小股东权益监管机构(MSWG)

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国行加强银行监管

2016年8月8日

前线把关●MSWG
总执行长·丽塔

国家银行（BNM）在2016年8月3日，发出提高金融机构企业监管的标准。修订后的标准，提升了强而有效的董事部，更注重于一个健全的风险文化和薪酬制度，来促进审慎的风险。

此外，这标准也关注金融机构较复杂的集团结构和商业模式所引起的课题。

整体来说，其目的是要设定马来西亚企业监管的顶级标准，同时在金融系统和经济里，扮演重要的角色。

评论：

新的金融机构企业监管指南即时生效，我们相信这是正面的行动，也给予全力支持，因为它进一步加强这些金融机构在充满挑战的环境中的企业监管架构：

(i)一项关键性的改善，是董事和高级管理职员的薪酬，将以更谨慎的风险管理手法处理，反映出风险的时间性。这意味着，薪金和花红将随着风险的减弱而互相交替。

(ii)我们发现独立董事9年的委任期限已经实行。不过，在特殊情形之下或过渡期限里，允许伸缩性处理。这对金融机构是有利的，其服务了很久的独立董事被以为不再中立的想法将成为历史。

(iii)强制规定主席不应该在最近的5年同时任职总执行长，在我们看来，这将加强主席为非执行董事的地位。因此，这可以避免主席利用他的权力来影响某些课题。进一步要求组成一个以独立董事占多数的董事部，将是正面的改善，也是MSWG多年来对上市公司的主张。

(iv)国行其中一个重要立场，是不允许活跃的政治人物，包括国或州议员，或者在政党里担任职务的个人，受委为董事。这是极佳的改变，我们在此强调我们大力的支持，因为我们认为政治人物不该涉及上市公司。

(v)对于董事部的结构，国行强调董事部的主要成员应该是独立董事。我们发现大多数上市的银行已经符合这个要求。

我们希望其他邻域的上市公司不要再耽搁，应该马上改变以促进良好和有效的监管过程；我们觉得这是个竞争优势。

反对游礼发配股非执董

游礼发产业（YNHPROP，3158，主板产业股） 的董事部宣布，经过慎重的考虑一些股东的回应，董事部决定撤销在7月12日特别股东大会通知书里第2条和第4至19条，关于成立新的雇员认股计划（ESS）的议案。

随着这项撤销行动，董事部将重新审核ESS建议，可能在未来呈交股东有修改或没修改的建议。

评论：

MSWG注意到游礼发产业的董事部，已经决定撤销议案和进一步审核其ESS建议。

在审核该计划时，我们吁请董事部排除非执行董事成为该计划的受益者，MSWG强烈反对配送ESOS给非执行董事。

CLIQ应解释年报附加文件

CLIQ能源（CLIQ，5234，主板特殊收购股）说明，其7月29日发出的年报里，含有一页附加文件标题：“CLIQ能源的管理层和发起人的声明”，刊在年报的第6页。公司独立董事澄清，这张声明是在董事部不知情和没批准的情形之下发出的。

评论：

独立董事对年报的信息披露发表声明是少见的事，引起了警惕。我们呼吁董事在股东大会时解释。

速柏玛应解释频换审计师

速柏玛（SUPERMX，7106，主板工业产品股）将在8月12日举行特别股东大会（EGM），以更换审计师。

评论：

6月16日，Messrs Crowe Horwath被公司委任为审计师，但是在现任审计师还没有开始其2016年6月财政年的审计工作时，由另一家较小的审计公司取代。

我们觉得如此频密的更换审计师是没有必要的混乱，可能引起负面反应，特别是以公司的商业规模，更换审计师的理由只是因为节省成本，这不具说服力。

我们相信委任审计师的主要焦点，在于审计师的素质，而不是减少费用和节省成本。

因此，我们希望股东出席特大，同时要求审计委员会澄清关于更换审计师的理由（除了成本因素）。

本周重点观察股东大会及特大

以下是本周小股东权益监管机构(MSWG)的观察名单，这里只简要的概括小股东权益监管机构所关注的重点。读者可以查询MSWG的网站，www.mswg.org.my，以得到对公司所提呈的问题的详细内容。

ENRA集团股东大会

●日期：8月11日

●时间：10.00am

●地点：Kuala Lumpur Golf & Country Club, Bukit Kiara.

要点/课题：

为了小股东和其他股东的利益，我们作出以下提问：

1)如主席所言，即使整体上柔佛新山的竞争激烈，集团将努力维持并提高在新山剩余的产业组合表现。

请董事部分享，集团在新山剩余的产业组合的改善计划？

2)在营运半年以后，ENRA Kimia已经有盈利，并且ENRA油气服务已收购了EEFab，也将业务扩充到小型制造业。

(i)请问这些业务如何在竞争激烈的环境中表现与众不同及脱颖而出？

(ii)EEFab目前有任何工作在进行吗？

世界华文媒体（MEDIAC）股东大会

●日期：8月12日

●时间：10.00am

●地点：Sin Chew Media Corporation Berhad, Jalan Semangat, Petaling Jaya.

要点/课题：

1)在本年回顾，集团以现金4.981亿港元脱售万华媒体73.01%。

(i)公司宣布部分脱售所得，即2900万美元，将用来当作营运    资本和投资。董事部有什么投资计划？

(ii)董事部会以特别股息派发部分脱售所得，来奖励股东吗？

2)主席献词里提到“生活杂志通过其数码组合成长和扩充在展览活动的业务，已多元化其营业额”。

(i)请问在展览和活动事项管理的营业部门，有什么扩充计划？

(ii)预料这部门的利润如何？

(iii)公司在这部门的资本开销是多少？

(iv)董事部考虑将这部门的业务分开来报账吗？

速柏玛（SUPERMX）股东特大

●日期：8月12日

●时间：10.00am

●地点：Eastin Hotel, Pusat Dagang, Seksyen 16, PJ.

要点/课题：

1)除了在第二页注2提到的成本因素以外，请解释建议更换审计师的原因，请个别说明在过去三年里，聘请审计师的费用。

审计委员会每年如何评估外部审计师费用的合理性？

2)基于更改财政年，股东关注委任新审计师，可能会延迟公司原已延长6个月的已审计财务报表。

(i)请问延迟公布公司2016年6月30日的审计账目的原因？目前的审查司Messrs Crowe Horwath 是否面对严重的课题？

(ii)根据大马交易所主要市场条规第9.23（1）段，公司必须在2016年10月底之前，公布年度经审计财务报表。有鉴于此，请向股东解释，AFTASS是否可以在少过3个月的期限内，完成公司的审计工作？

免责声明:

●小股东权益监管机构 持有文中提及公司少数股额。

●本栏简报与内容版权属小股东权益监管机构，所表达的意见是采自大众媒体。

●我们将尽力确保所发布的资讯准确及最新，但不担保信息和意见的精确和完整。

●内含资讯和意见仅供参考，并非买卖建议，或认购相关证券、投资或其他金融工具的认购邀约。

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【e南洋】

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2020财政平衡挑战大

2016年8月15日

前线把关●MSWG
总执行长·丽塔

我们将在10月见证明年的国家财政预算案，而这次，在平常的主要课题继续讨论之余，将有更多部分的移动方程式。

我们预料国内的增长因素将是首要课题，不过我们相信民生课题应该得到政府同等的看待。

说到这里，我们也意识到，这种平衡举止是一项艰巨的工作。

在目前的环境和状况，要在2020年达到财政平衡是艰巨的挑战。

政府已经声明它不会增加消费税（GST）率以增加收入，随着能源和原产品市场的营收减少，解决收入和成本的压力将会特别困难。

根据上述因素的结论，我们认为将进一步降低利率，连同下一轮降低银行法定储备金的要求，以刺激消费和增加消费税收入的效应。

随着令吉稳定下来及外资回流，同时大马10年政府债券的回酬显得吸引人，导致外汇储备稍微增加。

我们预测将看到更多推动可持续发展，包括环保的努力。

此外，一些工程如轻快铁（LRT）和捷运（MRT），边佳兰的炼油与石油化工综合发展（RAPID）中心和泛婆罗洲大道等，不但在进行中，也将继续维持和促进未来的增长。

另外，在本周，公积金会员的退休储蓄是否足够的课题在热烈讨论着，这和大马年长社群将拖累下一代的看法是一致的。

制度政策者必须马上解决这个课题，其中一个方法是调整公积金目前的退休计划，如雇主的缴纳率可以维持和让公积金局管理来提供基本退休需求。

不过，雇员的缴纳率，我们相信，可以弹性处理以让会员考虑允许参与其他选择如年金制的保险计划或医疗保险，这可以通过保险公司来进行。

举例，这种计划可以从30岁到55岁来进行，以让所储蓄的金钱，足以满足会员退休后的生活需求。

我们相信公积金局和保险公司可以合力设计出一个有效的机制。

企业活动快讯IOI恢复RSPO会籍

IOI集团（IOICORP，1961，主板种植股）于8月5日宣布公司收到棕油永续发展圆桌会议（RSPO）的信件，声明RSPO理事会已经批准投诉委员会的建议，解除IOI集团RSPO认证的禁令。

该项解禁在8月8日生效，IOI集团需要呈交投诉委员会它的每季进展报告。

在12个月后，CP将再次委任一队专家进行独立实地考查，接着是对上诉进行审查。

评论:

我们注意到IOI集团采取主动的行动来解决禁止其RSPO认证的投诉。

现在这项禁令已经解除。我们希望公司继续永续发展的承诺，已经确保未来不再发生这种禁令。

马包装工业应解释折价售股

马包装工业（MAYPAK，8095，主板工业产品股）董事部于7月29日收到日本公司Taisei Lamick（TLC）的通知，TLC将以383万5358令吉，或每股16.6仙，向Toyo Seikan（TSCL）收购马包装工业的2310万4569股，相等于近54.95%股权。

