【大马金融股交流区】

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联昌也调高基准率
银行业利息收入看涨

2016年6月17日
（吉隆坡17日讯）联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）加入其它银行阵营，把基准率（Base Rate，简称BR）调高10个基点，分析员认为，这股新的催化剂将有助提高银行的利息收入，进而提振净利表现。

联昌国际从6月9日开始，把基准率调高10个基点，至4.1%。

此前，已有另外三家银行已经调升基准率，分别是大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）和丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融股）提高10个基点，以及大马银行（AMBANK，1015，主板金融股）调高20个基点。

另外三家外资银行也在过去数个月提高基准率10至20个基点。

联昌国际投行表示，在融资成本升高下，之前以为银行会提高房屋贷款的价差（spread），这只是影响新贷款的借贷利息而已。

马银行仍按兵不动

“不过，这些银行却提高基准率，进而提高目前所有浮动利率贷款的利息，这占了银行总贷款超过50%比重，利息收入增加将会直接推高净利。”

分析员表示，将把大众银行2017至2018净利提高大约2.8%，而丰隆银行则提高3.1%。

至今，马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）仍没有任何动静，但分析员认为，随着两个最大竞争对手提高基准率，马银行也有理由在短期内调升基准率。

假设马银行调高10个基点，将促使2017至2018财年净利提高1.5%。

此外，分析员认为，数家银行提高基准率，会对贷款增长和资产素质带来少许的负面影响，因为这将会略提高借贷者每个月的分期付款。

根据计算，每调高基准率10个基点，为期10年贷款的每个月分期付款仅提高0.7%，这将轻易的就由借贷者吸纳。



银行股点评
兴业资本（RHBCAP，1066）券商首选股

在潜在重新调升投资评级催化剂下，兴业资本是分析员在银行领域的首选股。

这些催化剂包括，从执行IGNITE 17转型计划中受惠、吸引人的估值、职业过渡计划从2016财年实现后将节省成本、投资银行业务市占率增加、新加坡增长展望正面，以及较长期扩展区域市场的推动力。

马银行（MAYBANK，1155）
业务多元化

分析员喜欢马银行的规模和多元化业务，在国内，几乎所有主要市场业务名列首三名内，包括贸易融资、信用卡、投行和回教银行业务。

此外，地理上的多元化，业务拓展至有很大渗透空间的市场，如印尼和菲律宾，将有助扶持较长期的净利增长。

大马银行（AMBANK，1015）重申增持评级

分析员重申对大马银行的“增持”投资评级，因为预测每股净利增长将从2016财年的负增长25.8%，在2017财年转为5.8%增长。其他潜在的催化剂包括吸引人的估值和4%周息率。

艾芬控股（AFFIN，5185）
估值诱人

分析员仍给予艾芬控股“增持”投资评级，因为预计贷款亏损拨备将会获得改善，并提振2016财年每股净利增长。

管理层表示，在去年面对的项目融资贷款拨备，不会重现在2016年，所以信贷撤账率（Credit Charge-off rate）将从去年的44个基点，在今年显著改善至仅有20个基点。

分析员认为，该股的估值仍很诱人。【e南洋】

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英脱欧‧外资减持‧银行股估值诱人

（吉隆坡27日讯）本地一些银行股较早时已在平均股价账面比以下水平交易，估值便宜。随着英国“脱欧”导致外资售股离场，本地银行股价格下滑，价值进一步浮现，增添投资魅力。

MIDF研究指出，英国“脱欧”使外国投资者减持本地银行股，一些银行股的价值更进一步下跌至吸引人水平。在今年2月至4月，外资增加银行持股，惟在今年5月份则是止升回跌。

该行指出，马股将持续波动不靖，主要是美国联储局升息时机不明朗、国际原油价格起伏不定，及英国“脱欧”引起短期的负面情绪，这使银行股的外资持股权下跌。

英脱欧对本地经济影响微

该行认为一些银行股价值浮现，特别是在标准差1及2点以下之间交易的银行股，以及接近平均股价账面比2点标准差的股项。

该行认为，英国“脱欧”因素将在短期负面冲击本地金融市场。

不过，基本层面而言，英国“脱欧”对本地经济影响程度轻微，主要是大马与英国的双边贸易关系日益式微。今年至今为止，英国占大马总贸易额仅为1.1%，在240个贸易伙伴中排行17位。

截至今年4月份，联昌集团（CIMB，1023，主板金融组）的外资持股为29.0%，惟至5月杪则下跌至27.7%。马来亚银行（MAYBANK，1155，主板金融组）在今年4月29日为止的外资持股为18.8%，惟至今年5月27日则下跌至18.0%。这也可能是摩根士丹利指数的大马投资比重，从3.43%削减至3.09%，包括降低联昌集团及马来亚银行投资比重所致。

今日闭市时，联昌集团股价跌8仙至4令吉23仙，至于马银行则降2仙至8令吉18仙。

马银行丰隆股价
短期料反弹

该行指出，大马银行（AMBANK，1015，主板金融组）及联昌集团落在平均股价账面比接近2点标准差以下水平交易，使该行维持“买进”建议，因它们估值具有吸引力。

该行表示，马股对英国“脱欧”作出负面反应，不过，预料在短期里，马来亚银行及丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融组）的股价料可反弹，主要是其股价皆在平均股价账面比以下水平交易，以及落在平均股价账面比2点标准差以下水平。

预料2016年财政年整体银行业贷款动能将放缓，因家庭开销疲弱及商业情绪谨慎所致。惟2016年下半年的贷款成长将升温，主要是消费开销逐渐改善，以及政府采取措施改善可支出收入及推行基建计划。

吸引存款竞争料续升温

预料银行业者吸引存款竞争将持续升温，特别是零售存款领域。

银行体系的存款成长萎缩，反映游资外流，使银行的融资成本走高，继续提供高存款率以保护存款基础。

该行指出，本地银行业者的净利息赚幅将持续受到挤压，因融资成本走高所致。资金市场活动放缓使收费收人走低，未来资产素质恶化，较为缓慢的复苏将使信贷成本扬升。

银行业总收入成长仍具挑战，特别是贷款需求走软，导至资产成长放缓，商品价格及利率保持波动、中国经济放缓及国内通膨率扬升。

第三季国行或减息

该行预料2016年第三季，国家银行可能把隔夜政策利率削减25个基点至3.00%，将负面冲击银行的利息收入。该行将整体银行业保持“中和”评级，建议“买进”联昌集团及大马银行，其余主要银行股则给予“中和”评级。

文章来源：
星洲日报‧财经‧报道：李文龙‧2016.06.27

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分析员:领先指标显示增长
银行贷款下半年添动力

2016年7月2日

（吉隆坡1日讯）虽然5月银行领域贷款增长持续放缓，且资产素质略有恶化，但领先指标却显示未来增长动力加强，分析员预测，今年贷款增长率介于5%至6%。

5月贷款增长进一步放缓，从4月按年增6.3%，略降至6.2%，因为家庭和商业贷款皆放缓。

家庭贷款按年增7.3%，低于4月的7.5%，而商业贷款则从5.2%，降低至5.1%。

贷款增长放缓，主要是受累于较高的贷款偿还率，并超越贷款发放率。

按年度计算的贷款按年增长2.2%，高于4月的0.6%。

贷款申请和批准回弹

肯纳格投行分析员指，虽然仍低于今年增5%至6%的预测，但却出现逐步增长的趋势。

“虽然5月贷款增长放缓，但贷款申请和批准回弹，这些领先指标显示下半年将呈现贷款增长动力。”

根据国行的数据，贷款申请按年提高8.9%，显著胜于4月的萎缩6%，主要是因为企业贷款的需求回弹，按年增12%，而家庭贷款的需求则上升5.5%。

同时，贷款批准亦从4月的萎缩17.2%，在5月转为增长2.2%，推动力来自商业贷款，按年起12.5%，而家庭贷款批准，则从4月的20.9%跌幅，收窄至9%。

按年比较，净减值贷款率提高5个基点至1.25%水平，显示资产素质恶化，特别是商业贷款的减值贷款率，按年增14.4%，高于4月的12.7%。

反观家庭贷款，则减缓至按年增1.9%。

存款争夺战激烈

5月存款持续下跌，按年减少1.6%，导致银行领域的贷款对存款比例略升106个基点至88.3%水平。

此外，平均借贷率（ALR）和3个月定期存款率的利息价差，减少4个基点至1.42%水平。

“我们预测，差价将会持续紧缩，因为流动资金仍在减少。因此，银行业将继续出现激烈的‘存款争夺战’。”

