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楼主: hauzi302

【手套股分析专区】Kossan, Supermax, Topglove, Harta, Carepls,Latexx

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发表于 10-6-2017 11:57 PM | 显示全部楼层
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从下图可以看到手套股的revenue来到了个新高,盈利也在q216的低谷后复苏!
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发表于 18-6-2017 04:22 AM | 显示全部楼层
成本增加美元贬值
手套股次季盈利料持平


2017年6月8日
(吉隆坡7日讯)尽管手套领域首季业绩亮眼,但面对高成本和美元贬值等利空,分析员预计,次季盈利按季增长将持平。

大华继显分析员指出,供需情况改善,可让手套平均售价复苏的情况延续至次季。

不过,转嫁高成本的滞后效应,以及近期美元贬值的影响,会拖累手套业者次季净利按季增长表现持平。

该行分析员解释,随着手套平均售价走稳、销量增加和外汇利好,手套领域首季的净利按季大幅走高19%,同时,按年微扬0.6%,归功于所有业者的净利改善。

他还说,所留意的手套股中,业者迄今,已将手套的平均售价上调10%以上。

“我们相信,这股趋势会一直延续至今年次季,因业者放眼,把首季较高的原料成本转嫁。”

建议持股观望

再加上丁腈和乳胶价格自4月初放缓,为接下来,手套业者取得良好的赚幅和净利铺路。

而且也让分析员更坚定地,手套领域供需的情况,已从三、四个季度前的供应过剩,开始恢复正常。

“虽然我们相信,平均售价持续复苏,最终还可让业者未来录得更稳定的净利趋势。惟仍面对成本转嫁后冲击,和美元贬值风险,都将暂时冲击赚幅,导致次季净利走缓。”

此外,分析员相信,手套领域净利将在未来两个季度缓和。且接下来,还是会很容易受到令吉长期进一步贬值的冲击。

该分析员重申手套领域“持股观望”的投资评级,因估值已大部分反映在股价上。

顶级手套维持买进

分析员维持顶级手套(TOPGLOV,7113,主板工业产品股)“买进”的投资评级,和5.89令吉的目标价格,以反映该股的地位,及作为美元升值的最大受惠者。

另外,分析员则说,以2018年17倍的本益比来看,顶级手套比贺特佳(HARTA,5168,主板工业产品股)更诱人。

至于高产柅品工业(KOSSAN,7153,主板工业产品股),分析员看好股价近期内,还会持续走高,因估值相对诱人。

另外,随着新厂房将在6月投运,该公司产量增长也将在下半年重拾动力。5年期的拓展计划,则料支撑长期净利。



【e南洋】
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发表于 29-6-2017 04:16 AM | 显示全部楼层
“四大天王”各自为政.手套股跨业寻突破

上世纪80年代中期开始,国内充斥大大小小的保险套与手套厂,后来经过了1997、98年亚洲金融风暴,很多小厂风雨飘摇,较有实力的大厂适者生存,生存下来的约10家制造厂,多以生产各类胶手套为主。

经历多年的经营与洗牌,国内目前剩下约10间大小手套厂,以规模来说最大的要属顶级手套(TOPGLOV,7113,主板工业产品组),占据全球25%市场,正向30%的市占率挺进;顶级手套连同高产柅品(KOSSAN,7153,主板工业产品组)、速柏玛(SUPERMX,7106,主板工业产品组)、贺特佳(HARTA,5168,主板工业产品组)号称大马胶手套业务之“四大天王”。

高产柅品有意转往铁道交通橡胶垫

近一两年来,速柏玛扩展至隐形眼镜业务;高产柅品前些时候意图转往铁道交通橡胶垫相关业务,尽管该公司也有保险套业务、贡献不很显著。上周二,顶级手套宣布业务多元化至保险套业务,起初将代工,嗣后将自创品牌。

目前,“四大天王”之中,仅剩贺特佳仍“紧守”岗位,继续专注手套业务。

顶级手套转战保险套
市场拭目以待

顶级手套宣布进军保险套业务,令市场有些意外,似乎走回上世纪80至90年代很多橡胶相关制造商的“回头路”。不过,当天,市场却以欢腾迎接上述宣布,上周二股价一度上扬8仙至5令吉57仙,闭市起2仙至5令吉51仙。

顶级手套具有财力、人力、物力与科技进军保险套业务。林伟才认为,制造手套与保险套业务之科技相近,保险套厂房空间甚至比手套节省一半,生产后甚至在现有2000至3000客户基础上交叉销售。

他说,生产保险套的程序,在原有手套基础上,就大约走了80%路程,因此便很自然的开展保险套业务新旅程。

速柏玛进军隐形眼镜

手套业四大天王,近年不断扩大产能,产量过剩已促成价格竞争,加上原料价格波动,马币由兑美元由前期走疲至近月逐步走强,恐侵蚀赚益。继前期速柏玛进军隐形眼镜业务,顶级手套是另一个高调转战非手套业务的另一家公司。

速柏玛相准美国、欧洲、中国、日本等隐形眼镜的广大市场,看到隐形眼镜市场产值更高,比拥挤的手套业产值高出20亿美元,赚益更为优渥,毅然征战新领域,尽管首两年贡献不会显著。

作为一个在手套业奋战26年的创办人,业务踪迹遍及全球195个国家,市场相信林伟才率领顶级手套进军保险套业务必酝酿多时,也掌握到全球脉动与趋势,再经过集团上下各年龄层人才的脑力激荡,认为可行才勇于跨出这一步!

相比80至90年代大马保险套厂泛滥,各厂价格竞争激烈,经历多轮经济风暴与优胜劣败的“洗牌”后,国内较具规模的上市保险套公司首推康乐(KAREX,5247,主板消费品组)。

顶级手套蓄势运用其财力、人力、物力进行更大的协作与发挥绩效,虽然起初贡献不很显著,但假以时日紧随由代工而“自创品牌”后,是否由手套的四大天王,演化至保险套的“天王级”公司,且拭目以待。

一名不愿具名的分析员认为,整个手套行业最近几年不断扩展产能,产能与产量增加而需求趋稳,势必造成产品价格更竞争和压缩赚益。

MIDF研究的数据显示,各手套业竞相扩大产能,预计未来两年的年产能总共增长47%至1578亿个,目前为1070亿个,预计需求仍将具韧力。

分析员说,在这种情况下,除了在原有核心产品增强效益以生产更竞争性产品增营收,并以量多增加盈利外,便是透过共用科技扩展至橡胶相关领域,保险套是其一。

他表示,这是顶级手套寻找另一条出路,增加收益、营收乃至盈利的一个做法。

他说,除非在一些疾病突发时,相比手套需求已趋稳;保险套在未渗透的发展中国家,仍有很大的开发空间,不过这皆透过联合国属下的团体负责。

分析员指出,若能够成功扩展,纯粹生产保险套的公司会受到冲击,不过这大约需要2年才对原有保险套公司构成冲击。

他分析,医疗手套与其他手套的市场,近年愈来愈薄,科技与产能扩展上大致没有问题,不过真正的关键还是“市场”,而最快撷取市场之法不可能靠“零售”,而是靠接触联合国属下相关团体的“大量销售”。