建议收购是有先决条件的，其中包括须要得到TLC和TSCL董事部的批准。

买卖协议的先决条件必须在2016年7月29日后的2个月内达致。

完成收购后，TLC将成为马包装工的新股东，持有马包装工业约54.95%。

因此，TLC将触发强制性全面献购条例，必须向其他马包装工业股东进行全面收购。

评论:

这16.6仙的献购价，相比马包装工业最新净资产（NAV）的每股55仙，以及7月28日闭市时的45仙，是很大的折扣。

在该献议宣布之后，马包装工业的股价跌了10%至39仙，因此我们觉得董事部应该解释关于脱售股权给TLC的好处和利益。

本周重点观察股东大会及特大

以下是本周小股东权益监管机构(MSWG)的观察名单，这里只简要的概括小股东权益监管机构所关注的重点。读者可以查询MSWG的网站，www.mswg.org.my，以得到对公司所提呈的问题的详细内容。

镀雅（TURIYA）股东大会

●日期：8月16日

●时间：9.30am

●地点：Menara Suruhanjaya Koperasi Malaysia, Bukit Damansara

要点/课题：

1.主席献词里提到在Perdana大厦，有数个改善工程在进行，以改善大厦的价值和协助增加出租率。

请问翻新、改建或重建的总预算是多少？

何时可以完成和减少营业额损失的对策是什么？

大马邮政（POS） 股东大会/特大

●日期：8月18日

●时间：9am

●地点：Holiday Inn Kuala Lumpur Glenmarie,Shah Alam

要点/课题：

1在管理层讨论和分析里提到，和减低邮件减少的努力一致，继续利用其人手传递网络的力量来提供服务和特定式的解决方案给客户，以达到他们日益挑剔的要求。

i)董事部认为2017财政年的邮件业务有何表现？

ii)国际邮件对集团营业额的贡献占多少巴仙？  

iii)集团快递业务目前的市场占有率是多少？随着收购KLAS，集团的市场占有率目标是多少？  

大马银行（AMBANK） 股东大会

●日期：8月18日

●时间：10am

●地点：Sime Darby Convention Centre, 1A, Jalan Bukit Kiara 1

要点/课题：

1)请解释公司要在2020年之前达到首4名银行的4年策略计划。

a)目前银行排行第几位？如何将它在标的领域转型?以及在未来三年，哪个领域将给予集团最大的挑战？

b)2017年，批发银行业务的前景如何？会继续成为公司盈利的主要贡献者吗？集团如何管理和减低风险？

免责声明

●MSWG持有本文中所提到的公司股票，除了马包装工业。

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证监会修订并购架构保护小股东

2016年8月22日

前线把关●MSWG
总执行长·丽塔

市场监管快讯

证监委员会（SC）近来推介了一本关于收购与合并架构的规则手册，其中通过安排计划（Scheme of Arrangement，SoA）来进行公司收购的要求，从最少50%股权减少到33%。

任何收购计划报括SoA的基本原则是必须透明、公平和给予非利益股东足够的时间来考虑收购计划的好处，以作出明智的决定。

最近的修订所关注的，是只有股权的限制已经改变。比起之前的条规，新限制意味着收购计划须要得到更多的非利益股东的批准。

此外，新条规须要更多反对票来阻止计划通过，这代表更多非利益股东（通常包括小股东）需要在该建议的会议中投票。

我们也注意到，该修订意味着控制性股东更容易将公司私有化。

不过，如我们在之前提过，SoA保护小股东的措施依然存在，即：

(i)更多非利益股东需要作出决定；和

(ii)法庭和证监会的监督依然存在。

MSWG企业活动快讯
确保Tadmax为适合伙伴国能须慎估电厂计划

国家能源（TENAGA，5347，主板贸易服务股）宣布，公司收到能源委员会有条件颁发TADMAX（TADMAX，4022，主板产业股）和国能在英达岛进行新的1000MW复循环燃气发电厂的联营信函。

国能将评估这项建议以及它在该计划的角色，及在有进一部发展之后作出声明。

评论:

有条件颁发1000MW复循环燃气发电厂计划给TADMAX，但是却没有事先通知国能，引起国能股东不满。

虽然国能过后宣布它收到能源委员会的信函，同时宣布它将评估该计划，我们吁请国能更谨慎和透明化处理评估过程，以确保Tadmax是适合的合作伙伴，以及英达岛是该发展计划的适合地点。

联昌应给股东替代选择

联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）的董事部，在2016年6月15日宣布特别中期股息，派发1,366,988,057股PT联昌商业银行（CIMB Niaga）B级股票给股东。

联昌国际之后在2016年8月9日宣布，股东将赋予脱售其股票股息的选择。股息的定价为504印尼盾，这是根据CIMBniaga 直至2016年6月15日的5天加权平均价。

该价钱代表了996印尼盾市价的49.4%折价，即CIMB Niaga 直至2016年8月4日的5天加权平均价，即在发出选择通知的前一天。

评论:

MSWG相信联昌国家能够事先注意到股票流通量的问题，与其等待IDX执行股票流通量的条规。提到这个，联昌国际采取一些措施来克服这个问题，包括给股东一些替代选择：

(i)为了长期利益，保留CIMB Niaga的股票，（目前股价970印尼盾）；

(ii)通过自己的股票经纪，在印尼交易所脱售CIMBniaga股票，（这可能导致外汇盈利或亏损）；和

(iii)通过脱售他们的股息给第三者，价钱是504印尼盾 (996印尼盾市价的49.4%折价，即CIMB Niaga 直至2016年8月4日的5天加权平均价)，将CIMBniaga的股票转为现金。

我们注意到一些散户提出的问题，例如该计划的复杂结构，导致其好处不易于被了解。因此，MSWG希望联昌集团关注这些问题，同时对每个选择的好处加以解释。

整体来说，我们觉得这没有剥削股东价值，CIMBniaga仍然上市。不过，MSWG相信投资者需要自行评估每个选择。

本周重点观察股东大会及特大：

贺特佳（Harta）（股东大会）

●日期：8月23日

●时间：9.30am

●地点：Sime Darby Convention Centre, Jalan Bukit Kiara 1, KL.

提问要点：

1）虽然营业额增加了25.4%，但集团2016年6月30日的最新财政业绩显示税前盈利下滑了14.8%。请问较低利润的原因何在？请董事分享公司采取的措施以改善未来的业绩？

2）在完成下一代综合手套制造中心（NGC）的第一期和第二期以后，公司目前的生产线使用率是多少？公司何时会进行NGC的下一期发展？

IJM种植 （股东大会）

●日期：8月23日

●时间：3.00pm

●地点：Holiday Villa Hotel & Suites Subang,

Subang Jaya.

提问要点：

1）我们注意到基于干旱天气和农作物歉收，2016年大马的炼油厂所加工的鲜果串（FFB）数量，创下10年新低至68万4349公吨。

a）FFB产量和加工量下滑，如何影响每公顷CPO的成本？2016年大马地区的每公顷CPO生产成本是多少？ b）大马炼油厂的平均使用率是多少？最佳使用率又是多少？

2）公司2016年的营业额，比2015年跌了16%，在总执行长营运回顾中指主要因素是CPO价钱较低和销售额下滑。

（a）请问销售额下滑了多少？

（b）预料2017年的销售额会改善吗？公司采取什么措施来改善销售额？

南方油脂（SAB）（股东大会）

●日期：8月24日

●时间：11am

●地点：Setia City Convention Centre, Seksyen

U13, Shah Alam

提问要点：

a）南方油脂在印尼拥有1510.9公顷的未成熟园地。何时才会完全成熟？

b）公司如何面对因为埃尔尼诺天气，导致鲜果串供应短缺以及劳工成本导致成本增加的问题？

c）未来三年的重新翻种成本预算有多少？

d）集团目前的每公顷鲜果串的收成是多少？

e）公司有何长期计划克服劳工成本？最低薪酬政策对公司的冲击有多少？

IJM （股东大会）

●日期：8月24日

●时间：3pm

●地点：Holiday Villa Hotel & Suites Subang,

Subang Jaya.

提问要点：

1.主席献词里报告集团核心部门营运成绩，即产业和种植业，取得较低的税前盈利，除了基建设施部门。

（a）基建设施部门的表现可以持续吗？其税前盈利增加3倍，因为公司脱售其74%控股的Jaipur Mahua Tollway Private Ltd （”JMPL”） 和70%控股的Swarna Tollway Private Ltd （”STPL”）取得一次过盈利。

（b）集团99.9%控股Chilkaluripet-Vijayawada Tollway 自2016年开始营运，请问特选经营权期限？大道的利润如何？近期公司有打算脱售这条大道吗？

（c）基于较弱的交通流量和营运成本增加，在公司的成本效益措施包括使用LED街灯和ETC系统以改善大道收费管理之余，董事部如何提升Besraya、NPE、LEKAS （一家联营公司）的表现？

（d）在MCKIP建筑新的炼钢厂时，建筑部门在首期新深水终端计划的发展和其伙伴Guangxi Beibu 扮演什么角色以及如何获益？该发展计划对集团的营业额和盈利贡献多少？

（e）铝土矿开采活动的条例和减少铝土矿出口的措施，如何为集团和基建设施部门的港口经营带来利益和商机？

PANAMY （股东大会）

●日期：8月26日

●时间：10.30am

●地点：3, Jalan Sesiku 15/2, Section 15,

Shah Alam Industrial Site.

