大马国內生產总值（GDP）- 大马2017年末季成长放缓至5.9%

TheReaper

我想問，2014 GDP 預測：

Indonesia   6.6%
Philippine    6.4%
Malaysia      5.1%
Thailand     4.5%

为什麽Malaysia会輸Indonesia和Philippine？不覺得丟脸嗎？

icy97

2013/14經濟報告書‧大馬明年成長5至5.5%

2013-10-25 19:21      

2014年經濟展望
2013/14年經濟報告書指出，受到國內需求良好，以及海外環境改善兩大利好支撐，大馬2014年經濟成長料進一步擴大至5%至5.5%，而2013年為4.5%至5%。

經濟成長是由私人界帶動，私人界資本開銷與消費持續穩健。雖然全球環境因游資可能減少，以及資金外流導致震盪不靖，惟大馬出口領域料將改善，主要是先進經濟體持續复甦，以及區域貿易活動更為強勁。

大馬出口展望良好，主要是中國實質國內生產總值成長，預料可達約7.5%，以及2014年的全球貿易將持續取得5%的成長水平。

2014年的出口料回彈，可望增長2.5%（2013年下跌0.4%），而進口則增長3.8%（2013年為4.6%），商品及服務賬項盈余由767億令吉縮減至723億令吉。經常賬項盈余則料達239億令吉，或占國民收入的2.3%（2013年為266億令吉，2.8%）。

國內需求保持強勁，主要由私人界推動。強穩的國內基本因素，包括低失業率、家庭收入揚升，以及持穩的消費者信心，將支持私人消費持續擴張。私人投資增長料保持強穩，與海外需求改善及國內活動增加走勢一致。

2014年的通膨率料保持在可控制的2%至3%；而物價升漲主要是反映2013年9月調整燃油價格所致，由國內需求推動的通膨料將保持適中。

大馬2014年的人均收入料增加6.2%至3萬4千126令吉（2013年增長4.2%至3萬2千144令吉）。至於購買能力等值，人均收入料增長2.6%至1萬7千173美元（2013年增長1.3%至1萬6千743美元）。

服務業為主要引擎
製造業增長3.8%

2013/14年經濟報告書指出，在供應方面，各主要經濟領域料在2014年取得更好表現，主要獲得強勁國內基本因素及海外需求改善的支持。

服務業領域保持為主要成長貢獻者，預計可增長5.7%（2013年為5.5%），特別是2014年大馬旅遊年，以及2014年開幕的第二吉隆坡國際機場，將刺激旅遊相關服務次領域。

出口導向製造業，料從海外市場需求改善中受惠。礦業領域則由更高天然氣及原油產出的推動。

食物商品生產增加，如疏菜、水果及家畜，以及原棕油及樹膠的持續增長，將支持整體農業的增長。而建築業領域，則由加速推行的土木工程、交通運輸、公用設施以及油氣領域的帶動成長。

2014年製造業領域料由3.2%進一步增長3.8%，主要是持續獲得電子與電器領域的推動。而農業領域則增長3%（2013年為2.7%），主要是棕油及出樹膠出口。

礦務領域料增長3.1%（2013年為2.2%），主要是更多天然氣及原油產出。

不過，2014年的建築業增長將放緩至9.6%（2013年為10.6%），主要是較慢的建築活動，增長力度主要來自油氣業的土木工程的建設。

私人投資增速放緩至12.7%

國內需求方面，2014年私人領域開銷料增長7.8%（2013年為9.5%），公共領域開銷將支持成長。而私人消費將增長6.2%，公共消費則增長3.3%（2013年為增長7.3%）。私人投資預測增長12.7%（2013年為16.2%），而公共投資則是減少2.7%（2013年增加5.5%）。

預測2014年的國家收入將增長7.5%（2013年為5.5%），私人領域儲蓄料將增長0.9%至2千547億令吉，或占國民收入的24.8%。



2014年經濟管理
6大方針

強化經濟力道，確保財政穩定

雖然主要發達經濟體強勁復甦，釋出全球經濟增長前景轉好訊號，但中國經濟進一步放緩、全球游資顯著減少恐推動升息潮等下行風險猶在。基本不明朗因素揮之不去，大馬短期挑戰在於如何進一步強化國內經濟韌性來取得可持續增長，以及確保公共財政的穩定性。

因此，2014年經濟管理將注重在兩大層面，即促進私人領域領導增長，以及透過改善產能和競爭力來強化國內經濟的彈性，而政府將注重強化品質投資、增加生產效率和創新、強化人力資源等問題，同時透過2014財政預算案解決特定地區房價高漲和經常賬盈餘萎縮等切身問題。

問題與挑戰

1.投資
今年首半年，私人投資佔國內生產總值（GDP）比重仍低見18.3%，低於1997/98亞洲金融風暴前水平，政府需繼續：
－強化私人領域在新增長、高增值、高科技和密集知識型工業角色；
－強化領域在創新、自動化和高增值活動投資；
－強化佔GDP比重的服務領域的競爭力和貢獻率，以達到發達國家的最少70%水平；
-鼓勵製造業、石油與天然氣和農業投資科技和新增長領域。

2.強化外圍彈性
受全球需求趨緩影響，大馬貿易盈餘自2012年下半年開始逐步萎縮，影響國際收支平衡的經常賬盈餘表現，因此需採取更全面性的措施來強化外圍地位，包括：
－創造高增值投資；
－增加產品和服務出口；
－多元化出口市場；
－採取更積極出口促銷。

3.人力資源
投資支出兌現重度仰賴高技能人才，人力資源問題解決之道在於：
－人力資源開發需深置入整個學習過程中；
－解決教育與領域對人才需求的職位錯配；
－市場情報需強化，以有效規劃人力資源開發進程；
-改善教育與學習品質。

4.以民為本
每個國家都希望能取得持續增長和發展，因此為達到7個國家關鍵成效領域（NKRA）目標，政府需解決以下問題：
－可負擔房屋；
－生活成本高漲；
－環境問題；
－防衛犯罪與侵入；
－財富分配失衡。

5.公共財政
公共財政問題圍繞在放任營運開銷，和營收基礎狹窄上，即過度依賴石油收入、燃料津貼未獲善用等。

6.公共服務傳遞
持續不斷地轉型計劃，提振大馬競爭力排名，也突顯改善和確保必要服務的重要性，因此公共領域需由透明決策引導，而機構效益在管理關鍵公共設施和基礎的能力上也需進一步強化。



2014年展望

經常賬盈餘料達239億

大馬經濟強經濟基礎將繼續支撐成長，而2014年預算案也將進一步強化經濟韌性，明年GDP有望擴張5%至5.5%，其中強勁內需將繼續成為增長動力來源，私人投資也有望以雙位數擴張。

基於外圍環境改善和2014年財政預算案推動，出口、出口導向製造與服務業投資將增加，私人領域將獲油氣、公用事業、交通和通訊等領域資本開銷支撐、私人消費則獲高興家庭收入和穩定就業市場支撐，而通膨率料處於可管理的2%至3%。

財政方面，聯邦政府總開銷將企穩於2千622億令吉，而總收入則料走揚至2千241億令吉，令政府財政赤字和債務佔GDP比重分別降至3.5%和54.7%，而經常賬盈餘料為239億令吉。

2014年國民總收入（GNI）料增長6.2%至3萬4千126令吉，人均收入則從1萬6千743美元增至1萬7千173美元。

2013年管理回顧

國債佔GDP54.8%

大馬宏觀經濟管理持續專注於支撐增長、加速國家轉型進程，並保持公共財政的可持續性。儘管外圍經濟環境嚴峻，今年首半年經濟在內需和強大經濟基礎支撐下增長4.2%。

雖然經濟穩定增長，但仍有房價高漲、家庭債務居高不下和經常賬盈餘萎縮等問題待解。

●財政營運
儘管外圍挑戰嚴峻，政府仍持續強化公共財政表現，結果為：
-2013年財政赤字與債務佔GDP比重減至4%和54.8%；
-政府總開銷增長3.5%至2千631億令吉，而總營收擴張6%至2千204億令吉；
-政府落實多項措施來改善公共財政，其中包括成立財政政策委員會、重新啟動津貼合理化動作、推動財政秩序、評估工業領域財政津貼、擴大稅收基礎等。

●貨幣政策與金融發展
今年首8個月貨幣政策集中在支持經濟增長，通膨在低位徘徊，隔夜政策利率和法定儲備金率維持在3%和4%不變。

儘管全球和本地金融市場起伏不定，但金融機構表現持續良好，截至今年8月杪，銀行系統一級普通股本、一級資本率和總資本率分別企於12%、12.8%和14.1%。

今年首8個月，全球伊斯蘭債券市場增長32.6%，大馬仍為全球最大伊債發行地，佔新債發行的70.5%或530億美元，而大馬交易所也以323億美元成為全球第一的伊斯蘭債券上市交易所。

2013年經濟回顧

上半年受外圍影響
全年5%成長仍可期

儘管美國與日本經濟顯示復甦，可是，2013首半年出現新的挑戰，中國經濟成長實力欠穩、美國延緩量化寬鬆計劃，對全球經濟與金融市場造成不穩定，導致大馬經濟也受到影響。

今年首半年出口萎縮3.8%，所幸強大的國內需求，緩衝了出口的負面影響，首半年經濟取得4.2%成長率，預計全年實質經濟成長，料由去年的5.6%放緩至4.5%至5%水平。

2013/14經濟報告書指出，大馬的經常賬高度依賴貨品與商品的出口，在外圍需求疲弱、商品價格較低下，私人消費與投資繼續增長，導致進口的成長率超越出口，造成貿易盈餘縮小，2013年的經常賬盈餘料縮小至266億令吉，佔國民收入的2.8%。

另外，2013年的通膨率升溫，平均介於2%至2.5%之間，比2012年的1.6%高，燃油價格津貼減少20仙是主因之一。

國民收入估計成長5.5%至9千551億令吉，人均收入則上揚4.2%至3萬2千144令吉，2012年的數據分別為9千零52億令吉和3萬零856令吉。

在經濟的各個領域，2013首半年成長強穩，繼續以服務業為推動力，製造業受到電子與電器產品出口需求減少的衝擊；在土木工程與住宅產業興建的推動下，建築業成長保持強勁、農業領域出現反彈、原棕油及食品出口保持偏高。

