公司凭单 （Company Warrant） 交流区

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宏流方案憑單 即將到期折價擴大

財經幸運輪23 Mar 2015 23:00

溫世麟－窩輪資本總執行長
www.warrants.com.my

宏流方案憑單GRANFLO-WA是一項幾乎長期都一直以折價交易的憑單。

雖然一直有投資者行使憑單而轉換母股，宏流方案（GRANFLO，0056，主要板科技）股價也未因此受太大的影響。這可能是因為該公司也一直進行股票回購行動。

這項憑單即將在4月21日到期，交易所也宣佈4月3日為該憑單的最后交易日。這項宣佈導致宏流方案-WA的折價進一步擴大，目前折價已經達到接近8%。

宏流方案是在2010年4月發行的。當時的總發行量是6791萬單位。該公司在2012年7月進行了1股送1股的紅股計劃。

這導致宏流方案-WA的總數也因此增加1倍至1億3516萬單位。該憑單的行使價當時也由25仙減低到12仙。

雖然紅股計劃導致憑單行使價減低超過一半，宏流方案-WA卻是一直以折價交易。

這或許是因為該公司股價長期比憑單行使價高很多的價位交易。這使得這些極度價內憑單缺乏投機味道。

經過投資者進行無風險套利把母股賣掉，然后買進憑單再行使成為股票的過程中，宏流方案憑單的數量（根據最新數據）目前在即將到期的時候也只剩下1085萬單位。

這可以說該憑單的行使活動已經幾乎提早完成。該公司也在這過程中籌到不少資金。

另一方面，宏流方案的股票回購計劃也一直都在進行中。在截稿時，宏流方案的庫存股已經達到232萬左右。相對這些日子被行使的憑單比較也不算多。

該公司的股票回購行動其實對股價有穩定性的作用，也傳達投資者訊息公司股價不會因憑單行使而大跌。該公司大股東最近也增持公司股票。

雖然宏流方案憑單缺乏其他投機味較重的憑單般精彩，但至少在屆滿時是已經到價。持有該憑單的朋友可以行使憑單，以便獲得憑單的內在價值。

由于目前憑單折價交易，直接在市場賣出憑單並不能獲得全部內在價值。【中国报财经】

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凭单专栏：育式培-WA溢价提升 反映投资者信心增强
凭单专栏 财经周刊 投资观点  2015-03-30 17:15
http://www.nanyang.com/node/690570?tid=687

育式培控股（EDUSPEC，0107，创业板科技组）虽然在2015财政年首季未能取得盈利，营业额大幅度成长使得该公司股价经过短暂调整后稳定下来。

该公司凭单育式培控股-WA更因为投资者继续看好股价而溢价提升，育式培控股母股和凭单在上周五闭市时分别以34.5仙和23.5仙交易。

育式培控股是一家以提供外包教育为主要业务的公司，营业额在截至去年12月杪的2015财政年首季增长84%至894万令吉。

不过由于该公司业绩受到季节性影响而承受了338万令吉的净亏损，比上一个财政年首季的亏损略微减少。



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温世麟硕士

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凭单专栏：业绩转盈前趁低吸购 立艺企业凭单杠杆率高

凭单专栏 财经周刊 投资观点  2015-04-06 11:55
立艺企业（DIGISTA，0029，主板科技股）的股价，在近两年承受亏损以及附加股和私下配售的影响下，表现不臻理想。

不过，该公司总执行长拿督威拉李华中最近在公司股东大会接受媒体访问时表示，立艺企业在2016财政年可转亏为盈。

根据大马股票交易所资料，李华中在最近几个月，一直在市场增持股票。

立艺企业在上周五以21.5仙结束交易，其两项凭单DIGISTA-WA和DIGISTA-WB，则分别以10.5仙和9仙闭市。

立艺企业原本从事资讯通讯科技业务，但在近两年把业务多元化至产业发展、建筑等领域。

在截至2014年12月结束的2015财政年首季，立艺企业的营业额，虽然增长278%至3124万令吉，该公司却承受386万令吉的净亏损，比上个财政年同期的27万令吉净利逊色。

立艺企业在业绩报告表示，公司亏损主要原因是因为它需根据会计指标，承受374万令吉的债券利息费用。该公司对未来两年业务展望表示乐观。

在立艺企业两项凭单中，DIGISTA-WA的溢价不高，而价外的DIGISTA-WB溢价则看似有点高。不过DIGISTA-WB的引伸波幅，却比DIGISTA-WA低，显示其理论上较价廉。

