【MSM 5202 交流专区】大马糖厂

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助减摄糖vs影响经济
糖税年代或来临

2016年9月18日

独家报道：姚思敏

随着越来越多国家征收含糖饮料税（简称糖税）后，市场揣测，一直鼓励民众减少吃糖的大马，或会成为下一个征收糖税的国家。

今年6月，卫生部已发声，正考虑是否要征收糖税。

大马糖厂总裁兼集团总执行长莫哈末安里通过电邮接受《南洋商报》专访时表示，征收糖税不会严重打击国内糖业。

一边厢，分析员认为骨牌效应或影响炼糖商；有者认为有助减少摄取糖分，但也有人认为，难以奏效之余，甚至还会影响经济。

糖税伤民 糖商无恙

英国近期宣布，将从2018年开始征收含糖饮料税（简称糖税），以遏制儿童肥胖问题，这是继比利时、法国、匈牙利和墨西哥之后，又多一个国家征收糖税。

一直在积极降低糖尿病率的大马，也在考虑是否征收糖税。

我国的糖尿病患，数年前就拉响警报，政府积极采取行动，在2013年取消白糖补贴，鼓励民众减少吃糖。

分析员认为，假设政府真的征收糖税，将会影响白糖需求，进而冲击大马糖厂（MSM，5202，主板消费产品股）及贸易风（Tradewinds）旗下的Central Sugar Refinery公司。

英国宣布，将会根据两个白糖水平，从2018年开始征收含糖饮料税（简称糖税），每100毫升超过5克或8克糖，会征收不同的税率。

相同的，我国卫生部亦曾表示，正在考虑是否征收糖税，包括进口或在本地生产的饮料，有关建议必须通过财政部的批准。

对此，大马研究分析员认为，假设我国政府真的征收糖税，将会对大马糖厂（MSM，5202，主板消费产品股）及贸易风（Tradewinds）旗下的Central Sugar Refinery公司带来负面影响。

“假设通过提高售价，把糖税转嫁给消费者，可能会导致需求下跌，以及影响提炼商的销量。”

分析员指，工业用糖占大马糖厂2015财年的45%销量，以及43%营业额。

不过，大马糖厂总裁兼集团总执行长莫哈末安里，却有不同的看法。

他通过电邮接受《南洋商报》访问时表示：“假设政府真的实施该项税收，我们预计，不会对国内糖业带来显着影响，因为饮料商并非唯一的客源。”

若征税转嫁消费者

莫哈末安里表示，我国、印尼和菲律宾，在在2014年曾探讨推出类似的汽水税，但最终却没有决定，因为政府预计实施这新税将会带来负面影响。

“该项新税也会抑制饮料生产商的增长，而他们是提供大量就业机会及推动国内经济活动的重要元素。”

他指，虽然新税有利政府加强财政，但最终会转嫁给消费者，最终增加消费者的负担。

大马糖厂争全球10强

甫上任大马糖厂总执行长2个月多的莫哈末安里表示，会强化团队，并确保公司续取交出良好的业绩。

“我必须推动公司增长，我的目标是放眼公司在2020年，成为全球排行10大的炼糖商。”

同时，他看好柔佛炼糖厂开始营运后，有助公司达到该项目标。

专注柔新厂营运

他指，现在公司拥有2家炼糖厂，分别在玻璃市及北赖（Prai），每年总产能达125万吨，而柔佛炼糖厂开始营运后，将额外增加100万吨产能，把总产能推高至225万吨。

“以目前的125万产能来计算，公司在全球排行25大炼糖商，而通过柔佛新厂增加产能，将有助公司在全球排名的位置晋升。”

柔佛新厂目前已完成初步建设，并预计9月开始建筑工程，相信2018年1月将开始营运。

莫哈末安里表示，全球白糖需求一直增加，该公司必须增产应付市场需求。

他说，估计目前大马总产量达190万至200万吨，但国内的白糖消耗量大约在140万至150万吨，未来有进一步增长的趋势。

“这还不包括出口市场，所以公司必须增产，应付国内外增长中的需求。”

目前，公司在玻璃市及北赖的炼糖厂产能使用率已达90%，处于相当高的水平。

由于大马糖厂目前的焦点放在柔佛新厂，所以仅会在2018年后才会放更多心思在并购活动。

针对并购活动，莫哈末安里坦承，确实有不少公司与该公司接洽，包括印度、印尼、巴西及美国。

“不过，我们的焦点会优先放在柔佛新厂，确保按时竣工及开跑。”

他说，公司会进行并购活动，但机会不大。

难除嗜甜恶习

莫哈末安里表示，所有征收糖税的国家，都是为了减少健康相关的问题，但肥胖是生活习惯的问题，并没有终极解决方案，这包括推出汽水税（soda tax）。

“至今也没有确凿证据显示征收糖税后，会带来预期效果或迅速改变消费者行为。”