整体而言，分析员重申银行业的“中和”投资评级。

不过，只有联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）获得“超越大市”投资评级，因为该股有很深的投资价值，其余银行股则得“符合大市”的投资评级。【e南洋】

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4外资业者利息收入5连跌‧银行业增长恐停滞

（吉隆坡5日讯）覆巢之下岂有完卵？国内银行业竞争激烈，财雄势大的外资银行也不支倒地，4大外资银行净利息收入已连续5季走跌，分析员认为尽管外资银行竞争压力稍有舒缓，但本地和外资银行前景将持续笼罩在不明朗因素之下，总体增长恐停滞不前。

渣打银行、华侨银行、花旗银行和大华银行国内业务综合净利息收入连续5个季度呈跌，达证券相信这些外资银行贷款回酬走跌与市场激烈竞争，以及融资成本走扬和其他资产利息收入下滑有关。

“整体来看，这4家外资银行贷款增长持续放缓，增速比国内8大银行，甚至是领域增幅还慢，显示出他们的市占率正遭到蚕食。”

大华银行5%市占率居首

以市占率来看，大华银行以5%市占率居4大外资银行之首，接着为华侨银行的4.8%，汇丰银行、渣打银行（2%）和花旗银行（1.7%）。

若以环节区分，达证券发现外资银行商业与企业贷款增幅更为强劲，但对中小型企业和消费者贷款日趋审慎，其中信用卡预支和汽车贷款持续萎缩，值得关注。

外资银行资产品质持续强劲，今年首季总呆账甩开连涨3季窘境，按年下跌约2%，相比之下，本地银行总呆账则录得双位数增长，其中多数归咎于印尼、泰国和新加坡等海外业务走疲。

同时，与领域同侪一致，渣打银行、华侨银行、花旗银行和大华银行的平均贷款损失覆盖率依旧稳定，仅从去年的93.4%下滑至89.5%。

至于存款方面，达证券说，外资银行并未积极抢资，今年首季4大外资银行总存款年减0.8%，其中以渣打银行跌势最大，总存款年减15%，但大华银行和花旗银行则分别走扬5%和1%。

总来往与储蓄（CASA）存款按季萎缩，按年则走扬2%，但4大外资银行平均CASA率从前期的26%飙至40%，比本地银行的26%为高，平均贷款存款比也持续上扬，从去年首季的88%走扬至今年首季的93%。

最后，达证券审视外资银行获利表现，发现外资银行净利经过连续7个季度走跌后，终于录得年增13.5%的强稳表现，其中伊斯兰银行业务居功至伟，但净利息收入和非利息收入则尾随大市和市场情绪低迷呈跌。

经常性开销仅年增0.3%

值得一提的是，为支撑盈利增长，经常性开销仅年增0.3%，达证券相信这与严谨的成本管控措施有关，4大外资银行平均成本收入比介于44%，远比本地银行平均的52%为低。

整体来看，达证券表示，尽管外资银行海外据点庞大，但相信这不会对本地银行带来显著竞争，因本地银行以网络取胜，外资银行则针对利基和特定消费者环节提供服务。

“我们发现多数外资银行获利都靠高效率和产能推动，其中银行税前盈利与分行比介于6.8倍（渣打银行）至21.5倍（花旗银行），远比本地银行的3.3倍为高。”

该证券行相信不明朗因素将持续笼罩本地和外资银行前景，其中区域和本地经济活动放缓、消费者和商业情绪低迷将拖累总体增长停滞不前。

其中，中国经济放缓效应扩散，以及潜在资产品质恶化都将是领域潜在逆风，因此达证券维持银行业“中和”评级不变，联昌集团（CIMB，1023，主板金融组）是唯一喊买的银行股。



文章来源：
星洲日报‧财经‧报道：洪建文‧2016.07.05


4外资银行贷款增长率放缓
本地银行竞争压力减
2016年7月7日
http://www.enanyang.my/news/20160707/4外资银行贷款增长率放缓br-本地银行竞争压力减/

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人事变动‧转型策略‧银行业料动作频频

（吉隆坡12日讯）在目前疲弱营运环境中，分析员认为，与其专注于银行的贷款成长、净利息赚幅受压程度或拨备，市场更应关注本地银行如何度过目前深具挑战的阶段，并预期银行业接下来将有更多的变动出炉。

内部重组
优化资本

分析员表示，目前多家银行都出现重大领导层变动和展开转型新策略，成果如何仍待观望，同时预料部份有金融控股公司结构的银行可能探讨内部重组行动以优化资本。

安联星展研究表示，最近丰隆金融（HLFG，1082，主板金融组）获得批准脱售旗下人寿保险业务，若是交易顺利完成，料将为公司开启新的营收，以便为股东释放价值。

“这是否标志着银行业务精简化的第一步，还有待观察。”

该行指出，继兴业资本完成重组后，接下来拥有金融控股公司架构银行，如安联金融（AFG，2488，主板金融组）、大马银行（AMBANK，1015，主板金融组）、回教银行（BIMB，5258，主板金融组）及联昌集团（CIMB，1023，主板金融组）等，也可能重新检视内部重组计划，以尽量扩大银行资本。

自2015年杪以来，数家银行已更换管理高层，预料更多变动陆续有来，这使安联星展研究更密切关注丰隆金融、丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融组）及大马银行接下来的动向。

该行表示，虽然在充满挑战的银行环境下，判断这些策略是否带来预定成果仍言之过早，但投资者应关注这些策略步骤，它们的股价能否获重估，胥视这些策略带来的成果。

兴业资本完成其重组计划，以兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融组）为上市公司，预料这些改变将为更多的变动拉开序幕。

马来亚银行重新安排数名管理高层，惟预料不会显著影响它的盈利推动力。而联昌集团则持续其过渡时期，以期达到其T18策略目标。

投资者关注资产素质

该行指出，大多数投资者皆关注银行资产素质，目前尚未清楚显出承认资产素质的迹象，今年仅有马来亚银行（MAYBANK，1155，主板金融组）宣布令人失望趋势。

“一旦大型企业失败，将加重失业率，从而影响银行资产素质。”

惟银行贷款成长趋低，反而缓和游资情况压力，特别是银行在存款定价仍面对一些竞争，不过比去年来得温和。

该行认为，预料银行的净利息赚幅将趋稳定，或比目前水平的挤压幅度有限。该行预料2016年的银行利息赚幅将下跌4个基点，反观2015年则达到8个基点。

国行数据不利银行业成长

国家银行按月数据对银行业成长不利，贷款按年成长下跌至6.2%，创下2007年以来最低水平。贷款申请及批准也显示出疲弱趋势。

过去数个季度，银行的非利息收入波动不靖，虽然数额不显著，惟预料此趋势将持续。

随着贷款成长放缓、净利息赚幅缩减、使银行的营收成长乏善可陈。该行预料银行业的营收成长将仅达5%。

该行指出，预料银行业的信贷成本将从33个基点增加至37个基点。2016年盈利成长预测为6%，主要是较低开支推动，不过，若是扣除一次过的职员离职计划，相信盈利成长将走低至2%。

首选股：大众银行
丰隆银行

该行较看好具抗跌能力的银行股，这使该行的首选银行股仅剩下大众银行（PBBANK，1295，主板金融组）及丰隆银行。

大众银行在深具挑战的营运环境中仍然稳健，至于丰隆银行拥有强劲游资及良好资产素质。若以风险因素为基础，兴业银行则是替代首选银行股。

文章来源：
星洲日报‧财经‧报道：李文龙‧2016.07.13

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降息侵蚀银行净利
安联金融影响最大

2016年7月14日
（吉隆坡14日讯）国家银行意外降息，会侵蚀银行业者净利，其中，业界浮动利率贷款比例最高的安联金融（AFG，2488，主板金融股）被视为最大的受害者，净利或被侵蚀约11%。

