【手套股分析专区】Kossan, Supermax, Topglove, Harta, Carepls,Latexx

青天白月

美国H1N1的情况很糟。

http://rt.com/usa/flu-reraches-epidemic-levels-us-757/

icy97

4利好因素　手套领域前景唱好

财经 2014年3月7日
（吉隆坡7日讯）隨著马股4大手套製造商去年末季的业绩表现相当鼓舞，基本上符合市场的预测，分析员基于4项正面因素，继续唱好手套股的前景，並维持该领域「增持」投资评级。        

以上所指的4大手套製造商，分別是顶级手套（TOPGLOV，7113，主板工业股）、速柏玛（SUPERMX，7106，主板工业股）、高產尼品（KOSSAN，7153，主板工业股）和贺特佳（HARTA，5168，主板工业股）。

艾芬投行分析员指出，总结4大手套製造商在去年末季的业绩表现，相当值得讚许，因为普遍上符合了艾芬投行和市场的预测。

该分析员表示，按年比较，4家手套业者都取得成长，主要是由该投行首选股－－高產尼品按年成长39%，至1亿4100万令吉创纪录的盈利表现带动。

整体上，4家手套业者交出亮眼成绩单，要归功於：一、销售量取得强劲成长；二、原料成本下跌；三、胶手套业者自动化生產设施，促使营运效率提升。

根据大马胶手套出口局（Malaysia Rubber Glove Exports Council，简称MREPC），全球对胶手套的需求和消费，每年將继续以8至10%的幅度成长，这一预测是排除任何病毒爆发的情况。

「此外，全球人口的卫生意识也日益提高，甚至对胶手套的素质要求也越来越严谨。综合这些因素，我们认为全球对胶手套的需求將继续成长，这与全球人口成长以及全球保健中心对胶手套的使用率提高是相符的。」

除了强劲需求將確保胶手套业者內部成长，分析员称，较低的原料成本，也使到业者从中受惠。该分析员补充说，虽然目前是冬季（传统上是每年的2月至4月），而且中国的汽车生產也显著增长，但是胶乳价格却继续向南走。

「胶乳价格按年下挫了26%，同时，年初至今也跌了13%。我们相信这是因为胶乳的供应充足，尤其是来自越南和柬埔寨的供应。这两个国家在2006至2007年期间，积极种植树胶，所以现在是它们的黄金收成期。未来，我们相信来自这两个国家的胶乳生產將继续增加。」

胶乳价格影响

胶乳的价格走势对胶手套製造商带来显著的影响，因为它占了总製造成本的56至60%比重。至於中国汽车生產（轮胎）蓬勃发展，也同样会影响胶乳的价格，因为中国汽车业是胶乳最大的消费对象，占全球胶乳產量的70%左右。

结合以上种种因素，艾芬投行分析员维持胶手套领域「增持」投资评级。他看好该领域的正面因素，包括：一、较低及稳定的胶乳成本；二、先进与发展中经济体对胶手套的需求强稳；三、厂房自动化提升生產效率；四、美元兑令吉匯率趋稳，协助提振出口市场。在个別胶手套股方面，高產尼品依然是艾芬投行的首选股。

4大胶手套股在今天的走势毫无看头，陷入窄幅波动格局。【东方网财经】

icy97

膠手套“四大天王”保全球第一

2014-03-09 19:00      
本地主要膠手套製造業者認為，大馬政府最近將電費大幅度上調16%實是過於激烈，並吁請政府考慮將電費漲幅減半至更為合理的8%水平，因為業者需要一段時間去適應，避免過度加重膠手套行業生產成本與競爭力，從而威脅大馬膠手套行業的競爭力與領導者地位。

本地膠手套行業主要業者的四大領導人，日前出席大馬膠手套製造商協會舉行的膠手套工業媒體圓桌會議時，對該行業所面對的課題，以內行人身份發表看法與評論。

除了針對政府調高電費16%的衝擊，也談到該行業在全球市場面對的種種挑戰和競爭，點出如何加強本地業者的競爭力及成本效益，以便能夠在全球市場繼續壯大及保住全球龍頭老大的地位。

頂級手套主席林偉才
稱霸全球非偶然

頂級手套（TOPGLOV,7113,主板工業產品組）主席丹斯里林偉才，日前在大馬膠手套製造商協會舉行的膠手套工業媒體圓桌會議時指出，大馬膠手套行業成為全球第一膠手套製造商與出口商，占全球市場的63%水平，這是主要業者在過去20年做出種種努力及配合政府，千辛萬苦奮鬥而來的成果。

他認為，大馬膠手套業者能否在未來的20年仍然稱霸全球市場的第一位，這除了胥視業者本身的努力之外，也需要政府的強力支持，才可維持世界第一的地位。

削減津貼應循序漸進

他認為，政府要實行津貼合理化降低財赤，應該以循序漸進的方式進行。政府應給本地膠手套業者甚至是整體市場擁有空間進行調適與應對，特別是本地膠手套業者的生產成本，若比全球市場其他競爭對手更高，將打擊它們在全球競爭力及全球第一的地位。

林偉才指出，大馬政府應將能源津貼視為一項投資，例如政府每花1令吉的天然氣津貼，該行業將生產逾10倍的效益，對整體大馬經濟都有效益。
他指出，大馬膠手套業今日全球領先地位，實是經過20年的國際競爭努力，也憑著科技及不斷改變與改進，在適者生存的原則下脫穎而出，絕對不是偶然或幸運。

政府加強效率
輔助保競爭力

談到政府在2014年1月1日開始提高電費時，林偉才認為，政府也需要做出改變，特別是在每個領域都需要加強效率，以便輔助膠手套行業在國際市場保持競爭力。

膠手套業者客戶向來都在要求調低產品價格，甚至是在生產成本節節揚升時刻都是如此。政府在2013年初宣佈推行最低薪金制，已經使業者勞工成本增加30%，如今國家能源將電費上調16%，進一步增加生產本實是不在話下。加上每年通膨率3%至4%，員工成本是持續不斷的攀升。

林偉才表示，若成本增加是合情合理，相信業者也不會介意，作為國能的客戶之一，任何電費或成本的上調必須要合理，就如他們本身的客戶，任何產品價格的調升或轉嫁，都必須要有很好的理由，不然的話，將會引起客戶的不滿。

其實，全球膠手套市場的競爭是非常劇烈的。並由於生產工廠機械自動化的成本不菲，所以，人力資源的效率顯得非常重要。有鋻於此，業者要與政府聯手合作，使本地膠手套行業進一步成長壯大，以面對全球市場的競爭及保住全球第一的地位。

他表示，該行業有必要進行高素質的研發及創新，其實，不只是膠手套行業，各行各業都需要創新以加強競爭力及保持在市場生存。頂級手套最近耗資1千萬令吉設立研究與發展中心及聘請45名大學生進行研發任務。

速柏瑪執行主席兼董事經理鄭金森
政策須利永續成長

速柏瑪（SUPERMX,7106,主板工業產品組）執行主席兼董事經理拿督斯里鄭金森表示，政府上調電費16%，全部人都受到影響，政府准許一家賺錢企業上調電費，實是令人覺得這可是件瘋狂的事！

同樣的，若是膠手套業者在沒有合理原因上調產品價格，他們的客戶也一樣質疑他們是否瘋了。

國家能源是家賺錢企業，政府還要上調電費及增加大家的成本。希望政府收到的額外收入善加利用。同時，讓更多業者參與再生能源領域，擁有平等的參與，以應對電費起價。

除了電力能源外，膠手套業者的其他經營風險，包括外匯波動及原料成本走高等。若要膠手套業持續成長，政府的政策可說是扮演舉足輕重的角色。
政府進行減赤行動實是無可厚非，惟不應該將減赤優先事項放在削減津貼方面。

電費漲打擊競爭力

鄭金森指出，上調電費，這不應該是政府首要考量，反而應該積極減低不必要的開銷。政府應該抑制不必要的開銷及弊端。

鄭金森指出，政府反而是先行處理政府出現的任何批漏與弱點、減少貪污、改善政府效率等領域，而不是一味加重各行業成本負擔而打擊競爭力。

公用事業甚至獨立發電廠業者取得數10億令吉盈利，但還是需要調漲電費？不僅企業，中低收入群也將面對電費上調衝擊。

本地膠手套行業不時針對市場變化而做出改變，不過，他認為政府也一樣需要做出改變，防止政府的錯誤，包括國家能源必須提昇它的效率，因為其他國家膠手套業者的能源成本，比大馬便宜及更具競爭力，特別是國家能源是壟斷領域。

