因项目料因资本开销减少而暂停，加上日租率依旧受压。

即使完成合约，分析员仍担心银行领域潜在的呆账率及信贷成本走高的问题。

然而，压力测试中的慰藉是，银行有在进行风险管理，故在应对油气客户的拖欠时，拥有相对高的耐受能力。



油气股资产负债表健康

分析员指出，上市油气公司的资产负债表仍相对健康。

“油气业者的净负债水平比其他领域要高，不足以为奇，因油气公司所涉及的是重资本业务，特别是油轮营运者。”

正面的是，在46家油气上市公司中，只有5家业者的净负债高于1倍。

综合46家油气业者，总负债高达507亿令吉，相等于是总银行系统贷款的3.6%。

挣扎适应 赚幅萎缩

今年迄今，布兰特原油价格已挫10%，目前仅企于每桶32.28美元；距离2012年3月的128.40美元高峰，大挫75%。

而纽约轻原油，则跌破每桶30美元，至29.44美元，今年已滑落21%；距离2011年8月的114.83美元，也跌了74%。

由于油价暴跌，油气项目也因此被搁置，造成赚幅萎缩。

油气业者需挣扎适应如此的新环境。【南洋网财经】

icy97

馬泰貨幣結算服務‧ 國行料委聯昌馬銀行

2016-02-18 12:01      
（吉隆坡17日訊）大馬和泰國將於本季簽署泰銖及馬幣結算協議，大馬國家銀行料委任聯昌銀行（CIMB）和馬來亞銀行（Maybank）負責管理結算服務，泰國則將由盤谷銀行（Bangkok Bank）及開泰銀行（Kasikornbank）負責。

曼谷郵報報道，泰國中行金融機構穩定事務副總裁Tongurai Limpiti表示，負責結算的銀行將為出口商及進口商處理泰銖與馬幣的直接結算，並擔任兩種貨幣的莊家，作為交易商的標準。

“國家銀行將委任大馬最大的兩家銀行，即馬銀行和聯昌銀行，在大馬提供此服務。”

他指出，盤谷及開泰銀行將於本季簽約有關合約。

兩國中央銀行是在去年8月簽署瞭解備忘錄（MOU），為這項合約設下基礎。

根據國行表示，此瞭解備忘錄顯示兩國中行致力促進私人界使用馬幣和泰銖結算跨境交易和直接投資。此舉將可緩和全球貨幣波動帶來的衝擊。

另一方面，大馬計劃發售美元伊斯蘭債券，這將是連續第二年在全球市場籌資，而印尼也正計劃在3月發售伊債。

大馬擬售美元伊債

不願具名的消息人士對《彭博社》表示，銀行已被要求在下週針對這項美元訂價的債券提呈建議書。

大馬在2015年4月曾發售15億美元的伊債，是自2011年以來再度發售全球債券。

馬幣是過去3個月來表現最佳的亞洲貨幣，因為出口持穩和政府在油價大跌之際仍保持財政赤字在目標水平，同時外資在1月淨買進大馬債券。

安本伊斯蘭資產管理公司投資經理哈西夫姆拉表示：“我們相信投資者對高素質債券的胃口大開，大馬和印尼的債券深具素質。如果印尼的主權債券表現良好，相信大馬有望緊隨和取得出色回酬率。”他指出，大馬10年美元伊債的回酬率應達3.3至3.6%。

根據彭博社的數據，去年大馬發售的10年期票據和30年期證券的回酬率分別為3.04%和4.24%，2025年屆滿債券的回酬率在今年下跌42基點至3.19%。（星洲日報／財經）


国行将委马银行联昌国际 提供泰铢与令吉结算服务

财经新闻 财经  2016-02-23 13:21
（曼谷22日讯）泰国央行副总裁童谷莱指出，大马国家银行将委任马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）与联昌国际（CIMB，1023，主板金融股），在国内提供泰铢与令吉结算服务。

《曼谷邮报》日前引述童谷莱的谈话报道，泰国央行则将委任盘谷银行（Bangkok Bank）和开泰银行（Kasikorn bank），来负责同样的服务。

“大马国行和泰国央行的举措，是为了以本币取代美元，来支付贸易款项，从而降低汇兑风险。”