他认为，我国应该更努力提供有关饮食及生活习惯的实用资讯给消费者，以便他们能明智选择。

相同的，在英国宣布征收糖税后，引起当地多家汽水制造商的反对，包括可口可乐，甚至有者认为，这对降低肥胖率的效用不大。

英国饮料协会（British Soft Drinks Association，BSDA）表示，饮料糖分的健康影响被夸大，而且课税根本没用。

经济放缓不宜加税

莫哈末安里说，市场也认为，新增的税对整体经济没有好处，特别是在目前经济放缓之际。

大马投行指，根据墨西哥的经验，征收含糖饮料税后，汽水销量下跌6%。

相同的，原本计划征收糖税的丹麦，为了避免冲击就业机会及国家经济，最终打消了念头。

另外，我国已取消白糖补贴两年，卫生部年中时表示，目前正在检视是否有助减少人民的白糖摄取量。

“若是在取消白糖补贴之后，白糖摄取量仍有攀升现象，我们将探讨其他措施。”

冀后年出口40%

大马糖厂看准亚太区增长中的白糖需求，加上柔佛炼糖厂开始营运后，出口占产量比重，有望从目前约20%，在2018年提高到30%至40%。

莫哈末安里表示，将会通过柔佛新厂扩展出口市场：“我相信，柔佛炼糖厂的50%产量将会用作出口，这有助提高出口比重到30%至40%。”

目前大马糖厂通过在迪拜设立的贸易公司，积极寻找新客户。 他看好亚太区市场拥有很大的增长潜能，包括中国和印度，未来白糖需求将激增。

目前大马糖厂出口白糖至超过25个国家，包括新加坡、纽西兰、澳洲、韩国等。

原糖价飙 令吉疲弱
影响盈利表现

原糖价格飙涨，加上令吉兑美元疲弱，导致大马糖厂的生产成本激增，莫哈末安里预计，会影响公司的盈利表现。

大马糖厂截至6月30日首半年净利，按年下跌44.71%至8302万令吉。

至于上财年全年，公司净赚2亿8076万令吉，创上市以来新高水平。

莫哈末安里预计，全球原糖市场面对供不应求的现象，将延续至明年，且相信将持续推高价格。

原糖价格自去年9月底跌至每磅11.61美分后逐步反弹，近期一直在高于20美分的水平交易。截至9月15日，原糖价格在1年内激增64.16%，达21.16美分。

莫哈末安里表示，由于预估明年原糖价格将持续走高，该公司已制定好策略购入原糖，作为护盘效用。【e南洋】

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聯土局多元子公司 獲馬來亞糖廠興建合約

2016年10月07日
（吉隆坡7日訊）馬來亞糖廠（MSM，5202，主要板消費）向聯土局多元（FGV，5222，主要板種植）子公司頒發價值1830萬令吉合約，建築和組裝變電站（substation）。

該公司向馬證交所爆備，聯土局多元旗下Felda工程服務私人有限公司是通過公開競標取得是項合約，工程項目包括建築發電廠、國能變電站及其他相關設施。

這項合約期限長達14個月，並從今日開始動工。

馬來亞糖廠指出，公開競標程序一共接獲6家公司提呈報價，並有4家公司符合技術和商業需求。Felda工程服務具有最低競標價，並且符合商業和技術考量，因此成功得標。【中国报财经】

Type	Announcement
Subject	TRANSACTIONS (CHAPTER 10 OF LISTING REQUIREMENTS) NON RELATED PARTY TRANSACTIONS
Description	AWARD OF CONTRACT BY MSM SUGAR REFINERY (JOHOR) SDN BHD (MSM JOHOR), A WHOLLY-OWNED SUBSIDIARY OF MSM MALAYSIA HOLDINGS BERHAD (MSM) FOR PACKAGE 2 FOR THE CONSTRUCTION AND INSTALLATION OF UTILITIES BUILDING INCLUDING POWER HOUSE, BOILER HOUSE, TNB SUBSTATION AND OTHER ANCILLARIES AND ASSOCIATED WORKS FOR CADANGAN MENDIRIKAN LOGI PEMPROSESAN GULA DI ATAS LOT NO. PTD 4966, KOMPLEKS PERINDUSTRIAN TANJUNG LANGSAT, MUKIM SUNGAI TIRAM, DAERAH JOHOR BAHRU, JOHOR DARUL TAKZIM
The Board of Directors of MSM wishes to announce that on 7th October 2016 Felda Engineering Services Sdn Bhd (“FESSB”) has accepted the Letter of Award dated 30th September 2016 issued by MSM Johor, a wholly-owned subsidiary of MSM, for the award of contract known as Package 2 for the Construction and Installation of Utilities Building Including Power House, Boiler House, TNB Substation and Other Ancillaries and Associated Works for “Cadangan Mendirikan Logi Pemprosesan Gula Di Atas Lot No. PTD 4966, Kompleks Perindustrian Tanjung Langsat, Mukim Sungai Tiram, Daerah Johor Bahru, Johor Darul Takzim” (“Project”) for a contract sum of RM18,300,000.00 under a Guaranteed Maximum Price (excluding Goods and Services Tax). Please refer to the attachment for further details. This announcement is dated 7th October 2016.