目前本地膠手套行業每年的營業額達到約300億令吉，佔據全球膠手套市場逾60%，目前最重要的問題，是本地膠手套行業將從目前情況下走向何方？
他認為，膠手套業者知道如何經營它們本身的業務，不過，若是缺乏一個有利製造業者的經營環境，業者是很難繼續擁有永續的成長。

他指出，政府實施的政策非常重要，包括吸引人才回歸措施。特別是目前的價格都在揚升，政府有必要提供獎掖，包括新興行業地位及在油氣領域的優惠等。

本地膠手套行業每年為國家帶來逾100億令吉淨收入，有鋻於此，政府的政策有必要有利經營環境，以便吸引業者繼續投資甚至再投資。政府有必要有長期計劃，以助業者與其他國家競爭。

高產尼品董事經理林寬城
競爭激烈、加強科技保成長

高產尼品（KOSSAN,7153,主板工業產品組）董事經理拿督林寬城則指出，該行業的興衰以及是否繼續成為全球第一，政府為業者提供一個有利經商環境是最為關鍵。

縱然是大馬膠手套行業全球第一，它仍是持續不斷面對諸多挑戰，包括一般的能源與天然氣、員工成本及外匯波動等因素。所以，若要保住世界第一大膠手套製造商，政府也扮演重要角色。

他認為，任何成本上漲必須是符合情理，特別是競爭激烈的全球市場。

林寬城指出，業者採用更好科技工藝，也是維持成長的最佳方法之一，以便與競爭對手——如泰國、印尼及越南等競爭。隨著行業發展與轉變，膠手套行業將不再是勞力密集行業，而轉變為生產自動化及機械化方向前進。

他認為，膠手套業者加強製造科技及操作自動化，將是應付未來挑戰無可避免的趨勢，包括將能源如電力及天然氣及科技效能儘大化，以降低能源的消耗量。

需求每7年翻倍

林寬城指出，2014年的全球膠手套市場前景仍然可期，特別是它將更擴展至非醫藥領域手套，全球人口不斷增長及市場對醫藥衛生更具警覺意識，使全球市場對膠手套需求有增無減。若以成本為准，預料丁腈手套比膠手套的成長較高，膠手套佔45%，而丁腈手套則佔55%。

林寬城指出，市場需求成長料介於6至8%，並以此成長速度，預料全球膠手套市場需求將每7年即翻倍。

賀特佳董事經理關民亮
保住優勢、提供再投資津貼

賀特佳（HARTA,5168,主板工業產品組）董事經理關民亮則指出，本地膠手套行業在全球市場的優勢，主要是大馬擁有一個完整及全面的膠手套生態系統，擁有一攬子的上游與下游領域的互輔與配合，包括科學研究等，使它不會輕易地被超越或取代。

他指出，隨著在政府的津貼合理化行動中，使膠手套行業的成本也節節上升，為應付未來挑戰，相信業者可通過創新，科技化，加強生產力及人力資源發展等領域提昇，以將整體行業邁向另一個水平。

通過投資科技取勝

他認為，膠手套行業未來將不再以便宜勞力競爭，反而是通過投資科技來取勝。

本地膠手套行業為大馬擁有世界領導地位的罕有行業領域及成為全球市場中心，而政府反而有必要與業者合作以保住這項得來不易的成果。

關民亮認為，本地膠手套行業每年的資本開銷都是以10億令吉計劃，並為國家經濟發展做出良好貢獻，使它有必要獲得優惠，政府應親善地為行業重新投資給予回扣津貼或稅務獎掖，以鼓勵更多重新投資，加強大馬膠手套行業在世界市場領導地位與競爭力。

留住本地企業

政府為該行業提供重新投資津貼，以吸引本地業者繼續投資在大馬市場，總好過逼使業者將投資轉向鄰國，包括印尼，泰國甚至是中國市場。特別是膠手套行業可連鎖帶動其他相關支援行業，以及為國家製造更多新就業機會。

若是本地業者競爭力下滑，其他競爭對手將逼近，因為它們也在不斷地改進與提昇，使未來膠手套行業將是高科技行業，因激烈競爭在推動前進，使它們有必要加強能力、人力資源及產品的水准等。

4大因素
需求殷切

大馬膠手套廠商協會會長林魁賢披露，在全球需求因素方面，雖然爆發歐債危機，不過，2013年全球膠手套需求仍然殷切，這主要是4大因素所致，包括市場對保健及衛生的警覺有所改善、更為嚴格管制的保健改革、原料成本走低及非醫藥領域的成長。

目前全球膠手套市場每年需求為1千500億只，其中大馬出口960億只或是63%，成為全球最大的膠手套生產及出口國，而泰國則佔19%及印尼為16%。

大馬膠手套在全球市場的優勢，包括獲得政府及相關各行業良好支持、良好的專業及研究與開發（R&D）、良好基建、能源來源具有競爭力、及較易取得生產原料等。

大馬膠手套的出口價值逐年增加，即從2007年的58億7千萬令吉，至2012年已倍增至105億令吉。截至2013年9月為止則達79億3千萬令吉，預料全年可達140億令吉。

2020年出口總值將達300億

林魁賢指出，預料至2020年的出口總值將達到300億令吉。若以目前全球膠手套需求每年增加6%至8%，預料它的需求將在7年裡翻一番（倍增），未來前景依然可期。

大馬膠手套廠商協會會長林魁賢
首要挑戰——生產成本

林魁賢指出，該行業的生產成本問題，首要為原料成本、兌美元的外匯走勢、電費起價、天然氣價格、消費稅的衝擊及勞工成本等。

該行業在建立產能時將面對的問題，包括資本與融資需求、基建與後援需求、操作自動化、重新投資津貼及人力資本的發展等。

大馬膠手套行業生產科技不斷改進，如在1998年時，膠手套生產線速度僅為每小時生產3千隻手套，在不斷改進後，目前已經可以做到每小時生產4萬6千隻膠手套。

談到該行業的人力資源的問題，他指出，計有最低薪金制的影響、本地勞工的供應、外勞供應、科技人員及工程師、技術與能力及設法留住人才與員工。（星洲日報／投資致富‧企業紅人館‧文：李文龍）

icy97

供過於求‧丁腈手套恐爆削價戰

2014-03-14 17:35      
（吉隆坡14日訊）丁腈手套銷情旺盛，手套業者一窩蜂擴充產能，分析員憂慮新增需求恐難消化所有新鮮供應，業者可能需要削價求存，手套削價戰料一觸即發。

聯昌研究表示，丁腈手套需求旺盛，而天然膠手套需求開始放緩，促使國內手套業者開始提高丁腈手套產能，以在高速增長的市場中維持和攫取更大的市佔率。

根據估計，4大手套上市公司未來4年（2013至2017年）累積產能以複合年均增長率（CAGR）14.3%速度增長，以總產量（丁腈和天然膠手套）來看，賀特佳（HARTA,5168,主板工業產品組）和速柏瑪（SUPERMX,7106,主板工業產品組）擴張策略最為積極，複合年均增長率達22%。

相比之下，高產尼品（KOSSAN,7153,主板工業產品組）未來4年複合年均增長率為17%，而頂級手套（TOPGLOV,7113,主板工業產品組）以5.8%產能複合年均增長率墊底。

丁腈手套需求增速或放緩

基於敏感憂慮，近年來丁腈手套需求增速超越天然膠手套，但聯昌研究相信丁腈手套需求將持續增長，但隨著多數發達市場已完成從天然膠過渡至丁腈手套的階段，相信過往平均增長30%的增速將難以為繼。

更重要的是，禽流感案件多集中在中國爆發，而人傳人的風險甚低，因此預見禽流感爆發將無力顯著拉高手套需求。

聯昌研究補充，市場研究預測未來4年橡膠手套需求僅將年增6%，增速遠比產能擴張的14%為低，相信供過於求將是領域潛在問題。

“我們預期人造膠手套需求僅年增11至13%，或4年複合年均增長12%，遠低於4大手套生產商丁腈手套產能4年複合年均增長29%水平。”

該證券行說，4大手套生產商丁腈手套總產量料佔今年全球需求的56%，以大馬現供應全球63%橡膠手套水平來看仍相對合理，但從2015年起，領域可能因產量過剩出現更為激烈的競爭。

“基於潛在產能過剩，我們相信售價將承受更大壓力，因客戶現比生產商擁有更高的議價能力。我們發現一位生產商已開始減價來重贏客戶的心，而部份生產商也開始削價搶市，都將使售價面對更多壓力。”

但興業研究預測，2014年新增丁腈手套達141億隻，將可由新增138億隻需求消化，以20%需求增長來看，相信產能過剩問題並不足為慮，因多數新增產量將可被需求消化。

“不過，儘管短期內沒有產能過剩問題，但卻對激烈緊張導致平均售價下跌感到憂慮。”