提问要点：

1）主席献词里提到，公司将继续专注在发展新策略产品，以及利用其营运效率来减低生产成本。

（i）请董事部简报推出新产品的计划，以及如何改善现有产品？

（ii）公司计划在2017年的技术先进设施支出成本是多少？

（iii）请分享在亚洲其他市场的扩充进展，包括目标市场和关键表现指标？

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不鼓励双层股权结构

2016年8月29日

前线把关●MSWG
总执行长·丽塔

媒体报道指，新加坡交易所将计划允许双层股权结构以刺激新交所作为外国新股上市（IPO）的上市地点。

这促使我想要讨论一下大马是否要研究这双层股权结构。

作为一个1股等于1票原则的强烈支持者，我通常不同意双层股权投票系统，原因不外如下：

(i)它将制造一个不公平的游戏规则，即有一个级别的小股东（创办人）和另一级别的小股东，通常是散户和机构投资者。

(ii)它可以引起该级别股东（创办人）的滥用权利，因为他们可控制投票权，这可能涉及不根据表现衡量的高层委任，决策过于集中使得其他小股东（他们可能占大部分股权）缺少对亏损的追索权力，以及内幕人士的管理失当风险。

(iii)它可能让其他局外的小股东缺少对内幕人士的问责权力。

(iv)它可能导致小股东无法受到保护，例如缺乏集体诉讼和其他基本措施的支持。保护小股东的工作最终完全归诸执法者。相比较先进的国家如美国，那里有较成熟的投资者群体和良好的司法架构来提供小股东足够的保护。

(v)沃顿商学院和哈佛商学院的研究也显示了强有力的证据，即双层股权结构阻碍企业的业绩表现，增长被控制牺牲了（例如不愿意通过发售股票来募集资金，因为害怕冲淡股权），还有这类公司通常有较高的负债水平和经验上是跑输大市的。这是香港否决了双层股权结构的原因。

从好处看来：

(i) 双层股权结构可以让创办者的利益和公司一致，隔离了股票受到业界报告导致的短期炒作。例如，苹果公司（Apple）和乔布斯的个案。在科技公司里拥有双层股权结构的包括面子书和谷歌，而科技巨头里没有这类双层股权结构的包括亚马逊、苹果、微软和推特。

(ii)整体上，它可以有利于资金市场，尤其是交易所，它提供了更多的上市和分拆计划，如阿里巴巴在美国以高市值上市，已经让它更吸引投资者。

(iii)对国家而言，它可以制造更多企业家文化，创办者可以继续控制和壮大自己的公司，因为他们可以扩大自己的想法，而无需感到对赚益的波动很难解释。

需保护投资者利益

总结来说，MSWG支持1股1票原则，不鼓励双层股权结构。

不过，如果要平衡以创办人为本的企业公司对比小股东的保护，政策制定者需要有一些机制来解决这些课题，可能拥有另一个交易所或主要交易所的子类别来迎合这些公司。

此外，在这种交易所上市，短期内须要有特定的条件，以及对投资者的全面信息披露和透明度。基本设施的支持包括法令和投资者教育必须到位。

双层股权结构可以允许一些年好让创办人有时间壮大他的公司，同时有个过度期来让普通股结构取代双层股权结构。

这类股权结构，执法者必须更加努力监督和保护投资者利益。

谢谢

丽塔

MSWG企业活动快讯：IJM应解释发股授权

IJM于8月24日召开股东大会上，其中对议案“根据第132D部分授权发行股票”的投票结果只取得58.6649%的支持票。

该议案是基于1965年公司法令第132D部分寻求股东批准董事在酌情合适的情况之下，可以配发及发行不超过公司缴足资本的10%新股。

评论：

MSWG要求对这没有特别理由来发行股票的授权加以解释。

我们认同这项授权含有方便和节省成本的因素，我们认为它只适用于特别用途，不恰当的发行更多股票只会冲淡现有股东的股权。

投票结果显示更多股东目前已经和MSWG站在同一阵线。

金狮集团再财困

金狮多元控股金狮多元控股（LIONDIV）成为PN17公司，因为其在6月30日的综合股东基金低于其缴足资本的25%。

审计师根据股东基金少于缴足资本的50%，表示出公司是否可以经营下去的疑问。

评论：

金狮集团之前完成了一项十年前的企业重组（从1996到2003），我们看到历史重演，集团再次陷入财务困境。

金狮机构和金狮多元控股皆列入PN17行列。即使是向来是金狮集团皇冠上的宝石的百盛控股，也渐渐失去光彩。百盛控股已经连续两年亏损了。





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业绩大亏 投资龙筹股须谨慎

2016年9月5日

前线把关●MSWG
总执行长·丽塔



评论：

虽然在一个充满挑战性的经济环境里，公司宣告亏损是正常的，不过，股东应该时时警惕和关注这些亏损，特别是当审计发出警惕意见的信息声明，例如麦斯威国际。

另一家公司如星泉夜蒙受巨大亏损，因为其定制产品被客户退货和应收款项拨备。以下是我们的评论：

(1)星泉的巨大亏损，主要因为单一顾客的回退定制产品和应收款项拨备。这亏损足以将过去3年的盈利完全抵消。其股东肯定对成绩感到惊讶。（参考：注B.1，第12页至14页，2016年6月30日的第4季度报告）

(2)另一件惊人的事故，是麦斯威的审计师在年报里声明，他们不能确认6460万令吉的广告开销，将为公司带来利益，因为公司的营业额大幅下滑。

此外，麦斯威签署合约的6家广告公司里，其中两家被揭发没有存在，另一家则已停业。（参考：2015年报第91至94页）

我们希望执法当局严正关注这些课题，即刻进行调查和寻求澄清以保护小股东。

本周重点观察股东大会：

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置地通用（L&G） (股东大会)

●日期：9月7日

●时间：10am

●地点：The Sri Damansara Club, Persiaran Perdana, Bandar Sri Damansara.

要点/课题：

集团有个正在澳洲墨尔本进行中的联营计划，名叫Hidden Valley，请董事部提供计划最新消息，例如2016年的销售额，以及计划的进展？

MTDACPI (股东大会)

●日期：9月8日

●时间：9.30am

●地点：Registered Office, 1 Jalan Batu Caves, Batu Caves, KL.

要点/课题：

1.主席献词里报告集团将在国内外推行其建筑与工程以及制造业务的增长策略，同时确保其投资计划按时交货和寻找未来的新计划以持续经营。

(a)请问董事部放眼什么投资机会，以及公司未来有何投资计划以持续经营？

(b)主席宣布去年合约是4.815亿令吉，目前的建筑和制造部门的合约有多少？董事部会采取什么步骤来增加公司的合约？

(c)在公司过去3年波动的业绩表现和制造业的转亏为盈之际，董事部打算如何加强创新能力和谨慎的监督和控制成本，确保集团目前的计划能获得盈利？

免责声明：●

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看好IIC监管政策

2016年9月12日

前线把关●MSWG
总执行长·丽塔

大马机构投资者委员会（IIC）在9月5日推出的“2016投资者监管和未来关键重点”报告，提出了委员会将在未来5年专注的一些想法和重点。

我对IIC的会员在实施（或揭露）监管政策和投票指南的参与程度充满信心，这也包括他们直接声明所投资的公司必须要有的环境、社会和监管（ESG）课题，以更妥善管理风险和提供股东持续性的回酬。

曾经一时，企业盈利遭到差劲的营运情况和不确定的经济因素侵蚀，现在正是一个好时机来提高上市公司的机构投资者监管水平。

事实上，虽然这报告认同上市公司，尤其是政府官联公司，整体上的监管和表现都有进步，但是该报告也显示这些公司仍然有改善的空间，例如改善他们的领导层、可信任和透明的程度，包括在董事部里增加大量的专业董事。

凭着大量的财力资源、拥有符合全球标准的监管和在人力资源和各种过程额深度，机构投资者最适合来推动价值制造和提高市场的标准。

在去年年杪，公积金局、国民投资公司、退休基金局、朝圣基金局、国库、社险机构和Aberdeen 资产管理公司共同管理1.32兆令吉的基金，大约是本地上市公司的三分之一。

通过成为会员，这些团体将负上机构投资者的监管责任，例如积极和投资公司互动，密切留意所投资公司的策略、表现、风险管理、投票制度、企业监管，或永续经营课题。 我们相信这些行动都会为资本市场带来好处，帮助我们朝向更自律的市场。

当我们的资本市场更加成熟和开发以后，IIC不止代表他们自己的投资利益而已，也必须在更广泛的大马投资界投资扮演不可或缺的角色。

只有确保出现互惠互利的生态环境，才能为全体，包括这个国家带来利益。

谢谢！

丽塔

市场监管快讯

设中小企业新平台马交所寻公众意见
大马交易所寻求公众对成立一个中小企业新平台的意见
大马交易所在2016年9月2日发出一个咨询文件，是关于在大马交易所成立一个新平台，以让中小企业获得更多机会接触资金市场。
大马交易所寻求各界如潜在公司、顾问、投资者和公众，特别是关于上市结构、过程、上市后的信息披露、结业便利和投资者等各方面的的意见和见解。
有兴趣的各方和公众可在2016年10月2日之前呈交他们的意见和回馈。

本周重点观察股东大会及关注重点
友联工业（YLI）股东大会
●日期：9月15日
●时间：11.30 am
●地点：Concorde Hotel, Jln Sultan Ismail, KL 要点/课题：
如报告所言，为了维持公司在东南亚制造和供应优质水管和污水管和配件的领先地位，集团将继续专注在它的成本控制措施和投资在研究和市场营销计划，以多元化产品范围，扩大至其他市场。
a)在成本控制措施，请解释公司做了什么，有什么实际效应及会进一步采取什么步骤？
b)公司对研究和市场营销计划的预算开销是多少？有什么计划打算进行？
c)请向股东简报集团目前的状况，和它在东南亚区域最接近的对手？