http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/5225529

Attachments MSMH Announcement to Bursa on FESSB _ 7 October 2016.pdf

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Type	Announcement
Subject	TRANSACTIONS (CHAPTER 10 OF LISTING REQUIREMENTS) NON RELATED PARTY TRANSACTIONS
Description	AWARD OF CONTRACT BY MSM SUGAR REFINERY (JOHOR) SDN BHD (MSM JOHOR), A WHOLLY-OWNED SUBSIDIARY OF MSM MALAYSIA HOLDINGS BERHAD (MSM) FOR PACKAGE 2 FOR THE CONSTRUCTION AND INSTALLATION OF UTILITIES BUILDING INCLUDING POWER HOUSE, BOILER HOUSE, TNB SUBSTATION AND OTHER ANCILLARIES AND ASSOCIATED WORKS FOR CADANGAN MENDIRIKAN LOGI PEMPROSESAN GULA DI ATAS LOT NO. PTD 4966, KOMPLEKS PERINDUSTRIAN TANJUNG LANGSAT, MUKIM SUNGAI TIRAM, DAERAH JOHOR BAHRU, JOHOR DARUL TAKZIM
We refer to the announcement dated 7 October 2016 in relation to the above captioned Non-Related Party Transactions. We wish to provide further information in relation to the Salient Terms of the above mentioned Contract. Please refer to the attachment for further details. This announcement is dated 11th October 2016.

http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/5227713

Attachments MSMH Announcement to Bursa_11 October 2016.pdf

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大马糖厂
成本走高赚幅受压

2016年11月16日

分析：艾芬黄氏投资
目标价：4.72令吉

最新进展：

根据美国农业部，全球白糖的的需求量在2016和2017年，估计高达1.74亿吨，超越1.69万吨的产量。

因此，原糖的价格高涨，截至今年11月10日每磅达21.65美分，年初至今已飙涨43%。

由于原糖成本走高，大马糖厂（MSM，5202，主板消费产品股）2016财年上半年，总赚幅已按年下跌8.5基点，至16%的水平。

公司的原糖成本目前达每磅17.9美分，比2015年的平均15.3美分高。

行家建议：

由于我们预测，2016至2018财年的原糖成本，每磅分别为17.5美分、16.5美分、16美分，因此，我们担忧原糖价格进一步上升，将导致大马糖厂的盈利进一步下挫。

我们初略计算，原糖成本每磅每提高1美分，将导致该公司2016至2018财年的净利，分别下跌36%、24%、24%。

尽管如此，大马糖厂已经在迪拜成立办公室，协助集团采购原糖，因此有潜能为公司降低成本，并取得较低的税率。

目前，我们维持大马糖厂的盈利预测，等待公司下周宣布2016财年第三季的业绩。

我们维持“守住”评级，目标价格为4.72令吉。



【e南洋】

哭哭鸟

令吉贬值 成本升高
大马糖厂净利劲挫64%
2016年11月22日
http://www.enanyang.my/news/20161122/令吉贬值-成本升高br-大马糖厂净利劲挫64/

（吉隆坡21日讯）令吉兑美元贬值、原糖成本升高，以及白糖定价结构疲弱，拖累大马糖厂（MSM，5202，主板消费产品股）截至9月杪第三季，净利按年锐减63.51%。

该集团第三季净赚2330万5000令吉，相等于每股净利3.32仙，显著低于上财年同季的6387万3000令吉或每股9.09仙；不过，第三季营业额却按年增长15.85%，达6亿3312万令吉，主要是因为销量提高4%。

累计首九个月，净利按年下跌50.32%至1亿633万令吉，或每股15.13仙；而营业额则按年增长10.76%，达18亿2014万令吉。

派息10仙

大马糖厂总裁兼集团总执行长莫哈末安里在文告中表示：“原糖成本自今年初，已激增接近40%，这无疑已显著影响我们的赚幅。”