聯昌研究認為無人可從削價戰中全身而退，但賀特佳憑藉高於同儕2至3%售價，高賺益水平將為其提供更多吸納價格壓力的緩衝空間，整體實力為領域之冠，而高產尼品擁有領域第二高賺益，相信削價戰對公司影響仍屬可管理水平。

速柏瑪頂級手套受影響

相比之下，速柏瑪和頂級手套因低賺益，以及對丁腈手套曝險較低，整體影響將更大。

此外，政府在去年杪上調電費，加上政府可能在短期內提高天然氣價格，橡膠手套也將面對更高的營運成本考驗。

聯昌研究指出，手套生產商雖可透過成本轉嫁消費者相抵，但隨著領域開始面對售價壓力，生產商需權衡賺益壓力和來自泰國業者的激烈競爭，下一輪的成本轉嫁將變得日趨艱難。

“同時，2005至2008年龐大種植規模將確保未來數年供應無虞，相信膠乳價格將持續維持低位，但以丁二烯（Butadiene）和丙烯清（Acrylonitrile）為原料的丁腈價格，卻可能隨美國頁岩氣開發釋出更廉價的乙烷（Ethane），促使生產商轉向更廉宜的乙烷，進而壓縮石腦油（Naphtha）生產商賺益，令丁二烯（Butadiene）產量大減而面對漲價風險。”

整體來說，該證券行認為，手套領域風險升高，雖然手套公司積極改善生產效率來保障賺益，但長期仍難防售價走低風險，加上估值昂貴，決定下砍領域評級從“加碼”至“中和”。




手套股剖析

賀特佳
長期最強勁
評級：“持有”（↓）
目標價：7令吉30仙

隨著大量丁腈產能開始湧現，賀特佳將難以維持其高溢價銷售的地位，加上其工廠使用率現達85%，而新廠僅有望在今年第四季竣工，未來6個月恐出現產能吃緊，迫使集團需削價留客。

基於產能吃緊，預見賀特佳2015財政年盈利增長將比領域同儕為慢，但集團具備高賺益，以及領域最有效率表現，仍是領域長期擁有最強勁企業監管的公司。

速柏瑪
競爭傷盈利
評級：“持有”（↓）
目標價：2令吉90仙

基於領域競爭激烈，速柏瑪2014和2015年盈利僅有望增長11%，而集團在丁腈手套營運紀錄不佳，將令集團在行銷上難佔優勢，因此決定下調評級。

高產尼品
領域投資首選
評級：“加持”（←→）
目標價：4令吉92仙

與其他業者相比，高產尼品盈利多元化，專業和優質產品銷售更高，相信憑藉集團比賀特佳更低的售價，以及比頂級手套等業者更好的丁腈手套製造營運紀錄，將可幫助其緩衝賺益下跌影響，因此維持其評級不變。

頂級手套
增速受限
評級：“持有”（←→）
目標價：5令吉94仙

基於頂級手套需積極整頓過剩的天然膠產能，未來兩年盈利增長前景將受限，而集團為保持天然膠產能在特定水平持續運作，只得削價留客，恐進一部對賺益帶來壓力，相信現有估值已充份反映基本面。（ 星洲日報／財經‧文:洪建文）

icy97

数因素加持下半年看好　手套股全面反弹

财经 2014年3月25日
（吉隆坡25日讯）虽然顶级手套（TOPGLOV，7113，主板工业股）上周交出令市场深感失望的业绩，致使其他手套股股价近日节节败退，但分析员相信，手套股在多个利好因素的加持下，下半年可以扭转劣势。        

大部份手套股今年至今交出疲弱的股价表现，包括顶级手套、速柏玛（SUPERMX，7106）、贺特佳（HARTA，5168）和高產尼品（KOSSAN，7153），分別下跌13%、11%、10%和9%。

由於顶级手套上周公佈的末季业绩不符预期，其他手套股亦受拖累而连日走跌，今天终於止跌回弹。当中，速柏玛股价连跌4天后反弹，全天共涨11仙或4.45%，至2.58令吉，在上升榜中位居第17。

此外，顶级手套上升5仙或1.03%，至4.93令吉；高產尼品增升5仙或1.26%，至4.01令吉；惟贺特佳下跌3仙或0.47%，至6.40令吉。

儘管如此，肯纳格研究分析员表示，他对手套领域的前景不感到担心，並相信手套股股价在未来数季，將再次取得良好表现。

根据分析，手套公司增加產能的速度比预期中慢，应可维持市场供需的平衡及不再面对供过於求的隱忧。

令吉及原料价格走低

令吉兑美元走跌和原料价格持续偏低，均是扶持手套领域的有利因素。

与此同时，该分析员也强调，虽然顶级手套交出退步的业绩，拖累手套股股价全线下跌，但实际上一些手套公司的生產线均全面运作，比如贺特佳和高產尼品，因此无须担心其他手套股受累。

此外，大部份手套公司不约而同地放慢扩充產能的步伐。以高產尼品为例，手套產能提高至50亿件的计划，已於今年3月从第一家工厂开始展开，另外2家工厂的產能將在5月至6月才会扩大。而顶级手套今年尾只预计產能增加20亿件。至於贺特佳，其新一代综合手套制造中心（NGC）將在今年末季才投入生產，產能將额外增加25亿件。

分析员对此表示，「各家手套公司的新增產能的总和预计是90亿件，只占全球需求的56%，同时亦只占大马的全球市占率的60%至65%以下。」

另一方面，上述4只手套股去年末季的净利表现各异，贺特佳和高產尼品的业绩基本上符合肯纳格研究和市场的预期，但顶级手套和速柏玛则低於预期。速柏玛是因其中一家工厂发生火患损失不小，顶级手套则受累於中国营运的亏损和外匯亏损。

肯纳格研究亦指出，能源成本高涨不会对手套公司带来太大影响，电费起价虽將使手套公司的净利降减2%至3%，但它们基本上可以將额外成本转嫁给客户。

「根据我们的观察，手套公司在2011年面对天然气价格及电费齐涨时，並没有受到太大的影响。」

肯纳格研究维持手套领域的「增持」评级，首选的股项是速柏玛，获得「超越大市」评级和3.80令吉目標价；高產尼品和贺特佳的评级亦是「超越大市」，目標价分別是5.13令吉和8.21令吉。惟顶级手套的评级是「与大市同步」，目標价是5.58令吉。【东方网财经】

产能过剩言过其实 手套业可跑赢大市
财经新闻 财经  2014-03-26 12:51
http://www.nanyang.com/node/609340?tid=462

icy97

手套股大跌‧過度擴張惹的禍？

2014-03-30 19:55      
手套股近期股價跌跌不休，成為大馬股市中的主要輸家。

這股跌風的肇因，始於頂級手套（TOPGLOV，7113，主板工業產品組）公佈的最新季度業績表現令市場大所失望，導致該股引爆龐大賣壓，拋風並蔓延至其它手套股。

頂級手套2014財政年次季（截至2月28日止）凈利下跌17.41%至4155萬令吉，拖累上半年凈利也下挫14.82%至9183萬令吉。

所謂一葉知秋，作為大馬手套業巨頭的頂級手套業績不濟，投資者立刻聯想到其它手套股也可能遭遇相同命運，因此紛紛拋貨離場。

另一方面，手套股2013年大唱豐收，領域表現超越大市53%，部份手套股估值已顯得偏高，因此更容易受到不利消息衝擊。

今年至今，雄霸國內90%市場市額的手套股4大天王，分別寫下介於9至13%跌幅，尤其頂級手套在3月20日公佈業績讓人失望後，手套股分別滑跌下6至11%，直至上週二（3月25日）才止跌回穩。

市場為何看淡手套股？最主要原因相信是業者近年來大事擴張，帶來生產過剩、產品氾濫和供過於求的隱憂，到時業者將須削價甚至虧本賣產品，盈利必然受到打擊。

尤其是近年丁腈手套前景備受看好，手套業者一窩蜂衝進去擴大生產線，終將分薄盈利，令市場過度擁擠。

手套業者都有一個迷思，相信大就是好，以量便能制勝，因此積極創造經濟規模效應，彼此展開一場無休止的增產競逐賽。

據市場研究預測未來4年橡膠手套需求僅將年增6%，增速遠比產能擴張的14%為低，而人造膠手套需求僅年增11至13%，遠低於4大手套生產商丁腈手套產能4年複合年均增長29%水平，顯示新增產能可能無法被市場消化。

不過，仍有一些死硬派繼續樂觀看好手套股，例如肯納格研究就認為產能過剩風險明顯遭市場放大。其論點是全球手套需求未來數年料可保持10%增長率，今年4大手套商新增產能僅90億隻，僅佔新需求的56%。