MSWG论坛

辟捷私有化

我们欣然宣布MSWG将主持一项投资者论坛，以讨论辟捷控股（PJDEV）私有化的事项。

我们邀请你出席和参与这论坛，以获得小股东对辟捷控股私有化的看法。

论坛详情：

日期：9月14日 （星期三）

时间：11.00 am

地点：MSWG训练中心，11th Floor，Bangunan KWSP，

No. 3, Changkat Raja Chulan，Off Jln Raja Chulan，KL

MSWG企业活动快讯

新收购建议仍不利辟捷小股东

辟捷控股（PJDEV，1945，主板产业股）董事部在8月30日收到侨丰控股的代表兴业银行发出的无条件收购声明，以每股现金1.50令吉收购剩下的辟捷控股股票，以及每股50仙收购辟捷控股凭单。


评论:

MSWG之前劝告辟捷控股的小股东勿接受每股1.56令吉和凭单60仙的首次收购建议。

收购者成功把股权从31.6%增加到89.4%，使辟捷控股不符合公众持股要求。

我们要强调的是，新收购建议的每股1.50令吉和凭单每张50仙，皆处于辟捷控股资产的巨大折扣，仍然是不公平。

不过，我们也要指出，收购者已经累积股权至超过90%，因此辟捷控股的股票将会停牌，最后在大马交易所除牌。

有鉴于此，股东必须根据他们的风险、投资期限、入场价和愿意与否持有一家没上市公司来评估。

免责声明

●小股东权益监管机构持有文中提及公司少数股额，除了辟捷控股。

●本栏简报与内容版权属小股东权益监管机构，所表达的意见是采自大众媒体。

●我们将尽力确保所发布的资讯准确及最新，但不担保信息和意见的精确和完整。

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MSWG本周重点观察股东大会及特大

2016年9月19日

前线把关●MSWG
总执行长·丽塔

以下是本周小股东权益监管机构(MSWG)的观察名单，这里只简要的概括小股东权益监管机构所关注的重点。读者可以查询MSWG的网站www.mswg.org.my，以得到对公司所提呈的问题的详细内容。

Anzo控股股东大会

●日期：9月20日

●时间：9am

●地点：Food Tree Café, Kawasan Perindustrian Temasya, Shah Alam

要点/课题：

1.在主席献词里，提到2016年较低的610万营业额（比较2015年的700万令吉），是因为在2015年尾终止2项建筑工程以后，缺少建筑业务的贡献。

i.请问终止该两项建筑工程的原因？

ii.该合约价值是多少？

iii.集团目前有没有竞标任何合约？

iv.董事部对建筑部门的前景有何看法？有何计划？

资本投资股东大会

●日期：9月24日

●时间：9am

●地点：Conference Hall 2, Level 3, KLCC.

要点/课题：

1）请解释在2016财政年显著增加的其他开销？请给予其他开销的详细分析。

2) 针对主要来自百盛控股（PARKSON）的1250万令吉拨备，请董事部提供详情：

(i) 百盛控股的前景；董事部认为该拨备能够逆转吗？

(ii) 董事部可考虑脱售百盛控股的投资，以弥补或赎回一些拨备的损失？

免责声明

●小股东权益监管机构 持有文中提及公司少数股额。

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发展商放贷乖离正业

2016年9月26日

前线把关●MSWG
总执行长·丽塔

我们注意到今年以来，累积净外资流入本地市场的资金达23.8亿令吉，这和2014年的负69亿令吉，以及2015年的负195亿令吉有极大逆差。

不过，主要利息决策者如日本央行和美联储的利息政策继续主导全球情绪和资金流动。

随着美联储在本周决定维持利率，看来最近美国的经济数据明显的趋软，最重要的是9月的就业报告，就业人数不达预期，我们对美联储不提高利息不觉得奇怪。

不过，市场仍然预测今年可能有两次升息（很可能在美联储12月会议时发生），而不是之前的四次，显示这升息周期所能带来的担忧。

同意的情形也发生在日本央行，它不止在上周将利息维持在负利率的区域，更可能进一步减更多利息。

美国和日本的经济既然充斥着不确定性，我国也难以避免。

随着我国的经济放缓，各种各样的措施正在讨论以刺激本地经济，包括最近的建议允许发展商提供房贷。

虽然这措施可以在短至中期激活经济活动，却带来许多缺点。

第一，对在购买房屋，不能缴付头期的借贷者提供补足贷款，将冒很大风险，因为这些头期是个安全网。

允许借贷利息高达每年12至18%，如同在未来设下一个计时炸弹。

2008年全球金融风暴是次贷导致，这和目前的计划是类似的产品。

其次，也是同样重要的，产业发展商成为借贷者（必须符合一定的资本水平）将让他们乖离正业，这将为一个已经是东南亚最大的家贷系统带来不必要的风险。

ICAP争执未解决

另外，股东大会季节还是如火如荼之际，资本投资（ICAP）和其一位股东伦敦金融投资管理公司（CLIM）的争执仍在持续着。

CLIM的不满有两点：ICAP股价对净资产的折扣和它持续的超过50%高现金水平，即单位持有者对此必须付基金管理费和投资研究费。这些反对的理由看来是有道理的。

因此，CLIM沿用会它去年所做的，反对重新委任ICAP的董事，要求回退多余的现金给股东，以及进行股票回购计划。

MSWG企业活动快讯
TLC购马包装工业出价低于净资产值

马包装工业（MAYPAK）董事部宣布它收到日本公司Taisei Lamick（TLC）的通知，即TLC已和Toyo Seikan签署买卖合约，因此建议的收购已成为无条件收购。

董事部也宣布公司同日收到兴业投资银行的收购通知，以每股65仙现金进行收购。

评论：

TLC在7月29日建议以每股16.6仙收购马包装工业的54.95%股权，同时需要对马包装工业进行全面收购。

完成收购后，Toyo Seikan将豁免公司拖欠Toyo Seikan的所以债务（约3277万796令吉）.因此，马包装工业的每股净资产从54仙，增加到1.32令吉。

即使是全购价是65仙，比建议收购的16.6仙高，同时是2016年9月14日57.5仙市价的13%溢价（在全面收购宣布前一天的市价）；这65仙的全面收购价，依然是最新净资产1.20令吉的50.8%折价。

因此，小股东需要评估全面收购价的公平和合理性。

华运股东受促出席特大

华运控股（MSPORTS，5150，主板消费产品股）在9月21日的文告指，持有华运控股11.898%的大股东帕拉吉，向股东发出通告，召开股东特别大会。

帕拉吉于9月19日向股东发出特大通告，将于10月4日，在吉隆坡雪兰莪皇家俱乐部召开特大。

评论：

我们在之前的会讯已经提到该股东特大是委任额外5位独立董事进去华运控股的董事部。

因此，我们吁请华运控股的股东出席该特大，以讨论如何改善营运和解除公司的停牌限制，同时对委任五位新董事的议案进行投票。

本周重点观察股东大会及特大
丽鸿（LAYHONG）股东大会/特大

●日期：9月28日

●时间：11.30am

●地点：Premiere Hotel, Bandar Bukit Tinggi, Klang

要点/课题：

1. 我们注意到集团目前正在新农场更换其旧和低效率的生产设备，以新的自动化设备和机械用于家畜饲养技术。

(i)请阐述节省成本、效率和竞争优势？

(ii)请问建设一个新农场的总预算是多少？长期计划是什么？

海鸥（HAIO）股东大会

●日期：9月28日

●时间：11.30am

●地点：The Federal Hotel Kuala Lumpur.

要点/课题：

1. 集团在营业额和盈利取得标青增长，请问集团对未来的增长有多大的信心？会采取什么策略措施来维持高增长和增加市场占有率？

2. 2016年的批发和零售部营业额和盈利都减少，公司有什么措施来克服批发和零售的差劲表现？公司认为这些部门何时可以恢复增长？

多元重工业（DRBCOM）股东大会/特大

●日期：9月29日

●时间：9am

●地点：Holiday Inn Kuala Lumpur Glenmarie, Shah Alam.