＊服務業
2013首半年成長5.4%，比2012首半年的6.2%稍低，預計全年可取得5.5%成長率，佔國內生產總值的55%。

＊製造業
製造業的增值業務在2013首半年成長放緩至1.9%，遠比前期的5.1%退減。國內導向製造業產量揚升5.5%，建築相關領域與交通器材的生產為主要的推動力；而首8個月出口導向的行業成長減緩至1.7%，前期是3.5%。

＊農業
農業領域的增值業在首半年取得3.1%的成長率，原棕油產量顯著增加是主要因素。棕油業繼續邁向增值領域成長，焦點放在下游業務，為出口收益塑造新的來源。

＊礦務業
礦務業在首半年只成長1%，前期則是1.2%，主要是原油產量較少，今年首8個月原油產量跌0.03%至每日57萬6千744桶，預測全年將增2.5%至每日60萬桶。預計2013年天然氣的產量將增加3.8%，每日62億5千萬立方尺。

＊建築業
建築領域的增值業務在首半年成長12%，建築工程總值增加13.8%至433億令吉，前期則為381億令吉，土木工程佔36.1%，接下來是非住宅與住宅領域，分別佔31.9%及27.5%，預料2013年的整體表現可取得10.6%的適中成長率。

進出口
2013年首8個月，總貿易增加2.2%至8千883億令吉，進口增長比出口較高。預料2013年全年增長1.9%至1.33兆令吉，當中，出口萎縮0.4%至6千993億令吉，進口則增長4.6%至6千350億令吉。這使2013年貿易盈余收窄至643億令吉，或占國內生產總值的6.5%。（星洲日報／財經）

icy97

013/14經濟報告書‧財赤收窄至3.5%

2013-10-25 19:08      

2014展望

《2013/14年經濟報告書》表示，政府的財政改革將不危害經濟成長步伐，在致力減低非生產力開銷下，明年度聯邦政府開銷料維持在2千622億令吉。
明年開銷料維持2622億

稅收料增5.2%至1720億

不過，政府的收入料寫下2千241億令吉，受惠於所有領域的經濟活動強韌稅收改善，其中稅務收入料增長5.2%至1千720億令吉，這使財政赤字佔國內生產總值（GDP）比重進一步收窄至3.5%。

大馬需要結構性改革以攫取更高幅度的成長，包括提昇競爭力、改善勞動生產力、提昇科技自動化及以創意為主軸，因此2014年度財政預算案將專注於推廣高附加值投資活動、促進經濟走廊及區域發展、增強中小企業潛能、商業化研發成果及投資在人力資本方面。

政府將撥出資金予多項大型計劃，包括國家關鍵經濟領域（NKEA）及策略改革措施（SRI），分別獲28億及2億1千900萬令吉。

同時，政府轉型計劃2.0將邁入次階段，獲得40億令吉撥款，而在輔助基金下具顯著成效的計劃也將獲分配40億令吉。

為了達到財政目標，預計2014年營運開銷僅微揚0.7%至2千177億令吉。不過，公務員薪資開銷卻走高至636億令吉，因為薪資有所調整，至於債務費用、退休金、提供予州政府的撥款及法定機構則分別為232億、157億、67億及163億令吉。

政府發展開銷料走低至445億令吉，或佔總開銷的17%，當中經濟服務領域獲288億令吉撥款，佔總發展開銷的64.8%，而社會服務領域獲106億令吉撥款，佔總發展開銷的23.8%。

2013回顧

公共領域料成長6.5%
政府開銷2613億

公共財政領域
大馬繼續推動財政整合，以激勵經濟成長及確保國內經濟強韌，預計2013年公共領域將成長6.5%，為國內生產總值（GDP）作出24.9%貢獻，超越2012年的24.5%。

《2013/14年經濟報告書》指出，政府的整合行動將促使財政赤字佔GDP比重，從2012年的4.5%，減低至2013年的4%。

鑒於政府收入提高及從開銷管理中獲利，今年可承受額外116億令吉開銷，主要派發援助金、燃油津貼、公務員薪資及其他費用。

聯邦政府2013年開銷料僅上升3.5%至2千613億令吉，寫下2010年以來的最低增速。

同時，2013年整合性公共領域的經常賬項盈餘料走低至457億令吉，主要是因為非金融公共領域的經常盈餘下跌36%。

收入增6%達2204億
在國內經濟擴張之際，聯邦政府收入料持續向好，預計總收入將增長6%至2千204億令吉，或佔GDP的22.3%，超越去年的2千零79億令吉。

非稅收收入料企穩於569億令吉，而稅收收入則料上升7.8%至1千635億令吉，佔總收入的74.2%。

直接稅收料走高8.6%至1千270億令吉，受惠於公司及個人稅取得雙位數成長至604億及264億令吉。不過，石油收入稅收卻料挫跌10.1%至305億令吉，歸咎於出口價走跌。

儘管外圍市場仍充滿不確定性，但印花稅收入揚升11.1%至62億令吉，反映國內商業信心強韌，而產業盈利稅收則達6億5千300萬令吉。

油氣業仍是最大稅收貢獻者，接著是批發及零售貿易；金融及產業；還有製造業。

非直接稅收料上升5.1%至365億令吉，佔總收入的16.6%，歸功於商業及開銷活動強韌。

至於非稅收收入為569億令吉，或佔總收入的25.8%，跟隨私人領域活動擴張步伐。

截至今年7月杪，納稅人企於760萬人，當中720萬人或92.6%是個人，其餘則是公司。

總開銷料2613億高於預期
2013年聯邦政府總開銷料為2千613億令吉，比原定預算高出4.6%，營運開銷及發展開銷分別佔2千162億及451億令吉。

營運開銷僅上升5.2%，寫下2010年的最低成長，但薪資開銷佔最大比重，達28.5%或616億令吉。

儘管開始落實燃油及白糖津貼合理化措施，不過津貼開銷仍料高企於467億令吉，或佔GDP的4.7%，而現金派發、獎掖及書券則料耗費41億令吉。

發展開銷料錄得451億令吉，寫下2008年以來的最低水平，但經濟服務領域是最大的受惠者，達到279億令吉，當中交通次領域寫下87億令吉，主要融資各種基建計劃。

至於社會服務及保安領域分別獲109億及46億令吉，而一般行政開銷則為17億令吉。

融資：總借貸料跌至961億
聯邦政府2013年總借貸料將下跌至961億令吉，以達到低赤字融資需求，而高儲蓄率、低通膨環境及經常賬項盈餘將為政府提供充裕資金。

隨著收入超越營運開銷，政府的借貸主要用作融資發展開銷。

在961億令吉總借貸中，國內借貸佔了957億令吉或99.6%，其餘的4億零800萬令吉則是外債，但料將持續下跌。

同時，當中的558億令吉用作償還現有債務，其餘的403億令吉主要作為融資赤字。

大馬政府債券發售籌得537億令吉，而政府投資票據則捎來420億令吉。

儘管市場波動，但大馬政府債券及政府投資票據仍受市場追捧，特別是外資持有水平達31%，反映投資者對大馬經濟的成長前景具有信心。

外債佔GDP28.8%
政府將通過良好的宏觀經濟政策、謹慎的債務管理策略及嚴謹的條例，確保債務水平趨穩。

截至6月杪，外債佔GDP的28.8%，而聯邦政府債務則不超過GDP的55%。

聯邦政府債務料走高至5千413億令吉，或佔G D P的54.8%，歸咎於國內借貸水平高企。國內債務佔總債務的96.8%或5千239億令吉，外債則料上升至174億令吉，因為美元走強。

短期外債劇增
不過，我國整體外債（包括聯邦政府、非金融公共企業和私人界）至6月杪走高至2千847億令吉（2012年杪為2千528億令吉），主要是私人界凈借貸增加所致；當中，中短期債增至1千703億令吉，佔總外債的59.8%，而短期外債劇增至1千144億令吉，佔40.2%。

貨幣與金融發展
銀行體系穩健
支援國內經濟

《2013/14經濟報告書》指出，國內金融機構穩健與儲備強穩，助使我國經濟有能力管理未來可能浮現的弱點，因而，貨幣政策將繼續專注於維持物價穩定和支援經濟擴張。

由於我國正轉型至高加值、高收入國家，金融領域將扮演重要角色，以扶持新成長領域和加速經濟轉型。

檢討今年，貨幣政策仍著眼於扶持成長和保持通膨穩定，儘管受到先進國量化政策調整的不明朗因素衝擊，國內金融體系依然保持韌力，擁有強穩資規模，得以繼續扶持經濟活動的進行。

本地銀行系統保持強穩，能夠應對今年初生效的巴塞爾III資本框架限制，銀行業普通股本第一級資本、第一級資本和總資本率分別為12%、12.8%和14.1%，超過730億令吉緩衝資本遠高於最低要求，市場資金流通性也保持充沛。

隔夜政策利率（OPR）因外圍經濟長年低迷不振，而從保持在3%水平不變，法定儲備需求（SRR）亦穩定在4%。

以成長展望和通膨率評估，現有貨幣政策依然恰當，但仍得繼續視全球經濟和金融發展與本地經濟的聯繫而定。

由於指標利率持穩不變，銀行放貸和存款利率也保持平穩，基本借貸利率（BLR）持穩在6.53%，平均儲蓄利率則為1.02%，1個月和12個月定期存款利率則介於2.91%和3.15%之間；由於通膨率低企，當前定存的實際回酬率亦然正面。

馬幣兌主要和區域貨幣也在今年下降，主要受美國和歐元區市場發展、先進國振興策略和區域成長及出口展望影響；截至首8個月，馬幣兌美元、英鎊和歐元分別下挫7.3%、3.5%和7.5%，兌泰銖、新元、韓元和人民幣則寫下2.7%至8.9%跌幅，惟兌比索、印尼盾和澳元則漲0.7%至7.7%之間。



商貸跌
家債雙位數增長

整體而言，銀行體系的整體貸款成長放緩；惟值得注意的是，商業貸款下跌，而家庭和個人貸款卻呈雙位數增長。

今年首8個月，總貸款申請微增0.5%至5千356億令吉，惟貸款批准額下滑1.4%至2千610億令吉；貸款發放也微增0.7%至6千192億令吉。

商業貸款放緩，首8個月申請下跌12.5%至2千367億令吉，批准額暴跌20.5%至1千零38億令吉，發放額也減緩3.8%至4千215億令吉，當中以製造業為主。

相對下，首8個月家庭融資活動繼續穩定增加，所有家庭貸款指標均在首8個月取得雙位數成長，帶領總家庭貸款攀升11.9%至6千634億令吉，佔銀行業總貸款56.2%。

總貸款申請、批准和支出，分別在首8個月取得13.8%、17.3%和11.9%成長率。

其中，新支出貸款主要以消費貸款為主，佔總支出的43.8%，房貸和車貸則分別佔24.2%和14.7%。

信用卡負債則微增2.4%至338億令吉，佔今年至今新家庭貸款的5.1%，雖然國行落實更嚴謹收入要求，首8個月信用卡申卻仍取得雙位數成長，惟批准率卻降低至44.3%。

