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【KOSSAN 7153 交流专区】高产尼品工业

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发表于 9-9-2006 09:23 PM | 显示全部楼层 |阅读模式
本帖最后由 icy97 于 27-10-2011 11:34 PM 编辑

手套行业
- 97年-05年,马来西亚的手套出口成长是CAGR 17%
- 根据马来西亚乳胶手套制造商公会(MARGMA),世界乳胶手套年度成长10%
- 马来西亚供应世界60%的rubber手套,其次是泰国25%,印尼10%
- 发展中国家(中国,印度,中东)对手套的需求越来越大


公司
- 80年代开始经营
- 96年上市第二交易板,03年转主板
- 现在是世界最大的医药手套生产商
- 占有乳胶手套的6% market share
- 除了手套,也生产工业用途的rubber product
- 手套生产为其公司贡献了80%的revenue
- 出口到超过100个国家
- 很大的生产潜力
- 产品质量好,能满足欧洲、美国等市场的需要

成长过程
- 01年净利, 3.6million
- 02年净利,15.6million (比01年成长333%)
- 03年净利,16.7million (比02年成长7%)
- 04年净利,22.1million (比03年成长32%)
- 05年净利,28.9million (比04年成长30%)
- 4年平均成长100.5%




- 05年,40条生产线,共生产了39亿只手套
- 06年3月,新的13条生产线开始投入生产
- 06年9月,新的13条生产线将投入营运
- 预测06年9月后,66条生产线,每年可生产55亿只手套 (比05年多了41%)
- 07年08年,各投资另13条生产线,预测所有生产线,共92条,每年生产95亿只手套 (比06年9月多了72%)
- 将来会到越南设厂,现还在探索中

- 06年3月,新的13条生产线开动,06年6月的成绩, 季对季的净利成长了33.6%




成本
- 最大的成本是latex
- latex的价钱已经由7月最高的6.8/kg,回退到星期五(9月8号)的4.0/kg (退了41%)





- 成本减少,预测06年3季的成绩会比2季出色


风险
- 股价已经攀上新高,以3.14的价钱,PE=14.3


- latex的价钱会止跌回扬吗?
- 扩张生产线是好事,但销售也必须跟着生产的步伐成长,货要如轮转
- 马币上扬,对以美金交易的公司不利

[ 本帖最后由 DRAGONISM 于 3-9-2009 09:42 PM 编辑 ]
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发表于 13-9-2006 09:22 PM | 显示全部楼层
嗯,很不错的功课。
值得参考。
大大不妨谈下公司三年,五年的发展和盈利预测好吗?
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 楼主| 发表于 16-9-2006 04:21 PM | 显示全部楼层
既然生产线增加了,营业额和盈利也应该随着增加。

06年成长41%,07和08年成长72%,未来生产线平均每年增长率 (41+72)/3 = 38%

营业额和盈利也应该随着每年增加38%。我的预测,KOSSAN的EPS应该可以每年成长30%

06年 EPS = 0.22
07年 EPS = 0.29
08年 EPS = 0.38

KOSSAN的生产线使用率超过90%,也就是说如果有更多的新客户,多了10%的订单(手套的需求会越来越多),生产线很容易就到达顶线,所以我觉得,现在扩充是一个对的决定。
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 楼主| 发表于 1-11-2006 10:12 PM | 显示全部楼层
不知不觉,KOSSAN已经来到3.50的新高。

多年以前的TOPGLOV也是PE<15,现在TOPGLOV PE高高挂。如果KOSSAN的EPS突飞猛进,PE将来会高高挂吗?
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发表于 2-11-2006 10:32 AM | 显示全部楼层
还适合买进吗?
好像价太高了
3。5
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 楼主| 发表于 2-11-2006 10:15 PM | 显示全部楼层
原帖由 nic_liew 于 2-11-2006 10:32 AM 发表
还适合买进吗?
好像价太高了
3。5


现在进场,风险当然是比较大了,你必须用较高的代价来换取将来的利润。
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发表于 2-11-2006 11:06 PM | 显示全部楼层
打扰一下。。。
在市场上,除了TOPGROVE和KOSSAN还有其它公司做一样东西吗?
小弟想做些STUDY 。。。。。 谢谢。。。
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 楼主| 发表于 3-11-2006 01:18 PM | 显示全部楼层
原帖由 ckfan81 于 2-11-2006 11:06 PM 发表
打扰一下。。。
在市场上,除了TOPGROVE和KOSSAN还有其它公司做一样东西吗?
小弟想做些STUDY 。。。。。 谢谢。。。


TOP GLOVE
KOSSAN RUBBER
SUPERMAX
RUBBEREX
SEAL POLYMER
APL INDUSTRIES
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发表于 3-11-2006 01:49 PM | 显示全部楼层
原帖由 DRAGONISM 于 3-11-2006 01:18 PM 发表


TOP GLOVE
KOSSAN RUBBER
SUPERMAX
RUBBEREX
SEAL POLYMER
APL INDUSTRIES


谢谢了 。。。

在这里只看到有人界绍TOPGLOVE and KOSSAN。。(如果看漏,请就正。。)
其他的又如何呢?
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发表于 18-11-2006 08:14 AM | 显示全部楼层
明年所投资的新设厂房贷款已经批准, 股价也破新高4.48。


BANKING FACILITIES GRANTED BY EON BANK BERHAD ("EBB")


The Board of Directors of Kossan Rubber Industries Bhd (48166-W)("Kossan") wishes to announce that Wear Safe (Malaysia) Sdn Bhd (204396-X)("WSM") a wholly owned subsidiary, has accepted the following banking facilities from EBB:

(i) Term Loan I for RM3,328,640 to finance purchase of land.