要点/课题：

1.集团的营运回顾里提到，多元重工业的营业额从去年的136.9亿令吉，跌至121.7亿令吉。集团也蒙受税前亏损8.21亿令吉，比较去年的5亿令吉税前盈利。集团表现受到子公司的营业额减少所影响，尤其是汽车业务。

(i)请问是那些公司的营业额下滑和蒙受税前亏损？

(ii)集团低营业额和税前亏损的原因何在？

(iii)未来，集团会采取什么措施来改进这些公司的表现？

免责声明

●MSWG持有文中所提公司股票,除了马包装工业和斯康联合（SCN）。

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企业监管稳步提升

2016年10月3日

前线把关●MSWG
总执行长·丽塔

资本市场和监管快讯：

2016 ACGA-里昂证券企业监管观点，标题为“生态系统事项”在11个国家中，将马来西亚排在第6位，比较2014年报告的第4位。

比之前的58分，这次我国只拿到56分。该份报告显示马来西亚的排名，遭到公众监管下跌的拖累，尤其是1MDB课题。

其中，新加坡得到67分最高分，跟着是香港（65）和日本（63）、台湾（60）、泰国（58）、大马（56）、印度（55）、韩国（52）、中国（43）、菲律宾（38）和印尼（36）。

澳洲，成为这年报告的基准，得到78分。

该报告通过5个类别，分析每个国家的累积分数，即企业监管条规和时间、执法、政治和监管环境、会计和审查以及CG文化。

根据该报告，整个生态系统须要推动和实现良好的监管过程。利益相关者，包括搅动市场者应该参与，即使他们有摩擦，还是可以增加价值。

报告中一些值得注意的改善，包括采纳强制性投票表决，管理层讨论和分析的揭露条规，和资本市场的执法前线加强执法行动。

监管进步缓慢

监管的进化随着马来西亚机构投资者准则在2014年推出后，被认为是正面的，虽然它进行得相当缓慢。

根据这报告，未来的降级可能基于以下因素：

●不能保持执法和监督的动力

●执法重组的步伐缓慢

●领导基金的采纳监管实践过程继续缓慢

●媒体自由和报告企业监管新闻的能力进一步恶化

●缺少公众监管的改善

一些快速的纠正方法如下：

●提供更详细的监管执法个案，包括执法趋势的统计分析

●改善薪酬的信息揭露，让投资者明白各自费用，以及如果不是每位管理人员的详细情形，至少该了解管理层薪酬的架构

●收紧“独立董事”的诠释，包括延长冷却期

●投资者应该更踊跃表达他们对企业监管、策略、永续和资本分配的意见，同时签署马来西亚机构投资者准则。

这企业监管观点也提到未来15年企业发展必须更开放的现实。此外，它也提到机构投资者需要使用被赋予的道德权限，以照顾其受益人的权利。

评论

我们相信报告一些被强调的课题，对马来西亚而言，不是独特的，因为这是亚洲，实际上，全球的现象。

即使1MDB课题的确影响了公众监管，企业监管在某些程度已经稳步提升。这有MSWG通过出席公司股东大会，以及和各层次的管理层交流的分析所见证。

此外，值得注意的是我们的机构前线队伍，继续保持充足的资源，有弹性的和坚定的立场。

虽然如此，我们建议以积极的眼光看待这份报告。很明显的，报告里的一些基本课题可以加以改善。

作为一个国家，马来西亚有能力改善，同时把企业监管实践，包括其文化，带上另一个高峰。当我们拿到这份完整报告时，我们将对这课题进一步评论。

作为跟进，我们建议报告准备者和相关的11个国家举行一项公开辩论。我们将很有兴趣知道：

(i)公众监管对企业监管的影响程度；

(ii)企业监管影响公众监管的能力；和

(iii)“生态系统”的诠释和在增加股东价值的过程中，企业所扮演的角色。

关于进行中的企业活动快讯：
CLIQ董事应作出利股东决定

CLIQ能源（CLIQ，5234，主板特殊收购股）的董事部（由独立董事代表）宣布，在2016年9月26日收到由Best Oracles Sdn Bhd, Kandiah Subramaniam 和Mohd Adam Bin Mohd Said（股东们）签署的要求信，即引用1965年公司法令第144节，要求公司召开一项会议，以考虑通过以下议案：

(1) 议案1：公司董事部被要求向SC申请延长期限以完成合格收购。

(2) 议案2 ：根据以上第一议案，公司不该解散和/或清盘和/或在完成合格收购之前清盘。

董事部将详细考虑该事项和在适当时候公布文告。

评论

●法庭已经批准委任Crowe Horwh为清盘师。清盘师将接管CLIQ的事务而根据1965年公司法令第228节，董事部将在准备事务声明后卸下责任；

●Best Oracle Sdn Bhd否决上述的裁决的行动已经失败。我们相信董事部在应对股东要求时，将考虑所有方面和情况、执法单位的决定和法庭的裁决，作出对股东有利的决定。

裕丰重组计划受瞩目

裕丰（YFG，7122，主板贸服股）在2016年9月29日举行有关于撤除和委任董事的股东特大，并获得通过罢黜6名董事及重新委任6名董事入驻董事部的议案。

评论

MSWG的代表以观察者的身分，出席了该股东特大，认为会议进行的很好。该会议并没对抗性，董事部成员和股东讨论了约2小时。

我们关心的是，新董事部有什么新计划来重整公司以脱离PN17的情况。MSWG开始涵盖和观察裕丰在PN17情况下的重组计划。

辟捷料将除牌

根据辟捷控股（PJDEV，1945，主板产业股）在2016年9月26日的宣布，收购者已持有公司91.443%。首个截止日期将落在2016年10月11日。

评论

我们在之前2016年9月9日的会讯里提到，该收购价是不公平的。因此，我们邀请辟捷控股的股东，出席在2016年9月14日的论坛，以得到他们特别是小股东对私有化的意见。

不过，出席该论坛的只有5名公众及1名记者。辟捷控股的股东完全没有出席，也没有对收购课题提出问题。

有鉴于上述情况和根据侨丰控股（OSK，5053，主板金融股）的收购，已取得高接受率，我们相信辟捷控股很快会被停牌，最终除牌。

怡克伟士售大道料获准

怡克伟士（EKOVEST，8877，主板建筑股）的董事部宣布，其子公司Nuzen 机构有限公司和雇员公积金局签署合约，以脱售Konsortium Lebuhraya Utara-Timur (KL) Sdn Bhd (“Kesturi”)的40%股权给公积金局。

评论

以11.3亿令吉的价值，脱售Kesturi的40%股权，须要得到怡克伟士的股东同意。我们相信，股东将支持该脱售，因为这交易价格比KESTURI两年前的价值高4倍。

免责声明:

● MSWG持有文中所提公司股票。

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丽塔明年卸任MSWG总执行长

2016年10月8日
（吉隆坡7日讯）小股东权益监管机构（MSWG）总执行长丽塔宣布退休，并从明年1月1日起生效。

根据MWSG文告，丽塔表示，她是在2009年1月1日受委担任MSWG总执行长，并在7年的任期内，成功把该机构转为一家在国内外受到敬重及认可的机构。

“根据东盟企业治理评分表的得分，我国的企业治理意识水平已增加。”

这是通过MSWG每年在国内出席超过300场股东常年大会，对投资者和企业强调有关公司表现、企业计划的公平性及治理事项，还有通过MSWG每周电子快讯、刊物、与公司会面、论坛及通过网站和媒体，所得到的成就。

MSWG作为一项政府倡议而成立的机构，以通过股东维权主义保护小股东权益。该机构鼓励上市公司善治，以及目标为提升股东价值。

丽塔也在2014年发展大马机构投资者准则（Malaysian Code for Institutional Investors）。

同时，她表示，在担任总执行长期间，已写了许多文章和刊物，其中著名的是2015年大马-东盟企业治理报告、大马公司的股东大会实践报告，以及2016年投资者管理及主要优先事项报告。

丽塔曾在雇员公积金局（EPF）工作23年，并且在旗下投资部门担任多项主管级的职位，如股票研究主管、外部组合管理主管、私募股权主管，以及企业监督主管。

此外，她也曾担任置地通用（L&G，3174，主板产业股）和大马肯德基（KFC）的董事。【e南洋】

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TH重工偿债能力存疑

2016年10月17日

前线把关●MSWG
总执行长·丽塔

关于进行中的企业活动快讯:

TH重工（THHEAVY，7206，主板贸服股）的董事部宣布，基于证监会在2015年3月9日推出，同年6月15日生效的提报架构（the Lodge and Launch Framework）以下的非上市资本市场产品指南，公司在2016年10月11日写信给证监会，要求更新条款和延长1年，即从2016你9月30日至2017年9月29日，以符合相关条规。

评论:

随着TH重工的最新发展，MSWG提醒TH重工的股东，基于以下内容，对公司目前的财务偿付能力小心警惕：

●虽然债权人同意延长其回教债券届满多一年，公司实际上已经对1.7亿令吉债务违约的事实没有改变。我们不确定TH重工在延长期限中能否偿还债务。

●国油已经禁止TH重工从2016年起的两年参与竞标，同时，公司已在过去9个季度亏损，因此，公司是否能够经营下去，是个需要关注的课题。

●从2016年7月起，TH重工集团已经收到10宗清盘诉讼，数额超过4500万令吉。

●在最近的募资活动，公司无法从股东募集足够的资金，其2015年9月的优先附加股建议，只获得30%认购率。

●公司过去一年的股价，在7仙至28仙的范围波动。公司的股价曾经在一星期里从8.5仙大起170.6%至23仙，公司在7月25日遭到马交所的不寻常交易活动（UMA）询问。

本周重点观察股东大会及特大

以下是本周小股东权益监管机构(MSWG)的观察名单，这里只简要的概括小股东权益监管机构所关注的重点。

读者可以查询MSWG的网站www.mswg.org.my，以得到对公司所提呈的问题的详细内容。

遍视力（Pensonic） (股东大会)

●日期：10月18日

●时间：2:30pm

●地点：Taman Perindustrian Bukit Minyak, Simpang Ampat, Penang.

