【大马金融股交流区】

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去年11月连增
今年贷款看涨5至6%

2017年1月4日
（吉隆坡3日讯）国内银行领域的贷款业务，在去年11月获得连续两个月的按年增长，市场由此看好该领域在今年的贷款增长率达5%至6%。

国内银行贷款业务，在11月按年增长5.3%，高于10月的年增4.5%。亮眼表现，归功于商业贷款业务从10月的年增2.9%，提高至11月的4.6%。

制造公共事业改善

该月度商业贷款中，大部分领域的贷款表现出现提升的迹象，其中，制造业和公共事业领域，贷款按年萎缩改善。

一般商业贷款，也从10月的年升3.6%，提高至11月的年增4.7%。

另外，家庭贷款则维持在按年增5.4%水平，其中，房屋贷款年增9.5%，与10月表现一致。

累计去年首11个月，国内银行领域贷款增长达4.3%，联昌国际投行研究按这项结果认为，2016全年的贷款料能达5%至6%预测水平。

领先指标疲弱

分析员补充，哪怕最后的增长不符合预期，差距也不会显著。

尽管如此，银行领域的领先贷款指标却持续疲弱。

贷款申请和贷款批准数量，分别按年萎缩0.3%和4.6%，归咎于营运资本贷款的申请和批准数量，按年下跌10%至17%。

虽然如此，该月房屋贷款的申请人数，却按年增11.5%。

净呆账率改善至1.63%

除了贷款表现，国内银行领域的净呆账率，也从10月的1.65%，进一步改善至1.63%，减少两个基点，至于去年首11个月的呆账率，也仅升3个基点。

上述结果显示，银行业者仍有能力应付宏观经济带来的压力，保持旗下的资产素质。

排除任何突发风险，分析员认为，银行领域全年的呆账率，能够低于该投行预测的1.8%。

按上述11月的数据，联昌国际投行研究乐见银行领域在贷款表现取得增长，同时，资产素质表现也趋向稳定。

“我们维持国内银行领域‘超越大市’的投资评级，因为具备诱人的估值，以及预料去年和今年的净利增长率，分别达0.3%和11.2%。”

该投行看好马银行和兴业银行股价，给予“增持”投资评级。



【e南洋】


贷款成长减缓．银行赚幅承压
2017-01-04 09:26
http://www.sinchew.com.my/node/1602053/

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银行业今年续迎逆风．油价回稳助改善资产素质

（吉隆坡5日讯）大马银行业在2017年将继续面对挑战，缺乏重大推动，银行业者的净利息赚幅的波动较轻微，而随原产品价格稳定，有助银行资产素质持稳，部份银行盈利表现也因为降低信贷成本而受惠。

去年银行面对的逆风，诸如美国升息、马币疲弱、原产品价低、一马事件和摩指削降银行股权重等，预料今年除了原产品价格回稳外，其他的挑战持续。

去年银行净利息赚幅按年下跌18%，惟跌势自2016年首季开始已经缓和，至第三季跌幅已收窄至2.7%，这主要是银行提供较好的产品定价、存款活动较缓和及贷款兑存款比例已走高至去年第三季的92.1%。

肯纳格研究指出，为应付较低的贷款和盈利挑战，银行业者在2016年第三季在推高盈利所采取的行动，主要来自非利息收入、伊斯兰银行收入及较低的津贴减记等。

贷款成长料放缓

肯纳格预料今年国内银行的资产素质将改善，主要是银行在较早时稳健地提供拨备（特别是马来亚银行及兴业银行为油气业提供拨备）。随着原油价格回扬至目前每桶约50美元以上水平，预料油气业者的呆账重新分类，将有助资产素质表现。

随着成本扬升、经济具挑战所采取的谨慎态度，大马银行业2017年的贷款成长比市场预测较为缓和，预料将仅介于5.0至5.5%之间。比较截至2016年11月为止，年度化银行贷款成长仅达4.7%，落后市场预测5%水平。

今年银行贷款成长将放缓，惟较低贷款亏损拨备、净利息赚幅下行压力减缓等，将稍为推高盈利表现。

惟整体银行业缺乏坚固的盈利催化因素，肯纳格维持“中和”评级，大部份银行也获“市场一致”评级，除了艾芬控股（AFFIN，5185，主板金融组）及联昌集团（CIMB，1023，主板金融组）例外，分别为“落后大市”及“超越大市”评级。

截至2016年11月为止，国内银行业的贷款批准率走低至42.7%，整体行业的贷款兑存款比例达92.1%，使银行贷款比平常更为困难及严谨。

市场过剩游资趋跌，惟相信存款竞争并不会过于激烈，主要是2017年的贷款需求成长料走低。整体银行业的净利息赚幅料平淡无奇。

肯纳格指出，2016年结束时，大部份银行股表现超越马股综指及富时大马金融股指数。这主要是按年基本盈利反弹，因较低的营运开销及贷款亏损拨备等推动盈利成长。



文章来源：
星洲日报‧财经‧报道：李文龙‧2017.01.05

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拨备较小维持增持
银行净利今年看涨11.2%

2017年1月17日
（吉隆坡17日讯）联昌国际投行看好我国银行领域的净利增长，可在今年复苏，并取得11.2%的增长率，因此维持领域“增持”的投资评级。

分析员主要是基于两点，看好领域的净利增长会回弹，包括（一）贷款损失拨备的增幅较小，仅有4.1%；以及（二）马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）和兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融股）今年不会有给予Swiber控股债券的4.52亿令吉减值。

营业额方面，分析员则预计，今年银行领域的净利息收入会增长6.5%，而非利息收入则料扬升8.6%。

去年对银行领域而言，是充满挑战的一年，因业者面临贷款增长崩塌，及信贷成本高涨的窘境。

去年仍跑赢大市

不过，银行股去年依旧跑赢大市。当中，吉隆坡金融指数走高1.6%，而富时隆综指（KLCI）则是跌3%。

“所有的银行股都超越综指，我们相信，是诱人的估值吸引了购兴。”

在营商情绪低迷，及贷款先行指标疲弱的情况下，分析员认为，贷款增长要在今年显著复苏的空间有限。

分析员预计，今年的贷款增长料有5至6%，与去年看齐。

在领域贷款增长惨淡之际，大部分的业者都专注于强化赚幅，这有助于减轻赚幅萎缩，并支撑净利息收入。

应聚焦净利息收入

虽然部分投资者对贷款增长呆滞对银行的影响感到担忧，不过分析员认为，比起贷款增长，投资者应该将焦点放在净利息收入上，因这对净利有较直接的影响。

由于赚幅萎缩的幅度收窄，因此，即便去年9月杪的贷款增长从9.7%，跌至4.2%，但同期净利息收入增长只从5.2%，微幅下滑至4.2%。

尽管领域在去年11月杪的总减值贷款比例良好，但分析员估计，该水平会从去年12月的1.8%，扬至今年杪的2%。

分析员持续给予领域“增持”的评级，因估值诱人，其中，兴业银行、大马银行（AMBANK，1015，主板金融股）和艾芬控股（AFFIN，5185，主板金融股）仍以低于5年平均本益比的水平交易。

另一个因素则是看好净利增长会复苏。分析员首选兴业银行和马银行。



【e南洋】

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MRFR 9明年开跑．RAM：银行业更看重风险

（吉隆坡18日讯）大马评估机构（RAM）认为，将于2018年1月1日生效的大马财务报告准则（MFRS）第九号“财务工具：认列和衡量”，将改变银行业的“游戏规则”。

