【MSM 5202 交流专区】大马糖厂

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Date of change	19 Jun 2017
Name	DATO’ ROSINI BINTI ABD SAMAD
Age	62
Gender	Female
Nationality	Malaysia
Type of change	Redesignation
Previous Position	Director
New Position	Director
Directorate	Independent and Non Executive
Qualifications	1.Honorary Fellow CPA Australia2.Member of the Malaysian Institute of Accountants3.Master in Business Administration, University of Cardiff, United Kingdom4.Bachelor of Economics (Accounting) (Hons), University of Malaya, Malaysia5.Postgraduate Diploma in Accounting, University of Malaya, Malaysia
Working experience and occupation	Formerly Deputy Accountant General (Corporate) in the Accountant General's Department (Malaysia), The Accountant General's nominee on the council of MIA, member of the Board of Directors of Percetakan Nasional Malaysia Berhad (PNMB) (2007-2014) and served as Chairman of Audit Committee, member of Nomination and Remuneration Committee, Tender Committee and Disciplinary Committee of PNMB.
Family relationship with any director and/or major shareholder of the listed issuer	Nil
Any conflict of interests that he/she has with the listed issuer	Nil
Details of any interest in the securities of the listed issuer or its subsidiaries	Nil

Remarks :

Dato' Rosini Abd Samad is appointed as Acting Chairman on interim basis and further announcement will be made in due course.

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马币疲弱．成本推高．大马糖厂赚幅受压

（吉隆坡18日讯）大马糖厂（MSM，5202，主板消费品组）原糖成本及平均糖价差距扩大，预料进一步压缩公司赚利。

大马糖厂因马币疲弱及高原糖成本期货价格影响，2017年第一季净亏3460万令吉，净赚利下滑18.2基点至0.5%，主要是平均原糖成本被锁定在每磅21美分（按年增40%），马币兑美元平均汇率也从去年同期的4令吉19仙走扬至4令吉45仙。

第三第四季已护盘

艾芬黄氏研究指出，该公司第二季原糖价平均锁定每磅20美分，第三季已护盘，第四季则部份护盘。

虽然还无法获知第三季的锁定价格，但料比20美分低，因第一季原糖价已跌至每磅14美分水平。尽管如此，艾芬黄氏预见大马糖厂第二季将继续面临挑战，因工业领域平均售价已同步下滑，但原糖成本依然锁定在每磅20美分。

黄氏艾芬对第三季原糖价进一步走跌持续压缩利润的担忧胜于原糖价被锁定，并认为，若原糖价高于锁定价，大马糖厂利润则有望扩张。

艾芬黄氏预计，2017上半年锁定的原糖成本及平均原糖价差距料扩大。

2016上半年，大马糖厂平均原糖成本锁定于每磅17.5美分，对比全球的每磅15.6美分。2017上半年为每磅20至21美分，对比全球的每磅17.3美分。

对比2015上半年的每磅15.3至15.4美分锁定及平均原糖成本，2016上半年增加1.9美分，导致总利润下滑8.5点至16%。

以2017上半年3.2美分增幅，艾芬黄氏预计利润将更低。

原糖价料低企

根据美国农业局2017年5月报告，因巴西、中国、欧盟、印度及泰国大丰收，原糖产量增长900万吨至近1亿8000万吨，但消耗量仅1亿7200万吨，这促使艾芬黄氏相信，供过于求状况将令原糖价继续企于低位水平。

有鉴于此，艾芬黄氏维持大马糖厂“卖出”评级，目标价3令吉63仙。

文章来源：
星洲日报‧财经‧报道：郭晓芳‧2017.07.18

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原料价走高
大马糖厂次季亏2145万

2017年8月30日
（吉隆坡29日讯）原材料成本走高加上令吉贬值，拖累大马糖厂（MSM，5202，主板消费产品股）截至6月杪次季，蒙受净亏2145万令吉或每股3.05仙。