她指出，泰国央行将在今年首季，与这两间银行签署有关合约，促使泰铢与令吉结算服务在此季度开始生效。

“一旦系统到位，泰国与大马的金融机构就可定下泰铢和令吉之间的汇兑水平。”

童谷莱点出，如今有超过80%的泰国跨境贸易，是以美元来支付。

开创东盟先驱

相较令吉和泰铢，进口和出口商更为青睐美元，因为令吉和泰铢在这方面有些限制。

“不过，使用本币来进行结算，有助减少成本，并提振马泰两国的贸易。”

双方的合作，是东盟十国内，首个双边货币兑换协议。

去年8月，泰国央行与国行签署了解备忘录，探讨低缔结投资与结算合作。

根据泰国央行数据，我国是泰国最大的东南亚贸易伙伴，在去年为后者带来了1850万美元（约7790万3233令吉）的贸易盈余。

同时，我国也是泰国去年的第五大出口国。【南洋网财经】

icy97

标普： 营运环境艰巨 大马银行业今年挑战大

财经新闻 财经  2016-02-26 13:03
（吉隆坡25日讯）国际评级机构标准普尔（S&P）指，营运环境艰辛，大马银行业者今年料无法暂缓一口气，不过看好领域的强韧度依旧。

标准普尔日前发布的《大马银行2016年前景：尽管经济路途颠簸，银行持续强韧》报告显示，由于中国需求放缓，加上原产品价格走跌，已重挫经商和消费情绪，故将加速经济增长放缓的步伐。

不过，该机构相信，我国的银行领域仍能保持韧性。

标准普尔信贷分析员陈艾文（译音）表示，银行的评级将持续由稳健的资本水平、健康的融资和流动率状况所支撑。

贷款料走缓

“遏制房贷和房价的条例，也在管理经济失衡和价格泡沫方面奏效。”

由于美国升息步伐和中国经济再平衡的情况不明确，大马银行领域今年的贷款料走缓至6%至8%。

国内方面，受压的原产品价格将令营商情绪走软。

另外，债务高企和消费税的推行，也将打压消费者开销。

信贷周期的转变将对大马银行的资产品质和获利能力，带来负面影响。

未来两年呆账将达2.5%

标准普尔估计，未来两年的呆账，将从去年11月的1.6%，走高至2.0%至2.5%。

不过，该机构相信，恶化的情况仍在可管理范围内，因呆账率的比较基础低。

陈艾文相信，我国银行业者在未来18至24个月的信贷基本面仍将持稳，因领域充足的资本和流动率，可提供一个厚实的基础，应对下行压力。【南洋网财经】

icy97

1月贷款成长仍疲弱　银行业今年赚幅受压

财经  2016年03月01日
（吉隆坡1日讯）隨著2016年1月份贷款从去年12月的成长8%，放缓至成长7.7%，分析员依然谨慎看待银行业今年的贷款成长，並认为本地银行的净利息赚幅將继续面对下行压力。

本地银行领域的贷款成长仍疲弱，分析员普遍对该领域抱持中和看法。根据国家银行公佈的最新数据，2016年1月的贷款按年成长7.7%，其中商业贷款成长放缓至7.3%，而家庭贷款成长亦稍微放慢至7.6%。

领先指標好坏参半

银行领域的各项领先指標好坏参半，1月份的贷款申请按年增加9.3%，而获批贷款按年下降14%。获批的商业和家庭贷款获批准，分別从去年12月的59.9%和46.9%，降至今年1月的41.5%和40.5%。

存款成长仍比贷款成长低，导致贷款对存款比例（LDR）进一步升高至87.3%。

艾芬黄氏资本分析员表示，今年1月的商业贷款之所以下跌，部份原因是2015年12月发放了大批贷款所致。1月份贷款按年增加7.7%，接下来是否会持续放缓，目前仍言之过早。