大馬家庭債務繼續成長12.6%至8千243億令吉，佔國內生產總值85.1%，惟相信家庭債務成長是由收入穩定成長和良好就業環境支撐，因貸款撥備率繼續低企於1.4%，顯示國內家庭有能力履行債務。

無論如何，低收入貸款人則可能背負過度舉債風險，國家銀行因此在今年7月推出預防性措施，包括縮短房貸和個人貸款償還限期，及禁止預批個人貸款，借此促進負責任放貸文化及降低長期風險。

國際經濟

先進國溫和
新興亞洲主導全球成長

全球經濟可望於2014年溫和增長，主要是先進國經濟活動增強，而新興亞洲仍主導全球增長。

《2013/14年經濟報告書》指出，全球經濟成長料由今年的2.9%緩步加強至2014年3.6%，發達國料由去年1.2%增長至2%，歐元區由萎縮0.4%復甦至1%，日本料由2%放緩至1.2%。

不過，新興亞洲仍主導成長，料由去年4.5%增長至5.1%；中國由7.6%放慢至7.3%，印度由3.8%揚升至5.1%。

美國財政整合與寬鬆貨幣政策料可支援美歐經濟成長，美國料可在產業復甦與家居財富增長持續復甦；歐元區則在輕微削減財政、外需改善支援復甦。

反之，中國推行結構性改革，使投資導向之成長轉型至較平衡以內需驅動的高素質成長，因而稍緩至7.3%；印度則因基建改善和供應瓶頸消解、外需加強而經濟加速成長；日本則因刺激政策未續與消費稅增長，拖緩經濟成長步伐。

報告也透露，美國經濟今年上半年由去年同期放緩至1.3%，今年3月起的財政預算削減是拖低成長主因；惟消費與私人投資乃至勞力市場皆有起色。

全球貿易料增長4.9%

今年上半年，歐元區也萎縮0.8%（去年同期萎縮0.3%），德國上半年也放緩至0.1%（去年同期1.1%）、法國萎縮0.1%（成長0.3%）、英國成長0.8%（0.5%）。

日本成長0.8%（3.6%），中國則由7.8%放緩至7.6%，韓國由2.6%放慢至今年首半年1.9%，印度由5.2%至4.6%；澳洲與紐西蘭各由4%與4.5%，放慢至各2.6%。

“全球通膨的猛獸料馴服，發達國通膨料由2013年的1.2%增長至1.7%，新興國由6.2%緩至5.7%。”

報告書預測，全球貿易在歐美需求與東亞區域帶動下，全球貿易額料由2013年增長2.9%，上揚至2014年的4.9%。

歐元區投資疲弱、日本結構性改革不足、美國貨幣緊縮、中國經濟放緩，乃至中東北非油價因地緣政治衝擊，皆可干擾全球成長步伐。

全球貿易由2012年的增長2.7%，逐步在全球需求上揚後增長至2013年的2.9%，新興與發展中經濟體是受美歐復甦強化需求驅動而增加貿易活動；發展中國家間的貿易料佔貿易30%，東亞經濟將崛起為更重要的貿易動力來源。

2013年首7個月，美國貿易增長0.3%（去年同期4.9%），歐元區首7個月貿易萎縮0.9%、中國貿易增長8.5%、日本萎縮9.6%，新加坡首8個月萎縮2.1%，其油氣貿易與電子出口疲軟是一大原因。

全球FDI萎縮

全球外來直接投資（FDI）方面，2012年全球萎縮18.2%至1.4兆美元（相比2011年成長17.3%至1.7兆美元），這是自2008-2009年來全球貿易首次萎縮；各大經濟體政策的不確定性打擊投資信心，各大跨國公司的策略調整也是投資萎縮原因之一。

歐洲、歐盟與日本等發達經濟體的外來直接投資流入打擊最大，總共挫31.6%至5千610億美元、亞洲與大洋洲新興經濟體跌4.4%至7千零30億美元。

5大吸資地區中，美國外資挫26.1%、中國挫2.3%、香港挫22.4%、巴西萎縮2.1%。整個亞洲也萎縮6.7%至4千零68億美元，並佔據發展中國家流入的57.9%。
東盟區雖增長2.1%至1千113億美元，大馬是新加坡、印尼、泰國同儕中，唯一外資下跌的國家，萎縮17.4%至101億美元；新加坡外資增長1.3%、印尼3.2%、泰國10.6%、越南12.6%。



預算案關鍵策略
宏觀經濟管理注重兩大重點，即國家增長和人民福祉，因此2014財政預算案將採取以下策略解決關鍵問題：

1.加速投資
◆政府將大力推廣服務領域投資，特別是金融與貿易相關次領域，焦點鎖定強化國內金融與資金市場的深度與廣度；
◆旅遊領域將透過特別活動吸引更多旅客；
◆投資改善教育品質以吸引更多外國學生；
◆油氣、製造和農業基礎領域投資需加速，其中油氣領域投資將集中在油田勘探與開發，製造與農業工業則可槓桿化多元經濟走廊發展；
◆中小型企業將給予更多焦點來增加對經濟貢獻。

2.強化政府財政
◆財務管理將透過多元措施強化，其中包括政府開銷將獲得更多監督、強化財務機構的監管架構品質、成本削減方案和稅務系統檢討等。
◆配合政府財政管理措施，大型公共領域轉型計劃將加速，以強化公共服務傳遞的效率。

3.強化人力資源
◆在學前教育至高等教育等落實多項措施；
◆能幹與有實力的教師將獲得優先事業開發；
◆提昇技能機構、技能培訓設施設備；
◆評估培訓機構的課外活動。

4.以民為先
◆專注提供充足和高品質的食品供應、有效率的公共運輸系統和優越的通訊覆蓋網；
◆強化基礎設施；
◆提供高品質與可負擔房屋；
◆抑制產業投機活動；
◆解決食品成本高漲問題，價格統一方案將延續；
◆繼續分派一個大馬援助金（BR1M）和提供弱勢群體福利。
（星洲日報／財經）

icy97

2013/14經濟報告書總檢閱‧私人界接力推經濟

2013-10-25 18:57      
（吉隆坡25日訊）政府預測2014年國內生產總值（GDP）將增長5至5.5%，與市場預測相去不遠，經濟學家普遍認為這項目標料可達致，但基於政府開銷增速放緩，相信私人領域將扛起拉動經濟的重任。

收支預測太保守

經濟學家表示，政府將財政赤字佔GDP的比例進一步削減至明年的3.5%目標可達，突顯政府持續改善財政的決心，但相信政府對行政開銷和收入目標定得過於保守。

聯昌研究經濟主管李興裕指出，政府GDP預測與市場的4.5%至5.5%目標相去不遠，顯示政府把強勁內需和外圍需求緩步復甦等因素納入考量。

“我們相信內需將繼續拉動經濟增長，預計明年經濟增速將從今年的4.7%加快至5%。”

《2013/14經濟報告》指出，失業率低落、家庭收入揚升，以及消費者信心穩定，將為私人消費持續擴張注入動力，預見私人領域開銷料增長7.8%，其中私人消費將走揚6.2%，公共消費則增長3.3%。

另一位經濟學家指出，基於消費者和商業開銷穩定，預期國內需求將成為經濟增長的主力，明年經濟有望增長4.8%。

“雖然政府擬在明年進一步削減發展開銷，但對於經濟活動的開銷並未減少，料不至於對經濟成長帶來衝擊。”

他補充，明年政府發展開銷料走低至445億令吉，或佔總開銷的17%，但政府仍將焦點放在拉抬經濟增長上，並未削減整體經濟活動開銷，反而在國防、社會服務、普通管理等項目下手。

先降赤
財赤3.5%可達標

李興裕表示，政府放眼2014年財赤佔據GDP比重從今年的4%降至3.5%可期，因從近年趨勢來看，國內財赤持續呈跌勢發展。

“我們相信今年4%財赤目標可達，將是政府連續4年成功降低赤字水平，若成功將明年財赤降至3.5%，將寫下五連跌的紀錄。”

不過，他認為，政府預期明年總收入將增長1.7%至2千241億令吉相對保守，因今年政府本預期總收入僅增長0.7%，但結果總收入卻增長6%至2千204億令吉，顯示財政有進一步改善的空間。

“至於營運開銷，政府預測2014年開銷將微揚0.7%至2千177億令吉，但津貼開銷將大幅下跌，其中燃料津貼從248億令吉顯著下跌至223億令吉，反映政府上調油價效益。”

他補充，雖然政府不大可能進一步削減燃料津貼，但仍可能從其他方面來下手，以進一步降低龐大的津貼負擔。

經濟學家也認為，政府全力扶持私人領域領導經濟增長，意在減少公共領域對整體的開銷，已充份表明政府專注解決財赤的決心，相信明年財赤減至3.5%目標並不過於激進。

後減債
國債54.7%逼近上限

經濟學家指出，雖然政府明年的債務佔GDP比重54.7%已逼近55%債務上限，並未突出政府下調債務水平決心，實際上政府是基於全球並未強勁復甦，主要貿易夥伴國經濟也未顯著好轉，害怕大幅下砍債務水平將加重國內經濟壓力。

過度減債或危害成長

“若政府同步削減債務和財赤水平，勢必令政府對經濟扶持力度不足，導致國內經濟陷入更嚴峻的困境中。因此，政府只好先將目光放在削減財赤上，等財赤問題獲得紓緩後，並為下調債務佔GDP比重騰出更多空間後，才全力應付債務問題。”

不過，李興裕說，政府已開始重視債務問題，在經濟報告書已對偶發負債（ContingentLiability）有所著墨，並提出包括評估政府擔保程序，將擔保費注入某個資金來進行投資等方案。

“截至今年6月杪，政府的偶發負債達到1千473億令吉，相等於GDP比重的15.7%，我認為政府應緊密觀察公共私人夥伴（PPP）計劃進展，以更好的控製成本，並削減聯邦政府在擔保、投資支援和為政府相關公司（GLC）貸款提供擔保等成本。”