他说，这是一个充满挑战的季度，集团投入了巨大的努力和精力，度过全球经济不明朗局势。

此外，大马糖厂宣布派发每股10仙首次中期单层股息，除权日落在12月2日。

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 30 Sep 2016

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		30 Sep 2016	30 Sep 2015	30 Sep 2016	30 Sep 2015
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	633,122	546,491	1,820,138	1,643,297
2	Profit/(loss) before tax	32,750	84,522	124,382	280,364
3	Profit/(loss) for the period	23,305	63,873	106,328	214,035
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	23,305	63,873	106,328	214,035
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	3.32	9.09	15.13	30.45
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	0.00	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	2.9100		2.9000

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EX-date	02 Dec 2016
Entitlement date	06 Dec 2016
Entitlement time	04:00 PM
Entitlement subject	First Interim Dividend
Entitlement description	Single Tier Interim Dividend of 10 sen per share
Period of interest payment	to
Financial Year End	31 Dec 2016
Share transfer book & register of members will be	to   closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlement
Registrar or Service Provider name, address, telephone no	SYMPHONY SHARE REGISTRARS SDN BHDLevel 6, Symphony HousePusat Dagangan Dana 1Jalan PJU 1A/4647301Petaling JayaTel:0378490777Fax:0378418151
Payment date	30 Dec 2016
a.Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	06 Dec 2016
b.Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)
Entitlement indicator	Currency
Currency	Malaysian Ringgit (MYR)
Entitlement in Currency	0.1
Par Value	Malaysian Ringgit (MYR) 0.500

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大马糖厂
评级目标价下修

2016年11月23日

分析：艾芬黄氏投资
目标价：4.26令吉

最新进展

令吉兑美元贬值、原糖成本升高，以及白糖定价结构疲弱，拖累大马糖厂（MSM，5202，主板消费产品股）截至9月30日第三季，净利按年锐减63.51至2330万5000令吉%，或相等于每股净利3.32仙。

不过，第三季营业额却按年增长15.85%，达6亿3312万令吉，主要是因为销量提高4%。

累计首九个月，净利按年下跌50.32%至1亿633万令吉，或每股15.13仙；而营业额则按年增长10.76%，达18亿2014万令吉。

行家建议

大马糖厂该季度表现低于我们和市场预期，分别仅达全年净利预期的61%和50%。

虽该公司能将额外成本转嫁至工业用糖产品上，但不能转嫁至国内零售市场，因为白糖零售顶价价仍保持在每公斤2.84令吉。

目前，工业用糖售价是每吨2780令吉，预料在明年1月将调整价格。

随着原糖成本提高，我们预测2016至2018财年的原糖价格，分别为每磅18.5美分、20美分以及20美分。由此，我们也调低2016至2018财年的净利预测10%至20%。

由于短期内没有利好因素，加上原糖价格上涨，因此下修评级至“卖出”，目标价也从4.72令吉，下砍至4.26令吉。



【e南洋】


马币贬．赚幅续受压．大马糖厂3年财测大砍
2016-11-22 18:29
http://www.sinchew.com.my/node/1589534/

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MSM仍与政府洽谈 提高白糖零售顶价
By Ahmad Naqib Idris & Neily Syafiqah Eusoff / The Edge Financial Daily   | November 22, 2016 : 11:15 AM MYT

（吉隆坡22日讯）MSM Malaysia Holdings Bhd表示，仍与国内贸易、合作社与消费部洽谈，以提高国内市场的白糖零售顶价高达30%，原糖价格持续企高，拖低这家炼糖商的第三季净利。

截至9月杪第三季，净利从上财年同期的6387万令吉，大跌63%至2331万令吉，尽管营业额按年增15.85%至6亿3312万令吉，同期是5亿4649万令吉。

该集团宣布派发每股10仙的股息。

MSM总裁兼集团总执行长Mohamad Amri Sahari指出：“我们面对双重打击，糖价上涨以及令吉走贬，我们是以美元采购原料。”他补充说，天然气价格年内上涨30%，也推高生产成本。

他昨日在业绩汇报会上说，原糖价格升至每磅0.24美元，令集团担忧，因自2012年以来，政府将零售市场的白糖顶价定为每公斤2.84令吉。

“由于原糖价格上涨，MSM已与该部讨论要求提高上限价格。我们要求从目前的每公斤2.84令吉，调高约20至30%。”

他表示，为了保持赚幅，必须提高价格，并称大马的粗糖价格较邻国最低，泰国、新加坡和印尼的售价介于每公斤3至5令吉。

然而，他说，目前没有上调价格的时间表。

MSM第三季盈利赚幅从一年前的18.6%降至12.1%。

Amri指出，原糖价格在9月达到每磅0.24美元，相比一年前的约每公斤0.13至0.14美元。

高糖价对该集团的盈利产生重大影响，因原糖占生产成本的约90%。

截至9月30日的首9个月，净利跌50%至1亿702万令吉，同期是2亿1403万令吉；营业额则从16亿4000万令吉，攀11%至18亿2000万令吉。

然而，Amri说，MSM有足够的原糖库存，可到今年底，并已开始为2017年首季采购。

展望未来，该集团预计原糖价格将高居不下，触及每磅0.24和0.26美元之间，因供应短缺。

“由于天气因素，泰国的产量将减少约900万吨，而我们仍在观察巴西是否能否生产超过3500万吨或更少。”