对立艺企业前景看好的朋友，可向公司总执行长看齐，趁目前股价低时吸购其股票或凭单。该公司两项凭单都能够提供不俗的杠杆，使得投资者在母股上升的情况下，取得比母股更高的回报率。

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本栏纯属学术上或经验上的建议，读者若有兴趣投资，应该自行深入研究或询问股票经纪才决定，盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资方式创造财富。

●温世麟硕士

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綠盛世憑單 初登場波動大

財經幸運輪6 Apr 2015 23:30

溫世麟－窩輪資本總執行長
www.warrants.com.my

綠盛世（ECOWLD，8206，主要板房產）的公司憑單在3月31日開始在馬股市交易。

由于該憑單屬于價外憑單，馬股市價錢限制交易導致該憑單綠盛世-WA（ECOWLD-WA）在開始交易前兩天都處于漲停牌狀況。即使在第3天正常交易后，該憑單的波幅仍然超大。

綠盛世-WA在3月31日以30.5仙漲停姿勢初登場，並在交易次日再漲到60.5仙的限額。到了4月2日不再漲停后，綠盛世-WA在當天的波幅介于62仙至85仙。

該公司母股價在這幾天是沒什么波動，這只不過是一項新憑單在交易初期的波動。

由于綠盛世可算是一家超大型的房產發展公司，而且大股東的背景更是強大，股項被許多投資者長期看好。

儘管如此，該公司畢竟經歷了一項很大的企業計劃，未來盈利目前還未體現出來，所以目前投資者買憑單還是帶有投機的性質。

綠盛世剛剛完成了一項資產注入以及附加股發售計劃。該附加股計劃以每2股供1股比例、以1.20令吉價錢供股東認購。每認購5股者可獲得4單位免費憑單。

綠盛世通過這個融資計劃籌得7億8800萬令吉。

綠盛世在2015年1月結束的新財政年首季獲得1億5800萬令吉的營業額以及310萬令吉的淨利，房產銷售達4億4000萬令吉。該公司也預計在2015和2016財政年所設下的70億令吉房產銷售額，能夠順利達到。

綠盛世-WA目前的溢價超過50%。該憑單的吸引力主要是因為它的槓槓比率還算高。對一家會支付股息的准藍籌公司來說，憑單投資者對其股價大幅度上漲的期望真的很高。還好該憑單的期限是7年。憑單交易者至少在未來幾年還不需面對時間值耗損的傷害。【中国报财经】

陳光發

凭单真的不会叻。。。是知道什么，可是不会叻

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凭单专栏：新一代接班 毅成值得关注

凭单专栏 财经周刊 投资观点  2015-04-13 14:32
毅成（IREKA，8834，主板建筑股）在3月30日的宣布委任大股东赖氏家族第二代兄妹赖文翰和赖玟妃为正副董事经理后，股价就一直上扬。

