【种植股交流区】

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印尼生物柴油消耗量增 棕油价有望捎佳音
财经新闻 财经  2015-11-07 12:29
http://www.nanyang.com/node/732943?tid=462

（吉隆坡6日讯）随着印尼的生物柴油消耗量走高，分析员认为有望为原棕油价格捎来佳音。

联昌国际投行研究分析员指出，印尼政府已筛选出生物柴油供应商，这些供应商将提供生物柴油给有关公司。

在这当中，印尼国营油气公司PT Pertamina和石油与化学制品贸易公司AKR Corporindo，将在今年11月至明年4月期间，分别获得185万千升（kiloliter，即1000公升）和1万8470千升的生物柴油供应。

“这符合当地政府通过征收原棕油出口关税，来扩展生物柴油使用率的政策。”

分析员续称，PT Pertamina及AKR Corporindo早前有意在今年的剩余期间，购入76万5000千升生物柴油。

这表示在11月至12月期间，生物柴油的目标消耗量是42万6000千升，所以，两者其余的144万千升供应，将在明年首4个月使用。

首选云顶种植

“这些已落实的生物柴油供应，符合印尼政府的补贴公共交通燃油（PSO）和补贴印尼国家电力公司（PLN）政策；在PSO和PLN底下，政府目标今年的生物柴油消耗量，达到160万千升，明年再进一步提高至400万千升。”

假设印尼可达到明年的400万千升目标，预期该国原棕油需求可额外提高200万公吨，相等于7%，为原棕油价格带来利好消息，也可在中期成为原棕油业者的佳音。

“我们担忧的是，印尼收集的原棕油出口税务，是否足以支撑这些生物柴油供应政策的开销。”

分析员因而对种植领域维持“中和”评级，把云顶种植（GENP，2291，主板种植股）列为首选股。

明年印尼收成料减20%

随着埃尔尼诺（El Nino）即将来临，分析预期印尼原棕油收成，会在2016上半年萎缩高达20%。

“在最坏的情况中，受到埃尔尼诺影响的种植地，收成可能会下滑5%至20%；虽然这将抑制产量的增长趋势，但是否会出现萎缩，则取决于干旱天气的持久程度。”

新加坡星展（DBS）银行分析员本桑都索则认为，随着早前种植的新油棕树在明年成熟，会抵消埃尔尼诺的冲击，帮助印尼全年原棕油产量继续平稳增长。

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橡膠價格走跌
2015-11-08 19:05      
http://biz.sinchew.com.my/node/125660?tid=8

在購興欠缺的情況下，大馬橡膠市場預計在本週交易淡靜，價格持續下跌。

交易商表示，橡膠市場受到主要買家中國減緩需求的影響。

“橡膠投資者謹慎注意美聯儲在下個月升息動態及原油價格左右下的馬幣走勢。”

上週的橡膠價格走低是因為馬幣企穩、擔憂中國經濟影響和原油價格疲軟。

在上週，本地交易市場走低，根據大馬橡膠局中午價格，SMR20標準膠價格下跌27.5仙至每公斤494.5仙，乳膠則下跌12.5仙至每公斤374.5仙。

非官方SMR20標準膠下跌25仙至每公斤522仙，乳膠也微降12仙至每公斤386仙。（星洲日報／投資致富‧商品期貨）

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棕油徘徊2100至2200令吉
2015-11-08 19:04      
http://biz.sinchew.com.my/node/125659?tid=8

大馬衍生產品交易所棕油期貨預估會在2千100令吉和2千200令吉之間浮動，本週交易預料將會淡靜。

Interband集團公司資深棕油交易商說，大馬棕油局下星期公佈的棕油存貨報告預料將會對原產品價格造成大的衝擊。

本週市場預料將會較為淡靜，一些國際交易商將會在屠妖節慶期間休長假。此外，節慶期間預料原產品需求不會提高以及高庫存皆會引起交易者的關注。

按週比較，2015年11月貨每公噸跌50令吉至2千188令吉，12月貨跌52令吉至2千244令吉，2016年1月貨跌41令吉至2千322令吉，2017年2月貨跌27令吉至2千376令吉。

全週成交量從23萬7千825宗，減少至23萬3千240宗，未平倉合約則從24萬2千794漲減少至23萬5千925張。

在現貨市場，南部貨每公噸跌30令吉至2千190令吉。（星洲日報／投資致富‧商品期貨）

icy97

庫存增原棕油價或續受壓 種植股項慘遭拋售
  
2015年11月11日 股市
（吉隆坡11日訊）基于10月份原棕油出口跌幅大過產量跌幅，導致原棕油庫存上揚，原棕油價格或進一步受壓，種植股項今日慘遭拋售。

其中以吉隆坡甲洞（KLK，2445，主要板種植）跌幅最顯著，早盤一度挫88仙至22.52令吉，休市收窄跌幅至28仙，掛23.12令吉，為十大下跌股之一。閉市時，該股報22.96令吉，跌44仙，成交量83萬500股。

森那美（SIME，4197，主要板貿服）以8.20令吉開市后，最低挫26仙至8.04令吉，休市報8.05令吉，跌25仙；閉市時，該股報8.13令吉，跌17仙，成交量405萬6600股。

大馬棕油局指出，10月份棕油庫存量，將按月增7.29%至283萬公噸。

另外，森那美將在月底公布2016財年首季業績，料在同行內具最強勁鮮果串產量成長，但非種植業務或失色。MIDF證券研究指該公司2016財年鮮果串料達282萬公噸，12%成長幅度跑贏同行的平均1%鮮果串成長，主要由比新不列顛棕油有限公司（簡稱NBPOL）貢獻。