国行昨天宣布，将隔夜政策利率（OPR）调降25个基点，至3%。联昌国际投行相信，这会导致银行的基准率（Base Rate，简称BR）和定存利率，在未来一至两周内一并下降。

根据以往经验，借贷率调降的幅度，很有可能比定存利率的跌幅要大，而这差距将会决定银行赚幅被侵蚀的程度。

随着OPR被调降，分析员相信，银行业者最多会将借贷和定存利率调低25个基点，但现阶段而言，降幅仍是个未知数。

在最糟糕的情况下，假设基准率降25个基点，而定存利率降20个基点，则银行业者在2017财年的净利，将平均被冲击约5%。

其中，影响最大的业者是安联金融，净利或被侵蚀约11%，因旗下浮动利率贷款共占2017财年总贷款的约90%，是领域最高。而影响最小的将会是丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融股），净利料减少3.6%。

激励贷款增长

不过，从正面角度来看，降息理应会激励银行的贷款增长，因借贷成本走低。

银行领域在5月的贷款增长率跌至6.3%，是9年以来的低点，因此分析员认为，降息之举来得合时。

根据分析员估计，贷款增长预测每调高1%，将把净利预测平均推高0.7%。

分析员维持银行领域“增持”的投资评级，潜在的上调催化剂，分别是（一）今年的每股净利复苏；以及（二）诱人的估值。

惟由于借贷率和定存利率的调降幅度还未出炉，分析员相信，银行业者将设法减轻任何赚幅萎缩的状况，特别是目前的净利息赚幅已十分疲弱。

MIDF研究预计，银行业者的净利息赚幅会走跌，并持续受压。然而，受压的情况料只是暂时性的，因净利息赚幅最终还是会正常化。

另外，银行股股价短期内，料也出现负面反应。

值得注意的是，经济学家预计，国行在9月的会议上，还会展开另一轮降息，届时OPR料被降至2.75%。

首选兴业银行

联昌国际投行首选兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融股），看好其

（一）在IGNITE 17转型计划受惠；

（二）诱人的估值；

（三）裁员计划的成本节省；

（四）旗下投行所攫取的市占率；

（五）新加坡业务的增长前景；以及

（六）长期的区域扩展动力。

另外，也青睐马银行（MAYBANK，1155，主板金融股），因拥有大规模且多元化业务组合。

分析员维持大马银行（AMBANK，1015，主板金融股）和艾芬控股（AFFIN，5185，主板金融股）“增持”的评级，均看好两者的每股净利会复苏。





【e南洋】


降息冲击净息赚幅．银行业逆水行舟
2016-07-15 11:38
http://www.sinchew.com.my/node/1546783/



降息及时雨　银行贷款下半年復甦
2016年07月17日 | 记者：胡雪樺
http://www.orientaldaily.com.my/business/cj200017399

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金融科技框架将出炉．马银行联昌兴业磨拳擦

（吉隆坡15日讯）国行即将在本月16日公布金融科技（Fintech）框架，本地3家大型银行已经磨拳擦掌，准备在这一波金融科技变动中，寻找有潜力的金融创新公司进行合作，以顺利接应这股风潮。

运用科技节省成本
扩大客户群

分析员表示，金融科技创新业者对于传统银行的冲击，并没有之前预料严重，并且一些已经早有准备银行业者，通过运用科技，可以更节省成本及扩大客户群。

联昌研究指出，马来亚银行（MAYBANK,1155,主板金融组）、联昌集团（CIMB,1023,主板金融组）及兴业银行（RHBBANK,1066,主板金融组）等3家银行皆举办创新科技的培训营，从中寻找有潜力合作伙伴。

联昌补充，进攻就是最好的防守，本地大型银行纷纷使用科技拓展客户群，以增加本身在数码世界能见度。这些有积极行动的银行，所受到冲击会比同业来得少，甚至从中受惠。

根据金融科技公司的商业模式，主要的客户群是来自消费型贷款领域。尽管在大马消费型贷款占了银行贷款总额的57.4%，但并不是全部消费型贷款都受到威胁，这是因为创新业者服务对象是中低收入群。根据该行研究，大马银行业者在低收入客户群的曝险非常小。

与其他领域如德士或零售业相比，银行受到创新科技冲击较小，原因是金融服务领域是一个高度监管以及资本集中行业。

同时，由于涉及大笔金钱往来，顾客比较倾向与值得信任的团体交易，并且新创科技公司可能没有足够专业知识，防范和控制贷款或其他风险。

事实上，如果银行可以改善其营运效率、拓展其客户群体、发展出一些独有的产品定位及通过网络提供更多附加价值服务，这些公司将赢得这场数码金融战争。

在银行业整体估值吸引人，净利成长即将回弹、各大银行筹资活动预料将告一段落以及超过4%的周息率等因素下，联昌研究给予银行业“超越大市”评级。

个别公司方面，联昌首选为兴业银行，评级为“加码”，目标价为6令吉20仙。

文章来源：
星洲日报／财经‧报道：傅文耀‧2016.07.16

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國行減息存款利息先縮水 降幅介於0.15%至0.2%

2016年7月18日

報導：葉愛雲

（吉隆坡18日訊）國家銀行上週三（13日）宣佈減息后，市場引頸期盼國內各家銀行會尾隨調降貸款利率，但事實上並非所有銀行皆宣佈調降，反而存款利率先減0.15%至0.20%，但最新定存利率，會在期滿后才生效。

貸款利率方面，據了解，早前已調整利率的大眾銀行（PBBANK，1295，主要板金融）就沒有跟進減息，基準率（Base Rate）維持在3.75%。

《中國報》向大眾銀行客戶服務人員了解，該行暫無打算調整基準率，而是維持當前3.75%利率，但定期存款利率下調15至20個基點，即0.15%和0.20%。

馬銀行是國內首家宣佈下調基準率及基貸率（BLR）的銀行，分別調低基準率及基貸率20個基點，至3%及6.65%；該行定期存款利率也同樣調低0.20%。

聯昌證券研究分析員指出，國行調降利率后，國內銀行即便宣佈調低定存利率，該利率也非即時反映，這將對銀行賺幅帶來負面影響。

高息定存影響最大

該行在分析報告解釋，現有定存將持續享有此前承諾的高利率到期限屆滿為止，屆時較低的定存利率才會生效；反觀貸款利率的下調卻是即時的，因此當存在數個月的時間滯差時，銀行的利息賺幅（NIM）將承壓。

聯昌證券研究指出，國行今次減息，對那些早前爭相祭出高息定存做招徠吸引存戶的銀行將首當其衝，因許多銀行為鎖住存款，不惜提供長期定存高利率。

大眾銀行剛於5月上調基準率

大眾銀行是今年5月份，3家宣佈上修基準率的銀行中的其中一家，當時國行並沒有調整利率，而是維持利率在3.25%不變；另兩家銀行包括豐隆銀行（HLBANK，5819，主要板金融）及渣打銀行，分別調漲基準率至3.94%及3.77%。

國行是在上週三宣佈，下調隔夜貨幣政策利率（OPR）0.25%至3.00%。

聯昌證券研究指出，即便馬銀行同步下調其借貸率及定存利率0.20%，但該行收益將仍然因浮動利率貸款及定存之間的利率差距而受到侵襲；該行表示，馬銀行擁有高比例的低成本存款，利率下調對這類存款的影響其實並不顯著。

該行因此下修馬銀行2016至2018財年的每股收益2%。

銀行	基準率		基貸率
	調整前	調整後	調整前	調整後
馬銀行	3.20%	3.00%	6.85%	6.65%
大馬銀行	4.00%	3.80%	6.85%	6.65%
聯昌銀行	4.1%	3.90%	6.95%	6.75%
大眾銀行	3.75%	3.75%	–	–

【中国报财经】

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伊银融资可超商银．“抢钱”潮料加剧

（吉隆坡22日讯）国内伊斯兰金融持续蓬勃发展，领域专家认为伊斯兰银行融资增速将持续超越传统商业银行，并看好伊银长期区域扩张将为银行业带来增值，但忧虑投资户头新制将导致银行系统资金日趋枯竭，加剧领域存款厮杀战情。

