大马隔夜政策利率(OPR)

ahlauweihotmail

storm0227 发表于 6-7-2014 08:50 PM
我离债券市场十万八千里
看不到
一个正常的市场，如果OPR起，债券的收益就会下跌，买的人就会变少 ...

应该说交易价跌，收益率涨。

ahlauweihotmail

storm0227 发表于 5-7-2014 06:58 PM
不过外资持债比例反而升高了 ><

但你又说，外资持债比例变高了，不晓得你的意思是不是外资买进？如果是的话那么交易价就会涨，而不是跌。
其实我不是很清楚你先表达的重点。可否分享一下？

storm0227

ahlauweihotmail 发表于 7-7-2014 10:28 AM
但你又说，外资持债比例变高了，不晓得你的意思是不是外资买进？如果是的话那么交易价就会涨，而不是跌。 ...

利息起为什么收益会起？
原本opr是3%，债券承诺是4%的话
起了0.25%，盈利就少了0.25不是吗？

ahlauweihotmail

storm0227 发表于 7-7-2014 11:31 AM
利息起为什么收益会起？
原本opr是3%，债券承诺是4%的话
起了0.25%，盈利就少了0.25不是吗？

我就是不明白你所谓的收益指的是什么。
之前用一百块钱买一百单位，一年给你四块钱，现在一百单位95快（价跌了），一年同样给你四块钱，所以利息4%++，这就是收益率提高了。
债券市场的反过来说的。不知道你想说的又是什么。

storm0227

ahlauweihotmail 发表于 7-7-2014 04:57 PM
我就是不明白你所谓的收益指的是什么。
之前用一百块钱买一百单位，一年给你四块钱，现在一百单位95快（ ...

hmm，好吧～～～和我了解的不一样。
献丑了～～～
我不是很了解本地的条规。
我以为债券的收益是fixed一个rate，假设是4%
不管你是一块还是100块都是4%（4仙或4块）
这个是我理解的。

icy97

本週若沒升息&#8231;債券馬幣馬股皆成輸家

2014-07-07 16:47      
（吉隆坡7日訊）國家銀行在本週四的議息會議成為本週馬股焦點，分析員表示，目前市場已經預先反映國行會升息25個基點，惟若是市場預期落空，國行“爆冷”沒調息，預料債券市場及馬幣匯率將首當其沖受挫，馬股也可能受到拖累而崩跌。

股匯預先反映國行升息0.25%

不過，根據分析員剖析及歷史記錄顯示，國行是否調升利率，都對馬股短期走勢不利，預料要等到升息5個月後，才有希望止跌回揚。

MIDF研究指出，若本週四舉行的國行貨幣政策委員會會議決定不升息，預料將触發債券市場出現重大賣壓，及使馬幣兌美元匯率下貶，這也可能使馬股受到連累而崩跌。

換個角度看利率起落，丰隆研究預測國家銀行將在今年7月14日，將隔夜政策利率上調25個基點，預料將在短期里負面干擾馬股表現。

MIDF研究指出，馬股投資者本週焦點，將落在本週四（10日）國家銀行舉行的貨幣政策委員會會議，以決定大馬利率走向。國行在上次會議中發出強烈暗示，將採貨幣緊縮措施，以便消除系統里的“金融失衡”的問題。

該行認為，目前大馬股匯市已經反映隔夜政策利率（OPR）上調25個基點因素，特別是在過去數週，3個月銀行同業拆息率已經顯著揚升。同時，馬幣兌美元匯率也走高至2013年11月以來最高水平。