他认为,一个产品的市场与品牌大约需两年或更长时间建立,预料顶级手套之保险套新业务,只能对手套销量、营收、赚益形成“补足”,并不足以成为核心业务。

保险套业务亦挑战重重

MIDF研究在评论上述新扩展方向时指出,尽管保险套业务“赚幅”高,不过预计不会超越营收的10%。

丰隆研究认为,尽管保险套业务可对手套业务形成互补,然而近期保险套业务挑战重重,包括全球业者正进行巩固,保险套也面临需求等问题。

在柔佛笨珍起步的康乐(KAREX),目前是全球最大的5大保险套生产商之一;从80年代末、九十年代初由祖辈创业,目前已堪堪传承了第四代。

康乐多年的经营,已获得全球知名保险套Durex的原厂生产商(OEM)代工,并列为联合国人口基金会(UNFPA)的采购商之一。

市场规模2021年可达96亿美元

根据Beige商业情报,保险套市场大约到了2021年可达96亿美元的规模,人口与年轻人口多的亚太区,是全球最大的保险套市场。在欧洲保险套使用普遍,而且预测美国市场到了2021年就达到27亿美元。

预计从2015年至2021年,总体保险套预计以8%复合增长率(CAGR),其中男用保险套以9%增长、女用保险套预期11%增长。全球95%保险套的营收,来自天然乳胶制造的保险套!

上述情报与趋势,加上顶级手套未来手套制造与销售多根据需求,趋向以丁腈胶手套为主;正是促使顶级手套从这一“套”(手套),扩展至另一“套”(保险套)业务的诱因。

除了用于食品处理的手套,手套多用于保健、医疗等乐龄人口群,保险套则对准年轻具活力的全球市场。

料可从手套安渡至保险套

以顶级手套财力、物力与研发人才优势,要从手套过渡至保险套业务料无多大难题,两“套”

讲求安全与技术,而手套甚至在第三季增加欧洲市场销售。

保险套生产耗时耗钱

尽管如此,在保险套生产规格严谨,要获得国际机构、个别出口国家的相关认证并非易事,可能耗时耗钱。

康乐本身就有不下110个认证。

顶级手套放眼在一年内设厂和生产保险套,要避开一至两年的冗长认证批准期,最大的可能是透过并购保险套制造行业;林伟才与董事部同人已表示将凝聚现金流不增派息,保留作为并购用途,相信可能把这点考量在内。

大马的保险套制造商之中,另两家也列联合国采购名单的,其中一间是柔佛士乃的Beiersdorf Medical Latex公司,另一间在北马双溪大年的Dongkuk Techno橡胶工业(在越南也有业务)。

以地理位置而言,位于雪州而榄一间叫Pleasure Latex产品有限公司(PLP),是高产柅品子公司。该厂早在1996年就开始运作,20多年的营运相信已获取很多认证,而且与顶级手套厂房颇为相近。

林伟才会否并购PLP?
高产柅品会否激活保险套业务成焦点

林伟才与掌控高产柅品的拿督林宽城交情甚笃,市场感兴趣的是,林伟才会否并购或在PLP公司有任何动作,进而加速挺进保险套业务?另一可能性是,高产柅品会否重新激活其保险套业务?将是市场的未来焦点。

即使上述并购行不通,顶级手套仍可考虑接近其泰南厂房的Innolatex Limitted公司,后者位于宋卡府合艾市,更接近乳胶原料源头。

林伟才表示,该集团不怕忙碌,重要的是业务能够扩展,因此要求公司同仁全力以赴,再创佳绩。

相比手套同侪,受天然胶乳胶与丁腈原料、天然气价格等抑制,顶级手套约略点出了其盈利不如贺特佳的事实。贺特佳末季仍专注赚幅高产品,净利增长45.3%至8942万7000令吉,驱动全年净利增长9.95%至逾2亿8304万令吉。

全年净利仍可胜贺特佳

顶级手套截至5月杪第三季净利增长24.42%至7771万3000令吉,首9个月净利则下跌20.76%至2亿3408万2000令吉。紧随销量第四季回弹,分析员与顶级手套同仁预期第四季与全年业绩会更好,全年净利仍可胜贺特佳。

经历第三季(截至5月杪)原料上涨,不能即时把增加成本转嫁消费者的滞后期,肯纳格预期顶级手套赚幅,可由第三季的11%,正常化至介于12到14%之间。

大华继显指出,去年12月至今年2月间,天然乳胶与丁腈原料价各涨34与38%,顶级手套透过多次调高售价转嫁成本,平均手套售价在财政年次季平均调高17.2%与14.7%,当时的供需平衡,让公司得以转嫁成本高涨。

然而,次季的售价大涨,也促使客户打消购货行动,也促使第三季的销量按季下跌5%、按年走低1%。

自2017年3月起,天然乳胶与丁腈原料走跌各27%与34%,促使客户再恢复采购手套活动,第三季的乳胶手套与丁腈手套售价,分别降14.7%与7.8%。

根据该公司资料,第三季天然乳胶价按年涨79%、按季起19%,丁腈胶原料按年起41%、按季起24%。

或联营并购化学与手套包装

营运环境的竞争,促使手套业在细项的区块更为用心,以期从营运效益与加值,为公司与股东创造价值。

顶级手套除在手套厂进行并购,也进一步在化学与手套包装展开联营或并购,因此手持现金暂不增派息,以保留作为各类并购用途。

暂不增派息
保留现金供并购用途

其中化学填料是与日本伙伴联营,其他如与手套包装公司之并购,是该公司今后的一个重点。

化学原料占该公司成本的8%至9%,而包装则占成本4%至7%,顶级手套进一步深化和管控这个环节。

林伟才指出,化学区块分化学消油剂与化学填料部份,前者正在开展试验生产。化学填料制造可在半年内开始生产,化学区块的两项目可形成税后盈利约15%节省。

他说,这两项化学在市场广泛使用,还同时强化研发与技术队伍在这方面的技术。

他指出,在手套内部包装方面,一年大约要用上6000万至7000万令吉,一年节省10%成本外,还可寻找已存在之市场进行内部包装;技术不是很尖端,强化业务之余,还可控制包装素质。