他強調，政府應意識到強化財政水平，不能只是一味對津貼架構開刀，評估擔保項目也是必要的動作。

升信評
緩和降級風險

經濟學家指出，大馬經常賬盈餘持續收窄，加上財赤長期沒有改善，引發市場憂慮大馬未來可能面對雙赤字風險，但經濟報告書已表明明年經常賬將萎縮至239億令吉，並不會陷入雙財赤窘境，將可緩和主權新貸評級潛在下調的風險。

但李興裕認為，從經濟報告書中不難看出政府透過落實消費稅，以及積極削減財赤來改善財政情況的決心，但這並不意味著評估機構會立刻調整大馬主權信貸評級展望。

“雖然政府落實消費稅措施令人歡迎，但評估機構更看重實際執行力，往往需要12至24個月才能看到實際執行效益，並以此作為調整主權信貸評級和展望的參考依據。”

國際評估機構惠譽（Fitch）在今年7月杪因認為政府財政改革前景，以及財政整頓努力在選後日趨惡化，決定下調大馬主權信貸評級展望，從“穩定”至“負面”，但維持本幣長期外幣發行人違約債信評級（IDR）在“A”不變。（星洲日報／財經）

icy97

第3季GDP15日出爐 匯豐預測經濟成長4.6%

企業財經13 Nov 2013 18:10
（吉隆坡13日訊）我國第3季經濟成長將于本週五（15日）出爐，匯豐銀行（HSBC）預計，第3季經濟成長可達4.6%，較次季4.3%成長來得高。

匯豐銀行印度和東協區首席經濟學家列夫艾斯基森說：“預計大馬今年第3季經濟成長會達4.6%，末季為4.3%；今年全年經濟成長則達4.3%。”

他認為，儘管第3季經濟成長4.6%按年相比稍微放緩，但按季相比則有所增長。

明年全年可達5.6%

隨著歐美經濟復甦，中國經濟成長穩定，有利明年大馬出口轉好，加上國內需求強勁與投資環境佳等大力推動，大馬明年全年經濟成長可達到5.6%。

“美國經濟開始有復甦訊號，聯儲局有50%可能性會在今年12月開始收窄購債規模，胥視經濟數據如失業率下滑等。即使今年底沒收窄購債規模，也很大可能會在明年首季退場。”

列夫艾斯基森今日在匯豐銀行2014年經濟展望匯報會上如是說道，其他出席者包括匯豐銀行全球研究部門亞洲貨幣研究主管兼董事經理保羅麥克。

他指出，歐盟經濟現已有開始復甦跡象，料明年將從萎縮轉向成長；在亞洲方面，早前經濟成長放緩的中國，現已開始轉向穩定，料有助推動亞洲國家經濟成長。

在上述種種情況推動下，列夫艾斯基森認為，明年全球經濟會轉好。[中国报财经]


内需反弹出口改善 第3 季GDP 料扬4 . 8%

财经新闻 财经  2013-11-14 08:32
（吉隆坡13日讯）归功于内需反弹和出口需求改善，我国第3季国内生产总值（GDP）料将回升至4.8%。

路透社针对我国今年第3季GDP，向12名经济学家进行调查，得出按年增长4.8%的中值，预测范围介于3.6%至5.2%。

我国次季GDP增长为4.3%。国家银行将在本周五（15日），公布第3季经济增长数字。

经济学家也预测，今年全年国内生产总值增长中值为4.9%，相较于去年的5.6%。[南洋网财经]

Trader2011

又是我國經濟成長出爐的日子了。。。。

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马来西亚第三季度经济取得5.0％增长。。。
ECONOMIC AND FINANCIAL DEVELOPMENTS IN MALAYSIA IN THE THIRD QUARTER OF 2013


大马第3季GDP成长5%
財经 2013年11月15日
http://www.orientaldaily.com.my/index.php?option=com_k2&view=item&id=84757:3-gdp-5&Itemid=198

（吉隆坡15日讯）在国內需求继续成为主要推动力，加上外围需求改善，扶持出口由负转正的情况下，大马2013年第3季国內生產总值（GDP）按年成长5.0%，按季成长1.7%。       

此外，国家银行也將次季的经济成长数据，从原本的4.3%调整至4.4%。

国行总裁丹斯里洁蒂博士指出，凭藉发达经济体適度的增长，全球经济在第3季面临了温和的成长。在外需获得改善的情况下，亚洲经济成长步伐持续。

「內需继续成为主要的增长动力，按年提高8.3%；出口则由负转正，按年成长1.7%」

洁蒂是在国行公佈第3季国內生產总值的记者会上，如此表示。5%的经济增长超越了早前《路透社》向经济学家作出调查后，给予的4.8%成长预测。

根据国行提供的数据显示，大马內需在第3季按年成长8.3%，其中政府和私人消费分別成长7.8%和8.2%。私人消费的成长主要归功于稳定的就业环境以及薪金增长；政府消费的成长速度较为温和，则反映出政府在用品和服务方面较低的开支。

此外，政府和私人投资分別减少1.3%和增长15.2%、出口与进口则各別成长1.7%和1.8%，带动净出口增长1.6%。

经常账盈余回弹

大马经常账盈余方面，也同样捎来好消息。第3季的经常账盈余从次季大幅收窄的颓势中回弹，从次季的26亿令吉增加至98亿令吉。占国民总收入（GNI）的贡献也从上一季的1.1%，上升至4.1%。

另一方面，洁蒂也提醒第3季的金融市场经歷大幅的波动，主要因为市场对先进经济体，特別是美国在缩减量化宽鬆计划的时机方面不明朗而影响投资者情绪。

无论如何，洁蒂认为大马政府已作出各项举措以稳定市场的条件，而且本区域已更加的成熟与强健，有能力应付市场的波动环境。她相信本区域仍是全球经济重要的中心地点，依然会是投资者的目的地。大马高达4446亿令吉的外匯储备金，也是洁蒂对此抱持正面看法的因素之一。

针对令吉近期较不稳定的走势，洁蒂表示，这是大马进一步开放货幣市场后所带来的结果，惟这情形不仅仅发生在大马身上而已，其它货幣也面对相同的状况。

「如果市场进入失控或过度波动的时期，那么国家银行一定会介入。」

不过，她相信令吉在中期依然会反映基本面的实际概况。

另外，大马在第3季的通胀率上升至2.2%，但仍然处于温和的水平；家庭债务增长则从次季的3.2%，放缓至2.5%。通胀加速主要受到国內成本所推动，但洁蒂看好在全球与区域需求持续適度成长的情况下，不会对內需带来显著的衝击。

洁蒂认为，儘管政府削减津贴与实施消费税（GST）的举动將对物价带来影响，但这类举措將会逐步分阶段实施，因此私人领域有足够的时间对此作出调整。她相信，就算物价出现上涨的现象，但也只会属于暂时性而已。

她直言，大马企业与家庭都有著巨大的潜能提高效率，从而降低成本，所以政府紧缩的財政政策未必会转换成物价的上涨。

对于会否因此而在明年调高利率，洁蒂表示会对此保持密切的关注。国行在第3季仍然將隔夜政策利率（OPR）维持在3%水平。

經濟成長5%迴響‧全年成長料4.5至5%
2013-11-15 17:23
http://biz.sinchew.com.my/node/85467?tid=6

（吉隆坡15日訊）在穩定內需和出口展露復甦跡象支撐下，大馬第三季國內生產總值（GDP）增速加快，按年增長5%，超越預期。經濟學家相信在出口持續改善下，看好全年經濟增長4.5%至5%目標可期，但憂慮內需增速停滯不前將為經濟前景蒙上陰影。

根據《路透社》向12家證券行進行調查發現，最樂觀者看好國內第三季GDP增長5.3%，最悲觀者僅有3.6%，綜合中間值為4.8%，而全年GDP目標為4.9%。大馬次季的經濟成長修正後為4.4%。

大馬評估機構（RAM）首席經濟學家姚金龍受訪時表示，第三季GDP表現如預期般比次季有所改善，主要歸功於出口復甦，以及私人投資和消費主導的內需依舊穩定。

疲弱礦業侵蝕漲幅

另一位經濟學家也認同出口是拉動第三季GDP增長的看法，因受惠於歐元區步出衰退，以及中國經濟加速增長，帶動出口在5個季度內首次出現增勢。

“此外，製造和服務業也隨著貿易活動和內需增加走高，建築活動也有所反彈，而農業生產也穩定增長，唯有表現疲弱的礦業侵蝕了部份漲幅。”

在原油和電子產品需求殷切帶動下，大馬出口走出上半年低迷，第三季出口每個月都出現增長。今年9月出口按年增長5.6%，主要受惠於東南亞國家對精練石油產品和電子產品需求走高，令當月貿易盈餘創下2012年11月來最高。

不過，大馬工業生產與出口增速卻出現南轅北轍的情況，9月工業生產指數僅按年增長1%，遠遜市場預期的2%至2.5%，相反出口則強勁增長5.6%，高於5.2%預期目標。

減赤等措施
或打擊內需表現

基於國內與外圍情況出現不同調的情況，經濟學家認為儘管第四季經濟也有望持續向好，但整體經濟恐因政府削減財政赤字等措施打擊內需表現，進而出現外熱內冷的窘境。

展望第四季，姚金龍認為，雖然外圍經濟環境持續改善，但美國經濟復甦仍不穩定等因素揮之不去，相信國內經濟增速將隨出口改善緩步向好發展，並不預期經濟將出現顯著增長之勢。

大馬研究經濟學家胡瑞玲指出，出口導向需求將在來月推動工業生產表現，預期國際貿易將支撐第四季經濟增長，而製造業環節增長將可仰賴外圍需求推動。

外需帶動
末季經濟表現將更強勁

“有鑑於此，我們相信在外圍需求拉動出口增長下，第四季經濟表現將更為強勁，但內需可能因政府打房和削減財政赤字等系列動作下有所回弱。”

但她強調全年經濟增長仍將符合國行的4.5%至5%目標，而大馬研究全年GDP目標為4.6%。

國家銀行總裁潔蒂早前表示，在出口改善和內需穩健下，下半年經濟增長將從上半年的4.2%顯著提昇，令全年經濟增長達到4.5%至5%目標。

2014年經濟展望，經濟學家說，雖然市場仍有眾多挑戰，但相信全球經濟明年仍有望強勁增長，將有利延續第四季，甚至是2014年出口增長表現，料明年經濟表現將比今年更上一層樓。