RAM在报告中指出，未来取代MFRS139的MRFR9，将解决全球金融危机所发引发的关键顾虑，当时贷款亏损太迟认列在经济周期中。

加速认列信贷损失

RAM表示，新的会计准则将采用据预期信贷亏损来计算的新减值模式，提前认列信贷损失。

为了衡量银行业受MFRS 9影响的程度，RAM在2016年7月至10月之间对大马20家金融机构展开调查。

此调查旨在鉴定大马银行业将面对的共同潜在挑战和作业课题（包括是否有充足技术专家和过往数据，和对MFRS 9的解读），以及落实MFRS 9所带来的效应。

RAM认为推介MFRS9是谨慎之举，因可加速认列信贷损失。

“虽然我们尚未观察到此准则对个别银行或整体行业的全面冲击，但相信将可促使银行在执行商业策略时更着重风险因素。”

或需更高拨备
额外成本

“由于预期在采用MFRS 9后将可能作出更高拨备和额外成本，银行的贷款定价策略也可能受影响。”

RAM认为，大部份大马的银行预料拥有充足的资本和法定储备金以吸纳贷款亏损拨备增加所带来的冲击。

近年来大马银行业都极为谨慎，这反映在行业资产素质更为稳健。截至2016年11月杪，银行体系的总减值拨备（GIL）比率企于1.6%，而GIL覆盖率保持在舒适的91.1%。

因此，RAM预期国内银行有能力管理MFRS 9的冲击。

今年贷款成长料5至6%

另一方面，联昌研究预料2017年银行贷款成长保持在5至6%的低水平，和去年相近，同时看好今年银行盈利将复苏，有望成长11.2%。

该行指出，在贷款成长放缓之际，各银行更专注于提升赚幅，将可扶持净利息收入（NII）成长。

联昌预料2017年银行领域净盈利成长将从2016年的0.3%升高至11.2%，主要由于贷款亏损拨备料只增加4.1%（2016年增65.9%）、以及去年兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融组）和马来亚银行（MAYBANK，1155，主板金融组）因Swiber债券而蒙受4亿5200万令吉减值，今年将不复见。

该行也预期2017年银行净利息收入增长6.5%和非利息收入增加8.6%。

联昌对银行领域保持“超越大市”评级，因估值具吸引力和盈利成长复苏。首选股项为兴业银行和马来亚银行，目标价分别为6令吉10仙和9令吉20仙。

文章来源：
星洲日报‧财经‧报道：李勇坚‧2017.01.18

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大选推波助澜　银行股短线交易

财经  2017年01月26日
（吉隆坡26日讯）大马银行股的股价走势和大选有密切关係，尤其是官联银行（GLB）更通常会受大选因素的推动下，是最大潜在受惠者。大华继显看好大选来临前，银行股將出现短线交易的机会。

市场普遍预期第14届全国大选（GE14）將在今年举行，刺激富时大马金融指数过去2个月走高，跑贏富时大马综合指数。

大华继显分析员指出，市场情绪隨著大选跫音渐进而有所改善，进而推高本地银行股股价。

该分析员表示，大选前银行股走势上涨是有跡可寻，但往往上升趋势，不能持续至大选后，因此预期来临的大选，只会对投资者带来短线交易的机会。

虽然今年银行股盈利成长预期持续疲软，但分析员建议投资者积极出击，把握大选前的投资机会。

富时大马金融指数在2013年大选之前的数个月开始上涨，更跑贏富时大马综合指数4.6%。

分析员指，「这现象对於官联银行更为显著，这类银行的股价往往在大选因素的推波助澜下，明显超越非官联银行股。」

纵观2013年大选前6个月，5只官联银行股都呈上涨趋势。它们分別是马银行（MAYBANK，1155）涨4.6%；联昌国际（CIMB，1023）起2.5%；兴业银行（RHBBANK，1066）扬5.1%；艾芬控股（AFFIN，5185）走高4.6%和伊斯兰银行（BIMB，5258）急升27.5%。

另外4只非官联银行股当中，只有安联金融集团（AFG，2488）呈涨势，上扬3.8%。

其他3只非官联银行均股价下滑，大眾银行（PBBANK，1295）跌4.9%；丰隆银行（HLBANK，5819）下挫10.2%和大马银行（AMBANK，1015）下滑3.6%。

不过，富时大马金融指数在大选结束后的一年，走势落后富时大马综合指数3.7%。

根据该分析员统计发现，官联银行股在大选后，有高达60%跑输富时大马综合指数。

相比之下，平均有75%非官联银行股却跑贏大市。

分析员预测，本地银行股的盈利將在今年反弹，从2016年的下跌3.6%，转为增长4.5%。而市场的银行股盈利成长平均预测为8.2%。

大选因素有利於本地股市表现，这將进而改善资本市场上市集资的情绪，带动投行和佣金收入增长。

同时，银行的净利息赚幅（NIM）受压情况，预期也会稍微改善，而较低的贷款成本也將推高银行盈利成长。

首选马银行

虽然如此，分析员认为，在国家经济成长疲软、贷款亏损覆盖率（LLC）下滑，將继续困扰银行领域。而在大马金融会计准则（MFRS）第9条文于2018年生效前，银行领域將逐步提高拨备，以符合新的要求。

无论如何，分析员维持银行股「与大市同步」的评级。市场预计大马金融会计准则第9条文的落实，对拥有雄厚资本的银行有利，包括大眾银行和伊斯兰银行。

分析员给予大眾银行和伊斯兰银行「买进」投资评级，目標价分別为22令吉和4.65令吉。

然而，站在大选因素和短线投资的角度来看，分析员首选股为马银行，並相信大选因素將推高其股价，上探9令吉。

目前，分析员给予马银行「守住」的评级和8.50目標价。【东方网财经】

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去年贷款成长减速　银行领域前景谨慎

财经  2017年02月02日
（吉隆坡2日讯）国行最新发布的数据显示，大马银行业2016年全年贷款总额达15亿2150万令吉，按年成长率为5.3%，今年的贷款成长料进一步放缓。

去年全年贷款成长数据，比部份投行的预测高，但却比前年7.9%的贷款成长率低，加上去年12月的贷款增长领先指標出现下滑，因此眾多投行皆谨慎看待大马银行业前景。

肯纳格研究与艾芬黄氏资本都表示，大马银行业去年的5.3%全年贷款成长超出他们原先预期的约5%及4%，这主要由企业贷款，尤其是金融业贷款在年末最后两个月上涨所推高。

肯纳格研究分析员指出，企业贷款在去年11月和12月分別按月成长1.3%与1.2%，但相比前一年，无论企业或家庭贷款在去年全年皆展现成长放缓的跡象。

「2016年的企业和家庭贷款分別按年成长4.5%和6.1%，显著落后2015年的7.3%与8.1%；我们认为，贷款成长减速的现象还会维持至2017年。」

同时，该分析员透露，去年12月的贷款成长领先指標，包括贷款申请和贷款批准数额都按年下跌8%与12.8%，相比之下，去年11月的贷款申请和贷款批准额分別按年下滑0.3%及4.6%。

「12月的企业及家庭贷款申请额各按年滑落10.2%与5.7%。」

另外，艾芬黄氏资本分析员也认同，大马银行领域今年的贷款成长將会持续放缓，原因有4个。

「在国內银行持续谨慎放贷之际，企业开始转向债券市场集资，目前可见的是建筑公司及基建项目纷纷通过发债集资；此外，市场消费情绪低落，还有目前国际贸易的不確定性等外围经济风险，都是限制大马银行业贷款成长的主因。」