林伟才平常心面对竞争

手套一哥的林伟才,26年来以平常心面对行业竞争。

他表示,公司业务有起落,竞争与经济周期永在,任何一天都需为竞争做好准备;预期2018年的竞争将更为严峻,不管每季、每天和每年都需为竞争做好准备。

正如他时常强调,正因为这种竞争,每月每日不管生理与心理上,都需做好准备,而且还需“醒目”和时时提高警戒,以面临更严峻挑战。

谈到产能与需求问题,是否出现产量过剩问题,林伟才认为不管时机好坏,顶级手套都需扩张,因为紧随人口增长、乐龄人口增而更需医疗照顾,乃至人们的卫生意识提高,不管是医药手套、处理食品所用手套,需求时时有所增长。

“我们不怕竞争,竞争让顶级手套更为干练和健全,顶级手套需时时确保在素质、成本乃至营运上尽显绩效。”

他说,在时机坏时,更是并购的良机,因为顶级手套的业务,不是只存在10年,而是站在更长远角度上,要让公司存在50年至100年。

依据绩效提拔人才

林伟才决心把公司塑造成百年企业,有朝一日逐步由亚洲500强乃至全球500强;人才是该公司的宝贵资产,将依据绩效提拔人才,让人才把公司带领至高峰。

他强调:“公司的每一员皆是我的孩子,都是我的继承者。”

他说,公司的人才要诚实廉正和精明,公司政策主张开放透明。

他表示,如果公司里头有10个主席人才,那么顶级手套未来将有10倍的规模,因此顶级手套将时时延揽与培训人才。

顶级手套一直加速自动化之过程,将减低普通工人,增加化学师、会计师、工程师,创造二倍至三倍的更大价值。

贺特佳续不变应万变?

另一家在八丁燕带、雪邦等地作为生产本营的贺特佳,管理层已由执行主席关锦安,延续至董事经理关民亮、董事关民敬。

投资广场曾尝试致电关民亮了解该公司最新动向,但联系不果。

市场感兴趣的是,这家相对比前3家低调的手套公司,面对同业祭出新招应变时,会以什么招数力争上游?

贺特佳会否继续“以不变应万变”,专注于本业的更细致环节?继续从“内化”的营运效率提高以创造更大价值?这成为市场关注的焦点。

谈及贺特佳迄今未见多元化之意愿,分析员指出,并非所有手套公司皆要紧盯“多元化”步伐,手套公司可从“内化”改善效益、使产品更竞争性,或藉新科技研发更合用或“利基”产品,以从一片红海中脱颖而出。

文章来源:
星洲日报‧投资致富‧焦点策划‧文:张启华‧2017.06.28
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发表于 6-7-2017 04:46 AM | 显示全部楼层
4大优势下半年发威 手套股盈利稳步好转

財经 最后更新 2017年07月5日
(吉隆坡5日讯)手套领域扫清阴霾,今年下半年的盈利表现预期將稳步好转,但由于大部份利好因素已经反映在手套股的估值上,因此,分析员维持该领域的投资评级。

分析员列举出带动手套公司下半年盈利增长的利好,包括產能扩大、较低的原產品价格、平均售价调高以及业界价格竞爭缓和。

產能扩大 售价调高

大华继显分析员表示,手套销量增长和平均售价改善,料提振手套股下半年的盈利表现。手套公司在今年下半年的销售有望达到高单位数至双位数成长,主要是业界產能扩大。

「顶级手套(TOPGLOV,7113,主板工业股)、贺特佳(HARTA,5168,主板工业股)和高產柅品(KOSSAN,7153,主板工业股)都纷纷启动旗下的新厂房,预计全年的手套销售量整体將成长9%。」

与此同时,该分析员也认为,丁月青手套將是未来2年驱动出口的主力,国內手套製造商加大丁月青手套產能扩充。分析员预测,国內4大手套公司今年的丁月青手套產量將增加15%。

年初至今,分析员发现手套公司的手套平均售价涨幅超过10%。该分析员也表示,手套平均售价持续改善以及原料价格趋缓下,將改善手套公司下半年的盈利表现。

肯纳格研究分析员则预计,天然胶乳平均价格將进一步下滑,並带动销售量走高。目前天然胶乳价格已从高峰的每公斤8.18令吉,下滑至每公斤5.67令吉。业界也预计,天然胶乳价格接下来將在每公斤5.50令吉至7令吉波动。

与其专注在控制范围以外的原料价格走势,该分析员认为,手套公司未来应该投资在研发(R&D)方面,以维持產品竞爭力。

「以贺特佳和高產柅品为例,两者都积极投入研发和创新,包括產品和製造流程的创新发展,作为维持或提高手套平均售价的筹码和维持自身优势。」

投资评级维持不变

肯纳格研究分析员维持手套领域「超越大市」的评级;大华继显分析员则指出,利好消息包括美元走高的红利、原料价格走跌和產能扩充计划,都已反映在手套公司的估值。因此,维持该领域「与大市同步」的评级。

肯纳格研究首选股是顶级手套,获得「跑贏大市」评级和6.10令吉的目標价。分析员指出,顶级手套估值仍落后贺特佳,基于前者较大的產能和净利等优势,未来有望缩短估值的差距;此外,分析员也看好顶级手套进军安全套製造业务,將创造较高的收益、產能大幅增加和原料价格趋跌,也有利于该公司改善赚幅表现。

大华继显分析员则偏爱高產柅品,给予「买进」评级和6.72令吉的目標价。主要是该股的估值比同业更具吸引力。同时,该股具备长期投资价值,因为该公司的5年產能扩充计划將为投资者提供长期的盈利能见度。【东方网财经】
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发表于 18-7-2017 03:52 AM | 显示全部楼层
本帖最后由 icy97 于 18-7-2017 04:07 AM 编辑

半岛天然气实际涨幅仅0.57%
手套业成本不会加重


2017年7月17日
(吉隆坡17日讯)大马半岛非发电领域天然气价格的涨幅,在获得回扣后实际只增0.57%,对橡胶手套领域来说是意外惊喜。

MIDF研究分析员指出,天然气价格获得回扣,对手套生产商来说是意外惊喜,由于实际涨幅低于1%(原本为+5%),这可协助业者降低生产成本。

“这能够抵消原料价格以及汇率波动的部分冲击。”

上周五 ,大马天然气(GASMSIA,5209,主板贸服股)宣布,政府已经同意调整半岛非发电领域的天然气价格,新价格的期限为今年7月1日至12月31日。

上述价格调整,是根据奖掖式管理(简称IBR)框架每6个月检讨一次,新价格为每百万热能单位(mmbtu)28.05令吉。

不过,根据天然气成本转嫁机制(GCPT),该新价格每百万热能单位获得1.59令吉的回扣,因此,实际价格为每百万热能单位平均26.46令吉,比调整前的价格(26.31令吉),实际增幅为0.57%。

