【大马金融股交流区】

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7個月內2創辦人宣布退休 大馬銀行業 啟動接班程序

2017年8月06日
今年來，我國已有兩家銀行前後宣布他們的創辦人將退休，意味著，國內由創辦人自己經營的銀行集團將只剩下豐隆銀行（HLBANK，5819，主要板金融）的丹斯里郭令燦的郭氏家族，我國銀行業將因此掀開全新篇章！

大馬投銀控股（AMBANK，1015，主要板金融）創辦人兼主席丹斯里阿茲曼哈欣，在今年1月宣布啟動接班程序，未來2年內逐步辭去集團內部職務，只保留控股公司主席一職。

大眾銀行（ PBBANK，1295，主要板金融）上週一（7月31日）也作出了宣佈，其創辦人兼主席丹斯里鄭鴻標博士將從2019年1月1日起卸任集團主席一職。

據財經週刊《The Edge》引述資深銀行家報導指出：“兩位銀行創辦人將離開自己一手創立的銀行集團…這是大事件，且國內由創辦人自己經營的銀行已越來越少，整個銀行領域面貌肯定會改變。”

他說，大眾銀行的情況有些不一樣，因為鄭鴻標仍然是大眾銀行集團的大股東，也將轉任顧問，繼續為大眾銀行及大眾銀行集團的成長給予指導與支持，所以有人會爭辯說他退休與否對該銀行集團而言什麼都沒有改變。

鄭鴻標DNA已深植集團

市場分析員認為，今年75歲的大眾銀行集團非獨立非執行副主席拿督斯里李光南接任的機會很高，除了因為他在銀行及金融領域擁有49年經驗，在1996年加入大眾銀行前曾在國家銀行工作，在股東及客戶眼中他是一位備受尊崇的人，因此鄭鴻標的離開並不會影響大眾銀行的日常運作。

分析員指出：“大眾銀行將持續平穩運行，也是因為他（鄭鴻標）的DNA，即他的經營理念，已深深植入了整個集團中，無論是從上至中間管理層，直到下面整個營運班底。”

鄭鴻標持大眾23.54% 市值189億

阿茲曼哈欣及鄭鴻標的共同之處是，除了同在今年宣布2年內退休，他們同樣沒有家庭成員願意接班，所以當大馬投銀控股在4個月前便與興業銀行（RHBBANK，1066，主要板金融）展開合併洽商，大眾銀行會否跟進也引起市場揣測。

一名銀行分析員指出，他真的不會聯想到那里去，不過我們也不能完全排除可能性，但請別忘記，並沒有多少銀行有本事“吞”下大眾銀行。

“大眾銀行目前的市淨率（Price to book）達到2.3倍…而時下許多的併購都以股票交換來完成。就兩家規模大過大眾銀行的銀行，分別是聯昌集團（CIMB，1023，主要板金融），目前市淨率是1.5倍，另一家馬銀行（MAYBANK，1155，主要板金融）是1.3倍…所以我說這並不容易，我不認為合併會在未來12個月內發生。”

阿茲曼哈欣持有大馬投銀控股12.97%股權；鄭鴻標則直接及間接持有大眾銀行23.54%股權或9億890萬股，按照上週五每股20.76令吉閉市價計算，鄭鴻標手頭持股市值便達到189億令吉。【中国报财经】

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银行不够钱放贷
存款仅增3.5% 赚幅受冲击

2017年8月8日
（吉隆坡8日讯）分析员指出，银行领域的存款增长率比贷款弱，将冲击业者的赚幅，同时也会限制贷款增长潜能，因为存款是银行用来放贷的主要资金来源。

截至6月杪，银行领域的总存款按年走高3.5%，比按年攀升5.7%的贷款增长要缓慢。而这个情况，在2013年初就已经开始，导致贷款对存款比例一直走高。

回顾2012年2月，当时的贷存比例企于76.2%，如今已来到90.4%。

该比例是在去年11月首次触及90%水平，此后就一直处于横摆状态。

马银行贷存比99.2%

如果存款增长持续滞留在3%左右或更低水平，而贷款增长没有显著放缓，银行业者的贷存比例会越来越高。

截至今年首季，我国大部分银行的贷存比例，都接近或超过90%。其中，马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）的贷存比例最高，达99.2%。而其他三家银行，也超过90%。

贷存比例最低的是丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融股），报80.3%，因此能够为其提供积极管理资产负债的空间，以捍卫赚幅。

争存款推高成本

联昌国际投行分析员认为，相比贷款增长，疲弱的存款增长率将对银行带来负面冲击。

首先，这是导致银行业者在过去3至4年陷入激烈的存款竞争的因素之一，最终导致存款成本高涨，赚幅极其微薄。

第二，疲弱的存款增长，也料使贷款增长的上涨潜能受限，因为这些存款是业者用来放贷的主要资金来源。

虽然明年有升息的可能，但分析员仍保持领域“中和”的投资评级，因采纳了大马财务报告准则9（MFRS 9）后会有负面影响，且估值昂贵。【e南洋】

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银行领域展望中和　下半年股价涨幅有限

財经 最后更新 2017年08月11日
（吉隆坡11日讯）儘管大马国內生產总值（GDP）以及贷款成长在上半年强劲復甦，惟分析员对银行领域下半年展望中和，並认为银行股下半年的股价上升空间有限。

丰隆投行分析员指出，富时金融指数年初至今上扬16.23%，跑贏同期上扬7.63%的富时大马综指。鉴于金融股股价迄今为止上涨不少，所以银行股下半年获得重估的机会有限，预计股价表现没有看头。

该分析员的2大首选银行股，分別为马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）（买进，目標价9.90令吉）和伊斯兰银行（BIMB，5258，主板金融股）（买进，目標价4.86令吉）。

截至今年6月，国內贷款按年成长5.7%，但整体情况喜忧参半，因为企业贷款展现了强劲的復甦，而家庭贷款却面临中长期放缓。

分析员称，「虽然贷款成长已见復甦，但仍追不上国內经济成长的步伐，以及彰显经商情绪指数和消费者消费情绪回升的幅度。最主要的因素相信是银行收紧银根及企业谨慎支出。」

商贷撑起一片天

分析员指出，国家经济转型计划（ETP）下主要的受惠者，运输业和建筑业的贷款，在6月份各按年成长20.1%和10.6%。鉴于商业贷款佔总贷款的四成五，分析员预测商业贷款將在下半年持续撑起一片天。

但整体而言，基于高基础比较，以及一些基建工程合约颁发的时机被拖延，下半年的商业贷款表现相比上半年可能会稍为逊色。

至于家庭贷款，已在去年11月触顶，按年增长13.9%之后，今年6月份增幅已放缓至5%。

由于受產业销售停滯及消费者转向申请可负担房屋的影响，使房屋贷款成长从去年12月的9.2%，放缓至今年6月份的8.9%。

大部份银行没有因为GDP增长亮眼，而上修今年的贷款成长预测。其中，大眾银行（PBBANK，1295，主板金融股）更因房屋贷款不济，而將今年的贷款成长预测从6%-7%，下调至4%-5%。

「我们相信，其他银行仍可达到他们的贷款成长目標。由于这些银行的商业贷款比重高，因此，下半年对ETP相关项目的放贷，將带动整体商业贷款成长。」

另外，国內银行体系的存款率，已经从去年4月的1.1%负增长，在今年6月份回升至3%增长。银行游资指標，譬如贷款对存款比率（LDR）也攀升至89.8%，而贷款资金比率（LFR）也维持在83.3%的健康水平。

整体而言，丰隆投行分析员重申今年贷款成长6%的预测，並预估他所追踪的银行股盈利將在今年按年成长15%。【东方网财经】

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李勇坚．银行不缺钱

俗话说：“巧妇难为无米之炊”，意即再精明的企业若没有必要的资源，也难以有所作为；同样的道理，若一家银行缺乏资金，将无法放贷出去，想要追求业绩成长也将大感头痛。

最近一位分析员发表银行存款成长放缓的报告，指这将导致银行贷款成长和利息赚幅承压，随后《彭博社》专栏作者以此大作文章，指大马银行业面对存款成长跑输贷款的困境，拖得愈久将带来愈高风险。有关报道结果引发了一场不大不小的茶杯里风波。