联昌研究近期举办伊斯兰金融座谈会，并邀请回教银行（BIMB,5258,主板金融组）首席策略员希查慕丁来主讲领域前景、投资户头和伊斯兰公积金3大课题，而回教银行预测今年领域总融资将增长14至15%。

2015年伊斯兰银行融资资产增长19.5%至3910亿令吉，今年增速可能减缓至14至15%，但仍比总领域7至9%增速为快，也提高伊银占总领域贷款比重，从2007年12月的14%增至今年5月的27%。

联昌相信伊银贷款快速增长，将继续蚕食传统商业银行份额。

同时，伊银资产也不断扩张，在2015年扩张14.4%至5350亿令吉，增速比前期的13.2%。

随着伊银增速持续超越传统商业银行，伊银资产占总银行系统比重也持续扩大，从2007年12月的12%提高至今年5月的24%。

回银：伊银资产增速将减至9%

不过，受到经济环境严峻及资产负债表扩大影响，回教银行预测2016至2017年伊银资产增速将减缓到8至9%，但仍比传统银行资产的6至7%为快。

存款方面，去年伊银存款上扬11.6%至4030亿令吉，增速比2014年的14.2%为慢，回教银行预期在严谨的新监管框架下，今年存款可能仅增长0.5%，但增速有望在2017年恢复至6%水平。

联昌说，虽然股本回酬已连跌4年，但伊银平均股本回酬仍比总体银行系统为高。伊银2015年平均股本回酬为14%，比银行系统的12.4%为高。

整体来看，伊银前景依旧良好，联昌研究预见若银行集团通过向其他国家出口可靠的商业模式，长期伊银海外业务扩张将为银行集团带来增值效果，但担心投资户头将成为未来银行业增长的重大阻力。

伊银前景依旧良好

联昌研究表示，伊银独特的投资户头新产品虽有望降低多元融资成本，但部份投放于投资户头的资金源自储蓄户头，因此这可能导致银行系统流动性外泄，加剧市场竞逐存款的力度，对银行并不是一大利多。

同时，雇员公积金局将在2017年1月1日开始提供伊斯兰公积金，初步基金规模料为1000亿令吉，联昌研究相信这将对伊银带来好处，特别是回教银行，主要是相关基金开跑将带动伊斯兰金融的资金流和活动及提高市场对清真股的需求。

综合上述论点，联昌继续给予银行业“加码”评级，主要看好领域盈利趋势持续复苏，加上估值诱人。首选银行股包括兴业银行（RHBBANK,1066,主板金融组）、马来亚银行（MAYBANK,1155,主板金融组）、大马银行（AMBANK,1015,主板金融组）和艾芬控股（AFFIN,5185,主板金融组）。

以下为联昌首选银行股剖析：

●兴业银行：投资首选
目标价：6.20令吉

潜在重估催化因素包括IGNITE17转型计划、诱人估值、生涯转移计划（CTS）成本节省效益、投资银行臂膀扩大市占率、新加坡业务增长前景正面及长期区域扩张带来增长动能。

●马来亚银行：增持
目标价：10.10令吉

庞大和多元化商业组合、地缘多元化都倍受青睐，潜在重估催化因素包括业务区域化利多、印尼业务盈利复、伊银和保险业务长期区域扩张可能性。

●大马银行：增持
目标价：5令吉

2017财政年每股盈利可能增长5.8%，扭转2016财政年萎缩25.8%颓势，潜在重估催化因素包括诱人4%周息率和估值水平。

●艾芬控股：增持
目标价：2.70令吉

潜在重估催化因素包括2016财政年每股盈利复苏及现有8倍本益比估值依旧诱人。

文章来源：
星洲日报／财经‧报道：洪建文‧2016.07.23

icy97

贷款成长10连跌　银行领域前景挑战

财经  2016年08月01日
（吉隆坡1日讯）受到商业和家庭贷款成长放缓的影响，大马6月份贷款成长持续放慢，加上存款减少，呆账增加，分析员普遍认为银行领域前景仍挑战重重。

儘管上半年的贷款成长疲软，但部份分析员认为，隨著国家银行（BNM）宣布调低隔夜利率政策，加上即將来临的预算案料会有一些刺激贷款的措施，料可支撑全年的银行贷款成长，因此，分析员一般上仍维持全年的贷款成长的预测。

大马6月份贷款按年增长5.6%，低于5月份的6.2%成长。商业和家庭贷款成长也出现放缓，分別为4.2%和6%，5月份商业和家庭的贷款成长分別为5.2%和6.4%。

资產素质受压

达证券分析员指出，6月份贷款成长持续走软，写下贷款成长连续10个月下跌的记录。其中6月份的贷款申请批准按年下跌21%，商业贷款申请批准减少29.7%，家庭贷款申请批准也跌12%。

6月份贷款申请批准率为39.9%，5月份的贷款申请批准率为44.2%。

马银行投行表示，市场充满挑战，不管是贷款成长放缓、贷款批准率、存款也出现下滑，同时，资產素质亦承受压力。

「银行贷款成长延续下滑的走势，贷款批准也降低12%，更创下连续10个月下滑的记录。」

肯纳格研究分析员表示，6月份贷款成长放缓主因是贷款偿还速度加快，比贷款发放数额下滑的幅度更大。年初至今，贷款偿还按年增加2.3%；贷款发放则下跌5.1%。

该分析员也指出，以上半年的数据摊平估算，银行系统贷款按年成长为2.8%，较5月份2.2%来得高，但仍大幅落后分析员对全年贷款將成长5-6%的预测。

下半年料有所改善

不过，分析员暂时维持全年预测，主要是相信受到国行调低隔夜政策利率所刺激，下半年的贷款成长料会有所改善。

艾芬黄氏资本表示，今年首4个月贷款成长疲软，是拖慢上半年贷款成长的主因。不过，分析员称，过去2个月的商业贷款成长、申请、批准、和发放的数据有所改善。

因此，维持今年全年6%贷款成长的目標。「特別是商业贷款成长，在6月份由负转正，取得0.4%的成长。」

分析员认为，配合下半年大型基础建设合约项目颁发，加上国行降息带动，商业贷款將有更好的成长。

此外，明年可能进行大选，分析员不排除政府將在財政预算案中祭出对市场有利的措施，这也將提振市场的情绪。【东方网财经】

icy97

Swiber清盘疑云·马银行兴业盈利恐挫逾5%

（吉隆坡2日讯）国际油价转入熊市，新加坡油田服务商Swiber控股更上演清盘罗生门，市场对油气股更有戒心，并引发对大马银行业牵涉其中的忧虑，联昌研究相信领域可能需要为此作出拨备，其中马来亚银行（MAYBANK,1155,主板金融组）和兴业银行（RHBBANK,1066,主板金融组）2016财政年盈利可能因而减少5至9%。

油价转熊市
一度跌破40美元

原油期货过去8个交易日中，有7日收盘下跌，纽约原油期货遁入熊市领域，收报40.06美元，一度跌破40美元，从6月高点下跌22%。

周一纽约时段，9月交割的纽约原油期货结算价下跌1.54美元或3.7%，从6月8日触及的近日高点51.23美元；布兰特原油期货结算价下跌1.53美元或3.5%，至42美元。

周二亚洲盘中，纽约和布兰特期油分别微扬5美分和9美分，各报40.11美元和42.23美元。

Swiber控股在7月28日宣布，基于面对数亿美元债务及订单下滑，决定申请清盘，但隔日却出现大逆转，称将放弃清盘，并在司法管理帮助下继续营运。

马银行曝险4.5亿
兴业曝险1.5亿至2.6亿

受到上述事件影响，市场对曝险于Swiber控股的银行感到忧虑，联昌研究表示，马银行对Swiber的曝险不大，约为1亿5000万新元（约4亿5050万令吉），假设银行对相关贷款作出全面拨备，预期集团2016财政年盈利将下降约5%。

至于兴业银行，该行预测曝险度为5000万至8500万新元（约1亿5000万令吉至2亿5500万令吉），若银行为此全额拨备，预见2016财政年盈利可能减少5至9%。

“但是，我们相信将上述事件纳入考量，管理层将延续2016财政年40个基点的信贷注销率。”