达证券分析员指出,对手套制造商来说是正面消息,因为如果没有回扣,原本的增幅高达6.6%。

“由于他天然气价格占了橡胶手套制造商成本的约10%,因此,我们估计销售价格会稍微上调0.1%(若无回扣,销售价格可能须上调0.7%),以便把成本转嫁给客户。”

影响微乎其微

另外,安联星展研究分析员也说,天然气最新这轮价格调涨,对手套生产商的影响微乎其微,因为有些业者甚至已经计划涨价7%。

该分析员说,即使天然气在未来逐步调高,影响也不会太大,因为手套制造商已经采取步骤降低冲击,例如:

1)寻找其他替代能源;

2)天然气价格的额外成本能够转嫁给客户。

“不过,售价调整通常会有1到2个月的滞后期。”

根据安联星展研究的敏感度分析,若业者选择吸纳这个额外成本,对盈利的影响也不到1%。

“对于天然气价格的调涨,我们不会过于担心,因为业者能够转嫁成本。”

MIDF研究也认同这个看法,该行分析员说:“我们所检视的4家橡胶手套制造商,在这轮天然气调涨里,对盈利的影响不到1%。”

领域缺乏催化剂

尽管最新一轮天然气价格调整,对橡胶手套制造商的影响微乎其微,然而该领域目前却缺乏催化剂,因此维持“中和”的投资评级。

MIDF研究分析员指出,目前该领域面对几项隐忧:

1)原料价格的波动;

2)汇率波动;

3)行内扩展计划放缓。

目前,该行的首选股为贺特佳(HARTA,5168,主板工业产品股)和高产柅品工业(KOSSAN,7153,主板工业产品股)。

至于达证券,对手套领域也是维持“中和”,而“买入”股则是康乐(KAREX,5247,主板消费产品股),并建议“守住”高产柅品工业和顶级手套(TOPGLOV,7113,主板工业产品股)。

而“卖出”的则有贺特佳和速柏玛(SUPERMX,7106,主板工业产品股)。



【e南洋】
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发表于 1-8-2017 05:49 AM | 显示全部楼层
保健业需求驱动.手套业下半年盈利续看涨

(吉隆坡31日讯)大马胶手套需求持稳,原料价走低和成本稳定,产能扩张有助推高销量,达证券预期胶手套业可抗震,受保健业需求驱动,下半年盈利增长动力料可持续。

根据手套股“四大天王”截至今年首季业绩,营业额按季增长14.1%,核心税前盈利则按季起8.7%;盈利主要受更高销售量和平均售价所驱动,尽管当时乳胶价有些增长。

扩产应付增长需求

达证券分析员预期晋入下半年,盈利增长动力持续,主要是近期需求因保健业而持续走高;行业的扩产亦可应付增长需求,预测新手套供应达88亿个,达到全球114亿新手套需求的77.0%,上述需求以10年复合年均增长率5.6%增长。

次季原料价下跌,天然乳胶价按季下跌20.5%至每公斤6.01令吉,人造胶价也按季跌19.7%至每公斤6.50令吉。

6月平均天然胶乳胶价每公斤5.68令吉,人造胶原料每公斤5.80令吉,达证券认为在缺乏催化剂刺激,价格将在窄幅波动。

天然与人造胶手套,料出口比重仍将维持去年的43%对比57%,去年两种胶手套需求各按年增长8.8%与5.7%。

至于其他占较小成本之天然气价格,近期地价0.6%至每百万热量单位的26.46令吉,分析员预测此冲击不大;相比2016年下半年则起6.0%至每百万单位27.05令吉,同时最低薪金则调高11.1%至1000令吉。

去年手套需求受发达国的美国、德国、日本与英国为主,而有31.3%由美国吸纳;保健业的医药手套需求主导需求,约占去年出口的93.2%。

达证券认为,大马胶手套业出口竞争力持续,马币疲弱和手套业规模,加上不断加剧的竞争压力使手套行业更具竞争性。

然而,该行认为竞争已缓和,这可从手套业转嫁上季成本上涨价予客户见其端倪,以往的赚益在1至2%按季波动已靠稳。

续抗跌展望“中和”

总体而言,达证券预期手套业抗跌性和成长素质可持续,至于估值仍取决于外围因素的美元兑马币汇率、乳胶与原料价,给予胶手套业“中和”评级。

该领域主要风险为马币汇率,预测2017年马币兑美元4.25不变(今年迄今平均4.38)。



文章来源:
星洲日报‧财经‧报道:张启华‧2017.07.31
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发表于 13-9-2017 04:58 AM | 显示全部楼层
本帖最后由 icy97 于 13-9-2017 07:05 AM 编辑

刘昭甫:原料走高
胶手套短期料涨价


2017年9月13日
(吉隆坡12日讯)大马橡胶手套制造商协会(MARGMA)会长刘昭甫指出,由于原料价格飙涨,因此,橡胶手套的价格料在未来数日上调。

刘昭甫通过文告表示,造成手套涨价的原因有几,其中一个关键的因素,是目前正破坏美国沿海地带的飓风艾尔玛。

飓风造成生产丁腈的重大原料——丁二烯的价格飙涨,归咎于丁二烯的生产严重受损。

丁二烯的价格走高,预计会推高丁腈手套的价格。

除了丁腈手套的成本上扬,天然胶手套的价格,也因为投机活动而受影响,因原产品价格高度波动。

稳定区域胶价格

他说,印马泰三国橡胶理事会,将在本月举行年度会议。一般会议举行,橡胶价格就会因为市场揣测及预期而趋扬。

“作为生产商,我们要稳定的天然胶价格。对于胶农而言,稳定的天然胶价格,也能让他们得到合适的回酬,而不是取决于没有原因的投机和牟利活动。”

由于丁腈乳胶和天然乳胶,是制造手套的主要原料,因此,两者飙涨的价格须恰当监督和管理,这十分重要,特别是提前为出口手套定价。

身为领域的监管机构,大马橡胶手套制造商协会建议会员调涨手套价格,以更好地反映飙涨的生产成本。

同时,该会也提醒会员将有效期缩短,这样一来,才不会被无法预期的橡胶和丁二烯价格套牢。

美元贬值包装纸短缺

刘昭甫说,除了原料成本走高,另一个影响手套价格的因素是美元的贬值,因这意味着,美元兑换回令吉的数额少了。

因此,业者持续调整手套价格,是无可避免的事情,这是为了反映美元的弱势。

而另一个因素是纸张短缺,这导致包装的原料价格走高15%,且看似还会继续攀涨。其中的原因是看报纸和杂志的人数减少,导致纸皮的原料匮乏。

刘昭甫表示,手套必须涨价,因为节节上涨的成本,不可能由制造商独自承担。

需求高销量增16%

大马橡胶手套制造商协会预计,手套价格本轮料起价9至12%,取决于手套类型。

今年上半年,橡胶手套的需求十分殷切,推动营业额扬升25%至81亿令吉。

而销量也显著增加15.8%,以往一般只介于8至10%。

“我们相信,下半年的表现会更好,因为欧洲和美国正大手笔买进,而亚洲在消耗方面则是引领市场。”