马来亚银行（MAYBANK，1155，主板金融组）最先跳出来驳斥有关数据不正确，算少了该银行的伊斯兰存款，导致该分析员过后必须发表报告作出调整。

接下来大马银行公会更出面澄清，直指该报道不准确和具误导性。

根据有关研究报告和外电报道，大马存款成长幅度远低于贷款，导致存贷比（LDR）升高，这将意味着银行放贷的空间受限，净利息赚幅减少，同时流动性也面对问题。

但是，这种说法未免过于片面，难怪直接被大马银行公会“打脸”。

事实上，存款成长放缓的原因很多，这包括市场上有其他工具吸走了消费者的资金，例如单位信托、保险、股票和房屋投资等。

同时，国家银行为了振兴经济，鼓励人们消费和投资，而长期将利率维持于低水平，这导致银行存款利率相对偏低，也就无法吸引到更多的存款。

虽然一些银行祭出高存款利率的行销策略，但主要是针对较长期限和高额存款，属于小众市场。

有关报道指银行由于缺钱，可能被迫向海外同行借贷，将蒙受更高成本，同时可能提供较高风险的贷款，最终自食其果，将令呆账升高。

不过，这也显然是过度诠释和以偏概全，毕竟，银行缺钱的程度并没有该报道所说的严重。

如今银行已经有很多取得资金的管道，尤其是透过发售债券集资，成本低廉，取得的资金更多和更安全，而且无须像一般存款般随时面对存户提款的风险。

存贷比是过时和不够精准的衡量指标，国家银行早在2015年已推介其他衡量银行的融资和流动资金的指标，如流动性覆盖比（LCR）、贷款资金比（LTF）和贷款资金股权比（LTFE），纳入计算所有债券工具和股票，以更精准反映银行的资金来源。

大马商业银行截至2017年6月的流动性覆盖率企于142%，远超最低要求，显示流动性稳健。

除非国行大幅收紧条例和调高准备金要求，或是突然发生挤提风波，银行才可能面对钱不够用的问题。否则，在目前健全的监管条例下，银行其实不差钱，只怕你不够条件来跟它借钱。

文章来源：
星洲日报‧投资致富‧投资茶室‧文：李勇坚‧2017.08.20

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资金转投其他工具．存款争夺战续升温

大马银行业存款成长缓慢，为银行贷款成长和赚幅蒙上一层阴影，分析员预料，各银行为了扩大存款基础来支持贷款成长，存款争夺战将持续延烧。

联昌研究表示，截至6月杪，大马银行业总存款增长3.5%，低于贷款的5.7%成长率。

自2013年初以来，大马银行业存款成长率一直都低于贷款成长，导致存贷款比率（LD ratio）升高，从2012年2月的76.2%低点，升至2017年6月的90.4%，该比率在2016年11月首度抵达90%水平，之后便一直徘徊于该水平。

信托基金成长高达6.4%

联昌表示，如果存款成长保持在逾3%水平或更低，以及贷款未大幅放缓，银行存贷比将继续攀升。

进一步分析显示，被视为低成本存款的活期存款和储蓄存款，在6月杪意外劲扬8.4%和6.8%，但定期存款则滑落1.9%，定存是银行贷款的主要资金来源，占行业总贷款的32.8%。

为何存款成长持续偏低？联昌相信，过去3、4年来，本地银行领域的存款成长大减，主要由于存户将资金转投其他投资项目，例如单位信托基金，以取得更佳回酬。

从2013至2016年，单位信托基金年均合成长率为6.4%，高于存款的3.6%。单位信托基金对银行存款比也从2013年杪的37.1%提升至2016年杪的40.2%。

同时，据该行了解，大马人增加购买海外产业，可能是存款外流的一大背后因素。

存款受限
信贷收紧

低成本的存款来源减少，也是导致近年来银行利息赚幅承压的背后因素。过去6年，银行净利息赚幅不断走低，从2010年的2.33%降至2016年的1.83%。之前是由于银行降低贷款利率以争夺房贷，而在过去3年，银行赚幅下跌的一大因素是各银行以更佳利率来争取定期存款。

联昌相信，存款成长放缓也导致银行收紧信贷。

在过去3、4年来，借贷者、产业发展商和汽车代理投诉银行不肯借钱，部份原因除了由于国行实施更严格的贷款指南，此外，也是因为存款受限之故。

由于存款成长疲软，银行自然会选择性专注于低风险和高赚幅的贷款。因此，该行认为，如果存款成长持续偏低，银行贷款很难大幅成长。

另一方面，银行必须遵守国家银行的游动性覆盖比（LCR），即未来30天的高素质流动资产对比总现金外流，在2018年1月1日须达90%和2019年起须达100%。不过，联昌认为银行要达致LCR最低要求不成问题，因截至6月杪银行LCR为141%，远超最低要求。

因此银行不须争夺存款以达到LCR最低要求，反而是由于须扩大存款基础来支持贷款成长，因此未来存款争夺战仍将方兴未艾。

国内银行存贷比均超90%

截至2017年3月杪，大部份本地银行的贷款对存款比接近或超出90%。

联昌表示，由于现有的投资户头（IAs）大部份用于提供贷款，因此在纳入此贷款后，截至3月杪马银行的存贷比为93.1%，回教银行为84.7%。至于大众银行最高，达93.3%。

赚幅受压

丰隆银行最低，仅为80.4%，令该银行有更大空间进行活跃的资产负债管理以捍卫赚幅。

联昌表示，存款成长表现疲软，对银行带来负面影响。

首先，过去3、4年来银行争夺存款，导致存款成本升高，最终令赚幅削薄。其次，这部份导致贷款成长受抑制，因为存款（尤其是定期存款）是银行放贷的主要来源。

尽管明年可能升息，但该行继续对银行股持“中和”评级，因预期会计准则MFRS9带来负面影响和估值不具吸引力。



星洲小辞典
什么是存贷比
（Loan-deposit Ratio）

存贷款比率是指将银行的贷款总额与存款总额进的比率。

从银行盈利的角度讲，存贷比越高越好，因为存款是要付息的，即所谓的资金成本，如果一家银行的存款很多，贷款很少，就意味着它成本高，而收入少，银行的盈利能力就较差。因商业银行是以盈利为目的的，它就会想法提高存贷比例。

从银行抵抗风险的角度讲，存贷比例不宜过高，因为银行还要应付广大客户日常现金支取和日常结算，在就需要银行留有一定的库存现金存款准备金（就是银行在国行或商业银行的存款），如存贷比过高，这部份资金就会不足，会导致银行的支付危机，如支付危机扩散，有可能导致金融危机，对地区或国家经济的危害极大。

文章来源：
星洲日报‧投资致富‧市场热点‧文：李勇坚‧2017.08.20

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兴业大马银行合并破局
专家:协同效应小 无需急联手

2017年8月22日

报道：刘颖欣

（吉隆坡22日讯）兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融股）和大马银行（AMBANK，1015，主板金融股）合并洽谈破局！专家认为，这可能与两家银行合并后的协同效应不明显有关，也反映出银行领域前景并非太艰难，因此两者并不急迫于此刻合并。

兴业银行和大马银行今日暂停交易，并在晚间宣布终止合并洽谈，因无法在条款上达成共识。

兴业银行董事经理拿督凯鲁沙林兰里在文告中指出，将会持续执行当前为股东创造价值的策略，并专注在提供优质的顾客体验。

显示前景不艰巨

大马银行集团总执行长拿督苏莱曼则说，即便合并不成功，但仍有信心能凭借自身强势和记录，持续朝向国内四大银行的目标前进，继续更好地营运银行，和为股东带来可观回酬。

Areca资本总执行长黄德明，接受《南洋商报》电访时表示，两家公司要合并一直以来都不是件易事，不过，在两种情况下，合并成功的机率会比较高。

“第一，当其中一方处于比较弱势；第二，合并后可创造很明显的协同效应。”

如今，兴业银行和大马银行谈不拢，其中一个关键的原因或是两者合并后的协同效应并不显著。

他举例，合并后协同效应显著的例子是联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）和大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）。

黄德明也点出，兴业银行和大马银行合并告吹，也反映出两家银行如何看待领域的前景。

专注利基市场

“如果前景艰辛，两者无论如何都一定能谈成合并，因为若两方独立，未来要走的路会很困难。”

而这也意味着，银行领域前景并非太艰难，故两者并没有很迫切地要在此刻合并。

他认为，谈不成也不一定是坏事，两者仍能专注于自己的利基市场。

期许不高 无损投资情绪

即便合并洽谈破局，但黄德明认为，这不会影响投资者情绪，因相信市场对此合并的期许也不高。

“而且合并一向来都不是易事，不是两个大老板说好就行，而是还需要两方的大股东同意。两家公司要对一些条款妥协也不容易。”