工業業務盈利估計與低煤炭價格同步走跌，因具較低設備交付和產品銷售。

森那美房產業務在截至2015財年底僅有12億8000萬令吉未進賬銷售額，或交出較低淨利表現。在盈利成長持平之際，汽車業務前景或較好，其中大馬營運料有所改善，與總領域銷量相符，但海外營運持續挑戰。

在3大資本種植商中，森那美2016財年鮮果串成長達按年8%屬最高，並有3.2%股息收益。報告維持森那美“買進”評級，合理價為9.10令吉。【中国报财经】


弱勢馬幣助穩棕油價‧庫存明年初或降低
2015-11-12 16:37
http://biz.sinchew.com.my/node/125884?tid=23

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库存左右棕油价　种植领域展望中和
财经  2015年11月15日 | 记者：陈琪梅
http://www.orientaldaily.com.my/business/cj200016250

大马10月份原棕油库存量再创新高，按年上升30%至283万公吨，主要原因是產量以及进口皆高于预期。鲜果串收益提升，带动原棕油產量按月上升4%，导致库存量较市场预测的272万公吨高出4%。在这样的背景下，分析员普遍对种植领域保持「中和」態度，但亦有少数给予正面看法。分析员担忧原棕油產量不断增加將钳制原棕油价格走向，同时，也认为种植股出现估值偏高的问题；看好这领域的分析员则认为，厄尔尼诺现象的到来可能导致產量下滑，进而压制库存量的增加；同时，令吉走缓亦对该领域有利。

10月原棕油库存量升高，同时，库存对使用比例由11.7%，提升至12.3%，原因离不开產量的提升。

大眾投资银行分析员表示，「我们对此感到非常意外，原以为原棕油產量在8月份已达到顶峰，並將会回跌。」

MIDF研究分析员强调，该比例仍低于2013年12月的13.4%，并相信原棕油价格將受到令吉走缓的支撑。

11月库存料微升

此外，MIDF研究分析员表示，11月份的库存量预计將微升2%至290万公吨。原因是虽然產量相信將会按月下滑6%，但出口仍將保持疲弱，因印度的屠妖节庆已过，因此，库存对使用比例或將上升至12.6%。

不过，丰隆研究分析员表示，未来的日子里，原棕油產量料將受过去恶劣的气候影响。

「去年在东海岸发生的水灾將影响半岛產量。」

同时，原棕油產量增4%同时，价格持续走低，因此联昌国际分析员认为，种植公司在第3季的盈利將会按年下滑，不过，表现仍將优于今年次季。

另一方面，国內需求量按年下滑33.1%，至19万3000吨。达证券分析员指出，「我们认为，这是因为用作生物柴油的需求量下跌所致。」

此外，在出口方面，棕油出口量按年上升6.2%，虽然出口至中国（-13%）、欧盟（-2.3%）及其他国家（-5.6%）的棕油皆有所减缓，但销往印度及美国市场出口则取得成长，分別上升23.7%及48.1%。

大眾投资银行分析员表示，大马年初至今的原棕油出口量仅成长1.2%，远低于印尼的17%。

「由于印尼的激烈竞爭，我们相信我国的业者已流失部份的出口市佔率，尤其是中国及巴基斯坦市场。」

不过，货柜调查机构11月份首10天的出口量按月下跌3.3%，至45万零670公吨，归因于中国在內的国家需求放缓。

丰隆研究分析员指出，虽然10月份出口走高，但由于北半球国家进入冬季，因此未来原棕油出口量料会放慢。

对此，大眾投资银行分析员指出，若出口量持续低迷，则库存量將会再攀升到另一个高峰。

进口方面，在5、6月份大幅上升后，已有所回落。不过仍保持在高水平，並且导致库存量攀升。

虽然大马的原棕油產量持平，但东马则上升8.9%。当中，砂拉越的种植地因树龄年轻以及气候有利，因此產量大涨20%。

MIDF研究分析员补充，沙巴因为2015年首季天气的改变，植物特性產生变化，因此產量高峰提前至10月。

气候乾燥　產量减少

「不过，整体產量在10月份达204万公吨，低于8月份的205万公吨。因此，我们认为高產量季节已开始，或將在11月份后回落。」

达证券分析员透露，根据美国国家海洋及大气管理局（NOAA）及澳洲气象局（BOM）数据显示，目前厄尔尼诺现象越发强劲，并逐渐成形。同时，或將在今年末前登陆，並在2016年首季缓解下来。这项乾燥气候预计將对2大主要原棕油生產地--印尼加里曼丹（Kalimantan）及苏门答腊（Sumatra）造成影响。

虽然厄尔尼诺降临，艾芬黄氏分析员指出《油世界》（Oil World）对于2016年大马及印尼原棕油的產量成长预测，仍分別为0.9%及1.8%，至2020万公吨及3380万公吨。

近期棕油价介于2100-2500

种植领域也面对一些风险，包括高于预期的大豆收益率，將拖低大豆价格，进而影响原棕油价格。同时，印度亦將提高原棕油的进口税务，再来就是生產成本如劳工成本走高。

另外，该领域所面对的问题还有逊于预期的需求，以及在印尼及大马的生物柴油项目延迟进行。

10月份平均原棕油价格为每公吨2203万令吉，按月成长9%。

大眾投资银行表示，在短期內，预计原棕油价格將持续保持在目前水平，而库存量在未来2个月內继续走高。

「儘管如此，但我们对种植领域的前景仍保持正面態度，由于厄尔尼诺或將降临，因此，明年的原棕油价格预测为每公吨2500令吉。」该分析员给予种植领域「增持」的投资评级。