大部分会员已经处于超卖的情况,更有部分业者直至12月都是超卖状况。【e南洋】
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发表于 15-9-2017 04:11 AM | 显示全部楼层
需求强劲 积极增产
手套业净利还能再涨


2017年9月14日
(吉隆坡14日讯)由于手套需求保持强劲,按年增长8%至10%,加上大部分手套制造商将在下半年积极扩展产能和美元趋稳,分析员认为,这能够推动手套领域维持稳定的净利增长势头。

根据MIDF研究的报告,分析员总结手套制造商次季业绩表现,大部分手套制造商的净利皆取得按年增长,主要因为平均售价复苏,以及大部分制造商改良旧式生产线,从而提振销量走高。

贺特佳(HARTA,5168,主板工业产品股)、高产柅品工业(KOSSAN,7153,主板工业产品股)和顶级手套(TOPGLOV,7113,主板工业产品股),将在下半年扩展新产能,料这能在今年余下时间内,推动净利增长。

其中,贺特佳和高产柅品工业,分别提高24亿只和35亿只手套;顶级手套则扩增39亿只手套。

此外,行业的新发展,也能助促进额外的手套需求,包括中国参与巴黎气候协议(PCA),有助推动将乙烯基塑胶手套,转到橡胶手套,以及美国食品药品管理局(FDA)禁止医疗领域使用有粉手套。

分析员还说,虽然原料价格上涨,惟手套的需求量并没有受到平均售价上涨影响,因为部分主要手套制造商的产能,已在去年12月前售罄。

涨价影响明年才反映

分析员认为,平均售价上涨所构成的影响,可能要到明财年首季才会反映出来,这是因为手套制造商一般上,需约2至3个月的时间,才能将成本上涨转嫁给客户。

有鉴于此,大马橡胶手套制造商协会先前也预计,手套的平均售价料增长9%至12%,将因不同手套类型而调增。

此外,分析员也猜测,截至年杪的天然胶和丁腈手套价格,分别高于每公斤6令吉和每吨1000美元(约4200令吉)。

美元走稳长期受益

另外,目前美元开始走稳,分析员认为,手套制造商能够长期受益,将有助于提振营业额表现,因为手套出口是以美元计价。

同时,能协助手套制造商货币对冲,并减少潜在汇兑损失。

“目前令吉会持续波动,预计截至年杪,令吉兑美元企于4.20。”

速柏玛财测目标价下调

分析员指出,大部分手套制造商的净利表现皆符合预期,除了速柏玛(SUPERMX,7106,主板工业产品股),净利表现连续四个季度令人失望。

因此,分析员下砍对速柏玛的净利预测,并将目标价从2.11令吉,下调至1.94令吉;同样下调高产柅品工业的评级至“中和”,因最近股价上涨。

考虑到上述种种利好和不利因素,分析员对手套领域重申“中和”评级,因短期前景维持谨慎。

分析员也说,尽管预计手套领域今年表现更佳,但不排除原料价格和汇率的波动,将影响净利的可能。

同时,分析员担忧,部分主要手套业者的扩展产能计划拖延,而影响净利增长。

因此,手套领域的净利和估值跳跃,料在2020年后才发生,因为需等待所有的产能扩增计划完成,及开拓丁腈手套未来新需求的监管政策。

7月天然胶产量年增8.7%

大马天然胶7月产量年增8.7%,相比6月则增长5.5%,月增幅逊于6月的15%。

根据大马统计局的文告,7月的产量达5万4994吨,高于6月的5万614吨。五大主要出口国为中国、德国、伊朗、美国以及芬兰。

小园主仍然是天然橡胶产量的主要贡献者,占91%比重。

此外,7月浓缩天然胶的每月平均价跌55.51仙,至每公斤517.57令吉。而大马标准橡胶SMR20,每月平均价则涨32.53仙,增至每公斤635.24令吉。

同时,本地天然胶消耗量,按月升4.2%至4万852吨,6月则为3万9211吨,主要来自手套领域,占了72.9%。

截止7月底,天然胶库存则按月下滑3.4%至19万2196公吨。【e南洋】
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发表于 15-9-2017 04:34 AM | 显示全部楼层
飓风冲击原料成本.手套业短期承压

(吉隆坡13日讯)高原料成本及马币兑美元走强影响,手套价格料调涨9至12%,分析员预计将冲击短期需求,惟业者长期表现料持续获强劲需求支撑,维持手套领域“加码”评级。

手套领域维持“加码”

据大马胶手套制造商公会(MARGMA)表示,胶手套平均售价(ASP)料在未来调涨,根据手套类型,涨幅介于9至12%。

该公会鼓励会员上调平均售价反映较高整体生产成本,转嫁原料价格可能飙涨的状况。

联昌研究指出,近期美国“艾玛”飓风影响灾区的丁二烯生产设施,料导致丁腈手套原料——乳胶丁二烯价格走扬。

此外,乳胶手套价格也可能因近期乳胶价走高而上调。同时,由于三方橡胶理事会将在9月15日年会寻求订价传闻,也将刺激乳胶价走扬。

大马胶手套制造商公会认为,平均售价上调也反映了近期美元兑马币疲弱走势。

之前手套业者都是从汇率收益享有的成本节约中降低平均售价。

联昌研究表示,美元兑马币从2017年3月的4令吉45仙高价位水平下滑5.4%至4令吉21仙,手套业者不太可能在此汇率水平维持利润,除非调涨售价反映新汇率。

手套需求下半年料续强劲

尽管如此,该行预测,手套需求将在2017下半年维持强劲,因大马胶手套制造商公会已表示,下半年产量成长将超越上半年。

这主要是由欧洲及美国强稳需求、亚洲市场需求增长带动。多家业者也表示,目前产品处于超买状况,产能已全面被顾客预订至2017年12月杪。

有鉴于此,该行维持领域“加码”评级,仅高产柅品(KOSSAN,7153,主板工业产品组)获“加码”评级。

该行认为,虽然平均售价上调将冲击短期需求,但手套强劲需求料长期维持领域新引力。

文章来源:
星洲日报‧财经‧报道:郭晓芳‧2017.09.14
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发表于 14-10-2017 05:12 AM | 显示全部楼层
供应稳定.奖掖诱人.大马手套巨头抢进泰国