兴业银行和大马银行是在6月初获得国家银行批准，开始洽谈合并一事，并签署了为期至8月30日下午5时的独家协商协议。

两者合并后，将成为我国资产规模第四大的银行，仅稍微落后于大众银行。

早在2014年时，兴业银行、联昌国际和马建屋（MBSB，1171，主板金融股）就曾宣布合并，但随后因经济状况欠佳，而在2015年1月宣布告吹。【e南洋】

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优势互补协同发展
安联配丰隆 联昌配大众
才能擦出火花

2017年8月24日

独家报道:姚思敏

（吉隆坡23日讯）市场人士认为，银行界能够“合理合并”并创造更大的协同效益的配对，只有安联银行（Alliance Bank）和丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融股），以及联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）和大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）。

不过，短期内进行银行合并显得非常困难，因为兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融股）和大马银行（AMBANK，1015，主板金融股）合并洽谈破局，已对相关活动造成压力。

JF Apex证券研究主管李忠正接受《南洋商报》指出，虽然我国再出现合并洽谈告吹的事件，但相信银行领域依然会有并购活动，特别是可达到巨大协同效应的合并。

不能单靠内部增长

“银行很难仅靠内部增长发展业务，并购活动将成为一项关键的推动力。”

他说，从协同效应来看，若是安联银行和丰隆银行合并，将可加强中小企业贷款、零售银行及投资银行。

同时，他也点出，联昌国际与大众银行也具备合并协同效应。

“联昌国际在零售银行业务方面表现较为疲弱，若是能够和大众银行合并，将可加强该业务。同时，也能够扩大资产规模。”

合并屡碰钉 短期料沉寂

不过，李忠正认为，由于几项合并洽谈皆宣告失败，银行合并潮相信会暂时缓和下来，短期内不会有新的活动。

他相信，市场焦点将会转向回教银行合并活动，就是马建屋（MBSB，1171，主板金融股）和亚洲金融银行（Asian Finance Bank，简称AFB）。

上周五，财政部批准马建屋收购亚洲金融银行的所有权。

另一方面，MIDF研究分析员指出，随着兴业银行和大马银行昨日宣布合并洽谈告吹后，将对其他有意进行合并的银行造成压力。

定价最棘手

“目前，银行领域在合并活动上面对的挑战，分别是定价及合并后的优势。”

至于在东盟市场寻求合并的可能，分析员说，随着设立东盟银行框架，以及中央银行签署双边协议后，并购不再是本地银行走向东盟的唯一方式，本地银行可到东盟市场设立分行。

“因此，看不到在东盟寻求合并的必要。”

靠净利推动

MIDF研究分析员指出，随着合并的催化剂消逝后，银行净利成为唯一推动股价的因素。

“银行领域自过去两年被经济低迷打击后，在今年开始复苏。”

他说，银行贷款增长表现亮眼，赚幅回到稳定水平，所以，估计今年净利表现更佳。

“因此，我相信将会推高股价。”

合并告吹反而有利
兴业回酬稀释担忧解除

由于错失合并机会，MIDF研究分析员负面看待兴业银行和大马银行合并洽谈告吹。

“我们相信，合并有利于两家银行。这将会巩固兴业银行作为第四大银行的地位，同时，也能够扩大大马银行的资产规模，提升在国内银行界的地位。”

分析员预计，合并后总资产达3亿6830万令吉，而第三大银行资产规模在截至2017财年次季达3亿9110万令吉。

业务相似绊脚

丰隆投行分析员则指出，兴业银行和大马银行合并洽谈告吹，主要的挑战是难以从合并后达到协同效应，同时，两家银行皆覆盖相似的市场，估计是另一个绊脚石。

不过，他却认为，取消合并对兴业银行略正面，因为将抵销投资回酬率被稀释的忧虑。

“我们预计，兴业银行将恢复2017年‘IGNITE’策略，且专注于扩展中小企业市场及继续放眼在企业贷款，因这两个市场开始增加动力。”

MIDF研究分析员则说，虽然合并让兴业银行能够让基础更稳定，加强竞争力，但从集团目前资产规模及区域分布来看，合并失败不会对银行带来任何影响。因此，相信最新发展对集团带来中和影响。

分析员维持兴业银行为“中和”投资评级，目标价从之前的5.65令吉，调低至5.20令吉。

大马银行专注4大策略

MIDF研究分析员皆相信，大马银行将专注于第四大策略，也就是要在4个专注领域里成为第四大银行。

这分别是富裕大众、富裕市场、中小企业及中型企业。

“虽然我们相信该项策略良好，但仍未看到对净利带来显著影响。”

举例，2017财年净利息收入按年下跌4.5%，而净利则在营运净收入（NOII）推动下略升1.7%。因此，分析员认为，银行需要做得更多，特别是推动净利息收入。【e南洋】




大马与兴业合并触礁动摇信心．银行整合困难重重

（吉隆坡23日讯）大马银行（AMBANK，1015，主板金融组）和兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融组）婚事破局，分析员认为这可能对银行业未来整合带来心理阴影，预见领域整合动作可能趋缓。

大马兴业复牌表现各异

两强整合触礁，动摇投资者对银行业整合信心，银行股普遍下跌，大马银行和兴业银行复牌表现各异；大马银行复盘挫11仙至4令吉59仙，但兴业银行复盘大起19仙至5令吉零7仙。

马来亚银行（MAYBANK，1155，主板金融组）和联昌集团（CIMB，1023，主板金融组）各跌3仙和1仙，报9令吉58仙和6令吉74仙。丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融组）和母公司丰隆金融（HLFG，1082，主板金融组）各跌10仙和14仙，以15令吉46仙，以及16令吉86仙收市。

大马银行和兴业银行周二发出联合文告表示，在经过深入考量和洽谈之后，双方对于合并条款无法达致协议，因此同意结束洽谈和不再进行合并，马银行研究认为这显示出银行业整合日趋艰难，因这已是继2014年联昌集团、兴业银行和马屋业（MBSB，1171，主板金融组）“世纪大整合”告吹后，国内银行业第二宗合并告吹个案。

丰隆研究说，合并计划触礁很可能与双方在整合后攫取协同效益面对挑战，甚至是市场显著重叠有关。

马屋业和亚洲金融合并成焦点

丰隆说：“随着大马银行和兴业银行婚事破局，我们预见银行业并购活动可能有所喘息。市场重点将集中在取得财政部祝福的马屋业和亚洲金融公司（AFB）身上。”

马银行研究对大马银行和兴业银行合并告吹持“中和”至略为“正面”观点，主要是若两家银行的估值为账面值1倍的合理水平，将对未来财务表现带来显著的影响。

“整个活动的成功无疑仰赖整合后带来的协同效益，特别是成本协同效益，但从本质来看，整个合并计划将打造全马第四大资产银行是合理之举。”

马银行研究补充，随着合并计划告吹，两大银行一切回归正常，现可将重点放在强化短期内可能低于10%的股本回酬（ROE）。

但MIDF研究则对两大银行合并告吹持“负面”态度，因整合计划对双方有利，这将创造出全马第四大银行集团，估计合并后银行总资产将达到3683亿令吉，与第三位的3911亿令吉差距不大，因此对错失赶超领域同侪机会感到惋惜。



大马银行错失良机
兴业利多于弊

整体来看，各大证券行对大马银行和兴业银行这对“无缘夫妻”前景看法分歧，其中MIDF研究认为，大马银行错过提高领域地位的机会，相信合并告吹消息将动摇市场对集团的信心，但对兴业银行并不会带来任何重大影响。

分析员认为：“这主要是兴业银行现有资产规模和区域曝光度充足，因此我们相信对集团影响中和。”

大马银行股权架构恐变动

丰隆也相信合并告吹对兴业银行利多于弊，因这将舒缓市场对其股本回酬潜在稀释的忧虑，预期集团将延续其IGNITE转型计划，而大马银行将继续通过去年落实的“前4愿景”（Top 4 Aspiration）计划重拾复苏之路。

但安联星展研究认为，尽管兴业银行和大马银行合并告吹已成事实，但大马银行仍留下股权架构的未解之谜。

“在两家银行展开合并洽商时，退休基金局（KWAP）已“暗示”有意吸纳澳纽银行（ANZ）持有的大马银行23.8%股权，但现在情况是否有变仍不得而知。”