与此同时，丰隆研究分析员指出，虽然银行领域依然拥有充裕的资金来扶持经济成长，但贷款对存款比例偏高，可能限制贷款成长及令银行的赚幅受压。

该分析员补充，平均借贷率（ALR）企于偏低水平（只比歷史最低水平高出12个基点），存款的激烈竞爭，及贷款对存款比例上升，可能持续压缩银行的赚幅。

而艾芬黄氏资本分析员称，「根据我们的市场调查，银行今年可能举办更多活动来吸引客户存钱。银行业的净利息赚幅（NIM）可能从2015年的2.1%，减退10个基点。」

此外，丰隆研究分析员说，银行业的资產质量和资本比例强稳，可支撑银行业的成长，资本管理也做得不错，尤其是股息再投资计划。

「我们將今年的贷款成长预测维持在7.5%，相等於今年预估国內生產总值的1.8倍。」

拨备金拖累业绩

另一方面，安联星展研究分析员表示，除了大眾银行（PBBBANK，1295）之外，其他银行2015年末季的业绩一如预期般疲弱，主要是被拨备金所拖累。

他提醒说，银行业去年的一次性开支显著增加，比如推出员工遣散计划的丰隆银行（HLBANK，5819），及因监管不力而被罚款的大马银行（AMBANK，1015，）。

「我们不认为银行领域今年会明显好转，並预测今年的整体贷款按年成长6%至7%。大部份银行去年虽作出庞大的贷款拨备，但其资產质量仍令人担忧。」

艾芬黄氏资本维持银行领域的「增持」评级，首选股是大眾银行，目標价是21.80令吉。丰隆研究则维持银行领域的「中和」评级，首选股是马银行（MAYBANK，1155）和兴业资本（RHBCAP，1066），目標价分別是9.82令吉和6.96令吉。至於安联星展研究则推荐大眾银行和丰隆银行，目標价分別是21.95令吉和14.70令吉。【东方网财经】

icy97

穆迪： 缓冲资本稳固 本地银行无惧信贷风险升

财经新闻 财经  2016-03-04 13:40
（吉隆坡3日讯）国际评级机构穆迪（Moody's）认为，我国6大银行的缓冲资本，有能力抵御走高的信贷风险，尤其是在海外的业务。

穆迪副总裁兼高级分析员陈西蒙（译音）说，随着区域的营运环境疲弱，大马银行领域的海外贷款业务素质也逐步恶化。

不过，贷款增长放缓、风险加权资产和资本优化，已提升银行业的资本率，将有利于应对挑战。

他是在《大马银行2015年表现：強化资本平衡信贷风险》的报告中，如是指出。

6大银行，分别为联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）、马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）、大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）、丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融股）、大马银行（AMBANK，1015，主板金融股）和兴业银行（RHB）。

穆迪点出，专注海外贷款的本地银行，如联昌国际和马银行，在主要海外市场印尼、泰国（联昌国际）和香港（马银行）的減值贷款激增。

本地贷款素质或恶化

相比之下，大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）和丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融股）倾向于国内市场，反映出资产素质更具韧性。

尽管如此，穆迪预见国内银行本地资产素质，将会从过去3年最高水平趋向恶化，因商品和制造业面对外需疲弱和高融资成本压力。

展望未来，穆迪估计营业额增长的放缓，将会打击银行的资产回酬率和内部资金。

同时，银行谨慎看待海外市场的贷款增长，将更着重于风险调整资本分配，以抵消资本水平的压力。

整体而言，穆迪预计银行的资本率仍强稳，足以应对区域增长放缓的挑战。【南洋网财经】

icy97

銀行撥備充足？

2016-03-05 16:53      
（吉隆坡5日訊）在截至2015年12月31日止財報季，呆賬撥備走高成為各大銀行的共同威脅，多數銀行撥備翻倍，部份銀行也顯著增長。

這也是今年銀行業淨利表現不如人意的原因之一。

大眾銀行（PBBANK,1295,主板金融組）是唯一在去年末季錄得貸款損失撥備回撥的銀行，其截至2015年12月31日止財政年貸款損失撥備也走低，推高全年淨利增長12%至50億6千萬令吉。



壞賬回收仍緩慢

仔細觀察撥備數據，發現銀行快速為貸款損失進行撥備，但壞賬回收卻依舊緩慢，這絕不是正面預兆。

艾芬控股（AFFIN,5185,主板金融組）在2014財政年錄得1億4千190萬令吉的龐大壞賬回收，但2015財政年回收額卻減至8千452萬令吉，同時撥備卻翻倍。

分析員說，高撥備往往視為銀行預見違約率走揚的先兆。“這只是一個觀點。但若貸款損失撥備過多，未來他們也可作回撥。”