整体来看，联昌研究指出，马银行、联昌集团（CIMB,1023,主板金融组）和兴业银行均曝险于新加坡石油与天然气公司，其中马银行对领域的曝险度料为51亿令吉，占总贷款的1.2%，而兴业银行总曝险度为5亿令吉。

“我们相信银行资产素质的压力将在年杪逐渐消散，主要是国际油价靠稳，以及特定油气公司采取措施削减成本和负债。”

有鉴于此，联昌研究在考量估值诱人，以及领域盈利有望在2017年走向复苏两大因素后，决定维持大马银行业“加码”评级，而兴业银行为投资首选，潜在催化因素包括IGNITE转型计划、诱人估值、成本节省、投资银行市占率提升、新加坡业务正成长等。




文章来源：
星洲日报／财经‧报道：洪建文‧2016.08.02

icy97

利息赚幅压力 贷款增长放缓
马银行联昌印尼举步艰辛

2016年8月3日
（吉隆坡2日讯）尽管印尼国际银行（BII）和印尼联昌商业银行（CIMB Niaga Bank）上周公布的业绩亮眼，分析员认为，因利息赚幅压力、资产素质疲弱和贷款增长放缓，大马银行业者的印尼业务将继续面对营运挑战。

安联星展研究指出，就像印尼其他银行，马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）旗下的印尼国际银行和联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）旗下的联昌商业银行也无法避免来自印尼金融服务管理局（OJK）的压力。

该行分析员说，印尼金融服务管理局正向该国银行业者施压，贷款利率下调到单位数，最终将压抑净利息赚幅（NIM）。

同时，分析员补充，目前印尼金融领域资产素质依然疲弱，且这样的趋势将持续至今年第三季。同时，未来1至2个季度内，贷款活动也将缓慢增长。

大众丰隆抗跌

为了应对这些挑战，分析员相信，印尼国际银行和联昌商业银行将把重点放在资产素质管理，和提高来往与储蓄户头（CASA）增长率。

分析员指出，上周，这两家银行公布的拨备前盈利虽表现亮眼，但贷款拨备仍是这2家银行最大的“痛处”。

分析员解释，尽管联昌商业银行的呆账比率已走稳，但特定贷款仍占整体贷款账目相当高，达8.4%。

“煤炭和煤炭相关贷款的贷款亏损拨备介于60%至70%。”

至于印尼国际银行，分析员说，呆账率虽维持，但次季内贷款拨备增加了，惟该银行的贷款和存款增长率分别达按年增长8%和7%。

有鉴于此，分析员维持马银行和联昌国际“守住”评级，大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）和丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融股）为该行首选。

他解释：“马银行和联昌国际将于8月25日宣布2016财年次季业绩，不过，这两家银行的本地和区域业务前景依然黯淡。”

分析员还预计，贷款增长率将放缓，疲弱的资本市场，也将限制马银行和联昌国际的增长率；大众银行和丰隆银行相对抗跌。




联昌商业银行特别股息分析员：选股票更划算

另一方面，联昌国际将印尼联昌商业银行股票派发特别股息的建议中，提供股票和现金的选项，分析员认为选择联昌商业银行股票会更划算。

早前，联昌国际宣布将根据每持有6.39联昌国际股派1股印尼联昌商业银行股的比例，派发印尼联昌商业银行的13亿6698万8057股，相等于5.44%股权。

马银行投行指出，以目前的股价计算，印尼联昌商业银行的估值合理，现金股息选项的价格为每股504印尼盾（约仙），相比现有股价865印尼盾（约仙）的折价高达42%。

同时，现金股息将面对汇率风险，以及银行将从现金股息当中收取0.2%的交易费用。

这些股息的除权日落在8月5日，享有权益日期为8月9日，派息日则是8月30日。

根据2017财年预测的0.8倍股价对账面价值比率，马银行投行维持联昌国际的4.10令吉目标价，同时也维持联昌国际的“守住”评级。 【e南洋】

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国行祭金融业监管加强版‧独立董事须占大多数

（吉隆坡3日讯）国家银行发出增强版的标准要求，以提升金融机构的企业监管标准，包括要求独立董事须占大多数及独立董事任期不应超过9年。

丰隆和大马银行未达标

目前，在8家本地银行中，仅有丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融组）和大马银行（AMBANK，1015，主板金融组）的独立董事少于非独立董事，而艾芬控股（AFFIN，5185，主板金融组）则各有4名独立董事和非独立董事。

国行发文告表示，良好监管是金融机构稳健的关健要素，在保持公众对金融体系的信心上扮演重要角色。

即刻生效

新调整的标准加强具备强劲和有效率董事会的条件，并更为强调建立稳健的风险文化和薪酬系统，以促进谨慎的风险承担行为。

再者，新标准也解决金融机构之组织架构和商业模式更复杂所带来的课题。

任期不超9年

总的而言，这是旨在为大马的企业监管设立黄金标准，以符合金融机构在金融体系和经济中的重要角色。

这些标准的主要变动包括：

●强化对董事部成员的要求，包括要求独立董事必须占大部份席位

●强化对董事部及理事会的期望，包括要求在压力条件下批准和保持可信的恢复和处置计划（recovery and resolution plan）

●预期董事部设定独立董事的任期，期限一般不应超过9年

●要求金融机构采用道德规则，促进道德、谨慎和专业行为，并以透明化的吹哨政策支持

●扩大对薪酬安排的要求，促进稳健的风险文化及符合谨慎的风险承担做法

●加强对有效的集团监管安排的期望上述标准将立即生效，特定要求则可有一段转型期。



文章来源：
星洲日报‧财经‧2016.08.04

icy97

配合东盟银行整合架构
3印尼银行拟进军大马

2016年8月4日
（雅加达4日讯）印尼金融服务管理局（OJK）指出，三家印尼银行有意进军大马，分别为万自立银行（Mandiri），印尼庶民银行（BRI），以及印尼国家银行（BNI） 。

《印尼商报》报道，金融服务管理局银行业监督助理穆利亚斯力嘉透露，该国的三家商业银行，都已表示有意来马扩展业务。

他指出，三家银行都属于第四业务范畴的商业银行，或核心资本超过30兆印尼盾（约92亿令吉）。

而唯一不感兴趣的第四业务范畴的商业银行是中亚银行（BCA）。

上述3家银行都是印尼国营企业银行，也在印尼上市。

穆利亚斯力嘉说，上述三家银行是东盟合格银行（QAB），可进行扩展且获得大马提供的便利。

但他未能确定万自立银行、印尼庶民银行和印尼国家银行，何时到马落实投资。

他说，赖于每家银行的准备，因上述三家银行不仅在马设立办事处，也会开设分行。

周一，大马国家银行与印尼金融服务管理局在东盟银行整合架构（ABIF）下签署双边金融监管协议，双方将允许3家银行在对方的国家成立。

他说，双边合作达成协议后，上述三家印尼银行扩展成本较低，不过，资本要求仍为3亿令吉。

不过，银行业管理费将从1040万令吉降至520万令吉。自动提款机（ATM）费用由每次交易4令吉，降到1至2令吉。



兴业银行料印尼抢滩

随着两国金融监管单位签署双边金融监管协议后，马银行投行分析员认为兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融股）将是最大的赢家。

该分析员认为，基于投资回酬率（ROE）的差异，料无法吸引印尼银行来马，反而有利于一直尝试在印尼扎根的兴业银行。

该行分析员认为，最新协议将为兴业银行，成为第三家进军印尼银行领域的大马业者铺路。

兴业银行进军印尼市场的路崎岖，之前花了长时间进行的印尼Mestika Dharma银行40%股权收购计划，最终宣告失败。

目前已有2家大马银行在印尼拓展版图，即马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）持股的印尼国际银行（BII），和联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）旗下的联昌商业银行。

此外，分析员补充，艾芬控股（AFFIN，5185，主板金融股）和回教银行（Bank Islam）也有意进军印尼市场。

回酬差异或成绊脚石

马银行投行分析员说，目前为止，本地未有来自印尼的银行设立。

尽管2012年底，国行曾发出全面银行执照给万自立银行，但基于资本注资问题，该银行一直未使用权利，尤其是增设分行和提款机（ATM）的网络扩张。

分析员认为，除了资本问题，投资回酬差异或将阻碍印尼银行进军大马。

“印尼银行领域的投资回酬率高达15%至20%，而大马银行领域的投资回酬率仅介于9%至11%。”