森那美「买进」

MIDF研究分析员则將2015及2016年的原棕油价格预测，定在每公吨2175令吉及2300令吉。

「我们认为，10月份库存量创新高的负面情绪，可被令吉走缓的趋势所抵消。」因此，给予该领域「正面」的投资评级。森那美（SIME，4197，主板贸服股）为业內首选，并给予「买入」的投资评级，及目標价9.10令吉。

此外，他亦给予PPB集团（PPB，4065，主板消费股）、陈顺风资源（TSH，9059，主板种植股）及大安控股（TAANN，5012，主板工业股）「买入」评级，目標价分別为18令吉、2.33令吉，以及4.50令吉。

不过，除了上述2位分析员给予正面的评价外，另外有5位分析员给予种植领域「中和」的评级。包括达证券、丰隆研究、艾芬黄氏资本、联昌国际以及肯纳格研究。

达证券分析员预测，2015年的原棕油价格为每公吨2266令吉，但种植领域的股项估值偏高，因此维持「中和」的评价。

「无论如何，原棕油產量下跌以及需求量增高，才有可能提供上行空间。」

在个別股项方面，该分析员持续看好IJM种植（IJMPLNT，2216，主板种植股）、联合马六甲（UMCCA，2593，主板种植股）及新加坡上市公司丰益国际（Wilmar），原因是上述股项本益比更具吸引力。

此外，丰隆研究分析员指出，由于需求走缓，因此库存量在2015年將持续走高。

「高库存量將限制原棕油价格短期內的上行空间。我们预计明年首季需求回升而拉低库存，將带动价格上扬。」同时，他將2015及2016年原棕油价格预测，分別维持在每公吨2300令吉及2400令吉。

另外，艾芬黄氏资本分析员表示，「若需求没有强力復甦，则库存量將进一步累计至2016年，并影响原棕油价格走势。」

该分析员认为，2016至2017年的原棕油价格为每公吨2400令吉。

大安首选股

同时，联昌国际分析员预计，近期內的原棕油价格介于每公吨2100令吉至2500令吉之间，并看好新加坡公司第一资源（First Resources）、印尼公司阿斯特拉农业（Astra Agro），以及云顶种植（GENP，2291，主板种植股）。

另一方面，肯纳格研究分析员指出，根据油价走势分析，原棕油价格预计將在2100令吉至2450令吉之间波动。

「我们相信，库存量將影响原棕油价格，不过，稳定的消费以及生物柴油的需求將限制下行空间。」

他指出，大安控股为其种植领域首选股，并给予「超越大市」的投资评级。

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棕油價低跌‧何時回揚？
2015-11-15 19:20      
http://biz.sinchew.com.my/node/126064?tid=8

讀者鄭先生問：

為甚麼原棕油價格跌得那麼低，何時見反彈回揚？

答：談到原棕油價格走低，個中主因可歸納如下：

（1）競爭對手大豆油豐收和菜籽油的價格偏低、

（2）全球經濟動盪不靖使食油需求下跌，特別是中國經濟及需求放緩、

（3）厄爾尼諾不符合預期，未有立刻影響鮮果串產量，市場忽視此氣候風險、

（4）原棕油庫存走高、原油價格下跌影響生物柴油及原棕油需求等。

至於何時反彈回揚，馬銀行研究在9月初的報告中將2015年的原棕油平均售價預估每吨2千100令吉，惟2016/2017年則調高至每公吨2千500令吉及2千600令吉，顯示明後年會較好，特別是對種植股較為有利，主要是該行認為美元計價的商品價格，已跌至接近全球金融風暴低點，相信原棕油平均價格的下跌空間有限。

上述一點較新資料供參考。（星洲日報／投資致富‧投資問診‧文：李文龍）

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以农立业：泥炭地油棕每公顷产25吨
每日一专 农业  2015-11-16 12:41
http://www.nanyang.com/node/734247?tid=678

泥炭地下的有机物质常年浸在水中，一旦泥炭地因为开发耕种将水疏导，临干旱季节，有机物质容易着火燃烧，制造烟霾。

开发泥炭地种油棕引来的非政府组织非议，包括温室气体释放、破坏生物多元化、油棕和泥炭地的平衡问题。

热带地方泥炭地面积只占全世界4兆公顷泥炭地的10-12%而已。而热带地方的泥炭地，60%在东南亚国家，主要在印尼、马来西亚、汶莱及泰国，较小面积在菲律宾、越南及巴布亚新几内亚。

因为油棕的种植面积已扩大到泥炭地，在大马，这种地质的研究20年前才开始，不过，霹雳联合种植的油棕已在泥炭地翻种了3次，而大马棕油局在霹雳安顺的油棕也已翻种2次。

土质松软树大倾斜

在泥炭地种油棕和在一般的土地不同，例如一公顷植株的密度可提高到160-200株。渠道的分布和水的管理要向专家咨询。

开始投入包括开芭、修筑渠道、修筑道路、划植株行线、挖植洞及栽种，2005年的数据是每公顷6890令吉，2014年是1万1080令吉。

泥炭地土质松软，植株长大时会倾斜，因此植洞也应倾斜而非垂直。植株长出鲜果串时，倾斜同一方向，对采果有利，实验显示第一年产的鲜果串每串4公斤，到第8年每串已达12公斤。总鲜果串产量第2年微降，第3年则大幅度提升至每公顷22吨，然后逐渐增加到第6年每公顷25吨。这里要强调的是科学的水管理。