大馬財政部在上個月預期2014年GDP增速將從今年的4.5%至5%加快至5%至5.5%。

減津、打房、打債
衝擊消費情緒

今年下半年GDP表現趨強，經濟春暖花開之勢有望延續至明年，但經濟學家憂慮政府津貼合理化、打房措施將衝擊消費者開銷意願，恐對明年經濟走勢帶來影響。

姚金龍表示，政府重啟津貼合理化動作將對物價帶來壓力，加上屢屢祭出打家債、打房措施，已令銀行收緊銀根，可能對消費者開銷帶來衝擊。

通膨或揚至3.2%

“目前，國內物價仍相對溫和，通膨率維持在2.7%至2.8%，但在津貼合理化、最低薪金制上路影響下，明年通膨可能走揚至3.2%，我們預見年杪企業將出現加薪的壓力，若企業未慷慨加薪，只是將調幅維持在通膨率之上，可能導致消費者更審慎進行開銷，並對整體經濟帶來影響。”

政府在今年9月初將每公升RON95汽油津貼削減20仙，導致汽油價從1令吉90仙，上調至2令吉10仙，並在2014財政預算案宣佈取消每公斤白糖34仙津貼，令市場憂慮政府削減津貼動作陸續有來。

外圍因素方面，胡瑞玲指出，全球經濟仍充斥不明朗因素，歐美經濟雖走向復甦，但動能仍相對疲弱，唯一亮點在中國經濟顯著復甦，若經濟增長腳步持續強勁，將有望為淨貿易帶來幫助。

“美國聯邦儲備局（FED）量化寬鬆（QE）政策退市，可能導致資金從大馬市場撤離，進而影響馬幣匯率。”

有趣的是，她說，潔蒂已透露現有貨幣政策足以為經濟增長帶來重要支撐，除非有關情況出現顯著變化，否則不會進行調整，顯示國行現處於觀望模式，未來利率調整幅度不大。

“雖然國行預見明年通膨將走揚至3.2%，但國行料不會透過利率政策下手，反將透過財政等其他的政策選項應對，因此預見國行明年僅將上調隔夜政策匯率（OPR）25個基點至3.25%。”（星洲日報／財經‧報道：洪建文）

没时间的我

大马第3季GDP成长5%。。。还真的很好很好。拜一股市给点表现。

icy97

內外利好年底發力‧明年成長料超五

2013-11-18 17:30      
（吉隆坡18日訊）大馬第三季經濟成長成功“保五”，雖然明年內需增長幅度料放緩，但在外圍需求走勢受看好之下，經濟學家認為明年全年可重返5%經濟成長關口，甚至最高預測將錄得5.5%增長。

邁入2014年，豐隆研究相信內需的擴張程度將放緩，因為財政預算案措施及貨幣政策緊縮。

不過，主要經濟體同步取得成長，將對淨出口做出正面貢獻，因而有助於抵銷內需增長放緩。

該行預期明年將能取得5%經濟成長，而且隨著經常賬項盈餘回揚及預算案措施正視財政課題，相信大馬所面對的外圍衝擊因素將減少，而投資者將重新專注在成長前景。

油氣產量支撐經常賬項盈餘

豐隆預期棕油價復甦及油氣產量活絡，將進一步支撐經常賬項盈餘，並受到第三季走勢亮眼帶動下，將今年經濟成長預估從4.5%上調至4.7%。

儘管美國財政及債務上限課題仍未解決，加上預期美國聯儲局會在明年初退場，但興業研究相信明年全球經濟仍可取得強穩成長，並有助於驅動大馬末季甚至明年的出口增長。“10月全球製造業活動連續第五個月擴張，而全球服務業活動則彈升至寫下超過2個月高位。”

興業指出，雖然美國政治僵局及市場對量化寬鬆退場的恐慌將拖累美國的經濟成長，但卻不太可能衝擊經濟復甦，況且美國經濟仍在創造就業機會以推動消費者開銷。

內需仍是成長推動力

該行說，今年內需成長雖趨緩，但仍是經濟成長的推動力，預計今年全年將交出4.7%經濟成長，至明年料攀升至5.4%。

興業認為內需成長幅度將超越整體經濟成長，今年料寫下7.9%增長，並成為明年重要的催化劑。

“至於今年消費者開銷料增長7.2%，主要獲國內消費水平提高、高儲蓄率及良好的勞動市場帶動。”

該行也預期商業開銷將相對強韌，預計下半年消費力度將回彈，而且獲經濟轉型計劃支撐。

“未來2年私人投資料持穩於14.5至14.6%，但公共投資則料趨緩至2014及2015年的4%及3.4%成長，因為未來計劃將由私人投資主導。”

整體而言，興業預期今年出口將回揚，但僅緩步成長0.2%，直到2014年才展現4.5%強穩增長。

消費開銷投資動力趨穩

聯昌研究預期消費者開銷及投資動力趨穩，將激勵今年取得4.7%經濟成長，而明年則增至5%。

“雖然聯儲局潛在退場引起市場憂慮，不過我們相信內需將持續支撐經濟，加上預算案措施及獎掖將促使消費者開銷及投資動力趨穩，當中明年會派發的49億令吉援助金將提振市場開銷。”

該行預期今明2年私人開銷將分別走高7.5%及6.3%。

同時，聯昌強調，私人投資週期強韌不僅獲經濟轉型計劃帶動，也受預算案中的多項措施及獎掖支撐。

“我們預計今年私人投資將增長3.5%，但明年料下滑2.5%。”

肯納格研究指出，第三季經濟成長表現顯示下半年走勢將回溫，並相信出口將持續改善。

整體出口走勢料改善

“儘管出口增長速度比預期稍慢，但整體出口走勢料將改善。”

肯納格說，2014年度財政預算案下的新計劃，加上2014年大馬旅遊年的系列措施，都將額外增強國內強穩因素，因而維持末季6.3%增長預估，促使下半年及全年分別錄得5.7%及5%成長。

“這股利好潛在延續至2014年，而且在政府宣佈消費稅後，我們放眼在2015年4月落實前的兩三個季度，市場開銷及投資將增加。”

該行表示，如無不可預見的事件，預計2014年經濟成長將介於5至5.5%。

馬銀行研究維持今明兩年分別4.5%及5%經濟成長預估，主要受全球經濟回揚帶動，特別是出口改善及外圍需求對整體經濟作出貢獻。



明年上半年或維持3%利率

豐隆預計國家銀行明年上半年將維持3%隔夜政策利率（OPR），不過若全球經濟成長回溫，下半年料潛在升息25基點。

聯昌則指出，政府逐步落實的津貼合理化措施，將導致國內通膨面對壓力，因此明年上半年料將維持3%利率，若情況許可，則會在明年杪前潛在上調至3.25%。

隨著政府將每公升RON95汽油上調20仙，加上每公斤白糖調漲34仙，豐隆預期未來數月通膨率將攀升至約2.7至3%。

豐隆維持今年2%通膨率預估，若政府沒有進一步削減津貼，相信通膨率會在明年首季觸頂，隨後才逐步滑落，而明年料為平均處於2.5%。

另外，聯昌認為政府正處於正軌上，以在今年達到財政赤字佔國內生產總值（GDP）的4%比重。

“估計消費稅將促使政府2015年及2016年增加39億及90億令吉收入，有助於降低0.4%及0.8%赤字。”（星洲日報／財經）

icy97

關鍵5%

2013-11-19 11:23      
想不到。想不到。第三季經濟竟然“剛剛好”取得關鍵的5%成長，扭轉了第一季和第二季慘澹的4.1%和4.4%表現。

數據顯示，第三季經濟成長超越4.7至4.8%預測中值，除了歸功於內需穩定增長，最大功臣是逐步改善的出口。

第三季出口和進口分別回揚1.7%和1.8%，一洗前一季萎縮5.2%和2%的頹勢，推動對外需求淨值在兩年以來首次增長，儘管增幅僅有1.6%，但至少已經不再是拖慢經濟成長的包袱了。

不過，雖說歐美日等出口市場的需求仍有改善，但依據第三季經濟成長來看，情況顯然不妙：美國、日本和歐元區分別增長2.8%、1.9%和0.4%，後兩者落後市場預測。

由於3大經濟體中行繼續落實量化寬鬆政策（QE），暫時毫無“收水”之意，投資者隱隱約約猜到經濟復甦其實尚未穩定。

歐美日是大馬主要出口市場，如果這些發達經濟體的經濟展望欠佳，大馬也難討好。

無論如何，在中國、東盟等週邊經濟體的需求推動下，經濟學家仍看好大馬全年出口可微幅增長0.2%，擺脫2012年難堪的萎縮0.1%。

話說回來，即使在出口萎縮下，2012年大馬經濟成長仍維持強悍的5.6%表現，今年如果不是首6個月內需受不明確政治因素的影響而走弱，相信全年表現足可媲美2012年。

數據顯示，第三季內需增長8.3%，歸功於私人開銷和公共開銷分別增長8.2%和7.8%，推動消費項目強勢成長8.1%，加上私人投資增加15.2%保持雙位數成長，抵銷公共投資萎縮1.3%的衝擊，協助累積固定資本提昇8.6%。

可惜，由於出口依然疲弱，因此來到第四季，即使國陣政府全力發動成長引擎，恐怕仍無法力挽狂瀾，最多僅可達到設下的4.5至5%成長目標，“保五”尚且不易，何況“破五”？

而且，大馬還有一個難題是冷眼旁觀的國際信評機構。如果政府想要故技重施，利用大型發展計劃刺激經濟，他們將毫不留情地調低大馬政府債券的評級，迫使大馬以更高成本貸款，讓政府難以靈活調整財務。

首9個月計，大馬經濟成長4.5%，符合政府設下的4.5至5%目標區間，惟經濟學家普遍無意調高多居5%以下的2013年預測。他們指出，第四季表現除了取決於外圍經濟的表現而定，國內消費因政府削減津貼而存在放緩風險，也讓他們擔憂不已。

政府繼9月初減少RON95津貼20仙後，也在2014年財政預算案中宣佈即日起取消白糖補貼34仙，進一步展示了政府砍低其他項目補貼的決心。受此影響，大馬經濟研究院（MIER）調查顯示，第三季消費情緒按季下滑7.7%，跌至102點，寫下2009年第一季以來的新低。