分析员还说，相对于大马，印尼的贷款增长空间更大，可以更好的利用资本。

该行预测，今年内印尼银行领域贷款增长率达11%至12%，而我国相关增长率预测仅6%。

东盟银行合作协议
助联昌拓印尼业务

联昌集团（CIMB，1023，主板金融组）看好国家银行与印尼金融服务管理委员会签署东盟银行合作框架下的双边协议，可为该集团提供额外推动力，扩展印尼业务。

联昌集团总执行长东姑拿督斯里再鲁阿都阿兹表示，印尼拥有2.6亿人口，为当地回教和消费领域，提供庞大的增长机会。

“我们必须赞扬两国的监管机构，这将促进两国的银行可轻易地进入新市场。”

他说，旗下印尼联昌商业银行，是当地的5大银行之一（按资产规模计算），顾客群达360万人，并在今年上半年取得强劲的业绩表现。

该银行正蓄势待发，放眼进一步增长。

“大马和印尼的协议，象征着东盟经济整合的重要步伐，也为联昌集团成为东盟银行的愿景铺路。”【e南洋】

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油气业引爆违约担忧　5银行呆账风险升高

财经  2016年08月10日
（吉隆坡10日讯）新加坡油气公司Swiber清盘事件，引发低油价环境推高油气公司违约机率的担忧，而国內7家上市的银行集团当中，有5家的油气领域贷款比例处于偏高水平，这也让他们面对更高的风险。

大华继显分析员指出，国內有5家银行的油气领域贷款比例处於偏高水平，包括大马银行(AMBank，1015，主板金融股)、马银行（MAYBANK，1155）、艾芬控股（AFFIN，5185）、联昌国际（CIMB，1023）和兴业银行（RHBBank，1066）。5家银行的財测和目標价因此被下调。

目前上述银行油气领域的平均呆账率为3-5%，大部份来自海外企业贷款。

而国內油气公司接下来的违约机率也不小，且尚未反映在银行股的股价走势上。

作为参考，市场预测新加坡银行的岸外服务油气公司贷款，呆账率最高可能去到30%。

儘管大马油气公司的主要客户为国家石油（PETRONAS，简称国油），但並不能完全保证偿还贷款的能力。这是因为国油大幅削减开支，提高终止合约的机率。此外，部份国內油气公司拥有大比重的海外合约，被终止合约的风险更高。

有鑑於此，分析员相信，本地的油气领域贷款將经歷一轮结构性重组，造成银行呆账拨备提高，尤其是针对那些高负债、营运现金流不断下滑的油气资產公司。

据分析员统计，高风险的油气公司包括合顺油气（UMWOG，5243）、达洋企业（DAYANG，5141）、柏力赛石油（PERISAI，0047）、ICON岸外（ICON，5255）和达雅集团（DAYA，0091）。

马银行风险最高

马银行作为上述5家公司的主要贷款银行，被违约风险最高。大马银行和兴业银行则分別是其中4家和3家油气公司的主要贷款银行。

分析员估计，2017上半年这些银行的油气领域贷款毛呆账率，可能会提高2倍，至12-15%。

另一方面，新加坡油气公司Swiber清盘事件，將会直接衝击兴业银行和马银行的次季业绩。前者2016財政年（12月31日结账）盈利料因此减少12%；后者则微跌3%。

油气股方面，柏力赛石油的违约风险最大。手上现金只有3600万令吉，短期贷款却高达4亿6100万令吉（今年10月到期），偿还能力成疑。

另一家须关注的油气公司为沙布拉肯查纳石油（SKPETRO，5218），该公司是领域中最大的负债者。

分析员维持银行与油气领域「与大市同步」的投资评级，但下砍大马银行和兴业银行的投资建议，分別至「卖出」和「守住」。



【东方网财经】

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國行加強條例‧ 鄭鴻標 郭令燦 阿茲曼哈欣 免驚！ 納西爾聯昌主席職或不保

2016年8月11日
（吉隆坡11日訊）國家銀行一口氣加強金融機構多項監管條例，丹斯里鄭鴻標、丹斯里郭令燦、丹斯里阿茲曼哈欣等銀行大亨雖是大股東，但因為僅擔任非執行主席不受影響；反觀擔任聯昌集團（CIMB，1023，主要板金融）主席一職的首相胞弟拿督斯里納西爾，料將首當其衝！

國行限定，一家金融機構主席在過去5年不得出任金融機構總執行長職位；聯昌集團官網資料顯示，納西爾在2014年8月31日之前擔任集團的董事經理兼總執行長，擔任總執行長一職更長達15年，他于2014年9月1日取代退休的丹斯里莫哈末諾尤索夫，出任聯昌集團主席兼非獨立非執行董事至今。

可避免主席越權干預業務

資深經濟學家兼中總社會經濟研究中心執行董事李興裕在回應《中國報》諮詢時說：“相信新監管條例並不會追溯過往，納西爾早在2014年9月便已接任聯昌集團非獨立非執行主席一職，因此不會受到追究。”

李興裕指出，國行此舉是為建立國內金融機構良好的企業監管準則，是項好的措施，為免曾出任總執行長的主席越權，干預現任總執行長的工作，衍生潛在的意見分歧，此舉為界定董事局成員及管理層各別的權力範疇。

過去5年不可擔任CEO

針對納西爾在未來尋求連任上會否受到影響時，李興裕說：“納西爾在下一次尋求連任時，恐怕受新監管條例的影響。”

根據年度股東大會的正常程序，任期屆滿的董事局成員通常都會在年度股東大會上尋求蟬聯，當中也包括主席。

聯昌集團于今年4月18日已召開股東大會，納西爾已獲股東通過，重新受委為董事。

國行上週三（8月3日）宣佈，加強國內所有金融機構的企業監管標準，當中有一項條例明文規定，國內所有金融機構主席必須不是執行人員，也必須在過去5年中不曾出任任何金融機構的總執行長職位，新條例也在當日起生效。

主要股東不可任高管

國行在最新條例中闡明，金融機構主要股東不可同時出任資深管理層，以防大股東及管理層間存模糊的灰色地帶，以保護廣大存戶、投資賬戶持有人、保單持有人及參與者的利益，也維護公眾對我國金融體系的信心。

鄭鴻標是大眾銀行（PBBANK，1295，主要板金融）大股東；該行最新年報資料顯示，鄭鴻標直接及間接持股約23.79%，在大眾銀行僅出任非獨立及非執行主席。

郭令燦也是豐隆銀行（HLBANK，5819，主要板金融）大股東，間接持股約64.52%，在豐隆銀行也是非獨立及非執行主席。

阿茲曼哈欣儘管不是大馬投銀控股（AMBANK，1015，主要板金融）大股東，但仍然是主要股東，間接持股約12.97%，是大馬投銀控股的非獨立非執行主席。

以上3人儘管是銀行主要股東，但僅擔任非執行主席，因此不受新條例影響。

納西爾雖然不是聯昌集團主要股東，據該行最新年報資料顯示，他間接及直接持股僅約0.62%，但就因為他是從總執行長擢升為主席，國行新條例則恐怕對他及聯昌集團造成影響。



【中国报财经】

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金融科技短期难撼动传统银行

财经  2016年08月14日 | 记者：林嘉灯
Fintech俗称「金融科技」，是全球金融领域近期掀起的热门课题。花旗银行（Citibank）今年上半年针对金融科技发布的《金融科技如何把银行业逼向引爆点（DIGITAL DISRUPTION:How Fin Techis Forcing Bankingtoa Tipping Point）》的报告指出，金融科技在2010年至2015年期间的投资额成长10倍，从18亿美元（约72亿令吉），暴增至190亿美元（约760亿令吉）。其中，亚洲的金融科技公司佔2015年全球投资总额的32.6%，中国和印度是亚洲金融科技2大先驱国。