无论如何，大华继显分析员指出，企业存款在去年12月按月上涨2.4%或129亿令吉，相比之下，2016年全年银行业存款微跌0.2%。

「国行要求出口业者把部份外幣收入转换成令吉的措施可能產生了效果，而存款重新成长也有效减缓大马银行业者面对的成本压力。我们预测，大马银行业今年的存款增长率將会由去年的1.5%，提高到3%。」

大选效应推动官股

此外，市场也预期今年將举行第14届全国大选（GE14），大选效应將推动官联银行股跑贏大市，而马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）料是最大受惠者。

有鑑於此，大华继显看好马银行股价会因大选因素而涨至9令吉。另外，分析员认为，资產素质將会是侵蚀大马银行业者盈利表现的关键。

大华继显称，看好已作出大额拨备来缓衝潜在影响的大眾银行（PBBANK，1295，主板金融股）和伊斯兰银行（BIMB，5258，主板金融股），给予它们「买入」评级，目標价分別是22令吉与4.65令吉。

肯纳格研究则给予大部份银行股「与大市同步」评级，只有联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）和艾芬控股（AFFIN，5185，主板金融股）各给予「跑贏大市」和「跑输大市」评级，目標价分別为5.27令吉与2.20令吉。

此外，艾芬黄氏资本倾向於「买入」稳重、抗跌力强的大眾银行，目標价是21.20令吉，因该银行有严谨的信贷审批標准，加上它国內的零售金融业务表现强稳。【东方网财经】

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穆迪:家债增长放缓
利银行资产素质转好

2017年2月7日
（吉隆坡7日讯）国际评级机构穆迪称，我国家庭贷款增长进一步放缓，对银行的资产素质正面，因这意味着国内家庭债务的积累步伐放缓。

穆迪副总裁兼高级分析员陈熙文（译音），通过文告指出，数据显示，新的家庭贷款素质有所改善。

2016年，我国家庭贷款的增长是由“较安全”的房贷所支撑，特别是有抵押品的贷款。在无担保贷款增长疲弱之际，也意味着拖欠率低。

“再加上家庭贷款增长持续减速，将有助于稳定大马家债高企的情况。我们预计，去年家债占国内生产总值的比例，可从前年杪的89%走缓。”

穆迪所检视的大马银行业者之中，大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）和丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融股）在家庭贷款业务方面，有最大曝光率，相信可从中受惠。

穆迪是根据刚刚出炉的银行报告，即“家庭贷款增长持续走缓对大马银行信用影响”作出上述结论。

上月底，国家银行公布银行系统数据，显示出去年家庭贷款增长按年进一步下跌。

截至去年杪，未偿还总家庭贷款则共占整体银行贷款的57%，扬升5%。

同时，车贷增长滑落，也反映出大马家庭对自由支配花费的谨慎度提高。而去年杪的整体家庭减值贷款比例，则持稳1.1%。

虽然房贷和车贷的资产品质按年无变化，但无担保贷款的减值贷款比例，包括个人与信用卡贷款却攀扬，显示出无担保家庭贷款者拖欠贷款和违约的情形增加。

去年杪，无担保贷款的减值贷款比例企于1.9%，远高于对其他家庭贷款，反映出无担保家庭给贷款的风险较高。

不过，无担保个人贷款和信用卡的增长走缓，已降低银行领域高风险贷款的曝光率。减少至占总家庭贷款的12%；2011年杪仍高企于15%。【e南洋】

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一马房屋推弹性房贷
银行贷款利好效应微

2017年2月15日
（吉隆坡15日讯）分析员看好政府在一马房屋计划（PR1MA）推出灵活融资方案（SPEF），将利好相关的4家银行业者，但所带来的正面效应甚小。

鉴于房屋贷款不易获批，即使获批贷款额也较低，令购屋者负担加重，一马房屋计划（PR1MA）日前推出灵活融资方案（SPEF），协助购屋者。

这项灵活融资方案，可让购屋者在付出较一般贷款稍高的利率，即可获得比一般贷款较高的款额。

而房屋贷款者在首5年只需付还利息，而房屋供期的母金在第6年开始支付，直到摊还贷款完结为止。

这项弹性贷款方案，获得国家银行、公积金局及4家本地银行配合，即马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）、联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）、兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融股）以及大马银行（AMBANK，1015，主板金融股）。

肯纳格研究指出，这将直接让上述四家银行受惠，刺激它们在房屋贷款的表现，不过利好效应很小。

按政府计划，2017年通过这项计划推出1万5000单位，该分析员计算，若平均售价介于35万至40万令吉，获批贷款额为售价的95%，4家银行将贷款出49亿至57亿令吉，仅为总贷款额增加2.1%至2.4%。

若有20%贷款出现呆账，将为上述银行的平均净呆账率提高10百分点，至2.57%。



联昌国际料获大饼

分析员也提到，这项融资方案的收益方，可能是联昌国际。

“尽管这项方案中没有透露更多有关融资的详情，但我们相信，联昌国际将会从中收益最大，能得到最多的贷款申请。”

分析员回顾，虽然联昌国际的贷款利率高，但在去年首三季的房屋贷款额，占总贷款的份额有增长，从首季的26.55%，增加13个百分点，至26.68%，高于行内平均水平23.5%。

因此，分析员认为，联昌国际会持续专注提升房屋贷款表现，争取从这项方案中获得更多贷款业务。

“联昌银行房屋贷款利率，是四间银行中最高，为5.16%，高于同行平均水平4.55%。”

而虽然马银行的利率最低，在去年第三季为4.07%，但在房屋贷款份额不断萎缩，从去年首季的20.63%，减少至20.41%。

肯纳格研究对银行领域维持“中和”投资评级，并谨慎看待在贷款批准较紧情况下的银行资产素质。

分析员认为，今年的贷款增长动力料放缓。

在个股评级里，肯纳格对大部分银行股维持“跟随大市”评级，只有对艾芬控股和联昌国际，给予“落后大市”和“超越大市”评级。



【e南洋】

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融资持续增长．伊银跑赢商银

（吉隆坡20日讯）大马积极朝全球伊斯兰金融枢纽目标迈进，安联星展研究看好在监管单位护航下，伊银融资增速将持续跑赢传统商业银行，预见未来4年复合年均增长率（CAGR）为12%，较传统银行贷款高出6倍，但领域需专注产品创新来全面释放增长潜能。

马屋业和Muamalat成并购对象

此外，该行认为，伊银新一波并购潮蠢蠢欲动，马屋业（MBSB，1171，主板金融组）和未上市的Muamalat银行都是潜在对象。

安联星展研究表示，大马是全球伊斯兰金融巨头，政府放眼在2020年达到全球伊银资产比重的13%、全球伊斯兰保险市场比重的20%，以及提高大马总伊斯兰融资比重从29%扩大至40%等目标。

“为释放伊斯兰银行市场潜能，如何解决伊斯兰教义不同调、创造公平的竞争环境，以及提升资源和市场意识都是问题的关键。”

尽管如此，安联星展研究相信本地伊斯兰融资增长将持续超越传统商业银行贷款增长，主要是监管单位积极落实伊斯兰银行加固工程，以强化他们在全球市场的竞争力。

“我们预见伊斯兰融资4年（2016至2020财政年）复合年均增长率为12%，比较传统银行贷款增长仅2%。”

伊融资持续高速增长

目前，国内8大银行中有7家伊斯兰融资比重，未达到国家银行的2020年40%目标，因此安联星展研究看好市场仍有充足的空间供伊斯兰融资持续高速增长，但相信需要进一步提高金融包容性才能再拉快增长脚步。