他们是接过父亲和叔叔的棒子领导毅成，公司创办人赖昭华则改任主席职位。

毅成母股在上周四创下79仙的近期高位，但却在上周五微调至77.5仙。

不过，毅成的凭单IREKA-WB却在上周五闭市时以30仙的近期高位挂收。

毅成是一家建筑及产业发展公司，公司日前致函股东在4月23日召开特别大会寻求通过以5366万令吉出售芙蓉地段给永旺（AEON，6599，主板贸服股）的建议。

毅成也同时与永旺签下高达2亿314万令吉的合约建购物广场和停车场。

毅成将在这项交易中获得514万令吉的净利，而且日后也将获得建筑工程的盈利。

经过两年亏损后，毅成有望在3月结束的财年转亏为盈。

售资产料获2亿资本回退

公司在截至去年12月底的首三季净利892万令吉，最新每股净资产达到1.15令吉。

由于投资者看好毅成未来表现，毅成-WB目前无论从溢价或是引伸波幅的角度来看都属于昂贵。

毅成在英国上市的联号公司ASEANA产业在今年中会寻求股东意见，是否让这家产业基金继续下去。

股价一直比资产价低一半以上的ASEANA产业或可能被解散，而毅成有望在出售资产后获得2亿令吉的资本回退。

上述几项利好有望支撑毅成走升。

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温世麟硕士

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大批憑單場外交易 育式培控股母子創新高

財經幸運輪13 Apr 2015 23:00

溫世麟－窩輪資本總執行長
www.warrants.com.my

育式培控股（EDUSPEC，0107，創業板科技）股價在今年2月底公司宣佈在新財政年首季承受虧損后，股價曾經一度下跌至最低31仙。

可是或許之后投資者察覺到這家公司的營業額其實增長接近一倍，而且之后又成功進行私下配售，育式培控股股價反而經過短暫回調后，繼續往前衝並在上周創下歷史新高。

值得一提的是育式培控股在上周有一批總數5000萬單位的憑單育式培控股-WA（EDUSPEC-WA）在場外交易。

這批憑單佔了公司憑單發行數量13%，成交價位是22仙。從育式培控股最新年報可看到這批憑單的持有人是台灣人Chung, Chih-Chieh。

暫時還不知道到底這批憑單的相關人士轉換戶口交易，還是有新賣家進場。

育式培控股是一家以提供外包教育為主要業務的公司。該公司的營業額在去年12月結束的2015財政年首季增長了84%至894萬令吉。

不過由于該公司業績受到季節性影響，承受了338萬令吉的淨虧損，比上一個財政年首季的虧損略微減少。

育式培控股在業績報告披露，由于學校假期落在公司財政年首季，該公司一般上在首季的業務低迷。

該公司在業績報告也表示公司已經加速發展印尼、越南及菲律賓市場，並預計能夠從這些海外市場取得業績成長。

育式培控股最近通過私下配售籌得了2452萬令吉供擴充業務，據說參與這項私下配售的投資者還包括本地一名著名的馬來富豪。

我曾經去年去年12月于本專欄指出，育式培控股具備一項股價能夠倍數成長的潛能。該公司在新財政年首季保持強勁的業務成長。

育式培控股-WA目前的價位比12月初已經上漲了一倍，母股成長也接近有8成左右。如果育式培控股能夠保持其強勁的成長率，相信該股和憑單還可以跑很長的路。【中国报财经】

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凭单专栏：港股猛涨 林木生股汇皆赚

凭单专栏 财经周刊 投资观点  2015-04-20 10:27
大中华股市今年表现特出，香港股市在近期也大幅度上涨。在众多大马上市公司中，林木生集团（LBS，5789，主板产业股）可算是受惠最大的公司之一，这是因为该公司持有在港上市的珠海控股投资的14.18%股权或2亿563万股。

珠海控股投资的股价，最近也随大市上扬至上周五闭市时的1.60港币，比起2013年该公司发给林木生集团新股的1.33港币，高了20%。

此外，港币对令吉汇率增强，使得林木生集团股汇皆赚成为大赢家。林木生集团的母股和凭单LBS-WA，在上周五分别以1.50令吉和50仙闭市。

林木生集团是一家产业发展公司，该公司在2014年12月结束的财政年，取得6亿7040万令吉营业额，比2013年的5亿3353令吉增加超过25%。

此外，林木生集团也获得7008万令吉的净利，比2013年的3亿9266万令吉净利逊色。这是因为2013年的盈利，包含一次性脱售中国子公司龙峻有限公司的盈利。

今年盈利看涨

除去特别项目，林木生集团在业绩报告表示，公司在2014年的税前盈利，其实比2013年高26%。

该公司在业绩展望中表示，未进账销售额已经超越5亿3800万令吉，这使得林木生集团有望在2015年取得更佳的盈利。

值得一提的是，林木生集团还拥有价值6亿港币的承付票。这批承付票是之前脱售中国资产中获取，共有3批价各值2亿港币承付票，分别在2015、2016和2017年的年底到期。林木生集团也因令吉贬值从中受惠。