其實，本地手套股都具有穩健和扎實的基本面，這些手套股的股價一旦大跌，將浮現趁低吸購的機會，因此相信跌風不會長期持續，目前僅是調整至合理水平。

無論如何，這次手套股過度激進，大事擴張生產業務，引發了這場小股災，業者或許應省思，是否高估了市場的需求，以及應否放緩向前衝刺的步伐，尤其是在目前主要手套消費國中國經濟開始放緩之際。（星洲日報／投資致富‧投資茶室：李勇堅）

icy97

天然氣漲價20%‧手套和建材賺幅受衝擊

2014-04-14 17:25      
（吉隆坡14日訊）政府宣佈自5月1日起調漲非電力商用天然氣售價20%，分析員認為，新一輪天然氣漲價對馬股企業盈利影響輕微，主要因天然氣成本比重一般不高，惟天然氣用量偏高的手套和特定建材業者，營運賺幅料難逃遭進一步侵蝕的噩運。

整體而言，市場分析員對政府調漲商用天然氣消息不感震驚，主要因為政府早在2011年中宣佈調漲天然氣價格時，就已經表明會每半年檢討一次天然氣售價，時隔3年後再次調漲天然氣價格，不過是早前政策的延續。

分析員表示，政府今次調漲天然氣售價，只限於級別C以下用途（年消耗量601mmbtu或以上）天然氣，級別A（家用）和級別B（年消耗量0至600mmbtu的零售商業用途）天然氣售價則保持不變，因此只有那些廣泛使用天然氣作為生產能源的企業或領域，將受到較嚴重的影響。

“比較調漲電費，政府今次上調天然氣售價20%的潛在影響相對輕微，因天然氣佔總成本比重一般不高，加上零售用途價格保持不變，相信不會對通膨構成顯著影響。”

無論如何，由於級別C以下天然氣售價已貼近級別C以上的天然氣售價，分析員預見，若天然氣未來再次調漲，家用和零售商業用途天然氣售價可能同步上漲。

分析員解釋，天然氣價格較電費來得低，大部份高耗電製造領域通常會將天然氣作為生產能源之一，如塑膠、玻璃、鋼鐵等領域，以拉低整體成本，惟考慮供應的穩定性，電力至今仍是生產能源的首選，天然氣只能算輔助能源而已。

“因此，在發電用途天然氣價格保持不變情況下，天然氣漲價僅會對特定領域構成較顯著的短期賺幅侵蝕效果，比如手套業，惟整體衝擊不足為慮。”



手套業轉嫁成本

對於天然氣平均漲價20%，分析員大致認為對手套業影響不大，主要因天然氣僅佔總營運成本6至8%，即使調漲幅度顯著，也不至於對業者造成太嚴重衝擊，且相信手套業者有能力將額外成本轉嫁給買家。

聯昌研究指出，由於國內天然氣平均售價早前只處於每mmbtu 16令吉零7仙，遠低每mmbtu 40至50令吉市價，政府宣佈將平均售價調漲20%至每mmbtu 19令吉32仙，並不讓人意外。

聯昌認為，對於今次天然氣調漲，相信業者可輕易將額外成本轉嫁給客戶，比較擔心的是，若天然氣售價未來如政府建議般每半年調漲一次，手套業者可能在展開成本轉嫁時面對一些難度。

興業則估計，手套業者可能需要1至2個月時間來進行成本轉嫁，同時預測業者可能透過轉用生物能源來降低天然氣漲價的影響。

肯納格研究則預算，在全無成本轉嫁情況下，天然氣漲價料侵蝕手套業盈利1至3%。

安聯研究亦表明，本地手套業在全球市場佔有60%市佔率，成本轉嫁能力不俗，加上天然氣僅佔總營運成本6%至7%，因此不太憂慮相關潛在影響。
不過，達證券看法顯然不同於其他證券行，預測在完全沒有進行成本轉嫁的情況下，天然氣平均漲價20%將對4家上市手套業者造成介於4.6%至12.2%的盈利侵蝕幅度，須調漲手套售價1.1%至1.8%，放足以抵銷衝擊。

頂級手套衝擊嚴重

據該行計算，頂級手套（TOPGLOV,7113,主板工業產品組）所受到的衝擊最嚴重，賀特佳（HARTA,5168,主板工業產品組）受創程度則最輕。

“保守估計，我們假設手套業者僅能將80%額外成本轉嫁給買家，這將對業者盈利構成1%至3%的影響，讓鄰國競爭對手從中受惠，因相關業者能源成本已經反映市價。”（星洲日報／財經‧報道：李三宇）

  
天然气涨价短期不利　手套股应声跌
财经 2014年4月14日
http://www.orientaldaily.com.my/index.php?option=com_k2&view=item&id=111433:&Itemid=198

成本难全盘转嫁客户 手套业者盈利收窄1-3%
财经新闻 财经  2014-04-15 08:29
http://www.nanyang.com/node/614071?tid=462

icy97

具再循環水科技 高產柅品可應對制水

企業財經15 Apr 2014 22:30
（吉隆坡15日訊）高產柅品（KOSSAN，7153，主要板工業）指目前雪州制水局面，對該公司而言在可控制範圍。

高產柅品公關及企業發展總經理葉德華接受財經日報《The Edge》專訪時指出，該公司具有再循環水科技。

“制水問題對高產柅品而言仍受控制，這不是一個新課題，我們已在循環水科技上作投資。”

他稱，公司採用薄膜過濾系統，有助節省60%水量。

“薄膜過濾系統是使用微生物過濾，可生產工業級用水。”

根據“彭博社”報導，雪州漫長制水問題將提升成本，並影響2家主要手套公司生產程序。

早前，一家研究機構指制水問題將影響手套公司生產運作。

頂級手套（TOPGLOV，7113，主要板工業）主席丹斯里林偉才昨日（14日）通過電郵回應水務課題指出，水是營運必需品，制水或提升成本，每年達1000萬令吉。

速柏瑪（SUPERMX，7106，主要板工業）總執行長拿督斯里鄭金森亦指制水問題，讓所有手套制造商擔憂和關注。

雪州制水問題從2月開始引起市場困擾，業者同時需面對較高電費和燃料成本。【中国报财经】

icy97

天然气价涨加重成本 手套将起价

财经新闻 财经  2014-04-17 12:09
（吉隆坡16日讯）大马橡胶手套制造商协会（MARGMA）宣布，国内天然气价格于5月开始调涨，手套价格也将随之上扬。

该协会会长林魁贤发出文告指出，天然气价格上调将大幅加重手套生产成本，每1000只手套生产成本将增加50至80美分（约1.62至2.59令吉）。

“天然气价格上调已在预期中，业者了解补贴合理化的必要。”

但该协会认为，这次天然气调涨的幅度太大，对业者来说是忽然加重的负担，天然气价格上调应循序渐进，而且需事先通知。

此外，他不排除天然气价格上调将带来连锁反应，对手套生产供应链所造成的影响，目前为止难以估计。

因此，他劝促手套制造商和买家要把额外成本纳入计算。【南洋网财经】

icy97

天然气涨价冲击不大　手套制造商有效控制成本

二零一四年四月二十四日 晚上七时三分
（吉隆坡24日讯）天然气的涨价可能为橡胶手套制造商不会带来多大的冲击，它们要如何高效地经营其业务仍然是一个焦点。现在，大马手套业者占有优势价格和供应，因为他们占大约60%的全球年度手套消费。

高产尼品有限公司（KOSSAN，7153，工业产品组）董事经理兼首席执行员拿督林宽城称，大马天然气有限公司（GASMSIA，5209， 贸易服务组）于约两三个星期前调高非电力领域的天然气收费是可以控制的。

他在一项访谈中表示：“为了生意我们必须超越短期，天然气价格上涨是预料中的事，我们已经投入了大量的精力来减轻高能源成本的影响，无论是从天然气，电力和水。”

他称：“我们无法控制外部的因素。我们所能做的就是提高效率和生产力，并通过自动化降低劳动力和生产成本，以及研究和开发。”

林氏称，手套制造商在克服天然气收费调整后所带来的问题不应该有困难，即使该天然气公司连续在短短四个月内调整收费率，我国电费才于今年1月份起价。

生产成本上升，林解释说，是该行业的一个生活中的事实。

他称：“为此，我们将我们的资源投入到各种技术。我们现在使用更多的自动化设备，这大大减少了我们对非熟练劳动力和人为错误的依赖性，这可能是昂贵的。”

“机器所生产的产品质量会比较一致，我们在过去的几年中，还开发了废水循环利用技术在过去的几年中，以减少我们的水消费。”