金融科技的崛起，引起了国家银行（BNM）关注。上任不到3个月的国行新总裁拿督莫哈末依布拉欣向媒体指出，金融科技带来的不仅是提高金融服务领域的竞爭力，进而衝击传统银行的盈利表现。因此，国行成立「金融科技运转集团」（Fin Tech Enabler Group，简称FTEG）以及在日前发出「金融科技监管沙盒（Fintech Regulatory Sandbox）」討论文献，鼓励金融领域使用科技创新技术，以提高服务素质及效率。

客户群不同　衝击料不大

新崛起的金融科技对大马传统银行的潜在衝击到底有多大呢？

对此，联昌国际分析员认为，儘管金融科技的改革对传统银行带来负面的影响，但预料衝击不大。

他解释说，这是因为金融科技公司的客户以低收入群为主，与银行主攻的收入较高的客户群不同，因此银行受衝击的层面属轻微。

消费者贏家

整体而言，消费者是金融改革下最大的受惠者。

该分析员也指出，银行拥有大资本的优势，所以在电子化的竞爭佔上风。

一般相信，小型银行也可借这股金融科技风潮，抢占大型银行的市场份额。

他重申，「儘管现有的金融科技公司提供的服务与传统金融机构的服务类似，但基于客户群不同，因此不会对银行构成太大的威胁。」

他说，一般金融科技公司所提供的服务，如付款、匯钱、贷款、资產管理、保险等，主要对象为较低收入的零售客户群。

根据市场统计，金融科技公司主要服务市场为消费者贷款领域。在大马，消费者贷款佔整体贷款约57.4%。

对此，分析员称，儘管金融科技公司的主要市场为消费者贷款，但不足以为银行带来威胁，因低收入群佔国內银行服务对象的比重並不显著。

除了客户群不同外，联昌国际投行分析员认为，比较其他领域如零售和服务业，金融科技的变革，对银行的衝击较小，主因包括：

第一、金融业是受高度监管及资本投资额高的领域；

第二、消费者基于安全考

量，一般上涉及数额庞大的交易，会更倾向于和银行交涉；

第三、金融科技公司缺乏管理信贷危机的能力，而缺乏管控將引发欺诈罪案的发生；

第四、金融科技公司缺乏借贷控管和风险管理专才，基于平均贷款数额较传统银行的借贷款项少，因此额外设立回收贷款部门无法为金融科技公司带来经济效益。

分析员补充说，以借贷为例子，目前金融科技公司最常见的借贷业务为有抵押的个人贷款，即个人对个人贷款（Peertopeerlending，简称P2P贷款）以及中小型企业融资为主，平均贷款数额低过10万令吉。

「即使商家或消费者可以通过网络进行融资，但在先进国家也仍然很少见。」

先进国家如美国和欧洲使用网络进行融资的数额，仅佔整体融资数额的2至3%，而中国网络贷款则佔该国整体贷款数额的10%。

国行：是契机非威胁

儘管分析员认为金融科技公司不会对传统金融机构构成威胁，但国行很关注金融科技的发展。

国行总裁拿督莫哈末依不拉欣表示，若不正视金融科技的发展，一旦金融科技的创新打造出价格优势，预估银行领域在2025年將有高达10%至40%的营业额將面临损失的风险。

不过，莫哈末依不拉欣也呼吁金融体系应把金融科技视为契机，而非当成威胁，进而排挤。

莫哈末依不拉欣认为金融科技的影响，可归纳为如下：

第一、金融科技对传统金融机构的风险管理带来影响；

第二、金融科技新创公司（Startups）为整个金融体系的监管机制带来潜在风险；

第三、金融科技对消费者所带来的影响。

金融科技公司分2类至于分析员则將金融科技公司归纳为2大分类：

第一、协同型：通过使用创新科技，提高金融產品的分销和金融交易成本的效率，以及改善客户的便利性；

第二、竞爭型：开创自身的金融產品，並放眼抢夺金融机构的业务。

同时拥有以上特点的公司--Paypal，一方面扮演网络消费者和商家之间的桥樑，一方面也推出自身產品供消费者使用。

6应对方案保市场

根据国际会计咨询机构毕马威（KPMG）统计，东盟国家共有13家金融科技公司。其中以新加坡为数最多，有4家公司上榜；印尼有3家；菲律宾和越南各有2家；大马则有1家。

列在榜单的大马金融科技公司为MoneyMatch，它是一家提供匯率服务的平台。

为了应对来势汹汹的金融科技公司，分析员认为，银行必须做出6项应对方案，以维护银行的市场佔有率，包括：

第一、壮大电子银行系统；

第二、提高银行在电子银行业务的能见度；

第三、改善营运效率；

第四、与商家紧密合作；

第五、与金融科技公司合作；

第六、收购金融科技公司的股权。

联昌国际分析员表示，金融科技改革的浪潮，將席捲整个金融服务领域，预期有更多的银行，將投入更大的资金和人力资源在科技系统，以提高电子银行的业务。

他说，从长远来看，银行持续投资在电子银行將降低银行的成本对收入比例（Costtoincomeratio）。

「银行將开发更多以网络以及流动装置方程式（app）的產品和服务给消费者。同时，银行对金融科技新创公司的投资將加大，也不排除大马交易所创业板將出现一波金融科技公司掛牌上市的热潮，银行將从中获利。」

分析员指出，透过强化电子银行体系，小型银行也可以与大型银行爭夺市场。因为对消费者而言，提供便利性和適当的產品，是电子银行的最大特点。

电子化快马加鞭

分析员经过观察后认为，目前积极为金融科技铺路的国內大型银行，只有马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）、联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）和兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融股）。因此，分析员认为，国內小型银行也须加快旗下电子银行体系的脚步，以避免未来市场被大型银行和金融科技公司独霸。

分析员重申，金融科技公司和银行可以相互配合，扩大客户群以及將触角延伸至未开发的市场。

整体而言，分析员认为，消费者將是金融科技改革的受惠者，特別是为消费者带来更便利的服务，即可隨时隨地通过智能手机享有金融交易的便利。而且，通过网络提供服务可以降低成本，消费者也可以享有较低的收费。同时，也鼓励银行和金融科技公司为个人理財管理服务徵收较低或免付服务费。

银行不积极投资科技

分析员认为，积极投资于科技的本地银行，少过半数，它们分別为马银行、联昌国际、兴业银行和丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融股）。

其中马银行、联昌国际和兴业银行开始启动相关课程，鑑定合適的金融科技公司，以展开银行和金融科技公司之间的合作计划。

整体而言，分析员认为，儘管金融科技公司如雨后春笋般冒起將加剧银行的竞爭，但相信银行在短期內不会受到衝击。

同时，分析员补充道，部份银行也要更快地落实电子银行业务的提升工作，以缓衝金融科技冒起带来的影响。

无论如何，分析员重申银行领域「超越大市」投资评级，主要由4大因素支撑，即：

第一、估值具有吸引力；

第二、净利成长预计有所改善，从2015年跌2.5%，转为2016年成长5.4%；

第三、股市集资活动將逐渐復甦；

第四、银行股的週息率（Dividendyield）达4%，超越其他领域週息率3.5%。

首选兴业银行

分析员的首选银行股为兴业银行，因为该股获得数项正面因素支撑，包括估值偏低、IGNITE17转型计划、职业转换计划（CTS）让该银行节省成本、投行业务市场份额提高、新加坡业务正面的成长前景，和区域扩充的愿景。

同时，基于马银行业务多元化和在东盟区域皆有办事处，该分析员也看好该银行，特別是马银行在印尼和菲律宾市场皆有业务。该两个市场在当地渗透率低，预期未来可支撑马银行的盈利成长。【东方网财经】

icy97

惠誉上调丰隆评级·马银行进出口银行不变

（吉隆坡19日讯）惠誉（Fitch）维持马来亚银行（MAYBANK,1155,主板金融组）和大马进出口银行（MEXIM）长期发行人违约评级（IDR）于“A-”，并上调丰隆银行（HLBANK,5819,主板金融组）长期发行人违约评级从“BBB+”至“A-”，评级展望同样为“稳定”。

惠誉发文告表示，受到外围需求疲弱和低原产品价格影响，今年大马和其他关键亚洲市场经济颓势将持续1至2年，相信资产素质风险将持续构筑，但大马银行业的信贷组合恶化程度将取决于个别领域和区域曝险。