“我们认为，现有伊银产品只扮演银行产品互补的角色，没有伊银产品的银行将面对市占率遭蚕食的风险。”

强化贷款严峻
改变产品是关键

世界银行的全球金融指数显示，2014年大马高达81%人口在金融机构拥有户头，但与金融机构借贷的比重仅有20%，安联星展研究相信强化贷款的可得性将非常严峻，主要是现有产品并不适合其他未服务人口。

“因此，产品创新将是‘改变’的关键，主要是伊银产品多按照传统商业银行产品模式打造，两者的差别甚小，但随着2013年伊斯兰金融服务法令（IFSA）生效，这将鼓励市场朝风险共享的模式迈进，而我们也看到产品创新取得部份进展。”

举例来说，随着国行在2013年祭出区分伊斯兰存款与投资户头措施以来，伊银现已提供投资户头作为来往户头、储蓄户头和定期存款产品的额外选项。

安联星展研究指出，虽然消费者对新产品认知不足，可能导致他们对产品难以接受，但银行必须承担传统银行和伊银产品区隔开来风险，而银行的执行能力也攸关领域成败。

“我们预期领域有能力提供广泛产品来满足消费者的风险与回酬需求，并作为伊斯兰金融‘实际增长’的踏板石，因此我们奉劝投资者持续关注相关环节发展。”

整体来看，安联星展研究依旧看好伊银增长潜能，并对深耕多年的回教银行（BIMB，5258，主板金融组）情有独钟，看好该公司凭藉多年经验将可扮演起动领域产品创新的领头羊角色，也进而强化其竞争优势。

“马来亚银行（MAYBANK，1155，主板金融组）旗下伊银臂膀凭藉其庞大规模，以及成功立足区域的优势将是集团与国际业者竞争的一大利多；大马交易所（BURSA，1818，主板金融组）商品交易平台也有望随伊银融资增长，将是间接受惠者。”

文章来源：
星洲日报‧财经‧报道：洪建文‧2017.02.20

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业绩虽报捷 仍面对风险
印尼银行业展望谨慎乐观

2017年2月22日
（吉隆坡21日讯）马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）和联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）的印尼子公司2016财年业绩陆续报捷，但印尼银行领域仍面对多项风险，所以分析员谨慎乐观看待今年表现。

马银行上周公布旗下马银行印尼银行（Maybank Indonesia）2016财年，净利按年大涨71%，达1.95兆印尼盾（约6.52亿令吉），创下历史新高之后，联昌国际的印尼子公司也捎来好消息。

联昌国际昨日公布，旗下印尼联昌商业银行（CIMB Niaga Bank）截至去年12月底财年净利按年飙涨5.16倍，达2.04兆印尼盾（约6.82亿令吉），上财年为3309亿印尼盾（约1.1亿令吉）。

2016财年的净利息收入按年上升4%，达11.43兆印尼盾（约38亿令吉），而非利息收入则增6%，达3.98兆印尼盾（约13亿令吉）。

不过，印尼联昌商业银行总呆账率从2015财年的3.82%，略增至3.93%；净利息赚幅则从5.17%，提高至5.47%。

同时，贷款按年增1.5%，存款则下跌4.8%；贷款对存款比例，则从94.87%，提高至95.37%。

尽管业绩唱好，联昌商业银行和马银行印尼，对今年展望仍保持谨慎。

充满竞争

达证券分析员指出，印尼的营运环境和竞争局势将面对挑战，所以谨慎乐观看待今年该国银行业的展望。

肯纳格投行分析员也说：“因为经济展望疲弱，及今年印尼国内生产总值（GDP）料仅持平或略胜于去年表现，今年贷款增长谨慎。”

安联星展研究分析员也补充，他们认为，印尼银行之间的资产素质的忧虑仍在，而这将会延续至第二季。且谨慎看待监管压力将回升，并使到放贷率减少，进而影响净利息赚幅。

料激励母公司表现

无论如何，达证券分析员说：“我们预计，两家印尼子公司业绩亮眼，将分别对母公司2016财年净利带来贡献。”

马银行印尼和联昌商业银行，截至去年首九个月税前盈利占集团整体贡献，都有所增长。分别增加至8.4%和15%，一年前同期为2.4%和8%。

马银行和联昌国际料分别在明天和28日公布2016财年业绩。尽管印尼子公司业绩报捷，本地和区域营运展望仍不明朗，业绩备受关注。

回贷增长超越传统贷款BIMB回银股首选

另一方面，安联星展研究分析员看好国内回教贷款增长率将持续超越传统贷款增长率，而BIMB控股（BIMB，5258，主板金融股）依然是我国回教银行的代表。

分析员指，从2015至2020财年，4年的回教贷款年均复增（CAGR）将达12%，高于传统贷款的2%。

“银行履行国家银行设下回教贷款占总贷款比例达40%的目标，成为推动回教贷款的主因。同时金融包容度获得改善，及回教金融区域化，将是新的推动力。”

分析员看好BIMB控股在回教银行业的根深蒂固专长，并相信这让他们拥有强劲的竞争优势。

此外，分析员认为，虽然目前的时机是主要风险，但回教银行业可能会出现新一轮的并购潮。潜在并购候选人包括马建屋（MBSB，1171，主板金融股）和Muamalat银行。【e南洋】

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资產规模1.8兆全球最大  大马伊斯兰金融举足轻重

财经  2017年02月26日 | 记者：陈智浩
根据皮尤研究中心（Pew Research Center）预测，2020年，全球穆斯林人数將从2010年的15亿9970万人，进一步提高至27亿6150万人。而大马逾3000万人口之中，有61.3%（约1840万人）的国人为穆斯林，在全球仅佔了逾1%。

儘管大马穆斯林人数不多，但我国在全球伊斯兰金融领域的发展与贡献却举足轻重，这可从国家银行30年来致力发展伊斯兰金融市场的政策与努力中印证。

到底我国在伊斯兰金融领域佔据何等地位？而伊斯兰银行与传统银行有何不同，该如何脱颖而出，取代传统的金融產品？本期《东方投资》一一为您揭晓。

政府推动发展迅速

安联星展投行分析员指出，大马在全球伊斯兰金融市场上，实际上扮演领头羊的角色。

我国资產规模最大的伊银——马银行伊斯兰银行（Maybank Islamic），其资產规模全球排名第3，仅次于AlRajhi银行和科威特金融公司（Kuwait Finance House）。

不仅如此，根据《路透社》所发佈的2015年伊斯兰金融发展报告，我国在伊斯兰金融资產（包括存款、债券、基金等）市场中，资產规模更位居全球之冠（参阅图一），总额达到4150亿美元（约1兆8478亿令吉），而沙地阿拉伯（413亿美元）及伊朗（345亿美元）则紧隨在后。

分析员表示，在全球首15家资產规模最大的伊斯兰银行之中，大马有4家伊斯兰银行上榜，分別是马银行伊斯兰银行、人民银行（Bank Rakyat）、联昌国际伊斯兰（CIMB Islamic）和Bank Islam。

市场更灵活

我国伊斯兰金融发展迅速，分析员认为，主要归功于大马政府的大力推动，通过监管改革、税收奖掖和教育，来促进伊斯兰领域的成长。

他指出，大马在伊斯兰领域所做出的努力多不胜数，其中包括在2001年时，与巴林、印尼、苏丹和沙地阿拉伯，共同成立的国际伊斯兰金融市场（IIFM）协议，致力发展现有伊斯兰债券和其它伊斯兰金融產品的交易平台——二级市场。