不过，今年1月份电费才加价不久，大马天然气公司调整天然气价格，对制造商几乎不是一项好消息。

贺特佳有限公司（HARTA，5168，工业产品组）董事经理关民亮称：“天然气补贴没有减少并不令人感到惊讶，但在短期内通知起价事对公司是有点难以适应的。

“我们必须寻找途径将成本的高涨转移给客户，并在同一时间研究如何通过提高效率来降低我们的生产成本。”

速柏玛机构有限公司（SUPERMX，7106，工业产品组）执行主席兼集团董事经理拿督斯里郑金森称，他预料他的公司的利润率在未来的两到三个月内下降，因为销售合同已承诺之前收费调整。

制造商的手套的价格将上升，他通过电子邮件称：“公司在这情况下，它取决于产品的范围和规范，增加范围从2.5%至4.5%。”

总的来说，分析师认为新天然气的收费，并不会为橡胶手套行业的能源成本上升，带来超过1%至2%涨幅。

郑氏认为， 在天然气价格上涨的刺激下可能会使用替代能源，如生物质能。【光华日报财经】

icy97

券商稱進場良機 頂級手套賀特佳股價觸底

財經股市30 Apr 2014 23:02
（吉隆坡30日訊）頂級手套（TOPGLOV，7113，主要板工業）和賀特佳（HARTA，5168，主要板工業）股價目前分別處于2年低點及8個月低點，券商認為兩者股價已觸底，看好在3大因素催化下可回彈走高。

MIDF證券研究指出，這3大因素包括西亞呼吸綜合症（MERS）病情或擴散、原料價格走高，以及完成擴建廠房使產能增加。

該行在分析報告指出，頂級手套和賀特佳股價正承壓，正是進場時機。賀特佳今年至今已下跌12%至6.35令吉；同期，頂級手套下跌了17%至4.76令吉。

股價走勢不振，主要歸因于原料價格下滑，推低手套平均售價。今年至今，濃縮乳膠價格下跌了15%至每公斤4.51令吉。丁價格也下滑了6%至每公噸1355美元（約4352令吉）。

報告指出，隨著客戶因原料價格下跌要求降低售價，部分手套業者為了維持營業額成長被迫提高產量。但一些業者如頂級手套因客戶要求售價過低，必須拒絕部分訂單，導致去年第4季營業額和盈利按季下滑。

儘管如此，MIDF證券研究相信，頂級手套和賀特佳股價已觸底，看好股價可在上述3大因素帶動下于近期回升。

該行正面看待手套領域，並把頂級手套和賀特佳投資建議從“中立”上修至“短線買入”，目標價分別為5.70令吉和7.69令吉。

但上述兩股今日走勢南轅北轍，頂級手套起4仙至4.80令吉, 成交量204萬8600股；賀特佳跌1仙至6.34令吉，成交量11萬5800股。【中国报财经】

icy97

3大因素加持　手套股短期扭转跌势

财经 2014年5月4日
     
黄家声 报导

手套业面临业者扩充生產线、原料以及劳动成本提高和配水计划影响，两大手套股--顶级手套（TOPGLOV，7113，主板工业股）和贺特佳（HARTA，5168，主板工业股）纷纷受创，股价更是一路下滑。        

然而，经过一轮跌势后，MIDF分析员认为2大巨头近期將有3大利好因素扶持而回弹。建议投资者趁跌买进，进行短线交易获益。

跌势近尾声　手套股短线买入

顶级手套和贺特佳早前股价面对卖压，分別跌至2年和8个月最低。年初至今，贺特佳股价总共下滑了12%，至6.35令吉，而顶级手套也下滑17%，至4.76令吉，跌势是由原料成本下滑拖低手套平均售价引起。

天然胶乳价格年初至今，从每公斤5.31令吉下滑了15%，至4.51令吉。丁月青胶乳价格跌幅更大，从每公吨1445美元下滑6%，至1355美元。

因此，为了保持收入赚幅，生產商需提高產量，但是对於顶级手套来说，若面对客户要求不合理的价格水平，他们会拒绝订单，这导致该公司在2014財政年末季的產量按季下滑8.5%。

纵然如此，MIDF研究所分析员相信，两大手套巨头虽然面临卖压，但在3大利好因素扶持下股价近期將回弹。

3利好因素

第一，中东呼吸道症状的冠状病毒(MERs-Cov)继续扩散的机率非常高。

根据世界卫生组织（WHO）截至4月24日的统计，已经有254人感染病毒，预计死亡人数在两年內达93人。

世界卫生组织也披露，中东呼吸道症状冠状病毒已经扩散至14个国家，其中包括大马以及菲律宾。

这个病毒相信会人传人，75%案例是被传染的病例（从另一个感染者获得感染）。

分析员相信，手套的需求量尤其是中东市场会隨著健康意识提高，以防止呼吸道症状冠状病毒感染的蔓延而有所增加。

第二，原料价格预计在近期內涨价。分析员认为厂家將提高平均售价来增加收入。

与此同时，贺特佳管理层也表示，发现目前丁月青价格的涨幅过低。

第三，近期內原料价格將上涨。顶级手套和贺特佳的新厂多数会在2014年投產。

贺特佳的新一代中心（NGC）预计10月至少有两条生產线投入运作，而顶级手套的27號厂房和29號厂房的扩充计划，將分別在5月和12月完工。

手套业短期展望正面

根据泰国树胶协会主席Chaiyos Sincharoenkul透露，由于2月至5月处於冬季，树胶生產量降低，分析员认为，这舒缓丁月青和离心胶乳供过於求的问题，並推高原料价格。

生產商將趁原料价格上涨重新上调手套的平均售价，分析员也透露，平均售价的提高將扶持公司营业额和净利的增长。

目前，他们还无法正確预测平均售价的涨幅，加上电费和天然气近期涨价也带动平均售价上调。

转嫁额外成本

然而，分析员相信，由於售价仍然过低，因此成本提高將转嫁给消费者。

此外，贺特佳和顶级手套的生產线扩充计划，也预计可在未来作出营业额及净利贡献。

贺特佳估计在2022年完工的新一代中心计划（NGC），预计可提高生產量两倍，至每年422亿只手套。

另一方面，顶级手套的生產线升级计划则预计在今年5月和12月完工后，將贡献额外5%的生產量，至每年435亿只手套。

分析员对手套业短期的展望保持乐观，认为贺特佳和顶级手套股价会出现回弹，提振散户投资者对手套股的信心。

除此之外，分析员也將两大手套股「中和」的投资评级上调至「短线买入」，同时建议投资者在近3个月內，留意两大手套股的股价走势。

分析员把顶级手套的目標价设在5.70令吉，估计仍有23.1%的上涨空间。

贺特佳目標价则设在7.69令吉，上涨空间为23.6%。【东方网财经】


競爭激烈‧成本走高‧手套業好景不再

2014-05-05 16:02      
（吉隆坡5日訊）手套業展望轉入謹慎，製造商紛預期未來營運環境更加艱澀，大馬研究認為，雖然手套製造商過去兩年均取得雙位數盈利增長，惟在市場競爭和成本提昇影響下，良景或不複見。

大馬研究指出，手套公司最新業績顯示，整體營運賺幅已下滑至5年平均線以下水平，只有高產尼品（KOSSAN，7153，主板工業產品組）第四季營運賺幅仍較長期平均值高3%。

此外，大馬研究補充，速柏瑪（SUPERMX，7106，主板工業產品組）第四季營運賺幅亦可能有上揚空間，因營業額按季暴跌32%，主要因旗下其中一家廠房遭遇火患，導致產能暫時受損。

成本上漲為主要利空

該行說，手套業目前面對的主要利空，在於成本整體呈漲勢，包括：

員工薪酬漲2至3%

政府在2012年5月宣佈將在西馬落實900令吉最低薪金制，東馬則落實800令吉最低薪酬，這導致手套業勞工成本上漲2至3%，佔總成本10至12%。

此外，國家薪資諮詢委員會（NWCC）在2011年擬定的法令，也闡明最低薪金將每兩年檢討，人力資源副部長拿督依斯邁爾也說，最低薪金應在今年內重新檢討，並且在明年落實。

大馬研究直言無法數字化更高最低薪水平對手套業的衝擊，主要因欠缺詳情，惟考量雇員薪酬已經增加，額外增幅料顯得輕微，因此不預見對手套業盈利造成衝擊。

或吸納電費調漲成本

政府去年12月宣佈調漲半島電費15%，商業和工業用戶更平均須承擔16.85%的電費增幅，手套業者在這項宣佈後不久，即調高平均手套售價1%，大馬手套製造商協會估計，電費漲價導致每1千隻手套生產成本上漲64仙至1令吉93仙之間。