LBS-WA目前是以无溢价的内在价值交易，这使得投资者可选择高达3倍的杠杆比率，以LBS-WA参与母股的成长。

在公司频频买进本身股票以及大股东近期增持的迹象显示，林木生集团的股价展望良好，而使用LBS-WA参与将可获得比母股高两倍的百分比回报。

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半仙買進並行使 前研科技憑單有利可圖

財經幸運輪20 Apr 2015 23:00

溫世麟－窩輪資本總執行長
www.warrants.com.my

前研科技（FRONTKN，0128，主要板貿服）的股價在4月9日開始攀升。成交量也從每天數百萬股飆升到上周每天平均超過1億股。

該公司股價在這期間也從18仙左右上升到上週五閉市時的25.5仙。

前研科技這一輪漲勢是發生在該公司憑單前研科技-WA屆滿后一個多月，使得眾多持有前研科技-WA的朋友無法享受這個遲來的春天。

我在2月初曾經在本專欄提出，當時以0.5仙交易的前研科技憑單前研科技-WA是否值得一博。

如果投資者是不願行使的話就血本無歸了。但如果投資者行使的話就有利可圖。

根據大馬交易所資料顯示，也有不少憑單持有人在3月初憑單屆滿前夕，行使憑單成為新股；總共有4153萬前研科技新股在3月上市。

在3月17日開始交易的最后一批新股數量也達到2802萬股，是不是這批新股推低該股的走勢呢？這或許會是，但前研科技的業績大幅度上升應該使得該股具有上升的條件。

另外一種說法是沒有持有任何前研科技-WA的前研科技德國大股東，是要在憑單滿期后才願意使公司價值兌現，以便他們的股權不受價內憑單行使人沖淡。

前研科技在2013年承受虧損，在之前2012年和2011年的淨利也只最高只有380萬令吉。不過該公司在2014年獲得1877萬令吉的淨利，和該公司2008年創下的1879萬令吉淨利高峰只差一個馬鼻。

由于該公司主要涉及的半導體行業在這一兩年的業務看俏，公司業務有一大半是在海外，相信公司業績有望在2015年創新高。

若股價和業績有直接關聯，前研科技的股價或許也會挑戰當年最高峰期的40仙左右。

可惜的是我們已經沒有憑單可以獲得槓桿性的成長了。【中国报财经】

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价位低‧期限长 NEXGRAM凭单可关注

凭单专栏 财经周刊 投资观点  2015-04-27 11:39
NEXGRAM（NEXGRAM，0096，创业板）的母股和凭单在上周因子公司亿丰网络（Nextnation Network）增持Godynamic投资（简称GIL）18.6%股权而吸引购兴。

NEXGRAM在交易完成后的GIL持股权将从原本的51%，增加至69.6%。NEXGRAM母股和三项凭单在上周五稍微回调收市。

业务扩展至产业

NEXGRAM原是一家手机应用程序和平台供应商，核心业务仍是电讯、传媒和科技业务。不过在近期把业务扩展至产业发展。

在截至1月杪的首三季业绩，NEXGRAM取得了45%的营业额增长至1亿1600万令吉，税前盈利也增长57%至794万令吉。

不过，其净利受到少数股东利益增加影响而维持在490万令吉，比上一个财政年同期略逊。

NEXGRAM在业绩报告表示，在布城和赛城两项总值14亿令吉的产业计划已经展开并寄望日后对公司的盈利有帮助。

NEXGRAM共有三项凭单，它们在目前的低价位并没有太多交易。这三项凭单都属于超长期的凭单，期限至少都有7年。

在三项凭单中，NEXGRAM-WA和NEXGRAM-WC的估价相差无几而且都已经到价（母股价高过行使价）。

NEXGRAM-WB的行使价比母股高很多不过该凭单的杠杠效应较为吸引。若母股上涨，相信NEXGRAM-WA和NEXGRA-WC这两项价内凭单较会受投资者欢迎。

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企文-WB有溢价空间

凭单专栏 财经周刊 投资观点  2015-05-04 11:26
企文科技（K1，0111，创业板）最近吸引到一些投资者的关注，这是因为受到证券行研究报告推介。

该公司母股在4月中，上涨到全年最高位的58仙，但在卖压涌现以及股市月底转弱影响下，在上周四以49仙闭市。

该公司的凭单K1-WB，则以28仙结束4月的交易。

企文科技的核心业务，是替客户提供产品设计、发展、计划管理、制造至测试阶段的各种服务。

目前，企文所专精的领域，包括电子消费品、通讯产品、电脑周边设备、汽车塑料配件和电子设备。

另外，该公司也已开始多元化业务至医疗保健设施领域，和进军电子教学市场。

全年赚1186万

企文科技在2014年12月结束的财年，获得1186万令吉净利，比2013财政年的101万令吉净利，高出10倍。

该公司在业绩报告表示，盈利增长强劲，主要是因为新产品的赚幅增加以及费用减低。

企文科技在业绩报告表示，公司盈利在2015年预料将继续提升，不过，令吉的波动或许会影响盈利的稳定。

K1-WB是一项还有7个月左右就要到期的凭单，该凭单目前以相当低的溢价交易，由于凭单的杠杠比率不会太高以及期限不长，K1-WB估价根据凭单计算方案来说，理论上并不便宜。