8月有报道指，MSM已建议政府将白糖的零售价从每公斤2.84令吉提高。

其第二季净利跌70%至2368万令吉，尽管营业额增7.7%，因原料成本高和令吉疲弱。

今年以来，令吉兑美元下跌了3.28%。

（编译：陈慧珊）

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大马糖厂天然气降价甜头小

2016年12月30日

分析：大马投行
目标价：4.50令吉

最新进展：

大马天然气（GASMSIA，5209，主板贸服股）宣布，明年1月至6月的半岛非电力领域平均天然气售价，将下调至每百万热能单位（MMBtu）26.71令吉。

行家建议：

天然气售价下调，预计对大马糖厂（MSM，5202，主板消费产品股）略有好处。

一般上，能源开销只占该公司生产成本的4%，相反，原糖则占了约87%。

由于进口原糖成本上扬，预计大马糖厂的总赚幅，会从2015财年的21.2%，跌至2016财年的14.3%。

今年平均原糖价格预测为每磅18.56美仙，去年则是14.73美仙。

原糖价格在10月5日触及23.81美仙的高位后，至今下滑了20.2%至18.99美仙。

不过，基于原糖价格已经下滑，大马糖厂的压力料有所缓和。原糖价格下跌，预计可以抵消令吉贬值的影响。

维持大马糖厂“卖出”评级和4.50令吉目标价。

大马糖厂目前是以2017财年20.3倍本益比交易。



【e南洋】

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大马糖厂
末季净利挫76.5%

2017年2月23日
（吉隆坡21日讯）基于原材料成本走高及令吉贬值，导致大马糖厂（MSM，5202，主板消费产品股）截至12月杪末季，按年猛挫76.5%至1439万4000令吉。

大马糖厂向马交所报备，末季净利远低于上财年同期的6126万1000令吉。

当季营业额从上财年同期的6亿6396万6000令吉，按年上涨26.26%至8亿3830万8000令吉，归功于本地市场的白糖销售价调涨及销售量走高。

全年赚1.2亿

合计全年，净利大跌56.15%至1亿2072万2000令吉；而营业额则上涨15.22%，达26亿5844万6000令吉。【e南洋】

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 31 Dec 2016

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31 Dec 2016	31 Dec 2015	31 Dec 2016	31 Dec 2015
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	838,308	663,966	2,658,446	2,307,263
2	Profit/(loss) before tax	24,133	91,764	148,515	372,128
3	Profit/(loss) for the period	14,394	61,261	120,722	275,296
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	14,394	61,261	120,722	275,296
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	2.05	8.71	17.17	39.16
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	0.00	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	2.8300		2.9000

icy97

Type	Announcement
Subject	TRANSACTIONS (CHAPTER 10 OF LISTING REQUIREMENTS) NON RELATED PARTY TRANSACTIONS
Description	AWARD OF CONTRACT BY MSM SUGAR REFINERY (JOHOR) SDN BHD (MSM JOHOR), A WHOLLY-OWNED SUBSIDIARY OF MSM MALAYSIA HOLDINGS BERHAD (MSM) TO FELDA ENGINEERING SERVICES SDN BHD (FESSB), A SUBSIDIARY OF FELDA GLOBAL VENTURES HOLDINGS BERHAD (FGV)
The Board of Directors of MSM wishes to announce that on 28 February 2017 Felda Engineering Services Sdn Bhd (“FESSB”) has accepted a Letter of Award dated 27 February 2017 issued by MSM Johor, a wholly-owned subsidiary of MSM, for the construction of the administration building, infrastructure and associated works (“P4 Project”) of Johor Sugar Refinery for a contract period of 10 months commencing from 28 February 2017 via open tender for a contract sum of RM34,600,000.00 excluding Goods and Services Tax. Please refer to the attachment for further details. This announcement is dated 28 February 2017.