安联星展补充，市场都意识到大马银行，甚至是兴业银行大股东都有离场意愿，其中澳纽银行有意脱售大马银行持股更是公开的秘密，同时大马银行创办人兼主席丹斯里阿兹曼哈欣也公开喊话有意出清13%股权。

不过，大众研究说，尽管合并破局可能对大马银行短期股价带来更多压力，但仍视之为长期“买进”主题，主要是近年集团落实的资产去风险化等动作已拉低基础。



文章来源：
星洲日报‧财经‧报道：洪建文‧2017.08.23

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洪建文．不是终点，是起点

大马银行（AMBANK，1015，主板金融组）和兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融组）在上周一双双宣布停牌，以作出重大宣布，市场普遍看好这桩万众瞩目的婚事即将敲定，谁知却是喜事变丧事。

老实说，市场会如此乐观不是没有原因，过去几次成事或不成事的合并案往往都是在最后一分钟才敲定的，两大银行在8月30日大限到来前就迫不及待对外说明，投资者自然是满心看好两者将可促成好事，谁会想到两者意见分歧如此巨大，连多耗一周作最后努力都不愿意。

随着这两家银行合并破局，我国银行业自2011年丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融组）并购国贸资本（Eoncap）后，再无成功案例的合并荒进一步延长，但这恐怕只是起点，远远不是终点。

第一，大不代表美。没错，规模大，声音更大，但这不代表内在实力就如外表般强悍，企业在追求规模时大事并购，结果落得消化不良的下场比比皆是，当初为说服股东点头，强调再三的协同效益连个影子都不见，因此除非有万二分把握，否则谁敢轻易出手。

再来，此一时彼一时，银行业荣景已经过去。市场资金已远不如过去般充裕，各大银行为抢夺资本可是卯足全力，利率是一家比一家诱人，在如此激烈的竞争环境下，赚益自然成为牺牲品。

不过，正所谓薄利多销，既然赚益低，就只能通过数量来搭救了。可惜，我国家庭债务正处于巅峰期，加上全球经济充斥不确定因素，各大银行为确保资产素质，放贷标准可是收得紧紧紧，贷款增长已从多年前的双位数降至个位数，对盈利的帮补效果实在不大，因此除非确保整合能帮助推高业务增长，否则到时还要解决业务重叠等问题，又何必自讨苦吃呢？

更重要的是，金融科技和人工智能（AI）来势汹汹，对传统银行来说，当前重点除了业务扩张外，还得防御新兴科技带来的挑战，如果打不赢对手，何不强强联手来个新旧结合，说不定能擦出更大的火花，吸引力是否比传统同侪更大？

在诸多有形和无形挑战，以及志同道合的候选人越来越少的情况下，这桩流产的并购案只为你我掀开了国内银行业未来并购越发艰难的前序，距离阅读内文还远着呢。

文章来源：
星洲日报‧投资致富‧投资茶室‧文：洪建文‧2017.08.27

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10点解析银行大趋势

大马银行业近期再度成为市场聚焦，主要是“存贷比”课题引起热烈讨论，进而让人担心本地银行业的盈赚力，更甚的是，银行业能否在危机来临安渡难关，也一度引爆市场口水战。

本期的8月精彩，将从10个最根本的层面剖析大马银行业，让投资者能有更清晰的图象。

商贷上扬
提振赚幅

尽管消费贷款增长放缓，但大马银行业有望从资金市场上扬和商业贷款成长中受惠。

根据《彭博社》分析，制造和公用事业领域的贷款浮现动力，将可带动商业贷款进一步走强。

此外，虽然今年平均借贷率走高，但银行的净利息赚幅未必会大增，因为融资成本也可能随着攀升。

同时，投资者也关注经济动荡可能对银行贷款素质带来影响。

马银行大众银行
融资最充裕

马银行和大众银行是融资最充裕的国内银行，它们的基本利率最低，这两家银行主导大马的零售贷款。

10点解析银行大趋势

1.房贷续导资产负债表

根据国行今年4月公布的数据，大马银行发放的贷款中，有56.9%是家庭贷款。

大部份是房屋抵押贷款，接下来为汽车贷款。

接下来比重第二大的贷款为贸易、商业实业和金融贷款，大马的债券市场号称是东南亚历史最悠久和最活跃的，主要作为融资较大型的商业活动。大部份银行集团旗下都拥有投资银行以协助批发融资。

大众银行拥有最大的商业贷款组合，在房贷和车贷的市场占有率最高。

本地主要的投资银行包括马银行投行、联昌投行、大众投行、兴业投行和大马投行。

今年4月数据显示，商业贷款增加7.5%，这将成为大马贷款成长的新动力来源。营运资本贷款，商业产业和汽车贷款，是银行主要的贷款来源，尽管银行的资产负债表中占最主要部份的仍是消费者贷款。

在4月，银行提供给营运资本用途的贷款占总贷款的24%。截至4月杪的8个月内，这类贷款的成长率从1.5%加速至7.3%。商业贷款重现活力，将有助大马银行业缓和消费者贷款下跌所带来的冲击。

2.制造建筑贷款借最多

商业贷款逐步复苏，对大马经济整体贷款成长有利，尤其是在消费贷款动力涣散之际。

商业贷款的动力来源为制造业贷款回升至3.3%，建筑贷款增长7.2%，金融、保险和商业服务贷款升9.8%。而占商业贷款较小比重的公用事业贷款，则出现重大转折，今年4月大涨9%，相比在2016年第二季为萎缩15%。

大马主要提供企业贷款的银行为马银行和联昌银行，大众银行主要专注于产业贷款。

3.房贷放缓影响消费贷款

房贷保持为大马成长最快速的贷款领域，在4月增长8.7%。汽车贷款今年略为回升，但房贷占家庭贷款最大比重，而成为贷款成长的主要动力来源。

因此，尽管商业贷款重现活力，但房贷和其他零售贷款（如个人贷款和信用卡贷款）走软，令4月贷款增长仅6.1%，相比2015年8月成长高达10.2%。

大众银行是大马最大的零售银行及大马银行注于消费和汽车贷款，因此受零售贷款放缓的影响较显著。

4.房贷批准率提升

3月新房贷批准率成长20%，显示2017年会有更佳成长前景。房贷批准率创下21个月最高水平，反映了房贷改善。贷款批准率增加，意味着银行的贷款将提升。国行的谨慎放贷指南和消费情绪疲软，导致银行早前减少批准房贷。

尽管行业成长放缓，大众银行持续是最大的消费者银行，在房贷领域保持领先地位。其他主要提供零售贷款的银行为马银行、大马银行、大华银行（UOB）和渣打银行。

5.产业交易疲软打击贷款

2017年首季，大马产业交易值下跌10%，可能导致大马银行的家庭贷款疲软。未售出的住宅和商业产业增加，也显示了产业市场表现低迷，可能受生活费高和当局限制消费者过度借贷的措施所影响。

房贷是成长最快速的贷款类别，在6月成长放缓至8.9%。

6.受惠信托贷款复苏

用作购土著单位信托基金（ASB）的贷款在4月成长5.4%，相比一年前为萎缩7.5%。兴业银行、马银行和联昌银行是提供ASB融资的主要银行，将受惠这类贷款成长。兴业银行占ASB单位信托融资的最大比重，将从中受益。

7.利率VS赚幅

大马银行的平均贷款利率近期走高，但未必会带来更高的净利息赚幅，因存利成本同样升高。截至5月杪，国行发布的平均银行放贷利率升高12基点至4.61%，2016年下半年则为下滑走势。

银行可能继续在争取存款上展开竞争，潜在导致银行的融资成本上涨。

8.国行维持利率

国行在2014年推出基本利率架构，以令其政策利率更具效率，从而改善透明度。房贷利率保持在4.5%水平，至于基本利率则在2017年大致不变。

马银行和大众银行的基本利率最低，反映了它们的融资和营运成本，而在零售贷款上更具定价能力。外资银行的基本利率低于3.7%，汇丰银行、花旗银行和渣打银行的利率最具竞争力。

9.营运资本贷款占呆账35%

根据6月的数据，营运资本贷款占呆账（NPL）的35%，尽管只占总贷款的24%。接下来的主要呆账来源是住宅房贷和建筑贷款。

房贷呆账只占家庭贷款的1.12%，建筑领域的呆账最高，占7.2%。至于购买单位信托的贷款保持为最高素质的贷款。

10.坏账升高

大马银行呆账在4月升至1.66%，2016年为1.61%，这些呆账主要来自营运资本、非住宅产业和建筑相关贷款。相比在1月的呆账比仅1.61%，因当时营运资本和汽车的坏账下跌。