尽管如此，K1-WB因溢价低，仍然会吸引一些投资者进场，而当凭单陷入折价交易时，或许也能吸引到股东进行无风险转换母股改持凭单。



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凭单专栏：印尼智能卡制造商倒置收购 维视机动-WA可关注

凭单专栏 财经周刊 投资观点  2015-05-11 12:46
维视机动（VIS，0120，创业板）的股价在4月中受到该公司成为印尼智能卡制造商CSL公司倒置收购对象的传言，而价量齐升，并一度创下42.5仙的高价。不过，公司股价在传言属实后反而下跌并一度下滑到29.5仙。

然而，该股在上周从低价稍作反弹并在上周五以32仙挂收，维视机动的公司凭单维视机动-WA则以16仙收市。

维视机动主要业务从事半导体设备方案供应，公司在截至1月杪的新财政年首季取得了68万令吉的净利，比上一个财政年同期略增。

由于业绩增长一般，维视机动在4月底宣布和印尼CSL公司大股东达成意向协议（HOA），以商谈倒置收购（RTO）细节。

CSL公司的核心业务是智能卡制造商及通讯科技（IT）解决方案供应商，主要为电讯、银行、零售及政府领域提供服务。这与本地公司艾力斯（IRIS）和德达飞讯（DSONIC）业务相似。

维视机动-WA因之前估值高而未能像母股表现那么特出。不过经过一轮调整后，维视机动-WA的估价也没有以前那么昂贵，该凭单的溢价现为28.1%。

由于母股历史波幅比凭单引伸波幅略高，维视机动-WA目前的估价略低于理论价。尽管如此，对以上倒置收购计划带有憧憬的朋友可选择流动量较高的母股进行交易。

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APULA

參與倒置收購計劃的憑單交易
財經幸運輪11 May 2015 22:57
http://www.chinapress.com.my/node/621024

溫世麟－窩輪資本總執行長
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憑單是一項具槓槓性的投機工具，適合用來進行短期投機交易。

最近有兩項投機味道比較濃厚的倒置收購計劃，都恰好有公司憑單可以參與。

這種倒置收購計劃通常有幾次機會給投機者買進賣出。參與這類短期買賣最好是聽說傳言時候買進而計劃宣佈後沽出。至少到目前為止，使用這兩項公司憑單參與投機還可從中獲得短期利潤。

其中一項倒置收購目標是日新工業（NIHSIN，7215，主要板消費）。

該公司在3月初與光伏發電系統經銷商Helios Photovoltaic私人有限公司（簡稱Helios）簽署前期協議（HOA），通過發售新股給後者，收購後者股權，每股發售價定在38仙。

日新工業目前的主要業務是生產不銹鋼鍋。該公司在截至2014年12月結束的財政年取得4073萬令吉的營業額，比2013財政年的5515萬令吉下跌26%。

這使該公司淨利從228萬令吉下跌至只有5萬7000令吉。

由於現有業務表現一般，日新工業寄望通過上述收購可進軍潛在盈利誘人的太陽能業務。日新工業的股價在簽署前期協議之前已經偷步上漲，但卻在簽約後下跌。

目前經過一輪調整後，有望在正式簽約時再挑戰之前的高峰。

另外一項倒置收購目標則是維視機動（VIS，0120，創業板科技）。維視機動在4月底宣佈和印尼CSL公司大股東簽署前期協議商談倒置收購細節。

CSL公司的核心業務是智能卡製造商及通訊科技（IT）解決方案供應商，主要為電訊、銀行、零售及政府領域提供服務。這和本地公司艾力斯(IRIS)和德達飛訊（DSONIC）業務相似。

維視機動的股價同樣的也在簽署前期協議之前上漲，在簽約後下跌。相信維視機動的母股和憑單在正式簽署倒置收購合約前夕時再有表現。

近期上述兩項公司的母股和憑單已經在低位徘徊一時，並等待時機再度向上挑戰。或許投機者也應該在正式簽署下一個合約前偷步買進。

hengry

Kanger有什么负面消息吗？为什么Kanger-wa会一直狂跌的？为什么没有人去调查的?