http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/5351801

Attachments MSMH Final Announcement on FESSB on 28 February 2017.pdf

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糖价涨11仙．大马糖厂财测调高

（吉隆坡2日讯）糖价调涨，大马糖厂（MSM，5202，主板消费品组）喜出望外，分析员纷纷调高盈利预测。

媒体报道政府已调涨零售糖价11仙，从每公斤2令吉84仙涨至2令吉95仙。大马杂货商联合会总会长方志民表示，他已通过短讯与贸消部沟通确定糖价上调事项。

这次涨价是为了反映较高原糖成本，因原糖已从2013年10月25日的每英镑10仙增涨至目前的19.38仙，与此同时，马币兑美元也从3.16走疲至4.45。

上一次政府调涨糖价是在2014财政年预算案，当时是取消每公斤白糖34仙津贴，导致粗糖及砂糖价格涨34仙至每公斤2令吉84仙。

联昌研究预计，这次每公斤调涨11仙等同于调幅3.8%，而原糖价在上次白糖价格调涨后，预计每公斤已涨57仙或44%。

联昌研究对糖价上涨不感意外，因媒体报道，业者因利润被较高原料成本侵蚀，已向政府要求调涨糖价。

大马糖厂要求涨85仙

该行获知，大马糖厂要求政府调涨20至30%或每公斤56至85仙，但仅获调涨11仙，低于业者目标。

为反映较高平均售价，联昌研究上调2017至2019财政年净利预测13%，整体展望因糖价调涨更为正面，进而上调其目标价及评级。

2016财政年，大马糖厂本地销售量增长24%至49万1000吨，因顾客从工业类转移至零售白糖，以在本地市场享有更佳糖价。

该行预计，较高本地白糖零售平均价料部份抵销高价位引发白糖需求走低的忧虑。

马银行研究表示，从2017年3月1日起，粗糖批发及零售价料涨19仙（7%）及11仙（4%），至每公斤2令吉87仙及2令吉95仙。

这意味大马糖厂被允许以每公斤2令吉87仙批发价卖给批发商。

2016财政年，本地批发商占大马糖厂总销售量的47.8%。

在2016年，几乎所有的砂糖类从第一季起逐步调涨及在第四季加速涨价应对原糖成本上涨。

在2016年第四季，本地批发商平均售价为每公斤2令吉66仙，已相当接近早前的每公斤2令吉68仙最高批发价。

马银行认为，3月1日调涨的糖价正是时候，尤其是对业者如大马糖厂，料对该股情绪起到短期正面作用。

该行预计，2017、2018及2019年的每公斤本地平均售价组合为2令吉80仙、2令吉82仙及2令吉82仙，对比早前的2令吉70仙、2令吉75仙及2令吉75仙预测。

本地用量方面，该行预计2017财政年将因需求放缓而成长1%（早前为2%），2018及2019财政年则预测维持2%成长率，进而带来更高盈利预测，2017、2018及2019财政年盈利预测分别调高7%、16%及13%。

鉴于分析对此进展影响正面，马银行研究认为，糖价调涨料让持有大马糖厂51%股权的联土全球松一口气，连带2017、2018及2019财政年盈利预测也获调高8%、12、及6%。



文章来源：
星洲日报‧财经‧报道：郭晓芳‧2017.03.02

icy97

MSM MALAYSIA HOLDINGS BERHAD

EX-date	25 May 2017
Entitlement date	29 May 2017
Entitlement time	04:00 PM
Entitlement subject	Final Dividend
Entitlement description	Final Dividend of 4 sen per ordinary share, under single-tier system
Period of interest payment	to
Financial Year End	31 Dec 2016
Share transfer book & register of members will be	to   closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlement
Registrar or Service Provider name, address, telephone no	SYMPHONY SHARE REGISTRARS SDN BHDLevel 6, Symphony HousePusat Dagangan Dana 1Jalan PJU 1A/4647301Petaling JayaTel:0378490777Fax:0378418151
Payment date	13 Jun 2017
a.Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	29 May 2017
b.Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)
Entitlement indicator	Currency
Currency	Malaysian Ringgit (MYR)
Entitlement in Currency	0.04
Par Value	Malaysian Ringgit (MYR) 0.500

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大马糖厂柔工厂近竣工
料年产100万公吨

2017年4月22日
（仁保21日讯）土展创投（FGV，5222，主板种植股）子公司大马糖厂（MSM，5202，主板消费产品股）在柔佛丹绒朗刹兴建全马最大的炼糖厂已完成80%。

土展创投主席丹斯里莫哈末依莎今日出席一项慈善活动后向媒体指出，一旦该炼糖厂投入运作，预计年产能达100万公吨，可销售白糖给海内外市场。

他补充，该炼糖厂的原糖供应将来自数个国家，包括巴西、中国和泰国。

“由于大马土地不适合种植甘蔗，没有任何大型甘蔗园，我们必须向各国购买原糖。”