联昌呆账最高

由于大马大型的企业贷款都是透过债券市场集资，本地银行较少涉足这类企业贷款，因此银行呆账可能低于其他新兴市场。在国内银行中，联昌银行的呆账最高，截至12月为3.3%，接下来为兴业银行、马银行和大马银行。

文章来源：
星洲日报‧投资致富‧8月精彩‧文：李勇坚‧2017.08.27

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企业转向债市融资
银行贷款增长恐不达标

2017年9月5日
（吉隆坡5日讯）大型基础建设与建筑项目开跑，企业青睐融资规模较大、期限较长的债券市场，促使企业债券市场增幅高于银行贷款，全年银行贷款增幅恐无法达标。

艾芬黄氏投行分析员在报告中指出，年初至今企业债券市场按年增8%，远远抛离仅增长1.8%的银行贷款。

除了企业债券市场，分析员认为，银行贷款增长疲弱的原因，还包括家庭贷款增幅放缓，年初至今只走高2.3%，年度化则是增长3.9%。

此外，银行在新增贷款方面也面临挑战。年初至今，家庭与商业贷款的偿还，与发放额几乎相等。

分析员预计，银行领域今年的6%贷款增长预测，将面临下行风险，但是末季需求可能会较强劲。

另一方面，经济数据、原产品价格改善和劳动市场良好，分析员看好今年银行领域盈利将进一步回扬。

分析员解释，大马次季国内生产总值按年扬5.8%，而制造业采购经理人指数（PMI）也有复苏迹象。

同时，虽然我国截至6月17日的失业率达3.4%，但劳动参与率仍高，劳动力也跟随人口一同增长。劳动市场强劲，将推动消费者开销和物品需求。

至于原产品价格改善，将提高相关业者的贷款账目价值。

维持“增持”评级

艾芬黄氏投行维持银行领域“增持”评级，相信今明后年整体领域盈利，将分别按年走高10.6%、3.8%及4.1%。

“支持盈利增长的因素，包括国内人口趋势良好、筹划中的基建项目充足和货币政策 。”

该投行的首选银行股为大马银行（AMBANK，1015，主板金融股）、大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）和 马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）。

“近期合并计划破局后，大马银行股票遭抛售，是不合理的。”

至于大众银行，分析员点出，该集团的信用审核标准严谨，在国内零售融资市场也有一定地位。

马银行而言，分析员认为今年表现会更佳，原因是利息收入料强劲、净利息赚幅仍稳定、资产品质将改善，和印尼子公司转盈。



【e南洋】

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7月获批申请飆升　银行贷款前景看好

財经 最后更新 2017年09月5日
（吉隆坡5日讯）儘管本地银行7月份贷款按年增幅从6月份的5.7%，稍微减缓至5.6%，但基于获批贷款申请飆升，分析员普遍认为市场需求转好，因此，看好银行贷款前景。

根据国家银行数据，本地银行7月份贷款按年和按月各涨5.6%和0.1%，至15亿4900万令吉。

MIDF研究分析员指出，本地银行贷款已连续9个月按年取得5%以上增幅，推高2017年平均增幅至5.7%。

「儘管这仍稍微低于我们的预期，但不足担忧，因各贷款指標皆趋强，尤其在7月份。」

贷款申请激增

家庭贷款和商业贷款7月份各按年增长6.3%和4.9%，当中，住宅產业贷款依旧是拉动家庭贷款成长的功臣，即使该类贷款增幅按年持平在8.9%；而汽车贷款则按年放缓30个基点，至1%。

至于商业贷款，主要由营运资本和认购证券所带动，7月份各按年上涨6.9%和6%。然而，非住宅產业贷款按年增幅却连续4个月收窄，至3.7%。

无论如何，让人高兴的是，7月份贷款申请增长按年飆升22.9%，主要因企业和家庭贷款申请，分別按年暴涨19.6%和26.4%。按月比较，贷款申请亦大涨16.5%，6月份为14.6%负增长。

分析员相信，这是6月份佳节活动期间，需求被压抑之后反弹的跡象。

同时，企业和家庭获批贷款额各按年上涨26%和23.6%，带动整体获批贷款跟著按年暴涨24.8%。

然而，贷款批准率按月却收窄8个百分点，至43.9%，归咎于企业和家庭获批贷款额各下降14个百分点和250个百分点，至46.8%和41.1%。

对此，MIDF研究分析员认为，未经审批的贷款申请或拖延至8月份处理，而汽车贷款、房贷和个人贷款无论是获批贷款还是需求皆趋强。

另外，银行7月份存款按年和按月增幅各飆升130个基点，至4.3%，拉高存款达1兆7260亿令吉。

较高的商家存款增幅，支撑银行经常账户和存款账户（CASA）按年上涨9.7%，让贷款对存款比例企稳在89.8%。

然而，由于呆账增速快于拨备，致使贷款损失覆盖率按月和按年分別下滑194个基点和739个基点。不过，另一方面，净减值贷款率按年下滑7个基点至1.23%，意味著资產素质转好。

维持全年预测

整体而言，稳健的消费者支出和由成本带动的通胀率，將推动本地银行2017年下半年贷款成长，分析员也因而维持全年贷款增长介于5.5%至6%的预测。

分析员续称，趋好的宏观经济前景料利于银行领域业绩表现，而刚落幕的次季业绩也印证这点。

在5名追踪银行领域的分析员中，有3名给予「增持」，剩余的2名则维持「中和」投资评级。【东方网财经】

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贷款成长预测下调　银行领域展望中和

財经 最后更新 2017年09月8日
（吉隆坡8日讯）银行领域次季（截至6月30日止）的贷款成长虽然低于预期，惟各银行在次季成本控制得当，使得整体盈利成长高出预期，抵消了贷款成长放缓的利空，故分析员维持银行领域「中和」评级，仅下调今年的贷款成长及营运盈利成长预测。

马银行投行分析员將银行领域2017年的贷款成长预测从5.4%，下修至4.7%；同时，也下调今明2年银行领域的营运盈利成长预测，分別从6.9%和6.4%，调低至6.5%和5.9%。

惟，该分析员维持今明2年的净利成长预测，分別是12.1%和7.1%。

看好联昌　伊银行

儘管分析员对银行领域维持「中和」评级，却看好联昌国际（CIMB，1023）和伊斯兰银行（BIMB，5258），所以给予「买进」评级，目標价分別是7.50令吉和5.10令吉。

不过，联昌国际週五承压，全日走跌2.17%或15仙，至6.76令吉。伊斯兰银行持平在4.40令吉。

根据各银行刚公佈的次季业绩，截至6月杪的贷款成长5.9%，远低于分析员的预期。截至今年3月杪的贷款成长高达8%。

惟，净利息赚幅（NIM）按年扩大10个基点，加上整体成本控制有效，使各银行次季的营运收入按年增长8%，並且营运盈利按年上涨10%。值得一提的是，银行次季的净利息赚幅仅按季下滑1个基点。

「多数银行均交出预期之內的业绩，其中丰隆银行（HLBANK，5819）的业绩令我们眼前一亮，主要是该银行的净利息赚幅高于预期。马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）则是受到高信用成本拖累，使其业绩略低于市场预期。」

银行领域过去2个季度的净利息赚幅增长势头开始放慢，因此分析员不看好各银行能够维持目前的水平。惟，兴业银行和安联金融集团（AFG，2488）因为资金来源的多元化组合以及专注在更高收益的中小型企业贷款，使它们的净利息赚幅按季取得成长。

另外，次季的贷款损失拨备（Loan Loss Provision）按年下跌2%，並且马银行和兴业银行（RHBBANK，1066）因在今年次季少了沉重的Swiber公司债券损失拨备后，整体银行的核心净利按年急升22%，上半年核心净利也按年升17%。

分析员说，马银行、联昌国际和兴业银行在次季都取得双位数的核心净利成长。

此外，在经歷了连续7个月的停滯，费用收入（fee income）终于在次季按年上扬5%，尤其是大眾银行（PBBANK，1295），因为信託基金和股票行业务的贡献，该银行的费用收入按年增长14%。