(吉隆坡13日讯)大马手套巨头近期纷纷抢进泰国市场,联昌研究认为,泰国橡胶和劳工供应稳定,加上多元和诱人税务奖掖吸引力十足,未来仍将成为企业北上的重要原因。

泰国燃料价格高

联昌研究与基金经理和分析员前进泰国橡胶工业中心——合艾,以了解泰国对大马橡胶产品制造商的吸引力、泰国橡胶工业前景和大马与泰国两地营运环节差异等课题,发现泰国橡胶和劳工供应稳定、税务奖掖吸引力十足,但高燃料价格却让本地橡胶产品生产商头疼不已。

同时,联昌研究也造访顶级手套(TOPGLOV,7113,主板工业产品组)和康乐(KAREX,5247,主板消费品组)位于泰国的厂房及泰国橡胶城。

顶级手套现有2座泰国工厂,占集团总年产量519亿只手套的52亿或10%,但碍于高燃料成本、低生产力和产品组合获利较低,对集团净利贡献仅有5%。不过,该公司拟继续扩大泰国产能,建议新建年产量达30亿只手套的新厂,扩大现有产量5.8%,至549亿只手套,并达到对多元化业务风险等好处。

康乐泰国唯一的工厂产能为22亿只,占总产量的44%,而集团也开始建设新胶乳化合物设施,甚至是进一步自动化现有泰国厂房,以达到成本节省和强化产品素质效果。

至于占据487英亩的泰国橡胶城,联昌研究说,整个发展计划将为橡胶产品工业提供完善的生态系统,同时提供诱人的税务奖掖,现有使用率为29%,并成功吸引2家大马公司进驻。

联昌研究相信泰国将继续吸引大马橡胶产品制造商目光,以从其诱人和多元的税务奖掖中受惠,因此维持橡胶手套领域“加码”评级,而高产柅品(KOSSAN,7153,主板工业产品组)为领域投资首选。

文章来源:
星洲日报/财经 ‧ 报道:洪建文‧2017.10.13
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发表于 26-10-2017 01:18 AM | 显示全部楼层
分析员:多靠内部扩张壮大
手套业者不跟风合并


2017年10月24日

报道:刘颖欣

(吉隆坡24日讯)消息传,顶级手套(TOPGLOV,7113,主板工业产品股)正准备收购手术手套企业,惟分析员透露,其他手套业者始终倾向于内部增长,估计不会跟上这股并购风。

《The Edge》引述消息报道,稳大(ADVENTA,7191,主板工业产品股)旗下Terang Nusa集团所持有的手术手套业务,很有可能成为顶级手套的收购目标,因为后者正寻觅一家手术手套公司。

Terang Nusa主要业务是制造及经销手术和医疗手套。

一名手套分析员接受《南洋商报》电访时指出,相信除了顶级手套之外,其他的手套业者,如贺特佳(HARTA,5168,主板工业产品股)及高产柅品工业(KOSSAN,7153,主板工业产品股),都没有要展开并购的意愿。

“他们对领域增长感到舒适,因此没有并购的念头。”

这些年来,为了要迎合全球的手套需求,手套业者积极拓展产能,寻求内部扩张,较少从并购方向出发扩大实力。

分析员解释,有别于其他业者,顶级手套作为世界最大的乳胶手套制造商,若要保持以往的增幅,就必须双管齐下,也就是内部增长及向外并购缺一不可。

分析员说,假设顶级手套真的收购手术手套业务,这将扩大其在该领域的市占率。

自顶级手套执行主席丹斯里林伟才,在上周向媒体透露,即将公布一个超过10亿令吉的大型收购案后,并购传言一直甚嚣尘上。

当时,林伟才说,收购目标料是生产手术和检验手套的大马企业。

根据顶级手套去年的年报,手术手套仅占集团产品组合的2%。

展望未来,分析员仍看好领域前景,因全球人口逐步老化,而手套业者将随之增长。

被顶级手套相中?稳大速柏玛急否认

无论如何,今早并购消息传出后,顶级手套、稳大和速柏玛(SUPERMX,7106,主板工业产品股)也即刻发出文告否认。

稳大第一家发出澄清文即通过马交所澄清,指公司已不再涉足手术手套制造业务。

稳大在2012年展开重组活动,同年7月25日,该公司接获Aspion私人有限公司致函献议。

随后,稳大将所有的手术手套业务,包括负债和资产,都脱售给后者Aspion。

上述脱售活动已在2012年11月30日完成。

顶级手套随后也澄清,该公司的收购对象不是稳大,也非速柏玛(SUPERMX,7106,主板工业产品股),但坦言正洽谈和评估一家手套制造商的机会,因为这是其业务拓展的策略之一。

有详情再公布

不过,董事部也表明,顶级手套要收购的并不是稳大或速柏玛。

若有进一步详情或签署正式合约,顶级手套将作出必要公布。

另一方面,速柏玛也说,公司和顶级手套并没有展开洽谈,且没有以溢价脱售资产给后者。【e南洋】
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发表于 22-12-2017 06:32 AM | 显示全部楼层
涨势见顶 随时下修
手套股泄牛气?


2017年12月20日

独家报道:梁仕祥

(八打灵再也20日讯)虽然近日手套股“牛气”冲天,但分析员认为,大部分手套股的股价目前已经估值昂贵,未来数月涨势料会见顶,届时券商们可能会掀起一阵下修投资评级热潮。

达证券分析员卢威尔逊(译音)接受《南洋商报》电访时指出,手套股最近的涨势可喜,是因为受两大巨头贺特佳(HARTA,5168,主板工业产品股)和顶级手套(TOPGLOV,7113,主板工业产品股)的出色业绩所激励。

不过,他认为大部分手套股已有“涨过头”的趋势,甚至股价已有远超公司基本面的迹象。

“大部分公司的股价现已在20倍本益比以上,我们认为目前无论是股息率或是潜在升值空间,手套股已经不那么具备吸引力。”

JF Apex证券分析员萧日森则表示,虽然目前他在最新的分析报告仍给予手套股“买入”评级,但是他预计会在近几个月内将投资建议下修至“守住”。

“有些手套公司的股价其实已经超越了我之前所设的目标价。在未来数个月,大部分的手套股的股价都会去到其合理水平,我相信届时我会在报告中给予这些公司‘守住’的评级。”

顶级手套领先群雄

自12月初开始至今,手套股在疲弱的马股中不可不谓是鹤立鸡群。截至昨日(周二),顶级手套在本月已录得了超过10%的涨幅,今日更是越战越勇,全日飙升57仙或7.62%,收报8.05令吉,成交量达918万2000股。

顶级手套昨日公布的首季业绩应是股价攀涨的功臣。截至11月杪,公司净利大涨43.8%,达1亿544万5000令吉。营业额更是创下史上最佳的单季表现,报9亿3811万6000令吉,按年起19.4%。