大马糖厂向交易所报备，基于原糖市场价格走高，导致每公吨以令吉计算的原糖平均成本，按年飙涨了54%；上财年同期净赚2367万9000令吉，或每股3.37仙。

同期营业额则按年上涨9.25%，从上财年同期的6亿3385万6000令吉，增加至6亿9245万8000令吉。

累计首半年，该公司净亏5607万2000令吉，上财年同期则净赚8302万3000令吉。

而同期营业额则按年涨13.01%，至13亿4142万9000令吉，归功于本地市场的白糖销售价上涨及销售量走高。

大马糖厂董事部称，尽管商品价格波动，预计公司的表现将与领域一致。

基于目前原糖市场的价格较低，大马糖厂将以该价格补充原糖存货，因此，预计公司近期的业绩表现将有所改善。【e南洋】

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 30 Jun 2017

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		30 Jun 2017	30 Jun 2016	30 Jun 2017	30 Jun 2016
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	692,458	633,856	1,341,429	1,187,016
2	Profit/(loss) before tax	-28,593	31,077	-68,155	91,632
3	Profit/(loss) for the period	-21,450	23,679	-56,072	83,023
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	-21,450	23,679	-56,072	83,023
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	-3.05	3.37	-7.98	11.81
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	0.00	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	2.7100		2.8300

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原糖成本高企　 券商看空馬來亞糖廠

2017年9月06日
（吉隆坡6日訊）次季淨利續首季從盈轉虧，馬來亞糖廠（MSM，5202，主要板消費）目標價遭大幅下修。

聯昌證券研究維持“減持”評級，但目標價從3.76令吉下修至2.70令吉。

該行指出，由于沒有及時購買原糖，馬來亞糖廠次季業績見紅，上半年核心淨虧損達到5600萬令吉，較該行和市場預期都來得差。

該行更將2017至2019財年每股盈利下修28%到34%，以反映較高原糖成本和柔州精煉廠的創業虧損。

艾芬黃氏資本研究維持“賣出”評級，目標價從3.63令吉下修至3.20令吉。該行認為第2季展望仍具挑戰，因該公司的白糖庫存成本仍然高企。

此外，安聯星展證券研究更值接將馬來亞糖廠從觀察名單中剔除。【中国报财经】

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阿茲哈兼任馬來亞糖廠主席

2017年9月26日
（吉隆坡26日訊）本月初剛上任的聯土局多元（FGV，5222，主要板種植）主席拿督威拉阿茲哈阿都哈密，獲任馬來亞糖廠（MSM，5202，主要板消費）集團非獨立非執行主席。

馬來亞糖廠向馬證交所報備，董事局今日通過，委任現年56歲的阿茲哈阿都哈密，為集團非獨立非執行主席，因此現年62歲的拿督羅斯妮將不再是集團的代主席，目前僅擔任集團獨立非執行董事。

至于拿督諾依山努丁則基于專業和個人原因，辭去該集團非獨立非執行董事職務。

首相拿督斯里納吉是在本月8日宣布，委任阿茲哈阿都哈密為聯土局多元非獨立非執行主席。

根據報備文件，阿茲哈阿都哈密也身兼ICON岸外（ICON，5255，主要板貿服）、謙工業（HUMEIND，5000，主要板工業）及豐隆銀行（HLBANK，5819，主要板金融）董事。【中国报财经】