泥炭地非常缺钾，因此应施放高钾肥料，多用空果串可补给钾的需求。泥炭地和一般土地的用肥稍有不同，农艺师可指点或提供参考资料。

泥炭地主要的病菌是基腐病（灵芝病），其次是白蚁，其他的病虫害是普通的蛀果蛾、老鼠、犀牛甲虫及袋虫等。

植株不大鲜果串小

泥炭地的油棕有生理黄叶的特殊现象，植株也像长不大，鲜果串小。这是因为缺微量元素铜或锌，或二者皆缺。

补救的方法是施放缓释的铜和锌。种在泥炭地的油棕同样可以有20年的经济寿命。泥炭地程油棕是一个敏感问题，应加强保护自然生态。

泥炭地除了种油棕，也可以种硕莪、木薯、橡胶、黄梨、稻米及姜。

回到烟霾问题。温带和热带泥炭地有所不同，热带泥炭地下的有机物质是大树的残留，如枝干、树根及枝叶，这些生物质不易腐烂，燃烧也不容易熄灭而出现烟霾。反过来，温带泥炭地下的小灌木很快就化解成腐殖土，西方国家挖掘泥炭地做燃料。

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棕油价跌10令吉
财经 股市 商品看盘  2015-11-21 12:48
http://www.nanyang.com/node/735147?tid=462

原产品普遍走低，加上市场担心库存偏高，拖累原棕油价格今日继续收低。

早前，Interband集团高级棕油交易商郑锦，本周市场将谨慎交易。

今日闭市时，我国2月原棕油期货收报每公吨2289令吉，跌10令吉。

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惠譽：CPO比5年前低50%‧棕油一年內續低迷
2015-11-23 17:18   
http://biz.sinchew.com.my/node/126585?tid=6
  
（吉隆坡23日訊）惠譽（Fitch）在最新報告中預期棕油價將在2016年繼續低迷，波動於600至625美元之間，比5年前創下的1千292美元高點低上50%，並認為這會加劇種植業者的財務風險，因此把2016年原棕油領域的展望訂在“負面”。

惠譽解釋，原棕油價下滑將會導致棕油業者，即使是大型業者，背負更高的營運資金（FFO）調整後淨負債率，這將使業者面對更高的財務風險。

“棕油價低迷不只受領域供求的影響，也反映出全球宏觀經濟的不確定性和低原棕油價格環境，我們相信只有在棕油價穩定上升至700美元以上，主要業者的現金流和淨負債率就會開始改善。”

惠譽還認為，棕油除了是最具成本效益的植物油，也被用作是生物燃油的原料之一，這為棕油和原油價格建立正面連帶關係，原油短期價格低迷料也限制了棕油走勢。此外，惠譽不認為厄爾尼諾現象將嚴重衝擊棕油供應。

無論如何，惠譽補充說若原棕油需求出現改善，以及棕油價站上至少每公噸700美元，那棕油領域展望可能被重新調高至“穩定”。

截至下午5時止，棕油指標2月貨報2千290令吉，跌5令吉。

投資價值浮現
有撈底機會

原棕油市場自從兩個月前一度踏入“小牛市”後，至今再無新突破，指標期貨價格重新跌破2千300令吉讓種植股欲振乏力，《星洲財經》統計後發現，開年至今近80%的種植股皆下跌，是今年表現最差的股類之一。

儘管市場業者認為厄爾尼諾（El Nino）和印尼林火霾害可能重挫棕油產量，協助降低庫存，但因大馬棕油庫存如今高達283萬公噸，企15年新高，加上厄爾尼諾和霾害的實質影響待觀察，種植股投資情緒至今顯得謹慎，雖然股價和估值都低企。

無論如何，分析員受訪時卻認為，儘管種植股目前仍欠催化劑，但以中長期眼光來看，投資價值已開始浮現，長期投資者可開始留意撈底機會。

今年9月，原棕油價曾因供應看跌而突然大漲，指標期貨行情從原本的每公噸約2千令吉，大漲近25%，直逼2千500令吉大關，但漲勢只“曇花一現”後即消失無蹤，讓不少投資者空歡喜一場。

資料顯示，交易所目前共有48隻種植股，《星洲財經》粗略統計後發現近80%的種植股股價都在今年呈跌，跌幅介於0.6至21.5%不等，當中更以大型種植股跌勢最重，紛累積雙位數跌幅。

其中，莫實得控股（BSTEAD，2771，主板貿服組）今年至今就累積了17%跌幅，聯土全球（FGV，5222，主板種植組）股價雖谷底反彈超過40%，今年至今仍累積15.6%跌幅，慘遭外匯虧損纏身IOI集團（IOICORP，1961，主板種植組）也重跌14.8%，森那美（SIME，4197，主板貿服組）則挫12.8%。

據瞭解，種植股表現欠佳，主要原因包括業績低迷、被外資拋售和棕油價展望遭唱淡。

仍有機會被推高

無論如何，興業研究分析員戴秀聖向《星洲財經》表示，種植股目前雖整體呈跌，但市場可考慮趁低吸納作為長期投資用途，因棕油價仍有機會被厄爾尼諾所推高。

他表示，目前的氣候環境與1997至1998年厄爾尼諾發生時相似，類似狀況會影響棕油產量，並明顯刺激棕油期貨價格。

“因此，我們預測2016和2017年棕油貨價格將分別走高至2千700及2千750令吉。”（星洲日報／財經‧報導：李三宇、謝汪潮）

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拒收“黑果”榨油率增 棕油质量价皆显著提升

头条 全国  2015-11-29 08:12
（新山28日讯）马来西亚棕油局（MPOB）执照与执法主任阿都嘉里尔指出，在未执行“拒收黑果运动”前，国内市场有逾5%黑果（未成熟的油棕果），随着拒收行动奏效，市场上的黑果降低至1%。