他指出，该公司曾在60和70年代，尝试在森美兰种植甘蔗，但发现甘蔗含糖量不足。

大马糖厂耗资9000万令吉，在丹绒朗刹购买20.47公顷地皮，增设第3家炼糖厂，在去年3月杪动土。【e南洋】

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与政府洽谈白糖零售价
大马糖厂冀再涨29仙

2017年5月15日
（吉隆坡15日讯）土展创投（FGV，5222，主板种植股）子公司大马糖厂（MSM，5202，主板消费产品股）披露，正与政府洽谈提高白糖零售价每公斤29仙以维持公司盈利。

土展创投总执行长兼总裁拿督扎卡利亚说：“虽然我们知道政府难以批准白糖起价一事，不过，我们还是与政府洽谈提高白糖零售价。”

扎卡利亚今日在大马糖厂股东大会后，对媒体发表上述谈话。出席者还包括财务总监阿兹努卡玛。

今年3月1日，白糖零售价从每公斤2.84令吉，涨11仙至2.95令吉。扎卡利亚表示，大马糖厂之前向政府提出调高每公斤白糖零售价，涨幅达40仙。

不过，他表示政府只批准该公司让每公斤白糖起11仙而已。

“现在，我们正与政府提出再提高白糖零售价，每公斤涨29仙。”

他说对大马糖厂来说，白糖起价11仙，难以维持公司的盈利。

“基于原糖价格起伏不定，再加上令吉贬值，今年对公司来说依然充满挑战。不过，还好原糖价格处于下跌的趋势。”

“去年11月，原糖价格为每磅22美分（约95仙）；现在原糖价格已跌至每磅15.5美分（约66仙）。”

“若原糖价格上涨，公司很难经营下去。”

价格东盟最低

他强调，我国的白糖价格，依然是东盟区域中最低。

“作为原糖及白糖生产商的泰国，该国的白糖售价也高过我国。”

另外，大马糖厂总裁兼集团总执行长莫哈末安里说：“公司今年白糖产量目标，介于111万5000至111万7000公吨。“

去年，该公司的白糖产量为111万7010公吨。

柔炼糖厂明年5月投产

另一方面，扎卡利亚也透露，大马糖厂在柔佛丹绒朗刹兴建全马最大的炼糖厂，目前已完成45%。

他预计，该炼糖厂会在明年首季完工，并会在明年5月1日投入生产。

该炼糖厂的资本开销为2亿5900万美元（约11亿2100万令吉），该公司已花了4亿令吉。

“我们会确保该炼糖厂的建造工程，不会超出预算。在首阶段投入生产后，预计能为公司的产能，额外增加100万公吨。”

柔佛丹绒朗刹炼糖厂的产品，主要是出口至海外，尤其是新加皮及印尼。

目前，大马糖厂仅出口白糖至中东和北非地区。

目前，大马糖厂在国内拥有2座炼糖厂，分别位于北赖和玻璃市，年产能为125万吨。【e南洋】

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大马糖厂
白糖价或准微涨

2017年5月17日

分析：艾芬黄氏投行
目标价：4.26令吉

最新进展

大马糖厂（MSM，5202，主板消费产品股）正与政府洽谈，提高白糖零售价每公斤29仙以维持公司盈利。

该公司之前向政府提出调高每公斤白糖零售价，涨幅达40仙。不过，政府当时只批准让每公斤白糖起11仙至2.95令吉。

行家建议

由于政府已在3月调高白糖零售价，因此，目前不太可能大幅提高顶价。

此外，原糖价格自3月起，从每磅20美分（约86仙），跌至目前的16美分（约69仙）水平。

不过，不排除政府小幅涨白糖零售价的可能性。

粗略计算，在今明后财年，每当本地平均售价走高1仙，大马糖厂的净利会增加1.5%至1.6%。

假设政府允许起价29仙，其余因素保持不变，大马糖厂盈利将会大幅攀升44%。

等待大马糖厂宣布首季业绩期间，维持该公司的盈利预测、“守住”评级和4.26令吉目标价。



【e南洋】

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令吉贬值推高成本
大马糖厂首季亏3462万

2017年6月1日
（吉隆坡31日讯）大马糖厂（MSM，5202，主板消费产品股）截至3月31日首季，净亏3462万2000令吉，或相等每股亏4.93仙，归咎于原糖成本劲升。

不过，营业额按年上扬至17.32%，从5亿5316万令吉，增至6亿4897万1000令吉，归功于销售额提升22.8%，及整体市场平均销售价格上涨。

该公司在文告中披露，相比去年同季，令吉较疲弱，以致每公吨以令吉计算的原糖成本，走高至45.5%。

大马糖厂总裁兼集团总执行长莫哈末安里透露，公司将密切观察令吉兑美元的走势，同时在每季度护盘美元。

“我们的目标是平衡外汇的流动，以更佳的控制进口材料成本。”