(ii) Term Loan II for RM4,671,360 to finance the construction of factory buildings and warehouse.

Kossan will provide a corporate guarantee of RM8,000,000 in favour of EBB in respect of the said banking facilities.

The premises when ready will house 13 new production lines capable of producing 1.5 billion pieces of latex examination gloves per annum.
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 楼主| 发表于 18-11-2006 11:09 PM | 显示全部楼层
KOSSAN的2006年第三季的成绩单出炉了。

http://announcements.bursamalays ... 37AC17?OpenDocument



营业额明显的增加(06年第3季比05年第3季增加52%),足以证明KOSSAN的订单是随着生产线的步伐成长。

目前KOSSAN共有75条生产线,年产60亿只手套,KOSSAN的生产线使用率依然超过95%。明年预计在4月或5月,将会有新的13条生产线。

到第三季(30/09),KOSSAN的EPS已经是0.17。新的13条生产线已经在9月投入营运,第四季的成绩应会更加出色。如果KOSSAN可以在第四季拿到0.08,全年的EPS将会是历来最出色的0.25。以今天RM4.48的价钱,PE=17.9。

预计KOSSAN明年在越南设厂,专注在TRP(Technical Rubber Product),把目前TRP贡献KOSSAN 17%的营业额,提高到25%。
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 楼主| 发表于 18-11-2006 11:17 PM | 显示全部楼层
原帖由 ckfan81 于 3-11-2006 01:49 PM 发表


谢谢了 。。。

在这里只看到有人界绍TOPGLOVE and KOSSAN。。(如果看漏,请就正。。)
其他的又如何呢?


精华 I: TOPGLOVE

精华 I:  SUPERMAX 7106

精华 I:  SEAL POLYMER

RUBBEREX
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 楼主| 发表于 18-11-2006 11:29 PM | 显示全部楼层
再来看胶价



胶价11月依然维持在RM4/KG,对所有的手套生产商都是好事。
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 楼主| 发表于 15-12-2006 12:02 AM | 显示全部楼层
具國際競爭力.全球需求穩健
膠手套股兩年內前景看俏


(吉隆坡訊)膠手套製造是大馬具備國際競爭力及市場領導的行業,加上抗跌優勢以及全球膠手套需求成長保持在12%健康水平,使本地主要膠手套股項未來兩年前景備受看好。

馬股主要上市的膠手套公司有頂級手套(TOPGLOV,7113)、速伯瑪(SUPERMX,7106)、高產尼品(KOSSAN,7153)、亞太工業(APLI,5479)和斯保利工業(SPOLYMR,5083)。


未來兩年盈利成長料超過30%

大馬證券在分析膠手套業的報告中指出,該行業未來兩年盈利成長率將超過30%水平,加上穩健的行業性質和主要膠手套公司的基本因素強勁,3大要素導致公司業務前景受市場看好。

馬幣強勢雖影響出口商,但不會衝擊膠手套業盈利,由於大馬主要膠手套製造商的95%產品供出口,營業額是以美元為單位,所以美元走軟將會降低收入,不過基於70%原料也是以美元為單位,從而抵銷負面影響。

分析員表示,主要膠手套製造商業務表現標青,今年為止股價漲幅介於95%至115%之間,不過卻還是存有進一步揚升潛能,在2007年的股價表現仍有希望繼續超越大市。

外商轉生產丁晴手套
膠手套供應下跌

主要原料膠乳的價格在2006年第3季回退,一些公司訂單從今年10月份開始即節節揚升,使市場再次把目光焦點轉至主要膠手套製造商。

外國主要膠手套製造商金百利克拉克(KIMBERLY CLARK)於今年6月決定從乳膠檢查手套轉向生產丁晴檢查手套(NITRILE GLOVE),不過國際跨國公司轉生產丁晴手套的進度緩慢,導致膠手套供應下降,刺激膠手套需求及價格向上揚升。

“丁晴手套不及乳膠手套的素質、質感和彈性,不是很好的替代品,而且先進國的環保意識通訊處造成乳膠手套受落,所以對大馬的乳膠手套業者暫時會造成威脅,除非16%至40%價格差距拉大。”

全球需求成長可介於10%至12%

全球檢查膠手套主要消費國美國的年度需求成長保持在8%-10%,其餘國家消耗量成長則介於12%-15%之間。預測全球膠手套的需求成長可介於10%-12%之間,比較前期為8%-10%水平。