鉴于伊斯兰金融市场变得更灵活与开放，国行也在2003年，批准国外3家伊银进驻大马，以提高外国伊斯兰金融公司的参与度；尔后，伊斯兰金融服务委员会（IFSB）的成立，也进一步提高了外资银行的监管標准和准则。

传统的金融机构也获得国家银行肯首，准予提供符合伊斯兰教义的金融產品，许多银行也因此成立各自的「伊斯兰银行臂膀」，使我国的银行领域出现「双重金融系统」，带动了初萌芽的伊斯兰金融体系隨著传统银行业蓬勃发展。

另外，踏入2010年，我国也成立了国际伊斯兰流动资金管理公司（IILM），以发行投资期限较短的伊斯兰金融產品。

大马政府也对我国伊斯兰金融行业设下2020年目標，即把我国伊斯兰金融產品在全球的市佔率，从2009年的8%，在2020年提升至13%。

另外，大马政府也冀望將我国伊斯兰保险的全球市佔率，从2009年的11%，在2020年推高至20%。

鉴于国家银行有意將国內伊斯兰贷款占整体贷款比重在2020年提高至40%，分析员预测，本地伊斯兰银行2016年至2020年的贷款平均復合成长率（CAGR）料达到12%，并大幅超越传统银行的2%復合成长率（参阅图二）。

假设大马的总贷款在未来4年有5%的復合成长率，该分析员预测，伊斯兰融资占整体贷款的比重，將从目前的29%，在2020年提高至37%（参阅图三），微低于国家银行设定的40%目標。

该分析员表示，大马8家银行中，除了马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）在伊斯兰贷款占贷款总数比重达到53%，符合国行40%的目標之外，其余7家国內银行均不达標。

而比例最低的是大眾银行（PBBANK，1295，主板金融股）及丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融股），分別只有13%及16%，因此大马在这方面仍有许多改善的空间。

另一方面，分析员提到，若伊斯兰金融要超越传统金融领域，也需要提升银行业中的普惠金融（又称金融包容性，指为弱势群体提供金融服务及保障）。

超越传统金融6大挑战

虽然伊斯兰金融的市场和发展潜能庞大，但分析员指出，伊银若想要从金融领域中脱颖而出，必须克服6大挑战：

1.缺乏完善的监管条例

现有的条例框架与伊斯兰教义存在部份偏差。例如，適用于传统银行和金融服务的条例，或不適用于伊斯兰金融交易，而导致潜在的条例纠纷与衝突。

2.建立一个平等的竞爭环境

伊斯兰金融產品需要拥有像传统金融產品般多元化和符合成本效益，以避免市场回头购买传统金融產品。

在遵从伊斯兰交易的同时，该產品也应兼具適当的投资回报，以吸引投资者。

另一方面，伊斯兰金融產品若要取得突破，必须在流动性（Liquidity，俗称套现）方面，优于传统金融產品。

3.流动性管理

由于缺乏金融衍生產品和有组织的二级市场（指买卖已经发行的证券），使伊斯兰金融市场欠缺流动性，增加了投资的难度。

对此，多数国家的中央银行亦没有积极发行短期伊斯兰债券，限制了高质量流动资產（HQLA）的供应。

4.缺乏认知

儘管伊斯兰金融在海湾合作理事会（Gulf Cooperation Council，简称GCC）（6个成员国中有5个是伊斯兰首10大经济体）中举足轻重，但调查结果显示，该地区的居民仍缺乏对伊斯兰银行的认识。

当中，只有56%受访的穆斯林了解该领域，而64%的非穆斯林则对伊斯兰金融產品没有足够的认识。

5.人才短缺

伊斯兰金融领域需要特別的竞爭力与技能，例如伊斯兰教义的理解和市场洞察力。

伊斯兰学者人数不足，或將阻碍伊斯兰金融领域的发展。此外，人才短缺將拉高薪资，拖累伊银成本架构。

6.各国伊斯兰教义缺乏统一性

各国对伊斯兰教义不同的詮释，將令某些金融產品在一些国家不被接受，阻碍伊斯兰金融全球化的发展步伐。

一些伊银也会面对或不符合其他国家的伊斯兰教义的风险。

伊斯兰银行財务稳健

安联星展研究分析员的首选伊银股为伊斯兰银行（BIMB，5258，主板金融股），预计该银行可隨著国內外伊斯兰融资的趋势同步成长。

分析员指出，伊斯兰银行可在伊斯兰金融领域茁壮成长中显著受惠，而该银行也是马股中，唯一符合伊斯兰教义的金融股。

该分析员认为，伊斯兰银行的经验丰富，预计將继续推出引领市场的创新產品，并提高市场的金融包容性。

另外，他表示，由于伊斯兰银行拥有稳定的来往与储蓄账户（CASA）比率和资產负债表，所以该银行的財务情况可圈可点。

儘管目前营运环境疲弱，隨著伊斯兰金融行业继续稳健成长，料可支撑伊斯兰银行的净利表现。

收购扩大规模

「归功于伊斯兰银行的谨慎放贷评估，该银行的资產素质良好，坏账比率低于1%。」

同时，分析员说，引进策略性合作伙伴及併购或將是伊斯兰银行的长期成长引擎，通过收购国外其他伊斯兰教义银行，该银行可继续扩大规模及市佔率。

「对于產业融资方面，伊斯兰银行也採取相当谨慎的作风，该银行积极避免发放具投机性的贷款，因此，获批的房贷申请主要都是首购族。而其中75%更是有地住宅。」

虽然伊斯兰银行发放予油气领域贷款占该公司总贷款的1成，较其它银行的5%高，但伊斯兰银行的油气贷款已包括零售油气业者贷款，而其他银行则將零售油气业者贷款排除在外。

分析员表示，儘管投资者需关注油气领域对该银行的影响，但伊斯兰银行管理层对此並不担心，因为该银行所发放的贷款主要为契约融资（contractfinancing），也没有涉及上游领域。

分析员重申对伊斯兰银行「买入」投资评级，并给予5令吉的目標价。



【东方网财经】

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3领域信贷亮红灯
银行业今年展望谨慎

2017年3月1日
（吉隆坡1日讯）分析员对今年银行领域展望保持谨慎，因为银行焦点将会放在应付宏观及特定领域的挑战，而难以推动增长和盈利表现。

银行领域1月份贷款按月略增0.4%，逊于去年12月份的0.9%增幅。

1月份贷款增幅推动力，主要源自家庭贷款，按月增0.5%，而商业贷款则上升0.4%。

此外，商业贷款批准和发放率，自去年12月取得强劲增长后，在1月分别按月下跌33%和11.8%。

未还减值贷款增

艾芬黄氏资本分析员指，今年持续给予保守的贷款增长目标，即4.5%，主要是因为银行谨慎放贷、市场转向企业债券市场、消费者情绪疲弱，以及外围风险带来的潜在压力。

虽然1月总减值贷款比例按年持平在1.61%，但未偿还的总减值贷款却按年提高了5.4%。

目前，有三个经济领域出现危险信号，分别是采矿业、公用事业，以及运输和电信领域。

分析员认为，国内资产素质依然稳健，而贷款亏损覆盖比率达91.5%，仍能缓冲潜在冲击。

“我们对今年银行领域展望保持谨慎，因为银行策略将放在应付宏观和特定领域挑战，而难以推动增长和盈利表现。”