要点/课题：

1.主席献词里提到，集团继续专注于多元化产品和制造出具有高品质及增值创意的产品等策略。

(i)今年有计划推出新产品以及改良现有产品吗？

(ii)请董事部分享随着消费者的情绪转为谨慎，如何满足中下阶级消费者需求的计划？

(iii)2017财年挑战是什么？董事部有信心维持表现吗？

成功机构（BJCORP） (股东大会)

●日期：10月20日

●时间：10am

●地点：Bukit Jalil Golf & Country Resort, Jalan Jalil Perkasa 3, Bukit Jalil, KL

要点/课题：

1.请解释集团在2016财政年，为何遭遇极重的征税达4.108亿令吉，即实际税率139.9%，比2015财政年的22.4%以及公司25%税率高很多？

2.立通国际（REDTONE，0032，创业板）在2015年6月1日至2016年4月30日，蒙受巨大亏损3750万令吉。管理层有何对策，预料立通国际何时可以转亏为盈？

免责声明：

●小股东权益监管机构 持有文中提及公司少数股额。

●本栏简报与内容版权属小股东权益监管机构，所表达的意见是采自大众媒体。

●我们将尽力确保所发布的资讯准确及最新，但不担保信息和意见的精确和完整。

●内含资讯和意见仅供参考，并非买卖建议，或认购相关证券、投资或其他金融工具的认购邀约。

更多详情可查询： www.mswg.org.my

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金融技术缔革新环境

2016年10月24日

前线把关●MSWG
总执行长·丽塔

技术的破坏性因素已经到达我们的国土，不再局限于美国或欧洲在外国土地上的公司。

承认数码技术，国家银行迅速采取行动，值得赞扬。

经过多月的咨询，国家银行建议金融技术（FinTech）架构，在适当的保障和监管条规之下，允许一项在“现场”的环境下进行试验性的解决方案。

没有人可以肯定，沙盒方法是否是正确的途径来应对金融技术，但其广泛的能力足以彻底冲击整个行业。

这里有些相关问题：金融技术应该被限制或监管吗？创意和进步是否更该像矽谷那样可以自由发挥吗？如果加以管制，我们会面对公司和企业家转向其他自由度较高，如没有采取这种限制方法的印尼？

国家银行说已收到来自各界约60个评论和建议，这包括了金融机构、金融技术公司、协会和其他机构。

不过，在全世界，随着各种替换货币、应用和服务如比特币（BitCoin）、PayPal、Apple Pay、Google Wallet 和 AliPay等，改变的革命已经开始。

这可能证明了在没有管制下，美妙的事情的确在发生。 与国家银行进行咨询和沙盒措施同时，证监会发行咨询文件，要求公众对关于资金市场的信托人和保管人给予意见。

当局打算修改监管架构，包括精简化入门标准和持续履行的义务，在受托人和保管人之间创造一个公平的竞争环境。

这措施一旦落实，将影响超过90个替投资者保管价值1.7兆令吉资产的保管人和信托人。

随着更多的问题和压力压迫着金融市场，因此更有必要让信托人和保管人继续在资金市场得到投资者的信任和信心。因此，证监会的行动是值得赞扬的先发性措施。

最后，和近来油气公司违约有关，如我们最初看到的新加坡Swiber控股和Swissco，现在轮到我国的柏利赛石油（PERISAI）和 Ezra。

低油价环境已经开始影响陷入困境的油气公司，我们希望涉及的公司董事部和管理层可以快速的采取行动，抑制其商业模式恶化带来的任何潜在影响，确保对少数投资者造成最小损失。 谢谢！

丽塔

企业活动快讯陈翠美应向亿尊董事部请假

证监委员会起诉亿尊机构（STONE，7143，主板工业产品股）副董事经理拿汀陈翠美，因为涉嫌侵占公司的1154万令吉，令公司蒙受不当的损失。

证监会也寻求民事罚款高达100万令吉。

评论

鉴于陈翠美目前面对证监会的诉讼，我们希望她在调查进行时，至少要向董事部请假。

亿尊机构董事部也应该在公司治理准则和行为的某些方面，纳入了更加健全的准则和行为，以符合当前的道德准则。

通用诉讼案应及时宣布

在10月19日，通用控股（MUH，9539，主板产业股）的三名董事在槟城法院过堂，涉及的董事是执行主席洪定国、执行董事洪辉城，以及独立非执行董事谢振发（人名皆译音）。

这三名董事面对大马公司委员会（CCM）的诉讼，即在2015年4月27日，无法发出包含持有公司股票超过5%的股东建议和议案事项的公司股东大会通知书。

评论

通用控股的股东是从媒体的报道，才知道关于大马公司委员会的诉讼。

我们希望当局将采取必须的步骤，确保公司的文告宣布得及时。

本周重点观察股东大会及特大

丰隆工业（HLIND）股东大会

●日期：10月24日

●时间：11.00 am

●地点：Wisma Hong Leong, 18 Jalan Perak, KL

将提出要点：

在年报第13页的主席献词里，关于朝向数码化银行的承诺，请解释该计划和将拨出的资本开销，以改善数码银行的情景和未来？

主席献词里报告行业产品继续在艰难的情况下营运。不过，集团的税前盈利增加了14%至3.43亿令吉；而集团营业额也从去年的21.389亿令吉。增加到21.906亿令吉。其中大马和越南的野马哈摩托车占了集团60%的盈利。

(a)随着本地的摩托车总销量在去年减少，集团在其控制24%的Yamaha Motor越南有限公司能够维持表现和盈利吗？

(b)当大马的优质摩托车和越南的经济可负担摩托车需求增加时，董事部需要如何改善大马和越南的市场比率？

(c)考虑到弱势令吉导致出口动力增加和内部成本重组计划，董事部可以增加或扩充其建筑材料的出口销售，特别是瓷砖和纤维水泥产品？

(d)在政府对纤维水泥板征收入口税之下，董事部采取什么策略来克服反倾销以及保持成本竞争力？

富科斯（FOCUS）股东特大

●日期：10月25日

●时间：10.30 am

●地点：Tropicana Golf & Country Resort,                   Petaling Jaya

将提出要点：

公司在10月10日的致股东通告里说，公司和其生意伙伴通过一个特别用途工具Famous Ambience私人有限公司签署了股东认购协议书（SSA）。

目前这家公司是其51%子公司，将涉及发展和管理建议中的多元化业务的计划。

(a)假设建议的附加股全部被认购，而这生意伙伴却不能及时注入他们的49%资金，以融资该计划，董事部有何应急计划和集资活动？该计划预料将在24个月内完成。

(b)考虑到行业概况和未来前景，以及Smith Zander的研究，董事部和生意伙伴有进行任何技术和财务上的研究以允许董事部审查该计划的可行性和表现？

富达置地（DUTALND）股东大会

●日期：10月26日

●时间：10.00am

●地点：Sheraton Imperial KL Hotel, Jalan Sultan

            Ismail, KL

将提出要点：

1. 主席献词里提到，2016年的鲜果串产量为8万7294公吨，对比2015年的10万1587公吨。此外，在改善鲜果串产量的努力中，管理层咨询 外部顾问以探讨和改善园丘的管理。

(a) 请问种植园丘面积和鲜果串产量/英亩是多少？

(b)油棕树的年龄分布如何？

(c)公司有何再种植的政策？2016年再种植的开销是多少？明年预计开销是多少？

(d)随着聘请外部顾问以改善园丘管理，埃尔尼诺效应消除，2017年的鲜果串产量预料有多少？

2.2016年4月22日，公司宣布以1.5亿令吉脱售Kenny Heights联营的一块地，脱售净额2800万令吉将用来融资集团的发展计划和营运资本。在2015年6月30日，该地皮涉及3410万令吉的发展开销。

(a)请问董事部，为何脱售该投资而不是继续发展？

(b)脱售所得将用来融资什么发展计划？

(c)Kenny Heights计划还有什么发展计划？请提供推出计划的时间表。

康宁药剂（CARING）股东大会

●日期：10月26日

●时间：11.00am

●地点：Bukit Jalil Golf & Country Resort, Bukit Jalil,

             KL.

将提出要点：

(1)请董事部分享对药剂法令的看法，以及可能给公司带来的冲击，例如，政府将有权控制私人界售卖的药物？

(2)主席献词里报告说，集团采取更激进的价格策略，以刺激消费者开销和保护市场占有率。我们发现2016年首半年的净利比前一年减少了34.3%。

(i)请解释2016年首半年的负面表现和原因？

(ii)集团如何克服这问题和加强其股票回酬率，或至少保持现状？

ES陶瓷（ESCERAM）股东大会

●日期：10月28日

●时间：10.00am

●地点：Hotel Armada Petaling Jaya

将提出要点：

(1)集团在营业额和盈利都取得特出的增长。请问集团有多大的信心可以在未来维持增长？在成本压力和竞争激烈的环境里，集团打算采取什么策略来保持高增长的同时，也增加市场占有率？

(2)请向股东分享集团工厂自动化的进展，以及如何能够节省成本？

(i)自动化过程将如何协助集团更有竞争力和改善赚幅？

(ii)在工厂自动化的发展中，请问资本开销是多少？

免责声明

● MSWG持有本文中所提到的公司少量股票，除了    马包装工业（MAYPAK）。

●本栏简报与内容版权属小股东权益监管机构，所表达的意见是采自大众媒体。

●我们将尽力确保所发布的资讯准确及最新，但不担保信息和意见的精确和完整。

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人民预算案推动经济

2016年10月31日

前线把关●MSWG
总执行长·丽塔

今年的预算案延续近来的趋势，即“以民为本”（RAKYAT）的预算案。

因此，2017财政预算案继续促进可负担房屋、现金补贴如更广阔的BR1M网、对中小型企业带来更多利益如减低税率、进一步改善数码经济，以及对更广大人民推荐时尚税务减免。

以下是2017财政预算的焦点：

预算收入和支出分配

●中央政府的收入预料是2197亿令吉，而支出是2628亿令吉。

●预算案是根据布兰特原油每桶45美元来计算。

我们觉得每桶45美元，是务实的价格考量。预料石油的税收将增加25%。假设25%的收入完全来自原油价格上涨，那么，原油价应该在56美元左右，以让政府达到预算的收入。