Date of change	26 Sep 2017
Name	DATUK WIRA AZHAR BIN ABDUL HAMID
Age	56
Gender	Male
Nationality	Malaysia
Designation	Chairman
Directorate	Non Independent and Non Executive
Type of change	Appointment
Qualifications	1. A Fellow Member of the Association of Chartered Certified Accountants, United Kingdom 2. Member of the Malaysian Institute of Accountants
Working experience and occupation	1. 1989-1991 :  Internal Audit Manager, British Telecom Plc, United Kingdom 2. 1992-1994 : Head of Internal Audit and Head of Finance, Malaysian Cooperative Insurance Society Ltd 3. 1994-2001 : Sime Darby Group serving Sime Tyres International Sdn Bhd as Financial Controller, Sime Conoco Sdn Bhd as Business Development Director and the Group's Engineering, Oil & Gas Division as Group General Manager.4. 2001-2002 : Group Chief Executive, Pernas International Holdings Berhad 5. 2003-2010 : Sime Darby Group as Business Development Director in Sime Plantations Sdn Bhd, Managing Director of Tractors Malaysia Holdings Berhad, Sime Darby Group's Divisional Director for the Heavy Equipment Division for Asia Pacific, covering China, Hong Kong, Malaysia, Singapore and the Philippines, Managing Director, Sime Plantations Sdn Bhd, Sime Darby Group's Divisional Director for Plantations & Food Division, Sime Darby Berhad, Managing Director, Sime Darby Plantation Sdn Bhd, EVP/Head of Sime Darby's Plantation & Agri-business Division.6. 2007-2010 : Chairman, Malaysian Palm Oil Association7. 2011-2014 : Chief Executive Officer, Mass Rapid Transit Corporation Sdn Bhd8. 2015-2016 : President/Group Managing Director,  Tradewinds Corporation Berhad 9. 2016-2017 : Chairman, Tradewinds Corporation Berhad 10. 2016-2017 : Group Managing Director, Malakoff Corporation Berhad
Directorships in public companies and listed issuers (if any)	1. Icon Offshore Berhad2. Hume Industries Berhad3. Hong Leong Bank Berhad4. Epic Products Berhad5. Felda Global Ventures Holdings Berhad

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高厍存成本拖累．大马糖厂今年难转盈

（吉隆坡13日讯）大马糖厂（MSM,5202,主板消费品组）因受原糖库存成本偏高拖累，分析员预期2017财政年料获利无望，直至2018年原糖成本回跌、白糖销售量回扬，才有望摆脱劣势转亏为盈。

有望派3仙股息

大马投行研究指出，大马糖厂2017财政年业绩表现欠佳，惟仍有望派发每股3仙股息，2018财政年盈利复苏后，预料股息将增加至每股8仙。

该行将大马糖厂2018财政年净利预测维持不变，惟2017财政年预测净亏损3470万令吉，较之前预测是净利1280万令吉。

大马糖厂至2017年第四季才有望转亏为盈，并非是较早时预测的第三季，主要是原糖库存成本依然偏高。该行最近拜访了大马糖厂在威省白糖提炼厂，确定它的营运情况已有改善。

大马糖厂2017财政年全年表现逊色，至2018财政年才有望转亏为盈，因获得原糖成本下跌支持，后者占其生产成本近80%。

大马糖厂已锁定国内市场2018年首半年的原糖供应，料比2017财政年首半年的原糖成本低20%至30%，或是比现货市场价格略高数美分。

根据《彭博社》资料显示，2017年第三季的原糖平均价格落在每磅0.14635美元，大马糖厂于2017年首半年落实的原糖平均成本约每磅0.241美元、2016年首半年则是0.1715美元。

大马糖厂仅锁定未来3个月的美元汇率，通常等到运原糖船只抵达后，才获取美元付款取得所要原料，并在提前3个月进行。

马币兑美元汇率于2017年1月创下4.4975高点后，至今已增值5.9%。

通常原糖进口是以美元支付。

该行预料大马糖厂2018财政年白糖销售量将增长5.7%，比较2017财政年则是下跌3.1%。白糖销售量有增无减，主要由柔佛丹绒泠刹新糖厂的出口销售所推动。

该行对大马糖厂维持“守住”评级，合理价保持在4令吉，或等于2018财政年预料本益比25倍。目前它在2018财政年预测本益24.9倍及2019财政年23.6倍水平交易。

文章来源：
星洲日报／财经 ‧ 报道：李文龙 ‧ 2017.10.14

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成本下滑 新厂贡献
大马糖厂明年可转盈

2017年10月21日
（吉隆坡21日讯）分析员认为，随着原糖成本下滑和柔佛新厂开始贡献出口销售，大马糖厂（MSM，5202，主板消费产品股）在来年有望转亏为盈。

大马投行分析员指出，原糖价占了公司生产成本的近80%，而公司已为2018首半年的国内市场，以不公开的价格锁定了原糖供应。

“我们相信，锁定的原糖价，应会比2017首半年的成本要低20%至30%。”