他说，整体而言，全国被拒收的黑果达50万吨，其中柔州收购油棕果最多，但也是黑果最多的区域。

他说，该局于今年8月至10月展开拒收黑果运动，是该局迄今全国最大型的防范行动，目的是强化措施，保证鲜果串的素质。

“市场一旦没有黑果，榨油率就会提升，油棕价格就会提升，尤其让小园主受惠。”

阿都嘉里尔出席该局和南马棕果厂商公会（SPPOMA）联办的“拒收黑果运动”，致词时这么说。与会者包括南马棕果厂商公会主席邱志鸿。

阿都嘉里尔说，南马棕果厂商公会属下会员的棕油厂榨油率整体已提升，过去3个月提升1.23%。

榨油率5年内达23%

他说，过去3个月该公会的净收益提升至8700万令吉，这比起森那美等大厂商过去3个月的3400万令吉净收益，表现更好。

他说，该公会一些油棕厂的榨油率更是达到21%，而该局目标是在2020年前达到23%的榨油率。

连续30天接罚单 誓告“超牛”收购商

马来西亚棕油局展开拒收黑果运动，发现“超牛”收购商，一个月内30天皆被当局开罚，当局对这种不受控制的收购黑果行动，矢言将有关收购商告上庭。

他说，过去三个月内，当局就针对黑果收购商发出超过1000张罚单，这数据让当局感到惊讶，其中一个月就累积500张，当局从中发现一名收购商连续30天都接到罚单。

“对方怎么可以每天被罚？即使每张罚款2000至4000令吉不等，但是无法阻止对方继续违例，这些收购商的责任和担当在哪里？我们只好对付这些商家，把他告上法庭。”

罚单转给小收购商承担他说，当局已经发现，有关收购商每天中罚单，但没即时遭对付，是因为收购商会把罚单转至属下的小收购商（Millers and Dealers）承担。尽管如此，当局已掌握情况，最终遭法庭定罪和吊销执照的一定是主要的收购商，而非小型收购商。

他强调，收购商被控上庭可能罚款不高，但是后果是严重的，当局会以强硬做法，包括吊销或取消对方的执照。

独家报道：王秉彬

【南洋网财经】

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棕油交易謹慎
2015-11-29 19:04      
http://biz.sinchew.com.my/node/126955?tid=8

交易商說，區域市場展望參差，大馬衍生產品交易所原棕油期貨價格，本週交易情緒料保持謹慎。

Interband集團資深棕油交易商說，每公噸棕油交易價，料介於2千100至2千200令吉。

“印尼和大馬的原棕油存貨保持偏高，不過，預期印尼本週受到厄爾尼諾氣候的衝擊，可能影響原棕油的生產量。”

按週比較，2015年12月貨每公噸保持在2千159令吉之間，2016年1月貨起61令吉至2千293令吉、2月貨升72令吉至2千362令吉及3月貨起62令吉至2千396令吉。

全週成交量從之前的24萬9千730宗，減至16萬4千467宗，未平倉合約從之前的25萬2千390張，縮減至22萬零227張。（星洲日報／投資致富‧商品期貨）

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RAM： 高库存危机纾解 明年棕油价2200至2400元
财经新闻 财经  2015-12-02 12:57
http://www.nanyang.com/node/736973?tid=462

（吉隆坡1日讯）令吉贬值、近期恶劣天气，加上生物柴油需求增加，将缓解棕油库存偏高的危机并扶持原棕油价格，大马评估机构（RAM）预计，明年平均落在介于每公吨2200至2400令吉之间。

今年首10个月，原棕油价格平均在2174令吉交易。

印尼提高生物柴油生产的措施，已消耗接近500万公吨的棕油。

“虽然已看到一些进展，但我们仍在注意这项不断发展的政策，以及执行变数多的纪录。”

消费国需求疲弱

从7月成立至今，印尼农作物基金局已收到4兆印尼盾（约12亿3280万令吉），部分资金已发放作支持B15生物柴油的宏愿及政府研究活动。

此外，该国能源和资源部长也与企业接洽，以便在11月至明年4月期间，提供高达180万千升脂肪酸甲酯（fatty-acid methyl ester）给国家持有的能源公司Pertamina。

不过，RAM表示，主要消费国的经济放缓，导致需求疲弱。

大豆油供应充足，将进一步抑制原棕油价格走势。

APULA

出口疲弱拖累‧11月棕油庫存料處新高
2015-12-07 17:11     
http://biz.sinchew.com.my/node/127434?tid=23

（吉隆坡7日訊）疲弱出口抵產量減少的利好，11月大馬棕油庫存可能連升5個月，繼續處於歷來最高水平。

《路透社》詢問10位種植公司代表、交易商和分析員得出的預測中值顯示，11月庫存可能略升0.1%至284萬公噸，寫下《路透社》2000年開始追蹤以來的最高紀錄。產量和出口預測分別下跌近12%和9.2%。

週四發佈最新數據

《彭博社》向8位種植公司代表、交易商和分析員得出的預測中值則顯示，庫存可能增加0.7%至285萬公噸。產量可能下跌9.3%至185萬公噸，出口則預計滑落6.4%至160萬公噸。