然而，美中不足的是，次季的资產素质承受少许压力，除了安联金融集团，所有银行次季的总减值贷款（GIL）皆走高，次季的总减值贷款按年增长13%。

至于大马会计准则9（MFRS9）的影响，分析员认为各银行对MFRS9还是游刃有余，並未有任何银行需要注入额外的资本。【东方网财经】

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財報準則9明年開跑 料改善銀行業貸損覆蓋

2017年9月13日
（吉隆坡13日訊）銀行股次季承擔更高撥備，大馬投資銀行認為，明年開跑的大馬財務報告準則9（簡稱MFRS 9）可改善銀行業者貸款虧損覆蓋（loan loss cover）。

回顧次季業績表現，大馬投資銀行指出，銀行股的撥備按季增31.8%，主要因為馬銀行（MAYBANK，1155，主要板金融）和聯昌集團（CIMB，1023，主要板金融）承擔更高的貸款損失準備金；這兩家公司的貸款回收率也欠佳。

其中， 馬銀行的撥備主要針對公司現有減值貸款，及新馬兩國的新減值貸款。

至于聯昌集團，撥備增加是因為來自大馬和印尼市場的撥備，及新加坡油氣業的貸款所致。

考量到于2018年1月1日起生效的MFRS 9，業者需要在新財年的第1天，直接從股東基金撥出較高的撥備，該行認為業者的貸款虧損覆蓋將在明年獲改善，並降低業者的一級資本比率（CET）。

根據MFRS 9帶來的影響初步評估，馬銀行的一級資本比率下滑60個基點至90個基點；聯昌集團也暗示，一級資本比率也拉低50個基點。

考量到次季業績表現，及更高的融資成本和成本收入比率，該行將領域2017年的核心盈利成長從8.6%，調低至6.4%。

另外，艾芬黃氏資本研究則看好國內消費與房屋需求將續推動銀行領域的收益增長，其他利好因素還包括充足的基礎設施項目，及寬松的貨幣政策（該行預計今年的隔夜官方利率將維持在3%）。

為此，該行維持銀行領域“增持”評級，並預測2017至2019財年盈利有望按年成長10.5%、4.4%和3.8%；大馬投資銀行亦維持領域“增持”評級。



【中国报财经】

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全年贷款成长下调．银行盈利保动力

国内银行第二季业绩保持动力，分析员预测贷款增长乏力，调低全年总贷款增长至4.6%，同时银行竞相争取存款，下半年净息差可能受压，惟因融资成本走低而维持领域财测。

全年贷款增长下调至4.6%

马银行金英研究调低今年国内银行贷款增长，由6.2%调低至4.6%，银行业整体贷款增长由5.4%下修至4.6%，营运盈利成长由6.9%调低至6.5%；基于信贷成本走低，净利成长预测基本维持12.1%（相比之前12.0%）。

该行指出，次季银行业核心盈利符合预期，预测今后两年营运盈利分别增长6.5%与5.9%，净利则预计达12.1%与7.1%，对银行业维持“中和”评级，联昌集团（CIMB，1023，主板金融组）与回教银行（BIMB，5258，主板金融组）是首选股。

次季净利飙22%

国内银行业刚公布业绩，次季核心净利飙22%，拉动全年核心净利按年升17%。

国内银行业7月贷款按年增长5.6%（6月5.7%），其中家贷增长5%，非家贷增长6.3%（6月6.5%）。以常年化计算，7月贷款由6月3.5%缓至3.1%，其中家贷持稳在3.9%，非家贷则从6月3.1%走缓至2.2%。

截至2017年6月，7家银行的贷款增长放缓至5.9%，相比3月杪按年增长8%，因此按季比贷款仅萎缩0.1%。

次季尽管贷款成长平平，净息差（NIM）却超越预期（只按季跌1基点），成本亦受控，次季营运收入按年升8%；营运盈利却受削减成本措施拉抬，而按年快速增长10%。

下半年净息差或承压

分析员认为，次季净息差虽比预期好，不过要保持稳定的净息差不易，预期下半年可能受压缩达10个基点至2.28%，全年平均为2.23%。

次季净息差只按季跌1基点至2.29%、兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融组）与安联金融（AFG，2488，主板金融组）净息差按季保持，这可能资金多元及扩展至高回酬的中小企业贷款。

两大行的马来亚银行（MAYBANK，1155，主板金融组）和联昌集团，截至2017年6月银行贷款增长6.4%与8.3%，按季比贷款各萎缩1.2%与0.7%；其中马来亚银行的国内贷款扩充1.3%，新加坡与印尼贷款各萎缩2.1%与2.7%。



次季收费收入扬5%

以存款来说，次季存款由首季的5.4%放缓至3.3%，银行继续管控融资成本，安联金融次季存款连续两季萎缩，该行减少成本高昂的定存与可转让存款票据。

至于散户存款，各银行改善其市占，马银行与大马银行（AMBANK，1015，主板金融组）挫1.7与1.6基点除外；丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融组）与大众银行（PBBANK，1295，主板金融组）坐收最大存款比，分别由56%及51%存款比重，相比同业平均43%。

银行的来往储蓄户头比（CASA）按年改善，因定存减少，至于大马银行，截至6月成功扭转定存颓势而增长11.0%。

大众收入飙14%最亮眼

连续7季面临收费收入萎缩后，次季银行收费收入按年扬5%，大众银行最亮眼而飙14%，主要从走高的信托基金与证券业务贡献。

马来亚银行、大众银行、丰隆银行与安联金融收费收入亦按季增长，各占收入比重的15.6%、16.5%、13.8%和13.6%；向来以收费收入领先群伦的兴业银行，2014年末季收费收入高达27%，相比行业平均18.3%，2017年次季比重走低至16.6%，相比同业平均14.5%。

银行的其他非收费收入（NOII）波动不定，截至今年次季是连续第三季走低，只有大众银行与安融金融受外汇收入烘托而例外，各飙15%与11%。

银行业的总非收费收入比重改善至25.9%，除联昌集团和兴业银行皆按季增长，约介于21.2%（大众银行）至最高34.9%（大马银行）。

关于营运开销，银行业过去一两年进行成本削减措施，大众银行次季开销按年增长6%、营运收入增长8%，其营运开销增长超越同业可能是前期低基础比较，其成本收入比（CIR）仍是最低，达33%，而大马银行节约措施奏效，则由上季64.9%改善至次季53.4%。

贷款减值升13%
资产素质受关注

银行资产素质次季受压，融资成本由首季32基点升至次季42基点，缺乏债券拨备拖累，贷款减值按年走低2%。

银行业总贷款减值（GIL）按年升13%，从2016年9月杪的1.91%连续3季增长至2.04%，只安联金融的贷款减值降3.5%。

马来亚银行的总减值主要受新加坡油气业所累，印尼减值则按季改善，该行对油气业的曝光度占该行总贷款的3.89%，新印两国油气业减值各占2.31%、1.34%。

联昌集团的减值增长至10.0%主要是开斋节导致房贷延迟缴付，对油气业的曝光度截至6月只占总贷款2.5%。

股本回酬持稳

丰隆银行次季总拨备按年飙26%，主要是采防范措施把仍摊贷的船务、油气户头减值。兴业银行减值按季改善，从上季2.39%改善至2.29%；其油气业暴露度只达总贷款的3.7%，其中25%在新加坡；在产业与建筑贷款暴露度各达5.7%与7.5%。

银行的股本回酬基本维持平稳，2017与2018年平均10.3%，国内7大银行之中，预期2018年联昌集团股本回酬回弹至高过10%。

然而马来亚银行、大马银行、兴业银行、安联金融的股本回酬预测低于10%。

联昌集团的2018财政年股本回酬约介于10.5%至11.0%，相比马银行研究预测10.6%。

文章来源：
星洲日报‧投资致富‧市场热点‧文：张启华‧2017.09.17

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为达净稳定资金准则
银行料掀抢钱大战

2017年9月29日
（吉隆坡29日讯）随着国家银行宣布，最早将在2019年推行“净稳定资金比率”（NSFR）准则，将掀起银行领域的“存款争夺战”，业者势必会积极推广诱人的存款产品吸客，而存户会是最大赢家。

昨日，国行推出NSFR的草稿，并延后至2019年才推行这项NSFR准则，原本根据巴塞尔协议III的框架，必须在明年1月1日开始执行。

NSFR规定银行业者要拥有稳定的资金组合，且较长期，至少一年以上。MIDF研究分析员点出，为了要达到100%的NSFR，银行必须要争夺来自存款的资金。

这将将使到存款竞争更激烈，特别是储蓄户头存款。

不过，相信业者不会只是依赖存款达到新标准，其他选项还包括短期票据及银行同业借贷。

虽然肯纳格投行分析员认为，银行业将可通过低成本债务工具，支付融资成本，但是从银行的角度来看，除了届满期之外，价格将是让银行决定资金来源的关键。

这意味着只要存款成本仍低于其他资金来源，银行仍会选择存款作为主要资金来源。

“因此，我们不排除银行将持续存款竞争。 ”