根据彭博资料，原糖平均价在2017财年第3季，企于每磅14.6美分（约62仙）。分析员认为，不公开的锁定原糖价，应该会介于每磅16至18美分（约67至76仙）左右。

“相比之下，今年首半年公司的实际平均原糖成本，料会达每磅24.1美分（约1.02令吉）。”

另外，随着美元走弱，而大马糖厂的原糖进口亦以美元计算，因此，分析员料公司会因此得益。

“今年第3季，令吉兑美元按季已走强1.5%。”

另一方面，公司在丹绒朗刹（Tanjung Langsat）兴建的炼糖厂，预计将在明年首季竣工，次季开始营运。该厂将提升公司产能，由每年150万吨，增至250万吨。

“该厂房的平均使用率，在明年料可达30%，而在2020年预计会去到90%。出口对象为新加坡和韩国等海外市场。”

分析员预计，有新厂的推动，公司2018的销售额（糖蜜除外）可增5.7%。



现金丰厚 今年料派息

由于原糖成本仍沉重，分析员认为，大马糖厂今年的表现料会黯然失色；不过，仍有望派息3仙。

“我们之前预计大马糖厂2017全年仍会录得1280万令吉净利，但现在料会蒙受3470万令吉净亏。我们认为，公司要到今年末季才能由亏转盈。”

虽然公司不能获利，但分析员相信，大马糖厂仍有能力将手持现金分派给股东。

“我们预计，大马糖厂今年每股派息为3仙，而截至今年6月，公司净现金达3亿8310万令吉。”【e南洋】

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大马糖厂第三季净利挫半

2017年11月23日
（吉隆坡22日讯）成本高涨拖累大马糖厂（MSM，5202，主板消费产品股）截至9月30日第三季，净利跌半，仅赚1041万6000令吉；惟营业额则走高5.6%，报6亿6851万5000令吉。

累计首九个月，净亏4565万6000令吉，去年同期乃净赚1亿632万8000令吉。同期营业额增长10.4%，报20亿994万4000令吉。

大马糖厂向交易所报备，营业额增加归功于白糖售价走高。至于净利滑落，则是因为原糖成本高涨，不过，部分已经被调高的售价所缓冲。

该公司解释，首九个月蒙亏，归咎于生产成本和原料成本涨价，包括令吉贬值。

无论如何，基于原糖价格下跌，加上营运成本有所改善，大马糖厂相信短至中期将交出正面业绩。【e南洋】

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 30 Sep 2017

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		30 Sep 2017	30 Sep 2016	30 Sep 2017	30 Sep 2016
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	668,515	633,122	2,009,944	1,820,138
2	Profit/(loss) before tax	25,312	32,750	-42,843	124,382
3	Profit/(loss) for the period	10,416	23,305	-45,656	106,328
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	10,416	23,305	-45,656	106,328
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	1.48	3.32	-6.49	15.13
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	0.00	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	2.7300		2.8300

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增发白糖进口执照
大马糖厂贸易风失垄断地位

2017年12月16日
（吉隆坡16日讯）消息透露，政府已发放白糖进口执照给几个业者，而这将影响大马糖厂（MSM，5202，主板消费产品股）和贸易风企业的双头垄断地位。

《The Edge》引述消息报道，政府至少已近颁出三张执照，不过，也有消息透露，三张执照是颁发给半岛业者，另有两张执照是给沙巴及砂拉越的业者。

面对此消息，大马糖厂及大股东土展创投（FGV, 5222, 主板种植股）的高层均感惊讶。

“我们（大马糖厂）无法阻止，但我们可以抗议。我听说他们（新的进口商）不可以大量进口。”