無論如何，雖然面對許多難題，但大馬仍在第三季“力保”關鍵的5%經濟成長，超過經濟學家的預測，這說明了，只要數據一日未出爐，我們都無須過於悲觀，統計機構一次接一次地為市場帶來驚喜，不就是最好的證明？（星洲日報／焦點評析‧作者：王寶欽）

icy97

憶當年……

2013-11-21 11:41      
猶記過去幾年，許多久別演藝圈的明星紛紛宣告復出，令市場掀起陣陣的懷舊風潮。其中許冠傑在2004年初復出即在香港舉辦48場《繼續微笑演唱會》，門票迅即售罄，接著2005年退隱歌壇10多年的徐小鳳也宣佈在紅館舉辦23場演唱會，門票也是搶購一空，正式開啟了歌壇一片懷舊熱潮。

但不只是香港，近幾年遠至歐美，到中國、台灣乃至韓國都颳起一股復古懷舊風，這一點體現在影視圈、文壇、甚至是有關時尚的每個角落，其中九把刀的《那些年，我們一起追的女孩》、趙薇執導的《致我們終將逝去的青春》票房大買，到韓劇《請回答，1997》大熱，都不難看出人人心中都埋藏緬懷過往日子的種子。

說起來，以前的生活確實相對困苦，科技、物資甚至是基礎設施都不如現代發達和充裕，但為何每每談起舊時光，許多人嘴角總是掛著微笑，心中情緒更是千絲萬縷，感慨萬千呢？

沒錯，現代生活確實更為便利，物資也更為充足，但是在繁華的大都市裡，四面可及都是鋼筋水泥，人情更是淡如水，有多少人會與鄰居閒話家常，不免讓人更為懷念過往鄰裡和睦，人情味濃厚的舊時光。

更重要的是，我們心裡總是認為回憶都是美好的，讓人難以忘記的，往往會把當時的一些傷感縮小，只記得值得緬懷的點點滴滴，也是令這波復古懷舊風持續狂刮的原因。

除了緬懷過去淳樸的生活方式，看過了2013年第三季國內生產總值（GDP）意外增長5%後，更讓我懷念過往更為強勁，以及感覺更強的經濟增長表現。

大馬經濟自1987年開始穩步發展，自此大馬的經濟平均每年增長8%，高於其他東南亞國家，更獲得亞洲四小虎的頭銜，但自亞洲金融風暴後，過往的經濟榮景已不復在，每年有平均4至5%的增速已算不錯。

更糟糕的是，每當官方公佈經濟增長數字時，有多少人實際感受到經濟增長帶來的好處，相比之下，我們感受更多失控的房價、日趨高漲的家庭債務，甚至是政府債務越發增多的失落。

大馬明明有豐富的天然資源，加上地理優勢等加持，縱然不比良好管理的新加坡好，競爭優勢也不至於處於落後區域同儕的窘境，更別說整體經濟落到如此高不成低不就的情況。

追根究底，政府官僚根深柢固，加上缺乏有效的財政管理，導致資源不斷地浪費，更不用討論年年都上演的濫權貪瀆事件，以及巴生港口自由貿易區等弊案不斷重演，但卻不見誰為浪費老百姓辛苦的納稅金扛起責任。

正是週而復始的漠視資源浪費，政府財政才會出現如此大的缺口，需要透過削減津貼填補龐大的財政赤字，從人民的口袋不斷掏錢拯救日趨惡化的財政情況，因此縱然國家經濟增長再強，荷包越來越扁的人民哪可能享受到經濟強勁增長帶來的好處？

在日子越發難過的現在，怎不叫人懷念那油價低廉、房價穩定的美好從前，但願我們在往後的日子回溯今日時，也會對政府積極的財政和架構改革時會有美好的回憶浮現，而不是更多的怨嘆和不滿。（星洲日報／焦點評析‧作者：洪建文）

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受惠净交易强大 去年末季GDP料增4.8%

二零一四年一月九日 晚上十时四十一分
（吉隆坡9日讯）据大马证券研究行称，由于去年第4季度拥有相当强大的净交易，使到该季度的大马国内生产总值（GDP）可能达到4.8%增长。

该证券行经济学家欧瑞琳（译音）称，仅在10月与11月份的贸易总额便高达179亿5000万令吉。

欧氏在更新经济报告时称，按名义价格计算，第1季度、第2季度与第3季度的净交易盈余额，分别为163亿5000万令吉、82亿3000万令吉与186亿3000万令吉。

她续称：“整体贸易平衡有改善，可是却被去年最后一个季度的私人领域开支趋软所影响。

她称，即使去年下半年的外需有改善，不过，去年11月份的贸易盈利总额较前年同期滑跌30.1%或263亿4000万令吉。

截至去年11月份为止，出口额增长率达1.4%至6540亿8000万令吉，而入口额乃扩涨6.3%至5929亿1000令吉，因而获得611亿6000万令吉的贸易盈余。

欧氏称：“总而言之，净交易所带来的鼓舞是强大的，11月份的贸易盈余是年内最高达97亿2000万令吉。”

出口到美国产品持续趋软，与去年11月份比较，该数额连续10个月面对负2.1%困扰，并为出口总额带来7.7%贡献。

另一方面，该证券研究行称，有鉴于出口与工业活动表现出色，它有信心在2013年第4季度中，大马的国内生产总值估计可获得5%增长，而全年预测是4.6%。

该证券行称：“我们估计去年的出口额会增长1至2%，由于预料主要经济先进国与中国的海外需求会复苏，而对今年的增长预测持续保持在3至4%。”

该行称：“根据经常账户的表现，我们今年的国内经济可看到滚动的赤字风险。”

该行预测大马的经常账户盈余是240亿令吉，占国内生产总值的2.6%，较去年的33亿令吉总值或占3.5%生产总值逊色。[光华日报财经]

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世銀維持預測‧大馬今年料成長4.8%

2014-01-16 10:03      
（吉隆坡15日訊）世界銀行認為，亞洲區域2013年下半年經濟增速加快，上調大馬去年國內生產總值（GDP）目標從4.3%至4.5%，但相信大馬今年將面對利率正常化和低原產品價格衝擊，維持全年經濟增長4.8%目標不變，而2015和2016年GDP增幅則分別預測為4.9%。

上調去年預測至4.5%
明後年料成長4.9%

該行《全球經濟展望報告》指出，今年區域經濟前景將反映數項對重平衡（Counterbalancing）問題，其中包括印尼、大馬和泰國等中等收入國家長期利率正常化，可能對經濟前景帶來影響。

“同時，高收入國家對進口需求增加可能推高全球貿易和區域出口，但原產品價格下跌恐對印尼、大馬、蒙古和巴布亞新幾內亞等原產品出口國帶來壓力。”

不過，整體來看，2014年區域經濟增長將企平在7.2%，並在2015和2016年微跌至7.1%，較金融風暴前水平低2%，但仍與潛能相符，其中中國今年全年經濟料增長7.7%，2015和2016年經濟增速則料趨穩至7.5%。

其餘區域國家今年經濟增長相對平穩，但明年經濟增長將加速至5.7%，以反映出印尼和泰國增速加快，以及菲律賓災後重建效益。

但是，世行指出，區域經濟前景將取決於國內和外圍風險，其中國際金融情況趨緊可能削減資金流，加重對區域的財政壓力。

“儘管重大尾端風險（Tail Risk）已經消散，但仍不能排除中國再平衡、歐元區復甦延宕和美國財政政策不明朗等風險。”

回顧2013年，世行表示，東亞和太平洋地區在2013年錄得另一年的疲弱增長，經濟增速從2012年的7.4%轉疲至7.2%，其中中國經濟增長維持在去年的7.7%。

“但是，其餘區域經濟增長卻放緩1%，反映出印尼、大馬和泰國經濟活動面對低原產品收入，以及政府落實緊鎖政策來解決經濟的失衡問題。”

在2012年杪，區域監管單位開始收緊政策來緩解經濟失衡問題，導致去年首季經濟活動顯著下跌，而國際金融市場環境趨緊也進一步打擊第二季經濟表現，但隨著外圍需求改善、進口下跌和中國財政振興策略出台，區域增長腳步開始重拾動力。

自2013年8月起，儘管印尼和泰國等地區資產和貨幣承壓，但區域資金流仍開始出現反彈，而工業生產和出口信心也持續上升，其中中國第三季GDP走揚9.3%，其他區域GDP增速也加快至5.2%。（星洲日報／財經）

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肯納格研究：大馬成長料5至5.5%

2014-02-09 19:15      
全球經濟從低谷復甦，有望拉動出口轉強填補飽受高通膨之苦的內需表現，經濟學家看好大馬經濟復甦之路將走得更為順遂，2014年經濟增速料加快至5%至5.5%。

肯納格研究表示，在美國經濟穩定擴張、歐洲採取更多促進經濟增長措施和日本將延續其增長趨勢下，預期全球經濟持續緩步改善。

“美國聯邦儲備局（和其他主要中行）政策都將繼續著重於加速經濟增長，而中國也將繼續支撐經濟活動。”

出口將加速擴張至2.8%

該證券行說，基於全球經濟展望日趨正面，大馬將可從出口需求增長中受惠，預計增值出口將從去年的2.4%加速擴張至2.8%，而出口佔整體國內生產總值（GDP）將增長2.6%，比較去年為1.2%；製造業也料擴張4.8%，並為2014年GDP新增1.2%貢獻。儘管經濟轉型計劃（ETP）下的多數工程已處於進階階段，令建築業增速有所減緩，但領域整體前景依舊正面，因市場仍有產業和公共私人夥伴（PPP）工程可供爭取，預計全年將增長9.2%。

至於服務業方面，2014年大馬旅遊年不僅將造福旅遊業，效益更將擴散至醫療旅遊和零售業，但基於服務業絕大多數貢獻自內需，相信整體領域增速僅會從去年的5.7%些微擴張至5.8%。

內需恐放緩至5.8%

不過，隨著政府落實多項不受歡迎的財政緊縮政策，私人消費增速可能從去年的7.5%下跌至6.1%，而公共領域開銷則將進一步走跌至3.4%，相信今年整體國內需求恐放緩至5.8%。

肯納格認為，政府和消費者今年將勒緊肚皮過日子，主要是政府將落實更多的財政緊縮政策，不排除進一步上調油價可能，以削減債務和收窄財赤水平。

“儘管美國量化寬鬆（QE）退市導致資金撤離，但經常賬仍持續錄得盈餘，顯示情況仍在可管理水平。”

雖然今年內需對GDP增長貢獻將有所減弱，但肯納格相信強勁出口將足以彌補相關缺口，因此在排除任何不可預見因素下，預計今年GDP將增長5%至5.5%，比較去年為4.8%。

“不過，物價在短期內大幅攀升恐威脅整體經濟增長，加上歐洲、美國和中國經濟都有難題等待解套，都將是對大馬經濟帶來衝擊的潛在風險。”