無論如何，大馬研究表示，並非所有手套製造商均調高售價，一些業者決定吸納額外成本，使手套更具競爭力，這情況令那些已經調漲平均售價的業者面對壓力。

天然氣漲價推高營運成本

國內天然氣售價自今年5月開始上漲19%，手套製造商原本需為每平方立米天然氣繳付16令吉零7仙成本，如今必須繳付19令吉18仙，雖然這項宣佈符合預期，惟考量漲價宣佈與正式落實之間只有2週緩衝期，因此預見製造商營運成本將在未來數季內上漲。

雖然一些業者有信心立即展開成本轉嫁，如賀特佳（HARTA，5168，主板工業產品組）調高平均售價2%，但其他業者，包括頂級手套（TOPGLOV，7113，主板工業產品組），卻採取更謹慎的態度，可能得用2至3個月時間來進行成本轉嫁。

美元匯率波動

儘管美元匯率看漲可能消化外匯壓力，可由於匯率波動，加上一些製造商採取護盤策略，卻導致情況進一步惡化。

大馬研究舉例，頂級手套就因早前在美元走低時替美元應收款護盤，令2014上半年蒙受1千760萬令吉累積外匯虧損，賀特佳則在2014年首9個月傳出1千萬令吉累積外匯虧損。

有鑑於此，手套製造商如今更積極管理貨幣風險，如進入更短暫（3個月）的遠期合約，確保擁有更佳的金融彈性。



丁腈和膠手套售價下滑

大馬研究補充，丁腈與膠手套平均售價雙雙下滑，顯示訂價能力如今重新回到買家手上，尤其是膠手套，因新入行業者願意接受更低賺幅，以擴大市佔率。

“丁腈手套方面，平均售價下滑則主要因業者需要將產能使用率保持在一定水平，因此將產品標上更低售價，以吸引市場買氣，惟這自然導致賺幅受壓。”

不過，該行認為平均售價下滑也可能歸咎於原料價明顯下滑。

大馬研究說，丁腈和乳膠價格今年以來分別下滑16%和3%，主要因市場憂慮中國供應過剩和經濟放緩可能影響需求。

無論如何，大馬研究強調不預見手套業者盈利大幅下滑，因強勁產品需求將抵銷成本走高利空，全球手套需求料在今年杪成長8至10%，歸功於保健開銷和意識走高。

產能兩年內或過剩

另外，根據各手套業者管理層的披露，大馬研究認為手套業產能確實可能在未來兩年出現過剩現象，但表示不會對這現象感到過份憂慮，主要因整體產能使用率依然高企，且一些業者已放慢產能擴張計劃。

盈利預估下調6至11%

整體而言，考量領域暫時缺乏催化劑，大馬研究平均下調手套業盈利預估6至11%，唯一獲該行“買進”評級的手套股，如今只有高產尼品。

續看好高產尼品

大馬研究解釋，繼續看好高產尼品，主要因其未來3年年均複合成長率高達21%，且營運效率和產品組合改善可能推動賺幅擴張。

不過，儘管展望保持明朗，可大馬研究仍稍微下調未來3年財測1至2%。

另外3隻手套股，大馬研究首先調低頂級手套股票評級至“守住”，主要因認為該公司早前對需求轉向丁腈手套的市場趨勢反應最慢，所以對市場競爭加劇最為脆弱。

至於賀特佳，大馬研究因短期成長放緩，而下調未來3年財測8至18%；速柏瑪財測則在不久前遭調低6至8%，大馬研究認為，“速柏瑪商業園”雖可能是潛在重估因素，惟執行進度仍有待觀察。（星洲日報／財經‧報道：李三宇）

icy97

價格戰陰霾難消‧手套業展望不一

2014-06-13 17:01      
（吉隆坡11日訊）本地手套業者在2014年首季業績中報出令人失望的表現，安聯星展研究認為在營運環境參差不齊條件下，各手套業者下半年展望各異，短期供應過剩亦將持續構成價格戰風險。

安聯星展研究說，手套業者業績讓人失望，主要因銷售量落後預期，以及賺幅明顯受壓。

“我們追蹤的4隻手套業股中，高產尼品（KOSSAN，7153，主板工業產品組）取得相對較佳的業績，核心盈利按年成長8%，其他3隻手套股，包括頂級手套（TOPGLOV，7113，主板工業產品組）、賀特佳（HARTA，5168，主板工業產品組）和速柏瑪（SUPERMX，7106，主板工業產品組），業績均落後預期。”

4公司首季總銷量跌4%

整體而言，4家手套公司首季總銷量按年下跌4%，表現落後位於泰國的最大國際競爭對手Sempermed。

賺幅方面，只有高產尼品和速柏瑪每千隻手套稅前盈利改善，頂級手套及賀特佳則呈萎縮狀態，儘管賀特佳仍是賺幅最佳的手套公司，可其賺幅其實自2013年首季開始下滑，反觀高產尼品和速柏瑪大有後來居上之勢。

安聯星展也認為，從競爭優勢來看，中期市場展望其實仍對本地手套業者有利，但馬幣走強卻可能構成挑戰，而這可能是手套業首季業績不佳的關鍵之一。

大多數手套業者已經縮減或展延產能擴張計劃，以管理供求上的失衡；結果是，國內4家頂尖手套業者原本預期的8至10%銷量成長率或許難以達成。

“丁腈手套需求仍比膠手套來得佳，儘管後者原料價格已在今年取得可觀跌幅，但我們預計丁腈手套仍掌握7%的成本優勢，而且將繼續保持高競爭力。”

風險方面，安聯星展認為成本壓力和價格戰持續是領域的最大潛在挑戰，若手套業者礙於競爭壓力而難以將電費與天然氣售價調漲的額外成本壓力轉嫁給消費者，則可能對業績造成負面衝擊。

此外，短期供應過剩現象亦可能造成不健康價格戰，但安聯星展認為在業者紛展開應對措施情況下，價格戰風險暫時處於可管理範圍內。



（星洲日報／財經‧報道：李三宇）


受3因素主宰　手套领域下半年好坏参半
财经 2014年6月13日
http://www.orientaldaily.com.my/index.php?option=com_k2&view=item&id=121717:3&Itemid=198


令吉强需求缓成本涨 手套股下半年堪忧
财经新闻 财经  2014-06-17 11:48
http://www.nanyang.com/node/628818?tid=462

icy97

丁腈原料跌價‧膠手套業展望正面

2014-06-27 16:58      
（吉隆坡27日訊）原油價格起惟丁腈原料下跌，本地膠手套業者可趁低存貨；至於電費起價可通過自行發電克服，以及消費稅影響不顯著，使分析員仍然看好整體膠手套行業未來前景，給於正面評級。

MIDF研究指出，截至2014年6月25日為止，今年的美國輕質原油價格增長8.4%。傳統記錄顯示，原油價格與丁腈及膠汁價格走勢一致。

不過，自2012年以來，隨著丁腈及膠汁供應過剩，與原油價格已經背道而馳。

由於丁腈原料主要成份為石油化學洐生產品，主要業者認為，預料丁腈價格遲早會隨著原油價格揚升，有鋻於此，目前正是膠手套業者趁價格尚未隨著原油價格上揚之前囤積丁腈原料。

最近MyPower管理層暗示電費可能起價，因液化天然氣在今年1月至6月間，已經揚升10%至25%，主要是縮減實際生產電力成本（每單位42仙）與目前津貼電費（每單位為38.53仙）之間的差距。

MIDF表示，為了降低對電力成本，數家膠手套業者轉向使用熱電聯供裝置，後者成本介於2千500萬令吉至3千萬令吉，預料可在3至4年回本。

大馬將在2015年4月實施消費稅，惟對本地膠手套業者的膠手套銷售衝擊輕微，主要是本地銷售對出口銷售比例非常低。

賀特佳（HARTA，5168，主板工業產品組）管理層披露，該公司在本地銷售量占總銷售量僅約1%，主要業者產品大多數出口到歐美市場。

MIDF對整體膠手套行業維持正面看法，並建議“買進”頂級手套（TOPGLOV，7113，主板工業產品組）以及高產尼品（KOSSAN，7153，主板工業產品組），目標價分別為5令吉70仙及5令吉23仙。

MIDF也建議“短期買進”賀特佳，目標價為7令吉10仙。（星洲日報／財經‧報道：李文龍）

icy97

大马手套业持续成长　成196市场主要供应国

财经 2014年7月16日
（吉隆坡16日讯）马来西亚胶手套製造商公会(MARGMA）主席林魁贤表示，我国手套业將继续成长，国內业者將会继续开拓更多市场及多元產品种类，该公会也预期大马在2020年將成为196个手套进口市场，最主要的供应国。