興業資本（RHBCAP,1066,主板金融組）2015年第四季淨利下跌35%至3億1千612萬令吉，而全年淨利也下跌26%至15億1千萬令吉，銀行說獲利受3億零880萬令吉職涯過渡計劃（CTS）開銷影響。

同時，該行也強調，高貸款損失撥備和缺乏大型回撥也影響表現。

未來撥備將持續上揚

分析員對此發展並不感意外，主要是銀行已暗示呆賬撥備將走揚，還有許多人認為在現有經濟環境下，未來撥備將持續上揚。

“全球經濟欲振乏力、消費者情緒低迷、通膨走揚和失業憂慮都導致銀行今年提高撥備。目前為止，我對銀行提高撥備不感憂慮，因他們早就作出相關透露。”

“現在為止，國家銀行數據顯示情況依舊穩定。今年1月總呆賬率企穩於1.61%。”

實際呆賬年增4.3%

雖然總呆賬靠穩，實際呆賬卻年增4.3%。馬銀行研究說，實際呆賬走揚，主要是貸款重新安排及重組導致家庭呆賬走揚。

但無倫貸款是否重新安排，值得一提的是實際呆賬已不再按年萎縮，分析員認為，這顯示信貸週期已經改變。

“我們已將高呆賬率和信貸成本因素納入2016年考量，但我們相信總體信貸環境依舊良好，除非經濟增長遠比預期緩慢和失業率飆升。”（星洲日報／財經‧The Edge專版：實話實說）

icy97

穆迪：能应对挑战　银行业保持强稳

财经  2016年03月07日
（吉隆坡7日讯）国际信贷评级机构穆迪（Moody's）表示，大马银行业的资本预计將保持强稳，能应对区域营运持续放缓带来的挑战。

穆迪在今天推介《穆迪信贷展望》报告中表示，2015年资本强稳的趋势將延续，国內银行的资本状况將持续改善，主要获得数因素支撑，包括贷款成长放缓、优化风险加权资產（RWA）和资本增加。

该机构指出，「资本改善意味良好信贷，因较高的资本可提升银行应对信贷风险上升的能力，尤其是它们的海外业务所面临的风险。」

该机构补充，注重海外放贷业务的银行，如联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）和马银行（MAYBANK，1155，主板金融股），皆针对海外主要市场，包括印尼、泰国和香港，做出更高的减值贷款和支出。

相比之下，大眾银行（PBBANK，1295，主板金融股）和丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融股）的国內市场较强，以及拥有较好的资產素质指標。

不过，该机构说，国內银行资產素质预计將从过去3年的强劲水平逐渐恶化，这是因为大宗商品和製造业领域面临外部需求疲弱和较高的融资成本。

「一些开拓区域市场的银行，其信贷成本料在接下来数个季度提升。」

此外，穆迪也预期今年的营业额成长放缓，对赚幅已经受压的银行造成压力，即將进一步衝击它们的资產回酬和內部资本。

「银行也透露，它们对海外市场如印尼和泰国的贷款成长，抱持更加谨慎的態度，预计会进一步放缓，並更加著重风险调整后的资本分配，来舒缓它们的资本压力。」【东方网财经】

icy97

銀行股盈利料復甦‧財測下調周期見頂

2016-03-08 17:03      
（吉隆坡8日訊）本地整體銀行業2014及2015年的淨利分別下跌1.2%及4.3%，惟若以正常化基礎為准，銀行盈利仍算企穩，分析員認為銀行股財測下調周期已見頂，預見今年盈利有望復甦。

艾芬黃氏研究指出，根據本地銀行公佈的最新業績統計，2015年銀行業正常化的淨利相當穩健，按年持平和符合市場預測。這主要是正常化後的營運收入持續獲得支撐及蓬勃成長，即達到632億令吉（增加6.9%），包括2015年非利息收入為185億令吉（按年增長8.4%）、基金基礎收入則為446億令吉（按年增加6.5%）。

雖然銀行業2015年第四季的盈利疲弱，因內部清理活動、正常化信貸成本、較高營運開支、及淨利息賺幅等因素，惟該行還是認為整體銀行業仍然保持良好，持續展現良好資產素質、充裕游資及良好資本化的資產負債表。