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凭单专栏：大股东减持 EFORCE-WA跌后回扬

股市 财经周刊 投资观点  2015-05-18 13:35
力扬科技（EFORCE，0065，主要板科技）在5月的表现不俗，该公司母股和凭单在大市疲弱之际，仍然吸引投资者兴趣，股价也逐步上升。

在上周五闭市时，力扬科技母股和凭单分别以65仙和19.5仙挂收。

力扬科技是家提供股票交易系统为主的公司，客户包括证券行、银行等金融机构。

力扬科技在过去5年都取得良好的营业额增长，而其盈利在这期间也涨了接近一倍。

在截至2014年12月杪的财政年，力扬科技取得863万令吉的净利，比2013年的700万令吉增长23%。

该公司在业绩报告表示业绩盈利增长主要来自公司脱售办公室的160万令吉。

力扬科技在业绩展望表示会在2015年取得令人满意的表现。

杠杆比率高

EFORCE-WA是力扬科技在2014年7月通过以每2股送1凭单的方式免费派发给股东。

该凭单初登场时还创下33仙的高价。不过，EFORCE-WA之后在大股东减持的影响下大幅度下跌。

根据力扬科技最新年报，该公司大股东汪昆仲及相关人士只持有不足11%凭单，但他们却持有接近38%股权。

这意味他们在凭单上市不足一年已卖出了所获得的超过7成凭单。

暴跌后，EFORCE-WA的也从去年12月的11.5仙低点显著回弹至目前水平。

EFORCE-WA目前以约35%溢价交易，引伸波幅达32.7%，比母股历史波幅略高，这意味该凭单的估价不低。

不过，EFORCE-WA的优点是它高达3.3倍的杠杆比率。

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文：温世麟硕士

【南洋网财经】

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馬股市逾200憑單交易 超越美國‧世界第一　

財經幸運輪18 May 2015 23:39

溫世麟－窩輪資本總執行長
www.warrants.com.my

馬股市的公司憑單是我國值得驕傲的產品。當今世界各股市，馬來西亞在交易中的公司憑單名列前茅。即使歐美甚至中港股市在這一方面也難以匹比。

馬股市目前有超過兩百項公司憑單在交易，比美國還多。

相信大家會問為什么馬來西亞的公司憑單交易可以超越其他股市呢？其實這主要是各國的股票衍生產品不一樣所導致。

在美國，很多上市公司都有發憑單給股東或其他投資者，但很多時候這些憑單是沒有在股市交易的。憑單持有人只能夠行使成為股票后才能交易。

在美國有上市交易的公司憑單，通常是礦業或者是科技這些爆發性比較強的憑單。藍籌股一般少發憑單，就算有的也不上市。

另外一個原因是因為美國已經有非常發達的股票期權市場。

憑單其實屬于期權的大家庭。從投資者角度來看它們都是拿來交易的槓桿性產品。美國投資者一般上會通過股票期權達到投機目的。

香港股市也一樣沒有幾項公司憑單交易。絕大部分香港股市交易的憑單屬于投資銀行發行的備兌憑單。這些憑單和上市公司是沒有關係的。

香港也有股票期權市場，不過活躍度不會太大，所以這才導致投資銀行創造了全球交易量最高的備兌憑單市場。

中國股市曾經也有公司憑單（或權證）的出現。在十多年前股改時期，中國股市的確出現公司憑單，以及由大股東發給小股東的備兌憑單。

該股市的憑單交易也曾經風靡一時，但后來卻因為證券行大量創建當時估價很高的憑單，導致憑單市場崩潰。即使在目前的中國股市牛市中也缺乏憑單的出現。

其他憑單交易比較活躍的國家如德國、韓國、台灣等也以投資銀行發的備兌憑單為主，所以馬股市的確在世界股市排行榜有一樣是第一的，那就是公司憑單。【中国报财经】

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凭单专栏：子公司业绩佳激励 OMESTI或有看头

凭单专栏 财经周刊 投资观点  2015-05-25 10:28
OMESTI（OMESTI，9008，主板科技股）在上周四受子公司微想科技（MICROLN，0126，创业板科技股）业绩大好，股价涨停的刺激下，从前一天闭市的49仙跃升15仙至64仙。