有关挑战包括贷款增长趋势下跌、资产素质或恶化、应付金融科技（fintech）、控制成本压力，以及在2018年1月执行新的国际财报标准——IFRS 9后的变化。

净利料增9.2%

分析员预计，今年银行领域净利，将按年增长9.2%，而明年则会提高4.7%。

同时，维持银行领域为“中和”投资评级。

分析员持续看好抗跌银行股，如大众银行（PBBANK，1295，主板金融股），因为该集团有更严格的信贷担保标准，以及在国内零售融资市场拥有建立已久的分行。



【e南洋】


开年贷款成长稳定  银行业盈利前景佳
财经  2017年03月01日
http://www.orientaldaily.com.my/business/cj200018303

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穆迪:海外贷款拖累
6银行资产素质续恶化

2017年3月4日
（吉隆4日讯）国际评级机构穆迪（Moody’s）指出，最新的业绩显示，我国首6大银行业者的资产素质继续恶化，归咎于海外贷款业务、营业增长缓慢拖累盈利表现，以及信贷成本走高。

不过，银行的资本及流动性保持稳定，并继续为疲弱的营运环境提供缓冲。

穆迪副总裁兼高级分析员陈熙文（译音）说：“总贷款减值率在2016年不是稍微改善就是保持平稳，尤其是大马银行（AMBANK，1015，主板金融股）、丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融股）及大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）。”

存款竞争激烈

该机构相信，净利息赚幅（NIM）上行空间有限，因贷款对存款比例（LDR）走高，银行在取得存款方面竞争激烈。

他也点出，在东南亚其他区域有显著业务的银行，例如马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）、联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）和兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融股），去年总减值贷款比例较上一年高。

他称，这些银行面临相似的资产素质问题，皆由国外的贷款组合拖累，包括新加坡油气领域、印尼和泰国等地疲软营运环境的借贷者。

不过，穆迪指出，截至去年杪，油气贷款在这些银行的总贷款组合的比重少于4%。

相比之下，国内银行去年的资产素质依然稳健。除了一些银行在原产品借贷者方面面临贷款减值微扬的问题，其他企业和家庭领域的资产素质并没有出现幅恶化迹象。

至于获利能力，穆迪报告显示，去年6大银行的表现参差不齐。丰隆银行与联昌国际盈利改善，但其他4家银行却遭遇信贷拨备走高的拖累，平均资产回酬皆下滑。

尽管国家银行降低隔夜政策利率，但去年净利息赚幅有所改善，归功于积极的融资策略。银行增加贷款对存款比例，同时也贷款给高回酬的中小型企业。

尽管表现负面，但银行的资本比例改善，因风险加权资产增幅持平、股息再投资计划，及兴业银行筹资等。

此外，银行仍维持高于法定最低水平的流动度覆盖率（LCR）。【e南洋】

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资产素质恶化．银行非利息收入成动力

（吉隆坡7日讯）银行股10中有6家的末季业绩超越预期，惟资产素质恶化，分析员预期银行非利息收入料将驱动2017年银行前景，惟各行出尽法宝吸收存款将使赚益受压，非利息收入也因美升息声中受压。

大华继显研究说，银行料从投资银行与企业贷款的发放等收费收入受烘托，相比2016年这类收入按年跌2.2%，预料2017财政年此收入可取得5.2%按年增长。

该行指出，去年末季非利息收入受重创，主要是债券回酬冲击，债券回酬首季见到复苏，然而总体趋势仍然波动不靖。

大选近
政府相关公司银行股主导

“银行业今年迄今表现跑赢大市2%，该行发现这主要由政府相关公司的银行股主导，预期第十四届大选跫音近，大选前飙涨驱动。”

预测2017年银行股盈利增长8.9%，领域股本回酬立于10%水平，股价对账面值平均1.2倍;领域估值也跑前股本回酬基本面。惟这也是大选前之趋向。

过去两三届大选中，银行股选前皆跑赢大市，选后落后大市。

贷款的总注销比由第三季1.93%，提高至第四季的1.97%；兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融组）、联昌集团（CIMB，1023，主板金融组）、马来亚银行（MAYBANK，1155，主板金融组）、丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融组）与安联金融，皆因油气业呆账使注销大增。

信贷困窘或在第三季最严峻

“3家首选银行中，有2家银行如大众银行、回教银行，资产素质仍持稳，预计信贷困窘情况可能于2017年第三季最为严峻。”

2018年1月上路的大马金融资产重新分类和衡量（MFRS 9）准则，该准则规定银行须有更高拨备；预料有高拨备缓冲的银行，如大众银行与回教银行（BIMB，5258，主板金融组），在今年下半年接近准则实施时市场对MFRS 9更为清晰，料可从中得益。

大华继显首选股为马来亚银行、回教银行和大众银行（PBBANK，1295，主板金融组）。大华给予“反映市场”评级，而大马投资维持银行业“中和”评级。

大马投行则指出，末季7家银行中有5家符合预期，银行的资核心净利第四季按季走低2.1%，多因更高拨备拖低净利，尽管期间享有更高的营运收益。

“大众、安联金融、丰隆银行与马来亚银行符合本行预期，大马银行符合市场预期；然而兴业银行的累积核心盈利稍低于预期，后者也受资本与金融市场波动，促使非利息收入低于预期。”

联昌集团从脱售51%永明人寿保险公司（CIMB Sun Life）持股获1亿5000万令吉收益，扣除这一次过收益盈利有落差。总括而言，马银行与联昌是受强劲贷款增长提振，净息差按季扩张7基点至2.25%，马银行、联昌和兴业面临拨备走高，大众银行、丰隆银行与安联金融则受零售贷款压力而使拨备稍增。

第四季银行业的贷款亏损比由97.5%走低至93.9%，银行业的成本收入比亦改善至47.3%，主要受更高营运收入、更低营运成本拉动，期间流动与储蓄户头强劲增长。

“第四季领域的贷款增长按年放缓至6.0%，相比前期10.3%，预期2017年贷款料增长4至7%。”

各银行贷款继扩张，促使末季净利息收入按季增长5.0%，净息差（或银行赚益）按季改善7基点；净利息收入上扬至57.0%，相比第三季56.7%。

第四季净息差按季改善7基点至2.25%，主要是有效管理流动性，和以更低成本获取资金。大马投行相信，这是银行在2016年7月减息后，促使资金以更低成本取得之部份因素。

“基于各行竞相获取存款，预期将面临资金成本持续走高之压力；安联金融也出招吸引长线资金，料这将持续对银行息差构成压力；各管理管理层预期2017年净息差压缩5至10基点。”

末季非利息收入按季走低至28.2%比重（前季28.8%），预期美联储局升息声中，料对银行债券与衍生市场的非利息收入形成冲击。



文章来源：
星洲日报‧财经‧报道：张启华‧2017.03.08



银行股净利上调　联昌兴业料双位数成长
财经  2017年03月06日
http://www.orientaldaily.com.my/business/cj200018321

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估值股息诱人．银行今年胜去年

（吉隆坡14日讯）虽然银行业依然面对减值贷款增加和贷款成长减缓等风险，但净利有望恢复元气，估值和股息也十分诱人，联昌研究看好今年业务展望将胜过2016年。

联昌研究指出：“银行估计2017年贷款成长稳定，累计减值贷款率则可能略为提高。我们预期2017年核心净利将增长13.3%，比较2016年为减少3.1%。”

该行认为，贷款损失拨备增幅从2016年激增65.9%，恢复至正常的0.8%，而两大银行为新加坡油田服务商Swiber控股债券拨备4亿5200万令吉也只是偶发事件，相信银行今年盈利增长会超过去年。