大马糖厂是土展创投持有51%的股权的子公司，旗下控制MSM Prai有限公司在槟城和柔佛的糖厂。

贸易风的白糖业务，则由Central Sugars Refinery私人有限公司和Gula Padang Terap私人有限公司所持有。

有些官员对大马糖厂耗资11亿令吉在丹绒朗刹（Tanjung Langsat）兴建厂房，及收购印尼的种植与研磨业务感到惊讶。

新的厂房预计能将大马糖厂的总炼糖产能每年共125万公吨，提高至225万公吨。

考量到第14届大选即将来临，政府看似不太可能发放任何执照或批准，因为这会冲击大马糖厂和土展创投的表现。

大马的白糖领域经历许多波折，在营运环境不断改变的情况下，导致赚幅受压。

我国的白糖是东盟第二便宜的国家，仅昂贵过泰国。【e南洋】

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Date of change	11 Dec 2017
Name	DATO' KHAIRIL ANUAR BIN AZIZ
Age	50
Gender	Male
Nationality	Malaysia
Type of change	Redesignation
Previous Position	Non-Independent Director
New Position	Executive Director
Directorate	Executive
Qualifications	BA (Hons) in Business Administration majoring in Marketing Management, Coventry University, United Kingdom
Working experience and occupation	1. Systems Analyst, Resource Management Division at the National Health Service (NHS) in Wakefield, UK (1992-1993)2. Renong Management Trainee, Renong Group Bhd (1993-1994)3. United Engineers Malaysia Bhd (UEM) (1994-1995)4. Cement Industries of Malaysia Bhd (1996-1998)5. Time Engineering Bhd (TEB) (1999-2000)6. Head of Marketing and Sales Division, JARING Communications Sdn Bhd (a subsidiary of MIMOS Bhd) (2001-2004)7.Chief Executive Officer of MLABS Systems Bhd (an associate company of Universiti Sains Malaysia) (2004-2006)8.Director, International Business and Chief Marketing Officer, SCAN Associates Berhad (2006-2009)9.Executive Chairman, GSSB Consulting Sdn Bhd (2010-2014)10. Cluster Chairman of Government Link Companies (GLCs) Gabungan Pemikir Profesional FELDA (GAPROF) by Hon Prime Minister via SERANTA FELDA, Prime Ministers Department (2014-2018)11. Non-Executive Director of Sinergi Perdana Sdn Bhd (a consortium formed by FELDA, the Rubber Industry Smallholders Development Authority (RISDA), Federal Land Consolidation and Rehabilitation Authority (FELCRA), under the auspices of the Ministry of Rural & Regional Development and Prime Ministers Department) (2010 Present)12. Non-Executive Director, Pelaburan MARA Berhad (PMB) (2014-Present)13. Non-Executive Director, Kuantan Port Authority (2015-Present)14. Member of The Programme Advisory Committee (PAC) Technical Promotion & Market Development Sub-Committee by Malaysian Palm Oil Board (MPOB) (2017-2019)15. Executive Vice President, Head of TML Cluster (2014-2017)16. Chief Operating Officer of Logistics & Other (LO) Sector (2017  Present)

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大马糖厂抗议新白糖进口准证

（吉隆坡6日讯）消息人士指出，大马糖厂（MSM,5202,主板消费品组）和中央糖厂（Central Sugar）已致函国内贸易、合作社及消费部，要求该部对发出新白糖进口准证措施进行评估。

消息人士向财经周刊《The Edge》表示，国内两大糖业巨头是在去年12月向该部投诉，并说明国内无需更多白糖业者。

据悉，国内贸易、合作社及消费部已向3至5家发出白糖进口准证，其中包括名不见经传的Nerdz资源私人有限公司。

据悉，Nerdz资源在去年3月获得白糖进口准证，以从5月至12月期间进口1万吨白糖，但公司准证是否获得延长或更新仍不得而知。

其他获得白糖准证者可能包括T7全球（T7GLOBAL,7228,主板贸服组）执行副主席丹斯里陈建顺，以及森立木业发展（TIMWELL,7854,主板工业产品组）董事经理拿督斯里张庆信。

文章来源：
星洲日报·财经·2018.01.06

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馬來亞糖廠集團CEO 遭推定解雇 即日離職

2018年1月22日
（吉隆坡22日訊）馬來亞糖廠（MSM，5202，主要板消費）總裁兼集團總執行長拿督莫哈末安里因遭推定解雇（constructively dismissed），即日離職，由莫哈末沙菲賽益任代總執行長。