棕油局將在週四（10日）發佈最新數據。

隨著油棕產量轉入淡季，如果出口增加，大馬棕油庫存可能減少。受印尼促進棕油生物柴油的使用、20年來最嚴重的厄爾尼諾現象等提振，原棕油期貨漲勢有望維持，繼續擺脫8月寫下的6年最低紀錄。

孟買經紀公司Sunvin集團的首席執行員桑迪普巴佐里亞認為，即使庫存刷新紀錄，也不會造成任何壓力。

12月庫存料開始減少

“12月出口相信會不錯，終端庫存可能會從12月開始減少。”

Godrej國際公司董事托拉普米斯里說，厄爾尼諾和印尼生物柴油政策結合的力量非常強大，可能會帶動原棕油2016年走勢。

托拉普米斯里曾在11月27日說過，如果馬幣兌美元貶至4.50令吉，大馬衍生產品交易所的原棕油期貨有機會衝上每公噸2千600令吉。

原棕油期貨今日盤中上揚，指標2月貨高掛2千428令吉，上漲62令吉。8月至今，這項商品期貨已經飆漲27%。

12月是油棕生產淡季，加上煙霾、氣候干燥等影響，油棕鮮果串產量可能減少。棕油局數據顯示，去年12月，棕油產量按月劇減22%。

吉隆坡甲洞（KLK，2445，主板種植組）屬下交易商彭來發（譯音）表示：“我們開始進入淡季。”

他補充，“一些地區也受到煙霾和旱季持續的影響”，12月油棕生產量可能比11月低20%。

種植公司料揮別低迷
末季有望改進

原棕油行情穩步回升，豐隆研究看好種植公司將告別第三季的低迷，第四季業績可望大有改進。

然而，豐隆認為種植業短期展望仍受高庫存的影響，因此無意調整“中和”評級。

種植公司週一走穩，由吉隆坡甲洞和PPB集團（PPB，4065，主板消費品組）領漲。收市時，吉隆坡甲洞上漲40仙至22令吉74仙，PPB集團也揚升20仙至15令吉60仙。

豐隆引用棕油局的數據稱，以第三季為準，10至11月原棕油國內平均交易價上揚5.7%。

“此外，由於產量可能已在10月登上高峰，並轉進生產淡季，這有助於穩定第四季的產量。”

總結截至9月為止的單季表現，種植公司業績受到原棕油跌價打擊，即使鮮果串產量增加也於事無補。

豐隆指出，涉足下游業務的公司業績較為穩定，因為可以減輕上游業務的疲弱表現。

在該行追蹤的種植公司中，除了吉隆坡甲洞和IOI集團（IOICORP，1961，主板種植組）符合預期，其他公司業績都遜於預期。

沙巴種植公司獨憔悴

“森那美（SIME，4197，主板貿服組）的工業和汽車業務因經濟減緩和馬幣貶值而表現落後預期，拖累該集團的業績。”

多數種植公司的產量皆按年提昇，唯有沙巴種植公司獨憔悴。其中，怡保種植（IJMPLNT，2216，主板種植組）和陳順風資源（TSH，9059，主板種植組）的沙巴園坵鮮果串產量分別按年下跌10.4%和8.1%，歸因於第一季氣候乾燥的影響。

儘管所有公司的原棕油平均售價下跌，但擁有印尼園坵的公司如雲頂種植（GENP，2291，主板種植組）、怡保種植、吉隆坡甲洞、陳順風資源和森那美面對更嚴重的打擊，因為印尼政府7月起徵收每公噸50美元的出口稅。（星洲日報／財經‧報導：王寶欽）


出口放缓抵消产量萎缩 11月棕油库存恐破15年新高
财经新闻 财经  2015-12-08 12:16
http://www.nanyang.com/node/738004?tid=462

icy97

11月棕油產量跌库存增

财经  2015年12月10日
（吉隆坡10日讯）全球棕油第2大生產国--大马11月份棕油库存量，从10月份的283万公吨，按月上涨2.6%，至291万公吨，显著高过《彭博社》和《路透社》调查的预测中值285万公吨和284万公吨，同时这也是库存量连续5个月增加。

较早前，《彭博社》向8名市场人士调查的预测中值显示，大马11月库存量料按月增0.7%，至285万公吨；而棕油產量和出口量估计各別下滑9.3%和6.4%，至185万公吨和160万公吨。《路透社》的调查预测中值则认为库存量仅增加0.1%，至284万公吨，以及出口將下滑9.2%，至156万公吨。

大马棕油局（MPOB）今天公布的数据显示，我国11月份棕油库存量，从10月份的283万公吨，按月上涨2.6%，至291万公吨。產量则按月下挫18.9%，至165万公吨，跌幅大于《彭博社》的预测中值9.3%，至185万公吨。

《彭博社》报导指出，11月份產量下滑近19%，是自2014年12月以来的最大跌幅；季节性產量减少可能是受到自1950年以来最强劲的尼尔尼诺现象衝击所致，这將协助减少库存和提振棕油价格。

棕油期货价格在8月份从6年新低反弹26%，主要因为印尼计划推行更多生物柴油使用比例。辉立期货衍生品交易商黄大伟（译音）则表示，倘若继续受恶劣天气影响，產量未来一两个月將继续收窄，预料可支撑原棕油价格。

「在未来几个月內，我们可能会开始看到天气变化所带来的影响。」

他也说，棕油期货价格预计在每公吨2300令吉至2400令吉区间交易，直到有跡象显示需求將持续在12月份疲弱。截至早盘休市，明年2月份棕油期货合约下滑1.1%，至每公吨2358令吉。截至下午5时，该合约报每公吨2369令吉。