除了营业额,顶级手套的股价也是屡创高峰。

今日闭市价8.05令吉,写下了公司股价的历史最高位。

首选贺特佳高产柅品工业

至于当被问及手套股当中的首选,卢威尔逊的心头好是高产柅品工业(KOSSAN,7153,主板工业产品股)。

他指出,高产柅品工业的股价在11月时出现了一些激烈的调整,是因为公司业绩和厂房扩充速度都未达到预期。

“不过,踏入12月,公司股价已经有回弹的迹象。高产柅品工业也是我在所有手套股当中唯一给予‘买入’投资评级的公司。”

卢威尔逊的高产柅品工业目标价是8.60令吉。今日闭市时,高产柅品工业收8.46令吉,升16仙或1.93%,成交量达156万8000股。

而萧日森则推崇丁腈手套制造商贺特佳。他点出,丁腈手套的需求在全球尤其是中国和欧洲市场节节上升,而贺特佳将会是最大受益者。

贺特佳今日闭市报11.40令吉,升68仙或6.34%,共487万8200股易手。

产能恐供不应求

虽然很多手套公司都在积极扩充厂房,但分析员认为,手套的需求仍然极大,明年不但不会出现供应过剩,反而市场可能面临供不应求的窘境。

萧日森指出,目前手套市场的需求依然大于供应,他更预计明年有可能会短暂出现供应不足导致销售暂缓的局面。

“明年的手套领域的销售量可能会有数个月的放缓,要一直到各公司的厂房完成扩充后才会有所改善。”

威尔逊卢也认为,目前手套市场不存在供应过剩的危机,因为虽然大马手套商的厂房扩充频频,但区域内的同侪如印尼却没有类似动作。

“大马仍然是全球手套市占率供应最高的国家,而需求只涨不跌,因此国内商家会想要继续生产来维持市占率的优势。”【e南洋】
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发表于 23-12-2017 02:37 AM | 显示全部楼层
成本虽扬.全球需求增.胶手套股明年上半年可期

(吉隆坡13日讯)胶手套公司2017年第三季业绩表现起落参半,分析员认为,尽管面对美元走软及成本走扬的打击,惟在全球对于胶手套需求增加推动下,明年上半年表现可期。

顶级手套表现超预期

大华继显研究表示,在所追踪的公司当中,顶级手套(TOPGLOV,7113,主板工业产品组)表现超越预期,贺特佳(HARTA,5168,主板工业产品组)符合预测及高产柅品(KOSSAN,7153,主板工业产品组)落后预期;3家公司也皆宣布派发股息。

“不过,整体而言,受需求走扬及赚幅改善推动,胶手套领域盈利按季走扬17%。”

大华继显指出,尽管胶手套市场面对包括美元走软、外劳及能源开销增加的影响,惟预计在需求增加及产能使用率增加超过80%推动下,2018年上半年净利可维持单至双位数增长,税前盈利赚幅也达到15至16%。

大华继显相信,大部份胶手套公司股价符合估值,并在中国供应短缺、未来拓展产能计划和原料价格走软下,呈正面发展。

该行指出,胶手套股价今年至今已走高51%,预计投资者将在高价脱售,并在低价买回。

综合以上,大华继显维持胶手套领域“大市一致”评级。

大华继显给予顶级手套“守住”评级和6令吉38仙目标价,认为后者一旦成功以13亿至14亿令吉收购Aspion公司,将能跃升成为世界手术手套佼佼者,并建议入市价为6令吉10仙。

大华继显同样给予高产柅品“守住”评级,目标价7令吉18仙。

贺特佳面对下行风险

该行预计高产柅品的16厂房将在今年杪全面投入运作,预计可在明年初开始做出正面贡献,且预料17及18厂房可在明年完成,建议入市价为6令吉90仙。

贺特佳是唯一一家遭大华继显给予“卖出”评级的公司,目标价为7令吉46仙。

该行认为,尽管贺特佳预计在明年上半年推出杀菌手套,料可改善公司表现,惟该公司依然面对下行风险。



文章来源:
星洲日报‧财经‧报道:刘玉萍‧2017.12.13
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发表于 23-12-2017 03:44 AM | 显示全部楼层
前景亮丽.仍存隐忧.胶手套业展望中和

(吉隆坡20日讯)大马胶手套行业2018年前景依然亮丽,特别是全球市场需求保持殷切,惟分析员认为,整体行业也不乏隐忧,如成本走高及潜在供应过剩挤压赚幅及可能引发削价战等,暂时给“中和”评级,直至浮现重估价值催化因素。

大马投行研究指出,大马整体手套业前景亮丽,特别是全球公共及私人保健领域提升卫生标准,长期推高市场对手套的需求。

全球手套需求料年增8至10%

大马投行指出,大马胶手套制造商公会预料,未来数年全球手套需求每年成长8至10%。中期来看,大马手套制造商将继续从中国市场欠缺手套供应中受惠,主要是最近中国当局大肆关闭乙烯塑料手套工厂,后者对环境造成污染。

“惟该行还是关注将在某个时间点,整体行业将潜在落入供应过剩窘境,因为最近数年大部份业者皆非常激进地扩充产能,到时可能出现削价战及挤压产品的赚幅。”

大马首3大胶手套制造商顶级手套、贺特佳和高产尼品在2018年的产能扩充共达17%至1210亿只手套,比较2017年成长则仅为7.5%。

3家公司生产成本大部份以马币计、惟出口销售则以美元计,随着马币兑美元汇率回扬,这对本地手套制造商不利。

过去,胶手套制造商有能力把较高或较低的生产成本转嫁给客户,惟实际影响会落后一段时期。大马投行预期2018年的胶汁价格将保持疲软,因全球天然胶产量超越市场需求。

明年丁腈手套价料走软

根据大马胶手套制造商公会指出,2017年首10个月,全球天然胶产量按年增长5%至1040万公吨,惟全球需求增长则仅1.1%至1070万公吨。由于丁腈手套价格走势与天然胶价格一致,预料2018年的丁腈手套价格将随着走软。胶汁及丁腈分别占手套生产成本的45%及55%。

大马投行认为,2018年天然气成本料走高,在天然气津贴合理化行动下每半年起1令吉50仙/百万英热单位(假设在天然气成本转移机制没有回扣)、化学品(与原油价格走势一致)以及劳工成本等皆走高,它们分别占手套生产成本的8%至9%、6%至9%及10%至15%等。

首选手套股为高产柅品,合理目标价为7令吉51仙,主要是其强劲研发推动产品创新、投资自动化改善效率及减少依赖外劳、及盈利获得非手套业务的缓冲等。

文章来源:
星洲日报‧财经‧报道:李文龙‧2017.12.20
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发表于 12-1-2018 05:02 AM | 显示全部楼层
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大马手套风云