然而，他也承认，令吉近期的涨势的確对手套业者的盈利带来衝击。林魁贤表示，我国手套商98%的订单来自国外，匯率的波动將直接影响我国的手套商表现。

「手套商正努力降低生產成本，投入不少资金引进新科技，进一步將生產流程机械化，以减少对人力依赖以及提升生產效率，以应对成本上扬的问题」。

林魁贤是在今早出席第7届国际手套会展赞助方签约仪式后向记者发表谈话。顶级手套（TOPGLOV，7113，主板工业股）、贺特佳（HARTA，5168，主板工业股）、高產尼品（KOSSAN，7153，主板工业股）、速柏玛（SUPERMX，7106，主板工业股）等，共9家本地主要手套业者为这一届会展的协办赞助方。

出口销售120亿

林魁贤补充，在2012年与2013年的手套出口销售，分別达到80亿以及105亿令吉，预计今年的出口销售將进一步增长至120亿令吉。

另外，一同出席记者会的国际手套会展筹委会主席李金谋则提到，在2013年，我国出口的树胶產品为146亿令吉，今年首4个月达到40亿令吉，预计2014年的销售额可达150亿令吉，其中75%为胶手套產品。

扩大市场份额

大马是全世界最大的手套供应国，占全球手套市场63%份额。林魁贤表示，我国手套厂商將会继续开拓更多市场如非洲、人口眾多的新兴国家印度与中国等市场。

同时，他也补充，我国手套供应至196个国家，也是当中120个国家的最主要手套供应国家，他预计在2020年，大马將会是这196个市场最大的供应国。

在销售对像方面，除了继续专注医疗以及工业领域外，厂商也开始关注家庭主妇市场。

第7届国际手套会展將在9月2日在吉隆坡国际会议展览中心开始，为期3天。当中將会有超过12个国家，多达100多家企业参与会展。而这一次，中国是续我国之后，第二多参展商参与的国家。

对於中国未来会否成为大马手套领域主要的竞爭对手，林魁贤表示对此现象没有太大的担忧，「中国企业的参与是因为我国是最大手套供应国，同时拥有成熟的手套生產技术，中国將带我国生產技术回去。」

他表示，本地业者也可以通过合作的方式，进军中国市场，「中国的市场潜力大，不少的本地业者如高產尼品、速柏玛等都在开拓中国市场。」【东方网财经】


今年需求料增至1786亿只 大马手套供应全球63%
财经新闻 财经  2014-07-17 08:52
http://www.nanyang.com/node/635457?tid=462

icy97

病毒肆虐 美元升值　手套股回春 涨势难测

财经 2014年8月1日
     
张欣豪 报导

（吉隆坡1日讯）西非埃博拉（又称伊波拉）病情肆虐，加上美元兑令吉匯率升值，刺激年初表现低迷的手套股，大马4大手套公司股价今天纷纷上扬，惟分析员普遍相信这只是短暂的投机活动所致，手套股涨势能否持还要胥视疫情的发展。

隨著西非国家塞拉利昂昨日宣布进入紧急状態，其邻国利比里亚也情况严重，马股手套股在今天受到投资者追捧，顶级手套（Topglov，7113，主板工业股）、高產尼品（Kossan，7153，主板工业股）以及贺特佳（Harta，5168，主板工业股）分別上扬14仙或3.024%、8仙或1.995%以及4仙或0.605%，其中顶级手套和高產尼品分別成为全场第11和第19大上升股。

至于速柏玛（Supermx，7106，主板工业股）则是4大手套股中，表现最佳，全天共起19仙或8.756%，至2.36令吉，成为全场第9大上升股。

针对手套股在逆市中上扬，接受《东方財经》询问的分析员普遍指出，埃博拉事件使到投资者重新注意上半年表现低迷的手套股，但今日升势相信只是基於投机活动，这些手套股的股价涨势能否持续，仍须视疫情接下来的发展而定。

不愿具名的研究主管以及分析员认为，埃博拉病情若成为跨区域或跨洲疫情，势必成为手套领域强大的催化因素，甚至带动一股手套股大牛市；但若病情受到控制，相信投机活动將会迅速结束。埃博拉病毒是一种人传人的病毒，若扩散情况严重，將大大增加全球手套需求。

安联星展研究分析员表示，短期內不看好手套领域，尤其是在目前令吉兑美元呈上升趋势以及供应过剩的情况下。此外，明年的竞爭相信会更激烈。

无论如何，他认为，手套领域长期依然正面，毕竟手套股的基本面和估值仍属合理。

他指出，本次针对埃博拉病情的升势並不稳定，必须视接下来的疫情，才能决定这股上升势头能否延续。

肯纳格投行分析员表示，今天的手套股升势除了因为埃博拉病情，今天美元兑令吉大幅升值也是其中一个因素。截止今天下午尾盘，美元兑令吉相比昨天上升了0.62%，至3.2174令吉。

肯纳格投行看好手套领域

肯纳格投行分析员对手套领域较为乐观，认为手套股目前已被低估，其中供应过剩的消息已被严重放大。

他指出，目前大马手套公司的丁月青手套都处於满负荷產能，近期都在扩展新生產线，以迎合市场不断增加的需求。

手套股上半年一直表现低迷，本次病毒危机或成为一个强大的催化因素。加上手套市场的需求一直有稳健成长，肯纳格投行看好目前被低估的手套领域。

年头至今，速柏玛跌14.8%；顶级手套滑落15.28%；高尼產品跌5.32%；贺特佳跌8.02%。

安联星展研究及肯纳格投行分析员都认为，速柏玛今天表现最佳，是因为之前的股价表现最不好，且股价较便宜。

安联星展研究的手套首选股是高產尼品，目標价4.90令吉；肯纳格投行对手套领域的投资评级为「超越大市」，首选股贺特佳，目標价7.48令吉。【东方网财经】

icy97

伊波拉推高需求‧膠手套發災難財

2014-08-04 17:33      
（吉隆坡4日訊）西非爆發暫時無藥可救及致命的伊波拉病毒疫情，使本地膠手套領域從中受惠，若是伊波拉疫情擴散至西非以外市場，甚至蔓延至全球市場時，相信膠手套公司的膠手套產品需求大增而大發災難財。

丰隆研究指出，西非爆發伊波拉病毒料為上週膠手套股項價股漲升主要催化因素，而升勢今日持續。

雖然伊波拉病毒致命，惟感染宗數或死亡人數尚未達到H1N1病毒事件水平，後者曾是膠手套股價值重估的催化因素。

丰隆將會密切關注伊波拉的發展，特別是否將升級至全球流行病毒，惟目前暫時將膠手套領域維持“中和”評級。

世界衛生組織表示，隨著爆發伊波拉病毒疫情，醫務人員是感染病毒的高風險群，並勸告他們在進行任務時戴上面罩，身穿長袖法衣以及膠手套。預料這將刺激膠手套領域的正面市場情緒。

頂級手套最受惠

伊波拉病毒是世界衛生組織點名為最致命的病毒，惟幸過去僅有一次蔓延至非洲以外的國家，大多數時候僅局限在西非，而這個地區較多使用膠手套，而不是丁腈手套。

豐隆較為

看好頂級手套（TOPGLOV,7113,主板工業產品組），認為將是伊波拉病毒疫情最大受惠股，因該公司主要是出口最多膠手套，以及在非洲的業務規模也比其他業者來得大。

興業研究也認為，預料頂級手套將是伊波拉病毒的最大受惠者，若是疫情擴散至全球市場，預料將使其工廠使用率，從目前的70至75%，增加至80至85%。

世界衛生組織總幹事陳馮富珍上週五指出，伊波拉病毒的擴散，比該組織控制的速度更快。該組織將在本月6月（週三）召開一項緊急委員會會議，以評估西非爆發伊波拉病毒對國際的影響。

丰隆指出，膠手套股項的潛在催化利好因素，包括傳染病蔓延推動膠手套的市場需求，在保健領域實施更嚴謹條件及增加開銷，美元兌馬幣匯率走高，以及較低膠汁價格推動賺幅等。

投資者對膠手套領域應注意的潛在風險，則包括膠手套需求與供應失衡，天然或人造膠的價格走高，以及美元兌馬幣匯率進一步走軟等利空。

丰隆目前對整體膠手套領域財測保持不變，除了賀特佳（HARTA,5168,主板工業產品組）例外，因調整其成本規式，使其2016年財政年預測每股盈利上調7.5%所致。