戈德瑞国际公司董事多拉布米斯里（Dorab Mistry）指出，厄尔尼诺现象和印尼生物柴油计划，將是带动棕油价格在2016年走高的潜在利好因素。同时，他在上个月將2016年全球棕油產量成长预测，从原本的250万公吨，下修至100万公吨。



11月棕油出口跌12%

另一方面，大马棕油局数据显示，11月份的原棕油出口也按月下跌12.4%，至150万公吨，表现低于市场的预测，这自4月份以来的新低水平。

货柜调查机构Intertek指出，12月份首10天的原棕油出口暴跌36%，所以预计本月的出口將进一步下挫。

同时，黄大伟指出，大马出口下降，主要因为印尼给予优惠，促使一些买家將需求转向印尼。【东方网财经】

icy97

厄爾尼諾發酵‧明年棕油價仍看漲

2015-12-11 17:34      
（吉隆坡11日訊）大馬原棕油庫存在11月衝破290萬公噸大關，繼續改寫歷史新高，惟分析員大多相信棕油庫存已經見頂，可望從12月起回落，加上厄爾尼諾效應料在明年發酵，干擾棕油產量，2016年棕油價仍看漲。

市場分析員預測明年棕油平均價介於每公噸2千200至2千700令吉之間。

雖然庫存創紀錄，但原棕油行情今日依然趨強，截至5時，指標2月貨全天漲44令吉，以2千421令吉掛收。

12月庫存料滑落4%

證券行研究報告顯示，部份分析員估計11月庫存量已見頂，相信會在12月滑落，跌幅預計介於3至4%之間，使庫存減少至280萬公噸左右。

MIDF研究表示，庫存再寫新高同時使庫存／使用比率走高至14.2%新高紀錄，這是壞消息，但相信多數市場利空已被反映在現況上。

“11月棕油產量按月減少19%，我們認為這可能暗示厄爾尼諾效應已開始顯現，因此估計12月棕油庫存可能降低3%，至283萬公噸。”

肯納格研究則相信棕油庫存將在本月減少4%，主要是看好產量跌幅遠超需求，協助消化庫存。

不過，大眾研究對12月庫存情況表示謹慎，這是因為獨立調查機構數據顯示12月首10天的棕油出口按月猛跌了35%：倘若這現象延續，本月棕油庫存可能再創新高。

豐隆研究認為現有高庫存現象將延續至明年首季，這將限制短期原棕油價的表現，估計只有在需求升溫和產量減少後，棕油價才可望改善。

反彈空間有限

艾芬黃氏研究說，雖然庫存和產量看跌將強化棕油價展望，但原油價下滑、油籽供應充裕和馬幣可能反彈等，卻可能限制棕油價的反彈空間。

選股方面，肯納格研究在種植領域的首選股是大安控股（TAANN，5012，主板工業產品組），主要是看好其估值低廉、週息率誘人和木材業務存在上升空間。

達證券研究則看好涉足上游業務的怡保種植（IJMPLNT，2216，主板種植組）和聯合馬六甲（UMCCA，2593，主板種植組），主要因兩家公司將成為棕油價反彈時的主要贏家。



（星洲日報／財經‧報導：李三宇）

APULA

原棕油大涨63令吉
财经 股市 商品看盘  2015-12-12 13:23
http://www.nanyang.com/node/738734?tid=704

原棕油价格今日反弹2.65%，摆脱连跌3天的窘境。

我国2月原棕油期货在过去3天，累计下跌61令吉，相等于2.51%，周四（10日）还一度触及一周以来新低。

分析员认为，随着交易商趁低买入，加上市场预期埃尔尼诺（El Nino）将导致产量减少，因而推动原棕油价格在今日走高。

闭市时，我国2月原棕油期货收报每公吨2440令吉，大涨63令吉，相等于2.65%。

APULA

棕油庫存寫新高
2015-12-13 19:05      
http://biz.sinchew.com.my/node/127762?tid=8

市場對存貨量偏高存在隱憂，大馬衍生產品交易所的原棕油期貨合約，本週料以偏低水平交易。

Interband集團資深棕油交易商預期，本週原棕油行情，每公噸交易介於2千180至2千200令吉。

“大馬的棕油存貨增加2.6%，截至11月杪達到有史以來的291萬公噸高水平，出口則下跌12.4%至150萬令吉。存貨偏高是危險的訊號。”

按週比較，2015年12月貨每公噸上揚33令吉至2千222令吉，2016年1月貨起50令吉至2千342令吉、2月貨增加75令吉至2千441令吉，以及3月貨增升90令吉至2千500令吉。

全週成交量從之前一週的19萬7千298宗，增至23萬7千898宗，未平倉合約從22萬4千722張，增至23萬7千898張。（星洲日報／投資致富‧商品期貨）

APULA

埃尔尼诺效应冲击产量 棕油价首季上探2550元
财经新闻 财经  2015-12-16 12:13
http://www.nanyang.com/node/739319?tid=462

（吉隆坡15日讯）受埃尔尼诺（El Nino）效应冲击，原棕油存货明年首季将减少，分析员预计，原棕油价格将上涨到每吨2550令吉。

MIDF投资研究指出，目前，原棕油与大豆油的差价高达每吨153美元，主要是因为原棕油存货量高。

该行分析员说，随着原棕油存货下滑，明年首季这两种油的差价，将收窄至每吨100美元。

大豆油产量看跌

“埃尔尼诺效应延长，将在未来3个月内原本就低产量的季节，进一步冲击原棕油产量。因此，原棕油存货明年首季将大幅下滑，进而支撑原棕油价格。”