该行补充，银行业去年多次面对逆风，累计减值贷款却仅增加1基点至1.61%，贷款成长更从第三季的4.2%提高到第四季的5.3%，这些都令人鼓舞。

贷款成长可达5%

联昌表示，多数银行皆看好2017年营运状况将胜过2016年，预计贷款成长可达5%，符合该行估计的5至6%增幅，而2016年则是5.3%。

“虽然银行业者认为资产素质依然面对压力，但普遍认为减值贷款不会明显提高。多数银行皆估计，净利息赚幅将减少5至8基点，而这也符合我们的预测。”

去年第四季，银行净利连续两季增长，按年提高3%，成功抵御信贷成本增加的压力。

分析员说，尽管第四季贷款损失拨备按年急增35.1%，却无阻银行写下核心净利增长3%的势头，也接近第三季的3.7%增幅。银行第四季净利提高，主要归功于非利息收入增加3.8%，以及撙节措施奏效。

银行业第四季核心净利符合联昌预测水平。落后大市比率连续第五季降低，去年第四季报12.5%，为2013年第四季以来最低纪录，也远低于第三季的85.7%。

该行说，总结第四季，不只没有任何银行的业绩落后市场预期，更有4家银行的表现超越市场预期。

首选兴业银行

“第四季的另外一项好消息是，我们的平均净利降幅从第三季的2.5%缩至0.2%，也是2013年第四季以来的最低水平。”

联昌研究保持银行业的“加码”评级，首选股项为兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融组），评级和目标价各报“增持”和5令吉96仙。

文章来源：
星洲日报‧财经‧报道：王宝钦‧2017.03.14

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贷款损失覆盖率转强．银行资产素质完好

（吉隆坡21日讯）大马银行业贷款损失覆盖率已从谷底反弹，联昌研究相信随着银行业为明年大马财务报告准则（MFRS）未雨绸谬，预见今年贷款损失覆盖率有望进一步转强，各大银行资产素质防护网依旧完好无虞。

联昌研究表示，我国银行业贷款损失覆盖率自2014年开始呈跌，但近期已出现好转迹象。截至2016年12月杪，国内银行业贷款损失覆盖率仍企稳于91.5%，已从去年7月的谷底88.7%回弹。

MFRS 2018年落实
迫使银行保留更多法定储备

“我们预期多数银行今年贷款损失覆盖率将企稳或稍见好转，主要是2018年MFRS落实将迫使银行保留更多法定储备，除非特定银行受到大型企业贷款违约冲击。”

以个别银行来看，回教银行（BIMB，5258，主板金融组）截至去年12月杪贷款损失覆盖率为175.4%，为领域之最，接着为丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融组）的106.8%，而艾芬控股（AFFIN，5185，主板金融组）和兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融组）贷款损失覆盖率仅为55%和56.9%，为银行业最低。

联昌说，银行呆账低固然有助提高贷款损失覆盖率，主要是无论总呆账多寡，银行都需要将整体评估维持在总贷款最低的1.2%水平，意味着一旦银行呆账率为1.2%，其贷款损失拨备将自动超越100%门槛。

“以回教银行来说，其总呆账率为0.98%，为领域第三低，而整体评估则维持在142.5%，但兴业银行和艾芬控股总呆账率为2.43%和1.67%，其中兴业银行总呆账率为领域第二高，个别评估覆盖率却低见26.6%。”

联昌补充，尽管部份投资者对艾芬控股和兴业银行介于50至60%的贷款损失覆盖率感到忧虑，进而规避这两家银行，但相信其覆盖率仍处于合理和适足水平。

“国家银行自2014年初推介新条例，要求银行需要将总体评估和法定储备率维持在总贷款最低1.2%的水平，显示出法定储备也将扮演与总体评估一样的缓冲器角色，因此若将法定储备纳入计算，艾芬控股和兴业银行贷款损失覆盖率将攀升至93.6%和74.7%合理水平，并无拉高至98%领域平均水平的必要。”

更重要的是，银行虽未披露抵押品覆盖率（Collateral coverage ratio），但联昌相信抵押品占总贷款比例将至少达到30至40%，若将之纳入计算，银行贷款损失覆盖率将突破100%水平，意味着所有呆账都获得覆盖。

整体来看，联昌认为部份银行估值遭到低估，加上预见今年每股盈利有望复苏和全年4.3%周息率目标，维持银行业“加码”评级。

“以价值为主题的话，我们建议投资者追逐兴业银行、大马银行（AMBANK，1015，主板金融组）和艾芬控股，主要是它们的本益比仅为10.5倍、10.3倍和9.9倍，比领域平均的12.2倍为低。”

若以大资本股来看，马来亚银行（MAYBANK，1155，主板金融组）将是投资首选，主要预见2017财政年净利增长8%，加上银行积极重组贷款组合动作，相信任何回拨将足以抵销新拨备冲击，而回教银行也凭藉快速的贷款增长，以及强稳的资产素质，成功打进“买进”榜单中。




文章来源：
星洲日报‧财经‧报道：洪建文‧2017.03.21

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今年银行贷款料增6%
回教融资超越传统

2017年3月22日
（吉隆坡22日讯）经济逐步复苏，但大马评估机构（RAM）相信整体经济情绪难以改善，预计今年银行业贷款增长5%至6%，展望稳定。

RAM发表文告中指，银行领域的资产素质指标保持良好，同时回教融资快速增长，跑望传统融资。

“虽然经济概况疲弱，但去年国内回教融资增加450亿令吉，超越传统银行贷款的320亿令吉。”

资产素质改善

RAM预计，今年回教银行领域的融资增速达13%至14%， 展望稳定。

融资活动越来越活跃，回教银行流通性依然稳健；截至去年12月底，该领域的流动性覆盖率（LCR）达125%。

同时，存款竞争将维持，因为银行关注在较强稳的资本缓冲区。

随着融资增速超越存款和投资户口，同期的融资对存款比例将进一步提高至87.6%。

在预计融资压力加重下，今年的银行盈利表现或持续放缓。

在疲弱的企业净利、非银行在存款的竞争，以及资金外流，我国银行的经调整贷款对存款比例已在截至1月底提高至87.2%。

李苏菲雅指出，融资环境依然极度受到全球情绪改变的影响，所以存款竞争依然不变：“在不确定的经济环境下，银行着重在较强稳的资本缓冲区。”

由于预计信贷成本或提高，以及竞争依然激烈，限制了净利息赚幅，所以今年净利将持续受压。

减值贷款率维持低点

尽管银行受到特定领域带来的压力，如与汽车、油气、钢铁和产业发展领域，但截至今年1月底，总减值贷款率维持在1.6%的历史低点。

该机构金融机构评估联合主管李苏菲雅表示，银行承销标准谨慎，相信资产素质不会显著恶化。

“至于家庭融资方面，资产素质指标依然保持强劲。”

由于金融与保险，以及建筑领域出现疲弱现象，这使到截至去年12月底总减值融资率提高至1.3%。

另一位金融机构评估联合主管黄艳箐（译音）指：“假如这些压力维持下去，总减值贷款率将提高至1.8%。因此，有少许迹象反映领域普遍显得脆弱。”

裁员增加，生活成本升高，使到无担保消费者贷款疲弱，但RAM预计情况不会显着恶化，因考虑到目前的宽松利率和控制住的失业情况。【e南洋】

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并购债市蓬勃国行或升息‧银行业可续成长

（吉隆坡24日讯）尽管2016年银行因油气、汽车、产业等贷款而使贷款素质稍恶化，预期2017年贷款持续走缓，然而并购活动和债市蓬勃拉抬收费收入，加上通膨徘徊于3至4%高位或促使国家银行升息，有望让银行摆脱赚益受压，分析员持续看好银行业的盈利前景。