莫哈末安里在今年1月17日（上週三）稱，因為遭推定解雇，因而離職。

但馬來亞糖廠今日卻向馬證交所報備，否認上述指控，並稱該集團有要求莫哈末安里在今日按照服務的條款和條件返回工作崗位，以履行他作為總裁和集團總執行長的職責。

文告指出，隨著莫哈末安里已確定不會重返工作崗位，該集團因此委任莫哈末沙菲出任馬來亞糖廠代總執行長職務，任期即日起生效，並會直接向馬來亞糖廠集團執行董事匯報。

莫哈末沙菲是馬來亞糖廠的總技術長，同時也是馬來亞糖廠煉糖廠（柔佛）私人有限公司的項目總監。

馬來亞糖廠指出，管理層的更迭將不會影響集團的日常運作，董事局和管理層也將確保未來業務持續穩定增長。

所謂推定解雇是指雇主嚴重違反合同，迫使員工有權就雇主的行為，以離職來起訴雇主。雇員有權將自己視為“被解雇”，而雇主的行為通常被稱為“拒絕違約”（repudiatory breach）。

但採用此推定解雇備案的雇員必須絕對肯定雇主的行為顯著違反了雇佣合約的基本原則，且辭職也必須是盡快進行的，若不他的投訴之後可能會被法院駁回。【中国报财经】

Date of change	22 Jan 2018
Name	DATO' MOHAMAD AMRI SAHARI @ KHUZARI
Age	53
Gender	Male
Nationality	Malaysia
Type of change	Vacation Of Office
Designation	Chief Executive Officer
Reason	On 17 January 2018, Dato' Mohamad Amri Sahari @ Khuzari has left his employment as he claims that he has been constructively dismissed.
Details of any disagreement that he/she has with the Board of Directors	Yes
If Yes, please specify	MSM has denied his claim and requested for him to return to work by 22 January 2018.
Whether there are any matters that need to be brought to the attention of shareholders	No
Qualifications	1) Bachelor of Science (Mechanical Engineering)  South Dakota State University, USA2) Master of Business Administration (Strategic Management)  University of Technology Malaysia
Working experience and occupation	1) President/GCEO of MSM Malaysia Holdings Berhad (July, 2016  January, 2018)2) Deputy Chief Executive Officer, MSM Malaysia Holdings Berhad (March, 2011  July, 2016)3) Chief Executive Officer, MSM Perlis Sdn Bhd (2004 - 2011)4) Acting General Manager, Procurement & Supply Services Department, Felda Palm Industries Sdn Bhd (2004)5)Head of Department, Procurement & Supply Services Department, Felda Palm Industries Sdn Bhd (January 2004 - February 2004)6) Senior Engineer, Felda Palm Industries Sdn Bhd (December 2000 -  December 2003)7) Mill Manager, Felda Palm Industries Sdn Bhd (June 1996 - November 2000)8) Mill Engineer, Felda Palm Industries Sdn Bhd (February 1989 - May 1996)
Family relationship with any director and/or major shareholder of the listed issuer	Nil
Any conflict of interests that he/she has with the listed issuer	Nil
Details of any interest in the securities of the listed issuer or its subsidiaries	16,000

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大马糖厂去年亏损3257万

（吉隆坡21日讯）受融资成本和税务升高拖累，大马糖厂（MSM,5202,主板消费品组）截至2017年12月31日止第四季净利下滑9.11%至1308万2000令吉，前期为1439万4000令吉。