该公司两项久未交易的凭单也因此从冬眠中被唤醒。其中OMESTI-WA更是从4仙的低位上升了一倍。

不过，OMESTI在上周五却承受强烈的卖压而回调至62.5仙。

OMESTI-WA和OMESTI-WB则分别以7.5仙和27仙收市。

OMESTI持有3家上市公司的股权，分别为微想科技和DGSB（0131，创业板科技股）及持有17%的和合建筑（HOHUP，5169，主板建筑股）。

OMESTI在现财年首三季净亏损482万令吉，主要是受到会计合理价值折损导致。

OMESTI-WA不宜长持

由于微想科技与和合建筑最新季度业绩亮丽，相信OMESTI新财年表现不会差。

值得一提的是OMESTI所持有的3家公司股权总值2亿8586万令吉，比OMESTI本身的2亿4224万令吉市值还高。

OMESTI-WA从溢价的角度来看有点高，而且仍有差不多11个月就到期。

OMESTI-WB的估价则比较合理，而且理论价也暂被低估；不过，流通量却非常低。除非OMESTI母股继续在短期内大幅上升，行使价高达96仙的OMESTI-WA不适合长期持有。

投资者若对OMESTI有信心欲大手买进的话，还是应该选择母股。


免责声明
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温世麟硕士

【南洋网财经】

icy97

澳企入股控制權不變 中汽零件漲憑單折價大

財經幸運輪專欄25 May 2015 20:25
中汽零件（CAP，5229，主要板工業）在5月15日宣佈澳洲公司上市公司Siburan資源（SBU）透過股票交換的方式，從中汽零件大股東國泰國際控股手中收購中汽零件的16.67%股權。

SBU是一家礦物質生產商。根據SBU的媒體公告，該公司已簽署一項前期協議（HOA），通過發售4億1736萬股給國泰國際控股或提名人，收購該批股權。

上述交易把中汽零件的股票定價為每股60仙，SBU則是每股5澳分。整個股票交換計劃總值為6000萬令吉。

中汽零件的股價在上述計劃宣佈后短短幾天，從15日閉市時的36仙大幅度上漲到5月21日早上截稿時的51仙左右。

可是中汽零件的公司憑單（CAP-WA）卻未能反映出母股大漲的持續性。中汽零件-WA的價位雖然也從15日閉市時的5仙上漲，可是該憑單在截稿時的最后交易價只有6.5仙，漲幅遠遠不如母股。

由于中汽零件-WA的行使價是35仙，這使得中汽零件-WA目前以18.6%的折價交易。

基于憑單在如此大的折價交易還有那么大的賣盤，投資者顯然對母股價的后市沒有太大信心。投資者或許對上述交易能否完成還有所保留。

如果做深一步的研究，中汽零件大股東國泰國際控股，其實在這項交易中並沒有失去賣出去16.67%股權的控制權。這是因為上述交易其實是國泰國際控股把部分中汽零件股權，注入SBU並獲得SBU的控制權。

國泰國際控股在上述交易中所獲得的4億1736萬股，佔了SBU擴大資本后的接近62%股權並控制了SBU。

如果瞭解了上述交易的詳情，投資者或許覺得上述交易就算成交后，也並沒對中汽零件造成任何影響，導致股價未能保持上升后的高位。

雖然SBU是以每股60仙向國泰國際控股收購中汽零件股權，這項交易並沒有導致公司控制權轉變，而不應該對股價有任何刺激。

這也解析到為何中汽零件-WA持有人，在如此大的折價還繼續賣出中汽零件-WA。【中国报财经】

异端者

求指教：
1.exercise price/ exercise ratio是什么？
2. 是什么导致到期时warrant变成一文不值？

marll

异端者 发表于 27-5-2015 03:10 PM
求指教：
1.exercise price/ exercise ratio是什么？
2. 是什么导致到期时warrant变成一文不值？

google可以帮到你

首先你要分清楚company warrant 和 structured warrant的分别

我当你问的是company warrant
1.行驶价格
2.到期后你没行驶你的权利肯定一文不值,值不值行驶得就要看情况