另外，我们欢迎较大的支出拨给教育（59亿令吉或者等于2016年的52.4%增长）和医疗（增加3.4%至15亿令吉）。

温和的扩充和受益于公司税和石油收入税的较强税收，这预算案料让政府达致2017年的4至5%GDP成长，和市面上预测的4.5%一致。

续减财政赤字

在财政前面，即使面对全球的压力，政府已经显示相当的纪律，持续减少财政赤字，即等于2017年的3%，比较2016年的3.1%。

激励资本市场

鉴于国家的97%生意来自中小企业，而这些生意在去年贡献了GDP的36%，雇用率的65%和国家出口的18%，中小企业在大马经济扮演了很重要的角色。

当我们进行越多的研究，我们可以更加清楚和了解公司。这将对促进资本市场很有帮助。

●政府官联公司（GLC）将拨出一笔30亿令吉给基金经理，以投资在有潜能的中小型上市公司。

●以7500万令吉成立资本市场研究机构（CMRI），同时，也宣布设立300家公司的中小资本上市公司研究计划。在马来西亚有约750家市值少于10亿令吉的上市公司。

上述措施普遍上被视为对本地资金市场有正面的影响。

政府收入或减少

较不正面的是在长期里，政府的总收入可能缩小，对比经济规模。

这是一些国际评估公司表示关注的，以及可能影响政府减少财政赤字的努力。

随着发展开销维持在460亿令吉（2016年：450亿令吉），评估公司也将观察政府如何对大型计划如高铁和MRT计划进行融资。

另一个关注点，在于马来西亚的所得税范围仍然相对狭窄。

我们只有210万人缴付所得税，或者代表国家1460万劳力者的15%。

未来，随着一个叫做“Collection Intelligence Arrangement”的部门设立，专门“加强税收和符合规范”，这可能改善收税的情形。

本周重点观察股东大会及特大：

以下是本周小股东权益监管机构（MSWG）的观察名单，这里只简要的概括小股东权益监管机构所关注的重点，读者可以查询MSWG的网站www.mswg.org.my，得到对公司所提呈的问题的详细内容。

柏朗桑集团（KPS）股东特大

●日期：10月31日

●时间：10.00am

●地点：SACC Convec, No. 4 Jalan Perbandaran 14/9, Shah Alam, Selangor.

要点/课题：

1)收购建议：

a)请董事部解释，收购计划如何为集团的业务带来协同作用？

b)请问好世纪（CENBOND）的预测盈利增长是多少？鉴于消费情绪薄弱、竞争激烈、原料成本高和产能过剩，董事部如何确保能够达到预测的增长？

2)风险因素：

董事部如何确保通告第23至25页的风险，可以有效的监督管理？

3)在通告第25页的财政和全面收购里，提到公司的负债水平将增加到0.16倍，请问集团的最佳负债比率政策是多少？

免责声明

●小股东权益监管机构持有文中提及公司少数股额。

●本栏简报与内容版权属小股东权益监管机构，所表达的意见是采自大众媒体。

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新公司法令不应添负担

2016年11月7日

前线把关●MSWG
总执行长·丽塔

期待已久的公司法令修改变革，旨在减轻业务流程，为董事设定更高的问责和责任标准，同时，让马来西亚成为更具国际标准的风范，希望这些都在未来有助促进更好的企业监管。

不过，我也应该强调，新公司法令不应该让公司增加负担，因为大致上财政报告情形将维持不变。

实际上，新法令鼓励更透明化和问责性，同时，也更容易成立和管理公司，即等于在国家里产生更多投资和企业家。

另外，证监会推出新指南，以促进资金市场的网络弹性应该获得嘉许，这是因为其速度和相关性以致目前大多数交易和资讯收集都在线上完成。

在许多其他的条规中，网络风险管理指南说明公司不只必须建立其网络弹性，也须指定一个人对网络风险的有效管理负责。

企业活动快讯

通用控股（MUH，9539，主板产业股）
通用控股在2016年10月31日发布公司2016年的年报。在2016年报里，公司外部审计师Messrs Deloitte，对公司财政报表注35表示保留意见。
从交易和债务重组计划里，审计师不能获得足够的审计证据，以确定公司和SPV的关系性质和程度。

评论
如外部审计师报告里提到，他们在特别审计里的一部分意见，是来自一家专业服务公司针对集团的一些董事和公司的投诉后的回应。但是，该特别审计在2016年2月25日发出，却没有通知股东。
虽然MUH的股东对这特别审计里强调的问题非常担心，也想要尽快寻求董事部的解释，但是，即使公司声称申请展延2016年的股东大会至2016年12月31日，该项展延并没有获得马来西亚公司委员会批准，而公司也没有发出股东大会通知。
鉴于股东和董事会成员之间持续的争执以及特别审计中强调的问题，MSWG将紧密监督公司未来进展。

本周重点观察股东大会及特大


鹏尼迪（Plenitu）股东大会

日期：11月11日

时间：11.00 am

地点：Novotel Kuala Lumpur City Centre, Jalan Kia Preng, KL


将提出要点：

1)酒店营运贡献了公司2016年营业额的30%，或6510万令吉，去年只有10%或2630万令吉。

(i)请问集团酒店的平均入住率是多少？

(ii)NOMAD Sucasa 的装修工程费用是多少？

(iii)集团预测2017年的装修工程费用是多少？

(iv)董事部对2017年该部门的表现有什么看法？


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Reach能源展延特大
股东需时评估收购

2016年11月14日

前线把关●MSWG
总执行长·丽塔

MSWG企业活动快讯

根据REACH能源（REACH，5256，主板特殊收购股）的文告，在2016年11月4日的股东特大，有关于收购合格资产和私下配售的建议，在股东要求之下展延。

接着，公司宣布将在2016年11月16日，重新召开该股东特大。

评论

Reach能源展延关于收购建议的特大，这可以提供股东更多时间来考虑和评估该建议。

我们希望股东们将根据他们的风险评估和投资取向来考虑该投资，衡量行业的未来展望以及可能的上升和下跌。

如果得不到股东的赞同，董事部/管理层需要在2017年8月之前，寻找其他的合格资产，否则，将面对清盘后果。

本周重点观察股东大会及特大

益马机构（Imaspro ） 股东大会

●日期：11月17日

●时间：10.00 am

●地点：Kelab Golf Sultan Abdul Aziz Shah, Rumah Kelab, Shah Alam.

要点/课题：

1)在本财政年，集团的营业额从2015年的1.05亿令吉，下跌30%到7360万令吉。集团到欧洲和印尼的出口，也下跌了73%和38%。如主席所言，本地和海外市场都受到环球经济放缓和气候影响。

a)请董事部解释，如何克服营业额下跌的问题，以及已采取什么行动来改善？

b)随着俄罗斯和保加利亚的销售下跌，公司有计划转而寻找欧洲的替代或新市场吗？请解释。

c)出口市场贡献集团营业额的40%，请问董事部预测未来几年出口市场，将会正面增长吗？假如是，集团有什么增长的目标和产品，以让公司专注在这些市场？

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看好森那美分拆业务

2016年11月21日

前线把关●MSWG
总执行长·丽塔

从2014年起，森那美（SIME）分拆的谣言不绝于耳，并不是什么新闻。

当2007年首次宣布涉及9家总市值达270亿令吉的上市公司合并，市场和分析员粉饰了一幅美丽的画面，一个大企业集团将在全球市场代表马来西亚。

他们补充，大合并将带来“成本和营业额协同作用”，促使“盈利改善”至数以亿计的成果。

不过，我们对于森那美的看法，尤其是在内部审计师强调森那美工程在2008年的巨额亏损之后，觉得它过于多元化，必须更加集中业务焦点，因此，基于以下的原因，MSWG欢迎分拆的新闻：

(a)可以专注在各领域的核心业务，例如种植、汽车、产业等，让每个领域的价值体现出来，减少大集团的折扣；

(b)内部控制和风险管理更加集中；

(c)不会“大到不能倒”。

另一个市场传言，是关于亿万富翁阿南达打算私有化ASTRO的可能性。如果是真的，这不是第一次发生，因为在过往，同样的情形一直发生在他掌控的公司，例如布米阿马达（ARMADA）和明讯（MAXIS）。

私有化出价应合情理

目前，上市和除牌的企业活动，仍在法律范围管辖，没有任何条规阻止大股东行使他的权力来将公司除牌下市。

这可能不是一个好的商业举措，因为推动者和献议者对于公司的真正价值的了解，以及可能拥有一些对市场敏感的讯息让他们从中获利。

不过，如果主要股东向小股东提出一个公平的价钱以将公司私有化，这会更合情合理。这也让市场参与者自己决定要不要和主要股东共进退，特别是如果未来有再上市的计划。

丽塔



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本周重点观察股东大会及特大

2016年12月5日

前线把关●MSWG
总执行长·丽塔

以下是本周小股东权益监管机构(MSWG)的观察名单，这里只简要的概括小股东权益监管机构所关注的重点。读者可以查询MSWG的网站www.mswg.org.my，以得到对公司所提呈的问题的详细内容。

星泉鞋材（Xinquan）股东大会

●日期：12月7日

●时间：10am

●地点：Sime Darby Convention Centre, 1A, Jalan Bukit Kiara1, KL

提出要点：

1.请问为何对应收贸易1.575亿人民币作出庞大的拨备？将采取什么步骤来收回款项？未来会有进一步的拨备亏损以及对应收贸易的收回可能性预测如何？有任何拨备数额是来自相关方面的交易吗？如果有，请提供细节。

金务大（Gamuda） 股东大会

●日期：12月8日

●时间：10am

●地点：Kota Permai Golf & Country Club, Kota Kemuning, Section 31, Shah Alam, Selangor

提出要点：

1.媒体报道说雪兰莪水供公司 (SPLASH) 向联邦政府建议脱售价值32亿令吉，即是SPLASH的账面价值；如果该献议给予账面价值折扣15%，联邦政府可能考虑接受。