看好2015年GDP增速高於5%

展望未來，肯納格表示，全球經濟有望重返風暴前穩定增長趨勢，而消費稅在2015年上路也意味大馬經濟將走向由外貿轉向消費性經濟的新時代，新稅上路雖可能導致經濟在6至12個月適應期內受苦，但對大馬經濟長期前景仍持審慎樂觀態度，看好2015年GDP增速仍將高於5%。

消費稅落實前
國行或升息

肯納格研究表示，雖然市場普遍預期國家銀行將最快在今年上半年升息，但相信國行將按兵不動，將全年隔夜政策利率（OPR）維持在3%不變，主要考量津貼合理化和電費、過路費等物價上調將在未來6個月帶來通膨壓力。

“此外，隨著潛在另一輪油價上調，接踵而來的物價上漲壓力將侵蝕民眾的荷包，若加上2015年4月上路的消費稅（GST），這都將迫使民眾以更多儲蓄來應對實際收入減少的衝擊。”

不過，該證券行重申，雖不看好國行將在今年升息，但不排除其將升息來打擊通膨的可能，主要是國內消費增長、GST前投資活動或外圍需求進一步攀高都可能是國行改變主意的因素。

“國行向來走在趨勢前端，可能在GST落實前6個月升息，以讓國人適應高息環境，同時確保通膨攀升不會稀釋實際回酬表現。我們相信國行縱然升息，幅度也將是1至25個基點。”

馬幣徘徊3.15至3.30

肯納格研究指出，美國QE退市將對外匯市場帶來干擾，未來3至6個月馬幣可能起伏動盪，兌美元匯率可能在3.15至3.30水平徘徊。

“隨著美國經濟改善，令美元再次成為投資者寵兒，這勢必對馬幣帶來下行壓力。”

雖然資金流撤離對基本面影響大，但卻進一步讓相對遭到低估的馬幣面對更大下貶壓力。自聯儲局主席伯南克在去年5月談及QE退市以來，馬幣兌美元一度貶值逾10%，全年跌幅也達到7.3%。

儘管如此，該證券行說，與區域國家相比，大馬擁有經常賬盈餘和低外債利多，馬幣仍是區域數一數二向好的貨幣，加上政府落實減赤措施、ETP工程落實等，相信馬幣擁有走強所需的韌性。

“消費和投資熱潮可能在GST上路前二至三個季度浮現，因此我們將馬幣兌美元年終目標定在3.09。”（星洲日報／投資致富‧2月精彩‧文：洪建文）

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内需出口支撑‧末季增5.1% 去年经济增长4.7%

头条 财经新闻 财经  2014-02-13 07:34
（吉隆坡12日讯）国家银行宣布，全球主要经济体逐步复苏，支撑经济各地经济活动，带动大马2013年末季国内生产总值（GDP）增长5.1%，全年经济增长也符合官方预期，达到4.7%。

我国2013年经济增长表现，虽然逊于2012年的5.6%，但介于国行预期的4.5%至5%区间。

全球经济逐步复苏

此前调查显示，经济学家预测大马末季经济增长为4.8%，全年经济增长料达到4.6%。

国行发表文告表示，私人领域需求和出口提升，支撑大马经济2013年末季增长5.1%，高于第三季的5%。

此外，各主要经济领域进一步扩张，推动国内和贸易活动。

国行认为，全球经济接下来将继续逐步复苏，发达经济体改善将为国际贸易打下强心剂。

“然而，发达经济体的财政不稳和货币政策调整，仍对增长形成威胁。”

内需继续驱动增长

国行相信，内需缓和，但外围环境提升，将支撑亚洲经济体增长。大马经济方面，国行看好内需继续驱动增长，但难免受到国家财务整合的影响。
“因此，增长动力预计可持稳。”

末季内需增长放缓至6.4%

国行表示，出口表现优异，抵消内需缓和，带动亚洲经济持续增长，我国去年大马末季内需增长放缓至6.4%，不如第三季的8.3%。

“尽管全球仍存有不稳定因素，但消费和投资改善，支撑美国经济强劲增长。至于欧元区，出口渐提升支撑经济增长，可是结构和财务问题持续施压内需。”

针对大马私人开销，去年末季增速减缓至7.3%，稍微低于第三季的8.2%；反观末季公共开销大幅缓和至5.1%，逊于第三季的7.8%。

全年私人开销维持高增长率，报7.6%。

而公共开销为6.3%，反映政府减少津贴方面的开销。

制造及服务业表现出色

随着私人领域资本开销强劲，我国2013年末季固定资本形成总额（Gross Fixed Capital Formation）增长5.8%，抵消公共投资增幅收窄的影响。

国行指出，私人投资稍微从上一季的15.2%，加速至末季的16.5%；公共投资则在末季进一步缩减至负增长2.7%。

供应方面，大部分经济领域第四季取得增长，其中贸易活动和出口表现改善，支撑制造业和服务业写下出色表现。

在非住宅与住宅次领域活动带动下，建筑业末季增长9.7%，成为整体经济的支柱。

不过，橡胶、原棕油和原油产量锐减，导致原产品领域表现疲弱。

令吉对区域货币起落参半

国行表示，外围环境的发展，驱动令吉和其他区域货币去年末季的波动。

美国联储局宣布减少欧债，以及消息正式出炉前的市场揣测，导致大量资金从区域金融市场外流。

令吉兑美元去年末季贬值0.7%；令吉兑英镑和欧元也分别贬值2.6%及2.8%。

不过，令吉对日元增值高达6.3%。

整体上，令吉对区域货币的走势起落参半。

今年1月至2月10日期间，令吉兑美元贬值1.5%，兑日元贬值3.8%，兑英镑贬值1.1%，以及兑欧元贬值0.2%。【南洋网财经】

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全球复苏原产品价企稳 今年经济料增5.5%

财经新闻 财经  2014-02-14 08:12
（吉隆坡13日讯）我国去年末季经济增长5.1%，优于市场预期，经济学家预计外围环境及原产品价格企稳，可继续支撑国内今年GDP增5%至5.5%。

根据国家银行，末季经济增长表现主要获得受内需及出口扶持，全年增长达4.7%。

随着去年末季及全年经济增长表现均超于市场平均预测的4.8%和4.6%，经济学家看好今年持续稳健成长。

全球经济活动复苏及原产品价格企稳，将带动今年的出口表现。

马银行投行指，预计全球经济将在今年增长3.5%，主要是由已发展国扶持，包括美国、欧洲及日本。

“我们预计，这些国家是取得自2011年以来的首次同步成长。因此，我国出口经过两年萎缩，有望复苏，预计将增长3.8%。”

根据8名经济学家预测，今年出口增长率落在1.6%至5%。

私人消费将放缓

虽然内需持续扶持大马经济，但政府削减补贴及公共开支，将导致今年内需放缓。

去年末季的MIER消费者信心指数（CSI）连续3个季度下跌，从第三季102，按季挫19.6%点，至82.4，这是自2009年首季以来最低水平。

不过，艾芬投行经济学家却认为，私人消费不会大幅下跌。

“我们预计今年私人消费将从去年的7.6%，放缓至6.5%，但仍会受到良好的劳工市场情况及稳定收入成长扶持。”

经济学家补充，出口复苏及内需稳定成长，促使市场预期经济表现更好，因而相信消费者信心将会改善。

此外，联昌国际投行表示，政府在今年首季发放50亿令吉现金给1460万家庭或人民，及调低4000个物品价格，将会减少中低收入家庭的负担。

马银行投行指：“我们预计，今年公共开销放缓至2.7%。政府早前宣布7项财政紧缩措施，我们预计将会看到更多相似的措施在今年出炉。”



ETP扶持私人投资

随着全球经济复苏，提振出口发展，及较高投资，私人投资将会进一步改善。

此外，ETP也会扶持私人投资，尤其是油气、交通设备及房地产领域。

达证券预计：“私人投资活动将按年稳定增长16.9%，主要是外围需求改善、新成长领域吸引更多投资，及ETP扶持。”

不过，随着政府减少发展开销，公共投资增长率料放缓至1.3%，促使国内投资将放缓至7.5%。



财赤收窄至3.9%

随着政府削减开销及补贴，成功让2013年大马财政赤字占GDP收窄至3.9%，这优于政府定下的4%目标。

虽然去年末季财政赤字占GDP扩大至5.2%，但基于次季及第三季的赤字收窄，所以带动全年财政赤字从2012年4.5%，萎缩至3.9%。

2020年达收支平衡

今年，政府要进一步削减财政赤字至3.5%，并在2020年达到收支平衡。

早前，Fitch评级机构把大马展望从“稳定”下调至“负面”，指公共财政是国家的主要拖累评级的因素。

因此，政府开始削减补贴，包括汽油、白糖、削减政府娱乐预算及暂停装修政府办公室的计划。

联昌国际投资银行经济研究部总监李兴裕在报告中预计，政府在2014年及2015年将把赤字进一步收窄至3.5%及3%。

“我们相信，政府及时执行的财政及架构重组，将提高投资者信心及私人领域投资。”【南洋网财经】

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保5攻防戰

2014-02-18 13:40      
大馬今年的關鍵數字將會是“5”，政府全力推動今年經濟取得至少5%成長。在全球經濟逆風逐漸減弱之下，看來並非艱難任務，但最終能否成功達標，仍須經歷一場攻防戰：在出口領域進一步攻城掠地，以及慎防國內需求元氣消散。

國家銀行最新公佈的經濟數據顯示，2013年經濟增長4.7%，遠低於2012年的5.6%成長率，也與數字“5”緣慳一面，主要由於去年上半年表現不濟，尤其去年首季意外急降至4.1%，引起市場憂慮，次季僅成長4.4%，也遠遜於市場預期。

一直到下半年，我國經濟才添柴加火，重新衝刺，去年第三季險險攀上5%，以及末季登高一步，抵達5.1%。經濟學家原本預期第四季僅成長4.8%，國行揭盅的數據則顯示，下半年連續兩季都低空飛過5%界線。

雖然2013年大馬經濟成長率僅為4.7%，無望攀上5%，這已是在市場廣泛期預中，也落在官方預測的4.5至5%範圍內，可說是符合預期，未令市場感到意外。所謂“沒有新聞就是好新聞”，這也顯示了去年經濟不過不失，基本面平穩，將有助提昇市場信心，債券評級機構也不致於改變大馬的評級。