截至今年5月杪，外資持有大馬政府債券已揚升至1千447億令吉，而在總債券（政府加私人債券）則達到2千495億令吉，創下有史以來最高記錄。

債券過剩外資比馬股嚴重

自2013年1月至2014年5月，大馬政府債券吸引了約150億令吉的外資，惟馬股則僅吸引4億零200萬令吉，這顯示大馬債券市場過剩外資情況比馬股來得嚴重。

丰隆研究指出，根據國行過去3次上調利率（即在2005年11月，2010年3月，以及2011年5月）的影響顯示，調高利率將短期打擊馬股的表現。

平均而言，調息後首個月，馬股綜指起1.2%，惟第二至第四個月則回跌，並在回彈之前平均下跌約1.5%。通常馬股會在調息5個月後才回彈，因市場對經濟成長更有信心。

金融股對調息最敏感

丰隆研究指出，調息行動對金融股最為敏感，過去記錄顯示，在國行升息1個月後，馬股金融指數起1.8%，接著在4個月後則是下跌1.3%，之後才拾級回揚。

丰隆研究指出，消費品及種植指數在升息後首個月起落不大，惟也需要等到第五個月才出現回揚之勢。至於建築及產業股領域則受到最嚴重負面衝擊，一旦起息後，它們在4個月後先後下跌4.1%。



馬股魅力暫失

雖然大馬2014年首季經濟成長達到6.2%，惟企業盈利持續13個季度令市場失望。隨著預期未來季度經濟成長將走低（料全年成長為5.5%），預料第二季為5.5%，第三季為5.2%以及第四季為5.1%，加上成本揚升及較高利率，相信企業盈利將未能扭轉劣勢。

丰隆研究指出，一旦國行將隔夜政策利率上調25個基點，預料其研究名單下股項的盈利影響介於加減1%幅度，胥視它們是否處於淨現金或負債情況而定。

隨著馬股2014年首季財報表現令人失望，該行預料2014年全年企業盈利成長僅為6.3%，2015年則縮減至5.2%，以及2016年為6%。雖然盈利成長皆落在正面領域，惟卻不足以顯著提振馬股走高及推高估值。

目前馬股富時綜指超越其傳統平均水平，接近其平均數1個標准差距水平，並且自2012年以來，它也在接近其高波幅水平交易。

由於馬股升幅空間有限，該行將富時大馬綜指的年杪目標下調至1910點，或等於2015年財政年預測本益比16倍。（ 星洲日報／財經）

arionb212

升天就有！升息慢等！经济过热了咩？

ahlauweihotmail

storm0227 发表于 7-7-2014 05:03 PM
hmm，好吧～～～和我了解的不一样。
献丑了～～～
我不是很了解本地的条规。

coupon的确是定好了，4仙就4仙，5仙就5仙。但他的交易价就像股票一样会涨会跌。

话说回来，你的这句话是什么意思？
不过外资持债比例反而升高了 ><

请分享。

storm0227

ahlauweihotmail 发表于 8-7-2014 09:04 PM
coupon的确是定好了，4仙就4仙，5仙就5仙。但他的交易价就像股票一样会涨会跌。

话说回来，你的这句话 ...

原来如此。

就是看报道说外资预期国行会升息所以增加持债了。
升息理应收益减少，所以应该减持才对（书上看来的

icy97

8年兩度擺脫升息桎桎梏&#8231;馬股恐無法逆勢攀升

2014-07-08 17:04      
（吉隆坡8日訊）國家銀行上兩回啟動升息時，馬股卻意外飆升，但分析員認為這次若國行在本週四（10日）宣佈升息，馬股表現將會受衝擊。
馬股盈利成長不復當年勇

肯納格研究指出，儘管馬股過去8年內曾出現兩次“例外”

個案，即綜指面對系列升息仍然持續飆高，這兩次例外分別是落在2006年和2010年，惟需要考量的是，如今馬股盈利成長預期已不復當年勇，所以相信接下來的升息可能對馬股造成負面影響。

該行說，股市通常將對系列升息作出負面迴響，因此在首次升息消息宣佈後，對市場情緒造成最重大影響的原因相信在於投資者對進一步升息的憂慮；畢竟，儘管單次升息早在市場預料之內，可第二次升息卻未必在市場預期中。