（a）请问脱售SPLASH的最新进展？预测何时可以完成？

（b）请向股东简报SPALSH最新的净资产价值（NAV）以及2016年，集团和公司财政报表里，在SPLASH的投资数额。

（c）如果联邦政府接受SPLASH净资产15%折扣的脱售建议，对集团的冲击有多大？

马联产业（MUI Prop）股东大会

日期：12月8日

时间：3pm

地点：Corus Paradise Resort, Port Dickson

提出要点：

1.根据年报第112页注31，2016财政年的澳洲和亚太区营业额达到RM231,000 and RM898,000。

（a）请董事部提供这些区域的营运前景？

马联工业（MUIND） 股东大会

日期：12月8日

时间：4pm

地点：Corus Paradise Resort, Port Dickson

提出要点：

1.在年报102页里，我们发现被相关方面拖欠的其他应收款项没有抵押，如（d）和（e）段所提；总数是869.2万令吉和872万令吉拨备亏损。

（a）公司会采取什么步骤收回这笔坏账？

（b）2017年会有进一步的拨备吗？

（c）请解释注18(i)以及解决拨备情形的步骤。

MYEG 股东大会/股东特大

日期：12月9日

时间：9.30am

地点：Sime Darby Convention Centre, 1A, Jalan Bukit Kiara1, KL

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企业监管需从内到外

2016年12月12日

前线把关●MSWG
总执行长·丽塔

当我在2009年离开公积金局接任小股东权益委员会的总执行长职位时，我从来没有想象到自己可以留到8年之久。

在这期间，我相信，我的团队和我，在为小股东发言和发挥影响力的水平，确实达到了显著的进展。

通过我们在股东大会的出席和发问，企业建议的调查，研究计划，媒体焦点和年度企业监管（CG）记分卡，带来了一定程度的透明，因此促进了大马交易所上市公司的可信度和责任感。

今天，我们的资本市场已成长到企业表现不单止是从股东回酬来评估，也包括了他们对更广义的利益群众例如员工、媒体、社群和商业伙伴带来相称的利益。

我们的上市机构，已经对他们的生意实践采取更加长期的看法，从投资和可持续性的角度来看是有益的。

或许我们最大的成，就是我们的上市机构目前在企业监管已能够自动自发的执行，这正是MSWG、马交所和大马证券监督委员会尝试达到的结果。

独立董事需更合资格

即使如此，我们的企业监管还是有一段很长的路要走。

对更好品质和更合资格的独立董事仍是主要的需要，而董事部在更独立和多元化经验、性别和种族方面依然可进步。目前，首百家上市公司的董事性别分配仍在15%以下，远远不及政府的30%目标。

在我们的大机构有良好的企业监管之余，规模较小、流通量不广的公司，需要提高他们的水准，以跟得上大型公司。不过，通过对中小型公司的年报研究，我们看到他们在揭露信息的明显进步。

我肯定，随着时间，我们将达到这些值得骄傲的目标。

我们常说，良好的企业监管实践不是强逼得来。它们来自内在，同时，我相信我们已经成为积极的推动者。

当然，没有良好的团队，MSWG不可能有今日的成就。我打算借此机会感谢我的员工和同僚，在这么久以来协助了MSWG。对执法者、证监委员会、资本市场发展基金（CMDF）和马交所，我感谢你们的支持。我衷心的感谢！

对新的总执行长，我欢迎你接任，也祝你好运。

我也希望趁此机会再提醒大家，我们举办的第五届东南亚-企业监管颁奖典礼将于周四（12月15日）在森那美会议中心举行。

和以往一样，我们将宣布使用我们独特的东南亚企业监管记分卡方式评估，2016年内大马企业监管的研究和成绩，其细节已成为媒体和企业近年来高度关注的新闻。

到时见。

谢谢！

重新考虑马包装献购

Taisei Lamick献购马包装工业（MAYPAK，8095，主板工业产品股）在2016年12月5日截止。

献议获得足够的接受率，献购者持有马包装工业缴足资本不少于90%。

根据上市公司条例第9.19（48）条文，随着献购者不打算维持马包装工业的上市地位，同时不打算采取行动来解决公众持股不足的情形，马交所将在献购日期截止后的5天内，将马包装工业停牌。该停牌从2016年12月14日生效。

资料来源：Maypak2016年12月5日在马交所文告

评论：

我们之前在2016年9月23日说明，首个献购价0.65令吉处于公司最近净资产1.32令吉的50.8%折扣。献购价之后提高到1令吉，我们看到79.6%的股东接受此建议，导致献购者的股权在2016年12月5日增加到90.81%。

有鉴于此，我们想提醒，还没接受献议的马包装工业股东根据他们的风险和回酬评估，重新考虑是否要接受该献购建议。

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东南亚木材（Seal）股东大会

●日期：12月13日

●时间：早上9.30

●地点：Olive Tree Hotel, Bayan Lepas, Penang

要点/课题：

1.主席献词里提到，士拉央商场本财政年的租用率很高，带来2070万令吉的营业额，去年为2010万令吉。我们也注意到，2016年产业管理部门取得收680万令吉的利润，去年为1550万令吉。

(i)士拉央商场目前的租用率和租金回酬是多少？

(ii)为什么2016年的产业管理部门盈利降低？

（iii）董事部预测在2017年，商场能维持其租用率额租金回酬吗？

森徳综合（Scientx）股东大会

●日期：12月15日

●时间：早上10.00

●地点：Auditorium, No. 9, Persiaran Selangor, Seksyen 15, Shah Alam

要点/课题：

森徳综合在2016年9月29日，推出它首个亚洲全自动化工厂。

1)请与股东分享其独特之处，及新厂如何将集团定位为综合单一资源供应商？

2)这自动化工厂在未来的产能目标是多少？

协徳（HiapTek）股东大会

●日期：12月15日  

●时间：02.30 pm

●地点：Setia  City Convention Centre, Jalan Setia Dagang AG U13/AG, Setia Alam

要点/课题：

1)在本财政年，集团录得亏损4220万令吉，这主要是其联营公司（JCE）的9920万令吉亏损所致。JCE在2015年停止生产测试。请问集团未来12个月的业务展望？

2)2015年，在面对中国340万吨低价进口的激烈挑战下，董事部如何进行下一步应对策略？

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本周重点观察股东大会及特大

2016年12月19日

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大马纸盒厂（BoxPak）股东特大

●日期：12月21日

●时间：10.00am

●地点：Lot 4, Jalan Perusahaan Dua, Batu Caves, Selangor

提出要点：

通告第15页，关于缅甸的展望，国家近来面对的挑战包括结构的局限、通胀扬升和政治的不确定性。请问未来公司如何克服这些关键性挑战？

永和(Greenyb)股东大会

日期：12月21日

时间：11.00am

地点：Hotel Bangi-Putrajaya, off Persiaran Bandar, Bandar Baru Bangi, Selangor

提出要点：

1)在本财政年，集团取得比去年（4458万令吉）较低的营业额，只有3730万令吉。种植领域的营业额比去年低，而非种植部门的营业额则比去年增加。

a)公司如何面对2016年营业额减少16%的问题？

b)主席提到世界经济充满挑战性的环境，请问公司有采取什么措施来面对进一步的冲击？

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通用控股股东大会混乱

2017年1月9日

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企业活动快讯

通用控股（MUH，9539，主板产业股）在2016年12月21日宣布拿督阿都哈迪、洪爱薇、谢振发、阿都阿兹和陈春雄（Dato’ Abdul Hadi Bin Awang Kechil, Ms Ang Ai Way, Ir Cheah Chin Huat, En Abd Aziz Bin Mat and Mr Tan Choon Heong）在第24届股东大会开始前，撤销他们重新受委为公司董事的议案。

因此，2016年11月29日，股东会议通知书里的普通议案第1、3、4、5和6条没有提出让股东投票。

通用控股接着宣布公司的非独立非执行董事陈秋华，因为涉及协助Messrs UHY FLVS Sdn. Bhd进行的合格审查报告和特别审查报告里强调的调查事项，被暂停董事职务至2017年1月28日，通用控股目前剩下洪辉城和洪振国两名董事而已。

根据通用控股的文告，在咨询顾问律师关于1965年公司法令第122节，每家公司至少要有两名董事。

因此，2016年11月29日，股东会议通知书里的普通议案第2和第7条议案也无须投票表决。

在股东大会，没有重新委任独立非执行董事麦文强的议案。之后公司宣布麦氏业已引退。（以上所有人名皆译音）

消息来源：通用控股2016年12月21日在马交易所的文告。

评论:

MSWG的代表出席了会议，汇报说会议是在混乱中进行。

MSWG以及其他股东提出的问题不是被忽略，就是无法全面回答。

这促使股东以大多数票通过撤换大会主席的动议。

MSWG对主席在股东大会的举止，认为他已忽视股东在会议中提问课题的权利。

此外，我们想要强调的一个有趣的问题是：1965公司法令第122节，是否超越公司章程里关于临时空缺的规定？MSWG将继续紧密关注该公司。

内容错误不完整金虎应谨慎编写财报

金虎集团（TIGER，7079，主板工业产品股）在2016年12月23日举行股东大会，AGM投票结果如下:



评论:

在金虎集团第21届股东大会，关于2016年审查财务报告中发现许多错误，包括错误归类、不正确的信息披露、年报中不同部分的信息不一致等。

基于年报是所有股东获得公司活动和财务表现的主要资源，不能妥协于不够正确的报道。

尤其是董事部，审查委员会和管理层，应该更小心准备公司的年报和财政报告。

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【e南洋】