莫哈末安里说，公司成立迄今，一直保持逐步增长。

“不过，对于首季业绩逊色，我相信全球大部分糖商品市场，都经历相同的不幸。

拟迪拜设办公室

“虽然国际原糖价格逐渐下滑，全球糖商品在波动的市场环境下严峻经营，我们还是继续与政府接触，向他们更新全球原糖市场价格，并希望取得有利的结果。”

此外，大马糖厂将重点关注迪拜开设交易办公室，以及确保位于柔佛的炼油厂按计划中进行，目前该炼油厂建设在规定的预算内已完成45%。【e南洋】

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 31 Mar 2017

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31 Mar 2017	31 Mar 2016	31 Mar 2017	31 Mar 2016
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	648,971	553,160	648,971	553,160
2	Profit/(loss) before tax	-39,562	60,555	-39,562	60,555
3	Profit/(loss) for the period	-34,622	59,344	-34,622	59,344
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	-34,622	59,344	-34,622	59,344
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	-4.93	8.44	-4.93	8.44
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	0.00	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	2.7800		2.8300

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Date of change	01 Jun 2017
Name	MRS AZNUR KAMA BINTI AZMIR
Age	43
Gender	Female
Nationality	Malaysia
Type of change	Others
Designation	Chief Financial Officer
Description	Mrs Aznur Kama binti Azmir's secondment contract from Felda Global Ventures Holdings Berhad to MSM ended on 31 May 2017
Qualifications	She holds a Bachelor of Accounting (Hons) from Universiti Utara Malaysia and a Master Degree in Business Administration from RMIT Australia. She is a Fellow member of ACCA (UK), CIMA (UK) and CGMA (UK) and a member of the Malaysia Institute of Accountant (MIA)
Working experience and occupation	1. PricewaterhouseCoopers-Senior Auditor 1997-20012. Felda Transport Services Sdn Bhd - Accountant/Head Finance - 2001 - 20053. Felda Holdings Berhad - Senior Manager/General Manager - 2006 - 20094. Felda Global Ventures Holdings Berhad - Senior General Manager/Vice President Finance, 2010-20155. MSM Malaysia Holdings Berhad - Chief Financial Officer - 2015-2017
Family relationship with any director and/or major shareholder of the listed issuer	No
Any conflict of interests that he/she has with the listed issuer	No
Details of any interest in the securities of the listed issuer or its subsidiaries	No

Remarks :

Mrs Aznur Kama's secondment contract from Felda Global Ventures Holdings Berhad to MSM ended on 31 May 2017. Effective 1 June 2017, Mrs Aznur Kama will return to Felda Global Ventures Holdings Berhad as the Group Financial Controller for the Plantation Sector.

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Date of change	01 Jun 2017
Name	MRS RAJA FARIDAH BINTI RAJA AHMAD
Age	53
Gender	Female
Nationality	Malaysia
Type of change	Appointment
Designation	Chief Financial Officer
Qualifications	She holds a Bachelor in Accountancy from University of East Anglia, UK and she is a Member of Malaysian Institute of Accountants and Associate Member of Chartered Institute of Management Accountants.
Working experience and occupation	1. FELDA - Accountant (1991)2. Felda Holdings Bhd - Manager/Head of Finance/Senior Finance Manager (1993-2005)3. FHB Group Plantation Division - General Manager (2004-2008)4. PwC Capital Sdn Bhd - Consultant (secondment) (2008-2009)5. Felda Holdings Berhad -  Group Finance, Excutive Director (2009-2011)6. MSM Malaysia Holdings Berhad - Chief Financial Officer (2010-2015)7. Felda Global Ventures Holdings Berhad - Group Accountant Plantation Sector (2015-present)

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Date of change	19 Jun 2017
Name	TAN SRI MOHD ISA DATO' HAJI ABDUL SAMAD
Age	67
Gender	Male
Nationality	Malaysia
Designation	Chairman
Directorate	Non Independent and Non Executive
Type of change	Resignation
Reason	To focus on his personal undertakings.
Details of any disagreement that he/she has with the Board of Directors	No
Whether there are any matters that need to be brought to the attention of shareholders	No
Qualifications	Bachelor of Arts from the University of Malaya
Working experience and occupation	1. Deputy of the United Malays National Organisation (UMNO) Youth of Teluk Kemang (1974-1978)2. Chief of UMNO Youth Teluk Kemang (1978-1982)3. Chief of UMNO Teluk Kemang (1982-Present)4. State Assemblyman of Linggi and Negeri Sembilan State Executive Committee (1978-1982)5. Chief Minister of Negeri Sembilan (1984-2004)6. Minister of Federal Territories (2004-2005)7. Chairman, Federal Land Development Authority (2011-2016)8. Vice President of UMNO9. Member of Parliament for Jempol (2013-Present)