交易商已考量短期升息

肯納格還指出，向來對升息最為敏感的銀行間同業資金市場，截至6月杪的3個月銀行同業拆息利率（KLIBOR）達3.55%，較隔夜政策利率（OPR）高出55基點，明顯比一般的20基點溢價來得高，這可能暗示交易商已經把短期升息納入考量。

“2005年11月至2006年4月之間，綜指在OPR三度調漲、從原本2.7%調高至3.5%情況下，走高70點至970點；另一次則是在2010年3月至7月間，OPR從原本2.0%調高至2.75%，可同期綜指卻上升100點至1350點。”

無論如何，肯納格補充綜指盈利的預期成長率在2006年高達28.5%，2010年盈利成長預估更是高達30.7%，強大盈利預期促使股市能夠輕易抵銷升息效應並繼續成長。

“比較之下，馬股現有盈利成長預估明顯落後許多，今年和明年成長率分別預計為6.3%和9.8%，依此推算，在缺乏強大盈利作為後盾情況下，相信馬股將對升息作出負面反映。”

該行也補充，在缺乏重大盈利上調利好情況下，股市料無法抵擋系列升息。

有鑑於此，肯納格研究決定重申年杪綜指目標1900點不變，相等於2014財政年17倍本益比。



（星洲日報／財經）

ahlauweihotmail

storm0227 发表于 8-7-2014 09:20 PM
原来如此。

就是看报道说外资预期国行会升息所以增加持债了。

对，这就是我所明白的。


升息会导致债券失去吸引力，因为FD或银行的利息也会提高，不需承受多余的风险去买债券。
你之前的贴让我搞糊涂了。

storm0227

ahlauweihotmail 发表于 9-7-2014 09:45 AM
对，这就是我所明白的。

我也是觉得奇怪。
因为新闻报道外资因为预期国行升息所以增加持有债券

LAWPITFONG

Monetary Policy Statement
http://www.bnm.gov.my/index.php?ch=en_press&pg=en_press_all&ac=3037&lang=en

At the Monetary Policy Committee (MPC) meeting today, Bank Negara Malaysia decided to raise the Overnight Policy Rate (OPR) by 25 basis points to 3.25 percent. The floor and ceiling rates of the corridor for the OPR are correspondingly raised to 3.00 percent and 3.50 percent respectively.

After moderating in the first quarter, the global economy has resumed its path of gradual recovery. Economic activity in the major advanced economies continues to expand at a modest pace. In Asia, the better external environment is supporting growth amid continued expansion in domestic demand. In this environment, international financial markets have remained relatively stable.

For Malaysia, latest indicators point to continued strength in exports and private sector activity. Going forward, the overall growth momentum is expected to be sustained. Exports will continue to benefit from the recovery in the advanced economies and from regional demand. Investment activity is projected to remain robust, led by the private sector. Private consumption will be supported by stable income growth and favourable labour market conditions. The prospects are therefore for the Malaysian economy to remain firmly on a steady growth path.

Inflation has been relatively stable as the effects of the price adjustments for utilities and energy continue to moderate. Demand driven inflation remains contained. Looking ahead, inflation is, however, expected to remain above its long-run average due to the higher domestic cost factors.

Amid the firm growth prospects and with inflation remaining above its long-run average, the MPC decided to adjust the degree of monetary accommodation. This normalisation of monetary conditions also aims to mitigate the risk of broader economic and financial imbalances that could undermine the growth prospects of the Malaysian economy. At the new level of the OPR, the stance of monetary policy remains supportive of the economy.

Further review of the degree of monetary accommodation will depend on the MPC’s assessment of the balance of risks surrounding the outlook for domestic growth and inflation.  At the same time, the MPC will also continue to monitor for risks of destabilising financial imbalances.