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发表于 30-1-2018 05:26 AM | 显示全部楼层
转嫁成本维持赚幅.橡胶股跑赢大市

(吉隆坡29日讯)马币近期走强,虽对橡胶出口股盈利造成些许影响,惟丰隆研究认为,近期天然气价格调涨,有助于业者将相关成本转嫁,两者可互相抵消。

丰隆表示,总结2017年,5大橡胶制造股整体表现远远跑赢富时综指,平均回酬率达29%,而综指回酬只有9%。

5大橡胶制造股分别为顶级手套(TOPGLOV,7113,主板工业产品组)、高产柅品(KOSSAN,7153,主板工业产品组、贺特佳(HARTA,5168,主板工业产品组)、速柏玛(SUPERMX,7106,主板工业产品组)及康乐(KAREX,5247,主板消费品组)。

丰隆补充,撇除拖后腿的康乐不计算在内,橡胶股的回酬率高达47.5%。过去1年,康乐回酬率萎缩44.9%。

丰隆说,2017年橡胶股营运赚幅按年走强1%至17%,预期相关公司可透过成本转嫁维持赚幅。

这些出口导向公司高达90%营业额皆以美元计价,丰隆预期美元每走强1%,这些公司盈利将面对4至6%调整。

乳胶价回调至42令吉

丰隆预期今年马币汇率走势介于4令吉至4令吉20仙,平均走势为4令吉10仙,对比2016年平均走势为4令吉30仙,走强4.9%。

针对原料方面,丰隆说丁腈与乳胶占据上述公司35至40%的成本,其中,橡胶收成因雨量增加而降低,造成乳胶成本剧增,而丁腈产量下滑,则是工厂停止生产之故。

按每公斤计算,乳胶价格一度走高至每公斤8令吉,不过,目前已回调至4令吉60仙,而丁腈则从3美元(约11令吉78仙)回调至1.1美元(约4令吉32仙),丰隆预期今年每公斤乳胶与丁腈价格介于5令吉至6令吉。

无论如何,丰隆强调,手套公司可调整平均售价转嫁成本。

产能方面,丰隆说,高产柅品工厂延迟完成,而顶级手套及贺特佳将额外增加8%及20%产量,预期4大手套厂今年总产量将提高14.8%至187亿5000万只手套。

外围方面,丰隆说,全球手套需求成长介于8至10%。

该行补充,近期中国整治环境,以致当地无法生产手套,进而让大马手套业者受惠。手套业者有意持续提高使用率至86%,目前,仅有贺特佳使用率达92%。

至于保险套公司康乐展望,丰隆认为,康乐依旧需面对激烈的竞争市场,而较高的品牌开销及分销成本亦会影响盈利表现。

但长远来说,该公司代工产品依旧看好。

整体来说,丰隆认为,今年橡胶股表现“中和”,并将顶级手套列为首选股。



文章来源:
星洲日报‧财经‧报道:谢汪潮‧2018.01.29
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发表于 30-1-2018 05:35 AM | 显示全部楼层
本帖最后由 icy97 于 2-2-2018 03:09 AM 编辑

高估值风险被低估 手套股宜趁高套利

財经 最后更新 2018年01月29日
(吉隆坡29日讯)鉴于手套领域的估值过高以及风险被低估,分析员认为,现阶段是套利手套股的好时机,同时將该领域的投资评级从「市场同步」,调降至「减码」。

大华继显分析员对手套领域估值过高感到担忧,因此他下调手套领域的投资评级,因为认为该领域的高估值难以持续。

他说,「手套股的股价屡创新高,但是市场似乎低估了该领域可能出现的利空因素。

他认为市场低估了手套领域所面临的风险,即:一、美元走低,可能导致手套公司的净利按季缩减15%至30%;二、中国乙烯基(vinyl)手套供应有可能捲土重来;三、手套公司的销量剧增,可能是客户建立库存所致。

令吉兑美元匯率从2017年初至今走强约13%,对于出口导向的手套股而言並不是好事。

该分析员举例说,在2015年12月至2016年6月期间,当时美元兑令吉匯率贬值超过10%,导致手套股的盈利连续2个季度按季萎缩15至30%。同时,手套股的市值亦在同时期大跌35%。

截至今天下午5时,令吉兑美元匯率报3 . 8 8 4 5令吉,年头至今已经升值4.18%。

中国手套料捲土重来

此外,出于环保因素而被迫关闭的中国乙烯基手套厂,若它们的生產过程从使用煤炭,转为使用天然气,將得以復產;惟,使用天然气將使成本升增20至30%。

分析员称,中国手套厂被迫停產的事件,与钢铁和煤炭之前因供应过剩而被迫停產的情况,截然不同,並不能相提並论。「假设中国乙烯基手套商將较高的成本转嫁给客户,相信售价依然比丁月青(Nitrile)手套便宜10至20%。由于中国乙烯基手套厂的主要客户为食品业者,这些食品业者对价格比较敏感,所以不排除它们重新选择价格更便宜的乙烯基手套。这一情况若发生,將衝击大马胶手套业者。」

另一方面,根据天然树胶生產国协会(ANPRC)资料,全球胶乳(latex)在去年12月有供应过剩的跡象。因此,分析员相信,全球手套销量剧增,是因为客户在考虑当前原材料价格走势后,预先囤货。

虽然手套行业整体趋势强稳,但分析员依然担忧手套股接下来会交出大跌眼镜的业绩。「现阶段,市场对手套领域过于乐观,並且对整体领域的展望抱持过大的期望。正是如此,我们对手套领域的高估值是否还能维持下去,感到担忧。」

按2019年的每股预估净利计算,手套领域的估值高企于27倍,比5年平均高出2个標准差(sd)。

手套领域目前估值已达到歷史新高,加上资金不断涌入买进,使分析员认为目前是趁高套利的好时机。

分析员也將顶级手套和高產柅品的评级下修至「卖出」,同时维持贺特佳「卖出」评级。分析员给予贺特佳、顶级手套和高產柅品的目標价,分別为8.04令吉、8令吉和7.18令吉。【东方网财经】



牛气冲天 风险显现
手套股宜趁高割禾青

2018年2月1日
http://www.enanyang.my/news/20180201/牛气冲天-风险显现-手套股宜趁高割禾青/
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发表于 21-2-2018 02:09 AM | 显示全部楼层
成本波动 令吉走强 股价太高
手套股套利良机到?

2018年2月21日
http://www.enanyang.my/news/20180221/【独家】成本波动-令吉走强-股价太高-手套股套利/
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发表于 24-2-2018 12:51 PM | 显示全部楼层
topglove是时候进场
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发表于 7-4-2018 06:46 AM | 显示全部楼层
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