全年业绩则由盈转亏，自前期的1亿2072万2000令吉净利转为净亏损3257万4000令吉。

第四季营业额下滑21.73%至6亿5612万1000令吉，前期全年营业额微升0.29%至26亿6606万5000令吉。

大马糖厂在文告中表示，全年营业额略为扬升是由于平均售价改善，至于录得亏损则由于原料成本升高和马币疲软。

按季而言，第四季营业额滑落是由于本地市场销售的白糖减少12%，盈利下滑则受更高的融资成本和税务影响。

展望未来，该公司乐观看好2018年前景，预料将从营运改善、原糖价格走低和马币走强中获利。

文章来源：
星洲网·2018.02.21

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 31 Dec 2017

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31 Dec 2017	31 Dec 2016	31 Dec 2017	31 Dec 2016
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	656,121	838,308	2,666,065	2,658,446
2	Profit/(loss) before tax	27,036	24,133	-15,807	148,515
3	Profit/(loss) for the period	13,082	14,394	-32,574	120,722
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	13,082	14,394	-32,574	120,722
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	1.86	2.05	-4.63	17.17
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	0.00	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	2.7500		2.8300

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大马糖厂
成本增拖累首亏

2018年2月23日

分析:MIDF投资研究
目标价：4.09令吉

最新进展

大马糖厂（MSM，5202，主板消费产品股）截至12月31日末季，净利跌9.1%至1308万2000令吉；营业额挫21.7%，报6亿5612万1000令吉。

累计全年，净亏3257万4000令吉；营业额几乎持平在26亿6606万5000令吉。

行家建议

这是大马糖厂自2011年首次公开募股（IPO）以来，第一次陷入年度亏损，归咎于原料成本高涨。

因零售糖价上涨，使本地销量持续下跌，加上高成本原糖库存的余额高企，大马糖厂2017财年净利复苏速度弱于预期。

展望未来，我们预计净利会在2018财年复苏，原因包括政府采取举措遏制基本生活必需品价格高涨，有助推动本地和工业领域的销量。

同时，近期国际原糖价格下行趋势及令吉走强，也有助提振赚幅。

不过，大马糖厂下半年将在柔佛开设新炼糖厂，料会提高出口量，但我们认为，令吉走强可能会冲淡出口营业额增长。

在等待分析员汇报会之际，维持净利预测、评级和目标价不变。



【e南洋】

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大马糖厂负评多

担心者问：（1）我买进大马糖厂（MSM,5202,主板消费品组）已多年，最近公司公布业绩后，一直在网上看到有人对这家公司的不利评论，请问还可以持有吗？业绩真的这么糟吗？

答：（1）根据最新出炉的业绩，这是大马糖厂上市以来首次亏损，表现逊预期，惟分析员认为，随着白糖原料价格走低和马币走强，该公司最坏情况已过去，今年盈利有望回扬。

艾芬黄氏研究表示，该公司全年核心净亏损从9个月的4600万令吉收窄至3300万令吉，虽然亏损有所改善，但仍低于市场预测。

大马糖厂复苏在望

尽管业绩亏损，但艾芬黄氏相信该公司2018年可取得复苏，主要是管理层透露，2018年上半年，50%的白糖原材料已经锁定价格，每磅价格（cts/lb）介于14至16美元（约54-62令吉）。

MIDF研究表示，白糖原料国际价格已经从每磅0.20美元（约78仙）跌至0.14美元（约55仙），跌幅达30%。

该行指出，大马糖厂去年的赚幅下滑至5.6%，2016年为12.4%，今年的赚幅料将回升。

艾芬黄氏认为，该公司利好的因素包括，采取护盘策略、白糖起价及需求走高，而需求比预期来得低及柔佛提炼厂起初阶段的营运亏损，是该公司需面对的风险。

分析员维持原有盈利预测不变，艾芬黄氏预期该公司2018财政年净利为1亿2960万令吉。分析员主要给予中和及守住评级，目标价介于3令吉70仙至4令吉零9仙。

文章来源：
星洲日报‧投资致富‧投资问诊‧文：李文龙‧2018.03.12

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SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 31 Mar 2018

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31 Mar 2018	31 Mar 2017	31 Mar 2018	31 Mar 2017
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	549,061	640,046	549,061	640,046
2	Profit/(loss) before tax	20,944	-39,562	20,944	-39,562
3	Profit/(loss) for the period	15,806	-34,622	15,806	-34,622
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	15,806	-34,622	15,806	-34,622
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	2.25	-4.93	2.25	-4.93
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	0.00	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	2.7700		2.7500

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