同时，巴西大豆油产量看跌，美国大豆油消耗量上升，分析员预计也将激励原棕油价格。

明年全年，分析员预计，原棕油价格将上升到每吨2300令吉，较今年全年预测的平均价每吨2175令吉高。

同时，分析员说，原棕油料持续受惠于令吉贬值的趋势。

他解释，尽管最近令吉兑美元小幅回升，但最近4.30令吉的水平，远低于去年的3.50令吉。因此，弱势令吉料继续改善原棕油的竞争力。

另一方面，分析员指出，当布兰特原油价格下滑至每桶80美元以下，原棕油价格走势就与原油价格走势毫无关系。

分析员解释，布兰特原油价格若低于每桶80美元，在没有政府补贴的情况下，生物柴油生产业者的生产将面对亏损。

所以分析员相信，布兰特原油将持续处于低价位，就不会影响原棕油价格，因为主要都是由食品需求所支撑。

首选IOI集团

分析员说，目前原棕油业者首选为IOI集团（IOICORP，1961，主板种植股），因为该股11月底重入回教股名单后，是时候上调评级。

且IOI集团2016财年首季，净利按年强劲增长41%，还是大型种植股名单内最纯的种植业者。

同时，分析员也看好大安（TAANN，5012，主板工业产品股），因为2015财年首9个月内，净利也强劲增长，达38%；因为木材产品的售价，都以美元计算，木材业务也将受惠于强势美元。

不过，该行分析员说，由于工业业务净利表现令人失望，将森那美（SIME，4197，主板贸服股）从首选名单剔除。

APULA

阿根廷取消资金管制减出口税 大豆遭抛售威胁棕油价
财经新闻 财经  2015-12-19 12:34
http://www.nanyang.com/node/739878?tid=462

（吉隆坡18日讯）随着阿根廷政府取消资金管制和削减大豆出口税，料促使该国农民大量抛售大豆，对原棕油价格造成威胁。

马银行分析员指出，阿根廷新总统马克里上台后，就撤除了大部分资金管制政策，并将大豆出口税调低5个百分比，至30%。

“在阿根廷比索自由交易的首日，该货币兑美元就贬值了27%，至13.3水平。”

在比索走软的环境中，分析员相信，这将提高农民的成本竞争力，激励农民种植更多大豆，并抛售本身的大豆库存。

抵消埃尔尼诺利好

“截至10月杪，阿根廷大豆库存报1980万公吨，这些库存在过去主要是用来对冲比索贬值。”

阿根廷是全球第三大的大豆生产国，产量可达5100万公吨，而该国在2014年的市占率为18%，仅次于美国和巴西。

分析员说：“比索贬值和出口税减少，将拖累大豆价格下滑，间接抵消埃尔尼诺（ElNino）为原棕油价格带来的利好因素。”

同时，再加上我国原棕油库存高企、原油价格低迷和12月首15日的原棕油出口按月大跌35%，估计原棕油价格将在近期陷入颓势。

不过，分析员仍看好原棕油进入低产季节，有望帮助价格在明年2月开始攀升，并在3月至5月期间冲上高点，录得每公吨2700令吉。

APULA

11月库存虽创新高‧分析员仍乐观看待 棕油价明年料攀2700元
财经新闻 财经  2015-12-22 10:15
http://www.nanyang.com/node/740240?tid=462

（吉隆坡21日讯）虽然我国11月的原棕油库存再创新高，导致近期原棕油价格上涨空间受限，但市场相信，明年价格会趋高，甚至在3至5月攀顶，触及每公吨2700令吉。

大马棕油局（MPOB）日前公布，我国11月原棕油库存按年扬28%，达291万公吨，再创新高。

虽然原棕油产量季节性走跌，至165万公吨，但这已被进口增加所抵消；加上出口滑落，最终导致库存高企。

好消息是，原棕油产量在8月至10月走高，随后直至明年2月，都将出现季节滑落。

大马炼油商失价格优势

而坏消息是，9及10月的出口低于预测。

相比印尼，大马炼油商已明显失去价格竞争优势，因前者能从新的出口税结构中受惠。

基于大马炼油商已不再有竞争力，我国主导出口增长的其中一个业务，已不再优化运行。

因此，清空库存的速度可能会比想象中要慢，令原棕油价格失去涨价动力。

货运调查机构Intertek预计，12月首10日的出口料按月挫35%，跌至28万公吨。

埃尔尼诺冲击鲜果串

虽然这只是季节影响，但出口大幅萎缩已是不健康的现象。

东北季风带回降雨量，不过，埃尔尼诺（El Nino）已对市场带来破坏，马银行投行分析员预计，明年的鲜果串产量会大挫。

这因环境所致的情况，普遍将令原棕油价格受惠。

未来2月上涨空间受限

不过，11月高企的库存，以及目前低迷的原棕油价格，仍会导致未来2个月的上涨空间受限。

惟分析员始终相信，原棕油价格会在明年初趋高，3至5月会攀顶，触及每公吨2700令吉。

联昌国际投行分析员预计，近期原棕油价格会徘徊在每公吨2100至2500令吉，并将今年平均价格预测调低至每公吨2150令吉，维持明年的2450令吉。



看好云顶种植

大华继显分析员看好云顶种植（GENP，2291，主板种植股），因印尼园丘的树龄年轻，可产出高产量，能在上涨的价格周期受惠。

至于其他关注的种植股，则料无法从中得益，因树龄较老、缺乏可展开新栽种活动的地皮，以抵御产量滑落。

另一些业者虽然在印尼有种植地，但树龄相对年轻，且正陷入负现金流状况。【南洋网财经】