Bank Negara Malaysia
10 July 2014



国行升息0.25%
财经 2014年7月10日
http://www.orientaldaily.com.my/index.php?option=com_k2&view=item&id=126554:0-25&Itemid=198

向紫晶 报导

（吉隆坡10日讯）与市场预期相符，国家银行今日宣布，货幣政策委员会正式上调隔夜政策利率（OPR）25个基点，从目前的3%至3.25%，是3年来第一次的升息动作。        

根据文告指出，隨著利率上调25个基点，各大银行的同业拆息利率的上限和下限，也跟著从2.75%和3.25%，提高至3.0%和3.5%。

艾芬投行经济学家陈秋隆在接受《东方財经》电访时指出，在9月份再次召开的货幣政策会议上，国行有很大可能会宣布再次上调利率25个基点，虽然如此，他也认为，国行今年上调利率的水平不会高出50个基点。

询及国行明年是否会陆续上调隔夜政策利率，他表示，如果国行在今年尾已经上调至3.50%的话，这样明年就不大可能会继续上调利率。

短期不会衝击经济

另外，他认为，国行这次上调利率，短期內料不会衝击大马经济。他也指出，「利率上调將有效打击或降低居高不下的家庭债务，但相信不会在短期內见效，至少也要经过一段时间。」

在全球经济復甦步伐，主要发达经济体正以温和的脚步成长，尤其是亚洲地区，在受到更好的外部环境支撑，使到国內需求得以扩展。按照这样的情势下，货幣政策委员会预计，未来国际金融市场將持稳。

陈秋隆表示，在这次上调利率后，货幣政策委员会还是会继续观察大马经济成长的状態，才会作出再次上调利率的决定。

同时，国行也在声明中表示，大马目前出口和私人领域活动持续走强，未来整体的增长势头有望持续下去。出口业將继续从发达经济体復甦趋势中获益，加上受到区域性的需求提振；而大马个人消费也会受到稳定的收入增长和有利的劳动市场所支持。

有鑑于上述种种利好因素，大马的经济前景料保持在稳定的增长趋势。另外，在公用设施和能源领域的价格调整后，將使到大马的通胀情况保持稳定，但不排除需求改善將加速通胀。

国行在声明中指出，展望未来，通货膨胀预计將高于其长期平均水平，这归咎于较高的国內成本所致。在稳定的增长前景，以及通胀仍高於其长期平均水平之下，货幣政策委员会才做出调整宽鬆货幣政策的决定。

国行也强调，上调利率的举动，主要是为了减轻经济风险和金融失衡的问题，利率企在3.25%的新水平，货幣政策委员会相信，仍將扶持整体大马经济。

隔夜政策利率在未来是否会进一步上调，这则要取决于国內经济增长和通胀前景的风险来作出评估。与此同时，货幣政策委员会表示，將继续监控大马不稳定的金融失衡风险。

降低经济金融失衡风险 国行升息0.25%
头条 财经新闻 财经  2014-07-11 07:42
http://www.nanyang.com/node/634105?tid=643





國行升息對產業負面衝擊&#8231;房貸每月多供3%
2014-07-11 10:23
http://biz.sinchew.com.my/node/98382?tid=6

LAWPITFONG

國行今日宣佈升息 0.25%，使隔夜官方利率調高至 3.25%。這是國行自2011年5月以后首度調整利率。

ahlauweihotmail

是好事吧。

l1023

要买房产的就更加难借贷款。
将是好是坏呢？

williamnkk81

l1023 发表于 10-7-2014 10:58 PM
要买房产的就更加难借贷款。
将是好是坏呢？

升息。。 沒有好還是壞的。。。是要使市場平衡。。。

還是那麼多人買賣房屋或貸款的。。。

K-T

升息，会间接影响股市下滑一点。。。。降息就会影响股市上一点。。。。

雷之残小雨

williamnkk81 发表于 11-7-2014 12:17 PM
升息。。 沒有好還是壞的。。。是要使市場平衡。。。

還是那麼多人買賣房屋或貸款的。。。

Monthly installment 会被调整。。。够力鸟。。。。

williamnkk81

K-T 发表于 11-7-2014 12:28 PM
升息，会间接影响股市下滑一点。。。。降息就会影响股市上一点。。。。

短期是會調整。。。。 長期還是很好的。。。。。