報告說:“大馬首三大膠手套製造商計劃於2007年的產量可達150億5000萬件的膠手套,包括頂級手套為74億9000萬件、高產尼品的30億件,以及速伯瑪為17億9000萬件。”

分析員指出,2006年全球膠手套消費量約為為1254億件,10%-12%成長使2007年額外增長150億件,2008年則為169億件。

今年首6個月的大馬38.3%的天然膠手套出口至美國市場、其他包括英國(6.8%)、德國(5.5%)、日本(5.5%)、意大利(4.7%)以及法國(4.3%)。而印度及中國則是新市場。

●高產尼品─“買入”,是投資首選,因為醫藥等級領域擁有利基優勢,若其2008財政年每股盈利45.7仙,本益比定在13倍的話,目標價達5令吉95仙。

●速伯瑪─“買入”,擁有投資價值,主要是本益比僅6倍至7倍之間,目標價5令吉40仙。

●頂級手套─“買入”,适合願意為行業領導者付出額外溢價的投資者,目標價16令吉60仙。
星洲日報/財經&#8231;2006/12/14)
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发表于 15-12-2006 12:32 AM | 显示全部楼层
不错不错
kossan
等价格跌时可以投资的
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发表于 16-12-2006 11:32 AM | 显示全部楼层
How about 亞太工業 APLI?
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 楼主| 发表于 16-12-2006 12:34 PM | 显示全部楼层
原帖由 xtranet 于 16-12-2006 11:32 AM 发表
How about 亞太工業 APLI?


对不起,没什么研究。只知道他还是一间亏损的公司,明年有可能转亏为盈,关键在于越南的工厂。
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 楼主| 发表于 16-12-2006 01:53 PM | 显示全部楼层
需求成長強穩 膠手套業享受黃金時期     
東方日報 15/12/2006

(吉隆坡14日訊)全球強穩的需求成長,加上膠手套製造業者積極擴充產能,使得膠手套領域的前景繼續看俏,尤其是掌控全球市場主導地位的大馬業者,更被看高一線,分析員因此給予該領域「加碼」的建議。

目前正積極擴展新產能, 以應對強勁需求的大馬頂尖膠手套製造業者, 如頂級手套(TOPGLOV, 7113, 主板工業股)、速伯瑪(SUPERMX, 7106, 主板工業股)及高產尼品(KOSSAN,7153,主板工業股),料將在07-08財政年,輕易取得至少30%的盈利成長表現。

整體而言,膠手套業者正在享受著需求強勁成長的黃金時期。雖然大型業者在今年面對膠價走高的打擊,不過,原料價格自第三季起回軟,進一步加強業者們對盈利前景的樂觀情緒。

此外,從今年10月份起,膠手套製造業者開始經歷了一輪空前的訂單大躍進。大致上,業者們都認同,一些國家對健康醫療與衛生的意識提高,使得業者從中受惠。

膠手套在近期的需求大增,主要是因為庫存水平下滑、跨國公司KIMBERLY CLARK將生產線從天然膠手套,轉向丁晴手套(nitrile gloves)的速度緩慢,導致手術手套的供應下滑等所致。

雖然膠手套最大消費國─美國的需求,料將企穩在8-10%的增長水平,然而,其他國家的需求增幅,則預期將高達12-15%,使得業者將全球需求增長幅度預測,從8-10%,調高至10-12%。

分析員表示,以全球在06年的1254億只手套消費量來計算,1年10-12%的成長,將在07與08年,分別帶來額外150億只與169億只的手套需求,使得供求得以保持平衡。

此外,中國與印度的衛生保健水平提升,以及其他非醫療領域的使用率增加,使得兩國的手套消費市場前景一片亮麗,料將寫下10-12%的年需求增長。

雖然KIMBERLY CLARK轉向生產丁晴手套,不過,大馬證券分析員認為,丁晴手套在素質上還不足以成為膠手套的最佳替代品。除非出現16-40%的價差,否則,便宜的膠手套將繼續受落。

個股方面,高產尼品盤據了價格敏感度不高的醫療手套的利基市場,使其不太受膠價波動影響,因此成為大馬證券分析員的首選

速伯瑪與頂級手套,則分別因為被低估與繼續超越價值的優勢,而繼續受看好。
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发表于 16-12-2006 03:46 PM | 显示全部楼层
原帖由 ^ska^ 于 15-12-2006 12:32 AM 发表
不错不错
kossan
等价格跌时可以投资的



只怕它有上无跌。。。有如TopGlove.....
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发表于 17-12-2006 09:41 PM | 显示全部楼层
原帖由 DRAGONISM 于 16-12-2006 12:34 PM 发表


对不起,没什么研究。只知道他还是一间亏损的公司,明年有可能转亏为盈,关键在于越南的工厂。


有一家中东投资公司在几个月前转让12%的股份,照我看这是一个换庄家的举动,
我想暗示的事应该有机构介入,只是在等待利好放出来
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