或减少长期贷款

无论资金来源来自何处，MIDF分析员相信，新条例或压制银行赚幅，不管是通过提高存款利率争夺客户，或使用更昂贵资金来源。

不过，预计赚幅压缩幅度温和。

因为大部分银行的NSFR已超过100%，这意味着进一步竞争的可能性减少。

因此，分析员依然对银行领域维持“正面”评级。

相同的，肯纳格投行分析员点出，由于只有大约75%的银行，NSFR超过100%标准，所以延后推行将让仍低于标准水平的银行有充裕的时间达到要求，这降低融资成本飙涨的风险。

“大部分银行的NSFR超过100%，所以银行在推广利息诱人的存款产品方面，面对较少压力。”

此外，分析员亦不排除银行减少长期贷款，因为长期贷款比重越高，将会压低NSFR，而银行亦必须通过取得更多长期资金，这将进一步加重融资成本的压力。

虽然国行相信银行有空间继续发股及举债，以取得更稳定及多元化资金基础，但达证券分析员认为，这将继续推高资金成本，进一步拉低赚幅。

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8月贷款增5.8%符预期．全年贷款成长上看6%

（吉隆坡2日讯）受非家庭及企业贷款增长带动，大马8月贷款扬升5.8%，分析员普遍看好在国内外经济强劲推动下，贷款增长在末季有望进一步走扬。

同时，分析员预计，各银行为了改善盈利表现，将抢攻存款业务市场，不过，预计竞争升温不致于对银行赚幅带来过大冲击。

国家银行最新数据显示，8月银行贷款从7月的增长5.6%进一步升高至5.8%，存款则增长4.3%，是过去21个月以来首度升破4%。

大马投行指出，8月贷款走扬，主要是因为流动资金贷款、个人贷款和购买证券贷款获得改善所致，领域方面，农业、建筑和公共事业贷款也有所增长。

累积8个月
贷款增3.5%

“按年计，累积8个月，贷款增长3.5%，比累积首7个月的贷款增长3.1%高。”

MIDF研究认为，贷款增长符合该行预期，车贷、个人贷款及营运资本贷款也按年走高1.1%、3.8%和7.2%，房贷也走扬8.8%。

丰隆研究则指出，第四季潜在增加银行贷款业务，有望促使贷款增长达到该行预计的全年增长6%目标。

“我们预计企业贷款将能维持稳健的增长，继而支撑全年的贷款增长。”

该行预计，在整体经商情绪回流和经济改善下，中小企业贷款将会有所增加。

领先贷款指标减弱

尽管8月贷款增长强劲，惟领先指标包括贷款申请和贷款批准却有减弱的趋势，分别仅录得4.1%和9.9%增长，主要受到企业和家庭债务减少所致。

大马投行表示，受家庭贷款需求增加，8月贷款申请有所增长，惟遭非家庭贷款申请低迷抵销部份利好。

MIDF表示，房贷申请在8月增加14.3%至236亿令吉，而批准率则扬升13.8%至98亿令吉。

“我们认为，此现象将能延伸至年杪。”

房贷批准率升13.8%

MIDF补充，从住宅贷款获得17.8%或672亿令吉的批准中，证实银行将持续关注房贷业务。

大马投行指出，来往储蓄户头（CASA）比持稳在26.8%，而在存贷款比率（LD ratio）持稳在89.6%下，银行业流动率维持稳健。

同时，各银行业积极多元化融资组合，促使贷款资金比（loan to fund ratio）和贷款资金及投资比（loan to fund & equity ratio）分别录得83.4%和73.2%。

此外，所有银行的游动性覆盖比（LCR）皆超过100%，截至8月有133%，比国家银行设定的最少100%高。

MIDF指出，CASA有望在今年录得超过8%的增长，由今年3月开始，已平均取得9%的增长，不过，却可能导致赚幅承压。

该行指出，8月贷款率维持在4.61%，而存款率则增加至3.64%。

MIDF表示，这意味存款将是各银行想要争取的业务，不过，相信将是良性竞争，且不会显著压缩赚幅。

大马投行指出，银行业存款也因银行利息赚幅依然承压，主要是因为存款业务将引来竞争。

丰隆表示，将继续观察商业银行推出更高的利息存款的可能性。

呆账率按月减少0.6%

8月的总减值贷款（GIL）和净贷款拨备率（NIL）维持在1.7%和1.2%，而呆账则按月减少0.5%至1亿2300万令吉，贷款损失覆盖率则在81.4%。

丰隆指出，呆账率（NPL）受惠于企业领域的呆账减少0.7%推动，按月减少0.6%。

丰隆表示，预计建筑及运输领域呆账率在未来将进一步获得改善。

丰隆指出，银行领域的资产质量依然强劲，主要是因为受到油气领域贷款的巨大风险所影响。

“银行将降低贷款成本，以减少对特定户头作出拨备带来的影响。”

MIDF认为，总减值贷款和净贷款拨备率尚处于可管理水平。

“只要总减值贷款比低于3%水平，我们则不会过于担心目前银行系统的资产质量。”

银行今年盈利料增10.5%

MIDF指出，随贷款需求增长，今年贷款将可录得个位数增长。

“我们相信，在经济环境、更高的贷款需求和贷款批准率，银行领域有望维持盈利增长。”

艾芬黄氏研究认同，全球经济前景有所改善，将对银行在今年踏上复苏之路带来利好。

该行指出，大马经济强劲成长、就业市场稳健及原产品价格上扬，都对银行盈利带来正面影响。

艾芬黄氏预计，银行领域盈利有望在今年取得10.5%的增长，而2018及2019年料可取得4.4%和3.8%的温和增长，未来3年的每股盈利增长也预计可取得8.5%、2.2%和1.7%。

“主要推动力来自与国内的基建项目及实施的货币政策。”

达证券也看好银行领域表现强劲，给予“加码”评级。

该行指出，银行领域盈利增长潜能来自于上调隔夜政策利率，继而银行增加赚幅。

丰隆预计，在更高的贷款增长预测、非利息收入（NOII）贡献稳定、精简花费和减值计划结束下，银行领域的盈利将在今年复苏。

“预计今年的贷款损失覆盖比（LLC）会有所改善，主要是因为大型拨备有减速的迹象。”

另外，丰隆指出，国家银行强制出口收益转换措施也能够增加银行系统流通率。

不过，整体而言，丰隆看淡银行领域前景，认为实施大马财务报告准则第九号（MFRS9）下，难以确定对银行盈利带来的影响，因此，给予“中和”评级。

肯纳格也表示，短期内，银行领域难以寻得增长催化剂，认为银行领域依然面对经济温和增长、贷款增长放缓和NIM下行的风险。

文章来源：
星洲日报‧财经‧报道：刘玉萍‧2017.10.02

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惠誉:资金架构稳定
银行业准备好迎NSFR

2017年10月5日
（吉隆坡4日讯）国际评级机构惠誉（Fitch）认为，大马大部分的主要银行，已为国家银行即将执行的新净稳定资金比率（NSFR）标准做好准备。

惠誉指出，我国银行业在近年已转向较稳定的资金架构，借此可减低受市场扰乱带来的影响。

根据文告，国行指出有已超过75%的大马银行，达到即将实行的NSFR最低标准100%。

惠誉点出，大部分主要银行都有强劲的国内存款分行和谨慎的资金及流动政策，因此，面对新条规问题不大。

“截至8月杪，银行业的贷存比例（LDR）达89%，和133%的流动性覆盖比率（LCR），意味着该领域的资金及流动都相对健康。”

惠誉点出，大部分银行已在未雨绸缪，于近年努力地增进散户存款。

“排名前5的银行当中，散户存款在截至今年6月杪时占了总存款的43%，比2013年底的40%高。”

减少吸纳短期存款

惠誉预计，为加强财政，银行将继续优先注重在锁定稳定的资金来源。因此，该机构认为，银行都会继续减少引入短期资金来源，如1个月期限的定期存款。

“自开始实行30天LCR的政策，截至今年8月底，1月期限的定存占所有定存的18%。而在2013年1月时，该数目当时是29%。”