丰隆研究表示，由于银行采取防患未然措施，有助抑制油气业的风险曝露，该领域在总企业贷款的利率覆蓋率偏低于7.7%，2015年为6.2%。

中小企贷款支援贷款成长

达证券预测2017与2018年银行业盈利各增长6.9%与8.5%，预见银行业健全盈利可期。丰隆也看好银行前景，尽管家债成长缓和，但认为中小企业贷款将可支援贷款成长。

达证券说，基于通膨徘徊于3至4%高位，目前3%隔夜政策利率实质呈负利率，预测国行上半年调高隔夜政策利率25基点，来到3.25%。之前原预测隔夜政策利率维持3%不变。

统计局最新公布的2月通膨达4.5%，创下8年新高。

达证券表示，一旦升息将有利银行赚益，之前银行赚益受压。除了贷款扩张、稳定赚益与资产素质保持预期更具活力的债券市场拉抬收费收入，特别是并购活动增加，国行加速付款措施有助营收成长。”

大马债务素质改善

丰隆认为，去年银行业面对经济缓和、外汇和油价震撼，但贷款还有5.3%成长，并拥有充裕的游资，足以支撑经济成长，显示银行的抗跌性和弹性，这主要也是受惠于几项资本管理措施。

经历了全球贸易放缓与原油价走低之艰辛一年，大马总体债务素质改善，家庭与商业的贷款注销各跌至1.1%与2.4%，相比2012年为1.5%与3.0%；家债占GDP比由89.1%减至2016年的88.4%；商业贷款的债务对股本比处于可管理的43.6%。

贷款成长料走缓至5%

达证券预测贷款成长由去年5.3%走缓至5%；配合国行预测今年会有更高私人消费与内需，预测消费与商业贷款扩大至5.3%与4.9%。

达证券预计消费贷款以产业为主，排除产业其他消费贷款只扩张0.5%，相比前期1.9%，预期今年0.5%不变。

丰隆看好中小企业贷款，2016年中小企业贷款成长9.2%，为商业贷款取得4.8%提供支援；2017财政年预期案中政府拨出9亿3000万令吉作为中小企业融资。

资产素质恐恶化

基于一些商业与家庭可能面临一些挑战，国家银行预期一些资产素质会恶化，然而基于就业仍非常稳定，这种现象将不会广泛。

虽然银行的贷款素质有走低的风险，不过国行将继续严密监管办公楼与零售空间供应过剩问题、金融市场波动性、外围波动，金融机构的外围曝险、企业贷款风险乃至互联网威胁与操守之问题。

银行体系的资本充足，一级资本与总资本率达13.1%与16.9%，流动资金覆蓋率保持在健全水平的128%。

亚洲出口将处于升势，各生产与制造业指数下跌谷低弹升，国行预测2017年实质私人投资增长4.1%（2016年4.4%）。

出口导向业受惠弱势马币

达证券表示，商业情绪低迷展露一丝乐观，出口导向业可受惠于弱势马币。

达证券将银行业评级从“持有”上调至“加码”，并调高大众银行（PBBANK,1295,主板金融组）、丰隆银行（HLBANK,5819,主板金融组）、大马银行（AMBANK,1015,主板金融组）评级，由“持有”至“买进”。维持联昌集团（CIMB,1023,主板金融组）与艾芬控股（AFFIN,5185,主板金融组）的“买进”评级。安联金融（AFG,2488,主板金融组）亦由售出调升至持有。“持有”马来亚银行（MAYBANK,1155,主板金融组），“售出”兴业银行（RHBBANK,1066,主板金融组）。

丰隆基于担心银行素质风险，维持银行“中和”评级，建议“买进”马来亚银行、回教银行（BIMB,5258,主板金融组）和安联金融。

文章来源：
星洲日报／财经·文：张启华·2017.03.24

icy97

RAM:我国银行系统资金水平良好

2017年4月2日
（吉隆坡1日讯）大马评估机构（RAM）认为，我国银行系统的资金水平依然良好，尽管在过去数年有所下降。

大马评估机构金融机构评级联席主管黄云清（译音）表示：“银行领域的巴塞尔协议资金水平覆盖率（LCR），平均仍达125%；截至今年1月，企于128%。”

虽然领域的平均资金水平覆盖率超越100%，不过，一些银行尚未达到2019年1月1日起生效的最低要求。

黄云清称：“这些银行得改善本身的资金水平覆盖率，以符合监管需求。基于资金水平覆盖率框架的优惠待遇，我们预料零售及中小型企业存款的竞争将持续。”

同时，银行可选择进入国行的限制承诺流动资金（Restricted Committed Liquidity Facility，简称RCLF），来管理资金水平覆盖率。

RCLF于去年8月推出，能通过RCLF的测试，将被归类为高品质流动资产。

存款增长3%

2016年，银行领域的存款增长（包括客户的投资账户），依然处于3%；去年则录得2.3%。

这是因为来自非银行存款机构的竞争、盈利与资金外流。

贷款扩张继续超越存款增长，大马评估机构估计截至今年1月杪，银行领域的贷存比率（loan-to-deposit ratio），当中包括客户的投资账户，增加至87.2%；截至2015年12月杪，该领域的贷存比率为85.4%。

基于存款增长疲弱，银行已开始通过债券资本市场获得资金，这是因为本地的债券资本市场雄厚及银行更容易进入国外债券市场。

“截至去年12月杪，国内的8大银行机构的贷存比率企于91.7%。若把资本市场资金也纳入考量，这数字本该处在84.1%（这两个数据包含客户的投资账户）。“

“不过我们发现，与已发达国家相比，资本市场资金只占我国银行资金基础的一小部分。”【e南洋】

icy97

申请和获批好转
贷款增长料续反弹

2017年4月3日
（吉隆坡3日讯）尽管我国2月贷款增长稍微走缓，但分析员相信，势头依旧正面，因贷款申请和获批都有好转，有望在接下来的月份转化为更好的贷款增长。

MIDF研究相信，银行领域已经出现复苏的稳定迹象，最为显著的是贷款需求增长和贷款获批的表现。

2月，我国银行领域的贷款按年扬升5.3%，报1.527兆令吉。虽然增长率，比1月的要低0.3个百分点，但该行分析员认为，贷款增长的势头依旧。

自去年11月起，银行领域贷款增长已经持续录得超越5%的表现。

同样地，2月的营运资本贷款也稍微放缓，按年增长6.1%。不过分析员表示，这并不是走跌的迹象，因该领域的贷款需求已经大幅改善。

分析员认为，从营运资本贷款的情况来看，相信无论是营商环境或营商信心都有所改善。

分析员依旧“正面”看待我国银行领域，相信贷款增长会在今年反弹，这是基于我国经济增长会在今年重拾动力的预测上，所作出的猜测。



全年增长率料达6%

另一方面，丰隆投行研究主管兼经济学家徐克宇维持，今年全年贷款增长率达6%的预测。并预计银行业者可在今年交出不俗的净利表现。

主因包括

（一）贷款增长比预期好；

（二）稳定的非利息收入；

（三）持续有纪律的开销；以及（四）减值计划已来到尾声。

然而，他维持领域“中和”的投资评级，因净利、贷款和存款的增长前景温和，将导致投资回酬（ROE）滑落。

徐克宇的银行领域首选股，为马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）和BIMB控股（BIMB，5258，主板金融股）。【e南洋】