該行指出，本地銀行業的主要利好，包括國內經濟依然強勁（私人及公共投資、強勁的人口趨勢、穩定的人力資源及失業率、以及仍出現貿易盈余等支持）及各領域互相支持等，以确保銀行賬項沒有受到太大負面衝擊。

銀行業的盈利下調周期已見頂，並進入2016至2018年較為強勁的預測盈利成長。在目前的盈利季節，市場並沒有顯著削減盈利預測，特別是大資本銀行如馬來亞銀行（MAYBANK,1155,主板金融組）及聯昌集團（CIMB,1023,主板金融組）。

小銀行股調整幅度大

該行指出，反而小資本銀行股的2016至2017年的盈利預測下調較為顯著，包括馬屋業（MBSB,1171,主板金融組）下調25%至41%之間、艾芬控股（AFFIN,5185,主板金融組）下調14%、永旺信貸（AEONCR,5139,主板金融組）則分別下調5.3%及6.3%。

該行相信銀行業將進入复甦階段，預料2016年正常化盈利按年成長為3.5%，主要受到營運開支減少推動，而2017及2018年預測盈利成長，將分別達到7.5%及5.8%。銀行體系適度的貨幣政策、可支撐的國內人口趨勢、諸多基建計劃等，將持續對整體銀行業有利。

截至2016年1月，銀行資產素質保持良好，貸款比例減記僅為1.61%、足夠貸款虧損覆蓋率（95.6%）、游資充裕（貸款兌資金比為83.3%及貸款兌游資及股本比為74.4%）、以及良好資本化資產負債表（CET1資本比為13%，總資本比16.6%）等，确保銀行將持續扮演信貸供應者的中介角色。

整體銀行業2016年估值保持相當具有吸引力，即股價對賬面值比達1.30倍，比較3年平均則為1.5倍，加上全球經濟潛在复甦、資產商品價格及馬幣复甦等利好，將使市場對經濟具有信心。

該行對整體銀行業保持“加碼”評級，首選銀行股為大眾銀行（PBBANK,1295,主板金融組）（目標價21令吉80仙）、安聯金融（A F G，2488，主板金融組）（目標價4令吉50仙）以及聯昌集團（目標價5令吉）。（星洲日報／財經‧報道：李文龍）

卡通世界91

现在的利息什么鬼都有了。。

icy97

紓緩銀行資金緊絀‧國行2新標準或釋1540億

2016-03-10 08:47      
（吉隆坡9日訊）國家銀行推進包括債券等資金的兩項新標準，衡量銀行體系的流動資金，不僅減輕流動資金緊絀的問題，也可能釋出額外的1千540億令吉貸款資金，暫解銀行燃眉之急。

暫解銀行燃眉之急

國行最近推介兩項新流動資金標準——資金貸款比和資金股權貸款比，取代常見的存款貸款比。

根據新標準，貸款將扣除伊斯蘭投資賬戶資金，資金則是存款、債券、股票和保留盈利的總和。

國行數據顯示，截至2015年12月為止，銀行體系的存款貸款比為88.7%，資金貸款比和資金股權貸款比分別是83%和75%。

肯納格研究表示，兩項新標準低於存款貸款比，顯示銀行體系的流動資金充裕，基本面比市場看法來得穩定。

該行估計，包括次級債券、票據等債券後，銀行體系將額外增加1千540億令吉放貸資金。

近年來，銀行體系的流動資金緊張，存款貸款比從2013年10月開始衝破80%關口，去年12月更攀至86%，顯示貸款成長快於存款成長的趨勢不變。

去年12月，貸款成長為7.9%，存款成長卻僅有1.8%，遠低於2014年12月的9.3%。

貸款多於存款，拖累銀行的淨利息賺幅縮減，2013年9月至去年9月共下降13基點至2.3%。

肯納格指出，依上市公司9至12月單季業績來看，銀行業的存款貸款比高達96%，比2013年同期增加7基點。

“這段期間，貸款和存款成長各達24%和19%，造成銀行的貸款成本增加，比2013年第四季高23基點，達2.72%，平均貸款利息提高7基點至4.8%。”