這是西非20年以來首次爆發伊波拉病毒疫情，目前總共有1323名患者，及奪走729條人命。它主要通過血液，分泌物或其他體液接融触傳染，目前沒有特別治療或疫苖可治。

大馬目前未有疫情通報，而大馬衛生部已經提高警惕，特別是在機場關口加強監督，以防伊波拉疫情蔓延至大馬。

手套股股價續走高

由於受到爆發伊波拉病毒的推動，使馬股主要膠手套的股價表現繼續走高；頂級手套一度再起17仙至4令吉94仙的高峰，全天收市時升幅略為收窄，惟仍起11仙，至4令吉88仙，成交量為237萬6千900股。

速柏瑪（SUPERMX,7106,主板工業產品組）全天起2仙至2令吉38仙，成交量為1千539萬8千600股。高產尼品（KOSSAN,7153,主板工業產品組）則起9仙至4令吉18仙、而賀特佳則全天起6仙至6令吉71仙。



（星洲日報／財經‧報道：李文龍）

icy97

手套股告別寒冬？

2014-08-10 19:59      
伊波拉病毒在西非4國肆虐，目前已超過1千700宗病例，死亡人數更是超過900人。由於疫情造成全球恐慌，料將刺激膠手套需求量大增，膠手套公司看好能從這場災難中獲益，股價紛紛走高。

就在數個月前，手套股還在因為產能過剩、成本增高衝擊業績而大吹拋風，多家證券行也因此而看淡手套領域的前景。然而，一場瘟疫的到來，讓手套股成功撥開籠罩多時的烏雲，再次成為市場的寵兒。

雖然首宗伊波拉案例早於今年2月便在幾內亞境內爆發，但隨著死亡人數持續上升，疫情在進入7月杪開始出現失控徵兆，引起全球人民的關注，手套股股價也跟著應聲上漲。

截至週五（5日）為止，國內4大膠手套業者股價都在8月份走高，其中速柏瑪（SUPERMX，7106，主板工業產品組）漲8仙或3.69%、高產尼品（KOSSAN，7153，主板工業產品組）漲9仙或2.24%、頂級手套（TOPGLOV，7113，主板工業產品組）漲9仙或1.94%、賀特佳（HARTA，5168，主板工業產品組）漲9仙或1.36%，相較於綜合指數的1.68%跌幅皆跑贏大市。

這並非手套股首次因瘟疫而迎來市場的買盤，就在去年3月爆發的H7N9流感中，上述4隻手套股股價便一度暴漲20至40%。話雖如此，公司業績真的會因為瘟疫的爆發而大幅受益嗎？

看回去年H7N9流感的例子，4大手套股中只有高產尼品在當下的財政年中取得淨利增長，剩餘的速柏瑪、頂級手套和賀特佳的淨利分別下跌1.64%、3.06%以及0.21%，可見瘟疫因素帶來的推動力並不顯著。

一名分析員也稱，目前伊波拉疫情仍侷限於非洲，雖然部份非洲國家對膠手套的需求大增，但來自該區域的銷售貢獻微不足道，扶持也有限。
說到底，手套股股價搭上伊波拉疫情而上漲，更多是投資者的情緒因素作祟。回歸基本面，手套領域產能過剩的問題還是懸而未解，賺幅也還是受到政府削減津貼的舉動、以及最低薪金制的推行而持續受到擠壓。

不過，從好的一面來看，每次的瘟疫都在一定程度上提高全球人民的衛生意識，這輪的伊波拉瘟疫相信也不例外，特別是針對手套產品滲透率偏低的非洲市場。因此就長期而言，手套股還是屬於這場瘟疫的受益方。（星洲日報／投資致富‧投資茶室：孔令堯）

icy97

伊波拉雖升級為國際危機‧手套業受惠不大

2014-08-11 17:03      
（吉隆坡11日訊）伊波拉疫情升級，被列為國際危機，分析員認為相關病毒傳染性不及H1N1和沙斯（SARS），加上本地手套公司並未深耕非洲市場，並不預見需求短期內將顯著攀升，但若疫情不斷擴散則有望拉單，並強化整體盈利賺益。

世界衛生組織（WHO）在上週五宣佈西非的伊波拉疫情已經成為國際公共衛生緊急事件，國際上必須作出協調反應才能阻止病毒進一步蔓延。

安聯星展研究認為，雖然伊波拉病毒高度感染和致命性，但只能通過患者的血液和體液進行傳播，因此傳染性料不比H1N1和沙士強。

“基於疫情爆發的國家缺乏充足的人力、財力和資源來抑制感染源，因此我們相信世衛要求國際社會協助來幫助抑制疫情擴散是審慎的舉措。”

興業研究指出，雖然4大手套股暴露於非洲的程度不高，但若疫情惡化，美國和歐盟等國家可能採取先發制人措施，導致恐慌性買盤的出現。

“我們相信這將推動手套需求，進而消除供過於求的窘境。”

回顧2009／2010年H1N1禽流感疫情爆發時，手套公司因需求增長，以及更有效的成本轉嫁機制，紛紛錄得強勁的稅前盈利賺益，興業研究相信若伊波拉疫情擴散，歷史可能重演。

“基於消費者對手套價格比較不敏感，這將為手套公司轉嫁額外成本創造空間，定價壓力也有望隨需求增長而消逝。”

不過，聯昌研究與手套公司接觸後，發現訂單並沒有出現顯著增長，但就算需求攀升，現幾乎所有手套公司的天然膠手套生產線產能已經飽和，產能改善的空間已經不多。

“有鑑於此，我們維持領域中和評級不變，主要是並不預見需求將顯著攀升，但疫情爆發可能提昇民眾的健康意識，對安全套和橡膠手套需求將帶來長期正面效益。”

安聯星展研究說，基於非洲僅佔全球手套總消耗量的2至3%，相信伊波拉的爆發不會大幅拉高手套消耗量，但若伊波拉在全球擴散，手套領域潛存25至30%上漲空間。2009年H1N1禽流感疫情爆發導致手套業重估至+2標準差（SD）水平就是最佳例子。

“在這樣的情況下，我們傾向於擁有高閒置產能，以及顯著比速柏瑪（SUPERMX，7106，主板工業產品組）等同儕折價交易的頂級手套（TOPGLOV，7113，主板工業產品組）。”

手套股今日普遍上揚，頂級手套起4仙至4令吉76仙，速柏瑪揚1仙至2令吉26仙，賀特佳（HARTA，5168，主板工業產品組）漲4仙至6令吉74仙。



（星洲日報／財經‧報道：洪建文）


伊波拉疫情虽升级 手套需求没激增
财经新闻 财经  2014-08-12 12:09
http://www.nanyang.com/node/641469?tid=462

icy97

慕尤丁鼓勵橡膠手套業者 重擬戰略提高生產力

企業財經2 Sep 2014 23:00
（吉隆坡2日訊）副首相丹斯里慕尤丁今日促請國內橡膠手套業者，充分利用不斷增長的全球市場機會，保持持續的動力來應對需求。

他說，行內人士應該有效重新制定戰略，保持高效模式，成為市場領導者。

“政府會一直支持馬來西亞像膠業的發展，畢竟它對國家社會經濟作出很大貢獻。”

慕尤丁今早出席第7屆國際橡膠手套大會及展覽主持開幕，在致詞時如是指出。

出席者包括種植及原產業部長拿督斯里道格拉斯和馬來西亞橡膠手套制造商公會（MARGMA）主席林魁賢。

他說，在這方面，政府會特別關注針對橡膠手套業的各種獎掖和援助，以促進有效的生態系統發展。

副首相說，馬來西亞在去年共出國總值145億令吉的橡膠產品，其中有10億5000萬令吉是橡膠手套。

在這方面，他指出，有關行業總出口收入在2012年有顯著的增長，2012年的33億3000萬令吉增加了282%。

“今天，馬來西亞的橡膠手套出口佔了橡膠產品出口的近80%。我們也很高興的注意到，馬來西亞的橡膠手套領域仍然維持競爭力，並且出口到190多個國家。”

他說，我國的橡膠手套出口也佔了全球出口總值62億美元（約185億令吉）的54%。

10年內需求量 逾3000億個

慕尤丁也說，本地橡膠手套行業也對我國的社會經濟議程，有著積極發展。

“據我所知，這個行業內，每年每名員工生產力從1998年的50萬個手套，增加至2014年的260萬個。”

他說，隨著生產力增加，也讓每名員工可賺取出口收入從1993年的平均5萬1000令吉，增加至2013年的平均26萬5000令吉。

副首相說，根據業界人士說法，橡膠手套業有望在2014年提供4萬1000個就業機會。

另外，林魁賢也說，馬來西亞橡膠手套制造商公會樂觀的認為，橡膠手套的需求量將繼續增長8至12%。

“按照這種速度，我們預計橡膠手套的需求將在10年內，或2020年前超過3000億個。”【中国报财经】