马银行评级展望从“负面”

上调至“稳定”，反映出过去数月的适中政策将可缓冲大马和其他关键市场经济增长放缓影响，同时更稳定的金融市场也将削减银行总体信贷组合的不明朗因素。

惠誉指出，马银行资产素质依旧承压，但健康的核心盈利创造能力，以及良好的资本入门大大强化资本缓冲器，将为马银行强化亏损吸纳能力。

丰隆银行IDR上调也反映出资本率强化，以及长期审慎风险胃纳、良好资产素质营运纪录，以及稳定融资与游资组合，而“稳定”评级也显示出尽管本地经济面对挑战，现有韧性仍将持续至中期。

进出口银行“1”评级也反映出银行政策获得高度的主权支撑，主要是银行占国内生产总值（GDP）和国内银行系统比重甚低，意味着政府将在必要时施予援手。

惠誉说，马银行和丰隆银行短期评级不大可能调高，主要是他们的长期IDR评级与大马主权评级一致，但若银行资产水平无法延续现有转好趋势，或风险胃纳显著增加，可能将评级调低迷至“负面”。

文章来源：
星洲日报／财经‧2016.08.20

icy97

企业贷款拨备逆风涌．银行资产素质陷风险

（吉隆坡26日讯）在整体贷款成长无法摆脱低迷氛围之际，银行业贷款素质俨然已成盈利的“最后堡垒”，分析员认为在当前环境下，主打企业贷款的银行资产素质将面对更大风险，强攻消费贷款业务的银行展望相对强。

评估当前市况对银行的影响后，分析员预测银行业盈利将在今年萎缩4.8%，2017年则会成长3.7%。

多家银行拨备大增

大华继显研究表示，专注消费贷款的银行包括回教银行（BIMB,5258,主板金融组）和大众银行（PBBANK,1295,主板金融组），所处地位相对良好，反观大马银行（AMBANK,1015,主板金融组）、艾芬控股（AFFIN,5185,主板金融组）和马来亚银行（MAYBANK,1155,主板金融组）可能面对拨备逆风缠身。

本地多家银行最新业绩就显示拨备大增，其中兴业银行（RHBBANK,1066,主板金融组）针对新加坡Swiber债券作出2亿5350万令吉减值拨备，而马来亚银行的贷款亏损拨备则激增至12亿9780万令吉。

大华继显解释，受创纪录的消费和政府债务影响，加上产能过剩和生产力下滑造成的薪金涨幅放缓，消费者和企业正进行结构性减债，预计将使贷款占国内生产总值比重仅0.95倍（10年平均：1.25倍）的低迷状态在未来延续。

专注企业贷款风险更大
强攻消费贷款展望较强

“在整体领域贷款和费用收入成长料保持低迷之际，资产素质和拨备将是决定银行盈利状况的关键，第二季财报季显示多数银行，尤其是主攻企业贷款的银行，仍持续进行贷款拨备中，造成贷款损失覆盖率（LLC）大跌。”

该行表示，当前环境下，专注企业贷款且在油气业曝光偏高的银行俨然将成焦点，大马银行、马来亚银行、艾芬控股、联昌集团（CIMB,1023,主板金融组）和兴业银行的油气贷款比重介于3至5%之间，呆账还有上升风险，可能继续沉沦。

目前，银行业平均估值企于账面值的1.15倍，一些银行甚至以低于账面水平交易，但大华继显认为这现象合理地反映出领域潜在利空，包括股本回酬率受压、拨备风险等。

“我们估计，主打消费贷款、且成功建立高贷款损失覆盖率的银行，可取得高于领域（估计6%）的贷款成长率，如回教银行和大众银行，表现相信可超越同侪。”

该行补充，消费贷款拨备率虽走高至2.5%，整体拨备趋势却相对稳定。

全年贷款成长恐放缓至4.5%

大华继显还估计，上半年贷款成长率只有区区1.4%，低于全年6%成长预估，若下半年情况没有改善，全年贷款成长率可能低至4.5%，有下行风险。

另外，在企业贷款拨备增加影响下，银行业的贷款损失覆盖率如今已下跌至89%，低于2015年初的106%，总拨备期间增加了14%，大华继显判断在经济低迷和LLC大跌的情况下，银行被迫要更积极建立拨备缓冲，暗示新一轮拨备周期才刚开始。

另外，虽然发放给产业发展商的贷款也因产业明显放缓而引起关注，但大华继显表示，在银行系统的7020亿令吉贷款曝光中，有4350亿令吉是曝光于更安全的住宅产业，另外2030亿令吉则是非住宅终端融资用途，这意味对发展商的曝光只有640亿令吉，这些贷款主要用于过渡贷款和营运资本用途。

银行业续维持“中和”评级

总的来看，大华继显保持银行业的“中和”评级不变，首选股为回教银行，给予“买进”和目标价4令吉40仙，建议“卖出”的银行则有艾芬控股和大马银行，目标价分别是1令吉50仙和3令吉85仙。

文章来源：
星洲日报／财经‧报道：李三宇‧2016.08.26

icy97

經濟差 電子普及化 銀行整頓分行省開銷

2016年8月29日

報導：葉愛雲、林慧蓮

（吉隆坡29日訊）下雨先收傘，做為萬業之母的金融業率先感受到經濟轉壞的冷風，加上電子銀行普及化，國內銀行開始整頓與關閉分行，同時涉及削減人力。

國內兩大銀行巨頭馬銀行（MAYBANK，1155，主要板金融）及聯昌集團（CIMB，1023，主要板金融）業務規模龐大，亦已相繼著手整合。

聯昌集團集團總執行長東姑拿督查夫魯今日于次季業績發布會上，回應記者詢問時也強調，該行暫不會有擴充計劃！

馬銀行總執行長拿督阿都法立于上週四（25日）的業績匯報會上雖未有正面回應陸續關閉27間分行的傳聞，但表明該行的確正整頓及關閉分行。

他說，若同個地區出現多家分行毫無經濟意義，馬銀行將重新安置該分行，遷往擁有較高需求的地區；不過，在關閉及重新安置的同時，馬銀行也會持續開設新分行。他表示，這是優化分行管理成本的正常程序，是行業慣例。

聯昌迄今關閉22分行

另廂，查夫魯指出：“自去年8月以來，集團已透過落實‘T18倡議’著手縮減成本，迄今已關閉22家分行，今年底前會再關一間分行。”

但人力縮減在去年已完成，因此接下來不會再關閉分行或裁員，唯在大馬也沒有擴充計劃。聯昌集團去年大砍10%人力，員工人數減至4萬500人。

另外，花旗集團在今年3月份發佈的報告中指出，在2015年至2025年期間預見有30%傳統銀行崗位消失。

大馬花旗集團就此曾表示，目前在大馬有11間分行，未來沒擴充計劃。

早在去年下半年開始，國內已有多家銀行相繼瘦身裁員，未來隨著有越來越多人工作業將被科技替代，傳統銀行就業崗位的遞減速度也將更快，且將有更多銀行員工被裁退。

馬銀行次季管理費用
按年增8.5%至26億

以市值計算，馬銀行是國內最大的銀行，全國擁有約400間分行及2500架自動提款機（ATM）；以資產來算，馬銀行則是全東南亞排行第4大的銀行。

據馬銀行向馬證交所報備文告指出，截至今年6月底，次季管理費用（overhead expenses）按年增8.5%或2億510萬令吉至26億2371萬令吉。

上述費用提高主要來自辦公室成本（establishment costs）按年漲29%或1億591萬令吉、行政總務開支揚20%至1億241萬令吉及人事費用增3.3%或4500萬令吉。

馬銀行上週發佈財報顯示，受高達20億6000萬令吉的貸款和證券減值影響，上半財年淨利按年下滑21.3%至25億8669萬令吉，營業額增21%至221億2382萬令吉。

早在今年4月份，馬銀行在擬定2016至2020年的5年大計時，5大策略目標其中一項便提及放眼在2020年前成為首選的電子銀行（Digital Bank），從內部至外部客戶聯繫都將和金融科技方案進行串連。【中国报财经】