從最新的經濟數據來看，私人領域需求升高和出口改善，是推動經濟成長的幕後功臣。就業市場良好和工資增加，令家庭支出保持旺盛，帶動私人開支第四季增長了高達7.8%，而經濟轉型計劃則帶動私人投資高漲16.5%。於此同時，大馬出口終於扭轉下跌劣勢，去年擴張2.6%，成功拉抬經濟增長。

去年服務、建築和製造領域都寫下佳績，若礦業領域也保持相同成長勢頭，則經濟成長將可看高一線。然而，礦業表現差勁，按年萎縮1.5%，成為唯一下跌的領域。早前公佈的去年12月工業生產指數中，礦業指數下滑0.8%就已見端倪。不少人感到好奇，大馬油氣業堪稱去年最火紅的領域之一，油氣股獲頒重大合約，盈利大增，股價狂升，吸引許多企業紛紛宣佈進軍該領域，國際油價在2013年全年上升7.2%。然而，礦業領域卻無法交出亮麗成績單，相信是因為石油和氣體生產因維修保養活動而減產所影響，這是非戰之罪。今年油氣生產活動料可重新抬頭，為經濟成長添加動力。

展望今年，官方預測數字是5至5.5%，而各大證券行的預測也普遍為至少5%，看來經濟保5已成共識。不過，如果要達標，大馬仍需強化出口攻勢。歐盟統計辦公室的數據顯示，歐元區經濟去年最後3個月增長0.3%，這是自經濟衰退結束以後的連續第三個季度出現增長，顯示歐元區經濟復蘇正在加速，這對大馬出口無疑是一大喜訊。

但是，美國近期的嚴寒氣候已導致該國最新重要經濟指標都未臻理想，至於另一經濟大國――中國，則仍陷入經濟是否會硬著陸的迷思。近期中國雖公佈出色的出口表現，但專家卻認為這是被扭曲和不太可靠的數據，接下來的表現備受關注。

另一方面，國內物價飆漲，已對消費情緒帶來打擊，成為經濟成長的變數。雖然政府最近“懸崖勒馬”，臨時取消調漲大道收費，改為政府自掏腰包賠錢給大道公司，以消輕人民負擔，但馬幣貶值、國行可能升息以及即將推出的消費稅，都將對內需帶來重大殺傷力，當局仍須加強紓解民困，以免5%成長目標泡湯。（星洲日報／焦點評析：李勇堅）

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出口內需反弹　首季GDP料成长5.5%

财经 2014年5月15日
（吉隆坡15日讯）反弹的出口和强稳的內需，预计將推动大马首季经济取得较高的成长，这將有助於国家银行考虑採取3年以来的首次升息举动。

根据《路透社》向经济学家进行的访调结果显示，大马今年首季国內生產总值（GDP）预计將按年成长5.5%，这高於去年末季的5.1%增幅，以及去年全年写下的4.7%成长。

国家银行將在明天（16日）公布今年首季的经济成长数据。

接受《路透社》访调的经济学家的今年首季经济成长预测数据是介於4.6%至7%。至於今年全年经济成长，经济学家的预测中值为4.9%，这高於2月份的预测中值4.6%，同时也高於2013年取得的4.7%成长。

渣打银行驻新加坡经济学家黄杰富（译音）说，「整体GDP有所改善，主要是由出口成长和內需支撑。」

他补充说，「过去几个月的出口成长相当正面，尤其是在今年首季，这將支撑本季度和今年的经常帐盈余。」

我国3 月份的出口按年成长8.4%，主要是因为全球需求增强，带动东南亚出口商的电子与电器產品出口。先进经济体復甦，以及內需继续成长，预料將继续让大马的出口领域受惠。大马今年首季的贸易盈余上涨至246亿令吉。

大马研究经济学家胡瑞玲说，「內需成长看来趋稳，加上强劲的净贸易，我们预测今年的GDP成长將处在一个相当稳建的水平。」

大马今年3月份的工业生產指数按年成长4.3%，儘管矿业领域的生產面临下跌。至于今年首季的工业生產指数则增长4.8%。

强劲的消费需求，协助我国度过了去年出口和贸易盈余下跌的窘境，然而，这同时也提升国行对通胀压力和经济可能过热的担忧。

隨著国行在上周四召开货幣政策会议后，维持隔夜政策利率在3%水平，国行在声明中透露，或许需要调整货幣政策，以应对金融失衡，引发市场揣测国行可能最快在下一次的货幣政策会议，即7月10日，採取升息行动。

国行自2011年5月以来，维持隔夜政策利率在3%水平。它在3月份召开货幣政策会议后的声明中，只表示关注金融失衡的跡象，但並没有提到可能需要调整政策。

此外，通胀走高是国行的另一个隱忧。大马今年3月份的消费者价格指数按年起3.5%，写下2011年6月以来的新高水平，反映了食品、交通和电费因政府削减津贴而走高。【东方网财经】

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需求支撑　首季GDP成长6.2%

财经 2014年5月16日
（吉隆坡16日讯）隨著稳定的內需和出口持续支撑国內经济，2014年第一季国內生產总值（GDP）按年成长6.2%。大马国家银行乐观看待未来3季的GDP之余，亦將密切监督全球和本地的经济发展和概况。        

大马国家银行今天宣佈，2014年第一季国內生產总值（GDP）按年成长6.2%，高於去年末季的5.1%。

这主要是受惠於本地需求强劲的成长和净出口的良好表现。大部份的经济领域依然受到本地经济活动和贸易的扶持。按季比较，国內经济增长0.8%。

內需带动

国行总裁丹斯里洁蒂博士乐观地看待今年的大马经济前景，她在记者会上提及5个要点：

第一，第一季GDP按年成长6.2%，反映大马经济仍然正面。如果第二季至第四季GDP持续取得5%至5.5%增速，將符合国行所作出的全年GDP预测，即4.5%至5.5%成长；

第二，大马经济持续由內需带动，外部环境的好转也將带来更多的扶持，先进国家的经济復甦將持续让本地出口受惠，而私人领域的需求將支撑整体的內需成长；

第三，国行將会密切监督本地经济的发展和通货膨胀，才会在7月份的货幣政策会议议决是否升息。国行在本月8日召开政策会议后，连续第18次將隔夜政策利率（OPR）保持在3%；

第四，作为大马贸易伙伴之一的日本，第一季GDP成长5.9%，预计可以进一步促进和本地之间的贸易活动。但大马的出口市场多元化，不是依赖单一市场；

第五，外资大量流入本地市场，预计將使令吉匯率更加波动。国行將持续扮演维持市场的秩序，避免外匯市场受到干扰。

与此同时，洁蒂指出，全球经济料缓慢復甦，外部环境已见好转。先进国的经济持续復甦將带动国际贸易，进而令亚洲受益。在亚洲，內部需求料放缓，但依然可以支撑整体成长。

予外债新定义

另一方面，洁蒂今天亦宣佈，大马从首季开始给予外部债务新定义。

在这之前，非令吉计价的债务被定义为外债，如今的新定义將涵盖非居民所持有，以令吉计价的货幣市场工具。国行今年才重新定义外债，是因为本地金融市场已经成熟。

在2014年第一季，私人消费取得强稳的7.1%增长，主要是由稳定的就业市场和薪金提升所支撑。

政府开销则按年增加11.2%。此外，投资总额在强劲的私人投资增长下走高6.3%。

在通胀率方面，消费者价格指数（CPI）第一季平均是3.4%，主要是由房屋、水力、电力、天然气和燃油，以及运输组別的通胀率推高。至於第一季贸易盈余是264亿令吉，低於去年末季275亿令吉。

首季总出口上升10.9%，反映全球经济活动的增加；进口则由去年末季的11.6%放缓至今年首季的5.5%。【东方网财经】


去年基础低‧按季只扬0.8% 首季经济增6.2%超预期
财经新闻 财经  2014-05-17 09:05
http://www.nanyang.com/node/621604?tid=462

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升息汽油涨价打击　下半年经济成长料放缓

财经 2014年5月16日
     
黄义杰 报导

（吉隆坡16日讯）虽然2014年首季国內生產总值（GDP）取得超出全场预期6.2%的强劲成长率，但经济学家普遍预测，下半年经济成长料將放缓，主要受到国內需求走软以及高基准因素影响。        

影响下半年国內需求的2大因素包括汽油价格料將再一次调涨，以及国家银行料將升息，为市场的投资和消费活动降温。

另外，虽然国行在週五下午5点后才召开记者会公佈首季GDP数据，但马股却在约4点尾盘时即偷步走高，从1878点涨约5点或0.3%，至1883.34点掛收，刷新歷史高点纪录。

联昌国际投行经济学家吴美玲和丰隆银行经济学家钟艷屏指出，首季GDP的6.2%成长率虽然分別超越她们的5.4%和5.8-6%预测，但到了下半年，经济成长预料將比上半年走缓。

这是因为根据政府去年的预算案拨款规划，今年內料將还有另一轮的汽油涨价，进一步打击消费者情绪。此外，国行在下半年也极为可能上调隔夜政策利率（OPR），涨幅达25个基点至50个基点，也將衝击经济活动。

针对首季的私人消费和整体国內需求可分別在3.4%通胀率（编按：最新3月份为3.5%）环境下，保持7.1%和7.4%的具韧性成长，吴美玲和钟艷屏皆归功于政府继续派发一个大马人民援助金（BR1M）和购书券等惠民措施。吴美玲也不排除，首季的企业调薪活动是另一个扶持消费的主因。

至於作为首季经济成长大功臣的出口数据，吴美玲和钟艷屏皆认为，在欧美经济持续復甦和中国经济持稳的情况下，接下来的出口活动料將保持强劲。

问题在於，去年下半年的出口数据已回温，因此今年下半年则失去低基准优势，预料反映出来的成长率將放缓。

钟艷屏预测，今年下半年的GDP成长预料只有5%。由於末季料將出现消费税（GST）开徵前的买气扶持，次季则將续受低基准效应刺激而料达5.3%成长，因此，她不排除第三季將是今年经济成长最缓慢的一季。

虽然首季GDP成长让全场大跌眼镜，惟钟艷屏选择暂时保持全年5.1%的成长预期。吴美玲则表示，首季GDP成长数据將促使她上调全年预期。

另一方面，由於经济强稳，经济学家普遍预测，已无后顾之忧的国行將在下半年升息。

钟艷屏预测国行將在7月和9月的货幣政策会议各上调25个基点，而吴美玲则相信，由於7月碰上穆斯林斋戒月，国行料將把升息时机推迟至9月。【东方网财经】