为迎合巴塞尔协议III框架，国行将在最早2019年1月1日执行新条规，比巴塞尔委员会设下的全球执行日——2018年1月1日会晚至少1年。

不过，除了大马，欧美国家在执行新框架方面应也会延迟。

目前，只有少数亚太区国家与地区——澳洲、香港、印尼和新加坡，已公布会在明年1日执行新政策。【e南洋】

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互联网交易激增．银行力推金融科技

（吉隆坡23日讯）大马过去10年的互联网及流动银行用户基础激增，显示本地消费者已普遍接受数码及流动管道的银行交易模式，这有助于银行发展它们的金融科技领域，以为传统银行业务模式转型，迈向科技领域另一个新的里程碑。

大华继显指出，大马互联网银行用户基础，从2006年的320万人增加至2016年的2280万人（71.9%人口渗透率）、同期间的流动银行用户基础则从20万人增加至890万人（28.3%人口渗透率），使2016年的流动银行交易量按年激增80%。

大华继显认为，上述成长数据肯定反映出消费者，通过数码及流动管道进行银行交易的接受程度。一些公司或银行在金融科技领域占有领先地位，特别是设立金融科技公司以为传统业务模式转型。

大华继显研究日前与WORQ举行“金融科技日”，主讲者来自多元背影的新创公司及银行，涉及讲题包括金融科技公司（国行管制沙盘下公司）、作为替代投资的大马股份众筹、以及如何改变银行景观的区块链等。

该行指出，WORQ为大马唯一生产效率社群，及大马数码经济机构推行4家数码中心的其中一家公司。

WORQ也是电子世界贸易平台与阿里云推出的第一家数码中心，不仅将推动中小型企业，也在培育大马新创公司及加速本地数码经济成长中扮演重要角色。

改善客户体验及粘性

该行认为，银行成功推行金融科技策略，主要是能够改善客户体验及粘性、体验加强客户粘性后提供更多的交叉销售机会、较少依赖昂贵的分行网络、及拥有更有效配置人力资源至最高加值角色等。

该行追踪的银行股中，3家获得“买进”评级银行股皆积极地发展本身的金融科技平台，包括丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融组）的金融科技平台，以及TUNE保障（TUNEPRO，5230，主板金融组）及大马回教保险（TAKAFUL，6139，主板金融组）的保险科技平台。

该行指出，丰隆银行与国际商业机器沃逊合作，在大马率先推行知识银行，这结合机械学习接口及大数据剖析，以为更多客户定制产品及更快的客户服务周转期铺路。

保险领域方面，TUNE保障及大马回教保险则推行大数据分析及动力定价，以改善定价及为其网上管道提供更适合产品。

推出数码钱包

马来亚银行（MAYBANK，1155，主板金融组）及联昌集团（CIMB，1023，主板金融组）也是主宰金融科技专营品牌的本地银行。该行指出，马银行是大马互联网银行及流动银行交易量市占率最大的银行，各达56.6%和43.5%，更是第一间推出数码钱包本地银行。

联昌集团最近通过持有52.2%股权的一触即通（Touch & Go）设立新的联昌金融科技公司，也与阿里巴巴的支付宝签署合约，以在大马推行流动支付平台。



文章来源：
星洲日报‧财经‧报道：李文龙‧2017.10.23

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提高资本因应金融危机
银行回酬低成新常态

2017年10月24日
（吉隆坡24日讯）本地银行的回酬率在过去10年逐步下降，但分析员认为，这是因为资本需求走高所致，而且是国际趋势，强调回酬率减少未必是件坏事，投资者将逐渐习惯这“新常态”。

MIDF研究分析员今日在报告中指出，自2008年全球金融风暴以来，银行的回酬率一直处于跌势，只有在去年才有稳定的走势出现，从表面来看，这是获利能力不如以往的迹象。

回酬率不仅仅是获利能力的衡量标准，也是“效率”的指标。回酬率提升，代表银行不需要那么多资本，就有能力创造盈利，同时也反映了管理层分配股东资本的能力。

降低风险

但根据分析员观察，回酬率下跌不仅仅出现在本地银行，欧美、日本和区域银行股也同样处于跌势，大部分从以前的10%以上，跌至如今低于10%的水平。

“这是因为在全球金融风暴后，银行被要求提高资本，以确保未来足以应对另一个金融危机的产生。银行的一级资本比率都有提高，进而压低了回酬率。”

分析员指出，较低的回酬率并不一定是件坏事，因为这个指标并不足以完全纳入风险。虽然较高回酬率绝对是较受欢迎，但更重要的是考量整个估值。

“中央银行要求银行持有更多资产，加上将实施国际财务报告准则9（IFRS 9），相信接下来回酬率还会继续受压，但这就是银行领域未来的‘新常态’，而且现在的资产风险比以往更低，投资者的回酬也就应该走跌。”

股价不受影响

有趣的是，理论来说，盈利下跌会拉低股价，但分析员比较银行股后发现，回酬率降低，没有反映在银行股价上。

“风险降低意味着将缓解对银行股价负面压力，我们仍对银行股保持正面展望，将能跟随国内生产总值（GDP）表现增长。较高的贷款需求和批准，也有助银行维持获利潜力。”

该行建议买入马银行（MAYBANK，1155，主板金融股），稳健的资产增长和区域版图，持续支撑盈利复苏；而大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）的优良资产品质和稳健的获利能力，也是其中翘楚。

分析员也建议买入转亏为盈计划开始见效果的艾芬控股（AFFIN，5185，主板金融股），还有营运继续稳健的安联金融（AFG，2488，主板金融股）和BIMB控股（BIMB，5258，主板金融股）。

近期，该行也调升了联昌国际（CIMB，1023，主板金融股），因为股价的跌势没有反映稳健的基本面和盈利展望。




【e南洋】

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9月银行贷款成长放缓　全年预测保持5.6%-6%

財经 最后更新 2017年11月1日
（吉隆坡1日讯）虽然银行业的贷款成长从8月的5.8%放缓至9月的5.2%，但整体贷款数据仍符合市场预期，促使分析员將全年贷款成长预测保持在5.6%至6%。

国家银行于周二（10月31日）公佈最新贷款数据，9月贷款按年增升5.2%，低过8月的5.8%增幅。主因是商业贷款下滑，而家庭贷款连续4个月保持5%增幅。

同时，9月贷款申请从8月的上升4.1%放缓至0.1%，因商业贷款下降3%及家庭贷款放缓至上升3.1%。9月获批贷款按年减少1.7%，同样是被商业和家庭贷款所拖累。

至于9月总存款按年提高4.6%，比8月的上扬5%逊色。因来往户头对存款户头（CASA）、固定存款和其他存款的增幅悉数放慢。

此外，9月的平均借贷率（ALR）微升1个百分点，至4.62%；总贷款减值比例（GIL）保持1.67%；贷款损失拨备则从8月的81.4%跌至81.2%。

达证券分析员表示，从各组別贷款来看，消费者贷款作出最大贡献，按年增加5.9%，但9月整体贷款却被商业贷款所拖累。其中中小型企业（SME）贷款按年成长4.5%，比8月的5.3%逊色。

与此同时，丰隆研究分析员说，他將2017年贷款成长预测保持在6%，贷款成长將由商业贷款支撑，而商业贷款將由发展开支和中小型企业复审所带动。

该分析员也说，本地银行今年的全年净利料好转，原因有4个：一、较高的贷款成长预期；二、非利息收入（NOII）作出稳定的贡献；三、维持严谨的开销；四、银行停止作出拨备。

资產素质好

「由於银行不需再作出巨额拨备，我们预计今年的贷款损失覆盖率（LLC）將好转。而国行要求商家將出口收入转换为令吉，也將提高银行业的资金流动性。」

达证券分析员將今年的贷款成长预测保持在5.6%，因消费者开支依然强稳和足以扶持贷款成长，商界情绪也越来越乐观。

「银行业的资產素质仍然良好，减值贷款比例保持在1.2%，贷款覆盖率超过100%。我们相信大马的整体债务水平依然良好。」

此外，达证券分析员进一步指出，其他对银行净利有利的因素包括国行可能上调隔夜政策利率（OPR），进而提高银行的赚幅。

达证券维持银行领域「增持」评级；丰隆研究则保持「中和」评级。

丰隆研究的首选银行股是马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）和伊斯兰银行（BIMB，5258，主板金融股），目標价分別是10.70令吉和5.00令吉。【东方网财经】




商贷复苏无动力
9月银行贷款仅增5.2%
2017年11月2日
http://www.enanyang.my/news/20171102/商贷复苏无动力br-9月银行贷款仅增5-2/