該行補充，受此影響，銀行的淨利息賺幅縮減14基點。

肯納格以單季業績推算，估計銀行業的資金貸款比為78%，存款貸款比則是91%，顯示流動資金充裕。

該行補充，流動資金提高，銀行也能夠透過債券融資獲利資產，爭取存款的壓力減輕，相信不會給予太高利息。

“有鑑於此，小規模銀行的淨利息賺幅可能恢復穩定，甚至有能力改善。”

銀行業維持“中和”評級

不過，肯納格強調，儘管流動資金緊張局勢改變，銀行仍面對經濟成長減緩、貸款成長遲滯、淨利息賺幅縮減、資金市場活動疲弱和貸款成本提高等利空，因此維持銀行的“中和”評級。

“目前來看，銀行業並無新的提振因素。”



（星洲日報／財經‧報導：王寶欽）

icy97

去年末季佳績顯復甦 銀行業今年淨利或增7%
  
2016年3月15日
（吉隆坡15日訊）銀行領域在去年末季整體淨利僅按年跌0.1%，是自2014年次季以來最佳表現，券商估計在較低間接費用和貸款損失準備金提振下，今年銀行領域淨利將成長7%。

聯昌證券研究估計，銀行業將在今年恢復盈利成長，預計淨利將增7.2%。同時，間接費用和貸款損失準備金漲幅收窄將提振盈利成長。

有兩家銀行已開始從去年實施的自願互惠遣散計劃（MSS），實現成本節省。基于銀行的融資成本微幅提升，因此今年淨利息賺幅跌幅將較去年小。

宏觀不利因素使銀行資產素質受壓，但銀行在去年末季成功將總減值貸款維持在1.6%，這是自1998年以來最低水平，估計今年將微增至1.8%。

該行維持銀行“增持”評級，因今年內料有較佳盈利成長表現，領域其他潛在重估催化因素，包括具吸引力估值、4.2%股息收益誘人，及股票集資活動料放緩。

聯昌證券研究在銀行業首選股項為興業資本（RHBCAP，1066，主要板金融）。【中国报财经】

icy97

撙节重组措施奏效 银行业净利看涨3.4%

财经新闻 财经  2016-03-20 11:03
（吉隆坡19日讯）银行整体营业额和拨备前营运收入趋势，符合市场预期，且在业者实行的各项成本节省及重组活动下，分析员看好该领域的净利，可从去年萎缩2.6%的窘境，在今年转为增长3.4%。

大华继显分析员表示，银行领域去年末季营业额和拨备前营运盈利，分别按年增长5.9%和5.8%，在目前的宏观经济概况下，是值得赞许的表现。

其中，净利息收入按年增8%，以及数家银行积极进行的成本节省和重组活动带来的正面效应，是扶持领域核心业绩表现的因素。

不过，分析员认为，净利息收入增加，部分原因是因为令吉贬值，让涉及区域营运的银行，如马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）和联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）取得外汇收益。

“在令吉逐步回稳下，我们预计外汇收益的利好因素，会在今年逐渐减少，我们已经把这纳入净利预测。”

末季业绩过半逊预期

此外，分析员指，去年末季交出低于预期净利表现的银行，从第三季的25%，提高至62%，主要是因为拨备增加。

“因此，我们决定将2016年净利增长预测，从4.3%，降低至3.4%。不过，相比去年萎缩2.6%，仍反映出复苏现象，因银行在去年下半年执行的成本重组措施将全面发酵。”

这些重组计划包括联昌国际、兴业资本（RHBCAP，1066，主板金融股）、丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融股）和艾芬控股（AFFIN，5185，主板金融股）执行的和平离职方案（MSS），将有助把整体成本对收入比例从去年49%，在今年降低至46%。

不过，分析员说，今年的净利展望依然充满挑战，因去年末季净利因收费收入增长趋势疲弱，以及拨备增加，而按年萎缩1.9%，仍显黯淡走势。

资产素质持稳

虽然银行提出的拨备大增，但普遍是预防性措施。

在4家增加拨备的银行中，有两家是因为要采取更严谨的贷款损失覆盖率，而马银行则是和在非核心市场中国和香港的一笔制造业贷款有关。

“这显示拨备增加并无反映出整体资产素质迅速恶化，相反的，仍保持稳健。”

因此，分析员维持该领域为“持股观望”评级，而马银行仍是首选，因估值低、高于领域的投资回酬率和周息率。



【南洋网财经】